$IBSUFSFE0SHBOJ[BUJPOTBOE
UIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB
1VSQPTF
ɩBUUIFQVSQPTFPGUIJTDPSQPSBUJPOTIBMMCFUPQSPNPUF
UISPVHIPSHBOJ[BUJPOBOEDPPQFSBUJPOXJUIPUIFSBHFODJFT
UIFBCJMJUZPGCPZTUPEPUIJOHTGPSUIFNTFMWFTBOEPUIFST
UPUSBJOUIFNJO4DPVUDSBGUBOEUPUFBDIUIFNQBUSJPUJTN
DPVSBHFTFMGSFMJBODFBOELJOESFEWJSUVFTVTJOHUIFNFUIPET
XIJDIBSFOPXJODPNNPOVTFCZ#PZ4DPVUT
4FDGFEFSBMDIBSUFS#PZ4DPVUTPG"NFSJDB+VOF
CZUIF6OJUFE4UBUFT$POHSFTT
$IBSUFST
5XPLJOETPGDIBSUFSTBSFJTTVFECZUIF#PZ4DPVUTPG
"NFSJDBPOFUPDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTBOEUIFPUIFS
UP#4"MPDBMDPVODJMTɩFmSTUFOBCMFTDPNNVOJUZ
HSPVQTUPVTFUIF4DPVUJOHQSPHSBNVOEFSUIFJSPXO
MFBEFSTIJQBTBTFSWJDFUPUIFJSDIJMESFOZPVUIBOE
GBNJMJFTɩFPUIFSFNQPXFSTMPDBMDPVODJMTUPIFMQ
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOTFĊFDUJWFMZVTFUIF4DPVUJOH
QSPHSBNBOEUPFYQBOEUIFVTFPGUIFQSPHSBNUPPUIFS
DPNNVOJUZHSPVQT
)PX$PNNVOJUZ0SHBOJ[BUJPOT
6TFUIF4DPVUJOH1SPHSBN
$PNNVOJUZBOESFMJHJPVTPSHBOJ[BUJPOTXJUIUIF
IFMQPGUIF#4"PSHBOJ[F$VC4DPVUQBDLT#PZ4DPVU
USPPQT7BSTJUZ4DPVUUFBNT7FOUVSJOHDSFXTBOE4FB
4DPVUTIJQTGPSCPZTBOEZPVOHNFOBOEXPNFOɩFZ
NBOBHFUIFTFVOJUTBOEDPOUSPMUIFQSPHSBNPGBDUJWJUJFT
UPTVQQPSUUIFHPBMTBOEPCKFDUJWFTPGUIFDIBSUFSFE
PSHBOJ[BUJPOT8IFODPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTFTUBCMJTI
BOFXVOJUUIFZNVTUUBLFUIFTFUXPJNQPSUBOUBDUJPOTUP
FOTVSFBRVBMJUZ4DPVUJOHQSPHSBN
4FMFDUJOHMFBEFSTIJQɩFIFBEPGUIFDIBSUFSFE
PSHBOJ[BUJPOBQQPJOUTBDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
SFQSFTFOUBUJWFUPQSPWJEFMFBEFSTIJQJOUIFTFMFDUJPO
PGBDPNNJUUFFPGBEVMUTUIBUXJMMQSPWJEFPWFSBMM
TVQFSWJTJPOGPSUIFVOJUTQSPHSBNɩFDPNNJUUFF
TFMFDUTUIFBEVMUVOJUMFBEFSTXIPXJMMXPSLXJUIUIF
ZPVUIɩFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWFJT
BMTPBWPUJOHNFNCFSPGUIFMPDBMDPVODJMBOENBZ
TFSWFBTBNFNCFSPGUIFEJTUSJDUDPNNJUUFF
1SPWJEJOHBNFFUJOHQMBDFBOEQSPNPUJOHBHPPE
QSPHSBNɩFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOBSSBOHFT
GPSBEFRVBUFNFFUJOHGBDJMJUJFTGPSUIFVOJUBOE
QSPNPUFTUISPVHIJUTDPNNJUUFFUIFGVMMVTFPG
UIFQSPHSBNJODMVEJOHPVUEPPSFYQFSJFODFT
BEWBODFNFOUSFDPHOJUJPOTBOEJOQBSUJDVMBS
4DPVUJOHTWBMVFT
)PXUIF#4"4VQQPSUTUIF
$PNNVOJUZ0SHBOJ[BUJPO
5PTVQQPSUBQQSPYJNBUFMZ4DPVUJOHVOJUT
PXOFEBOEPQFSBUFECZDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOTNPSF
UIBO#4"DPVODJMTQSPWJEFQSPGFTTJPOBMDPVOTFMJOH
BOEBENJOJTUSBUJPODPNNJTTJPOFSTFSWJDFUSBJOJOHGPS
MFBEFSTDBNQJOHBOEPVUEPPSGBDJMJUJFTQSPHSBNNBUFSJBMT
BOEMJUFSBUVSFQMBOOJOHUPPMTBOEPUIFSQSPHSBNBJET
$PVODJMTBMTPNBJOUBJOSFDPSETPOVOJUTBOEUIFJS
NFNCFSTIJQQSPWJEFSBOLDFSUJmDBUFTBOENFSJUCBEHF
DBSETBOENBJOUBJOTFSWJDFDFOUFSTXIFSFCBEHFTJOTJHOJB
MJUFSBUVSFBOEPUIFSIFMQTDBOCFPCUBJOFE
*OBEEJUJPODPVODJMSFQSFTFOUBUJWFTDPOEVDUBOOVBM
DIBSUFSSFWJFXDPOGFSFODFTXJUIDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
QFSTPOOFMUPFWBMVBUFIPXFĊFDUJWFMZUIF4DPVUJOH
QSPHSBNJTCFJOHEFMJWFSFEBOEIPXJUNJHIUCFJNQSPWFE
$PNNVOJUZ0SHBOJ[BUJPOT
ɩJTJTPOMZBTBNQMJOHPGDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOT
TFSWJOHDIJMESFOZPVUIBOEGBNJMJFTXJUIUIFQSPHSBNPG
UIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB:PVSDPNNVOJUZNBZIBWF
PUIFST
#VTJOFTTBOE*OEVTUSZ
"NFSJDBO&YQSFTT
"55
"558JSFMFTT
#FMM4PVUI$PSQPSBUJPO
#FTU#VZ
#VSMJOHUPO/PSUIFSO4BOUB'F$PSQPSBUJPO
$FOUFY
$MFBS$IBOOFM8PSMEXJEF
%JMMBSET*OD
$POUJOVFE
4DPVUJOH#FOFmUT0SHBOJ[BUJPOT
"EVMUTBOE:PVUI
0SHBOJ[BUJPO#FOFmUT
t -FBEFSTIJQUIBUNBLFTBQPTJUJWFEJĊFSFODFJOUIF
MJWFTPGZPVUIFOSJDIFTFWFSZPOF
t 4DPVUJOHCFDPNFTBOJNQPSUBOUQBSUPGZPVS
DPNNVOJUZZPVUIPVUSFBDI
t "EVMUWPMVOUFFSJTNJODSFBTFTZPVSDPNNJUNFOUUP
DPNNVOJUZTFSWJDF
t 4DPVUJOHQSPWJEFTPQQPSUVOJUJFTUPQSFQBSFPVSOFYU
HFOFSBUJPOPGMFBEFST
t 4FSWJOHBTBSPMFNPEFMTUSFOHUIFOTZPVSPXO
QFSTPOBMWBMVFTTZTUFN
t 0SHBOJ[JOHBVOJUTUSFOHUIFOTBUFBNCVJMEJOH
BUUJUVEFXJUIJOUIFPSHBOJ[BUJPO
t 3FDPHOJUJPOPGDPNNJUNFOUBOEJOWPMWFNFOUCVJMET
TFMGFTUFFNBNPOHWPMVOUFFST
t 0QFSBUJOHBVOJUDSFBUFTBWJTJCMFDPNNJUNFOUUP
UIFXFMGBSFPGUIFDPNNVOJUZBOEOBUJPO
t $PNNVOJUZTFSWJDFJNQSPWFTJOUFSQFSTPOBMTLJMMT
VTFEJOUIFXPSLQMBDFBOEFMTFXIFSF
t -JBCJMJUZJOTVSBODFJTBWBJMBCMFUISPVHIUIF#PZ
4DPVUTPG"NFSJDB
t &OIBODFETFMGFTUFFNSFTVMUTGSPNCFJOHBQPTJUJWF
SPMFNPEFM
t 4DPVUJOHZPVUIIBWFBDDFTTUPMPDBMBOEOBUJPOBM
#4"PVUEPPSGBDJMJUJFT
t :PVSPSHBOJ[BUJPODBOVTFMPDBMBOEOBUJPOBMFWFOUT
UPTVQQMFNFOUZPVSQSPHSBN
t &YUFOTJWFMJUFSBUVSFBOEUSBJOJOHNBUFSJBMTBSF
BWBJMBCMFUISPVHIUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB
t "EVMUBOEZPVUIMFBEFSUSBJOJOHDPVSTFTBSF
BWBJMBCMFUISPVHIUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB
t :PVUIQSPUFDUJPOUSBJOJOHBOEWJEFPTGPSCPUIBEVMUT
BOEZPVUIBSFBWBJMBCMFUISPVHIUIF#PZ4DPVUTPG
"NFSJDB
t :PVUIBXBSETBOEBEWBODFNFOUQSPHSBNNFFUUIF
CPZTOFFEGPSQPTJUJWFSFDPHOJUJPO
t "EVMUSFDPHOJUJPOQSPHSBNIPOPSTDPNNVOJUZ
MFBEFSTDPNNJUNFOUUPTFSWJOHZPVUI
t 1SPGFTTJPOBMBOEWPMVOUFFSBTTJTUBODFGSPN
ZPVSMPDBM#4"DPVODJMJTBWBJMBCMFUPIFMQZPVS
PSHBOJ[BUJPO
"EVMU7PMVOUFFS#FOFmUT
t *OEJWJEVBMTDBOEFWFMPQBOEJNQSPWFMFBEFSTIJQBOE
QSPCMFNTPMWJOHTLJMMT
:PVUI#FOFmUT
t :PVUIMFBSOUPDBSFGPSPUIFST
t ɩFQSPHSBNTUSFTTFTUIFGSFFEPNGPSCPZTUPMFBSO
GSPNUIFJSDIPJDFT
t 4DPVOUJOHQSPWJEFTQPTJUJWFBMUFSOBUJWFTUPOFHBUJWF
ZPVUIBDUJWJUJFT
t (SPVQNFNCFSTIJQIFMQTCPZTEFWFMPQBTFOTFPG
BDDFQUBODFBOECFMPOHJOH
t 4DPVUJOHPĊFSTBTBGFFOWJSPONFOUGPSZPVUI
BDUJWJUJFT
t :PVUIEFWFMPQQFSTPOBMTLJMMTUISPVHIBDUJWJUJFTBOE
VOJUQSPKFDUT
t 1BSUJDJQBUJPOJOQSBDUJDBMSFBMBOENFBOJOHGVM
BDUJWJUJFTFOIBODFTTPDJBMBOEXPSLTLJMMTBTZPVUIT
NBUVSF
t :PVUIDBOTBGFMZFYQMPSFPQQPSUVOJUJFTUPUSZ
MFBEFSTIJQSPMFTBOEEFWFMPQMFBEFSTIJQTLJMMT
t 4DPVUJOHQSPWJEFTBOFODPVSBHJOHFOWJSPONFOU
GPSUIFUSBOTJUJPOPGZPVUIGSPNEFQFOEFODFUP
JOUFSEFQFOEFODF
t 7PMVOUFFSTXIPMJWFUIFFUIJDBMBOENPSBMWBMVFTPG
4DPVUJOHTFSWFBTSPMFNPEFMTGPSMPDBMZPVUI
t 4DPVUJOHPĊFSTBQPTJUJWFFOWJSPONFOUGPSUIF
EFWFMPQNFOUPGBEVMUBOEZPVUIDPNNVOJDBUJPO
BOEVOEFSTUBOEJOH
t ɩFPQQPSUVOJUZGPSHSFBUFSDPNNVOJUZJOWPMWFNFOU
GVMmMMTBCBTJDUFOFUPGBDUJWFDJUJ[FOTIJQ
t :PVUIHBJOWBMVBCMFSFDPHOJUJPOPGBDIJFWFNFOU
UISPVHI4DPVUJOHTBXBSEBEWBODFNFOUQSPHSBN
"EEJUJPOBM4DPVUJOH3FTPVSDFT"WBJMBCMF
UPUIF$IBSUFSFE0SHBOJ[BUJPO
t "DDFTTUPMPDBM#4"DBNQQSPQFSUZGPSDPOGFSFODFT
NFFUJOHTBOEUFBNCVJMEJOHHBUIFSJOHT
t 1SPGFTTJPOBMHVJEBODF
‰)PXUPPSHBOJ[FUIFQSPHSBN
‰)PXUPSFDSVJUOFXZPVUI
‰$POOFDUJPOTXJUIPUIFSZPVUIXIPBSFBDUJWFJO
4DPVUJOH
‰)PXUPDPOEVDUBOBOOVBMQMBOOJOHNFFUJOH
‰)FMQQMBOOJOHBOEUBJMPSJOHZPVSQSPHSBNUP
BDIJFWFZPVSBJNT
t -JBCJMJUZBOEBDDJEFOUJOTVSBODF
t 5SBJOJOHGPSBEVMUWPMVOUFFST
t :PVUIQSPUFDUJPOUSBJOJOHWJEFPUBQFGPSZPVUI
BOEBEVMUT
t 'BTU4UBSUUSBJOJOHWJEFPUBQFGPSOFXMFBEFST
t "EWBODFNFOUBOENFSJUCBEHFQSPHSBNT
t 1SPHSBNIFMQT
‰.POUIMZXFFLMZNFFUJOHQMBOT
‰-FBEFSNBOVBMT
‰"VEJPWJTVBMUSBJOJOHUBQFT
‰$PNQVUFSCBTFEUSBJOJOHBJET
t 4FSWJDFQSPKFDUTUPCFOFmUUIFDPNNVOJUZBOEUIF
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
t $PVODJMTFSWJDFDFOUFSQSPWJEFT
‰3FDPSELFFQJOHSFHJTUSBUJPONFNCFSTIJQ
BEWBODFNFOUUSBJOJOHFUD
‰1SPGFTTJPOBMBOETVQQPSUTUBĊ
‰4DPVUTIPQ
'SFRVFOUMZ"TLFE2VFTUJPOT
2*GNZPSHBOJ[BUJPOTUBSUTB4DPVUJOHQSPHSBN
IPXNVDIPXOFSTIJQBOEnFYJCJMJUZXJMM*IBWFJOUIF
QSPHSBN
4JODFUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBIBTQBSUOFSFE
XJUISFMJHJPVTBOEDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTJOBVOJRVF
BSSBOHFNFOU
ɩFMPDBMDPVODJMPGUIF#PZ4DPVUPSHBOJ[BUJPOQSPWJEFT
t 1SPWFOBOEUFTUFEQSPHSBNTVHHFTUJPOTGPS
ZPVOHQFPQMF
t 1SPGFTTJPOBMDPOTVMUJOHBOEPSHBOJ[BUJPOTFSWJDFTUP
BTTJTUUIFSFMJHJPVTPSHBOJ[BUJPO
t $BNQJOHQSPQFSUZBWBJMBCMFGPSBMMBċMJBUFEHSPVQT
t (FOFSBMMJBCJMJUZJOTVSBODFBOEMPXDPTU
BDDJEFOUJOTVSBODF
:PVSPSHBOJ[BUJPONBJOUBJOTPXOFSTIJQPGUIFGPMMPXJOH
t "QQSPWBMBOETFMFDUJPOPGUIFBEVMUMFBEFSTIJQ
t 1SPWJEJOHUIFNFFUJOHQMBDF
t %FUFSNJOJOHIPXUIFQSPHSBNXJMMCFBENJOJTUFSFEUP
NFFUZPVSPSHBOJ[BUJPOTTQFDJmDBJNTBOEQVSQPTFT
28IBUBSFUIFBEWBOUBHFTPGDPNCJOJOHNZ
PSHBOJ[BUJPOTZPVUIQSPHSBNXJUI4DPVUJOH
t ɩF4DPVUJOHQSPHSBNQSPWJEFTQSPHSBNJEFBTBOE
SFTPVSDFTUIBUXJMMFOIBODFZPVSFYJTUJOHHSPVQT
QSPHSBN*UQSPWJEFTZPVSBEVMUTXJUIQSPHSBN
NBUFSJBMTBOEUSBJOJOH
t "OFOIBODFEZPVUIHSPVQQSPHSBNDBOIFMQSFUBJO
ZPVUIBOEBUUSBDUOFXZPVUIBOEUIFJSGBNJMJFTUP
ZPVSPSHBOJ[BUJPO
t :PVDBOXFBWFZPVSTQFDJmDWBMVFTPSFYQFDUBUJPOT
JOXJUIUIFGVOBDUJWJUJFTPG4DPVUJOH
t 8PSLJOHXJUIUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBZPVXJMM
EJTDPWFSBXFBMUIPGSFTPVSDFTPUIFSZPVUIHSPVQT
JOZPVSBSFBTVDDFTTGVMGVOESBJTFSTBDDFTTUP
DBNQJOHBOESFUSFBUQSPQFSUJFTMFBEFSTIJQUSBJOJOH
GPSZPVSBEVMUBOEZPVUIMFBEFSTMJUFSBUVSFBOE
QSPHSBNSFTPVSDFT
2)PXNVDIEPFTJUDPTUUPPSHBOJ[FB4DPVUVOJU
t "BOOVBMDIBSUFSGFFQSPWJEFTHFOFSBMMJBCJMJUZ
JOTVSBODFDPWFSBHFUPBMMSFHJTUFSFENFNCFST
MFBEFSTBOEZPVSSFMJHJPVTPSHBOJ[BUJPO
t "BOOVBMGFFQFSBEVMUMFBEFSNJOJNVNPGGPVS
t "BOOVBMGFFQFSZPVUINJOJNVNPGmWF
2*TBVOJGPSNSFRVJSFE
ɩFVOJGPSNJTPOFPG4DPVUJOHTNFUIPETGPS
QSPNPUJOHHSPVQVOJUZ8IJMFOPUNBOEBUPSZUIF
XFBSJOHPGUIFQSPQFSVOJGPSNJTIJHIMZFODPVSBHFEBT
BNFBOTPGQSPWJEJOHZPVUINFNCFSTXJUIBTFOTFPG
CFMPOHJOH
28IFSFXJMMXFmOEUIFMFBEFSTIJQ
4DPVUJOHQSPWJEFTBOBEVMUTVSWFZGPSNUIBUDBOCF
VTFEUPTVSWFZNFNCFSTPGZPVSPSHBOJ[BUJPOɩJTXJMM
IFMQZPVJEFOUJGZBEVMUWPMVOUFFSTXIPDBOTFSWFBTMFBEFST
DPNNJUUFFNFNCFSTBOEQSPHSBNDPOTVMUBOUTBTXFMM
BTIFMQFSTXJUIUSBOTQPSUBUJPODIBQFSPOJOHDPVOTFMJOH
BOEQMBOOJOH*OBEEJUJPOWPMVOUFFSBOEQSPGFTTJPOBM
SFQSFTFOUBUJWFTDBOBTTJTUZPVJOBQSPDFTTPGQSPTQFDUJOH
BOESFDSVJUNFOUUIBUDBOIFMQJEFOUJGZMFBEFSTIJQ
28JMM4DPVUJOHDPNQFUFXJUINZZPVUIHSPVQ
ɩF4DPVUJOHQSPHSBNJTEFTJHOFEUPDPNQMFNFOUBOE
FOIBODFZPVSFYJTUJOHHSPVQ:PVDIPPTFUIFFMFNFOUT
PG4DPVUJOHUIBUCFTUDPNQMFNFOUZPVSQSPHSBN*UJT
EFTJHOFEUPCFnFYJCMFBOEmUXJUIJOUIFGSBNFXPSLZPV
IBWFDSFBUFE*GZPVEPOUIBWFBZPVUIHSPVQJUDSFBUFTB
GSBNFXPSLUPCVJMEPO
2)PXEPFT4DPVUJOHTVQQPSUPVSZPVUIPVUSFBDI
QSPHSBNTBOESFBDINPSFZPVUI
4DPVUJOHXJMMQSPWJEFOVNFSPVTSFTPVSDFTUPZPVS
PSHBOJ[BUJPOJODMVEJOHBDDFTTUPDBNQGBDJMJUJFTBOE
MFBEFSUSBJOJOHQSPHSBNT4DPVUJOHXJMMIFMQZPVSFBDI
GBNJMJFTBOEZPVUIJOZPVSDPNNVOJUZ:PVSDMVC
NBJOUBJOTDPOUSPMPGUIFQSPHSBNJOTUJMMJOHUIFCFMJFGT
BOEWBMVFTPGZPVSPSHBOJ[BUJPO
4BNQMF"OOVBM$IBSUFS"HSFFNFOU
#FUXFFO@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@BOEUIF@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@$PVODJM#4"
/BNFPGPSHBOJ[BUJPO
1BDL
฀
5SPPQ
5FBN
$SFX/VNCFS @@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
ɩF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBJTBOFEVDBUJPOBMSFTPVSDFQSPHSBN*UQSFTFOUTDIBSUFSTUPDPNNVOJUZPSSFMJHJPVT
PSHBOJ[BUJPOTPSHSPVQTUPVTF4DPVUJOHBTQBSUPGUIFJSTFSWJDFUPUIFJSPXONFNCFSTBTXFMMBTUIFDPNNVOJUZBUMBSHF
ɩF#4"MPDBMDPVODJMQSPWJEFTUIFTVQQPSUTFSWJDFOFDFTTBSZUPIFMQUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOTVDDFFEJOUIFJSVTF
PGUIFQSPHSBNɩFSFTQPOTJCJMJUJFTPGCPUIUIF#4"MPDBMDPVODJMBOEUIFDIBSUFSFEHSPVQBSFEFTDSJCFECFMPX
ɩFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOBHSFFTUP
t $POEVDUUIF4DPVUJOHQSPHSBNBDDPSEJOHUPJUTPXO
QPMJDJFTBOEHVJEFMJOFTBTXFMMBTUIPTFPGUIF#PZ
4DPVUTPG"NFSJDB
t *ODMVEF4DPVUJOHBTQBSUPGJUTPWFSBMMQSPHSBNGPS
ZPVUIBOEGBNJMJFT
t "QQPJOUBDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWFXIP
JTBNFNCFSPGUIFPSHBOJ[BUJPOBOEXJMMDPPSEJOBUF
BMMVOJUPQFSBUJPOTXJUIJOJU)FPSTIFXJMMSFQSFTFOU
UIFPSHBOJ[BUJPOUPUIF4DPVUJOHEJTUSJDUBOETFSWF
BTBWPUJOHNFNCFSPGUIFMPDBMDPVODJMɩF
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOIFBEPSDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
SFQSFTFOUBUJWFNVTUBQQSPWFBMMMFBEFSBQQMJDBUJPOT
CFGPSFTVCNJUUJOHUIFNUPUIFMPDBMDPVODJM
t 4FMFDUBVOJUDPNNJUUFFPGQBSFOUTBOENFNCFST
PGUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPONJOJNVNPGUISFF
XIPXJMMTDSFFOBOETFMFDUVOJUMFBEFSTXIPNFFU
UIFPSHBOJ[BUJPOTTUBOEBSETBTXFMMBTUIFMFBEFSTIJQ
TUBOEBSETPGUIF#4"ɩFDPNNJUUFFDIBJSNBONVTU
TJHOBMMMFBEFSTIJQBQQMJDBUJPOTCFGPSFTVCNJUUJOHUIFN
UPUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOGPSBQQSPWBM
t 1SPWJEFBEFRVBUFGBDJMJUJFTGPSUIF4DPVUJOHVOJUT
UP
NFFUPOBSFHVMBSTDIFEVMFXJUIUJNFBOEQMBDFSFTFSWFE
t &ODPVSBHFUIFVOJUUPQBSUJDJQBUFJOPVUEPPS
FYQFSJFODFTXIJDIBSFWJUBMFMFNFOUTPG4DPVUJOH
ɩFDPVODJMBHSFFTUP
t 3FTQFDUUIFBJNTBOEPCKFDUJWFTPGUIFPSHBOJ[BUJPO
BOEPĊFSUIFSFTPVSDFTPG4DPVUJOHUPIFMQJONFFUJOH
UIPTFPCKFDUJWFT
t 1SPWJEFZFBSSPVOEUSBJOJOHTFSWJDFBOEQSPHSBN
SFTPVSDFTUPUIFPSHBOJ[BUJPOBOEJUTVOJUT
t 1SPWJEFUSBJOJOHBOETVQQPSUGPSUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
SFQSFTFOUBUJWFBTUIFQSJNBSZDPNNVOJDBUJPOMJOLCFUXFFO
UIFPSHBOJ[BUJPOBOEUIF#4"
t 1SPWJEFUFDIOJRVFTBOENFUIPETGPSTFMFDUJOHRVBMJUZ
VOJUMFBEFSTBOEUIFOTIBSFJOUIFBQQSPWBMQSPDFTTPG
UIPTFMFBEFSTɩF4DPVUFYFDVUJWFPSEFTJHOFFNVTU
BQQSPWFBMMMFBEFSBQQMJDBUJPOT
t 1SPWJEFQSJNBSZHFOFSBMMJBCJMJUZJOTVSBODFUPDPWFSUIF
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOJUTCPBSEPċDFSTDIBSUFSFE
PSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWFFNQMPZFFTBOEWPMVOUFFST
DVSSFOUMZSFHJTUFSFEXJUI#PZ4DPVUTPG"NFSJDB
$PWFSBHFJTQSPWJEFEXJUISFTQFDUUPDMBJNTBSJTJOHPVU
PGBOPċDJBM4DPVUJOHBDUJWJUZXJUIUIFFYDFQUJPOUIBU
UIFDPWFSBHFJTFYDFTTPWFSBOZJOTVSBODFXIJDINBZ
CFBWBJMBCMFUPUIFWPMVOUFFSGPSMPTTBSJTJOHGSPNUIF
PXOFSTIJQNBJOUFOBODFPSVTFPGBNPUPSWFIJDMFPS
XBUFSDSBGUɩJTJOTVSBODFJTPOMZBWBJMBCMFXIJMFUIF
WFIJDMFPSXBUFSDSBGUJTJOUIFBDUVBMVTFPGB4DPVUJOH
VOJUBOECFJOHVTFEGPSB4DPVUJOHQVSQPTF
ɩFJOTVSBODFQSPWJEFEVOSFHJTUFSFE4DPVUJOH
WPMVOUFFSTUISPVHIUIF#4"HFOFSBMMJBCJMJUZJOTVSBODF
QSPHSBNJTFYDFTTPWFSBOZPUIFSJOTVSBODFUIF
WPMVOUFFSNJHIUIBWFUPIJTPSIFSCFOFmUVTVBMMZB
IPNFPXOFSTQFSTPOBMMJBCJMJUZPSBVUPMJBCJMJUZQPMJDZ
t 1SPWJEFDBNQJOHGBDJMJUJFTBTFSWJDFDFOUFSBOEBGVMM
UJNFQSPGFTTJPOBMTUBĊUPBTTJTUUIFPSHBOJ[BUJPOJO
FWFSZXBZQPTTJCMF
4JHOFE @@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4JHOFE @@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
'PSUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
%BUF@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
฀
'PSUIF#4"MPDBMDPVODJM
%BUF@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
#4"BUB(MBODF
1VSQPTF
ɩFQVSQPTFPGUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB‰
JODPSQPSBUFEPO'FCSVBSZBOEDIBSUFSFECZ
$POHSFTTJO‰JTUPQSPWJEFBOFEVDBUJPOBMQSPHSBN
GPSCPZTBOEZPVOHBEVMUTUPCVJMEDIBSBDUFSUPUSBJOJO
UIFSFTQPOTJCJMJUJFTPGQBSUJDJQBUJOHDJUJ[FOTIJQBOEUP
EFWFMPQQFSTPOBMmUOFTT
$IBSUFSFE0SHBOJ[BUJPOT
$PNNVOJUZCBTFEPSHBOJ[BUJPOTSFDFJWFDIBSUFSTUP
VTFUIF4DPVUJOHQSPHSBNBTQBSUPGUIFJSPXOZPVUI
XPSLɩFTFHSPVQTXIJDIIBWFHPBMTDPNQBUJCMFXJUI
UIPTFPGUIF#4"JODMVEFSFMJHJPVTFEVDBUJPOBMDJWJD
GSBUFSOBMCVTJOFTTBOEMBCPSPSHBOJ[BUJPOTDPSQPSBUJPOT
QSPGFTTJPOBMBTTPDJBUJPOTBOEDJUJ[FOTHSPVQT
1SPHSBN
5JHFS$VCTJTBZFBSSPVOEGBNJMZBOEIPNF
DFOUFSFEQSPHSBNUIBUFODPVSBHFTUIFFUIJDBMEFDJTJPO
NBLJOHTLJMMTGPSmSTUHSBEFPSZFBSPME
CPZT
ɩFTFCPZTQBSUJDJQBUFJOUIFQSPHSBNXJUIUIFJS
BEVMUQBSUOFSTɩFQSPHSBNFNQIBTJ[FTTIBSFE
MFBEFSTIJQMFBSOJOHBCPVUUIFDPNNVOJUZBOEGBNJMZ
VOEFSTUBOEJOH
$VC4DPVUTJTBZFBSSPVOEGBNJMZBOEIPNF
DFOUFSFEQSPHSBNUIBUEFWFMPQTFUIJDBMEFDJTJPONBLJOH
TLJMMTGPSCPZTJOUIFTFDPOEUISPVHImGUIHSBEFTPS
XIPBSFBOEZFBSTPME
"DUJWJUJFTFNQIBTJ[F
DIBSBDUFSEFWFMPQNFOUDJUJ[FOTIJQUSBJOJOHBOE
QFSTPOBMmUOFTT
8FCFMPT4DPVUTJTBZFBSSPVOEGBNJMZBOEIPNF
DFOUFSFEQSPHSBNUIBUEFWFMPQTFUIJDBMEFDJTJPONBLJOH
TLJMMTGPSGPVSUIBOEmGUIHSBEFPSZFBSPME
CPZT
8FCFMPT4DPVUTQBSUJDJQBUFJONPSFBEWBODFEBDUJWJUJFT
UIBUCFHJOUPQSFQBSFUIFNUPCFDPNF#PZ4DPVUT
#PZ4DPVUJOH"ZFBSSPVOEQSPHSBNGPSCPZT
UISPVHIEFTJHOFEUPBDIJFWFUIFBJNTPG4DPVUJOH
UISPVHIBWJHPSPVTPVUEPPSQSPHSBNBOEQFFSHSPVQ
MFBEFSTIJQXJUIUIFDPVOTFMPGBOBEVMU4DPVUNBTUFS
#PZTBMTPNBZCFDPNF#PZ4DPVUTJGUIFZIBWFFBSOFE
UIF$VC4DPVUJOH"SSPXPG-JHIU"XBSEPSIBWF
DPNQMFUFEUIFmGUIHSBEF
7BSTJUZ4DPVUJOH"OBDUJWFFYDJUJOHZFBSSPVOE
QSPHSBNGPSZPVOHNFOUISPVHICVJMUBSPVOE
mWFQSPHSBNmFMETPGFNQIBTJTBEWBODFNFOUIJHI
BEWFOUVSFQFSTPOBMEFWFMPQNFOUTFSWJDFBOETQFDJBM
QSPHSBNTBOEFWFOUT
7FOUVSJOH"ZFBSSPVOEQSPHSBNGPSZPVOHNFO
BOEXPNFOBOEIBWFDPNQMFUFEUIFFJHIUIHSBEF
UISPVHIEFTJHOFEUPQSPWJEFQPTJUJWFFYQFSJFODFT
UISPVHIFYDJUJOHBOENFBOJOHGVMZPVUISVOBDUJWJUJFT
UIBUIFMQUIFNQVSTVFTQFDJBMJOUFSFTUTHSPXCZUFBDIJOH
PUIFSTBOEEFWFMPQMFBEFSTIJQTLJMMT
7PMVOUFFS-FBEFST
7PMVOUFFSBEVMUMFBEFSTTFSWFBUBMMMFWFMTPG4DPVUJOH
JONPSFUIBOMPDBMDPVODJMTBSFBTBOEGPVS
SFHJPOTBOEOBUJPOBMMZXJUIWPMVOUFFSFYFDVUJWFCPBSET
BOEDPNNJUUFFTQSPWJEJOHHVJEBODF
&BDIBVUPOPNPVTMPDBMDPVODJMJTDIBSUFSFECZUIF
#4"XIJDIQSPWJEFTQSPHSBNBOEUSBJOJOHBJETBMPOH
UIFHVJEFMJOFTFTUBCMJTIFECZUIF/BUJPOBM&YFDVUJWF
#PBSEBOEUIFOBUJPOBMDIBSUFSGSPN$POHSFTT
/BUJPOBM"DUJWJUJFT
$VC4DPVUJOHJTXIFSFJUBMMCFHJOT/JOFUZmWF
QFSDFOUPGBMM#PZ4DPVUTQBSUJDJQBUFEJO$VC4DPVUJOH
BUTPNFUJNF$VC4DPVUJOHTUSFOHUIFOTUIFGBNJMZ
FODPVSBHFTQIZTJDBMmUOFTTBOEUFBDIFTDPSFWBMVFTUP
MJWFCZUISPVHIJUTQSPHSBN"UISJMMJOHPVUEPPSQSPHSBN
TUBSUTJO$VC4DPVUJOHXJUIEBZDBNQTSFTJEFOUDBNQT
DPVODJMPSHBOJ[FEGBNJMZDBNQJOHQBDLPWFSOJHIUFSTBOE
UIFGBCVMPVTNBLFCFMJFWFUIFNFTPG$VC8PSMEWFOVFT
TVDIBTDBTUMFTGSPOUJFSGPSUTQJSBUFTIJQTBOENPSF
#PZ4DPVUT7BSTJUZ4DPVUTBOE7FOUVSFSTIBWF
NBOZTQFDJBMBDUJWJUJFTBWBJMBCMFUPUIFNTVDIBT
DBNQPSFFTTVNNFSDBNQT4DPVUJOHTIPXTBOE
OBUJPOBMKBNCPSFFT
ɩF0SEFSPGUIF"SSPX4DPVUJOHTOBUJPOBMIPOPS
TPDJFUZSFDPHOJ[FTUIPTF4DPVUDBNQFSTXIPCFTU
FYFNQMJGZUIF4DPVU0BUIBOE-BXJOUIFJSEBJMZMJWFT
ɩFPSEFSIBTMPDBMMPEHFTFDUJPOBOEOBUJPOBMNFFUJOHT
4DPVUTXIPIBWFCFDPNF&BHMF4DPVUTUIFIJHIFTU
BEWBODFNFOUBXBSEJO4DPVUJOHNBZKPJOUIF/BUJPOBM
&BHMF4DPVU"TTPDJBUJPO
$POUJOVFE
"MM4DPVUDBNQTBSFJOTQFDUFEBOEBDDSFEJUFE
BOOVBMMZCZUFBNTPGUSBJOFEWPMVOUFFSTUPFOTVSFUIF
IFBMUITBGFUZBOERVBMJUZPGQSPHSBNGPSDBNQFST
4DPVUJOH"OOJWFSTBSZDFMFCSBUJPOTEVSJOH'FCSVBSZ
JODMVEFPCTFSWBODFPGUIF#4"T'FCSVBSZCJSUIEBZ4DPVU
4BCCBUIBOE4DPVU4VOEBZ6OJUBDUJWJUJFTGFBUVSFCMVFBOE
HPMECBORVFUTDPVSUTPGIPOPSBOEPQFOIPVTFNFFUJOHT
'JOBODJBM4VQQPSU
ɩF#4"IBTUISFFOBUJPOBMIJHIBEWFOUVSFBSFBTBOE
BMMUISFFBSFVOJRVFɩF/PSUIFSO5JFS/BUJPOBM)JHI
"EWFOUVSF1SPHSBNPĊFSTXJMEFSOFTTDBOPFFYQFEJUJPOT
BOEDPMEXFBUIFSDBNQJOHUIF'MPSJEB/BUJPOBM
)JHI"EWFOUVSF4FB#BTFPĊFSTBRVBUJDTQSPHSBNTJO
UIF'MPSJEB,FZTBOE1IJMNPOU4DPVU3BODIPĊFST
CBDLQBDLJOHUSFLTJOUIFSVHHFEIJHIDPVOUSZPG
OPSUIFSO/FX.FYJDP7PMVOUFFSMFBEFSTNBZBUUFOEUIF
1IJMNPOU5SBJOJOH$FOUFSFBDITVNNFSGPSBXFFLMPOH
USBJOJOHDPOGFSFODF
ɩF/BUJPOBM$PVODJMJTTVQQPSUFEMBSHFMZUISPVHI
BOOVBMSFHJTUSBUJPOGFFTQBJECZBMMNFNCFSTDIBSUFS
BOETFSWJDFGFFTQBJECZMPDBMDPVODJMTBO"OOVBM(JWJOH
$BNQBJHOBNPOHOBUJPOBMFNQMPZFFTBOETFMFDUFE
WPMVOUFFSTJODPNFGSPNUIFTBMFTPG#PZT-JGFBOE
4DPVUJOHNBHB[JOFTBOE4DPVUJOHFRVJQNFOUCFRVFTUT
BOETQFDJBMHJGUT-PDBMDPVODJMTBSFTVQQPSUFECZ
DPNNVOJUJFTUISPVHIBOBOOVBM'SJFOETPG4DPVUJOH
DBNQBJHOUIF6OJUFE8BZTQFDJBMFWFOUTGPVOEBUJPO
HSBOUTJOWFTUNFOUJODPNFCFRVFTUTFOEPXNFOUHJGUT
BOETQFDJBMDPOUSJCVUJPOT
0OUIFVOJUMFWFMDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOTUIBUVTF
UIF4DPVUJOHQSPHSBNQSPWJEFNFFUJOHQMBDFTBOEPGUFO
GVSOJTIQSPHSBNNBUFSJBMTBOEPUIFSGBDJMJUJFT:PVUI
NFNCFSTIFMQQBZUIFJSPXOXBZCZQBZJOHEVFTUPUIFJS
QBDLUSPPQUFBNTIJQPSDSFXUSFBTVSJFTBOEUISPVHI
BQQSPWFENPOFZFBSOJOHQSPKFDUTTPUIFZDBOFBSO
BEEJUJPOBMJODPNFGPSUIFJSVOJUT
1VCMJDBUJPOT
.FNCFSTIJQBOE6OJUT
ɩF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBQVCMJTIFTUXPNBHB[JOFT
ɩFZFBSPME#PZT-JGFJTQSPEVDFENPOUIMZGPS
NJMMJPOTVCTDSJCFSTJOUISFFEFNPHSBQIJDFEJUJPOT
ɩF-08EFNPHSBQIJDFEJUJPOHPFTUP5JHFS$VCT
BOE$VC4DPVUTVCTDSJCFSTUISPVHIBHF.*%%-&
EFNPHSBQIJDFEJUJPOHPFTUP$VC4DPVUTBOE8FCFMPT
4DPVUTTVCTDSJCFSTZFBSTPMEBOEPMEFSBOEBEVMU$VC
4DPVUJOHMFBEFSTXIPTVCTDSJCF)*()EFNPHSBQIJD
FEJUJPOHPFTUP#PZ4DPVUBHFTVCTDSJCFSTBOEPUIFS
TVCTDSJCFSTɩFZFBSPME4DPVUJOHJTQSPEVDFETJY
UJNFTBZFBSGPSBMMBEVMUTSFHJTUFSFEJO$VC4DPVUJOH
#PZ4DPVUJOH7BSTJUZ4DPVUJOHBOE7FOUVSJOH6OJU
MFBEFSTBOEDPNNJTTJPOFSTBMTPSFDFJWFTQFDJBMQSPHSBN
JOTFSUTJO4DPVUJOH
ɩF#4"QVCMJTIFTIBOECPPLTGPSBMMQIBTFTPG
UIF4DPVUJOHQSPHSBNNPSFUIBONFSJUCBEHF
QBNQIMFUTGPS#PZ4DPVUTMFBEFSCPPLTUSBJOJOH
QBNQIMFUTQSPHSBNIFMQTCPPLMFUTGPSVOJUMFBEFSTBOE
PUIFSMJUFSBUVSFGPSVTFCZZPVUINFNCFSTBEVMUMFBEFST
BOEQBSFOUT
.FNCFSTIJQTJODFUPUBMTNPSFUIBONJMMJPO
"TPG%FDFNCFSNFNCFSTIJQXBT
/BUJPOBM)JHI"EWFOUVSF#BTFT
:PVUI.FNCFST
5JHFS$VCT
$VC4DPVUT
8FCFMPT4DPVUT
#PZ4DPVUT
7BSTJUZ4DPVUT
7FOUVSFST
5PUBM:PVUI
"EVMU.FNCFST
$VC4DPVUMFBEFST
#PZ4DPVUMFBEFST
7BSTJUZ4DPVUMFBEFST
7FOUVSJOHMFBEFST
$PVODJM4DPVUFST
5PUBM"EVMUT
6OJUT
$VC4DPVUQBDLT
#PZ4DPVUUSPPQT
7BSTJUZ4DPVUUFBNT
7FOUVSJOHDSFXT
5PUBMVOJUT
8IBU*T$VC4DPVUJOH
ɩF1VSQPTFTPG$VC4DPVUJOH
7PMVOUFFS-FBEFSTIJQ
4JODFUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBIBTIFMQFE
ZPVOHFSCPZTUISPVHI$VC4DPVUJOH*UJTBZFBSSPVOE
GBNJMZQSPHSBNEFTJHOFEGPSCPZTXIPBSFJOUIFmSTU
HSBEFUISPVHImGUIHSBEFPSBOEZFBSTPGBHF
1BSFOUTMFBEFSTBOEPSHBOJ[BUJPOTXPSLUPHFUIFSUP
BDIJFWFUIFQVSQPTFTPG$VC4DPVUJOH$VSSFOUMZ$VC
4DPVUJOHJTUIFMBSHFTUPGUIF#4"TUISFFNFNCFSTIJQ
EJWJTJPOTɩFPUIFSEJWJTJPOTBSF#PZ4DPVUJOHBOE
7FOUVSJOH
ɩFQVSQPTFTPG$VC4DPVUJOHBSF
ɩPVTBOETPGWPMVOUFFSMFBEFSTNFOBOEXPNFO
BSFJOWPMWFEJOUIF$VC4DPVUQSPHSBNɩFZTFSWFJO
BWBSJFUZPGQPTJUJPOTBTFWFSZUIJOHGSPNVOJUMFBEFST
UPQBDLDPNNJUUFFDIBJSNFODPNNJUUFFNFNCFSTEFO
MFBEFSTBOEDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWFT
-JLFPUIFSQIBTFTPGUIF4DPVUJOHQSPHSBNB$VC
4DPVUQBDLCFMPOHTUPBOPSHBOJ[BUJPOXJUIJOUFSFTUT
TJNJMBSUPUIPTFPGUIF#4"ɩJTPSHBOJ[BUJPOXIJDI
NJHIUCFBDIVSDITDIPPMDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOPS
BHSPVQPGJOUFSFTUFEDJUJ[FOTSFDFJWFTBDIBSUFSGSPN
UIFMPDBM#4"DPVODJMUPVTFUIF4DPVUJOHQSPHSBN
ɩJTDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOQSPWJEFTBTVJUBCMFNFFUJOH
QMBDFBEVMUMFBEFSTIJQTVQFSWJTJPOBOEPQQPSUVOJUJFT
GPSBIFBMUIZ4DPVUJOHMJGFGPSUIFCPZTVOEFSJUTDBSF
&BDIPSHBOJ[BUJPOBQQPJOUTPOFPGJUTNFNCFSTBTB
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWFɩFPSHBOJ[BUJPO
UISPVHIUIFQBDLDPNNJUUFFJTSFTQPOTJCMFGPSQSPWJEJOH
MFBEFSTIJQUIFNFFUJOHQMBDFBOETVQQPSUNBUFSJBMTGPS
QBDLBDUJWJUJFT
$IBSBDUFS%FWFMPQNFOU
4QJSJUVBM(SPXUI
(PPE$JUJ[FOTIJQ
4QPSUTNBOTIJQBOE'JUOFTT
'BNJMZ6OEFSTUBOEJOH
3FTQFDUGVM3FMBUJPOTIJQT
1FSTPOBM"DIJFWFNFOU
'SJFOEMZ4FSWJDF
'VOBOE"EWFOUVSF
1SFQBSBUJPOGPS#PZ4DPVUT
.FNCFSTIJQ
$VC4DPVUJOHNFNCFSTKPJOB$VC4DPVUQBDLBOEBSF
BTTJHOFEUPBEFOVTVBMMZBOFJHICPSIPPEHSPVQPGTJYUP
FJHIUCPZT5JHFS$VCTmSTUHSBEFST
8PMG$VC4DPVUT
TFDPOEHSBEFST
#FBS$VC4DPVUTUIJSEHSBEFST
BOE
8FCFMPT4DPVUTGPVSUIBOEmGUIHSBEFST
NFFUXFFLMZ
0ODFBNPOUIBMMPGUIFEFOTBOEGBNJMZNFNCFST
HBUIFSGPSBQBDLNFFUJOHVOEFSUIFEJSFDUJPOPGB
$VCNBTUFSBOEQBDLDPNNJUUFFɩFDPNNJUUFF
JODMVEFTQBSFOUTPGCPZTJOUIFQBDLBOENFNCFSTPGUIF
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
$VC4DPVUNFNCFSTIJQJT
$VC4DPVUT
8FCFMPT4DPVUT
1BDL-FBEFST
5JHFS$VCT
1BDLT
"TPG%FDFNCFS
8IP1BZT'PS*U (SPVQTSFTQPOTJCMFGPSTVQQPSUJOH$VC4DPVUJOH
BSFUIFCPZTBOEUIFJSQBSFOUTUIFQBDLUIFDIBSUFSFE
PSHBOJ[BUJPOBOEUIFDPNNVOJUZɩFCPZJTFODPVSBHFE
UPQBZIJTPXOXBZCZDPOUSJCVUJOHEVFTFBDIXFFL
1BDLTBMTPPCUBJOJODPNFCZXPSLJOHPOBQQSPWFE
NPOFZFBSOJOHQSPKFDUTɩFDPNNVOJUZJODMVEJOH
QBSFOUTTVQQPSUT$VC4DPVUJOHUISPVHIUIF6OJUFE
8BZ'SJFOETPG4DPVUJOHFOSPMMNFOUCFRVFTUTBOE
TQFDJBMDPOUSJCVUJPOTUPUIF#4"MPDBMDPVODJMɩJT
mOBODJBMTVQQPSUQSPWJEFTMFBEFSTIJQUSBJOJOHPVUEPPS
QSPHSBNTDPVODJMTFSWJDFDFOUFSTBOEPUIFSGBDJMJUJFTBOE
QSPGFTTJPOBMTFSWJDFGPSVOJUT
"EWBODFNFOU1MBO
3FDPHOJUJPOJTJNQPSUBOUUPZPVOHCPZTɩF$VC
4DPVUJOHBEWBODFNFOUQMBOQSPWJEFTGVOGPSUIFCPZT
HJWFTUIFNBTFOTFPGQFSTPOBMBDIJFWFNFOUBTUIFZFBSO
CBEHFTBOETUSFOHUIFOTGBNJMZVOEFSTUBOEJOHBTBEVMU
GBNJMZNFNCFSTXPSLXJUICPZTPOBEWBODFNFOUQSPKFDUT
$POUJOVFE
5JHFS$VCɩF5JHFS$VCQSPHSBNJTGPSmSTUHSBEF
PSBHF
CPZTBOEUIFJSBEVMUQBSUOFSTɩFSFBSFmWF
5JHFS$VCBDIJFWFNFOUBSFBTɩF5JHFS$VCXPSLJOH
XJUIIJTBEVMUQBSUOFSDPNQMFUFTSFRVJSFNFOUT
XJUIJOUIFTFBSFBTUPFBSOUIF5JHFS$VCCBEHFɩFTF
SFRVJSFNFOUTDPOTJTUPGBOFYDJUJOHTFSJFTPGJOEPPSBOE
PVUEPPSBDUJWJUJFTKVTUSJHIUGPSBCPZJOUIFmSTUHSBEF
#PCDBUɩF#PCDBUSBOLJTGPSBMMCPZTXIPKPJO
$VC4DPVUJOH
8PMGɩF8PMGQSPHSBNJTGPSCPZTXIPIBWF
DPNQMFUFEmSTUHSBEFPSBSFBHF
5PFBSOUIF8PMG
CBEHFBCPZNVTUQBTTBDIJFWFNFOUTJOWPMWJOHTJNQMF
QIZTJDBMBOENFOUBMTLJMMT
#FBSɩF#FBSSBOLJTGPSCPZTXIPIBWF
DPNQMFUFETFDPOEHSBEFPSBSFBHF
ɩFSFBSF
#FBSBDIJFWFNFOUTJOGPVSDBUFHPSJFTɩF$VC4DPVU
NVTUDPNQMFUFPGUIFTFUPFBSOUIF#FBSCBEHF
ɩFTFSFRVJSFNFOUTBSFTPNFXIBUNPSFEJċDVMUBOE
DIBMMFOHJOHUIBOUIPTFGPS8PMGSBOL
8FCFMPTɩJTQSPHSBNJTGPSCPZTXIPIBWF
DPNQMFUFEUIJSEHSBEFPSBSFBHF
"CPZNBZCFHJO
XPSLJOHPOUIF8FCFMPTCBEHFBTTPPOBTIFKPJOTB
8FCFMPTEFOɩJTJTUIFmSTUTUFQJOIJTUSBOTJUJPOGSPN
UIF8FCFMPTEFOUPUIF#PZ4DPVUUSPPQ"TIFDPNQMFUFT
UIFSFRVJSFNFOUTGPVOEJOUIF8FCFMPT)BOECPPLIFXJMM
XPSLPOBDUJWJUZCBEHFTBUUFOENFFUJOHTMFECZBEVMUT
BOECFDPNFGBNJMJBSXJUIUIF#PZ4DPVUSFRVJSFNFOUT‰
BMMMFBEJOHUPUIF"SSPXPG-JHIU"XBSE
"DUJWJUJFT
$VC4DPVUJOHNFBOTiEPJOHw&WFSZUIJOHJO$VC
4DPVUJOHJTEFTJHOFEUPIBWFUIFCPZTEPJOHUIJOHT
"DUJWJUJFTBSFVTFEUPBDIJFWFUIFBJNTPG4DPVUJOH‰
DJUJ[FOTIJQUSBJOJOHDIBSBDUFSEFWFMPQNFOUBOE
QFSTPOBMmUOFTT
.BOZPGUIFBDUJWJUJFTIBQQFOSJHIUJOUIFEFOBOE
QBDLɩFNPTUJNQPSUBOUBSFUIFXFFLMZEFONFFUJOHT
BOEUIFNPOUIMZQBDLNFFUJOHT
$VC4DPVU"DBEFNJDTBOE4QPSUT
ɩF$VC4DPVU"DBEFNJDTBOE4QPSUTQSPHSBN
QSPWJEFTUIFPQQPSUVOJUZGPSCPZTUPMFBSOOFX
UFDIOJRVFTJODSFBTFTDIPMBSTIJQTLJMMTEFWFMPQ
TQPSUTNBOTIJQBOEIBWFGVO1BSUJDJQBUJPOJOUIF
QSPHSBNBMMPXTCPZTUPCFSFDPHOJ[FEGPSQIZTJDBMmUOFTT
BOEUBMFOUCVJMEJOHBDUJWJUJFT
$BNQJOH
"HFBQQSPQSJBUFDBNQJOHQSPHSBNTBSFQBDLFEXJUI
UIFNFPSJFOUFEBDUJPOUIBUCSJOHT5JHFS$VCT$VC
4DPVUTBOE8FCFMPT4DPVUTJOUPUIFHSFBUPVUPG
EPPST%BZDBNQJOHDPNFTUPUIFCPZJOOFJHICPSIPPET
BDSPTTUIFDPVOUSZSFTJEFOUDBNQJOHJTBUMFBTUBUISFF
EBZFYQFSJFODFJOXIJDI$VC4DPVUTBOE8FCFMPT
4DPVUTDBNQXJUIJOBEFWFMPQFEUIFNFPGBEWFOUVSF
BOEFYDJUFNFOUi$VC4DPVU8PSMETwBSFVTFECZNBOZ
DPVODJMTUPDBSSZUIFXPSMEPGJNBHJOBUJPOJOUPSFBMJUZ
XJUIBDUVBMUIFNFTUSVDUVSFTPGDBTUMFTGPSUTTIJQTFUD
$VC4DPVUQBDLGBNJMJFTFOKPZDBNQJOHJOMPDBMDPVODJM
DBNQTBOEPUIFSDPVODJMBQQSPWFEDBNQTJUFT$BNQJOH
QSPHSBNTDPNCJOFGVOBOEFYDJUFNFOUXJUIEPJOH
POFTCFTUHFUUJOHBMPOHXJUIPUIFSTBOEEFWFMPQJOHBO
BQQSFDJBUJPOGPSFDPMPHZBOEUIFXPSMEPGUIFPVUEPPST
1VCMJDBUJPOT
7PMVOUFFSTBSFJOGPSNFEPGOBUJPOBMOFXTBOEFWFOUT
UISPVHI4DPVUJOHNBHB[JOFDJSDVMBUJPO
#PZT
NBZTVCTDSJCFUP#PZT-JGFNBHB[JOFDJSDVMBUJPO
NJMMJPO
#PUIBSFQVCMJTIFECZUIF#PZ4DPVUTPG
"NFSJDB"MTPBWBJMBCMFBSFBOVNCFSPGZPVUIBOE
MFBEFSQVCMJDBUJPOTJODMVEJOHUIF5JHFS$VC)BOECPPL
8PMG)BOECPPL#FBS)BOECPPL8FCFMPT)BOECPPL$VC
4DPVU-FBEFS#PPL$VC4DPVU1SPHSBN)FMQTBOE8FCFMPT
-FBEFS(VJEF
$VC4DPVUJOH*EFBMT
"QBSUGSPNUIFGVOBOEFYDJUFNFOUPG$VC4DPVU
BDUJWJUJFTUIF$VC4DPVU1SPNJTFUIF-BXPGUIF
1BDLUIF5JHFS$VCNPUUPBOEUIF$VC4DPVUTJHO
IBOETIBLFNPUUPBOETBMVUFBMMUFBDIHPPEDJUJ[FOTIJQ
BOEDPOUSJCVUFUPBCPZTTFOTFPGCFMPOHJOH
$VC4DPVU1SPNJTF
*OBNF
QSPNJTFUPEPNZCFTU
5PEPNZEVUZUP(PEBOENZDPVOUSZ
5PIFMQPUIFSQFPQMFBOE
5PPCFZUIF-BXPGUIF1BDL
$VC4DPVU.PUUP
%P:PVS#FTU
5JHFS$VC.PUUP
4FBSDI%JTDPWFS4IBSF
$POUJOVFE
-BXPGUIF1BDL
ɩF$VC4DPVUGPMMPXT"LFMB
ɩF$VC4DPVUIFMQTUIFQBDLHP
ɩFQBDLIFMQTUIF$VC4DPVUHSPX
ɩF$VC4DPVUHJWFTHPPEXJMM
$PMPST
ɩF$VC4DPVUJOHDPMPSTBSFCMVFBOEHPMEɩFZIBWF
TQFDJBMNFBOJOHXIJDIXJMMIFMQCPZTTFFCFZPOEUIFGVO
PG$VC4DPVUJOHUPJUTVMUJNBUFHPBMT
t ɩFCMVFTUBOETGPSUSVUIBOETQJSJUVBMJUZTUFBEGBTU
MPZBMUZBOEUIFTLZBCPWF
t ɩFHPMETUBOETGPSXBSNTVOMJHIUHPPEDIFFS
BOEIBQQJOFTT
5JHFS$VC
#PCDBU
8PMG
#FBS
8FCFMPT
8FCFMPT
"SSPXPG-JHIU
$VC4DPVU
8IBU*T#PZ4DPVUJOH
1VSQPTFPGUIF#4"
ɩF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBXBTJODPSQPSBUFEUP
QSPWJEFBQSPHSBNGPSDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTUIBU
PĊFSTFĊFDUJWFDIBSBDUFSDJUJ[FOTIJQBOEQFSTPOBMmUOFTT
USBJOJOHGPSZPVUI
4QFDJmDBMMZUIF#4"FOEFBWPSTUPEFWFMPQ"NFSJDBO
DJUJ[FOTXIPBSFQIZTJDBMMZNFOUBMMZBOEFNPUJPOBMMZ
mUIBWFBIJHIEFHSFFPGTFMGSFMJBODFBTFWJEFODFEJO
TVDIRVBMJUJFTBTJOJUJBUJWFDPVSBHFBOESFTPVSDFGVMOFTT
IBWFQFSTPOBMWBMVFTCBTFEPOSFMJHJPVTDPODFQUT
IBWFUIFEFTJSFBOETLJMMTUPIFMQPUIFSTVOEFSTUBOE
UIFQSJODJQMFTPGUIF"NFSJDBOTPDJBMFDPOPNJDBOE
HPWFSONFOUBMTZTUFNTBSFLOPXMFEHFBCMFBCPVUBOE
UBLFQSJEFJOUIFJS"NFSJDBOIFSJUBHFBOEVOEFSTUBOE
PVSOBUJPOTSPMFJOUIFXPSMEIBWFBLFFOSFTQFDUGPSUIF
CBTJDSJHIUTPGBMMQFPQMFBOEBSFQSFQBSFEUPQBSUJDJQBUF
JOBOEHJWFMFBEFSTIJQUP"NFSJDBOTPDJFUZ
#PZ4DPVU1SPHSBN.FNCFSTIJQ
#PZ4DPVUJOHPOFPGUIFUSBEJUJPOBMNFNCFSTIJQ
EJWJTJPOTPGUIF#4"JTBWBJMBCMFUPCPZTXIPIBWF
FBSOFEUIF"SSPXPG-JHIU"XBSEPSIBWFDPNQMFUFEUIF
mGUIHSBEFPSXIPBSFUISPVHIZFBSTPMEɩF
QSPHSBNBDIJFWFTUIF#4"TPCKFDUJWFTPGEFWFMPQJOH
DIBSBDUFSDJUJ[FOTIJQBOEQFSTPOBMmUOFTTRVBMJUJFT
BNPOHZPVUICZGPDVTJOHPOBWJHPSPVTQSPHSBNPG
PVUEPPSBDUJWJUJFT
#PZ4DPVUQSPHSBNNFNCFSTIJQBTPG%FDFNCFS
JT
#PZ4DPVUT7BSTJUZ4DPVUT
BEVMUWPMVOUFFST
USPPQTUFBNT
7PMVOUFFS4DPVUFST
ɩPVTBOETPGWPMVOUFFSMFBEFSTNFOBOEXPNFO
BSFJOWPMWFEJOUIF#PZ4DPVUJOHQSPHSBNɩFZTFSWF
JOBWBSJFUZPGKPCT‰FWFSZUIJOHGSPNVOJUMFBEFSTUP
DIBJSNFOPGUSPPQDPNNJUUFFTDPNNJUUFFNFNCFST
NFSJUCBEHFDPVOTFMPSTBOEDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
SFQSFTFOUBUJWFT
-JLFPUIFSQIBTFTPGUIFQSPHSBN#PZ4DPVUJOHJT
NBEFBWBJMBCMFUPDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTIBWJOH
TJNJMBSJOUFSFTUTBOEHPBMT$IBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOT
JODMVEFQSPGFTTJPOBMPSHBOJ[BUJPOTHPWFSONFOUBMCPEJFT
BOESFMJHJPVTFEVDBUJPOBMDJWJDGSBUFSOBMCVTJOFTTMBCPS
BOEDJUJ[FOTHSPVQT&BDIPSHBOJ[BUJPOBQQPJOUTPOFPG
JUTNFNCFSTBTUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOSFQSFTFOUBUJWF
ɩFPSHBOJ[BUJPOJTSFTQPOTJCMFGPSMFBEFSTIJQUIF
NFFUJOHQMBDFBOETVQQPSUGPSUSPPQBDUJWJUJFT
8IP1BZTGPS*U
4FWFSBMHSPVQTBSFSFTQPOTJCMFGPSTVQQPSUJOH#PZ
4DPVUJOHUIFCPZBOEIJTQBSFOUTUIFUSPPQUIF
DIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPOBOEUIFDPNNVOJUZ#PZTBSF
FODPVSBHFEUPFBSONPOFZXIFOFWFSQPTTJCMFUPQBZ
UIFJSPXOFYQFOTFTBOEUIFZBMTPDPOUSJCVUFEVFTUP
UIFJSUSPPQUSFBTVSJFTUPQBZGPSCVEHFUFEJUFNT5SPPQT
PCUBJOBEEJUJPOBMJODPNFCZXPSLJOHPOBQQSPWFE
NPOFZFBSOJOHQSPKFDUTɩFDPNNVOJUZJODMVEJOH
QBSFOUTTVQQPSUT4DPVUJOHUISPVHIUIF6OJUFE8BZ
'SJFOETPG4DPVUJOHDBNQBJHOTCFRVFTUTBOETQFDJBM
DPOUSJCVUJPOTUPUIF#4"MPDBMDPVODJMɩJTJODPNF
QSPWJEFTMFBEFSTIJQUSBJOJOHPVUEPPSQSPHSBNTDPVODJM
TFSWJDFDFOUFSTBOEPUIFSGBDJMJUJFTBOEQSPGFTTJPOBM
TFSWJDFGPSVOJUT
"JNTBOE.FUIPETPG
UIF4DPVUJOH1SPHSBN
ɩF4DPVUJOHQSPHSBNIBTUISFFTQFDJmDPCKFDUJWFT
DPNNPOMZSFGFSSFEUPBTUIFi"JNTPG4DPVUJOHwɩFZ
BSFDIBSBDUFSEFWFMPQNFOUDJUJ[FOTIJQUSBJOJOHBOE
QFSTPOBMmUOFTT
ɩFNFUIPETCZXIJDIUIFBJNTBSFBDIJFWFEBSF
MJTUFECFMPXJOSBOEPNPSEFSUPFNQIBTJ[FUIFFRVBM
JNQPSUBODFPGFBDI
*EFBMTɩFJEFBMTPG#PZ4DPVUJOHBSFTQFMMFEPVUJO
UIF4DPVU0BUIUIF4DPVU-BXUIF4DPVUNPUUPBOEUIF
4DPVUTMPHBOɩF#PZ4DPVUNFBTVSFTIJNTFMGBHBJOTU
UIFTFJEFBMTBOEDPOUJOVBMMZUSJFTUPJNQSPWFɩFHPBMT
BSFIJHIBOEBTIFSFBDIFTGPSUIFNIFIBTTPNFDPOUSPM
PWFSXIBUBOEXIPIFCFDPNFT
1BUSPMTɩFQBUSPMNFUIPEHJWFT#PZ4DPVUTBO
FYQFSJFODFJOHSPVQMJWJOHBOEQBSUJDJQBUJOHDJUJ[FOTIJQ
*UQMBDFTSFTQPOTJCJMJUZPOZPVOHTIPVMEFSTBOEUFBDIFT
CPZTIPXUPBDDFQUJUɩFQBUSPMNFUIPEBMMPXT4DPVUT
UPJOUFSBDUJOTNBMMHSPVQTXIFSFNFNCFSTDBOFBTJMZ
SFMBUFUPFBDIPUIFSɩFTFTNBMMHSPVQTEFUFSNJOFUSPPQ
BDUJWJUJFTUISPVHIFMFDUFESFQSFTFOUBUJWFT
$POUJOVFE
0VUEPPS1SPHSBNT#PZ4DPVUJOHJTEFTJHOFEUPUBLF
QMBDFPVUEPPST*UJTJOUIFPVUEPPSTFUUJOHUIBU4DPVUT
TIBSFSFTQPOTJCJMJUJFTBOEMFBSOUPMJWFXJUIPOFBOPUIFS
*OUIFPVUEPPSTUIFTLJMMTBOEBDUJWJUJFTQSBDUJDFEBU
USPPQNFFUJOHTDPNFBMJWFXJUIQVSQPTF#FJOHDMPTF
UPOBUVSFIFMQT#PZ4DPVUTHBJOBOBQQSFDJBUJPOGPS
UIFCFBVUZPGUIFXPSMEBSPVOEVTɩFPVUEPPSTJT
UIFMBCPSBUPSZJOXIJDI#PZ4DPVUTMFBSOFDPMPHZBOE
QSBDUJDFDPOTFSWBUJPOPGOBUVSFTSFTPVSDFT
"EWBODFNFOU#PZ4DPVUJOHQSPWJEFTBTFSJFTPG
TVSNPVOUBCMFPCTUBDMFTBOETUFQTJOPWFSDPNJOHUIFN
UISPVHIUIFBEWBODFNFOUNFUIPEɩF#PZ4DPVUQMBOT
IJTBEWBODFNFOUBOEQSPHSFTTFTBUIJTPXOQBDFBTIF
NFFUTFBDIDIBMMFOHFɩF#PZ4DPVUJTSFXBSEFEGPS
FBDIBDIJFWFNFOUXIJDIIFMQTIJNHBJOTFMGDPOmEFODF
ɩFTUFQTJOUIFBEWBODFNFOUTZTUFNIFMQB#PZ4DPVU
HSPXJOTFMGSFMJBODFBOEJOUIFBCJMJUZUPIFMQPUIFST
"TTPDJBUJPOT8JUI"EVMUT#PZTMFBSOBHSFBUEFBMCZ
XBUDIJOHIPXBEVMUTDPOEVDUUIFNTFMWFT4DPVUMFBEFST
DBOCFQPTJUJWFSPMFNPEFMTGPSUIFNFNCFSTPGUIFUSPPQ
*ONBOZDBTFTB4DPVUNBTUFSXIPJTXJMMJOHUPMJTUFOUP
CPZTFODPVSBHFUIFNBOEUBLFBTJODFSFJOUFSFTUJOUIFN
DBONBLFBQSPGPVOEEJĊFSFODFJOUIFJSMJWFT
1FSTPOBM(SPXUI"T#PZ4DPVUTQMBOUIFJSBDUJWJUJFT
BOEQSPHSFTTUPXBSEUIFJSHPBMTUIFZFYQFSJFODFQFSTPOBM
HSPXUIɩF(PPE5VSODPODFQUJTBNBKPSQBSUPGUIF
QFSTPOBMHSPXUINFUIPEPG#PZ4DPVUJOH#PZTHSPX
BTUIFZQBSUJDJQBUFJODPNNVOJUZTFSWJDFQSPKFDUTBOE
EP(PPE5VSOTGPSPUIFST1SPCBCMZOPEFWJDFJTBT
TVDDFTTGVMJOEFWFMPQJOHBCBTJTGPSQFSTPOBMHSPXUIBTUIF
EBJMZ(PPE5VSOɩFSFMJHJPVTFNCMFNTQSPHSBNBMTP
JTBMBSHFQBSUPGUIFQFSTPOBMHSPXUINFUIPE'SFRVFOU
QFSTPOBMDPOGFSFODFTXJUIIJT4DPVUNBTUFSIFMQFBDI#PZ
4DPVUUPEFUFSNJOFIJTHSPXUIUPXBSE4DPVUJOHTBJNT
-FBEFSTIJQ%FWFMPQNFOUɩF#PZ4DPVUQSPHSBN
FODPVSBHFTCPZTUPMFBSOBOEQSBDUJDFMFBEFSTIJQTLJMMT
&WFSZ#PZ4DPVUIBTUIFPQQPSUVOJUZUPQBSUJDJQBUF
JOCPUITIBSFEBOEUPUBMMFBEFSTIJQTJUVBUJPOT
6OEFSTUBOEJOHUIFDPODFQUTPGMFBEFSTIJQIFMQTBCPZ
BDDFQUUIFMFBEFSTIJQSPMFPGPUIFSTBOEHVJEFTIJN
UPXBSEUIFDJUJ[FOTIJQBJNPG4DPVUJOH
6OJGPSNɩFVOJGPSNNBLFTUIF#PZ4DPVUUSPPQ
WJTJCMFBTBGPSDFGPSHPPEBOEDSFBUFTBQPTJUJWFZPVUI
JNBHFJOUIFDPNNVOJUZ#PZ4DPVUJOHJTBOBDUJPO
QSPHSBNBOEXFBSJOHUIFVOJGPSNJTBOBDUJPOUIBU
TIPXTFBDI#PZ4DPVUTDPNNJUNFOUUPUIFBJNTBOE
QVSQPTFTPG4DPVUJOHɩFVOJGPSNHJWFTUIF#PZ4DPVU
JEFOUJUZJOBXPSMECSPUIFSIPPEPGZPVUIXIPCFMJFWFJO
UIFTBNFJEFBMTɩFVOJGPSNJTQSBDUJDBMBUUJSFGPS#PZ
4DPVUBDUJWJUJFTBOEQSPWJEFTBXBZGPS#PZ4DPVUTUP
XFBSUIFCBEHFTUIBUTIPXXIBUUIFZIBWFBDDPNQMJTIFE
0VUEPPS"DUJWJUJFT
-PDBMDPVODJMTPQFSBUFBOENBJOUBJO4DPVUDBNQT
ɩF/BUJPOBM$PVODJMPQFSBUFTIJHIBEWFOUVSFBSFBTBU
1IJMNPOU4DPVU3BODIJO/FX.FYJDPUIF/PSUIFSO
5JFS/BUJPOBM)JHI"EWFOUVSF1SPHSBNJO.JOOFTPUB
BOE$BOBEBBOEUIF'MPSJEB/BUJPOBM)JHI"EWFOUVSF
4FB#BTFJOUIF'MPSJEB,FZT"CPVUDPVODJMTBMTP
PQFSBUFIJHIBEWFOUVSFQSPHSBNT
The BSA conducts a national Scout jamboree and
participates in world Scout jamborees (both held
at four-year intervals). The 2005 National Scout
Jamboree will be held in the rolling hills of Caroline
County, Virginia, near the towns of Fredericksburg
and Bowling Green. A 76,000-acre facility there
has served as the permanent site for the national
Scout jamboree since 1981, with the BSA using
approximately 3,000 acres of land to support a city of
more than 40,000 Scouts and leaders.
ɩF#FHJOOJOHPG4DPVUJOH
4DPVUJOHBTLOPXOUPNJMMJPOTPGZPVUIBOEBEVMUT
FWPMWFEEVSJOHUIFFBSMZTUISPVHIUIFFĊPSUT
PGTFWFSBMNFOEFEJDBUFEUPCFUUFSJOHZPVUIɩFTF
QJPOFFSTPGUIFQSPHSBNDPODFJWFEPVUEPPSBDUJWJUJFT
UIBUEFWFMPQFETLJMMTJOZPVOHCPZTBOEHBWFUIFNB
TFOTFPGFOKPZNFOUGFMMPXTIJQBOEBDPEFPGDPOEVDUGPS
FWFSZEBZMJWJOH
*OUIJTDPVOUSZBOEBCSPBEBUUIFUVSOPGUIFDFOUVSZ
JUXBTUIPVHIUUIBUDIJMESFOOFFEFEDFSUBJOLJOETPG
FEVDBUJPOUIBUUIFTDIPPMTDPVMEOUPSEJEOUQSPWJEF
ɩJTMFEUPUIFGPSNBUJPOPGBWBSJFUZPGZPVUIHSPVQT
NBOZXJUIUIFXPSEi4DPVUwJOUIFJSOBNFT'PSFYBNQMF
&SOFTUɩPNQTPO4FUPOBO"NFSJDBOOBUVSBMJTU
BSUJTUXSJUFSBOEMFDUVSFSPSJHJOBUFEBHSPVQDBMMFE
UIF8PPEDSBGU*OEJBOTBOEJOXSPUFBHVJEFCPPL
GPSCPZTJOIJTPSHBOJ[BUJPODBMMFEUIF#JSDI#BSL3PMM
.FBOXIJMFJO#SJUBJO3PCFSU#BEFO1PXFMMBGUFS
SFUVSOJOHUPIJTDPVOUSZBIFSPGPMMPXJOHNJMJUBSZTFSWJDF
JO"GSJDBGPVOECPZTSFBEJOHUIFNBOVBMIFIBEXSJUUFO
GPSIJTSFHJNFOUPOTUBMLJOHBOETVSWJWBMJOUIFXJME
(BUIFSJOHJEFBTGSPN4FUPO"NFSJDBT%BOJFM$BSUFS
#FBSEBOEPUIFS4DPVUDSBGUFYQFSUT#BEFO1PXFMM
SFXSPUFIJTNBOVBMBTBOPONJMJUBSZTLJMMCPPLXIJDI
IFUJUMFE4DPVUJOHGPS#PZTɩFCPPLSBQJEMZHBJOFEB
XJEFSFBEFSTIJQJO&OHMBOEBOETPPOCFDBNFQPQVMBS
JOUIF6OJUFE4UBUFT*OXIFO#BEFO1PXFMMIFME
UIFmSTUDBNQPVUGPS4DPVUTPO#SPXOTFB*TMBOEPĊUIF
DPBTUPG&OHMBOEUSPPQTXFSFTQPOUBOFPVTMZTQSJOHJOH
VQJO"NFSJDB
$POUJOVFE
8JMMJBN%#PZDFB$IJDBHPQVCMJTIFSJODPSQPSBUFE
UIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBJOBGUFSNFFUJOHXJUI
#BEFO1PXFMM#PZDFXBTJOTQJSFEUPNFFUXJUIUIF
#SJUJTIGPVOEFSCZBOVOLOPXO4DPVUXIPMFEIJNPVU
PGBEFOTF-POEPOGPHBOESFGVTFEUPUBLFBUJQGPSEPJOH
B(PPE5VSO
*NNFEJBUFMZBGUFSJUTJODPSQPSBUJPOUIF
#4"XBTBTTJTUFECZPċDFSTPGUIF:.$"JOPSHBOJ[JOH
BUBTLGPSDFUPIFMQDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTTUBSUBOE
NBJOUBJOBIJHIRVBMJUZ4DPVUJOHQSPHSBNɩPTFFĊPSUT
DMJNBYFEJOUIFPSHBOJ[BUJPOPGUIFOBUJPOTmSTU4DPVU
DBNQBU-BLF(FPSHF/FX:PSLEJSFDUFECZ&SOFTU
ɩPNQTPO4FUPO#FBSEXIPIBEFTUBCMJTIFEBOPUIFS
ZPVUIHSPVQUIF4POTPG%BOJFM#PPOFXIJDIIFMBUFS
NFSHFEXJUIUIF#4"
QSPWJEFEBTTJTUBODF"MTPPO
IBOEGPSUIJTIJTUPSJDFWFOUXBT+BNFT&8FTUBMBXZFS
BOEBOBEWPDBUFPGDIJMESFOTSJHIUTXIPMBUFSXPVME
CFDPNFUIFmSTUQSPGFTTJPOBM$IJFG4DPVU&YFDVUJWF
PGUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB4FUPOCFDBNFUIFmSTU
WPMVOUFFSOBUJPOBM$IJFG4DPVUBOE#FBSEUIFmSTU
OBUJPOBM4DPVUDPNNJTTJPOFS
1VCMJDBUJPOT
ɩF#4"QVCMJTIFTUIF#PZ4DPVU)BOECPPLNPSF
UIBONJMMJPODPQJFTPGXIJDIIBWFCFFOQSJOUFE
UIF1BUSPM-FBEFS)BOECPPLXIJDIPĊFSTJOGPSNBUJPO
SFMFWBOUUPCPZMFBEFSTIJQUIF4DPVUNBTUFS)BOECPPL
NPSFUIBONFSJUCBEHFQBNQIMFUTEFBMJOHXJUI
IPCCJFTWPDBUJPOTBOEBEWBODFE4DPVUDSBGUBOE
QSPHSBNGFBUVSFTBOEWBSJPVTLJOETPGUSBJOJOH
BENJOJTUSBUJWFBOEPSHBOJ[BUJPOBMNBOVBMTGPSBEVMU
WPMVOUFFSMFBEFSTBOE#PZ4DPVUT*OBEEJUJPOUIF#4"
QVCMJTIFT#PZT-JGFNBHB[JOFUIFOBUJPOBMNBHB[JOFGPS
BMMCPZTNBHB[JOFDJSDVMBUJPOJTNPSFUIBONJMMJPO
BOE4DPVUJOHNBHB[JOFGPSWPMVOUFFSTXIJDIIBTB
DJSDVMBUJPOPGNPSFUIBONJMMJPO
4DPVU-BX
"4DPVUJT
5SVTUXPSUIZ
"4DPVUUFMMTUIFUSVUI)FLFFQTIJT
QSPNJTFT)POFTUZJTQBSUPGIJTDPEFPG
DPOEVDU1FPQMFDBOEFQFOEPOIJN
-PZBM
"4DPVUJTUSVFUPIJTGBNJMZ4DPVUMFBEFST
GSJFOETTDIPPMBOEOBUJPO
)FMQGVM
"4DPVUJTDPODFSOFEBCPVUPUIFSQFPQMF
)FEPFTUIJOHTXJMMJOHMZGPSPUIFSTXJUIPVU
QBZPSSFXBSE
'SJFOEMZ
"4DPVUJTBGSJFOEUPBMM)FJTBCSPUIFSUP
PUIFS4DPVUT)FTFFLTUPVOEFSTUBOEPUIFST
)FSFTQFDUTUIPTFXJUIJEFBTBOEDVTUPNT
PUIFSUIBOIJTPXO
$PVSUFPVT
"4DPVUJTQPMJUFUPFWFSZPOFSFHBSEMFTT
PGBHFPSQPTJUJPO)FLOPXTHPPENBOOFST
NBLFJUFBTJFSGPSQFPQMFUPHFUBMPOHUPHFUIFS
,JOE
"4DPVUVOEFSTUBOETUIFSFJTTUSFOHUIJO
CFJOHHFOUMF)FUSFBUTPUIFSTBTIFXBOUTUP
CFUSFBUFE)FEPFTOPUIVSUPSLJMMIBSNMFTT
UIJOHTXJUIPVUSFBTPO
$POTFSWBUJPO
0CFEJFOU
"4DPVUGPMMPXTUIFSVMFTPGIJTGBNJMZ
TDIPPMBOEUSPPQ)FPCFZTUIFMBXTPGIJT
DPNNVOJUZBOEDPVOUSZ*GIFUIJOLTUIFTF
SVMFTBOEMBXTBSFVOGBJSIFUSJFTUPIBWFUIFN
DIBOHFEJOBOPSEFSMZNBOOFSSBUIFSUIBO
EJTPCFZUIFN
$POTFSWBUJPOBDUJWJUJFTTVQQMFNFOUUIFQSPHSBNPG
#PZ4DPVUBEWBODFNFOUTVNNFSDBNQBOEPVUEPPS
BDUJWJUJFTBOEUFBDIZPVOHQFPQMFUPCFUUFSVOEFSTUBOE
UIFJSJOUFSEFQFOEFODFXJUIUIFFOWJSPONFOU
$IFFSGVM
"4DPVUMPPLTGPSUIFCSJHIUTJEFPGUIJOHT
)FDIFFSGVMMZEPFTUBTLTUIBUDPNFIJTXBZ
)FUSJFTUPNBLFPUIFSTIBQQZ
$POUJOVFE
ɩSJGUZ
"4DPVUXPSLTUPQBZIJTXBZBOEUPIFMQ
PUIFST)FTBWFTGPSVOGPSFTFFOOFFET)F
QSPUFDUTBOEDPOTFSWFTOBUVSBMSFTPVSDFT)F
DBSFGVMMZVTFTUJNFBOEQSPQFSUZ
"EWBODFNFOU3BOLT
#SBWF
"4DPVUDBOGBDFEBOHFSFWFOJGIFJT
BGSBJE)FIBTUIFDPVSBHFUPTUBOEGPSXIBU
IFUIJOLTJTSJHIUFWFOJGPUIFSTMBVHIBUPS
UISFBUFOIJN
$MFBO
"4DPVULFFQTIJTCPEZBOENJOEmUBOE
DMFBO)FBTTPDJBUFTXJUIUIPTFXIPCFMJFWFJO
MJWJOHCZUIFTFTBNFJEFBMT)FIFMQTLFFQIJT
IPNFBOEDPNNVOJUZDMFBO
5FOEFSGPPU
4FDPOE$MBTT
'JSTU$MBTT
4UBS
-JGF
&BHMF
3FWFSFOU
"4DPVUJTSFWFSFOUUPXBSE(PE)FJT
GBJUIGVMJOIJTSFMJHJPVTEVUJFT)FSFTQFDUTUIF
CFMJFGTPGPUIFST
4DPVU0BUIPS1SPNJTF
0ONZIPOPS*XJMMEPNZCFTU
5PEPNZEVUZUP(PEBOENZDPVOUSZ
BOEUPPCFZUIF4DPVU-BX
5PIFMQPUIFSQFPQMFBUBMMUJNFT
5PLFFQNZTFMGQIZTJDBMMZTUSPOH
NFOUBMMZBXBLFBOENPSBMMZTUSBJHIU
4DPVU.PUUP
#F1SFQBSFE
4DPVU4MPHBO
%PB(PPE5VSO%BJMZ
8IBU*T7BSTJUZ4DPVUJOH
1VSQPTF
7BSTJUZ4DPVU-FUUFS
7BSTJUZ4DPVUJOHJTBQSPHSBNGPSZPVOHNFOXIP
BSFBUMFBTUZFBSTPGBHFCVUOPUZFU*UQSPWJEFT
PQUJPOTGPSZPVOHNFOXIPBSFMPPLJOHGPSSVHHFEIJHI
BEWFOUVSFPSDIBMMFOHJOHTQPSUJOHBDUJWJUJFTBOETUJMM
XBOUUPCFBQBSUPGB4DPVUJOHQSPHSBNUIBUPĊFSTUIF
BEWBODFNFOUBOEWBMVFTPGUIF#PZ4DPVUTPG"NFSJDB
ɩF7BSTJUZMFUUFSNBZCFFBSOFECZZPVUIBOEBEVMU
NFNCFSTɩFZPVUISFRVJSFNFOUTBSF
0SHBOJ[BUJPO
7BSTJUZ4DPVUTBSFNFNCFSTPGB7BSTJUZ4DPVUUFBN
PQFSBUFECZBDPNNVOJUZPSHBOJ[BUJPOTVDIBTBDIVSDI
PSTFSWJDFDMVC*UJTMFECZBZPVUI7BSTJUZ4DPVUUFBN
DBQUBJOBOEBOBEVMUMFBEFSDBMMFEB7BSTJUZ4DPVU$PBDI
ɩF$PBDIJTTVQQPSUFECZBOBEVMUDPNNJUUFFNBEFVQ
PGQBSFOUTBOENFNCFSTPGUIFDIBSUFSFEPSHBOJ[BUJPO
*UJTBTUBOEBMPOFVOJUPQFSBUJOHJOEFQFOEFOUMZPGB
4DPVUUSPPQCVUUIFDIBSUFSJOHQSPDFEVSFJTFTTFOUJBMMZ
UIFTBNF
ɩFUFBNNBZCFEJWJEFEJOUPTRVBETBOEFBDITRVBE
FMFDUTBZPVUITRVBEMFBEFS
1SPHSBN
7BSTJUZ4DPVUJOHIBTmWFmFMETPGFNQIBTJT"ZPVUI
NFNCFSDBMMFEBQSPHSBNNBOBHFSJTSFTQPOTJCMFGPS
FBDIPGUIFmWFmFMETPGFNQIBTJTBOEXPSLTXJUIBO
BEVMUNFNCFSDBMMFEBQSPHSBNBEWJTFSGSPNUIFUFBN
DPNNJUUFFUPDPPSEJOBUFFBDIQIBTFPGUIFQSPHSBNɩF
mWFmFMETPGFNQIBTJTBSF
"EWBODFNFOU7BSTJUZ4DPVUTVTFUIFTBNF
BEWBODFNFOUQSPHSBNBT#PZ4DPVUTɩFZDBOBMTP
SFDFJWFUIFSFDPHOJUJPOTPĊFSFEUISPVHITVDIQSPHSBNT
BTUIF'JGUZ.JMFS"XBSE.JMF4XJN#4"FUD
)JHI"EWFOUVSF4QPSUTɩJTQSPHSBNmFMEPG
FNQIBTJTJODMVEFTIJHIBEWFOUVSFBOETQPSUTBOEJT
TVQQPSUFECZQSPHSBNGFBUVSFT
1FSTPOBM%FWFMPQNFOU7BSTJUZ4DPVUJOHQSPNPUFT
HSPXUIUISPVHITQJSJUVBMJUZMFBEFSTIJQBCJMJUJFTDJUJ[FOTIJQ
TPDJBMBOEDVMUVSBMBUUSJCVUFTBOEQIZTJDBMmUOFTT
4FSWJDFɩFFNQIBTJTJTPOTFSWJDFVOUJMJUCFDPNFT
BDPOTUBOUJOHSFEJFOUJOPOFTEBJMZFYQFSJFODF1SPKFDUT
BSFDPODFJWFEQMBOOFENBOBHFEBOEDBSSJFEPVUCZ
JOEJWJEVBM7BSTJUZ4DPVUTBOEPSUIF7BSTJUZ4DPVUUFBN
4QFDJBM1SPHSBNTBOE&WFOUT7BSTJUZ4DPVUTUBLF
BOBDUJWFQBSUJOTQFDJBMQSPHSBNTBOEFWFOUTPOEJTUSJDU
DPVODJMSFHJPOBMBOEOBUJPOBMMFWFMT
#FBSFHJTUFSFE7BSTJUZ4DPVUUFBNNFNCFS
8IJMFBUFBNNFNCFSBDUJWFMZQBSUJDJQBUFJOPS
BDDPNQMJTIBUMFBTUPOFIJHIBEWFOUVSFQSPHSBNPS
TQPSUTQSPHSBNUPUIFTBUJTGBDUJPOPGZPVS7BSTJUZ
4DPVU$PBDI
)BWFBOBUUFOEBODFSFDPSEBUUFBNNFFUJOHTBOE
QSBDUJDFTFTTJPOTPGBUMFBTUQFSDFOUGPSUISFF
DPOTFDVUJWFNPOUIT
%FNPOTUSBUFUPUIF7BSTJUZ4DPVU$PBDIUIBUZPV
LOPXBOEMJWFCZUIF4DPVU0BUIBOE-BX
"UUIFDPNQMFUJPOPGFBDITQPSUTTFBTPOPSVMUJNBUF
BEWFOUVSFFBDIQBSUJDJQBUJOH7BSTJUZ4DPVUXJMMSFDFJWFB
NFEBMMJPOUPXFBSPOUIFMFUUFS
%FOBMJ"XBSE
ɩF%FOBMJ"XBSEJTBWBJMBCMFPOMZUPB7BSTJUZ
4DPVUUFBNTZPVUINFNCFSTXIPIBWFBMSFBEZFBSOFE
UIF7BSTJUZ4DPVUMFUUFS%FOBMJJTUIFOBNF"NFSJDBO
*OEJBOTHBWF.PVOU.D,JOMFZJODFOUSBM"MBTLBɩF
SFRVJSFNFOUTGPSUIFBXBSEBSF
#FBSFHJTUFSFE7BSTJUZ4DPVUUFBNNFNCFS
"EWBODFPOFSBOLUPXBSE&BHMF*GZPVBSFBMSFBEZ
BO&BHMF4DPVUFBSOB1BMN
)PMEMFBEFSTIJQQPTJUJPOTJOB7BSTJUZ4DPVUUFBN
GPSBUMFBTUTJYNPOUIT
B
8IJMFTFSWJOHBTUFBNDBQUBJOPSBQSPHSBN
NBOBHFSBDUBTQSJNBSZMFBEFSPOBUMFBTUUXP
BDUJWJUJFT1SPHSBNNBOBHFSTTIPVMEDIPPTF
BDUJWJUJFTJOUIFJSmFMEPGFNQIBTJT5FBN
DBQUBJOTNBZCFQSJNBSZMFBEFSTPGBDUJWJUJFTJO
BOZPGUIFmWFmFMETPGFNQIBTJT
C
8IJMFTFSWJOHBTBQSPHSBNNBOBHFSPSUFBN
DBQUBJOEFNPOTUSBUFTIBSFEMFBEFSTIJQTLJMMTCZ
QBSUJDJQBUJOHJOTVQQPSUJWFSPMFTJOBDUJWJUJFTJO
FBDIPGUIFUISFFSFNBJOJOHmFMETPGFNQIBTJT
%FNPOTUSBUFUPUIFUFBNDBQUBJOUIBUZPVLOPX
BOEMJWFCZUIF7BSTJUZ4DPVU1MFEHF
$PNQMFUFBQSPHSFTTSFWJFX
$POUJOVFE
6OJGPSNT
ɩFUSBEJUJPOBM#PZ4DPVUVOJGPSNXJUIBi7BSTJUZw
JEFOUJmDBUJPOTUSJQBCPWFUIFSJHIUQPDLFUBOEXJUICMB[F
TIPVMEFSMPPQTJTXPSOGPSGPSNBMPDDBTJPOT.BOZUFBNT
EFTJHOUIFJSPXO5TIJSUGPSPVUEPPSBDUJWJUJFT
4DPVU0BUI
7BSTJUZ4DPVUTVTFUIF4DPVU0BUI
3FTPVSDFT
1SPHSBN'FBUVSFTɩSFFWPMVNFTPGQSPHSBN
GFBUVSFTTVQQPSUUIFIJHIBEWFOUVSFTQPSUTQSPHSBN
mFMEPGFNQIBTJT
&BDIQSPHSBNGFBUVSFDPOUBJOTSFTPVSDFNBUFSJBMTUIBU
XJMMQSFQBSFBUFBNGPSBOVMUJNBUFBEWFOUVSFPSTQPSUT
TFBTPOɩFIJHIBEWFOUVSFTVCKFDUTBSFCBDLQBDLJOH
DBOPFDBNQJOHDBWJOHDZDMJOHEJTDPWFS"NFSJDBmTIJOH
GSFFTUZMFCJLJOHGSPOUJFSTNBONFDIBOJDTPSJFOUFFSJOH
SPDLDMJNCJOHBOESBQQFMMJOHTOPXDBNQJOHTVSWJWBM
BOEXIJUFXBUFSDBOPFJOH&BDIGFBUVSFDPOUBJOT
BQQSPYJNBUFMZUISFFNPOUITPGQSPHSBN
ɩFTQPSUTQSPHSBNGFBUVSFTDPOUBJOCBTJDSVMFT
UFDIOJRVFTBOETUSBUFHJFTGPSCBTLFUCBMMCPXMJOHDSPTT
DPVOUSZTLJJOHSPMMFSIPDLFZTIPPUJOHTQPSUTTPDDFS
TPGUCBMMTXJNNJOHUFOOJTUSJBUIMPOWPMMFZCBMMBOE
XBUFSTLJJOH
7BSTJUZ4DPVU(VJEFCPPLɩF7BSTJUZ4DPVU(VJEFCPPL
JTVTFECZBEVMUMFBEFSTBOEZPVUIJO7BSTJUZ4DPVUJOH
#PZ4DPVU)BOECPPLɩF#PZ4DPVU)BOECPPL
DPOUBJOTJOGPSNBUJPOEFWPUFEUP7BSTJUZ4DPVUTBOE
TVQQPSUJOHUIF7BSTJUZ4DPVUQSPHSBN
5SPPQ5FBN3FDPSE#PPLɩF5SPPQ5FBN3FDPSE
#PPLJTVTFEUPSFDPSENFNCFSJOGPSNBUJPOSBOL
BEWBODFNFOUBOEmOBODJBMSFDPSELFFQJOH
7BSTJUZ4DPVU-FBEFS'BTU4UBSUɩF7BSTJUZ4DPVU
-FBEFS'BTU4UBSUWJEFPTVQQPSUTUIFPSJFOUBUJPOPGOFX
7BSTJUZ4DPVUMFBEFST
7BSTJUZ4DPVU-FBEFS'VOEBNFOUBMTɩJTJTBUISFFQBSU
USBJOJOHQSPHSBNGPSUSBJOJOHBEVMU7BSTJUZ4DPVUMFBEFST
7BSTJUZ4DPVU3PVOEUBCMF1MBOOJOH(VJEFɩF
7BSTJUZ4DPVU3PVOEUBCMF1MBOOJOH(VJEFTVQQPSUTUIF
QSPHSBNTPVUMJOFEJOUIFQSPHSBNGFBUVSFT
8IBU*T7FOUVSJOH
1SPHSBN
7FOUVSJOHJTBZPVUIEFWFMPQNFOUQSPHSBNPGUIF#PZ
4DPVUTPG"NFSJDBGPSZPVOHNFOBOEXPNFOXIPBSF
BOEIBWFDPNQMFUFEUIFFJHIUIHSBEF
UISPVHI
ZFBSTPGBHF
7FOUVSJOHTQVSQPTFJTUPQSPWJEFQPTJUJWFFYQFSJFODFT
UPIFMQZPVOHQFPQMFNBUVSFBOEUPQSFQBSFUIFNUP
CFDPNFSFTQPOTJCMFBOEDBSJOHBEVMUT
7FOUVSJOHJTCBTFEPOBVOJRVFBOEEZOBNJD
SFMBUJPOTIJQCFUXFFOZPVUIBEVMUMFBEFSTBOE
PSHBOJ[BUJPOTJOUIFJSDPNNVOJUJFT-PDBMDPNNVOJUZ
PSHBOJ[BUJPOTFTUBCMJTIB7FOUVSJOHDSFXCZNBUDIJOH
UIFJSQFPQMFBOEQSPHSBNSFTPVSDFTUPUIFJOUFSFTUTPG
ZPVOHQFPQMFJOUIFDPNNVOJUZɩFSFTVMUJTBQSPHSBN
PGFYDJUJOHBOENFBOJOHGVMBDUJWJUJFTUIBUIFMQTZPVUI
QVSTVFUIFJSTQFDJBMJOUFSFTUTHSPXEFWFMPQMFBEFSTIJQ
TLJMMTBOECFDPNFHPPEDJUJ[FOT
7FOUVSJOH0BUI
"TB7FOUVSFS*QSPNJTFUPEPNZEVUZUP(PEBOE
IFMQTUSFOHUIFO"NFSJDBUPIFMQPUIFSTBOEUPTFFL
USVUIGBJSOFTTBOEBEWFOUVSFJOPVSXPSME
7FOUVSJOH$PEF
"TB7FOUVSFS*CFMJFWFUIBU"NFSJDBTTUSFOHUIMJFT
JOPVSUSVTUJO(PEBOEJOUIFDPVSBHFTUSFOHUIBOE
USBEJUJPOTPGPVSQFPQMF*XJMMUIFSFGPSFCFGBJUIGVMJONZ
SFMJHJPVTEVUJFTBOEXJMMNBJOUBJOBQFSTPOBMTFOTFPGIPOPS
JONZPXOMJGF*XJMMUSFBTVSFNZ"NFSJDBOIFSJUBHFBOE
XJMMEPBMM*DBOUPQSFTFSWFBOEFOSJDIJU*XJMMSFDPHOJ[F
UIFEJHOJUZBOEXPSUIPGBMMIVNBOJUZBOEXJMMVTFGBJSQMBZ
BOEHPPEXJMMJONZEBJMZMJGF*XJMMBDRVJSFUIF7FOUVSJOH
BUUJUVEFUIBUTFFLTUSVUIJOBMMUIJOHTBOEBEWFOUVSFPOUIF
GSPOUJFSTPGPVSDIBOHJOHXPSME
(PBMT
:PVOHBEVMUTJOWPMWFEJO7FOUVSJOHXJMM
t -FBSOUPNBLFFUIJDBMDIPJDFTPWFSUIFJSMJGFUJNFTCZ
JOTUJMMJOHUIFWBMVFTJOUIF7FOUVSJOH0BUIBOE$PEF
t &YQFSJFODFBQSPHSBNUIBUJTGVOBOEGVMMPG
DIBMMFOHFBOEBEWFOUVSF
t #FDPNFBTLJMMFEUSBJOJOHBOEQSPHSBNSFTPVSDFGPS
$VC4DPVUTBOE#PZ4DPVUTBOEPUIFSHSPVQT
t "DRVJSFTLJMMTJOUIFBSFBTPGIJHIBEWFOUVSFTQPSUT
BSUTBOEIPCCJFTSFMJHJPVTMJGFPS4FB4DPVUJOH
t &YQFSJFODFQPTJUJWFMFBEFSTIJQGSPNBEVMUBOE
ZPVUIMFBEFSTBOECFHJWFOPQQPSUVOJUJFTUPUBLFPO
MFBEFSTIJQSPMFT
t )BWFBDIBODFUPMFBSOBOEHSPXJOBTVQQPSUJWF
DBSJOHBOEGVOFOWJSPONFOU
.FUIPET
ɩFNFUIPETPG7FOUVSJOHIBWFCFFODBSFGVMMZDIPTFO
UPNFFUUIFOFFETPGZPVOHBEVMUT
-FBEFSTIJQ"MM7FOUVSFSTBSFHJWFOPQQPSUVOJUJFTUP
MFBSOBOEBQQMZQSPWFOMFBEFSTIJQTLJMMT"7FOUVSJOHDSFX
JTMFECZFMFDUFEDSFXPċDFSTɩF7FOUVSJOH-FBEFSTIJQ
4LJMMT$PVSTFJTEFTJHOFEGPSBMM7FOUVSFSTBOEIFMQTUFBDI
UIFNJOBOBDUJWFXBZIPXUPFĊFDUJWFMZMFBE
(SPVQ"DUJWJUJFT7FOUVSJOHBDUJWJUJFTBSF
JOUFSEFQFOEFOUHSPVQFYQFSJFODFTJOXIJDITVDDFTTJT
EFQFOEFOUPOUIFDPPQFSBUJPOPGBMM-FBSOJOHCZEPJOH
JOBHSPVQTFUUJOHQSPWJEFTPQQPSUVOJUJFTGPSEFWFMPQJOH
OFXTLJMMT
"EVMU"TTPDJBUJPOɩFZPVUIPċDFSTMFBEUIFDSFX
ɩFPċDFSTBOEBDUJWJUZDIBJSTXPSLDMPTFMZXJUIBEVMU
"EWJTPSTBOEPUIFSBEVMUMFBEFSTJOBTQJSJUPGQBSUOFSTIJQ
ɩFBEVMUTTFSWFJOBiTIBEPXwMFBEFSDBQBDJUZ
3FDPHOJUJPO3FDPHOJUJPODPNFTUISPVHIUIF
7FOUVSJOHBEWBODFNFOUQSPHSBNBOEUISPVHIUIF
BDLOPXMFEHFNFOUPGBZPVUITDPNQFUFODFBOEBCJMJUZCZ
QFFSTBOEBEVMUT
ɩF*EFBMT7FOUVSFSTBSFFYQFDUFEUPLOPXBOE
MJWFCZUIF7FOUVSJOH0BUIBOE$PEFɩFZQSPNJTFUP
CFGBJUIGVMJOSFMJHJPVTEVUJFTUSFBTVSFUIFJS"NFSJDBO
IFSJUBHFUPIFMQPUIFSTBOEUPTFFLUSVUIBOEGBJSOFTT
)JHI"EWFOUVSF7FOUVSJOHTFNQIBTJTPOIJHI
BEWFOUVSFIFMQTQSPWJEFUFBNCVJMEJOHPQQPSUVOJUJFT
OFXNFBOJOHGVMFYQFSJFODFTQSBDUJDBMMFBEFSTIJQ
BQQMJDBUJPOBOEMJGFMPOHNFNPSJFTUPZPVOHBEVMUT
5FBDIJOH0UIFST"MMPGUIF7FOUVSJOHBXBSET
SFRVJSF7FOUVSFSTUPUFBDIXIBUUIFZIBWFMFBSOFEUP
PUIFST8IFOUIFZUFBDIPUIFSTPGUFO7FOUVSFSTBSF
CFUUFSBCMFUPSFUBJOUIFTLJMMPSLOPXMFEHFUIFZUBVHIU
UIFZHBJODPOmEFODFJOUIFJSBCJMJUZUPTQFBLBOESFMBUF
UPPUIFSTBOEUIFZBDRVJSFTLJMMTUIBUDBOCFOFmUUIFN
GPSUIFSFTUPGUIFJSMJWFTBTBIPCCZPSPDDVQBUJPO
$POUJOVFE
&UIJDTJO"DUJPO
"OJNQPSUBOUHPBMPG7FOUVSJOHJTUPIFMQZPVOH
BEVMUTCFSFTQPOTJCMFBOEDBSJOHQFPQMFCPUIOPXBOEJO
UIFGVUVSF7FOUVSJOHVTFTiFUIJDBMDPOUSPWFSTJFTwUPIFMQ
ZPVOHBEVMUTEFWFMPQUIFBCJMJUZUPNBLFSFTQPOTJCMF
DIPJDFTUIBUSFnFDUUIFJSDPODFSOGPSXIBUJTBSJTLBOE
IPXJUXJMMBĊFDUPUIFSTJOWPMWFE#FDBVTFBOFUIJDBM
DPOUSPWFSTZJTBQSPCMFNTPMWJOHTJUVBUJPOMFBEFST
FYQFDUZPVOHBEVMUTUPFNQMPZFNQBUIZJOWFOUJPOBOE
TFMFDUJPOXIFOUIFZUIJOLUISPVHIUIFJSQPTJUJPOBOE
XPSLUPXBSEBTPMVUJPOPGBOFUIJDBMDPOUSPWFSTZ
$SFX"DUJWJUJFT
8IBUB7FOUVSJOHDSFXEPFTJTMJNJUFEPOMZCZUIF
JNBHJOBUJPOBOEJOWPMWFNFOUPGUIFBEVMUBOEZPVUI
MFBEFSTBOENFNCFSTPGUIFDSFX‰TBJMUIF$BSJCCFBO
QSPEVDFBQMBZDMJNCBNPVOUBJOUFBDIEJTBCMFEQFPQMF
UPTXJNPSBUUFOEUIF0MZNQJDT"MMUIFTFBEWFOUVSFT
BOENPSFBSFCFJOHEPOFUPEBZCZ7FOUVSJOHDSFXTBOE
TIJQTBDSPTTUIFDPVOUSZ"MMUIBUJTOFFEFEBSFDPODFSOFE
BEVMUTXIPBSFXJMMJOHUPTIBSFBMJUUMFCJUPGUIFNTFMWFT
XJUIUPEBZTZPVUI‰UPNPSSPXTMFBEFST
4UBSUJOHB/FX7FOUVSJOH$SFX
0SHBOJ[JOHB7FOUVSJOHDSFXJTFBTZUPEP+VTUGPMMPX
UIFTFTUFQT
"TVSWFZJTDPOEVDUFEBOOVBMMZJODPNNVOJUZIJHI
TDIPPMTUPEFUFSNJOFTUVEFOUTSFDSFBUJPOBMIPCCZ
WPDBUJPOBMBOEBWPDBUJPOBMJOUFSFTUT
"NFFUJOHJTDBMMFEPGLFZQFPQMFXJUIJOBO
PSHBOJ[BUJPOXJUIB4DPVUJOHSFQSFTFOUBUJWFJO
BUUFOEBODFɩFSFQSFTFOUBUJWFFYQMBJOTUIF7FOUVSJOH
QSPHSBNEFTDSJCFTUIFLFZWPMVOUFFSMFBEFSQPTJUJPOT
BOEQMBOTUIFSFDSVJUJOHPGBEVMUMFBEFST
ɩFDSFXDPNNJUUFFBOE"EWJTPSTBSFSFDSVJUFE
BOENFFUXJUIUIF4DPVUJOHSFQSFTFOUBUJWF
3FTQPOTJCJMJUJFTPGBEVMUMFBEFSTBSFFYQMBJOFEɩF
4DPVUJOHSFQSFTFOUBUJWFBMTPEJTDVTTFTQSPHSBN
JEFBTBOEIFMQTEFWFMPQBPOFZFBSQSPHSBNɩF
DSFXTPOFZFBSQSPHSBNJTSFWJFXFEBOEBEPQUFE
ɩFPSHBOJ[BUJPOTUPQFYFDVUJWFXSJUFTBQFSTPOBM
MFUUFSUPFBDIZPVOHBEVMUTFMFDUFEGSPNUIFTVSWFZ
PSJEFOUJmFEUISPVHIPUIFSSFDSVJUNFOUFĊPSUTBOE
JOWJUFTUIFZPVUIBOEUIFJSQBSFOUTUPBUUFOEBO
PSHBOJ[BUJPOBMNFFUJOHɩJTMFUUFSJTGPMMPXFECZ
BQFSTPOBMQIPOFJOWJUBUJPOGSPNBNFNCFSPGUIF
PSHBOJ[BUJPOUPFBDIQSPTQFDUJWFZPVUI
ɩFmSTUNFFUJOHJTIFMEJOWPMWJOHZPVOHBEVMUTUIF
BEVMUDPNNJUUFFBOETFMFDUFEDPOTVMUBOUT"EVMU
"EWJTPSTTIBSFUIFQSPHSBNQMBOTXJUIUIFOFX
7FOUVSFSTZPVUI
BOEEJTDVTTNFNCFSJOWPMWFNFOUBOE
MFBEFSTIJQSPMFTUISPVHIUIFFMFDUJPOPGZPVUIPċDFST
8IBU:PVUI8BOU
3FTFBSDIIBTSFWFBMFEUIFTFNBKPSQPJOUT
t )JHITDIPPMTUVEFOUTIBWFNBOZWPDBUJPOBMBOE
BWPDBUJPOBMJOUFSFTUT
t 5FFOBHFSTXBOUBCSPBEFSFYQFSJFODFUIBUQSPWJEFT
QSBDUJDBMIBOETPOFYQFSJFODFBOEJTUBJMPSFEUP
UIFJSDVMUVSBMCBDLHSPVOET
t 5FFOBHFSTXBOUUPCFMPOHUPBHSPVQUIBUQSPWJEFT
BTFDVSFTVQQPSUJWFQMBDFGSPNXIJDIUPBEESFTT
UIFZPVUIEFWFMPQNFOUJTTVFTUIBUBĊFDUUIFN
ɩFTFJTTVFTJODMVEFFYQFSJNFOUBUJPONPWJOHGSPN
EFQFOEFODFUPJOUFSEFQFOEFODFTPDJBMSFMBUJPOTIJQT
QTZDIPMPHJDBMDIBOHFTBOETFYVBMNBUVSJUZBOEBSF
FWBMVBUJPOPGWBMVFT
1SPHSBN4VQQPSU
ɩF7FOUVSJOH%JWJTJPOIBTEFTJHOFEMJUFSBUVSF
BVEJPWJTVBMTUSBJOJOHBDUJWJUJFTBOEBXBSETUPTVQQPSU
7FOUVSJOHDSFXTBOETIJQT
-JUFSBUVSFBOE"VEJPWJTVBMT"WBSJFUZPGCPPLT
QBNQIMFUTBOEWJEFPTIBWFCFFOEFWFMPQFEUPBTTJTU
XJUIPSHBOJ[BUJPOQSPHSBNMFBEFSTIJQBOEBDUJWJUJFT
*OQBSUJDVMBSUIF7FOUVSJOH-FBEFS.BOVBMXJMMTVQQPSU
MFBEFSTIJQBOEQMBOOJOH
5SBJOJOH7FOUVSJOH-FBEFS4QFDJmD5SBJOJOHGPS
"EVMUT
7FOUVSJOH-FBEFSTIJQ4LJMMT$PVSTFGPSZPVUI
BOENPOUIMZSPVOEUBCMFTXJMMCFBWBJMBCMFUPJNQSPWF
BOEFOSJDI7FOUVSJOHDSFXQSPHSBNT"XFFLMPOH
IJHIBEWFOUVSFTLJMMTDPVSTFGPS7FOUVSJOH"EWJTPST
DBMMFE1PXEFS)PSOJTBWBJMBCMFBOOVBMMZɩFXFFLMPOH
/BUVSFPG-FBEFSTIJQ)JHI"EWFOUVSF5SFLTQSPHSBNJT
BWBJMBCMFGSPNIPTUDPVODJMTBDSPTTUIFDPVOUSZUPUFBDI
FYQFSJFODFCBTFEMFBEFSTIJQTLJMMT
"EWBODFNFOU"XBSET"WBSJFUZPGBXBSETBSFBWBJMBCMF
UP7FOUVSFSTXIPBDDPNQMJTITQFDJmDBEWBODFNFOU
BDIJFWFNFOUTɩFTFBXBSETJODMVEF
7FOUVSJOH#SPO[F"XBSET
7FOUVSJOH(PME"XBSE
7FOUVSJOH4JMWFS"XBSE
7FOUVSJOH3BOHFS"XBSE
4FB4DPVUJOH2VBSUFSNBTUFS"XBSE
$POUJOVFE
3FDPHOJUJPO"XBSETɩPTFBXBSETUIBUBSFEFTJHOFEUP
QSPWJEFSFDPHOJUJPOGPSZPVUIBOEBEVMUTJODMVEF
7FOUVSJOH-FBEFSTIJQ"XBSE
7FOUVSJOH"EWJTPS"XBSEPG.FSJU
#4"$PVODJMT7FOUVSJOHDSFXTBOETIJQTBSFTVQQPSUFE
CZMPDBM#4"DPVODJMTXIJDIQSPWJEFTUBĊBOEWPMVOUFFS
TVQQPSUPQFSBUFTFSWJDFDFOUFSTBOEDBNQTBOEDPOEVDU
USBJOJOHBOEBDUJWJUJFT
6OJGPSNTɩF#4"4VQQMZ%JWJTJPOPĊFSTUIF
USBEJUJPOBMTQSVDFHSFFOVOJGPSNTIJSUGPS7FOUVSFST*UJT
SFDPNNFOEFEUIBUDSFXTBEPQUBDIBSDPBMHSBZDBTVBMQBOU
BOEPSCBDLQBDLJOHTUZMFTIPSUGPSUIFJSVOJGPSN)PXFWFS
FBDIDSFXNBZEFUFSNJOFXIBUJGBOZTQFDJmDVOJGPSN
QBOUTPSTIPSUTUIFZXJMMXFBSCBTFEPODSFXBDUJWJUJFT
-JBCJMJUZ*OTVSBODFɩF#PZ4DPVUTPG"NFSJDBIBT
MJBCJMJUZJOTVSBODFUIBUDPWFSTMFBEFSTBOEPSHBOJ[BUJPOT
PQFSBUJOH7FOUVSJOHDSFXTBOETIJQT"DDJEFOUBOE
NFEJDBMDPWFSBHFBSFOPUJODMVEFECVUBSFBWBJMBCMF
UISPVHIMPDBM#4"DPVODJMTBUBNPEFTUDPTU
'PSBEEJUJPOBMJOGPSNBUJPOBOETVQQPSUPOPSHBOJ[JOH
BOFX7FOUVSJOH$SFXPS4FB4DPVU4IJQDPOUBDUZPVS
MPDBM#PZ4DPVUTPG"NFSJDB4FSWJDF$FOUFSPSUIF
7FOUVSJOH%JWJTJPOBUUIFOBUJPOBMPċDF#PZ4DPVUTPG
"NFSJDB