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1
TABLE
OF
C ONTENTS
1.
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Morten Balling, Ernest Gnan, Frank Lierman and
Jean-Pierre Schoder
7
2.
Opening Remarks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Yves Mersch
17
3.
Do Mergers Improve Bank Productivity and Performance? . . . . . .
Phil Molyneux
23
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2. Consolidation and Performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.3. Managerial Motives for M&A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.4. Features of Acquisition Targets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.5. Consolidation and Bank Customers . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.6. Impact of Diversification (Product and Geographic) . . . . . .
3.7. Exploitation of Safety Net Subsidies and Systemic Risks . . .
3.8. Conclusions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.9. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
23
23
25
28
30
30
32
33
35
35
Sizing up Performance Measures in the Financial Services Sector. .
Jacob A. Bikker
45
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.2. Performance Measures for Financial Institutions . . . . . . . . .
4.3. Critical Appraisal of the Indicators . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.4. What Indicators Can Do . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.5. What Do the Validated Measures Actually Measure? . . . . .
4.6. Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.7. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.8. Appendix. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
45
45
48
52
58
65
66
66
69
Banking on Lean – A Practitioner’s View on Productivity in
European Banking . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Marc Niederkorn
71
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.1. A Practitioner’s Way of Measuring Productivity in Banking
71
71
4.
5.
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2
PRODUCTIVITY IN THE FINANCIAL SERVICES SECTOR
5.2.
5.3.
5.4.
6.
7.
8.
Reasons for Overlooking Large Untapped Productivity
Improvement Opportunities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
How Fast Will Banks Be Able to Tap into this Large
Improvement Potential?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
78
85
87
Integration and Efficiency in EU Banking Markets . . . . . . . . . . . .
Barbara Casu and Claudia Girardone
89
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.2. Integration in the EU Financial Services Sector . . . . . . . . . .
6.3. Literature Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.4. Empirical Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.5. Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.6. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.7. Methodological Appendix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
89
89
91
94
95
104
104
108
Measuring the Output of the Banking Sector: Shortcomings of the
Current European Methodology and New Perspectives . . . . . . . . .
Antonio Colangelo and Robert Inklaar
111
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.2. FISIM as Recommended in European Statistical Standards .
7.3. The New Methodology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.4. Estimates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.5. Concluding Remarks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.6. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.7. Appendix 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.8. Appendix 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
111
111
114
118
128
139
140
142
144
Bank Productivity and Efficiency in Luxembourg: Malmquist
Indices from a Parametric Output Distance Function . . . . . . . . . .
Paolo Guarda and Abdelaziz Rouabah
151
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.2. Methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.3. Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.4. Empirical Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8.5. Conclusions and Directions for Further Research . . . . . . . .
8.6. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
151
151
153
156
160
164
165
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3
TABLE OF CONTENTS
9.
10.
11.
12.
Internal Wage Structure and Bank Performance . . . . . . . . . . . . . .
Charles-Henri Di Maria and Sandy Metzler
167
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9.2. Data Sources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9.3. Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9.4. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
167
167
168
179
179
Impact of ICT and Human Skills on the European Financial
Intermediation Sector . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Georg Erber and Reinhard Madlener
183
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.2. The Model. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.3. Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.4. Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.5. Conclusions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.6. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
10.7. Appendix. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
183
183
185
187
187
194
195
198
Are There Any EU Membership-Related Efficiency Enhancements
in Banking Sectors of the New EU Member States Detectable? . . .
Marko Košak and Jelena Zorić
201
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.2. Literature Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.3. Model Specification and Methodology . . . . . . . . . . . . . . . .
11.4. Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.5. Estimation Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.6. Conclusions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.7. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11.8. Appendix. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
201
201
203
206
210
215
220
221
226
How Output Diversification Affects Bank Efficiency and Risk:
An Intra-EU Comparison Study. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Nikolaos I. Papanikolaou
229
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.2. The Role of Non-traditional Activities in Bank Performance
Literature . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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229
229
232
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4
PRODUCTIVITY IN THE FINANCIAL SERVICES SECTOR
12.3. The Financial Intermediation Theory: the Transition from
the Traditional to Modern Approach . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.4. Data and Variables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.5. Empirical Analysis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.6. Empirical Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.7. Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.8. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.9. Appendix. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
13.
14.
15.
234
236
241
245
247
247
251
The Effect of the Environment on Profit Efficiency of Bank
Branches . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Mohamed E. Chaffai and Michel Dietsch
259
13.1.
13.2.
13.3.
13.4.
13.5.
13.6.
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
The Methodology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Data and Specification of the Profit Frontiers . . . . . . . . . . .
Empirical Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
259
260
265
267
272
273
Efficiency and Productivity of Russian Banks: Distinguishing
Heterogeneity and Performance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Karligash Kenjegalieva and Thomas Weyman-Jones
275
Abstract. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.1. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.2. Modelling the Technology of Banking Systems . . . . . . . . . .
14.3. Parametric Total Factor Productivity Growth . . . . . . . . . . .
14.4. Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.5. Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.6. Conclusions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.7. References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
275
275
277
281
282
285
295
296
Practices as a Business Strategy for Improving Productivity:
Summary of a Panel Discussion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Marco Colagiovanni, Martin Czurda and Roger H. Hartmann
299
15.1. Banking on Lean – Marco Colagiovanni . . . . . . . . . . . . . . .
15.2. CEE Banking: Productivity Gains Through M&A – Martin
Czurda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
15.3. Improving Productivity in Wealth Management – Roger H.
Hartmann . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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299
302
311
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5
L IST
OF
A UTHORS
Jacob A. BIKKER
Senior Researcher, Strategy Department, De Nederlandsche Bank, Amsterdam
Barbara CASU
Reader in Banking, Cass Business School, City University, London
Mohamed E CHAFFAI
Professor, Faculty of Economic Science and Management, University of Sfax,
Tunisia
Antonio COLANGELO
Economist and Statistician, Monetary and Financial Statistics Division,
European Central Bank, Frankfurt am Main
Marco COLAGIOVANNI
Project Coordinator, Dexia Bank, Brussels
Martin CZURDA
Executive Vice President and Head of Global Markets, Raiffeisen Zentralbank
Austria AG, Vienna
Michel DIETSCH
Professor, LARGE, Université Robert Schuman, Strasbourg
Charles-Henri DI MARIA
Economist, STATEC, Luxembourg
Georg ERBER
Senior Researcher, German Institute for Economic Research, Berlin
Claudia GIRARDONE
School of Accounting, Finance and Management, University of Essex
Paolo GUARDA
Head of Monetary Analysis, Banque centrale du Luxembourg
Roger HARTMANN
Partner, Business Advisory Services, Ernst & Young, Luxembourg
Robert INKLAAR
Assistant Professor, Faculty of Economics and Business, University of
Groningen
Karligash KENJEGALIEVA
Lecturer, Department of Economics, Loughborough University
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6
PRODUCTIVITY IN THE FINANCIAL SERVICES SECTOR
Marko KOŠAK
Assistant Professor, Faculty of Economics, Ljubljana University
Reinhard MADLENER
Professor, Faculty of Business and Economics, RWTH University, Aachen
Yves MERSCH
Governor, Banque centrale du Luxembourg
Sandy METZLER
Researcher, Université Louis Pasteur, Strasbourg
Phil MOLYNEUX
Head of Bangor Business School and Professor of Banking & Finance,
University of Wales, Bangor
Marc NIEDERKORN
Partner and Leader of McKinsey's Lean Banking Initiative, McKinsey,
Luxembourg
Nikolaos PAPANIKOLAOU
PhD Candidate, Athens University of Economics and Business
Abdelaziz ROUABAH
Researcher, Banque centrale du Luxembourg
Tom WEYMAN-JONES
Professor of Industrial Economics, Department of Economics, Loughborough
University
Jelena ZORIC
Lecturer, Faculty of Economics, Ljubljana University
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