".&3*$" "/%5)&
)0-0$"645
% & $ & * 5 " / % * / % * ' ' & 3 & / $ &
46((& 45 * 0 /4 ' 0 3 5) & $ - "4 4 3 00 .
5IFNFT
5IF)PMPDBVTUBOUJ4FNJUJTN64JNNJHSBUJPOQPMJDZ
'SBOLMJO%FMBOP3PPTFWFMU8PSME8BS**
$PNQMFYTPDJBMBOEQPMJUJDBMGBDUPSTTIBQFE"NFSJDBTSFTQPOTFUPUIF
)PMPDBVTUGSPN,SJTUBMMOBDIUJOUISPVHIUIFMJCFSBUJPOPGUIFEFBUI
DBNQTJO'PSBTIPSUUJNFUIF64IBEBOPQQPSUVOJUZUPPQFO
JUTEPPSTCVUJOTUFBEFSFDUFEBiQBQFSXBMMwBCVSFBVDSBUJDNB[FUIBU
QSFWFOUFEBMMCVUBGFX+FXJTISFGVHFFTGSPNFOUFSJOHUIFDPVOUSZ*U
XBTOPUVOUJMUIBUBTNBMMCBOEPG5SFBTVSZ%FQBSUNFOUFNQMPZFFT
GPSDFEUIFHPWFSONFOUUPSFTQPOE
#FGPSF8BUDIJOH
8SJUFUIFGPMMPXJOHUFSNTPOUIFCPBSE
BOUJ4FNJUJTN
IPMPDBVTU
JNNJHSBOURVPUBT
NFMUJOHQPU
FUIOJDDMFBOTJOH
SFGVHFF
SFEUBQF
5FMMTUVEFOUTUIBUUIFTFXPSETBSFSFMBUFEUPUIFQSPHSBNUIFZBSFBCPVUUP
XBUDI"TLUIFNXIBUUIFZUIJOLUIFTFUFSNTNFBOBOEXIBUUIFZUIJOL
UIFmMNXJMMCFBCPVU"TTJHOIBMGUIFDMBTTUPMJTUFOGPSUIFTFUFSNTBTUIFZ
WJFXUIFQSPHSBNUPCSPBEFOUIFEFmOJUJPOTUIFDMBTTDBNFVQXJUICFGPSF
XBUDIJOHUIFmMN
"TTJHOUIFPUIFSIBMGPGUIFDMBTTUPQBZBUUFOUJPOUPUIFTPVSDFTPG
JOGPSNBUJPONBEFBWBJMBCMFUPHPWFSONFOUPGmDJBMTBOEUIFQVCMJDBOE
IPXUIFTFXFSFVTFEUPJOnVFODFQVCMJDPQJOJPO
4HE !M E R ICA N % XPE R I ENC E ! MER IC A ANDTHE (OL OC AUST
%JTDVTTJPO2VFTUJPOT
8IBUJNBHFEPZPVNPTUSFNFNCFSGSPNUIFmMN 8IZ 8IBUNBLFTUIBU
JNBHFBOJNQPSUBOUWJTVBMTZNCPMGPSUIFTUPSZUIFmMNUFMMT )PXXBTUIFmMNEJGGFSFOUGSPNXIBUZPVFYQFDUFE )PXEJEJUDIBOHF
PSFYQBOEZPVSVOEFSTUBOEJOHPGUIFUFSNTZPVEJTDVTTFECFGPSFUIFmMN )PXEJEJUDIBOHFPSFYQBOEZPVSVOEFSTUBOEJOHPGUIF)PMPDBVTUBOE
PGUIFSPMFPGUIF6OJUFE4UBUFTJO8PSME8BS** 5IF64HPWFSONFOULOFXBCPVUUIFQFSTFDVUJPOPG&VSPQFBO+FXTMPOH
CFGPSFUIFHFOPDJEFCFHBO8IBUTPVSDFTPGJOGPSNBUJPOEJEUIF64
HPWFSONFOUIBWFBCPVUUIJTQFSTFDVUJPOBOETVCTFRVFOUNBTTNVSEFST )PXXBTUIJTJOGPSNBUJPOUSFBUFEBOEXIZ 8IFOEPZPVUIJOLUIF
HPWFSONFOUTIPVMEIBWFCFDPNFJOWPMWFEJOIFMQJOHUIF+FXTBOEXIBU
TIPVMEJUIBWFEPOF 8IZEPZPVUIJOLUIFHPWFSONFOUmOBMMZEFDJEFEUP
TFUVQUIF8BS3FGVHFF#PBSE %VSJOHUIF$BTBCMBODB$POGFSFODFJO+BOVBSZ3PPTFWFMUTQPLF
XJUIUIF'SFODISFTJEFOUHFOFSBMBU3BCBU.PSPDDPBCPVUQPTUXBS
JOEFQFOEFODFBOEUIF+FXJTIJNNJHSBOUTJO/PSUI"NFSJDB3PPTFWFMU
BSHVFEUIBU
yUIFOVNCFSPG+FXTFOHBHFEJOUIFQSBDUJDFPGUIFQSPGFTTJPOTMBX
NFEJDJOFFUD
TIPVMECFEFmOJUFMZMJNJUFEUPUIFQFSDFOUBHFUIBUUIF
+FXJTIQPQVMBUJPOJO/PSUI"GSJDBCFBSTUPUIFXIPMFPGUIF/PSUI"GSJDBO
QPQVMBUJPOy<5>IJTQMBOXPVMEGVSUIFSFMJNJOBUFUIFTQFDJmDBOE
VOEFSTUBOEBCMFDPNQMBJOUTXIJDIUIF(FSNBOTCPSFUPXBSETUIF+FXT
JO(FSNBOZOBNFMZUIBUXIJMFUIFZSFQSFTFOUFEBTNBMMQBSUPGUIF
QPQVMBUJPOPWFSQFSDFOUPGUIFMBXZFSTEPDUPSTTDIPPMUFBDIFST
DPMMFHFQSPGFTTPSTFUDJO(FSNBOZXFSF+FXT1
8IBUEPZPVUIJOLBCPVU3PPTFWFMUTTVHHFTUJPO )PXEPIJTDPNNFOUT
SFnFDUUIFBOUJ4FNJUJTNPGUIFUJNFT )PXEPUIFZIFMQFYQMBJOIJT
JOBDUJPO 'SPN.BOGSFE+POBT)BSPME
%-BOHMFZBOE'SBODJT-
-PXFOIFJNFET3PPTFWFMU
BOE$IVSDIJMM5IFJS4FDSFU
$PSSFTQPOEFODF/FX:PSL
&1%VUUPO$P4BUVSEBZ
3FWJFX1SFTTQ
5IJTRVPUFJTBDDPSEJOH
UPBNFNPSBOEVNPGB
DPOWFSTBUJPOQSFQBSFECZ
$BQUBJO+PIO-.D$SBF
3PPTFWFMUTOBWBMBJEF
*OUIFQSFGBDFUPUIFCPPL5IF"CBOEPONFOUPGUIF+FXT1BOUIFPO#PPLT
%BWJE8ZNBOSFDPVOUTUIFJOBDUJPOPGUIF64HPWFSONFOUBOE
NVDIPGUIFQVCMJDUPUIFOFXTPG)JUMFST'JOBM4PMVUJPOBOEBTLT
i8PVMEUIFSFBDUJPOCFEJGGFSFOUUPEBZ 8PVME"NFSJDBOTCFNPSFTFOTJUJWF
MFTTTFMGDFOUFSFENPSFXJMMJOHUPNBLFTBDSJmDFTMFTTBGSBJEPGEJGGFSFODFT
OPXUIBOUIFZXFSFUIFO w8IBUEPZPVUIJOL $POTJEFSPVSDVSSFOU
BUUJUVEFTUPXBSETNJOPSJUJFTBOEJNNJHSBOUTJOMJHIUPGUIFDSJTFTJO#PTOJB
BOE3XBOEB
5IJOLBCPVUIPXUIFTPVSDFTVTFEUPJOGPSNBOEPSJOnVFODFQVCMJD
PQJOJPOXFSFEJGGFSFOUEVSJOH8PSME8BS**BOEUIF(VMG8BS)PXIBTUIF
SPMFPGUIFNFEJBDIBOHFE )PXIBTUIJTCFFOBDIBOHFGPSUIFCFUUFS 'PS
UIFXPSTF
4 HE !ME R I CAN% XPER IENC E!MER ICA AN DT H E (O LO C AUS T
4VHHFTUFE"DUJWJUJFT
$PNQBSFUIFDPWFSBHFPGMPDBMOBUJPOBMBOEXPSMEOFXTJOZPVSMPDBM
4VOEBZOFXTQBQFS)PXJTUIFOFXTPGUSPVCMFJODPVOUSJFTXIFSFUIF
6OJUFE4UBUFTJTJOWPMWFESFQPSUFEEJGGFSFOUMZUIBOJODPVOUSJFTXIFSFJU
JTOU 8IBUDBOTUVEFOUTJOGFSGSPNUIFQMBDFNFOUPGEJGGFSFOUBSUJDMFT
XJUIJOUIFQBQFS 8IBUDBOUIFZJOGFSGSPNUIFEJGGFSFODFTJOIFBEMJOFT
BOEUIFBNPVOUPGTQBDFBMMPUUFEUPEJGGFSFOUJTTVFT 8IBUEPUIFZUIJOL
UIFOFXTQBQFSSFnFDUTBCPVUPVSTPDJFUZ *UTWBMVFT *UTJOUFSFTUT "TBDMBTTMJTUFYBNQMFTPGSFDFOUIBUFDSJNFTDPNNJUUFEXJUIJOZPVSTUBUF
PSUIFDPVOUSZ8IBUIBQQFOFE 8IPXFSFUIFWJDUJNT "TTJHOTUVEFOUTUP
DIPPTFPOFFYBNQMFPGBIBUFDSJNFBOEVTFOFXTQBQFSTBOEQFSJPEJDBMT
UPSFTFBSDIUIFDJSDVNTUBODFTPGUIFDSJNFBTXFMMBTUIFQVCMJDBOEMFHBM
SFTQPOTFUPJU
"TLTUVEFOUTUPJOUFSWJFXBSFDFOUJNNJHSBOUUPUIF6OJUFE4UBUFTUPMFBSO
BCPVUUIFJNNJHSBOUTSFBTPOTGPSDPNJOHUPUIF6OJUFE4UBUFTBOEUIF
QSPDFTTPGJNNJHSBUJPO)BWFTUVEFOUTSFTFBSDIUIF64JNNJHSBUJPO
QPMJDZGPSDJUJ[FOTPGUIFJSTVCKFDUTOBUJWFDPVOUSZQSJPSUPUIFJSJOUFSWJFXT
)PXIBTUIFJNNJHSBUJPOQPMJDZGPSSFTJEFOUTPGUIFOBUJWFDPVOUSZ
DIBOHFEEVSJOHUIFQBTUmGUZZFBSTBOEXIBUGBDUPSTIBWFMFEUPUIFTF
DIBOHFT "TBDMBTTCSBJOTUPSNEFmOJUJPOTPGUIF"NFSJDBO%SFBN5IFOMJTUBOZ
BTTPDJBUJPOTXJUIUIFUFSN"TLTUVEFOUTUPXSJUFBOFTTBZJOXIJDIUIFZ
FYQMBJOXIBUUIFUFSNNFBOTUPUIFNBOEXIZ
3& '& 3& /$& # * # - * 0 ( 3" 1 ) :
#PPLT
#BVFS:FIVEB"NFSJDBO+FXSZBOEUIF)PMPDBVTU5IF"NFSJDBO+FXJTI+PJOU
%JTUSJCVUJPO$PNNJUUFFo%FUSPJU8BZOF4UBUF6OJWFSTJUZ1SFTT
#FO"NJ:JUTIBR:FBSTPG8SBUI%BZTPG(MPSZ.FNPJSTGSPNUIF*SHVO
/FX:PSL4IFOHPME1VCMJTIFST
#SFJUNBO3JDIBSE0GmDJBM4FDSFUT8IBUUIF/B[JT1MBOOFE8IBUUIF#SJUJTI
BOE"NFSJDBOT,OFX/FX:PSL)JMM8BOH
#SFJUNBO3JDIBSEBOE,SBVU"MBO."NFSJDBO3FGVHFF1PMJDZBOE&VSPQFBO
+FXSZo#MPPNJOHUPOBOE*OEJBOBQPMJT*OEJBOB6OJWFSTJUZ1SFTT
%BXJEPXJD[-VDZ45IF8BS"HBJOTUUIF+FXTo-POEPO8FJEFOGFME
BOE/JDPMTPO
%JOOFSTUFJO-FPOBSE"NFSJDBBOEUIF4VSWJWPSTPGUIF)PMPDBVTU/FX:PSL
$PMVNCJB6OJWFSTJUZ1SFTT
4H E !M ER ICA N %X PER I ENC E! MER IC A ANDTH E( OL OC AUST
%PCLPXTLJ.JDIBFM/5IF5BSOJTIFE%SFBN5IF#BTJTPG"NFSJDBO
"OUJ4FNJUJTN8FTUQPSU(SFFOXPPE1SFTT
'FJO)FMFOFE5IF1SFWFOUJPOPG(FOPDJEF3XBOEBBOE:VHPTMBWJB3FDPOTJEFSFE
/FX:PSL*OTUJUVUFGPSUIF4UVEZPG(FOPDJEF
'FJOHPME)FOSZ-5IF1PMJUJDTPG3FTDVF5IF3PPTFWFMU"ENJOJTUSBUJPOBOEUIF
)PMPDBVTUo/FX#SVOTXJDL3VUHFST6OJWFSTJUZ1SFTT
'FJOHPME)FOSZ-;JPOJO"NFSJDB5IF+FXJTI&YQFSJFODFGSPN$PMPOJBM5JNFT
UPUIF1SFTFOU/FX:PSL)JQQPDSFOF#PPLT
(FSCFS%BWJE"FE"OUJ4FNJUJTNJO"NFSJDBO)JTUPSZ6SCBOB6OJWFSTJUZ
PG*MMJOPJT1SFTT
(JMCFSU.BSUJO"VTDIXJU[BOEUIF"MMJFT/FX:PSL)PMU3JOFIBSUBOE8JOTUPO
(JMNBO4BOEFS-BOE,BU[4UFWFO5FE"OUJ4FNJUJTNJO5JNFTPG$SJTJT
/FX:PSL/FX:PSL6OJWFSTJUZ1SFTT
(SVCFS3VUI)BWFO5IF6OLOPXO4UPSZPG8PSME8BS**3FGVHFFT
/FX:PSL/FX"NFSJDBO-JCSBSZ
)FSU[CFSH"SUIVS5IF+FXTJO"NFSJDB'PVS$FOUVSJFTPGBO6OFBTZ&ODPVOUFS
")JTUPSZ/FX:PSLBOE-POEPO5PVDITUPOF#PPLT4JNPOBOE4DIVTUFS
)JMCFSH3BVM5IF%FTUSVDUJPOPGUIF&VSPQFBO+FXT/FX:PSL)PMNFT.FJFS
)JSTDINBOO*SB"SUIVS$BVUJPOUPUIF8JOET/FX:PSL%.D,BZ$P
)PXF*SWJOH8PSMEPG0VS'BUIFST/FX:PSL)BSDPVSU#SBDF+PWBOPWJDI
,BSTLJ+BO4UPSZPGB4FDSFU4UBUF#PTUPO)PVHIUPO.JGnJO
,MFJO(FSEB8FJTTNBOO"MM#VU.Z-JGF/FX:PSL)JMMBOE8BOH
,SBO[MFS%BWJE5IZ#SPUIFST#MPPE5IF0SUIPEPY+FXJTI3FTQPOTF%VSJOHUIF
)PMPDBVTU#SPPLMZO/:.FTPSBI1VCMJDBUJPOT
-BDRVFS8BMUFS5IF5FSSJCMF4FDSFU"O*OWFTUJHBUJPOJOUPUIF4VQQSFTTJPO
PG*OGPSNBUJPO"CPVU)JUMFSTA'JOBM4PMVUJPO-POEPO8FJEFOGFMEBOE
/JDPMTPO
-FSOFS3JDIBSE.'JOBM4PMVUJPOT#JPMPHZ1SFKVEJDFBOE(FOPDJEF6OJWFSTJUZ
1BSL1FOOTZMWBOJB4UBUF6OJWFSTJUZ1SFTT
-JQTUBEU%FCPSBI&#FZPOE#FMJFG5IF"NFSJDBO1SFTTBOEUIF$PNJOHPGUIF
)PMPDBVTUo/FX:PSL'SFF1SFTT
-PPLTUFJO)BTLFM8FSF8F0VS#SPUIFST,FFQFST 5IF1VCMJD3FTQPOTFPG
"NFSJDBO+FXTUPUIF)PMPDBVTUo/FX:PSL7JOUBHF#PPLT
-PXFOTUFJO4IBSPO35PLFO3FGVHF5IF4UPSZPGUIF+FXJTI3FGVHFF4IFMUFSBU
0TXFHPo#MPPNJOHUPO*OEJBOB6OJWFSTJUZ1SFTT
.FEPGG3BGBFM5IF%FBGFOJOH4JMFODF"NFSJDBO+FXJTI-FBEFSTBOEUIF)PMPDBVTU
/FX:PSL4IBQPMTLZ1VCMJTIFST
.PPSF%FCPSBI%BTI"U)PNFJO"NFSJDB4FDPOE(FOFSBUJPO/FX:PSL+FXT
/FX:PSL$PMVNCJB6OJWFSTJUZ1SFTT
.PSTF"SUIVS%8IJMF4JY.JMMJPO%JFE"$ISPOJDMFPG"NFSJDBO"QBUIZ
/FX:PSL0WFSMPPL1SFTT
4HE !M E R IC AN% XPE R I ENC E ! MER IC A ANDTHE (OL OC AUST
1FOLPXFS.POUZ/PBN5IF+FXT8FSF&YQFOEBCMF'SFF8PSME%JQMPNBDZ
BOEUIF)PMPDBVTU6SCBOB6OJWFSTJUZPG*MMJOPJT1SFTT
1FOLPXFS.POUZ/PBN5IF)PMPDBVTUBOE*TSBFM3FCPSO'SPN$BUBTUSPQIF
UP4PWFSFJHOUZ6SCBOB6OJWFSTJUZPG*MMJOPJT1SFTT
1PSUFS+BDL/VTBOFE(FOPDJEFBOE)VNBO3JHIUT"(MPCBM"OUIPMPHZ
8BTIJOHUPO%$6OJWFSTJUZ1SFTTPG"NFSJDB
3PTT3PCFSU4P*UXBT5SVF5IF"NFSJDBO1SPUFTUBOU1SFTTBOEUIF/B[J
1FSTFDVUJPOPGUIF+FXT.JOOFBQPMJT6OJWFSTJUZPG.JOOFTPUB1SFTT
4BSOB+POBUIBO%5IF"NFSJDBO+FXJTI&YQFSJFODF/FX:PSL)PMNFT.FJFS
4DIPMOJDL.ZSPO*5IF/FX%FBMBOE"OUJ4FNJUJTNJO"NFSJDB/FX:PSL
(BSMBOE1VC
4UFNCFS$IBSMFT)FSCFSUFUBM+FXTJOUIF.JOEPG"NFSJDB/FX:PSLBOE
-POEPO#BTJD#PPLT*OD
8FJM.BSUJO"1SFUUZ(PPE$MVC5IF'PVOEJOH'BUIFSTPGUIF64'PSFJHO4FSWJDF
/FX:PSL88/PSUPO$P
8JFTFM&MJF/JHIU/FX:PSL#BOUBN#PPLT
8JTF4UFQIFO4$IBMMFOHJOH:FBST5IF"VUPCJPHSBQIZPG4UFQIFO8JTF
/FX:PSL(11VUOBNT4POT
8ZNBO%BWJE45IF"CBOEPONFOUPGUIF+FXT"NFSJDBBOEUIF)PMPDBVTU
o/FX:PSL1BOUIFPO
8ZNBO%BWJE4FE"NFSJDBBOEUIF)PMPDBVTU"5IJSUFFO7PMVNF4FU
%PDVNFOUJOHUIF"DDMBJNFE#PPL5IF"CBOEPONFOUPGUIF+FXT/FX:PSL
(BSMBOE1VCo
8ZNBO%BWJE41BQFS8BMMT"NFSJDBBOEUIF3FGVHFF$SJTJTo
"NIFSTU6OJWFSTJUZPG.BTTBDIVTFUUT1SFTT
8FC3FTPVSDFT
IUUQXXXXJFTFOUIBMDPN
5IF4JNPO8JFTFOUIBM$FOUFS
IUUQXXXVTINNPSH
5IF6OJUFE4UBUFT)PMPDBVTU.FNPSJBM.VTFVN
4 HE !M E R I CA N % XPE R I ENC E ! MER IC A ANDTHE (OL OC AUST