Florida East Coast Railway
Marzo 29, 2017
Transacción En Resumen
Mineria
a
Transportes
Florida East Coast Railway Datos Sobresalientes
Infraestructura
a
Transacción

2016 ventas: US$404mm


2016 EBITDA: US$154mm


Empleados: 1,227


Flota: 73 locomotoras /4,294 carros
502 camiones / 3,850 (trailers/contenedores)
Operaciones: Más 400 clientes / 540,000 carloads anuales
FEC VE: US$2.1BN
EBITDA PRO Forma: US$929mm
a
Racional de la Transacción
 El Ferrocarril Regional Más Grande de America del Norte
o
o
Los ingresos más altos por milla de pista de cualquier ferrocarril importante en Norteamérica (alta eficiencia y infraestructura de alta
calidad)
Conexión directa entre los ferrocarriles de Clase I y los mayores mercados de carga de Florida.
 Activo de Infraestructura único y ubicación sin precedentes
o
o
o
Único ferrocarril de carga con servicio intermodal directo en Florida y con acceso exclusivo a los mayores puertos en Florida.
Puerta de enlace principal hacia y desde Florida, el tercer estado más grande de Estados Unidos en términos de población y el cuarto en
términos de PIB.
− Acceso a 70% del territorio de Estados Unidos en 1 a 4 días
Florida es la economía número 16 más grande del mundo que nos da acceso a un Mercado único
 Expandir la exposicíón de GMXT al Mercado de carga de Estados Unidos
o
o
o
Expandir y consolidar la presencia y huella geográfica de GMXT en los Estados Unidos, complementando nuestras operaciones de Texas
Pacific.
Diversificar aun más la Fuente de ingresos y aumentar la exposición a los mercados dolarizados
Mayor diversificación de clients, productos y geografía
 Fuerte crecimiento comprobado y potencial de crecimiento atractivo
o
o
o
2009 – 2016 EBITDA CAGR de 11.7% (más que duplicado desde 2009)
El crecimiento futuro impulsado por las inversions estratégicas ya iniciadas se centra principalmente en los desarrollos
transformacionales.
La expansion del Canal de Panamá consolidará a Florida como una puerta clave para América del Norte.
 Optimizar la Estructura de Capital de GMXT
o
o
o
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Fuerte generación de flujo de caja: US$929 millones consolidados de EBITDA en 2016
Contribución inmediata de 20% al EBITDA de GMXT con rentabilidad atractiva con espacio para mejoras
- 43.8% vs. 38.1% 2016A margen EBITDA para GMXT y FEC, respectivamente.
Ferrocarril más grande de América del Norte
El único ferrocarril en la costa este de Florida


FEC se extiende 351 millas (565 kilómetros) a lo largo de la costa
este de Florida desde Jacksonville a Miami Posee / arrienda y
opera ~ 270 millas de rama, conmutación y otra pista secundaria
y 115 millas de pista de patios.
Acceso exclusivo a los principals puertos de Florida (Miami,
Everglades and Palm Beach)
− Enlace clave en la red ferroviaria de los Estados Unidos
− La huella de FEC sirve como una arteria clave de transporte que
debe utilizarse para acceder a puertos vitales y transportar
bienes de manera eficiente a través del Estado.

FEC fue adquirida por Fortress en 2007 a través de la adquisición
de Florida East Coast Industries, holding que incluye a FEC y
posee otros activos inmobiliarios y de infraestructura
Activo de transporte crítico con ubicación prácticamente imposible de replicar
Uno de los mejores ferrocarriles de América del Norte
Clasificación superior en la industria en métricas operativas y financieras

Rendimiento superior a los Clase I
2015 ingresos por milla
Varios factores de rendimiento superior:
− Ingresos más altos por milla en comparación con los Clase I
$974
− Ingresos históricos más altos
$680
− Modelo de operación altamente eficiente
$679
$527
− Infraestructura de Alta Calidad
$464
$445
$385
$366
1)
Operador Ferroviario superior
1H´16 Velocidad (mph)
18% más rápido
1H´16 Dwell (horas)
2.8x más eficiente
30.2
20.7
2011-2015 CAGR Ingresos Históricos
9.8%
8.7%
6.7%
3.6%
25.6
Class I Promedio
Source: Company.
1)
Excludes regional trucking company, Raven, acquired in late 2014
2)
Revenue CAGR based on local currency.
7.5
2)
3.6%
2.8%
0.1%
Class I Promedio
-1.5%
Racional de la Transacción
 El Ferrocarril Regional Más Grande de America del Norte
o
o
Los ingresos más altos por milla de pista de cualquier ferrocarril importante en Norteamérica (alta eficiencia y infraestructura de alta
calidad)
Conexión directa entre los ferrocarriles de Clase I y los mayores mercados de carga de Florida.
 Activo de Infraestructura único y ubicación sin precedentes
o
o
o
Único ferrocarril de carga con servicio intermodal directo en Florida y con acceso exclusivo a los mayores puertos en Florida.
Puerta de enlace principal hacia y desde Florida, el tercer estado más grande de Estados Unidos en términos de población y el cuarto en
términos de PIB.
− Acceso a 70% del territorio de Estados Unidos en 1 a 4 días
Florida es la economía número 16 más grande del mundo que nos da acceso a un Mercado único
 Expandir la exposicíón de GMXT al Mercado de carga de Estados Unidos
o
o
o
Expandir y consolidar la presencia y huella geográfica de GMXT en los Estados Unidos, complementando nuestras operaciones de Texas
Pacific.
Diversificar aun más la Fuente de ingresos y aumentar la exposición a los mercados dolarizados
Mayor diversificación de clients, productos y geografía
 Fuerte crecimiento comprobado y potencial de crecimiento atractivo
o
o
o
2009 – 2016 EBITDA CAGR de 11.7% (más que duplicado desde 2009)
El crecimiento futuro impulsado por las inversions estratégicas ya iniciadas se centra principalmente en los desarrollos
transformacionales.
La expansion del Canal de Panamá consolidará a Florida como una puerta clave para América del Norte.
 Optimizar la Estructura de Capital de GMXT
o
o
o
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Fuerte generación de flujo de caja: US$929 millones consolidados de EBITDA en 2016
Contribución inmediata de 20% al EBITDA de GMXT con rentabilidad atractiva con espacio para mejoras
- 43.8% vs. 38.1% 2016A margen EBITDA para GMXT y FEC, respectivamente.
Posición única en mercado atractivo

Puerta Principal de acceso a América Latina y el Caribe a través de la costa este

Cuarto mayor estado en términos de PIB, 16 economía a nivel mundial


Florida
PIB (MUSD)
Es el quinto sistema de carreteras más congestionado en Estados Unidos (crecimiento de
congestión 2 veces mayor al promedio)
El tercer estado más grande de Estados Unidos por población, 1,000 residentes nuevos se mudana
Florida cada día.

Tercer Mercado más grande de ventas de automóviles (1.3 millones de vehiculos por año)

Se vendieron 120,000 casas nuevas en el 2016
$
Mexico
888,100
$ 1,143,793
POBLACIÓN
20,271,272
119,530,753
GDP/Capita (USD)
$
$
V entas de autos
44,429
1,294,875
9,005
1,351,648
PIB 2015
(millions de dolares)
$18,036,648
$11,007,721
$4,383,076
$3,363,447
$2,858,003
United
China
Japan
Germany
States
1°
United
…
$1,143,793
Mexico
Kingdom
2°
3°
4°
Source: Bureau of Economic Analysis, United States Census Bureau,The World Bank, INEGI, AMIA, Auto News.
5°
$888,100 $825,616
Florida
Peru,
Colombia
15°
& Chile
Combined
16ava economía más
grande del mundo
despues de México,
igual al PIB de Perú
mas Colombia mas
Chile juntos.
Ubicación sin precedentes: puerta de entrada principal a los mercados
Puertos atendidos por FEC
Miami
1




Everglades
2




3
El mayor puerto de contenedores de Florida
Expansión de las instalaciones portuarias
con numerosas terminales de carga
FEC posee una instalación de transferencia
de contenedores intermodales de 43 acres
y 21,000 pies de vía en su sistema
ferroviario cercanos al muelle.
Ampliación agresiva de las instalaciones
portuarias, con nuevas terminales
marítimas de carga y el primer sistema
ELMO instalado con monitores de radiación
USCBP en un puerto.
Palm Beach



Conectividad a través del Golfo de México y el Océano Pacífico
Uno de los puertos de más rápido
crecimiento en América del Norte
9,000 pies de vías en el muelle
El puerto completó recientemente una
inversión de capital de $1bn para
profundizar el canal, comparar grúas postpanamax y construir un nuevo túnel.
El único centro de logística principal del sur
de Virginia capaz de manejar los
recipientes completamente cargados de
Neopanamax
FEC es el único proveedor de servicios con
servicio 5 días a las semana a través de carril
de muelle.
El puerto tiene 6,000 pies de pista activa
Recientemente ha invertido más de 100
millones en capital:
- Ampliación instalaciones portuarias
- Mejoras en el corredor
- Mejoras en el puerto y el canal
Racional de la Transacción
 El Ferrocarril Regional Más Grande de America del Norte
o
o
Los ingresos más altos por milla de pista de cualquier ferrocarril importante en Norteamérica (alta eficiencia y infraestructura de alta
calidad)
Conexión directa entre los ferrocarriles de Clase I y los mayores mercados de carga de Florida.
 Activo de Infraestructura único y ubicación sin precedentes
o
o
o
Único ferrocarril de carga con servicio intermodal directo en Florida y con acceso exclusivo a los mayores puertos en Florida.
Puerta de enlace principal hacia y desde Florida, el tercer estado más grande de Estados Unidos en términos de población y el cuarto en
términos de PIB.
− Acceso a 70% del territorio de Estados Unidos en 1 a 4 días
Florida es la economía número 16 más grande del mundo que nos da acceso a un Mercado único
 Expandir la exposicíón de GMXT al Mercado de carga de Estados Unidos
o
o
o
Expandir y consolidar la presencia y huella geográfica de GMXT en los Estados Unidos, complementando nuestras operaciones de Texas
Pacific.
Diversificar aun más la Fuente de ingresos y aumentar la exposición a los mercados dolarizados
Mayor diversificación de clients, productos y geografía
 Fuerte crecimiento comprobado y potencial de crecimiento atractivo
o
o
o
2009 – 2016 EBITDA CAGR de 11.7% (más que duplicado desde 2009)
El crecimiento futuro impulsado por las inversions estratégicas ya iniciadas se centra principalmente en los desarrollos
transformacionales.
La expansion del Canal de Panamá consolidará a Florida como una puerta clave para América del Norte.
 Optimizar la Estructura de Capital de GMXT
o
o
o
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Fuerte generación de flujo de caja: US$929 millones consolidados de EBITDA en 2016
Contribución inmediata de 20% al EBITDA de GMXT con rentabilidad atractiva con espacio para mejoras
- 43.8% vs. 38.1% 2016A margen EBITDA para GMXT y FEC, respectivamente.
FEC + GMXT: análisis PRO FORMA
2016A figures
GMXT
FEC
Pro forma
$2,171
$1,767
18.6%
Ingresos
(US$mm)
2016A
2016A
$929
Mexico
36%
Energy &
83.4%
2016A
2016A
US
100%
Mexico
48%
52%
64%
5%
Consumer
Chemicals
Goods
16%
30%
Bulk
20%
$154
US
US
Energy &
Energy &
Others
Bulk
Chemicals
Chemicals
4%
14%
20%
15%
Others
(1)
(2)
2016A
16.6%
2016A
Ingresos por
segmento
(2015)
81.4%
$775
EBITDA(1)
(US$mm)
Ingresos por
divisas
$404
Consumer
Goods
Bulk
Consumer
35%
20%
Ag. Products
Goods
Ag. Products
30%
80%
25%
Adjusted EBITDA.
Considers that the transaction will be financed with US$350mm of capital and US$1,750mm of debt.
Racional de la Transacción
 El Ferrocarril Regional Más Grande de America del Norte
o
o
Los ingresos más altos por milla de pista de cualquier ferrocarril importante en Norteamérica (alta eficiencia y infraestructura de alta
calidad)
Conexión directa entre los ferrocarriles de Clase I y los mayores mercados de carga de Florida.
 Activo de Infraestructura único y ubicación sin precedentes
o
o
o
Único ferrocarril de carga con servicio intermodal directo en Florida y con acceso exclusivo a los mayores puertos en Florida.
Puerta de enlace principal hacia y desde Florida, el tercer estado más grande de Estados Unidos en términos de población y el cuarto en
términos de PIB.
− Acceso a 70% del territorio de Estados Unidos en 1 a 4 días
Florida es la economía número 16 más grande del mundo que nos da acceso a un Mercado único
 Expandir la exposicíón de GMXT al Mercado de carga de Estados Unidos
o
o
o
Expandir y consolidar la presencia y huella geográfica de GMXT en los Estados Unidos, complementando nuestras operaciones de Texas
Pacific.
Diversificar aun más la Fuente de ingresos y aumentar la exposición a los mercados dolarizados
Mayor diversificación de clients, productos y geografía
 Fuerte crecimiento comprobado y potencial de crecimiento atractivo
o
o
o
2009 – 2016 EBITDA CAGR de 11.7% (más que duplicado desde 2009)
El crecimiento futuro impulsado por las inversions estratégicas ya iniciadas se centra principalmente en los desarrollos
transformacionales.
La expansion del Canal de Panamá consolidará a Florida como una puerta clave para América del Norte.
 Optimizar la Estructura de Capital de GMXT
o
o
o
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Fuerte generación de flujo de caja: US$929 millones consolidados de EBITDA en 2016
Contribución inmediata de 20% al EBITDA de GMXT con rentabilidad atractiva con espacio para mejoras
- 43.8% vs. 38.1% 2016A margen EBITDA para GMXT y FEC, respectivamente.
Fuerte historial de Crecimiento
Ventas (US$m)
Ventas (2015)
426
+11%
404
339
70%
Ferrocarril
266
301
2012
2013
Diversificación
que incluyen
gran variedad de
bienes de
consumo y
productos
industriales
$426 MUSD
2014
2015
2016
EBITDA ajustado (US$m & margen EBITDA (%)
EBITDA (2015)
40.2%
41.8%
37.4%
151
+10%
65%
Ferroviario
107
35.4%
126
38.1%
154
127
Más que
duplicado el
EBITDA desde el
2009, con un
CAGR de 10%
2012-2016
$151 MUSD
2012
Source: Company; MUDS = Millions of dollars; FEC: Florida East Coast; GMXT: Grupo Mexico Transportes
2013
2014
2015
2016
Strong Growth Potential
Alta visibilidad de crecimiento del EBITDA en el corto plazo
Camino claro hacia más de 300 millones de EBITDA

Completado más de $250mm de inversiones de capital en los últimos
2 años.

Inversiones centradas en desarrollos transformacionales– GNL,
camiones regionales e inversiones portuarias

Multiplo de la transacción incluyendo materialización de inversions
muy por debajo de la industria

Aumento continuo de la trifa, crecimiento de los volúmenes y
mejoras del margen que dan lugar a un crecimiento orgánico
consistente con las tasas de crecimiento históricas

Crecimiento adicional por el desarrollo de oportunidades industriales
a la vía de FEC, crecimiento en Cuba y mayor flujo de carga debido a
la expansión del canal de Panamá.
Proyecciones de EBITDA y múltiplo de la transacción (US$mm)
Impacto de inversiones en EBITDA y múltiplo de la transacción
13.5x
10.1x
11.4x
9.5x
8.3x
7.3x
328
350
250
200
32
155
8
208
300
254
200
150
289
221
250
13
6.4x
185
154
150
100
100
50
50
0
0
2016 EBITDA
LNG
Raven
Port Miami
EBITDA
and Port
including full
Everglades
impact of
investment
2016
2017e
2018e
2019e
Base
Impact Recent Investments
2020e
2021e
Organic Growth
Racional de la Transacción
 El Ferrocarril Regional Más Grande de America del Norte
o
o
Los ingresos más altos por milla de pista de cualquier ferrocarril importante en Norteamérica (alta eficiencia y infraestructura de alta
calidad)
Conexión directa entre los ferrocarriles de Clase I y los mayores mercados de carga de Florida.
 Activo de Infraestructura único y ubicación sin precedentes
o
o
o
Único ferrocarril de carga con servicio intermodal directo en Florida y con acceso exclusivo a los mayores puertos en Florida.
Puerta de enlace principal hacia y desde Florida, el tercer estado más grande de Estados Unidos en términos de población y el cuarto en
términos de PIB.
− Acceso a 70% del territorio de Estados Unidos en 1 a 4 días
Florida es la economía número 16 más grande del mundo que nos da acceso a un Mercado único
 Expandir la exposicíón de GMXT al Mercado de carga de Estados Unidos
o
o
o
Expandir y consolidar la presencia y huella geográfica de GMXT en los Estados Unidos, complementando nuestras operaciones de Texas
Pacific.
Diversificar aun más la Fuente de ingresos y aumentar la exposición a los mercados dolarizados
Mayor diversificación de clients, productos y geografía
 Fuerte crecimiento comprobado y potencial de crecimiento atractivo
o
o
o
2009 – 2016 EBITDA CAGR de 11.7% (más que duplicado desde 2009)
El crecimiento futuro impulsado por las inversions estratégicas ya iniciadas se centra principalmente en los desarrollos
transformacionales.
La expansion del Canal de Panamá consolidará a Florida como una puerta clave para América del Norte.
 Optimizar la Estructura de Capital de GMXT
o
o
o
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Fuerte generación de flujo de caja: US$929 millones consolidados de EBITDA en 2016
Contribución inmediata de 20% al EBITDA de GMXT con rentabilidad atractiva con espacio para mejoras
- 43.8% vs. 38.1% 2016A margen EBITDA para GMXT y FEC, respectivamente.
Optimizing Capital Structure
Optimizar nuestra estructura de capital manteniendo una posición financiera sólida y métricas de apalancamiento disciplinadas
Deuda Neta GMXT
EBITDA
Deuda neta a EBITDA
2016
2016 PostTransaction
2017e
2018e
2019e
2020e
-115
1,750
1,505
1,278
905
377
775
929
1,002
1,105
1,196
1,286
-0.15
1.88
1.5
1.16
0.76
0.29
2017e
2018e
2019e
2020e
6,083
2016 PostTransaction
7,833
7,171
6,718
5,908
4,591
3,361
3,515
4,521
4,869
5,225
5,705
1.81
2.23
1.59
1.38
1.13
0.8
2016
Deuda Neta GMEXICO
EBITDA @2.75 precio de cobre
Deuda neta a EBITDA
15
Resumen de la Transacción
GMXT llegó a un acuerdo con Fortress Investment Group LLC para adquirir 100% de las acciones de FEC.
Aportación de Capital de GMXT
$350
Deuda en Credito Mixto
$1,550
Deuda sobresaliente en FEC
V alor de la Empresa
$200
$2,100
$2,100
US$ milliones
$200
$1,550
$350
GMXT Equity Contribution
Debt Facilities
Assumed Indebtedness
Total Purchase Price
Nota Legal
Esta presentación contiene ciertas declaraciones que no son resultados financieros reportados u otra información histórica.
Estas estimaciones son declaraciones prospectivas dentro del significado de las disposiciones de safe-harbor de las leyes de valores
mexicanas.
Estas estimaciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran
materialmente de los expresados ​en las declaraciones prospectivas.
Muchos de estos riesgos e incertidumbres se relacionan con factores que están más allá de la capacidad de Grupo México de
controlar o estimar con precisión, como las condiciones del mercado futuro, los precios de los productos básicos, el comportamiento
de otros participantes en el mercado y las acciones de los reguladores gubernamentales.
Se advierte a los lectores que no confíen indebidamente en estas declaraciones prospectivas, que se refieren únicamente a la fecha
de esta presentación.
Grupo México no asume ninguna obligación de publicar ninguna revisión a estas estimaciones prospectivas para reflejar eventos o
circunstancias posteriores a la fecha de esta presentación.