araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
17 Mart Pazartesi
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı – Önceki Veri: 9.90% / Beklenti: 10.0%
12:00 – AB TÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80%
14:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 4.48 / Beklenti:
7.00
15:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Şubat) – Önceki Veri: 78.50% /
Beklenti: 78.60%
Piyasalarda yeni haftanın gündeminde Kırım kaynaklı haber akışı ve FED toplantısı
bulunuyor. Hafta sonu Kırım’da gerçekleşen referandum beklendiği gibi Rusya’ya
katılım kararı çıktı. Bundan sonraki süreçte Rusya, ABD, Avrupa Birliği ve
Ukrayna’nın gösterecekleri reaksiyon izleniyor olacak. Haftaya başlarken dikkat
çeken bir diğer başlık ise Çin Merkez Bankası Yuan’ın işlem görme bandını
yükseltmesi oldu. Buna göre yuanın işlem görme bandı % 1’den % 2’ye yükselirken,
beklenen bir karar olması nedeniyle piyasalardaki etkisi yüksek değil.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
63278,93 / 28348,23
TL
$
-0,10%
-0,45%
-2,37%
-4,12%
-6,67%
-10,93%
2.123
951
2.834
1.295
61,60%
11,38%
6,23%
316,00
2,6555
0,06%
4,86%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2013
2014T
F/K
9,8
9,3
FD/FVAÖK
7,8
6,6
F/DD (Bankalar)
1,0
0,8
Satış Büyümesi
9%
15%
FVAÖK Büyümesi
11%
17%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
-20%
36%
Kar Büyümesi (Banka)
2%
-11%
Kar Büyümesi (Toplam)
-10%
12%
208.537
60.293
2015T
7,7
5,8
0,7
13%
14%
16%
29%
21%
TEKNİK ANALİZ
Kırım’daki referandum sonrasında şimdilik düşük seyreden tansiyon, haftaya
başlarken hisse piyasalarında sınırlı tepki yükselişlerini destekleyebilir. Benzer
şekilde haftaya başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değerlenme öne çıkarken, yatay
açılış sonrasında BİST100 endeksinde 64,000-64,100 direnç bölgesine yükseliş
görülebilir. Endekste kısa vadede 62,500-64,100 işlem bandı ön planda kalmaya
devam ederken, 62,500 desteği korundukça 64,100 direncinin aşılma ihtimalinin
korunduğunu düşünüyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %11,41 bileşik
ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %11,39 oldu. Gösterge tahvilin gün
içinde %11,20-11,60 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 246-259 baz puan
aralığında işlem görürken bu sabah 248 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030
vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155 seviyesinde.
Döviz Piyasası: Geçtiğimiz hafta ECB Başkanı Draghi’nin açıklamaları sonrasında
1,3850 seviyesini test eden €/$ paritesi, küresel siyasi tansiyondan etkilenmiyor.
Bugün AB TÜFE verileri açıklanacak. Yıllık bazda 0,8% beklenen verinin beklentileri
karşılamaması paritede sınırlı düşüşe sebep olabilir. Yurtiçinde ise Cuma günü TL
sepet bazında değer kazandı.
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB Beklenti Anketi, Ocak 2014: TCMB Beklentine Anketine göre enflasyondaki
bozulma devam ediyor. Ankete göre; 2014 sonu enflasyon beklentisi %7.95’ten
%8.03’e yükseldi – bizim beklentimiz; %7.7. 12 aylık enflasyon beklentisi %7.3’ten
%7.4’ e yükselirken, 24 aylık enflasyon beklentileri 6.6’dan %6.7’e yükseldi. Yıl sonu
dolar kuru beklentisi 2.24 iken, 2014 büyüme beklentisi %2.8’den %2.6’a düştü –
beklentimiz %1.5
62,500-64,100 İŞLEM BANDI ÖN PLANDA…
gCuma gününe düşüşle başlayan BİST100 endeksinde yükseliş
İşsizlik Oranı: İşsizlik oranı bugün saat 10’da açıklanacak. Beklenti işsizlik oranının,
önceki %9.9’un üzerinde %10 olarak açıklanması. İşsizlik oranı Orta Vadeli
Program’da (OVP) 2013 ve 2014 sonu işsizlik oranı hedefi sırasıyla %9.5 ve %9.4
olarak belirtilmişti.,
denemeleri yetersiz kalırken, kapanış %0.10’luk geri çekilmeyle 63,278
seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %13 azalarak
2.106 milyonTL olarak gerçekleşti. 64 hisse değer kaybetti, 16 hisse
değer kazandı.
PPK Faiz Kararı: TCMB PPK yarın toplanıyor. İlişik faiz kararı yarın saat 1400’de
açıklanacak. Piyasa beklenti anketlerine göre faiz koridoru (%8-12) ve 1 haftalık
repo faizinde (%10) herhangi bir değişiklik beklenmiyor.
BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa
vadeli görünümde BİST100 endeksinde 62500-64100 bandındaki
sıkışmadaki kırılmanın yönü endekste aynı vadeyle sınırlı bir eğilim
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
sağlayabilir. 62500 desteği korundukça 64100 direncinin aşılma
ihtimalinin sürdüğünü düşünüyoruz. Ancak kısa vadedeki asıl önemli
Otomotiv: KPMG Türkiye tarafından yapılan ‘2014 Otomotiv Yöneticileri
Araştırması’nın sonuçlarına göre önümüzdeki 5 yılda sektörde en önemli konuların
direnç bölgenin 65500-66000 bölgesinde bulunduğunu hatırlatalım.
‘otomotiv satış vergilerinin yeniden düzenlenmesi ve hurda teşviği’ olacağı ortaya
çıktı.
Sabancı Holding (SAHOL, AL): Marubeni, Temsa İş Makinaları’nın ortak kontolünü
devralmak üzere Rekabet Kurulu’na başvurdu. Nötr.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
PİYASALARA BAKIŞ
Piyasalarda yeni haftanın gündeminde Kırım kaynaklı haber akışı ve FED toplantısı bulunuyor. Hafta sonu Kırım’da
gerçekleşen referandum beklendiği gibi Rusya’ya katılım kararı çıktı. Bundan sonraki süreçte Rusya, ABD, Avrupa
Birliği ve Ukrayna’nın gösterecekleri reaksiyon izleniyor olacak. Haftaya başlarken dikkat çeken bir diğer başlık ise Çin
Merkez Bankası Yuan’ın işlem görme bandını yükseltmesi oldu. Buna göre yuanın işlem görme bandı % 1’den % 2’ye
yükselirken, beklenen bir karar olması nedeniyle piyasalardaki etkisi yüksek değil.
Kırım’daki referandum sonrasında şimdilik düşük seyreden tansiyon, haftaya başlarken hisse piyasalarında sınırlı tepki
yükselişlerini destekleyebilir. Benzer şekilde haftaya başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değerlenme öne çıkarken, yatay
açılış sonrasında BİST100 endeksinde 64,000-64,100 direnç bölgesine yükseliş görülebilir. Endekste kısa vadede
62,500-64,100 işlem bandı ön planda kalmaya devam ederken, 62,500 desteği korundukça 64,100 direncinin aşılma
ihtimalinin korunduğunu düşünüyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %11,41 bileşik ile işlem görürken, valörlü
işlemlerin ortalaması %11,39 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %11,20-11,60 bileşik aralığında işlem görmesini
bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 246-259 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah
248 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155 seviyesinde.
Döviz Piyasası: Geçtiğimiz hafta ECB Başkanı Draghi’nin açıklamaları sonrasında 1,3850 seviyesini test eden €/$
paritesi, küresel siyasi tansiyondan etkilenmiyor. Bugün AB TÜFE verileri açıklanacak. Yıllık bazda 0,8% beklenen
verinin beklentileri karşılamaması paritede sınırlı düşüşe sebep olabilir. Yurtiçinde ise Cuma günü TL sepet bazında
değer kazandı. Bu sabah €/$ 1,3903, $/Yen 101,52, €/Yen 141,15 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,2190
seviyesinden başlarken gün içinde 2,2050-2,2350 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,2050 ve 2,19 destek, 2,2350
ve 2,2450 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Kırım'da dün yapılan referandum öncesinde Rusya ve Ukrayna arasındaki
gerginliğe ilişkin endişelerle Cuma günü düştü. Gün sonunda Dow Jones %0,27, S&P 500 endeksi ise %0,28 değer
kaybetti. Asya borsaları Kırım'da dün yapılan referandumda bölgenin Ukrayna'dan ayrılıp Rusya'ya katılması yönünde
çıkan sonucun ardından Batılı ülkelerin Moskova'ya daha fazla yaptırım uyarısı yapmalarıyla bugün yaklaşık bir ayın en
düşük seviyesinde yer aldı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,65, Brent petrol varil fiyatı ise $108,27 seviyesinde.
Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %0,84 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay seyir izliyor.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.383, gümüş ise $21,45 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.478,
paladyum ise $778 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $293 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
TEKNİK ANALİZ
62,500-64,100 İŞLEM BANDI ÖN PLANDA…
BİST100 (Günlük,TL)
Cuma gününe düşüşle başlayan BİST100 endeksinde yükseliş denemeleri yetersiz kalırken, kapanış %0.10’luk geri
çekilmeyle 63,278 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %13 azalarak 2.106 milyon TL olarak
gerçekleşti. 64 hisse değer kaybetti, 16 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde BİST100 endeksinde
62500-64100 bandındaki sıkışmadaki kırılmanın yönü endekste aynı vadeyle sınırlı bir eğilim sağlayabilir. 62500
desteği korundukça 64100 direncinin aşılma ihtimalinin sürdüğünü düşünüyoruz. Ancak kısa vadedeki asıl önemli
direnç bölgenin 65500-66000 bölgesinde bulunduğunu hatırlatalım.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB Beklenti Anketi, Ocak 2014: TCMB Beklentine Anketine gore enflasyondaki bozulma devam ediyor. Ankete
göre; 2014 sonu enflasyon beklentisi %7.95’ten %8.03’e yükseldi – bizim beklentimiz; %7.7. 12 aylık enflasyon
beklentisi %7.3’ten %7.4’ e yükselirken, 24 aylık enflasyon beklentileri 6.6’dan %6.7’e yükseldi. Yıl sonu dolar kuru
beklentisi 2.24 iken, 2014 büyüme beklentisi %2.8’den %2.6’a düştü – beklentimiz %1.5
İşsizlik Oranı: İşsizlik oranı bugün saat 10’da açıklanacak. Beklenti işsizlik oranının, önceki %9.9’un üzerinde %10
olarak açıklanması. İşsizlik oranı Orta Vadeli Program’da (OVP) 2013 ve 2014 sonu işsizlik oranı hedefi sırasıyla %9.5
ve %9.4 olarak belirtilmişti.,
PPK Faiz Kararı: TCMB PPK yarın toplanıyor. İlişik faiz kararı yarın saat 1400’de açıklanacak. Piyasa beklenti
anketlerine göre faiz koridoru (%8-12) ve 1 haftalık repo faizinde (%10) herhangi bir değişiklik beklenmiyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Sabancı Holding (SAHOL, AL, Fiyat:TL7.39, P.Değeri:TL15,119mn): Marubeni, Temsa Global’in münhasır kontrolü
altında bulunan Temsa İş Makinaları’nın ortak kontrolünü devralmak üzere Rekabet Kurulu’na başvurdu. Sabancı
Holding, Temsa Global’de %48.72 pay sahibi olup, Şirket’in Holding’in NAD’inde payı %1 seviyesindedir. Nötr.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: KPMG Türkiye tarafından bu yıl 2’incisi yapılan ‘2014 Otomotiv Yöneticileri Araştırması’nın sonuçlarına
göre önümüzdeki 5 yılda sektörde en önemli konuların ‘otomotiv satış vergilerinin yeniden düzenlenmesi ve hurda
teşviki’ olacağı ortaya çıktı. Özellikle son gelişmeler sonrası 2013’te 6’ıncı gündem maddesi olan hurda teşviğinin
2’inci sıraya yükseldiği ortaya çıktı. Raporda otomotiv sektörünün Türkiye’de önemli değişimlerle karşı karşıya
olduğunu belirterek, gelecek 5 yıllık dönemde öncelikli olacak konular arasında geçen sene de en önemli konu olarak
belirtilen ‘otomotiv satış vergilerinin yeniden düzenlenmesinin bu yıl yine ilk sırada yer aldığını vurguladı. Nötr
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
KURUMSAL İŞLEMLER
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
Şirket
İMKB Kodu
Brisa
BRISA
Anadolu Hayat Emek.
ANHYT
İzocam
IZOCM
Akçansa
AKCNS
Çimsa
CIMSA
Yonga Mobilya
YONGA
İş Yatırım
ISMEN
İş Y.O.
ISYAT
Akbank
AKBNK
Teknosa
TKNSA
Aksigorta
AKGRT
Türk Traktör
TTRAK
T.S.K.B.
TSKB
Yünsa
YUNSA
Kartonsan
KARTN
İş Girişim Srmy. Y.O.
ISGSY
Arçelik
ARCLK
İş Bankası (C)
ISCTR
Aksa
AKSA
Tüpraş
TUPRS
Sabancı Holding
SAHOL
Albaraka Türk Katılım BankaALBRK
Tofaş Otomobil Fab.
TOASO
Koza Altın İşletmeleri
KOZAL
Otokar
OTKAR
Aygaz
AYGAZ
Halk Bankası
HALKB
Ülker
ULKER
Arena Bilgisayar
ARENA
F-M İzmit Piston
FMIZP
Politeknik Metal
POLTK
Koç Holding
KCHOL
Doğan Gazetecilik
DGZTE
Doğan Burda Rızzolı
DOBUR
Bursa Çimento
BUCIM
Enka İnşaat
ENKAI
Türk Prysmian Kablo
PRKAB
Aslan Çimento
ASLAN
Jantsa Jant
JANTS
Polisan Holding
POLHO
Garanti Bankası
GARAN
Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR
Ege Endüstri
EGEEN
Akyürek Pazarlama
AKPAZ
Panora G.M.Y.O.
PAGYO
Selçuk Ecza Deposu
SELEC
Good-Year
GOODY
Mct Danışmanlık
MCTAS
Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Batısöke Çimento
BSOKE
Baştaş Başkent Çimento BASCM
Türk Telekom
TTKOM
Coca Cola İçecek
CCOLA
Nuh Çimento
NUHCM
ARAŞTIRMA
Tarih
24.03.2014
26.03.2014
27.03.2014
28.03.2014
28.03.2014
28.03.2014
28.03.2014
28.03.2014
29.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
31.03.2014
01.04.2014
01.04.2014
01.04.2014
02.04.2014
02.04.2014
03.04.2014
04.04.2014
04.04.2014
04.04.2014
07.04.2014
07.04.2014
07.04.2014
07.04.2014
07.04.2014
07.04.2014
09.04.2014
10.04.2014
10.04.2014
15.04.2014
16.04.2014
16.04.2014
16.04.2014
17.04.2014
17.04.2014
21.04.2014
25.04.2014
25.04.2014
30.04.2014
30.04.2014
14.05.2014
20.05.2014
20.05.2014
20.05.2014
27.05.2014
28.05.2014
28.05.2014
28.05.2014
28.05.2014
29.05.2014
Nakit Tem ettü Dağıtım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse
Verim i
Başına
Toplam
(%)
(m n TL) Brüt (TL)
119
0,39
7%
50
0,14
3%
30
1,23
4%
144
0,75
7%
155,9
1,15
10%
4,70
25
0,08
6%
30
0,19
18%
467
0,12
2%
44
0,40
4%
61
0,20
7%
300,0
5,6212
10%
55
0,04
2%
13
0,46
10%
5,8
2,0287
1%
12
0,18
7%
297
0,44
4%
555
0,12
3%
108
0,59
7%
396
1,58
4%
212
0,10
1%
32
0,04
2%
325
0,65
6%
136
0,89
5%
100,0
4,1667
8%
175
0,58
7%
275
0,22
2%
133
0,39
3%
4
0,12
5%
6
0,39
3%
1,5
0,3900
4%
407
0,16
2%
11
0,10
7%
2,5
0,1260
4%
16
0,15
4%
272
0,09
1%
7
0,06
5%
179
2,45
9%
7
0,60
3%
11,0
0,0297
1%
425,0
0,10
2%
0,44
16
5,00
8%
0
0,01
0,00
30
0,35
9%
34,2
0,06
3%
62,5
5,25
10%
0,4
0,07
2%
0,2
0,02
1%
48
1,30
7%
6
0,07
6%
11,6
0,0885
4%
1.200
0,34
6%
85,0
0,3341
1%
56
0,37
4%
Serm aye Artırım ı
Bedelli Bedelsiz
(%)
(%)
Mevcut
Serm aye
(m n TL)
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Kapanış
(TL)
5,55
4,82
28,45
10,65
11,45
1,26
1,04
6,00
10,40
2,76
57,05
1,76
4,45
221,50
2,58
11,35
4,16
8,01
42,20
7,39
1,50
10,85
19,30
50,55
8,37
10,85
14,70
2,18
11,70
9,99
8,21
1,39
2,96
4,09
5,78
1,27
26,15
18,50
2,03
6,43
65,75
1,79
4,02
1,95
51,65
3,18
2,18
17,45
1,24
2,40
5,64
45,60
9,22
5
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
KURUMSAL İŞLEMLER
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
Şirket
T. Vakıflar Bankası
Aselsan
Borusan Boru
Borusan Yat. Paz.
Sarkuysan
Sodaş Sodyum
Anadolu Isuzu
Alarko Carrıer
Alarko G.M.Y.O.
Adel Kalemcilik
Yazıcılar Holding
T. Vakıflar Bankası
Anadolu Cam
Şişe Cam
Soda Sanayii
Trakya Cam
Beyaz Filo Oto Kiralama
Batı Çimento
Royal Halı
Ünye Çimento
Çemtas
Petkim
Asil Çelik
Adana Çimento (A)
Aslan Çimento
Mardin Çimento
Yapı Ve Kredi Bankası
Doğuş Otomotiv
Verusa Holding
İş G.M.Y.O.
Hektaş
Tav Havalimanları
Ereğli Demir Çelik
Yeni Gimat G.M.Y.O
Halk G.M.Y.O.
Gübre Fabrikaları
Derimod
Gedik Y.O.
Kapital Yatırım Holding
Orge Enerji
Selçuk Gıda
Trabzonspor
Credıtw est Faktoring
Kombassan Holding
Galatasaray
Borusan Boru
Finansbank
Aviva Sigorta
Pimaş
Milpa
Gedik Girişim Srmy. Y.O.
Credıtw est Faktoring
T.S.K.B.
Turcas Petrol
İMKB Kodu
VAKBN
ASELS
BRSAN
BRYAT
SARKY
SODSN
ASUZU
ALCAR
ALGYO
ADEL
YAZIC
VAKBN
ANACM
SISE
SODA
TRKCM
BEYAZ
BTCIM
ROYAL
UNYEC
CEMTS
PETKM
ASCEL
ADANA
ASLAN
MRDIN
YKBNK
DOAS
VERUS
ISGYO
HEKTS
TAVHL
EREGL
YGGYO
HLGYO
GUBRF
DERIM
GDKYO
KPHOL
ORGE
SELGD
TSPOR
CRDFA
KOMHL
GSRAY
BRSAN
FINBN
AVIVA
PIMAS
MIPAZ
GDKGS
CRDFA
TSKB
TRCAS
ARAŞTIRMA
Tarih
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
30.05.2014
31.05.2014
31.05.2014
31.05.2014
31.05.2014
31.05.2014
02.06.2014
02.06.2014
20.06.2014
30.06.2014
01.07.2014
22.08.2014
05.12.2014
05.12.2014
08.12.2014
Nakit Tem ettü Dağıtım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse
Verim i
Başına
Toplam
(%)
(m n TL) Brüt (TL)
100
0,04
1%
25,0
0,05
1%
18
0,13
2%
15
0,54
5%
20,0
0,20
6%
1,0
0,1651
6%
65
2,57
13%
10
0,93
3%
4
0,40
2%
20
2,54
5%
20,0
0,1250
1%
100,0
0,04
1%
29
0,07
4%
71
0,05
2%
46
0,10
4%
29,0
0,0408
2%
4
14
51
3,0
47
34
30
50
386,9
220
2
32
14
199
820
57,2
3,1
66,8
0,05
0,23
0,41
0,03
0,05
0,07
0,39
0,41
0,46
0,09
1,00
0,12
0,05
0,19
0,55
0,23
1,06
0,00
0,2000
Serm aye Artırım ı
Bedelli Bedelsiz
(%)
(%)
Mevcut
Serm aye
(m n TL)
7
4
100
4
0
36,3
0
10
1076
0
286
0
0
0
300
0
0
13
100
40
279
0
0
0
0
21
0
70
0
92
100
100
0
400
5
0
0
0
10
100
100
15
5,4
10,0
4,3
10,0
21,3
25,0
80,0
170,8
21,6
141,8
2700,0
150,0
36,0
178,4
20,0
80
1300,0
225,0
1%
8%
8%
3%
2%
2%
11%
2%
10%
2%
13%
1%
4%
11%
4%
9%
7%
0%
6%
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Kapanış
(TL)
3,36
8,33
5,46
11,75
3,08
2,99
19,20
26,50
19,20
47,20
17,00
3,36
1,59
2,15
2,83
1,98
2,05
5,61
2,74
5,16
1,09
2,47
4,30
3,62
26,15
4,41
3,57
7,48
13,80
1,23
1,76
15,60
2,60
15,00
1,07
3,60
5,69
1,03
0,84
3,44
0,33
3,53
1,60
2,30
22,55
5,46
2,63
2,85
3,60
1,03
1,08
1,6
1,76
2,12
6
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI
Haftalık Kapanış Fiyatı (TL)
14.03.2014
07.03.2014 Değişim (%)
11,35
11,75
-3,40%
2,60
2,54
2,36%
10,85
11,05
-1,81%
1,23
1,27
-3,15%
26,55
27,60
-3,80%
6,23
6,31
-1,27%
1,76
1,82
-3,30%
42,20
41,20
2,43%
3,36
3,33
0,90%
Arçelik
Ereğli Demir Çelik
Halk Bankası
İş G.M.Y.O.
Pegasus
Türk Hava Yolları
T.S.K.B.
Tüpraş
T. Vakıflar Bankası
Portföyümüzün Getirisi
BİST-100
Relatif Performans
63.279
-1,22%
0,29%
-1,51%
63.096
Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, PGSUS, THYAO, TSKB, TUPRS ve VAKBN
hisselerinden oluşmaktadır.
AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ
TABLOSU
1 ay
6 ay
2014*
2013*
2012*
2011*
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
AL Tavsiyelerimiz
-5%
-7%
-7%
-16%
-6%
-10%
-19%
-35%
41%
19%
27%
-13%
BİST-100 Endeksi
-2%
-5%
-12%
-20%
-7%
-11%
-19%
-36%
23%
4%
-4%
-34%
Relatif
-2,9%
5,0%
0,9%
0,5%
14,3%
32,3%
*YBB: Yılbaşından bu yana
Model Portföy listemizin performansı 14 Mart tarihinde hesaplanmıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
TAVSİYE LİSTESİ
14.03.2014
Hisse
Temel
Kapanış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2014T
F/K
TUT
AL
TUT
AL
TUT
AL
6,00
6,43
10,85
4,16
3,36
3,57
1,76
6,70
14,70
4,80
4,30
3,80
2,20
12%
35%
15%
28%
6%
25%
10.752
12.098
6.076
8.386
3.763
6.952
1.025
81,4
241,8
151,0
89,8
61,8
47,5
2,2
7,3
9,7
5,2
7,2
5,2
9,5
6,0
F/DD
Özkaynak Get.
2015T 2014T 2015T 2014T 2015T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Doğan Yayın
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
DYHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Banvit
BİM
Bimeks
Bizim Toptan
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Hürriyet
Indeks
Ipek Enerji
Karsan
Koza Maden
Koza Altın
Kardemir (D)
Logo Yazılım
Mardin Çimento
Migros
Park Elektrik
Petkim
Pegasus
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BMEKS
BIZIM
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
HURGZ
INDES
IPEKE
KARSN
KOZAA
KOZAL
KRDMD
LOGO
MRDIN
MGROS
PRKME
PETKM
PGSUS
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
AL
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
3,73
0,68
0,49
8,21
7,39
2,15
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
5,80
0,95
0,65
9,22
9,55
2,85
Hedef
Fiyat*
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
56%
39%
33%
12%
29%
33%
486
746
533
9.327
6.755
1.513
0,9
3,2
1,9
19,4
30,6
6,0
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
5,6
7,1
4,2
5,9
4,0
6,9
5,0
F/K
2014T 2015T
75,7
8,4
9,1
8,2
12,1
20,8
22,5
7,4
6,9
6,1
0,82
1,03
0,83
0,73
0,60
0,84
1,03
0,73
0,91
0,71
0,66
0,52
0,76
0,87
2,23
1,23
0,66
2,77
2,90
1,80
1,10
3,60
30%
46%
67%
30%
3.796
347
177
620
73,5
1,2
2,1
1,0
9,2
8,5
4,3
1,9
7,2
6,3
3,8
1,8
F/K
13,6%
13,7%
18,4%
11,8%
14,0%
11,6%
18,7%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2.854
3.681
1.582
22.115
23.686
4.641
-62%
-55%
-25%
-6%
-36%
-27%
F/K
FD/FVAÖK
2014T 2015T 2014T 2015T
AL
AL
TUT
TUT
12,0%
11,1%
17,3%
10,5%
12,2%
9,1%
18,7%
4,5
8,7
7,3
7,6
F/DD
Trailing
1,2
0,7
0,4
0,5
3,5
6,3
7,0
6,3
Temel
Kapanış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2014T
FD/FVAÖK
FD/Satış
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
AL
AL
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
AL
TUT
AL
TUT
TUT
AL
AL
AL
TUT
TUT
Not Yok
TUT
AL
TUT
3,62
22,90
10,65
0,97
2,29
1,59
0,94
11,35
8,33
8,37
2,00
44,45
1,52
20,25
2,07
45,60
11,45
7,48
5,78
2,60
18,80
0,56
3,33
2,61
0,89
2,30
19,30
1,16
6,51
4,41
15,10
3,84
2,47
26,55
1,90
15,60
4,46
10,80
6,23
10,85
1,98
5,64
57,05
42,20
5,16
4,20
24,75
11,30
1,20
2,70
2,05
1,30
13,90
10,20
9,30
2,80
42,25
1,93
24,70
2,90
50,20
12,30
7,80
3,54
25,05
0,67
4,30
3,80
0,87
3,30
27,40
1,28
5,70
4,56
18,50
5,66
3,19
40,00
2,90
18,80
5,80
13,50
9,20
11,85
2,52
62,00
50,40
4,90
16%
8%
6%
24%
18%
29%
38%
22%
22%
11%
40%
-5%
27%
22%
40%
10%
7%
35%
36%
33%
19%
29%
46%
-2%
43%
42%
10%
-12%
3%
22%
47%
29%
51%
53%
21%
30%
25%
48%
9%
27%
9%
19%
-5%
143
6.074
913
317
629
296
46
3.436
1.866
1.125
90
6.046
82
363
133
5.196
693
737
8.286
4.077
2.955
138
84
304
183
400
1.319
375
73
216
1.204
256
1.107
1.216
116
2.539
739
10.644
3.852
2.430
630
8.843
1.364
4.734
286
0,2
3,3
0,4
1,0
2,4
1,0
0,5
9,4
3,5
0,7
0,4
15,7
1,6
2,3
0,4
5,1
1,1
8,5
8,8
25,0
5,2
0,6
0,1
17,5
4,8
13,1
14,1
16,8
0,4
0,1
6,6
1,7
15,5
30,1
0,4
8,8
8,1
28,0
88,2
6,6
3,0
9,2
2,5
18,2
0,0
10,7
8,7
22,5
12,1
35,3
15,8
10,2
7,1
11,1
10,1
11,0
7,1
26,2
15,2
19,8
6,8
21,1
9,5
12,5
7,7
8,0
9,9
6,9
14,6
4,8
5,9
7,7
8,2
9,5
25,6
6,4
23,3
8,7
12,9
10,1
23,4
9,5
7,9
10,0
12,6
9,7
8,1
10,0
9,3
8,2
18,0
10,3
17,6
15,3
5,3
4,6
9,2
8,8
8,3
4,0
22,5
6,3
16,9
6,8
18,4
8,6
9,9
6,8
7,5
6,9
6,7
13,6
4,9
6,1
5,5
7,4
8,6
16,2
5,1
12,7
7,3
8,9
9,5
24,1
8,8
6,9
7,6
8,1
8,5
9,1
9,2
6,6
6,6
8,6
7,7
11,9
7,8
5,1
7,3
8,1
9,6
9,0
6,6
17,7
3,6
8,9
4,9
12,5
6,4
6,1
5,2
8,3
6,5
2,9
10,7
3,0
5,2
6,7
7,1
9,3
4,3
11,3
6,3
7,2
6,0
7,2
5,0
5,9
6,7
6,6
8,1
10,1
7,5
5,8
6,3
7,5
6,9
8,2
6,8
4,3
7,3
7,2
8,2
8,3
5,5
15,0
2,1
7,8
3,8
10,4
6,0
5,7
4,8
6,9
5,8
2,6
9,1
3,1
4,4
6,1
6,5
8,3
3,4
7,2
5,4
6,0
5,4
5,5
4,7
5,0
5,4
4,8
7,7
6,4
7,0
0,9
1,3
1,4
1,6
2,5
1,3
0,9
0,5
0,9
1,8
0,4
0,4
0,9
0,2
0,3
1,1
2,1
1,5
0,9
1,0
0,7
0,8
0,1
1,0
1,9
0,9
2,5
2,1
0,6
2,1
0,1
1,1
0,5
2,1
0,4
1,6
0,7
0,8
1,0
1,3
0,3
2,3
0,8
1,1
1,3
1,5
1,6
1,1
0,8
0,5
0,8
1,6
0,4
0,4
0,8
0,1
0,3
1,0
1,8
1,4
0,9
0,9
0,6
0,7
0,1
0,9
2,0
0,8
2,3
1,9
0,5
1,8
0,5
1,0
0,5
1,9
0,3
1,5
0,6
0,6
0,9
1,2
0,3
2,1
63.279
76.454
21%
177.900
1.360
9,3
7,7
6,6
5,8
0,9
0,8
2015T 2014T 2015T 2014T 2015T
*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)
Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
VERİ AKIŞI
17 Mart Pazartesi
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı – Önceki Veri: 9.90% / Beklenti: 10.0%
12:00 – AB TÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80%
14:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 4.48 / Beklenti: 7.00
15:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Şubat) – Önceki Veri: 78.50% / Beklenti: 78.60%
18 Mart Salı
TCMB Faiz Kararı
12:00 – Almanya ZEW Beklenti Anketi (Mart) – Önceki Veri: 55.7 / Beklenti: 52.0
10:00 – Türkiye Faiz Kararı – Önceki Veri: 10.00% / Beklenti: 10.00%
14:30 – ABD TÜFE (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.10%
14:30 – ABD TÜFE (Şubat) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: 1.20%
14:30 – ABD Konut Başlangıçları (Şubat) – Önceki Veri: 880bin / Beklenti: 910bin
19 Mart Çarşamba
FOMC Faiz Kararı
01:50 – Japonya Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: -¥2790.0Mlr / Beklenti: -¥600.0Mlr
11:30 – İngiltere ILO İşsizlik Oranı – Önceki Veri: 7.20% / Beklenti: 7.20%
13:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları – Önceki Veri: -27.6 / Beklenti: m.d.
14:30 – ABD Cari Denge (Şubat) – Önceki Veri: -$94.8Mlr / Beklenti: -$88.0Mlr
16:30 – ABD DOE ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 1429Bin / Beklenti: m.d.
20:00 – ABD FOMC Faiz Kararı.
20 Mart Perşembe
09:00 – Almanya ÜFE (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: -0.10% / Beklenti: m.d.
14:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 315bin / Beklenti: 320bin
15:45 – ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi – Önceki Veri: -27.6 / Beklenti: m.d.
16:00 – ABD Philedelphia FED Görünümü – Önceki Veri: -6.30 / Beklenti: 4.50
16:00 – ABD Devam Eden Konut Satışları (Şubat) – Önceki Veri: 4.62M / Beklenti: 4.62M
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
17 Mart 2014
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
AL
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
TUT
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
SAT
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10

Download Report