Pamuk Piyasasına Genel Bakış

22 Ekim 2014
Pamuk Piyasasına Genel Bakış
Pamuk piyasasında Çin ve Hindistan önemli oyuncular olarak öne çıkıyor. Özellikle Çin küresel pamuk
stoklarının yüzde 50’den fazlasını elinde tuttuğu için piyasaya dair uygulamaları küresel arz-talep dengesi
ve fiyatlar üzerinde etkili oluyor. Ancak önümüzdeki yıllarda lider pamuk üreticisi olması beklenen Hindistan da pamuk piyasasının önemli oyuncularından.
Çin’in World Trade Organization kuralları doğrultusunda 2015 senesinde pamuk ithalat kotalarına sınırlama getirmek istemesi piyasayı ve fiyatları önemli derecede etkileyecektir. Çin, 2015 yılında pamuk ithalat
kotalarını 894 bin ton ile sınırlayacak. Societe Generale, Çin’in pamuk ithalatının Ağustos ayında yıllık bazda %26 azalmasının ardından Çin’in pamuk ithalat tahminini 8,0 milyon balyadan 5,6 milyon balyaya düşürdü. Çin’in ithalat kotalarına dair kısıtlama yapacağı duyurusunu yapışından sonra pamuk fiyatları 60.58
ile son beş yılın en düşük seviyesini görmüş oldu.
Çin Pamuk Birliğine göre Çin’de pamuk ithalatı Ağustos ayında 204.500 ton olarak gerçekleşti. Eylül ayında ise ithal edilen pamuk fiyatları ortalama olarak 1.9% düşüşle 2150 dolar/ton civarında seyretti. Çin’in
uygulayacağı ithalat kotaları ABD’nin 2015 senesi hasat döneminde Çin’e olan pamuk ithalatını önemli
ölçüde azaltacaktır. 2014 senesi Ocak-Ağustos döneminde Çin’in pamuk ithalatı 37.9% azalarak 1.88 milyon ton oldu.
Ancak ABD’nin yanı sıra Hindistan da piyasanın önemli oyuncularından. ABD Tarım Bakanlığı verilerine
göre ise Hindistan 30 yıl sonra ilk defa Çin’i de sollayarak dünyanın en büyük pamuk üreticisi konumuna
gelecek. 2013-2014 sezonunda Çin 32 milyon, Hindistan ise 31 milyon balya pamuk üretmişti. Yine ABD
Tarım Bakanlığına göre 2014-2015 sezonunda Hindistan 30 milyon, Çin ise 29.5 milyon balya pamuk üretecek. Çin Bakanlığı ise önümüzdeki senelerde ülkenin artan büyük nüfusu nedeniyle pamuk ithalat talebinin artmaya devam edebileceği tahmin ediliyor.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan
tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme
çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
22 Ekim 2014
Uluslararası Pamuk Danışma Komitesi Başkanı Jose Sette, küresel pamuk tüketiminin 2014-2015 sezonunda 3-4% artış göstermesini beklediklerini bildirdi. Sette’ye göre fiyatlarda artan rekabet ortamının yardımı ile düşüş, ve düşük fiyatlar dolayısı ile artan talep 2014-2015 sezonunda bir önceki sezon 23.18 milyon ton olan pamuk tüketimi 24.35 milyon tona yükselecek.
2013-2014 sezonu için ABD Tarım Bakanlığı ise üretimde, stoklarda ve fiyatlarda düşüş bekliyor. Üretimi
283 bin balya azaltarak 16.3 milyon balyaya indiren Bakanlık ihracat tahminini ise Amerikan pamuğuna
olan talebin düşmeyeceğini düşünerek 10 milyon balyada tutuyor. Global stoklar için tahminler ise artan
üretim ve artan tüketim dengelendiğinden başlangıçta yüksek olan stoklar sebebi ile 800 bin balya artarak 107 milyon seviyesinde. Çin’de, Hindistan’da ve Pakistan’da artan üretim ise Brezilya, ABD, Avustralya
ve Zimbabwe’de azalan üretim ile bir miktar dengeleniyor. Çin için ise tahmini tüketimin yerel pamuğu
güçlendirmek adına uygulanacak ithalat kısıtlamaları sebebiyle 1.5 milyon balya artırıldı. Çin’in yeni poliçelerinin dünya pamuk ticareti hacminde de 800 bin balya azalmaya sebep olacağı tahmin ediliyor.
Grafik 1: Küresel Pamuk Stokları (Amerikan Tarım Bakanlığı) - (1000 480 pound balya)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan
tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme
çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
22 Ekim 2014
Sonuç olarak; pamuk fiyatları Çin’in elindeki stokları kullanabilmek amacıyla uygulayacağı ithalat kotası sebebi
ile düşük seyrine devam edecektir. Çin ve ABD’de beklenen talep artışı; yüksek seviyedeki stoklar ile karşılanabildiği takdirde fiyatlardaki düşük seyri devam ettirecektir. Ancak fiyatlarda düşüş beklentisi ve ABD Tarım Bakanlığının beklentileri doğrultusunda üretimde azalma sonucu fiyatlar uzun vadede bir nebze toparlanabilir.
ABD, Çin ve Hindistan’da Önümüzdeki Haftanın Ekonomik Takvimi
Tarih
Veri
Önem Seviyesi
Beklenti
Önceki
22.10.2014
ABD TÜFE (Yıllık)
Düşük
1.6%
1.7%
22.10.2014
ABD TÜFE (Aylık)
Orta
0.1%
-0.2%
22.10.2014
ABD Çekirdek TÜFE (Aylık)
Yüksek
0.2%
22.10.2014
ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık)
Orta
1.8%
23.10.2014
ABD İstihdam Talepleri (Haftalık)
Yüksek
23.10.2014
ABD Üretim PMI (Aylık)
Düşük
23.10.2014
ABD Konut Fiyat Endeksi (Yıllık)
Düşük
23.10.2014
Çin HSBC PMI (Preliminary)
Yüksek
24.10.2014
Çin Konut Fiyatları (Yıllık)
Düşük
0.5%
24.10.2014
Hindistan Döviz Rezervleri
Düşük
312,74B
24.10.2014
Hindistan Diwali Festivali
24.10.2014
ABD Yeni Ev Satışları (Aylık)
Yüksek
475 Bin
504 Bin
27.10.2014
ABD Hizmetler PMI
Düşük
57.0
58.9
27.10.2014
ABD Beklemedeki Ev Satışları
Yüksek
0.3%
-1.0%
28.10.2014
ABD Dayanıklı Malların Siparişleri
Orta
0.7%
-18.4%
28.10.2014
ABD Çekirdek Dayanıklı Malların Siparişleri
Yüksek
0.6%
0.4%
28.10.2014
28.10.2014
ABD S&P/CS HPI Karma-20 (Yıllık) (Ağu)
ABD Tüketici Şartları
Orta
Yüksek
5.8%
87.7
6.7%
86.0
1.7%
264 Bin
57.3
57.5
4.4%
50.3
50.2
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan
tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme
çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
22 Ekim 2014
Teknik Görünüm:
18 Haziran’dan başlayan aşağı yönlü kanalın üst bandı olan ve kanalın yukarı yönlü kırılması ile destek konumuna gelen 64.10 seviyesinin aşılması durumunda Fibonacci düzeltme seviyelerinin 66 ve 68 dirençleri
takip edilecektir. Düşüş trendinde olan pamuk fiyatlarında görülebilecek tepki alımları ile yukarı yönlü hareketler, 100 günlük hareketli ortalama direnci olan 70 seviyesinin altında kaldığı sürece satış fırsatı olarak
değerlendirilebilir. Aşağı yönlü hareket ise kısa vadede oluşan üçgen formasyonunun alt bandı olan 62.20
seviyesinin kırılması ile 55 desteğine doğru gerçekleşecektir.
Grafik 1: Pamuk Teknik Görünüm
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan
tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme
çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Download Report