2014 2. Çeyrek FON BÜLTENİ yarını bugün belirler Ekonomik Görünüm Yılın ilk çeyreğinde dünya ekonomisi, Euro Bölgesi ve Japon ekonomilerindeki toparlanmayla beklentilerin sınırlı seviyede üzerinde büyürken, ABD ekonomisi ağır soğuk hava koşullarına bağlı olarak yıllıklandırılmış bazda %2,9 daralarak üç yılın en zayıf performansını kaydetti. Gelişmekte olan ülkelere liderlik yapan Çin ekonomisi ise beş yılın en zayıf büyümesine denk gelen %7,4 seviyesinde büyüdü. ABD para politikasındaki normalleşme gelişmekte olan ekonomilerden sermaye çıkışına ve bu ülkelerin büyümelerinin baskı altında kalmasına yol açıyor. Bu durum geçmiş beş yıl boyunca gördüğümüz gelişmiş ekonomilerle gelişmekte olan ekonomiler arasındaki büyüme farklılığının azalması sonucunu doğuruyor. Ülkemizde TCMB’nin temkinli duruşu, makro ihtiyati tedbirlerin etkili olması, ulusal ekonomiye ilişkin belirsizliklerin azalması ve uluslararası piyasalardaki risk iştahının bir miktar toparlanması sayesinde finansal istikrara ilişkin endişeler yakın zamanda önemli ölçüde azaldı. Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %4,1’lik beklentilerin de üzerinde %4,3 büyüdü. Mevsimsellikten arındırılmış olarak da Türkiye ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,7 ile G20 ülkeleri içinde Hindistan’dan sonra en hızlı büyüyen ülke oldu. Yılsonu büyüme beklentisi %4 seviyesinde bulunuyor. Para Politikası Piyasaların uzun süredir önlem paketi alması ve parasal genişleme yapmasını beklediği Avrupa Merkez Bankası (ECB) sonunda adım attı. Bundesbank’ın 14 Mayıs’ta ECB’nin ek gevşeme hamlesini gerektiği takdirde desteklemeyi düşündüğünü belirtmesi ECB’nin elini rahatlattı. ECB’nin bugüne kadar gevşeme yönünde attığı ek adımlara karşı duruşunu her seferinde dile getiren Bundesbank’ın bu sert tutumundan biraz uzaklaştığına işaret eden bu haber önemli bir dönüm noktası oldu. Sonrasında ECB 5 Haziran’da gerçekleştirdiği para politikası toplantısında parasal genişleme yönünde yeni adımlar atarak, politika faizini %0,25’ten %0,15’e indirirken, bankaların ECB’de tuttukları mevduata negatif faiz uygulamaya başladı. Ayrıca ECB, daha sonradan büyüklüğü 1 trilyon Euro olarak açıklanan ve banka kredilerini canlandırarak ekonomiye destek vermeyi amaçlayan yeni TLTRO (hedeflenmiş uzun vadeli refinansman kredisi) programını duyurdu. ECB’nin bu hamlesi sonrası gelişmekte olan ülkelere (GOÜ) para akışı hız kazanırken, bu hamle aynı zamanda GOÜ piyasalarının da tüm dünyada görülen ralliye katılmasını sağladı. Öte yandan bu durum TCMB’nin de elini temkinli bir gevşeme konusunda güçlendirdi. Nitekim TCMB 22 Mayıs’ta son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki iyileşme sonucunda politika faizini 50 baz puan indirirken, enflasyonist risklerin sürmesi nedeniyle faiz koridorunu değiştirmedi. 24 Haziran’da ise TCMB para politikası kararında politika faizini 75 baz puan düşürerek %8,75’e indirdi. Önümüzdeki dönemde ulusal ve global belirsizliklerin azalması koşuluyla TCMB’nin politika faizinde ölçülü indirime gitmesi bekleniyor. 444 9 237 www.vakifemeklilik.com.tr Tahvil Piyasası Piyasalardaki olumlu havanın ve TCMB’nin faiz indiriminin etkisiyle gösterge tahvilin faizi Mayıs ayı genelinde geriledi. 30 Mayıs itibarıyla gösterge tahvilin faizi yaklaşık son yedi ayın en düşük seviyesine indi ve %8,49 düzeyinde gerçekleşti. Sonrasında, gösterge tahvilin faiz oranı azalan risk algısına bağlı olarak Haziran ayının ilk haftasında %8,15 ile son 7 ayın en düşük seviyesine geriledi. Irak’taki gelişmelerin etkisiyle bir miktar yükselen gösterge tahvilin faiz oranı TCMB’nin faiz indirimlerine devam edeceğine ilişkin beklentilerin etkisiyle 30 Haziran itibarıyla yeniden %8,15 seviyesine indi. Hisse Senedi Piyasası Haziran ayının başında kâr satışlarının gözlendiği Borsa İstanbul, ECB’nin faiz indirimi ve parasal genişleme kararlarının ardından hızla yükselerek 81 bin seviyesini aştı. Ancak, artan jeopolitik risklere bağlı olarak 16 Haziran’da 77.646 puana kadar gerileyen endeks, takip eden dönemde TCMB’nin faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin güçlenmesinin etkisiyle bankacılık sektörü hisseleri öncülüğünde yükselişe geçti. Sonrasında Fitch’in önde gelen Türk bankalarının kredi notunu aşağı çekmesi hisse senedi piyasasını olumsuz etkiledi. BİST-100 endeksi Haziran ayını 78.489 düzeyinde kapattı. Enflasyon Haziran ayında tüketici enflasyonu aylık bazda %0,3 oranında arttı. Böylece yıllık enflasyon Mayıs’taki %9,7’den Haziran’da %9,2’ye geriledi. Yıllık enflasyondaki artışta Ramazan etkisiyle işlenmiş gıda fiyatlarının yüksek artışı etkili olurken, TL’deki değerlenme ile enflasyonist baskının hafiflediği görülüyor. Yılın geri kalanında yüksek baz etkisinin de yardımıyla enflasyonun kademeli bir şekilde yavaşlaması bekleniyor. 2014 yılsonu TÜFE beklentisi %8,3, 12 ay ve 24 ay sonrası TÜFE beklentileri ise sırasıyla %7,27 ve %6,73 seviyelerinde bulunuyor. Ödemeler Dengesi Cari işlemler açığı, 2014 yılı ilk çeyreğinde azalma trendi gösterdi. Dış ticaret dengesindeki iyileşmenin, cari açıktaki azalışın temel nedenini oluşturduğu görüldü. Mayıs ayında cari işlemler açığı 4,0 milyar dolarlık beklentilerin altında 3,4 milyar dolar olarak gerçekleşirken, 12 aylık birikimli cari açık Nisan’daki 56,8 milyar dolardan Mayıs’ta 52,6 milyar dolara geriledi. Bavul ticareti ve taşımacılık gelirlerindeki güçlü seyir cari açığın beklenenden iyi gelmesini sağladı. Avrupa ekonomilerindeki toparlanma ile ihracattaki canlanma, net altın ihracatı dengesindeki iyileşme ve iç talepteki yavaşlama ile cari açık hız kesmeye devam etti. Ocak-Mayıs döneminde cari açık geçen yılın aynı dönemine göre -%38,5 azalarak 19,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yılsonu cari açık beklentisi 49 milyar dolar seviyelerinde bulunuyor. 444 9 237 www.vakifemeklilik.com.tr Düşük Riskli Fonlar VEM Alternatif Katkı Fon 30 Haziran 2014 VEM Likit Fon VEM Grup Likit Fon VEM Kamu Fon VEM Katkı Fon VEM Grup Kamu VEM Grup Kamu Mavi Fon Adı Vakıf Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklilik Yatırım Fonu Fon Türü Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Grup Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklilik Yatırım Fonu Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı 108.093 8.535 220.420 226.010 51.005 16.128 1.100 Tedavüldeki Oran %39,49 %30,21 %79,54 %1,12 %0,22 %39,31 %0,78 Fon Büyüklüğü (TL) 239.153.281,79 132.438.273,56 558.323.243,45 116.497.722,82 23.398.396,87 183.293.859,40 1.811.028,60 Fon Birim Fiyatı (TL) 0,030279 0,021917 0,035035 0,010366 0,010859 0,023313 0,011578 Yüzbinde 3 Yüzbinde 3 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 1 Yüzbinde 1 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,1 Milyonda 9,9 Milyonda 9,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 4,11 Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Risk Sıralaması Performans Bilgileri % Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma 2014 altı aylık Fon 4,55 0,02 4,56 0,02 7,46 0,21 9,02 0,29 7,73 0,16 7,41 0,2 5,27 0,08 2013 Fon 5,23 0,01 5,23 0,01 -0,02 0,24 -4,92 0,35 0,8 0,31 0,71 0,25 3,86 0,13 2012 Fon 6,47 0,02 7,25 0,02 10,18 0,07 - - - - 11,91 0,07 4,29 13,04 2011 Fon 6,04 0,02 6,7 0,02 2,91 0,09 - - - - 5,02 0,09 1,51 0,03 2010 Fon 5,57 0,01 6,24 0,02 6,69 0,05 - - - - 8,27 0,05 - - 2009 Fon 8,51 0,02 9,4 0,02 13,08 0,08 - - - - 15,35 0,08 - - Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri Halka Arz Tarihi Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm Endeksi, %9 KYD 1 Aylık mevduat Endeksi ve %1 KYD Özel Sektör Endeksi %83 KYD TL Bono Endeksi 365 gün, %10 BIST Katılım Endeksi, %5 KYD 1 Aylık Mevduat endeksi ve %2 KYD Özel Sektör Endeksi %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi %90 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi,%5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.Fon portföyünün en az %80’ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.Fon portföyünün en az %80’ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fonun gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. Fon portföyünün asgari yüzde yetmişbeşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve/veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmibeşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10’da belirtilen sınırlamalar dahilinde BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden mevduat, katılma hesabı, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçlarında veya kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikaları ve ters repo’dan oluşturulmaktadır. Fon portföyünün asgari yüzde yetmiş beşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmi beşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10’da belirtilen sınırlamalar dâhilinde BIST Katılım endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarından oluşturulmaktadır. Fon, Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fonun gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. 11.17.2003 11.17.2003 11.17.2003 05.02.2013 05.02.2013 03.12.2007 02.22.2012 11,5 6,37 26,85 5,6 1,13 8,82 0,09 Portföyün toplam portföy içindeki oranı Devlet Tahvili %9.84 Portföy Dağılımı Standart Sapma Vadeli Mevduat %17.90 Özel Sektör Tahvili %19.49 Vadeli Mevduat %18.61 Ters Repo %52.77 Özel Sektör Tahvili %20.46 Devlet Tahvili %8.35 Ters Repo %52.58 Ters Repo %0.93 Özel Sektör Tahvili %5.73 V.Mevduat %12.73 Hisse Senedi %7.22 Özel Sektör Tahvili %1.39 Devlet Tahvili %80.51 V.Mevduat %11.35 Devlet Tahvili %79.35 Hisse Senedi %8.74 Özel Sektör Tahvili Katılım Hesabı %0.61 %3.52 Hizmet Sektörü, 0.3569 Mali Sektör, 0.3664 444 9 237 www.vakifemeklilik.com.tr Sanayi Sektörü, 0.5994 Özel Sektör Tahvili %12.15 Vadeli Mevduat 5.01% Devlet Tahvili %75.35 Kira Sertifikası %87.13 Ters Repo %0.93 Sanayi Sektörü, 0.1984 Ters Repo %7.49 Hizmet Sektörü, 0.2054 Mali Sektör, 0.1952 Özel Sektör Tahvili %10.03 BPP %4.47 Devlet Tahvili %85.50 Orta Riskli Fonlar VEM Alternatif Standart VEM Büyüme Amaçlı Katılım Esnek VEM Büyüme Amaçlı Grup Katılım VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı 34.476 Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. 32.144 6.169 153.955 14.070 526 Tedavüldeki Oran 7.558 %32,84 %24,72 %12,77 %82,06 %19,12 %0,53 %10,02 Fon Büyüklüğü (TL) 94.440.721,08 65.605.661,55 36.425.025,37 292.322.022,87 90.561.200,99 1.298.756,13 13.623.852,33 Fon Birim Fiyatı (TL) 0,014378 0,013269 0,014261 0,035624 0,023683 0,01234 0,013593 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 5,50 Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk 30 Haziran 2014 Fon Adı Fon Türü Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Risk Sıralaması VEM Esnek Fon VEM 2.Esnek Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma 2014 altı aylık Fon 7.88 0,17 10.56 0,43 10.93 0.42 9.39 0.45 10.29 0.46 7.17 0.14 2,67 0,63 2013 Fon 5,39 0,22 -0,88 0,61 0,04 0,61 -1,87 0,47 -0,41 0,45 6,36 0,2 22,19 0,43 2012 Fon 9,67 0,14 27,64 0,65 29,9 0,66 19,29 0,3 20,88 0,28 7,96 0,12 -1,75 0,38 2011 Fon 6,79 0,14 -13,75 1,13 -13,37 1,13 -8,41 0,54 -4,09 0,43 0,27 0,07 18,95 0,52 2010 Fon 6,28 0,08 9,99 0,81 14,21 0,72 9,2 0,14 10,86 0,11 - - 0,86 0,5 2009 Fon 1,59 0,05 - - - - 19,91 0,24 39,54 0,53 - - 5,51 0,64 Performans Bilgileri % Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri Halka Arz Tarihi Getiri %90 oranında KYD 365 günlük DİBS endeksi, %10 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi Fon karşılaştırma ölçütü olarak; Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Fon karşılaştırma ölçütü olarak; Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Fon Portföyüne; Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun Yurtdışında ve Türkiye’de ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB’de işlem görmesi şartıyla Türkiye’de Hazine Müsteşarlığı’nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB’ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, hisse senetlerine ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. 03.01.2010 02.23.2012 10.27.2010 11.17.2003 03.12.2007 02.15.2012 11.17.2003 4,54 3,16 1,75 14,06 4,36 0,06 0,66 Portföyün toplam portföy içindeki oranı Ö.Sektör Hisse Kira Ser. Senedi %4,42 %9.53 Katılım Hesabı %5,76 Ö.Sektör Kira Ser. %3,52 Katılım Hesabı %6.03 Ö.Sektör Kira Ser. %4,50 Katılım Hesabı %6.05 Portföy Dağılımı Kira Sertifikası %80.29 Hisse Senedi %39.01 Kira Sertifikası %51.44 Hisse Senedi %37.67 Kira Sertifikası %51.78 %30 oranında DOW-JONES endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri endeksi, %25 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru Fon, Gelir Amaçlı Grup Esnek Fon Esnek Emeklilik Yatırım değeriyle çarpılması sonucu Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fonu olup, yönetmeliğin oluşacak getiri endeksi, 5.maddesi çerçevesinde Fon portföyünün tamamını %25 oranında Bloomberg Uluslararası sermaye değişen piyasa koşullarına Euro cinsinden cinsinden 5-7 piyasalarında finansmanı gore Emeklilik Yatırım yıllık devlet tahvilleri endeks arttırmak için geliştirilen Fonları Yönetmeliği’nin 5. kapanışlarının günlük TCMB Euro maddesinde belirtilen varlık faizsiz Bankacılık ilkelerine satış kuru değeriyle çarpılması türlerinin tamamına veya bir uygun, Türkiyede ve yurt sonucu oluşacak getiri endeksi, kısmına yatırılan ve faiz geliri dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri elde etmeyi hedefleyen %9 oranında KYD O/N Repo faizsiz borçlanma araçlarına fondur. Yatırım yapılacak (Brüt) endeksi, yatırım yapılacaktır. sermaye piyasası araçlarının %8 oranında KYD TL 182 gün seçiminde nakde dönüşümü İMKB’de işlem görmesi bono endeksi, şartıyla Türkiye’de Hazine kolay, riski az olanlar tercih Müsteşarlığı’nca ihraç edilen %1 oranında KYD USD TL edilir. Eurobond endeksi, Gelire Endeksli Senetlere %1 oranında KYD EUR TL (İMKB’ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize Eurobond endeksi, dayalı olmayan para ve %1 oranında BİST Tüm endeksi sermaye piyasası araçlarına kullanılacaktır. yatırım yapabilir. Bunların Fon portföyünün en az %70’i her dışında, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse birinin değeri fon portföyünün %20 senetlerine, altın ve kıymetli ’sinden az olmamak üzere Yatırım madenlere dayalı sermaye yaptığı menkul kıymetler üzerinden piyasası araçlarına ve kur kazancı, faiz ve temettü geliri katılım bankalarına yatırılan elde etmek amacıyla, yabancı fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak borçlanma araçları ve ortaklık paylarından oluşmaktadır. Bunun kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında dışında Türkiye Cumhuriyeti’nin ihraç ettiği kamu dış borçlanma araçlarına, hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir ters repoya, borsa para piyasası getiri ödenmeyen ve işlemlerine, vadeli mevduata, katılma anaparanın aynen geri hesabına yatırım yapar. ödenmesi garanti edilmeyen Yatırım yapılacak sermaye piyasası fonların oluşturduğu Katılma araçlarının seçiminde nakde - Cari Hesaplara (TL/Döviz) dönüşümü kolay, riski az olanlar yatırım yapılabilecektir. tercih edilir. Devlet Tahvili %15.76 Vadeli Mevduat %12.71 V. Mevduat %15,56 Devlet Tahvili %29.64 Ö.Sektör Tahvili %31,11 Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Hisse Senedi %17.96 Ö.Sektör Tahvili %30,01 Ters Repo %0,87 Hisse Senedi %40.65 Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. Hisse Senedi %5.60 Katılım Hesabı %5.05 Kira Sertifikası %89.35 Ters Repo %5.73 Sanayi Sektörü, 0.1333 Sanayi Sektörü, 0.4984 Hizmet Sektörü, 0.32 Mali Sektör, 0.1816 Sanayi Sektörü, 0.5267 Hizmet Sektörü, 0.3561 Mali Sektör, 0.1172 Sanayi Sektörü, 0.5274 Hizmet Sektörü, 0.3532 Mali Sektör, 0.1194 Teknoloji Sektörü, 0.0063 Hizmet Sektörü, 0.3585 Mali Sektör, 0.5019 444 9 237 www.vakifemeklilik.com.tr Sanayi Sektörü, 0.133 Hizmet Sektörü, 0.1934 Hizmet Sektörü, 0.2665 Mali Sektör, 0.6005 Sanayi Sektörü, 0.8066 Ters Repo %0.07 Türk Eurobond %5.89 Yabancı Tahvil %68.83 Orta Riskli Fonlar 30 Haziran 2014 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek VEM Grup Esnek VEM Altın Fon Fon Adı Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Grup Esnek Beyaz Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Altın Emeklilik Yatırım Fonu Vakıf Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Fon Türü Gelir Amaçlı Kamu Dış Boraçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Grup Esnek Beyaz Emeklilik Yatırım Fonu Altın Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı 63.031 7.601 974 7.544 105.812 Tedavüldeki Oran %11,78 %8,84 %0,45 %5,98 %26,62 Fon Büyüklüğü (TL) 64.347.705,23 10.862.793,70 1.048.508,64 12.847.513,29 140.973.479,86 Fon Birim Fiyatı (TL) 0,027303 0,0.012289 0,011563 0,010751 0,052955 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,2 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 4,80 Yüzbinde 5,48 Yüzbinde 5 Yüzbinde 5,70 Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Risk Sıralaması Getiri Standart Sapma VEM Büyüme Amaçlı Hisse Getiri Standart Sapma Performans Bilgileri % Getiri Standart Sapma 2014 altı aylık Fon 8.59 0.49 1.81 0.63 5.79 0.1 6.87 1 16.1 1.32 2013 Fon 7,66 0,46 15,81 0,42 3,79 0,21 0,6 0,46 -14,15 1,62 2012 Fon 10,36 0,31 -5,44 0,33 3,82 0,12 - - 47,93 0,87 2011 Fon 17,43 0,49 21,48 0,58 1,42 0,03 - - -27,79 1,45 2010 Fon 6,77 0,41 0,74 0,63 - - - - 22,87 1,1 2009 Fon 13,67 0,88 -0,71 0,71 - - - - 99,11 1,37 Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri Halka Arz Tarihi %65 oranında KYD USD TL Eurobond endeksi, %20 oranında KYD EUR TL Eurobond endeksi, %5 oranında KYD 91 günlük DİBS endeksi, %1 oranında BİST Ulusal tüm endeksi, %6 oranında O/N repo (brüt) endeksi, %3 oranında KYD bir aylık Gösterge Mevduat endeksi kullanılacaktır. Fonun amacı, portföyünün en az %80’i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır. Fon portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Getiri Standart Sapma %43 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri endeksi, %40 oranında Bloomberg Euro cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB EURO satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri endeksi, %1 oranında Dow-Jones endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri endeksi, %1 oranında KYD USD TL Eurobond endeksi, %1 oranında KYD EURO TL Eurobond endeksi, %1 oranında BİST Tüm endeksi, %7 oranında KYD O/N Repo (Brüt) endeksi, %6 oranında KYD TL 182 gün bono endeksi kullanılacaktır. Fonun amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70’i oranında yer verilir. Fon portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk Devlet iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk Devlet iç borçlanma araçlarına da portföyün %20’sine kadar yatırım yapar. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Getiri Standart Sapma Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. %80 KYD Altın Fiyat Endeksi Ağırlıklı Ortalama, %10 KYD 1 Aylık Karpayı Endeksi TL, %10 KYD Kira Sertifikaları Endeksi Kamu kullanılacaktır. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az % 80’ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. Bunun yanı sıra, Diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca fon TL, USD ve EUR cinsinden altına yatırım yapabilir. Fon hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır. %85 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD 182 günlük DİBS Endeksi, %5 oranında KYD Bir aylık Gösterge Mevduat endeksi kullanılacaktır. Fon, Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir. Portföyün en az %80’i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır. 11.17.2003 03.12.2007 02.15.2012 09.24.2013 11.17.2003 3,09 0,52 0,05 0,62 6,56 Portföyün toplam portföy içindeki oranı Vadeli Mevduat %10.51 Ters Repo %4.43 Devlet Tahvili Türk Eurobond %2.89 %3.97 BPP %3.82 Ters Repo %5.19 Ö.Sektör Tah. %28,33 Portföy Dağılımı Türk Eurobond %85.06 Yabancı Tahvil %87.95 Hisse Senedi %11.07 Devlet Tahvili %56.78 * Burada yer alan bilgiler Vakıf Emeklilik A.Ş. Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Vakıf Emeklilik A.Ş. Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz. Borsa Yatırım Fonu %3.20 Değerli Maden %96,80 Vadeli Devlet Tahvili Mevduat %6.17 Ters Repo, %5.25 %6.72 Hisse Senedi %81.86 Sanayi Sektörü, 0.0941 Sanayi Sektörü, 0.4056 Hizmet Sektörü, 0.5944 Teknoloji Sektörü, 0.0057 Hizmet Sektörü, 0.3406 Mali Sektör, 0.5596