Settimana 3 – 7 novembre 2014 Numero 71 Il Bollettino economico-finanziario Il punto in breve Rendimento Asset class da inizio anno - ETF (in euro) 15,4% Il mese di ottobre è stato un mese volatile ma con un vincitore: gli Stati Uniti d’America. Negli USA il PIL cresce ad un ritmo invidiabile e la fine del tapering è stata controbilanciata da misure accomodanti di 5,5% politica monetaria da parte di BCE e Bank of Japan 5,9% 5,8% (BoJ). Il mondo va a più velocità, ma i mercati possono continuare a fare affidamento sulle banche centrali. Azioni In Europa gli stress test della BCE hanno messo sotto pressione i titoli bancari sottocapitalizzati come Monte 0,4% 0,0% -2,0% dei Paschi, Carige, National Bank of Greece, senza tuttavia penalizzare l’insieme del mercato (Stoxx 600: Fonte: Bloomberg, elaborazione dati Advise Only +2,7%). Gli investitori continuano a privilegiare i titoli Continuano a deludere invece i dati economici difensivi a quelli ciclici. Tra i Paesi Periferici, l’unica dell’Eurozona, in particolare di Italia e Germania. eccezione è il mercato di Atene (ASE: -7,4%). Tuttavia, le aste dei titoli di Stato italiani sono nel complesso andate bene. azionari recuperano le perdite subite nel mese di Anche sul mercato dei titoli obbligazionari corporate i prezzi sono in generalizzata ascesa, ad eccezione del ottobre. Gli Stati Uniti si confermano il Paese con il comparto Investment Grade americano. Negli USA, sullo slancio della crescita del PIL, gli indici miglior momentum. I dati sulle trimestrali sono del resto in linea con un Paese in crescita (indice S&P500 ricavi +3,4% a/a e EPS: +10,0% a/a). In Asia, la mossa espansiva della BoJ è risultata inattesa, ed stata accolta con positivamente in tutto il mondo, in particolare nell’area del Pacifico; si è assistito infatti a vistosi rialzi settimanali in Giappone (NIKKEI225: +7,3%) e in Cina (CSI300: +4,9%). Obbligazioni In generale, i mercati obbligazionari globali hanno reagito agli annunci di politica monetaria delle banche centrali con tassi d’interesse in discesa, eccezion fatta per i rendimenti dei titoli di Stato USA. La FED ha dichiarato di mantenere i tassi d’interesse bassi per un considerevole condizionatamente ai dati periodo di tempo, su inflazione e disoccupazione, esprimendo un giudizio favorevole sulla ripresa del Paese. Valutazione supportata dal dato positivo sul PIL americano. Il tasso d’inflazione non sembra preoccupare più di tanto la Banca centrale, che vede stabili le aspettative d’inflazione. Valute e materie prime Gli annunci delle banche centrali hanno contribuito all’apprezzamento del dollaro nei confronti dello yen (3,94%) e dell’euro (1,32%). In particolare, a seguito dell’annuncio da parte della BoJ, lo yen si è deprezzato circa del 2,3% in un giorno. Il mercato delle commodities continua a registrare ribassi sia per l’oro (-4,7%) che per il petrolio WTI ( -1%). Indici FTSE MIB Eurostoxx Stoxx 600 S&P 500 Volatilità (Vdax) BTP (10 anni, %) Bund (10 anni, %) Spread Bund BTP Euro vs dollaro Oro (oncia, $) Petrolio (Brent,$) Ultimo valore 19.784 313 337 2.012 16,8 2,35 0,84 151 1,253 1.170 85 Chiusura mercati venerdì ore 18:00 1 Variazione 1,48% 2,67% 2,94% 2,44% -8,68% -17 pb -5 pb -12 pb -1,10% -4,98% -1,16% Bollettino Advise Only I migliori portafogli degli utenti Migliori performance del mese Mostra tutti I portafogli obiettivo di Advise Only: Ob. Real Estate Tutte le classifiche dei Portafogli degli utenti sono aggiornate quotidianamente e pubblicate all’interno del sito Advise Only nell’apposita sezione “I migliori portafogli”. 2 Bollettino Advise Only Agenda della settimana Indicatori economici della settimana (3 – 7 novembre 2014) Data Ora Paese Indicatore Periodo di riferim. Aspett. Valore Precedente Lun. 3 16.00 USA ISM del manifatturiero ottobre 56,5 56,6 Mar. 4 12.00 BRASILE Produzione industriale (a/a) settembre -2,10% -5,40% 16.00 USA Ordinativi industriali settembre -0,50% -10,10% 02.45 CINA PMI composito ottobre - 52,3 06.00 INDIA PMI composito ottobre - 51,8 09.15 SPAGNA PMI composito ottobre - 55,3 09.45 ITALIA PMI composito ottobre - 49,5 10.00 EUROZONA PMI composito ottobre 52,2 52,2 10.30 UK PMI composito ottobre - 57,4 11.00 EUROZONA Commercio al dettaglio (a/a) settembre 1,50% 1,90% 13.00 BRASILE PMI composito ottobre - 50,6 13.00 USA Richieste di mutui (MBA) 31 ottobre - -6,60% 14.15 USA ottobre 214K 213K 15.45 USA Variazione dell’occupazione (ADP) PMI composito ottobre - 57,4 16.00 USA ottobre - 57,4 02.35 GIAPPONE ISM non manifatturiero composito PMI composito ottobre - 52,8 06.00 07.00 8.00 10.30 GIAPPONE RUSSIA GERMANIA UK Indicatore avanzato PMI composito Ordinativi industriali (a/a) Produzione industriale (a/a) settembre ottobre settembre settembre 105,5 -1,00% 1,60% 104,4 50,9 -1,30% 2,50% 14.30 USA 1 novembre - 287K 08.00 RUSSIA GERMANIA Nuove richieste di sussidi di disoccupazione Inflazione (a/a) Produzione industriale (a/a) ottobre settembre 8,40% -0,60% 8,00% -2,80% 08.45 FRANCIA Produzione industriale (a/a) settembre -0,20% -0,30% 12.00 BRASILE Inflazione (a/a) ottobre 6,66% 6,75% 14.30 USA Tasso di disoccupazione ottobre 5,90% 5,90% 14.30 USA ottobre 225K 236K 14.30 USA ottobre 10K 4K 14.30 USA Variazione degli occupati nel settore privato Variazione degli occupati del settore manifatturiero Variazione degli occupati (escluso il settore agricolo) ottobre 230K 248K Mer. 5 Gio. 6 Ven. 7 3 Bollettino Advise Only Eventi politici da seguire Data Ora Paese Mar. 4 11.00 EUROZONA La Commissione europea diffonde le sue previsioni economiche - INDIA Inizia il vertice economico del World Economic Forum in India 00.50 GIAPPONE Decisione di politica monetaria della Bank of Japan 03.30 GIAPPONE Discorso del governatore della Bank of Japan Kuroda a Tokyo - INDIA 00.45 USA 11.30 BRASILE Mer. 5 Gio. 6 Ven. 7 Evento Prosegue il vertice economico del World Economic Forum in India Discorso dell’ex governatore della Fed Bernanke a Denver Il COPOM (Comitato di politica monetaria della Banca centrale del Brasile) rilascia i verbali delle sue riunioni Decisione di politica monetaria della Bank of England (BoE) 13.00 UK 13.45 EUROZONA Decisione di politica monetaria della Bce 14.30 EUROZONA Conferenza stampa del Consiglio direttivo della Bce 15.00 EUROZONA Riunione a Bruxelles dei ministri delle Finanze dell’Eurozona 20.00 USA - INDIA 9.00 EUROZONA 16.15 USA - EUROPA Audizione sulle risposte del Governo Obama all’ebola Si chiude il vertice economico del World Economic Forum in India Riunione a Bruxelles dei ministri delle Finanze dell’Eurozona Il governatore della Fed Yellen parla a Parigi della politica monetaria dopo la crisi L’agenzia di rating Moody’s potrebbe pubblicare il suo giudizio sul debito sovrano dell’Europa Emissioni governative importanti Data Ora Paese Gio. 6 10.30 SPAGNA 4 Emissioni Governative Emissione di bond
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