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La tutela e gestione del risparmio in un
mondo che cambia radicalmente
Luca Fiorani
Modena, 3 Giugno 2014
Un po’ di chiarezza
Il promotore finanziario
• Il promotore finanziario (art. 31 del Testo Unico della Finanza) è la
persona fisica che esercita professionalmente l'offerta fuori sede
come dipendente, agente (monomandato).
• Il promotore finanziario, dunque, è l'unico operatore dell'industria del
risparmio abilitato alla promozione e al collocamento di prodotti
finanziari e servizi di investimento in luogo diverso dalla sede e dalle
dipendenze del soggetto abilitato per cui opera (SIM, SGR, banche).
• Il termine “Promotore finanziario” è la traduzione dall’omonima figura
professionale anglosassone di “Financial planner”
• A financial planner or personal financial planner is a practicing
professional who helps people deal with various personal financial
issues through proper planning, which includes but is not limited to
these major areas: cash flow management, education planning,
retirement planning, investment planning, risk management and
insurance planning, tax planning, estate planning and business
succession planning (for business owners).
• Quindi, “Promotore finanziario” = “Pianificatore finanziario”
Pianificazione finanziaria
Visione statica
Risolvere diverse esigenze senza fare una frittata!!!!
Pianificazione finanziaria
Visione dinamica
La teoria del ciclo di Vita
Franco Modigliani, premio nobel per l’economia nel 1985. Il risparmio nel ciclo vitale [1986], CLUEB, Bologna
Teoria del ciclo di vita e
cambiamenti demografici
IERI
0
18
20
24
65
30
45
75
OGGI
0
18
26
Non più una vita, ma tante vite!
120
Il ciclo di vita
Fasi ed esigenze
ĐĐƵŵƵůŽ
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Esigenze diverse, soluzioni diverse,
portafogli diversi, prodotti finanziari diversi!!!!
Ciclo di vita e
comportamenti dell’investitore
…tu chiamale se vuoi,
emozioni!!!!
Emozioni e azioni
La finanza comportamentale e la …
CONSOB!
ERRORI COGNITIVI E INSTABILITÀ
DELLE PREFERENZE NELLE SCELTE
DI INVESTIMENTO DEI
RISPARMIATORI RETAIL.
LE INDICAZIONI DI POLICY DELLA
FINANZA COMPORTAMENTALE
N. 66 Studi e Ricerche (Gennaio 2010)
JEL Classifications: D03, G11, G18, G28
Nadia Linciano
CONSOB, Divisione Studi Economici,
Ufficio Analisi Economica
e-mail: [email protected]
Abstract del quaderno CONSOB (2)
• Lo sviluppo di un’attività di consulenza fondata
sulla logica del “servizio al cliente” costituisce
(…) un complemento indispensabile per il
potenziamento dell’efficacia delle norme
regolamentari a tutela dell’investitore e per il
contenimento degli errori comportamentali più
diffusi; in questo ambito, diversi sono i temi,
richiamati in letteratura, rispetto ai quali i
consulenti dovrebbero adoperarsi per
orientare correttamente le scelte dei
clienti.
15Ruggero Bertelli
Emotività e Finanza
L’investimento ideale
Liquida
bilità
SRL
Rendi
mento
Sicurezza
L’investimento ideale nella realtà
Obbligazioni = Debito
Sicurezza
Azioni = Socio
FALLIMENTO
FALLIMENTO
Rendimento
PREDETERMINABILE
VARIABILE
Liquidabilità
DIPENDE
DIPENDE
I rischi di…
• Obbligazioni
– Credito/Insolvenza
– Volatilità: Tasso o
Prezzo nel durante
– Liquidabilità
– Valuta
• Azioni
–
–
–
–
–
Azzeramento Capitale
Volatilità/Oscillazione
Liquidabilità
Prestazione
Valuta
…nella vecchia e nella nuova era
15/9/2008
L’ ab urbe condita del mondo finanziario moderno
Il loop degli ultimi anni
Banche
Stati
Economia
reale
L’investimento ideale
nel mondo che fu
I BOT DEGLI ANNI 80
Sicurezza
Rendimento
Liquidabilità
L’investimento ideale nel mondo moderno
Sicurezza
Rendimento
Liquidabilità
Le nuove regole
RISCHIO
GESTIONE DEL RISCHIO
DIVERSIFICAZIONE
NON ESISTE INVESTIMENTO PRIVO DI RISCHIO!!!!!
L’UNICO MODO E’ “GESTIRE IL RISCHIO”
IN MODO TALE CHE IL SUO IMPATTO SIA MINIMO
Pianificatore
Definire quale sport volete
e potete praticare…
Il mio ruolo: conclusioni
.. e se parlassimo di sport
Personal trainer
…stabilire la tabella di
allenamento e seguirla…
Tifoso
…ma il cuore, le gambe e
la meta sono le vostre!!!!
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