araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
14 Nisan Salı
G7 Üyeleri Almanya‘da toplanacak.
Hindistan borsasının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde Asya’da olumlu eğilimin ön
planda olduğu görülüyor. İyimserliğin kaynağında ise gevşek para politikaları
beklentilerinin desteğiyle Çin yer almaya devam ediyor. Söz konusu beklentinin
etkisiyle Şangay borsasında yılın başından bu yana getiri %28’e ulaştı. Günün
ajandasında ABD’de açıklanacak perakende satış verileri ve IMF’in bugün
açıklaması beklenen global ekonomik raporu yer alsa da, önde gelen şirketlerin
bilanço açıklamalarıyla Wall Street’te ilk çeyrek finansallarının öne çıkması
beklenebilir. Bu paralelde JP Morgan, Intel, Johnson&Johnson ve Wells Fargo
finansalları günlük bazda takip edilecek. Hatırlanacağı üzere güçlü doların ABD’de
ilk çeyrek finansalları üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart)
Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20
12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat)
Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %0.80
15:00 – FED Üyesi Kocherlakota konuşacak.
15:30 – Türkiye TCMB yetkilileri NY’da yatırımcılar ile görüşecek.
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mart)
Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -0.60%
15:30 – ABD ÜFE (Aylık) (Mart)
Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.20
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
-0.86%
7.83%
-4.41%
3,495
4,215
81,938 / 30,962
$
-1.68%
7.37%
-15.95%
1,321
1,694
62.23%
8.89%
4.6%
177.8
2.7447
0.59%
8.38%
Haftanın ilk işlemlerinde değer kazanan dolar endeksinin etkisiyle gelişmekte olan
ülke varlıkları üzerinde baskının yeniden yükseldiği görülüyor. Çin ve Rusya’daki
olumlu eğilimin katkısıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin %1 değer
kazandığı günde, MSCI Türkiye endeksi %1 değer kaybetti. USDTRL paritesinde
ise zayıflık devam ederken, işlemler 2.67 seviyesine yakın gerçekleşiyor. Haftaya
başlarken hisse piyasası adına belirttiğimiz negatif faktörler olan TL tarafında
zayıflık ve 5 yıl vadeli Türkiye CDS’lerinde 200bp seviyesi üzerindeki eğilimin
devamı nedeniyle BİST’te satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım
bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle 81,000-81,350 bölgesinde sınırlı tepki
alımları gündeme gelebilirse de, BİST açısından baskı yaratan faktörlerde kayda
değer değişiklik yaşanmadığı takdirde olası yükselişlerin baskı altında kalmaya
devam edebileceğini düşünüyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.89 bileşik ile
işlem görürken, üst üste 6. gün de ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge
tahvilin gün içinde %8.80-9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 212 – 220 baz puan
aralığında işlem görürken, bu sabah 218 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030
vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.7 seviyesinde.
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.4
10.1
FD/FVAÖK
9.3
7.7
F/DD (Bankalar)
1.0
0.9
Satış Büyümesi
22413005%
24458340%
FVAÖK Büyümesi
2811024%
3275685%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
1626971%
1929971%
Kar Büyümesi (Banka)
1271538%
1360718%
Kar Büyümesi (Toplam)
2898508%
3290689%
224,892
70,381
2016T
8.8
6.7
0.8
28179286%
3759183%
2150739%
1630287%
3781026%
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Gıda-Halka Arz: Yıldız Holding CFO’su Cem Karakaş, Ak Gıda’nın halka arzını
Mayıs ayı içerisinde yapmayı planladıklarını açıkladı. (Bloomberg)
Turkcell (TCELL, EÜ): Yönetim değişiklikleri
Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok): Albaraka Türk 268mn ABD$ tutarında
TEKNİK ANALİZ
murabaha sendikasyon kredisi sağladı.
YÜKSELİŞLER BASKI ALTINDA KALMAYA DEVAM EDİYOR…
Kardemir (D) (KRDMD, EP): Tahvil ihracı için SPK başvurusu
Düne hafif satıcılı başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki
yükseliş denemeleri başarılı olamazken, kapanış %0.8’lik kayıpla
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.36TL fiyattan 56,079 lot hisse
81,937 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10
geri alımı.
azalarak 3.473 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 63 hisse değer
kaybetti, 36 hisse değer kazandı.
Enka İnşaat (ENKAI, EÜ): Enka İnşaat bugün hisse başına 0.083TL brüt
(net=0.07579TL) temettü dağıtacak. Referans fiyat: 5.32 TL
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.
Endekste son iki işlem gününde etkili olan satış baskısının devamıyla
Bağfaş (BAGFS, EP): Endekse Paralel Getiri tavsiyesi ile araştırma kapsamına
birlikte açılış sonrasında endeksin 200 günlük hareketli ortalamanın
alıyoruz
bulunduğu 81,350 bölgesinde açılış yapmasını bekliyoruz. Gün içi
görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması nedeniyle 81,000-81,350
bölgesinde tepki alımları gündeme gelebilirse de 82,300-82,400
bölgesi aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin yeterli olmasını
beklemiyoruz.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Hindistan borsasının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde Asya’da olumlu eğilimin ön planda olduğu görülüyor.
İyimserliğin kaynağında ise gevşek para politikaları beklentilerinin desteğiyle Çin yer almaya devam ediyor. Söz konusu
beklentinin etkisiyle Şangay borsasında yılın başından bu yana getiri %28’e ulaştı. Günün ajandasında ABD’de
açıklanacak perakende satış verileri ve IMF’in bugün açıklaması beklenen global ekonomik raporu yer alsa da, önde
gelen şirketlerin bilanço açıklamalarıyla Wall Street’te ilk çeyrek finansallarının öne çıkması beklenebilir. Bu paralelde
JP Morgan, Intel, Johnson&Johnson ve Wells Fargo finansalları günlük bazda takip edilecek. Hatırlanacağı üzere güçlü
doların ABD’de ilk çeyrek finansalları üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
Haftanın ilk işlemlerinde değer kazanan dolar endeksinin etkisiyle gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskının
yeniden yükseldiği görülüyor. Çin ve Rusya’daki olumlu eğilimin katkısıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin
%1 değer kazandığı günde, MSCI Türkiye endeksi %1 değer kaybetti. USDTRL paritesinde ise zayıflık devam ederken,
işlemler 2.67 seviyesine yakın gerçekleşiyor. Haftaya başlarken hisse piyasası adına belirttiğimiz negatif faktörler olan
TL tarafında zayıflık ve 5 yıl vadeli Türkiye CDS’lerinde 200bp seviyesi üzerindeki eğilimin devamı nedeniyle BİST’te
satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle 81,000-81,350
bölgesinde sınırlı tepki alımları gündeme gelebilirse de, BİST açısından baskı yaratan faktörlerde kayda değer değişiklik
yaşanmadığı takdirde olası yükselişlerin baskı altında kalmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.89 bileşik ile işlem görürken, üst üste 6. gün de ertesi
gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.80-9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 212 – 220 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 218
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.7 seviyesinde.
Döviz Piyasası: Global piyasalarda USD, 100 seviyesine yaklaşan dolar endeksi ile diğer para birimleri karşısındaki
kazancına devam ederken, EUR/USD 1.06 seviyesinin altında işlem görmeye devam ediyor. Yurtiçinde ise USD/TL
2.6729 ile tarihi yüksek seviyesini gördü. Bu sabah €/$ 1.0550, $/Yen 119.9, €/Yen 126.5 seviyesinde işlem görüyor.
$/TL paritesinde işlemler 2.6680 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.6550-2.6850 aralığında işlem görmesini
bekliyoruz. 2.6600 ve 2.6485 destek, 2.6700 ve 2.6800 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD'de ise borsalar güçlü doların yeni başlayan birinci çeyrek bilanço döneminde lokomotif
hisselerin kârları üzerinde baskı yaratacağı endişesiyle geri çekildi. Dün, Dow Jones %0.45, S&P 500 endeksi ise %0.46
değer kaybetti. S&P 500 şirketlerinin ilk çeyrek kârlarına yönelik tahminler yıl başından bu yana düşüş kaydediyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.93, Brent petrol varil fiyatı ise $58.4 seviyesinde. Çin borsaları aralıksız yükselişini
bugün de sürdürürken, birçok Asya borsası son dönemdeki yükselişin ardından yatay seyrediyor. Japonya dışındaki
Asya-Pasifik borsalarını izleyen MSCI endeksi ise düne göre yatay seyrederek 513 puan ile Eylül ayında gördüğü zirve
olan 516 düzeyine yaklaştı. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.15 yükselişte. Bugün, Avrupa’da önemli bir
veri akışı bulunmazken, İngiltere’de Mart ayı enflasyon rakamları açıklanacak. ABD’de ise perakende satışlar verisi ve
ÜFE takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,198, gümüş ise $16.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,153,
paladyum $767 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.73 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
Teknik Analiz
YÜKSELİŞLER BASKI ALTINDA KALMAYA DEVAM EDİYOR…
BİST100 (Günlük, TL)
Düne hafif satıcılı başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki yükseliş denemeleri başarılı olamazken, kapanış
%0.8’lik kayıpla 81,937 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 3.473 mnTL oldu.
BİST100 endeksine dahil 63 hisse değer kaybetti, 36 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Endekste son iki işlem gününde etkili olan satış
baskısının devamıyla birlikte açılış sonrasında endeksin 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,350
bölgesinde açılış yapmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması nedeniyle 81,00081,350 bölgesinde tepki alımları gündeme gelebilirse de 82,300-82,400 bölgesi aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin
yeterli olmasını beklemiyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:11.40TL, Piyasa Değeri TL25,080mn): Turkcell, Kurumsal Pazarlama ve Satış
Grubundan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Selen Kocabaş’ın, Regülasyon, Hukuk ve Operatörlerarası İş
Yönetiminden Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Tayfun Çataltepe’nin ve Hukuktan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı
Tolga Cem Seyfeli’nin 17 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere görevlerinden ayrılma kararı aldıklarını
açıklamışlardır.
Yorum: Hatırlatmak gerekirse, Kaan Terzioğlu 1 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere Turkcell Genel Müdürü
olarak atanmıştı. Dolasıyla, Turkcell’deki yönetim ve görev değişiklilerini olağan olarak değerlendiriyoruz.
Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok, Son Fiyat: TL1.69; Piyasa Değeri: TL1,521mn): Albaraka Türk 268mn ABD$
tutarında murabaha sendikasyon kredisi sağladı. Murabaha sendikasyon kredisinin vadesi 733 gün olup, maliyeti
LIBOR+135bps olarak gerçekleşmiştir.
Enka İnşaat (ENKAI, EÜ, Fiyat:5.42TL, Piyasa Değeri TL19,512mn): Enka İnşaat bugün 2014 yılı net karından
300mn TL nakit temettü dağıtacak. (Hisse başı brüt temettü: 0.0833 TL, net:0.7579TL). Referans fiyat ise 5.32TL’dir.
Kardemir (D) (KRDMD, EP, Fiyat:1.82TL, Piyasa Değeri TL1,420mn): Kardemir 3 yıla kadar vadeli 400mn TL’ye
kadar tahvil ihracına ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuruda bulunmuştur.
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.37TL, Piyasa Değeri TL1,668mn): Akfen Holding Geri Alım Programı
çerçevesinde dün ortalama 6.36TL fiyatla, toplam 56,079 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki
geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.8mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam
hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.92 seviyesine ulaşmıştır.
Bağfaş (BAGFS, EP, Fiyat:14.40TL, Piyasa Değeri TL648mn) : Endekse Paralel Getiri tavsiyesi ile araştırma
kapsamına alıyoruz.

Bağfaş’ı Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyesi ile araştırma kapsamımıza dahil ederken, 12 aylık hedef
fiyatımız olan 15.90 TL, %11 artış potansiyeli içermektedir.

Türkiye’nin tek yarı-entegre gübre üreticisi olan Bağfaş, Temmuz sonunda faaliyete geçmesi beklenen yeni
AN/CAN tesisi ile sektördeki konumunu sağlamlaştıracaktır. Yeni üretim tesisleri Bağfaş’ın ihraçat ve iç
pazardaki yerini de güçlendirecektir.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BAGFS_0415.pdf
SEKTÖR HABERLERİ
Gıda-Halka Arz: Yıldız Holding CFO’su Cem Karakaş, Ak Gıda’nın halka arzını Mayıs ayı içerisinde yapmayı
planladıklarını açıkladı. Hatırlanacağı üzere Yıldız Holding, Mart ayında iştiraki süt ve süt ürünleri üreticisi Ak Gıda
sermayesinin yüzde 45’ine kadar olan payların halka arzı için Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) başvurmuştu. Yapılan
açıklamada, satış gelirleri 2014’te bir önceki yıla göre %16.7 artışla 2.04 milyar TL’ye çıkan şirketin değerlemesinin 1
milyar dolar civarında olması bekleniyor. (Bloomberg)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
14.04.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Şirket
BIST Kodu
Enka Insaat
ENKAI
Creditw est Faktoring
CRDFA
Polisan Holding
POLHO
Ege Endustri
EGEEN
Garanti Bankasi
GARAN
Akfen Holding
AKFEN
Bilici Yatirim
BLCYT
Bursa Cimento
BUCIM
Ditas Dogan
DITAS
Celebi
CLEBI
Ulusoy Un
ULUUN
Tav Havalimanlari
TAVHL
Eczacibasi Ilac
ECILC
Jantsa Jant
JANTS
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Celik Halat
CELHA
Good-Year
GOODY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Eregli Demir Celik
EREGL
Alkim Kimya
ALKIM
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Coca Cola Icecek
CCOLA
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Alarko Carrier
ALCAR
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Aselsan
ASELS
Anadolu Isuzu
ASUZU
Bagfas
BAGFS
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim
KUYAS
Nuh Cimento
NUHCM
San-El Elektrik
SANEL
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Trakya Cam
TRKCM
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Yazicilar Holding
YAZIC
Adel Kalemcilik
ADEL
Goltas Cimento
GOLTS
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Pinar Sut
PNSUT
Tekfen Holding
TKFEN
Royal Hali
ROYAL
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Borusan Boru
BRSAN
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
ARAŞTIRMA
Tarih
14.04.2015
20.04.2015
22.04.2015
27.04.2015
27.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
29.04.2015
30.04.2015
30.04.2015
05.05.2015
05.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
15.05.2015
20.05.2015
20.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
27.05.2015
27.05.2015
28.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
25.06.2015
29.06.2015
29.06.2015
30.06.2015
30.06.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Hisse Başına Tem ettü
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
Verim i Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.08
2%
3600.0
5.47
0.37
18%
80.0
2.01
0.03
1%
370.0
2.46
10.00
4%
3.2
253.00
0.14
2%
4200.0
8.44
0.08
1%
261.9
6.37
0.07
5%
45.0
1.25
0.18
3%
105.8
5.11
0.50
7%
10.0
6.75
2.00
6%
24.3
31.25
0.06
3%
84.5
2.19
0.84
4%
363.3
21.80
0.08
3%
548.2
2.63
0.90
3%
11.1
31.00
0.11
1%
70.0
8.95
0.06
2%
621.0
2.74
0.20
6%
16.5
3.21
0.79
1%
11.9
71.55
0.50
1%
303.6
49.35
8.00
3%
4.9
301.00
0.10
3%
3800.0
2.98
0.40
9%
3500.0
4.31
0.61
5%
24.7
13.40
1.42
8%
37.3
17.95
0.39
1%
254.4
44.55
0.53
8%
3500.0
7.00
0.46
2%
592.1
22.85
1.50
4%
10.8
37.40
0.47
2%
10.7
23.70
0.05
0%
500.0
13.80
1.10
5%
25.4
22.65
0.07
0%
45.0
14.40
0.35
5%
194.5
6.44
0.12
1%
9.1
8.25
0.62
6%
150.2
10.40
0.15
3%
13.2
5.11
0.05
2%
1700.0
3.43
0.12
2%
503.0
6.93
0.05
2%
739.0
3.20
0.04
1%
2500.0
4.36
0.25
1%
160.0
21.30
1.78
3%
7.9
60.25
5.00
7%
7.2
74.90
0.58
6%
43.3
9.63
0.81
3%
45.0
25.85
0.11
2%
370.0
4.83
0.21
8%
60.0
2.69
0.57
5%
40.0
11.05
0.14
2%
141.8
7.13
0.75
4%
28.1
21.00
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
5.32
5
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
BIST Kodu
Lokman Hekim
LKMNH
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Cemtas
CEMTS
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Adana Cimento (A)
ADANA
Adana Cimento (B)
ADBGR
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bolu Cimento
BOLUC
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Kardemir (D)
KRDMD
Kardemir (D)
KRDMD
Aciselsan Acipayam SelulozACSEL
Afyon Cimento
AFYON
Arsan Tekstil
ARSAN
Is Finansal Kiralama
ISFIN
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
San-El Elektrik
SANEL
Sanifoam Sunger
SANFM
Taraf Gazetecilik
TARAF
Kutahya Porselen
KUTPO
ARAŞTIRMA
Tarih
13.07.2015
31.07.2015
31.07.2015
15.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
30.06.2015
11.12.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse Başına Verim i
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
(%)
Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.05
0.15
0.06
0.18
0.40
0.12
0.24
0.72
0.66
0.47
0.07
0.16
0.51
0.45
0.04
0.04
2%
2%
4%
1%
1%
11%
9%
2%
10%
10%
9%
3%
11%
9%
2%
2%
80.00
3,233.33
14.91
9.64
6.93
155.10
0.05
2%
24.0
334.0
101.0
37.3
303.6
886.6
75.9
73.0
88.2
82.7
165.3
143.2
109.5
123.6
780.2
780.2
1.1
3.0
84.7
461.5
680.4
332.0
4.9
13.2
13.2
9.6
39.9
Referans
Fiyat (TL)
2.53
6.49
1.62
17.95
49.35
1.09
2.59
42.30
6.90
4.50
0.71
5.69
4.83
4.79
1.83
1.83
44.40
136.00
1.44
0.99
1.63
1.14
8.59
5.11
2.98
2.05
3.16
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
TAVSİYE LİSTESİ
13.04.2015
Hisse
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Temel Kapanış
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
7.74
8.44
13.00
5.79
4.36
4.03
2.15
9.50
19.55
7.25
6.30
5.75
2.50
23%
50%
25%
44%
43%
16%
11,699
13,395
6,140
9,845
4,119
6,620
1,219
82.9
332.3
152.8
99.2
120.7
38.9
2.7
7.7
9.3
5.9
7.7
6.1
9.2
7.7
F/K
Özkaynak Get.
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
GG
EP
EÜ
EP
6.37
0.59
12.20
9.37
3.43
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.98
1.63
0.79
3.95
Temel Kapanış
Hedef
Fiyat*
7.22
13.70
11.90
3.75
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
13%
12%
27%
9%
630
583
11,691
7,224
2,203
0.6
8.1
27.5
26.5
5.7
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6.4
7.7
5.0
6.3
5.5
7.1
7.4
F/K
2015T 2016T
16.4
12.0
7.8
9.7
15.2
10.5
6.7
8.1
0.92
1.20
0.88
0.88
0.70
0.86
1.24
0.83
1.09
0.76
0.79
0.64
0.78
1.10
34%
21%
39%
11%
4,279
419
179
746
44.6
2.4
1.9
1.5
8.5
15.9
3.2
7.6
7.2
3.1
0.0%
14.9%
16.2%
13.2%
12.2%
11.5%
15.9%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,179
34,375
28,514
6,018
-48%
-10%
-33%
-3%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
4.00
1.98
1.10
4.40
13.6%
13.4%
15.9%
13.5%
12.1%
9.7%
17.3%
8.1
11.8
30.5
13.1
F/DD
Trailing
7.2
6.6
23.6
6.7
FD/FVAÖK
1.3
0.9
0.4
0.5
FD/Satış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EP
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EP
EP
6.90
22.85
15.90
1.07
2.83
1.84
1.20
14.85
13.80
9.13
14.40
2.73
49.35
15.50
9.23
5.69
44.55
16.05
15.35
5.47
4.31
33.30
5.47
1.83
4.83
21.95
100.00
3.74
25.70
6.93
4.09
21.80
4.83
11.35
9.06
7.94
16.40
3.20
7.00
81.00
60.55
4.79
6.05
28.00
15.82
1.60
4.00
2.50
2.00
17.18
11.50
11.37
15.90
3.70
52.70
21.40
9.71
6.00
59.50
16.70
6.81
5.50
33.43
7.90
2.20
5.01
26.20
71.70
4.32
39.80
6.14
4.00
21.50
7.00
14.50
11.90
5.85
16.73
3.98
82.00
62.50
5.36
-12%
23%
-1%
50%
41%
36%
67%
16%
-17%
24%
10%
35%
7%
38%
5%
5%
34%
4%
25%
28%
0%
44%
20%
4%
19%
-28%
16%
55%
-11%
-2%
-1%
45%
28%
31%
-26%
2%
24%
1%
3%
12%
230
5,112
1,150
295
656
309
50
3,792
2,607
1,035
245
103
5,662
234
1,064
308
4,282
819
1,276
7,441
5,700
4,416
116
540
200
1,477
907
1,413
993
1,317
210
2,993
675
9,435
4,724
345
3,099
894
9,258
1,633
5,730
224
0.5
2.9
1.2
5.8
5.4
1.8
1.1
8.9
4.1
1.2
5.7
1.0
15.1
2.9
2.3
0.9
4.9
1.2
2.6
12.1
25.0
4.8
0.3
36.5
0.5
8.2
18.3
17.2
25.6
1.4
2.0
8.7
18.4
44.5
124.1
23.9
7.9
3.9
8.9
2.4
28.2
0.1
11.7
10.1
22.0
10.8
11.9
11.3
9.0
14.0
14.6
8.5
21.6
7.2
26.4
18.8
11.0
7.9
19.5
8.8
12.0
9.2
16.8
8.7
6.2
9.4
31.8
25.0
23.0
9.0
11.8
16.4
13.1
8.2
9.3
7.0
19.4
11.0
10.6
15.1
12.9
8.5
10.5
10.3
17.5
10.5
59.4
8.1
7.6
6.3
12.7
12.3
8.6
14.3
4.8
21.8
15.5
10.1
9.5
16.2
8.7
11.5
9.4
12.6
7.2
5.5
8.4
23.1
28.2
17.7
7.0
10.3
12.4
11.9
7.2
8.2
6.5
16.3
9.2
9.0
13.4
11.6
7.6
9.3
8.5
8.1
7.4
12.1
7.7
4.7
7.2
8.8
13.4
7.5
12.7
5.7
17.3
7.4
8.4
6.1
10.3
6.3
14.2
6.2
9.4
4.8
5.2
6.8
10.0
15.4
10.0
7.0
7.7
9.8
8.3
5.1
4.8
6.9
12.7
6.8
5.6
11.3
7.9
6.1
7.7
8.8
7.2
7.2
9.9
6.1
4.3
6.7
8.1
11.2
7.4
9.4
4.6
14.2
6.6
7.5
7.2
8.7
6.3
5.8
6.3
7.7
4.1
4.8
6.3
9.0
16.3
8.0
5.7
6.7
8.7
7.7
5.1
4.5
6.2
10.8
5.3
5.0
10.1
6.8
5.8
6.7
2.3
1.4
1.9
2.0
1.5
0.9
0.6
1.0
2.4
0.4
1.6
0.4
0.8
0.2
1.7
1.9
1.8
1.8
0.8
1.3
1.0
0.1
1.2
2.1
0.6
1.9
0.7
0.9
1.8
0.7
3.4
0.4
1.5
0.8
1.9
1.1
1.1
1.6
0.5
1.9
1.2
2.2
1.3
1.9
1.7
1.3
0.8
0.6
0.9
2.0
0.4
1.3
0.3
0.7
0.2
1.5
2.2
1.5
1.7
1.0
1.2
0.9
0.1
1.1
2.0
0.6
2.0
0.6
0.7
1.7
0.6
3.2
0.4
1.5
0.7
1.6
0.9
1.0
1.6
0.4
1.7
81,938
99,524
21%
191,726
1,694
10.1
8.8
7.7
6.7
1.1
0.9
F/K
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
VERİ AKIŞI
14 Nisan Salı
G7 Üyeleri Almanya‘da toplanacak.
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20
11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.20
12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %0.80
15:00 – FED Üyesi Kocherlakota konuşacak.
15:30 – Türkiye TCMB yetkilileri NY’da yatırımcılar ile görüşecek.
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -0.60%
15:30 – ABD ÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.20
15 Nisan Çarşamba
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak
ECB Para Politikası Toplantısı
FED Bej Kitabı Yayınlayacak
05:00 – Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %6.80 / Beklenti: %6.90
05:00 – Çin GSYH (Yıllık) (1Ç) – Önceki Veri: %7.3 / Beklenti: %7.0
07:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: -%3.40 / Beklenti: m.d.
09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.30
09:15 – Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak
09.45 – Fransa TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: %0.00
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: %11.20
12:00 – AB Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: €21.6mlr / Beklenti: €22.0mlr
14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d.
14:45 – ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: %0.050
15:30 – ECB Başkanı Draghi basın konferansı
15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Nısan) – Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: 7.17
16:00 – ABD FED üyesi Bullard konuşacak.
16:15 – ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.30
16:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Mart) – Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: %78.60
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (10 Nisan) – Önceki Veri: 11M / Beklenti: m.d.
21:00 – FED Bej Kitabı Yayınlayacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
14 Nisan 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9

Download Report