Il morso dello Squalo

MILANO FINANZA
24
26 Luglio 2014
MEDIA COMPANY di Andrea Montanari
S
ono passati tre anni e mezzo da quando
il governo inglese, nel
marzo del 2011, diede l’ok all’allora News
Corp (oggi 21st Century Fox)
all’acquisizione del restante
61% nel capitale della quotaIL NASCENTE COLOSSO SKY EUROPE
ta BSkyB della quale il colosso
Dati in milioni di sterline
Usa di Rupert Murdoch deteneBSkyB Sky Germania Sky Italia
Sky
va già il 39%. Ma lo scoppio, forse
30 giu ’14
31 mar ’14
30 giu ’14 Europe
in qualche modo pilotato, dello
scandalo-intercettazioni che por7.617
1.282
2.270
11.169
❖ Ricavi
tò a suicidi, arresti, chiusure di
1.667
16
250
1.933
❖ Ebitda
testate (News of the World) e addii illustri (nell’inverno del 2011,
1.260
-57
71
1.274
❖ Ebit
James Murdoch dovette lasciare
le cariche nella branch editoriale
Debito Netto
nd
nd
nd
5.533
❖
anglosassone per non mettere a
rischio l’impero di famiglia) fece
saltare in aria i piani del tycoon GRAFICA MF-MILANO FINANZA
australiano, inviso all’opinione
pubblica e a parte dell’establi- più classico stile dello Squalo che di più. Con BSkyB (assistita
shment di Sua Maestà.
gira attorno alla sua preda fino Morgan Stanley e Barclays e
Del resto, si disse due anni e all’assalto decisivo, Murdoch a dagli studi legali Allen&Overy,
mezzo fa, nessun inglese degno 83 anni raggiunge lo scopo ini- Legance e Mazzoni&Associati)
di tal nome avrebbe mai per- ziale. Anzi, fa
lancia l’offensiva su
messo a un imprenditore
affermato su scala internazionale ma pur sempre
nato in Australia (isola sulRupert
la quale vennero confinati
Murdoch
schiavi e ladri condanna&
ti in Gran Bretagna fin dal
Guadagnare tv L
re
1786, quando la costa oriener
con le gu
tale dell’isola fu destinata a
colonia penale), di conquistare il 100% della prima
televisione a pagamento del
Paese: 11,5 milioni di clienti
e una leadership assoluta, in
termini di ascolti e diritti tv
Il numero di Milano Finanza del
in portafoglio, sul fronte spor-12 luglio nel quale si analizzava
tivo e calcistico.
il fenomeno dei mega-deal nelAdesso, con una pazienza certo- mondo dei media e la convergenza
tra gruppi tlc e broadcaster tv
sina e una tecnica raffinata, nel
Il morso dello Squalo
www.milanofinanza.it
O
AL COME VEDON
STREET JOURN
MONDIALE
125 ANNI DI WALLRO BIG DELL’ECONOMIA
IL FUTURO QUATT
Spedizione in A.P.
€ 3,80
Uk £ 3,40 - Ch fr. 9,50
Francia € 7,60
2014 Anno XXVI - Numero
Sabato 12 Luuglio
Apple,
Comcast, Att, Netflix,
136
Google, Amazon in
art. 1 c.1 L. 46/04,
DCB Milano
…
et, Vivendi in Europa
Telefonica, Medias
Usa. BT, Vodafone,
ORSI
TORI
di Paolo Panerai
ro
e nell’angolo l’impe
contenuti per metter
re in borsa?
Tutti a caccia di ch. Come finirà? E su chi punta
delle Sky di Murdo
E
TENSIONI SU BORSE
SPREAD
ACQUISIZIONI
gina 23
spesso nascoste dalle
e buone notizie sonoin realtà negli ultimi
cattive notizie. E in borsa ha prevalso il
giorni, dove anche
notizie, con almeno
pessimismo, tre buonesono rimaste quasi
due più che buone, la Ragioneria dello
finalmente
ignorate. La prima:il meccanismo per far avere alle
Stato ha sbloccato
lo Stato, seconche vantano verso
aziende il credito a punto da Franco Bassanini,
do lo schema messo e Marcello Messori, neoprepresidente della Cdp, dello Stato. Uno schema
si è battuto.
sidente delle Ferrovie
solitario,
in
giornale,
aumentare il
per il quale questo
ricordano: per non arrivare nelle
I lettori forse lo
per far comunque
amminidebito pubblico e
ciò che la Pubblica
hanno pencasse di molte aziende
Bassanini e Messori
strazione non paga, norma bancaria, secondo cui se
la
nei
sato di sfruttare
scontano crediti vantati
le banche alle aziendeil finanziamento non mangia
confronti dello Stato, che i prestiti devono essere in
al capitale
capitale, nella regola
percentuale rispetto riconosce il
una determinata
Se quindi lo Stato
credito.
in
di
scontarlo
dell’istituto
possono facilmente
l’1,60 o il
debito, le aziende
basso (nel caso specifico
la
banca e a un tasso
in questo modo aumentano
2%); in più le banche Naturalmente non è esattaloro capacità di credito. il pagamento diretto dallo
perché il
mente come ricevere
aziende
le
per
sollievo
Stato, ma un grande
comunque basso.
attuata dal
costo del denaro è
poteva già essere
manovra
questa
presidente
il
Bene,
Enrico Letta e sia
governo guidato da ministro Fabrizio Saccomanni
del Consiglio che il
favorevole, ma la
parere
primo
un
del Tesoro
avevano dato
direzione generale
super burocrazia dellaerano fermamente opposti. C’è
si
progetto,
e della Ragioneria
dei due autori del
voluta la perseveranza dell’Economia, Pier Carlo
quella del nuovo ministro ne feroce del presidente
pochi giorPadoan, e la determinazio
Renzi per arrivare
del Consiglio Matteo
Sono stati riconosciuti
non sono
ni fa a una reale operatività.
dallo Stato 13 miliardi;
e quindi garantiti aziende vantano, ma è un grande
tutti i crediti che le l’entità della liquidità che entrepasso avanti sia per perché fino all’ultimo la super
rà nel sistema sia
i a impiegando un
IL TREND DEL BUSINESS DI SKY ITALIA
Dati in milioni di euro
2014
2013
2012
❖ Ricavi
2.846
2.911
2.873
❖ Costi operativi
2.832
2.939
2.701
❖ Risultato netto
-8
-38
92
GRAFICA MF-MILANO FINANZA
scala europea, comprando l’intera Sky Italia (il 100% è in
possesso di 21st Century Fox)
e il 57,4% di Sky Deutschland
sempre dalla stessa casa madre di Los Angeles. Un
doppio colpo che al tycoon costa relativamente
poco visto che a comprare è una subsidiary
del suo impero globale.
Che per di più incasserà
miliardi di sterline. O dollari se preferite. Perché
il broadcaster
inglese verserà al suo
azionista
Ai Mondiali delle scommesse Bwin batte Gtech
G
iovedì 24 luglio Bwin Italia ha sospeso le giocate sul possibile addio
del centrocampista-goleador Arturo
Vidal alla Juventus. Del resto la quota di
tale scommessa era scesa a tal punto da
non rendere più appetibile la puntata. Al
contrario saliva a 3 la quota relativa alla
possibilità che l’altro centrocampista bianconero, Paul Pogba, resti nel
club bianconero. D’altronde
la febbre da gioco ha ormai
contagiato milioni di italiani e anche i movimenti del
calciomercato sono diventati un banco di prova (e di
business) per scommettitori
e bookmaker. Certo, niente
a che vedere con i Mondiali
giocati in Brasile tra metà
giugno e metà luglio, che in
Italia, nonostante la prematura uscita della Nazionale
azzurra, hanno fatto registrare giocate alle stelle. Come registrato
dall’agenzia Agimeg, a giugno il monte
scommesse sportive online è balzato a quota 107,7 milioni, il 9% in più rispetto allo
stesso mese del 2010, quando si giocarono
i Mondiali in Sudafrica. A trarre particolare vantaggio da questa corsa all’ultima
puntata è stata Bwin-Party, ovvero la
maggior azienda di gioco online su scala
mondiale. Per la prima volta in assoluto,
come ha verificato la stessa Agimeg, la società guidata in Italia da Fabrizio Gaziano
ha battuto la concorrenza, in particolare il leader Lottomatica-GTech. Con una
raccolta mensile di 15,6 milioni, Bwin ha
conquistato la vetta superando di un’incollatura il big controllato dal gruppo De
Agostini (15,4 milioni). Più
staccati gli altri colossi internazionali Paddy Power
(raccolta di 13,7 milioni)
e William Hill (11,5 milioni). «È la prima volta che
risultiamo primi su base
mensile: un grande successo», sintetizza il country
Fabrizio
manager di Bwin Italia.
Gaziano
«Questo risultato è frutto di
una strategia e di una pianificazione partita in largo
anticipo rispetto all’eventoMondiali. Abbiamo studiato
soluzioni ad hoc per un torneo che si è giocato soprattutto nelle ore serali (quando le
sale giochi sono chiuse, ndr) e puntando
quasi esclusivamente sull’utenza mobile
grazie anche a nuove opzioni di gioco». Un
successo che ora la società vuole replicare,
ben consapevole però che la concorrenza
(sul mercato italiano ci sono altre undici società di betting) è agguerrita. Anche
perché il mercato cresce e il business potenziale fa sempre più gola agli operatori del
settore. Basti dire che nel primo semestre la
raccolta complessiva è stata di quasi 690
milioni (+10% rispetto al periodo gennaiogiugno 2013) e che anche la seconda parte
dell’anno sembra avviata a registrare una
tendenza in qualche misura simile. Le stime degli esperti del settore fanno prevedere
un bilancio dell’intero 2014 con un balzo a doppia cifra percentuale, del 10-15%,
rispetto al saldo-scommesse dello scorso
anno (1,2 miliardi). «L’Italia, grazie alla chiara regolamentazione del mercato,
è uno dei Paesi dove si gioca di più tra
quelli dell’Europa continentale», spiega
Gaziano. «Noi punteremo all’ampliamento
dell’offerta, a giochi sempre più innovativi.
E ci concentreremo sulle modalità mobile
e sul live betting». E tra gli sport sui quali
puntare, oltre al calcio, ci sono il basket secondo sport per popolarità in molti Paesi
dell’Europa continentale - e la MotoGp,
ritenuta in questi ultimi anni assai più
stimolante e divertente, almeno sul fronte
del gioco, della Formula1. Meno appeal,
nonostante la larga platea di appassionati,
è esercitato dal ciclismo. Chissà mai però
che le imprese di questi giorni di Vincenzo
Nibali al Tour de France non portino gli
scommettitori italiani ad appassionarsi, e
soprattutto a puntare, sulla bicicletta.
di riferimento 2,45 miliardi di
sterline (3 miliardi di euro) per
la piattaforma italiana e 2,9
miliardi di sterline (3,7 miliardi) per la maggioranza di quella
tedesca. A questi capitali, che
finiranno nelle casse di 21st
Century Fox se ne potrebbero
aggiungere per il lancio dell’opa
sulle minoranza della quotata Sky Deutschland, portando
il saldo finale del doppio deal a
quasi 7 miliardi di sterline (8,85
miliardi di euro). Una cifra rilevante che sarà coperta con cash,
facendo ricorso a linee di credito
e con azioni del gruppo.
E se la nascente Sky Europe,
un colosso da oltre 11 miliardi
di sterline di giro d’affari consolidato, un bacino d’utenza di
20 milioni di clienti e una forza lavoro superiore alle 33
mila unità, spaventa gli altri network nazionali per la
potenza di fuoco impressionante
di cui potrà disporre tra almeno
sei mesi, quando le varie autorità locali si saranno espresse, c’è
chi mette in evidenza come questa sia più che altro una doppia
mossa difensiva. Murdoch, come
evidenziato dall’inchiesta di copertina di Milano Finanza del
12 luglio scorso deve guardarsi
le spalle proprio in Inghilterra
e Germania dall’assalto alla diligenza (dei diritti sportivi del
calcio) dei big British Telecom
e Vodafone. Senza trascurare le
mosse di Telefonica in Spagna mercato che 21st Century Fox
non è mai riuscita a conquistare
nonostante l’interesse soprattutto per il bacino di telespettatori di
lingua spagnola sul Sudamerica
- e anche in Italia. Il gruppo presieduto da Cesar Alierta, infatti,
non solo è azionista di Telecom
Italia (ha un accordo commerciale con Sky) ma ha rilevato da
poco anche l’11,11% di Mediaset
Premium, il rivale nel mercato
locale del pay di Murdoch.
Il tycoon australiano è tra l’altro convinto che l’unione faccia
la forza. Così, con Sky Europe,
oltre a realizzare sinergie sui costi (200 milioni all’anno a partire
dalla fine del 2017), a fare massa
MILANO FINANZA
26 Luglio 2014
25
IL NUOVO IMPERO TELEVISIVO EUROPEO DI MURDOCH
UNIQA Previdenza S.p.A.
SKY DEUTSCHLAND
BSKYB
Sede Legale e Direzione Generale:
20132 Milano, Via Carnia 26
Tel. 02 28189.1 - Fax 02 28189.200
Autorizz. D.M. 17656 del 23/04/1988
(G.U. 117 del20/05/1988).
Albo delle Imprese di Ass.ne n. 1.00070.
Società soggetta all’attività di direzione
e coordinamento di UNIQA Assicurazioni SpA
Dati in euro
Dati in sterline
Abbonati
11,5 milioni
Prodotti Premium
34,8 milioni
Ricavi
7,6 miliardi*
Sede
Londra
Ceo
Jeremy Darroch
Dipendenti
25.400
Abbonati
Prodotti Premium
Ricavi
Sede
Ceo
Dipendenti
3,7 milioni
6 milioni
1,3 miliardi*
Monaco
Brian Sullivan
2.400
PROSPETTO SEMESTRALE DELLA COMPOSIZIONE
DELLE GESTIONI SEPARATE IN EURO
Semestre di riferimento: dal 01/01/2014 al 30/06/2014
PREFIN
SKY ITALIA
Dati in sterline
Abbonati
Prodotti Premium
Ricavi
Sede
Ceo
Dipendenti
4,8 milioni
6,7 milioni
2,3 miliardi*
Milano
Andrea Zappia
5.500
Categoria di attività
Alla chiusura del semestre Alla chiusura del periodo
di riferimento
di riferimento prec.
(30/06/2014)
(31/12/2013)
Importi da libro mastro1
100 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
GRAFICA MF-MILANO FINANZA
sempre più critica sul fronte dei
contenuti esclusivi e delle produzioni originali, avrà maggior peso
nelle trattative con le grandi major cinematografiche mondiali. E
potrà anche forzare la mano con
la Uefa sul fronte della vendita
e gestione dei diritti del calcio, la
vera manna sul fronte di ricavi.
Visto che il boccone fa gola non
solo alle telco - Telefonica ha il
100% della tv Digital+ in Spagna
- ma anche alla Bein dell’emiro del Qatar, proprietario pure
dell’all news Al Jazeera.
E se in Europa, con questa mossa, lo Squalo si arrocca per non
perdere terreno, al contempo
negli States il deal significa più
cassa per la capogruppo 21st
Century Fox pronta a scalare,
nonostante le difficoltà legali e
statutarie, l’altro colosso Time
valori in euro
CODICE GESTIONE: 005
CODICE IMPRESA: 314
Warner. Murdoch ha deciso di
sferrare l’attacco finale dopo la
bocciatura della prima offerta da
80 miliardi di dollari. Quindi, ora,
con i 25 miliardi di dollari che già
gli hanno garantito le banche
americane, i miliardi che incasserà dal doppio deal sulle Sky
europee, il tycoon potrà alzare il
livello a 85-88 miliardi.
Se riuscirà nell’impresa più
titanica della sua carriera, lo
Squalo avrebbe a sua disposizione i canali via cavo Tnt, Tbs,
Hbo, Fx, Fox News e il network
Fox. Inoltre, metterebbe assieme
le major Warner Bros e 21stCentury Fox. Perderebbe solo la all
news Cnn. Inoltre entrerebbe
con la forza di un tornado in
Cina e si rafforzerebbe sensibilmente in America Latina. Oltre
a sommare al calcio europeo i diritti del basket e del baseball a
stelle e strisce. L’intenzione di
scalare Time Warner è certificata dal fatto che nelle scorse
settimane BSkyB ha fatto cassa
(481 milioni di sterline) cedendo il 6,4% dell’anglosassone Itv
all’arcirivale di Murdoch negli Usa, John Malone patron di
Liberty Media Corporation, un
altro colosso che è pronto a fare
shopping ovunque.
E siccome il mood del settore è
quello della convergenza - AT&T
ha acquistato la satellitare
DirecTv e Comcast, proprietario
di Nbc, ha rilevato Time Warner
Cable - ecco che lo Squalo vuole essere ancora una volta il
protagonista assoluto della vita politica ed economica degli
Usa. (riproduzione riservata)
IL PUNTO di MAURO MASI*
violano il diritto d’autore-copyright su Internet)
ha reso noti i dati della propria attività nel periodo 2010-2014: ha
inviato un primo avviso a 3,25 milioni di utenti, il secondo a 333.273,
mentre solo 1.502 recidivi sono arrivati alla terza fase che prevede
le multe (peraltro ancora mai erogate). È servito a qualcosa? Per i
sostenitori della tutela dei diritti anche online la legge Hadopi
ha rappresentato una svolta fondamentale, ma i dati sembrano
essere più incerti: per esempio, secondo l’Ente
francese contro la pirateria audiovisiva (Alpa)
lo streaming illegale in Francia negli stessi anni
sarebbe molto aumentato.
La volontà del colosso cinese dell’e-commerce Alibaba di voler andare in borsa a Wall
Street nei prossimi mesi con un maxi-collocamento (si parla di un’ipo da almeno 200 miliardi
di dollari) ha acceso l’attenzione dei media occidentali sulla compagine azionaria dell’azienda.
Ad oggi Alibaba ha reso nota l’identità di circa
il 70% del proprio azionariato: ci sono investitori primari stranieri come Yahoo e i giapponesi
-
-
300 Altre attività patrimoniali
-
-
400 Passività patrimoniali
-
-
243.370.278
256.701.560
PREFIN PLUS
valori in euro
CODICE GESTIONE: 008
CODICE IMPRESA: 314
Categoria di attività
Alla chiusura del semestre Alla chiusura del periodo
di riferimento
di riferimento prec.
(30/06/2014)
(31/12/2013)
Importi da libro mastro1
100 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
971.116.968
200 Titoli di capitale
300 Altre attività patrimoniali
Importi da libro mastro1
846.477.943
-
-
139.234.135
147.472.891
-
-
1000 Saldo attività della gestione separata 1.110.351.103
400 Passività patrimoniali
993.950.834
PREFIN FUTURO
valori in euro
CODICE GESTIONE: 009
CODICE IMPRESA: 314
Categoria di attività
Alla chiusura del semestre Alla chiusura del periodo
di riferimento
di riferimento prec.
(30/06/2014)
(31/12/2013)
Importi da libro mastro1
100
200
300
400
Importi da libro mastro1
Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
Titoli di capitale
Altre attività patrimoniali
Passività patrimoniali
36.374.738
1.016.696
-
35.413.345
1.016.696
-
1000 Saldo attività della gestione separata
37.391.434
36.430.041
1
al netto delle attività eventualmente iscritte, ai sensi dell'articolo 8 comma 4 del Regolamento
Isvap n.38/2011 nell'apposita sezione del libro mastro.
Ai sensi delle disposizioni IVASS vigenti
www.uniqagroup.it
di SoftBank, ma anche i top manager del gruppo come il presidente Jack Ma e il vice Joe Tsai.
Secondo fonti occidentali, il restante 30% farebbe capo a società di investimento cinesi (ad
esempio la China Development Bank)
contigue al potere politico. Stupisce lo
stupore falsamente ingenuo dei media, soprattutto americani. E poi il
fatto che Alibaba vicina al cuore del
potere in Cina rappresenta semmai
un asset in vista della quotazione a
Wall Street. Se invece le autorità Usa
ritengono che manchi trasparenza, si
comporteranno di conseguenza.
Chi in questi giorni si trova a viaggiare negli Stati Uniti può constatare a quale
livello di follia sia giunta la moda (il termine è
sicuramente riduttivo) dei selfie. C’è di tutto:
varie scuole di perfezionamento per fare selfie
migliori; pubblicità di tutti i tipi che selezionano i cellulari solo sulla base delle capacità di
fare foto-selfie; addirittura specialisti per curare le patologie del braccio, rimasto teso troppo a
lungo per scattare selfie. Forse è solo una nuova
versione planetaria della mania per i reality che
qualche anno fa esplose in tv. Si sta forse verificando la previsione di Andy Warhol, secondo cui
in futuro tutti saremo famosi per 15 minuti?
*delegato italiano alla Proprietà Intellettuale
256.701.560
200 Titoli di capitale
1000 Saldo attività della gestione separata
La trasparenza di Alibaba e la follia selfie
Hadopi (l’autorità francese voluta dall’allora
L’
presidente Sarkozy per gestire la procedura di avvertimenti progressivi verso coloro che
Importi da libro mastro1
243.370.278
UNIQA LIFE S.p.A.
Sede Legale e Direzione Generale:
20132 Milano, Via Carnia 26
Tel. 02 28189.1 - Fax 02 28189.200
Autorizz. Provv. ISVAP n. 2760
del 22/12/2009
Albo delle Imprese di Ass.ne n. 1.000173.
Società soggetta all'attività di direzione
e coordinamento di UNIQA Assicurazioni SpA
PROSPETTO SEMESTRALE DELLA COMPOSIZIONE
DELLA GESTIONE SEPARATA IN EURO PREFIN LIFE
Semestre di riferimento: dal 01/01/2014 al 30/06/2014
PREFIN LIFE
valori in euro
CODICE GESTIONE: 001
CODICE IMPRESA: 489
Categoria di attività
Alla chiusura del semestre Alla chiusura del periodo
di riferimento
di riferimento prec.
(30/06/2014)
(31/12/2013)
Importi da libro mastro1
100
200
300
400
Importi da libro mastro1
Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso 712.953.165
Titoli di capitale
Altre attività patrimoniali
91.480.240
Passività patrimoniali
-
554.258.699
96.863.761
-
1000 Saldo attività della gestione separata 804.433.405
651.122.460
1
al netto delle attività eventualmente iscritte, ai sensi dell'articolo 8 comma 4 del Regolamento
Isvap n.38/2011 nell'apposita sezione del libro mastro.
Ai sensi delle disposizioni IVASS vigenti
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