PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Rapport annuel au 31 mai 2014 Table des matières Direction et organisation 2 Informations aux investisseurs 3 Distribution du revenu net 2013-2014 3 Politique d’investissement 4 Chiffres comptables 5 Inventaire et transactions 8 Notes aux états financiers 16 Rapport de performance 17 Rapport de la société d’audit 19 Rue de la Plaine 14 1400 Yverdon-les-Bains www.piguetgalland.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Toutes les autres banques cantonales bank zweiplus sa, Zurich BANQUE ARNER SA, Lugano Banque Coop SA, Bâle BANQUE HERITAGE SA, Genève Banque Hypothécaire de Lenzbourg SA, Lenzbourg Banque J. Safra Sarasin SA, Bâle Deutsche Bank (Suisse) SA, Genève Diapason Commodities Management SA, Prilly Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Leumi Private Bank SA, Zurich Lienhardt & Associés Banque Privée Zurich SA, Zurich Lloyds Bank Plc, Londres, succursale de Genève MFM Mirante Fund Management SA, Lausanne PKB PRIVATBANK SA, Lugano Privatbank Von Graffenried AG, Berne Swisscanto Asset Management SA, Berne UNION BANCAIRE PRIVEE, UBP SA, Genève Christian PELLA Vice-Président Patrick BOTTERON Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Florian MAGNOLLAY Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249, 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Domicile de souscription et de paiement BCV, Lausanne Gestion du fonds Banque dépositaire BCV, Lausanne Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Comité de surveillance Yasunobu HIGUCHI, président, Piguet Galland & Cie SA Christian CARRON, vice-président, Gérifonds Guy CHARLET, membre, Piguet Galland & Cie SA Christina CARLSTEN, membre, Piguet Galland & Cie SA Michel SALOMON, membre, Piguet Galland & Cie SA Frédéric NICOLA, membre, Gérifonds GERIFONDS SA a délégué la gestion de de compartiment à Piguet Galland & Cie SA. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 3 Informations aux investisseurs Société de direction Au 1er janvier 2014, M. Christian Pella n’est plus premier conseiller juridique BCV. Il reste vice-président du Conseil d’administration. L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale de la modification susmentionnée. Distribution du revenu net 2013-2014 Date ex VNI: Date de paiement: 24.09.2014 19.09.2014 Distribution des revenus aux porteurs de parts domiciliés à l’étranger en Suisse Nom des fonds Code ISIN No de valeur Coupon no Monnaie Montant brut -35% impôt anticipé Montant net Montant brut/net CH0104837510 10483751 4 EUR 0.7500 0.2625 0.4875 0.7500 TID-CH TID-UE PIGUET FUND Pondéré (EUR) Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). 0.7500 0.7021 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 4 Politique d’investissement PIGUET FUND – Pondéré (EUR) est un fonds de droit suisse qui a pour objectif d’obtenir une croissance du capital à long terme dans le cadre d'une politique de placement définie pour un profil de risque équilibré, devise de référence euro, principalement par des invest issements en actions et autres titres et droits de participation, obligations, parts de placements collectifs et fonds alternatifs, selon une approche macroéconomique « top down ». Il investit au minimum 20% et au maximum 80% de sa fortune en obligations et au minimum 15% et au maximum 80% en actions. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 5 Chiffres comptables Aperçu Devise Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable Distribution par part Distribution intermédiaire de revenus Total Expense Ratio (TER) synthétique EUR EUR EUR EUR 01.06.13 31.05.14 19'176'012.51 53.40% 143'953 133.21 0.75 0.00 1.85% 01.06.12 31.05.13 41'922'462.48 47.35% 321'001 130.60 1.50 0.00 1.75% 01.06.11 31.05.12 43'728'946.54 51.63% 361'188 121.07 0.00 0.47 * * La direction du fonds renonce au calcul et à la publication du TER, à défaut d'obtenir ceux des fonds sous-jacents. Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 01.06.10 31.05.11 35'710'906.07 44.55% 290'753 122.82 1.20 0.00 * Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 6 Compte de fortune (Valeurs vénales) Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Produits structurés Actions et autres titres de participations et droits-valeurs Parts d'autres placements collectifs Instruments financiers dérivés Autres actifs Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Engagements envers les banques à court terme Autres engagements Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Evolution du nombre de parts Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées Position à la fin de la période comptable Variation de la fortune nette du fonds Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Période comptable 31.05.14 31.05.13 2'201'564.64 3'805'276.95 2'007'937.53 0.00 6'851'307.12 9'118'934.98 -191'126.20 39'828.86 20'028'446.93 -3.49 -852'430.93 19'176'012.51 8'575'074.39 551'353.32 9'220'558.85 19'584'319.91 66'216.70 160'473.26 41'963'273.38 -0.01 -40'810.89 41'922'462.48 01.06.13 31.05.14 321'001 41'588 -218'636 143'953 01.06.12 31.05.13 361'188 74'026 -114'213 321'001 41'922'462.48 -481'501.50 -22'905'177.98 640'229.51 19'176'012.51 43'728'946.54 0.00 -4'965'162.18 3'158'678.12 41'922'462.48 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 7 Compte de résultats Période comptable 01.06.13 31.05.14 01.06.12 31.05.13 2'420.29 2'186.34 19'236.04 2'761.39 171'530.11 163'773.77 23'644.28 85'039.25 9'962.82 102.04 7'097.99 465'756.89 393'914.84 169'561.86 23'837.69 170'202.86 27'042.32 0.00 62'286.97 868'843.97 -3'683.01 -3'139.90 -329'259.41 -40'116.58 -373'059.00 -489'368.65 -103'105.45 -595'614.00 92'697.89 273'229.97 Gains et pertes de capital réalisés 3'657'108.59 885'492.37 Résultat réalisé 3'749'806.48 1'158'722.34 Gains et pertes de capital non réalisés Résultat total -3'109'576.97 640'229.51 1'999'955.78 3'158'678.12 Utilisation du résultat Résultat net Report de l'année précédente Résultat disponible pour être réparti 92'697.89 19'444.32 112'142.21 273'229.97 227'715.85 500'945.82 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau Total 107'964.75 4'177.46 112'142.21 481'501.50 19'444.32 500'945.82 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue à terme Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Actions et autres titres de participations et droits-valeurs Actions gratuites Parts d'autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Autres revenus Participation des souscripteurs aux revenus nets courus Total des revenus Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus Total des charges Résultat net Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 8 Inventaire et transactions Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 6'851'307.12 34.21 Valeurs mobilières cotées en bourse Actions et autres titres de participation et droits-valeurs AN8068571086 Schlumberger 3'200 USD 104.04 Antilles néerlandaises CA6565685089 Canada Nortel Networks Corp. CH0011037469 CH0011075394 CH0012005267 CH0012032048 CH0012138530 CH0012221716 CH0013841017 Suisse 243'981.63 1.22 243'981.63 1.22 181 USD 0.007 0.93 0.93 0.00 0.00 Syngenta nom. Zurich Insurance Group nom. Novartis nom. Roche Holding bj Credit Suisse Group nom. ABB nom. Lonza Group nom. 600 600 1'700 800 4'000 7'000 1'400 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 344.50 268.70 80.30 263.50 26.62 21.27 96.25 169'447.06 132'163.79 111'907.20 172'808.13 87'289.42 122'055.99 110'464.40 906'135.99 0.85 0.66 0.56 0.85 0.44 0.61 0.55 4.52 DE0006602006 DE0007236101 Allemagne GEA Group Siemens nom. 4'000 1'500 EUR EUR 31.555 97.46 126'220.00 146'190.00 272'410.00 0.63 0.73 1.36 ES0140609019 ES0173516115 Espagne Caixabank Repsol 30'000 5'000 EUR EUR 4.462 20.665 133'860.00 103'325.00 237'185.00 0.66 0.52 1.18 FI0009000681 Finlande Nokia 20'000 EUR 5.925 118'500.00 118'500.00 0.59 0.59 FR0000120578 FR0000120644 FR0000131104 France Sanofi Danone BNP Paribas 2'000 3'500 3'000 EUR EUR EUR 78.44 54.63 51.37 156'880.00 191'205.00 154'110.00 502'195.00 0.78 0.96 0.77 2.51 GB0005405286 GB0007188757 GB0009252882 GB00BH4HKS39 Grande-Bretagne HSBC Holdings Rio Tinto GlaxoSmithKline Vodafone Group 299 3'058 6'886 60'000 GBP GBP GBP GBP 6.292 30.57 16.01 2.095 2'312.60 114'914.00 135'518.44 154'516.66 407'261.70 0.01 0.57 0.68 0.77 2.03 IE00B6330302 Irlande Ingersoll-Rand 3'800 USD 59.82 166'585.35 166'585.35 0.83 0.83 IT0003132476 Italie ENI 6'000 EUR 18.69 112'140.00 112'140.00 0.56 0.56 JP3435000009 JP3592200004 JP3902900004 Japon Sony Corp. Toshiba Mitsubishi UFJ Financial Group 7'000 22'000 40'000 JPY JPY JPY 1'627.00 417.00 573.00 82'031.42 66'077.47 165'085.63 313'194.52 0.41 0.33 0.82 1.56 NL0000009355 Pays-Bas Unilever 6'194 EUR 31.76 196'721.44 196'721.44 0.98 0.98 SE0000108656 Suède Telefon Ericsson -B- 12'000 SEK 83.85 110'391.16 110'391.16 0.55 0.55 TH0245010R19 Thaïlande Thai Airways Intl Public 280'000 THB 14.90 93'128.10 93'128.10 0.46 0.46 Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 9 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation US0231351067 US0378331005 US0605051046 US1101221083 US20030N1019 US2036681086 US2686481027 US3434121022 US3696041033 US4581401001 US50076Q1067 US6745991058 US7170811035 US7181721090 US7427181091 US8894781033 US9843321061 Etats-Unis Amazon.Com Apple Bank of America Corp. Bristol Myers Squibb Comcast -ACommunity Health Systems EMC Fluor General Electric Intel Kraft Foods Group Occidental Petroleum Corp. Pfizer Philip Morris Intl Procter & Gamble Toll Brothers Yahoo US8740391003 Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing Adr Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 1'200 370 22'000 5'500 3'000 4'500 6'000 2'200 11'500 7'000 4'000 3'170 9'000 3'900 3'900 6'000 4'700 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 312.55 633.00 15.14 49.74 52.20 41.77 26.56 75.08 26.79 27.32 59.46 99.69 29.63 88.54 80.79 36.22 34.65 274'857.47 171'637.52 244'093.02 200'481.95 114'762.12 137'747.52 116'784.75 121'046.92 225'775.78 140'147.56 174'297.72 231'588.86 195'425.38 253'052.67 230'902.70 159'259.92 119'346.01 3'111'207.87 1.39 0.86 1.22 1.00 0.57 0.69 0.58 0.60 1.13 0.70 0.87 1.16 0.98 1.26 1.15 0.80 0.60 15.56 4'000 USD 20.56 Parts d'autres placements collectifs IE00B1N1T439 IE00B60RYK03 Irlande Coupland Cardiff Funds PLC - CC Japan Alpha Fund -CNew Capital Asia Pacific Eq. Income Institutional Class USD LU0502882698 Luxembourg Conventum SICAV - Lyrical Fund Class I Cap. 60'268.43 0.30 60'268.43 0.30 963'656.47 4.81 20'000 5'250.32 JPY USD 909.262 124.68 130'982.63 479'721.70 610'704.33 0.65 2.40 3.05 2'500 USD 192.65 352'952.14 352'952.14 1.76 1.76 2'007'937.53 10.03 Obligations AU3CB0202414 XS0796804432 AUD 5 1/4 % Goldman Sachs Group 12-17 NT 5 3/8 % Hyundai Capital Services 12-15 NT Series 19 Senior 200'000 200'000 AUD AUD 103.86 % 101.53 % 141'668.71 138'497.18 280'165.89 0.71 0.69 1.40 IE00B4S3JD47 IT0004966401 XS0196448129 EUR 3.90 % Ireland 13-23 3 3/4 % Italia 13-21 4 5/8 % EIB 04-20 NT Series 1620/01 200'000 150'000 150'000 EUR EUR EUR 112.18 % 109.05 % 121.13 % 224'360.00 163'575.00 181'695.00 569'630.00 1.11 0.82 0.91 2.84 XS0422084698 XS0740772420 GBP 8 % Akzo Nobel 09-16 NT 4 3/8 % GE Capital UK Funding 12-19 NT Senior 200'000 150'000 GBP GBP 111.77 % 109.00 % 274'786.43 200'982.29 475'768.72 1.38 1.00 2.38 USX34650AA31 XS0422754258 USD 5 7/8 % Iceland 12-22 NT 6 3/4 % Emirate of Abu Dhabi 09-19 NT Series 2 Senior 400'000 400'000 USD USD 110.28 % 122.51 % 323'268.62 359'104.30 682'372.92 1.61 1.80 3.41 8'155'278.51 40.71 Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d'autres placements collectifs CH0128045645 Suisse Piguet Fund - Actions Japon KYG131551171 KYG177051078 XD0029704513 XD0030615609 Iles Caïmans BlackRock UK Emerging Companies Hedge Fund Class I60 (USD) Caliburn Absolute Strategies SPC - EUR Design. Class Voting Altairis Offshore Levered Fund -B2- Series 1 North Pole Offshore -A2- Series 1 (USD) Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 3'000 JPY 8'718.00 188'379.12 188'379.12 0.94 0.94 3'058.4655 132.59 3'109.3708 3'732.7104 USD EUR USD USD 141.20 57.62 216.77804 373.37316 316'479.13 7'639.84 493'963.21 1'021'349.05 1'839'431.23 1.58 0.04 2.47 5.09 9.18 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 10 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation IM00B1FW6C18 Ile de Man Prospect Epicure J-REIT Value Fund en liquidation Nombre/Nominal Monnaie GB0031896052 Liontrust Macro UK Growth Fund - Retail Class GBP Accum. Grande-Bretagne IE00B2Q91T05 Irlande Guinness Asset Management Funds - Guinness Global Energy -A- LU0079235973 LU0234577681 LU0243544235 LU0721785722 LU0721786027 Luxembourg Piguet Global Fund FCP - International Bond (EUR) -C- Cap. Piguet International Fund SICAV - World Equities (USD) -DArcus Japan Fund -Relative InstitutionalPiguet Strategies SICAV - Low Volatitlity (EUR) -C- Cap. Piguet Strategies SICAV - Dynamic (EUR) -C- Cap. Cours Valeur vénale en % 165'000 GBP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 48'503.326 GBP 2.7556 164'296.29 164'296.29 0.82 0.82 25'000 USD 12.4997 229'005.76 229'005.76 1.14 1.14 7'400 1'000 3'459.8876 112.1374 139.6861 EUR USD JPY EUR EUR 160.69 131.73 12'697.00 20'737.78 12'933.48 1'189'106.00 96'536.49 316'415.51 2'325'480.73 1'806'627.38 5'734'166.11 5.94 0.48 1.58 11.61 9.02 28.63 -191'126.20 -0.95 Instruments financiers dérivés Code Echéance Monnaie Change Valeur vénale en % DAT015399 20.06.14 USD -10'000'000.00 EUR 7'179'678.64 0.73285 -148'841.76 -0.74 DAT015400 20.06.14 JPY -130'000'000.00 EUR 921'234.45 0.00720 -15'218.70 -0.07 DAT015402 20.06.14 GBP -1'000'000.00 EUR 1'192'406.75 1.22909 -36'680.46 -0.18 DAT015473 20.06.14 EUR -419'362.57 GBP 350'000.00 0.81361 10'819.38 0.05 EUR -2'000'000.00 USD 2'727'420.00 1.36453 -1'204.66 -0.01 -191'126.20 -0.95 DAT015920 20.06.14 Opérations à terme sur devises Montant Monnaie Montant Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Actions et autres titres de participation et droits-valeurs Parts d'autres placements collectifs Instruments financiers dérivés Autres actifs Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Engagements envers les banques à court terme Autres engagements Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Cours de change Cours de change Cours de change Cours de change Cours de change Cours de change Cours de change Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. AUD CHF GBP JPY SEK THB USD 1 1 1 100 100 100 1 2'201'564.64 10.99 2'007'937.53 10.03 6'851'307.12 34.21 9'118'934.98 45.52 -191'126.20 -0.95 39'828.86 0.20 20'028'446.93 100.00 -3.49 -852'430.93 19'176'012.51 = = = = = = = EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 0.68205 0.819772 1.229249 0.720268 10.971094 2.232217 0.732836 JPY 5) (Devises à terme) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes: ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de Selon une communication de l'Administration fédérale des contributions En pour-cent de la fortune nette du fonds 5) souscription et d‘options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) 3) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes: achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions/en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d‘options Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) La direction du fonds n'a conclu aucune convention dite de «soft commissions». Indication sur les Soft Commission Agreement : 1) 0.00 (Métaux précieux) (Warrants actions) Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 (Options métaux MP (Options actions)WA (Options indices) DT 0.00 0.00 0.00 0.00 EUR Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : OMP OA OI 1.22925 0.0072 0.73284 0.00 0.00 0.00 0.00 EUR IRS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 (Interest Rate Swap) 0.00 0.00 0.00 0.00 5) Risque de crédit 5) EUR Risque de fluctuation du taux d'intérêt Risque du marché Risque de fluctuation de cours des actions 0.00 (Futures matières premières) 650'000.00 130'000'000.00 FMP GBP 7'272'580.00 Cours/Strike Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Genre d'instrument 1 1 (Futures taux) Vente GBP contre EUR DT USD (Futures indices) 20.06.14 20.06.14 Vente JPY contre EUR 0.00709 DT 1 Monnaie Montant/Quantité FT 20.06.14 Vente USD contre EUR DT Taille du contrat FI Echéance Désignation Genre d'instrument augmentant l'engagement Total Total des placements sous-jacents réduisant l'engagement Risque Total Risques sur instruments dérivés selon Commitment I 7'064'650.03 7'064'650.03 799'012.50 936'000.00 5'329'637.53 EUR 5) 36.84 36.84 4.17 4.88 27.79 Risque de change 0.00 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 11 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 12 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Actions et autres titres de participation et droits-valeurs CH0011037469 Syngenta nom. CH0012005267 Novartis nom. CH0012138530 Credit Suisse Group nom. CH0012221716 ABB nom. CH0013841017 Lonza Group nom. DE0007236101 Siemens nom. ES0140609019 Caixabank ES0173516115 Repsol FI0009000681 Nokia FR0000120578 Sanofi FR0000131104 BNP Paribas GB0005405286 HSBC Holdings GB0007188757 Rio Tinto GB0009252882 GlaxoSmithKline GB00BH4HKS39 Vodafone Group IE00B6330302 Ingersoll-Rand IT0003132476 ENI JP3592200004 Toshiba NL0000009355 Unilever SE0000108656 Telefon Ericsson -BTH0245010R19 Thai Airways Intl Public US0231351067 Amazon.Com US20030N1019 Comcast -AUS2036681086 Community Health Systems US3434121022 Fluor US4581401001 Intel US8894781033 Toll Brothers US9843321061 Yahoo 600 4'900 4'195 7'000 1'400 1'500 30'000 5'000 20'000 2'000 3'000 577 4'467 318 60'000 3'800 14'000 22'000 92 12'000 280'000 1'200 3'000 4'500 2'200 7'000 6'000 4'700 Parts d'autres placements collectifs CH0128045645 Piguet Fund - Actions Japon GB0031896052 Liontrust Macro UK Growth Fund - Retail Class GBP Accum. IE00B2Q91T05 Guinness Asset Management Funds - Guinness Global Energy -AIE00B60RYK03 New Capital Asia Pacific Eq. Income Institutional Class USD LU0079235973 Piguet Global Fund FCP - International Bond (EUR) -C- Cap. LU0234577681 Piguet International Fund SICAV - World Equities (USD) -DLU0502882698 Conventum SICAV - Lyrical Fund Class I Cap. LU0721785722 Piguet Strategies SICAV - Low Volatitlity (EUR) -C- Cap. XD0029704513 Altairis Offshore Levered Fund -B2- Series 1 Obligations AU3CB0202414 IE00B4S3JD47 IT0004966401 XS0740772420 XS0796804432 15'606 3'000 8'000 11'000 48'503.326 25'000 166.4 2'200 96.9166 5 1/4 % Goldman Sachs Group 12-17 NT 3.90 % Ireland 13-23 3 3/4 % Italia 13-21 4 3/8 % GE Capital UK Funding 12-19 NT Senior 5 3/8 % Hyundai Capital Services 12-15 NT Series 19 Senior Opérations à terme sur devises Code Echéance DAT015399 20.06.14 DAT015400 20.06.14 DAT015402 20.06.14 DAT015473 20.06.14 DAT015920 20.06.14 2'387 200'000 200'000 300'000 150'000 200'000 Change Monnaie 0.71797 EUR 0.00709 EUR 1.19241 EUR 0.83460 GBP 1.36371 USD Achats Monnaie 7'179'678.64 USD 921'234.45 JPY 1'192'406.75 GBP 350'000.00 EUR 2'727'420.00 EUR 9'800 5'500 2'500 19.4841 1'890.6292 150'000 Ventes 10'000'000.00 130'000'000.00 1'000'000.00 419'362.57 2'000'000.00 Positions fermées en cours de période comptable Actions et autres titres de participation et droits-valeurs BMG507641022 Jardine Strategic Holdings CA3809564097 Goldcorp CH0002497458 SGS nom. CH0025238863 Kuehne + Nagel Intl nom. CH0030170408 Geberit nom. 5'011 8'000 800 5'011 8'000 60 1'600 800 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 13 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Actions et autres titres de participation et droits-valeurs CH0038863350 Nestle nom. CH0126639464 Calida Holding nom. CNE1000003X6 Ping An Insurance (Group) Company of China -HDE0005439004 Continental DE0006047004 HeidelbergCement DE0007164600 SAP DE0008404005 Allianz nom. FR0000120271 Total FR0000120321 L'Oreal FR0000120628 AXA FR0000121014 LVMH FR0000130007 Alcatel-Lucent GB0000566504 BHP Billiton GB00B16GWD56 Vodafone Group GB00B1WY2338 Smiths Group GB00B85KYF37 Intercontinental Hotels Group HK0363006039 Shanghai Industrial Holding HK0941009539 China Mobile IE00BFRT3W74 Allegion IT0000062072 Assicurazioni Generali IT0001976403 Fiat Group JP3198900007 Oriental Land JP3421800008 Secom JP3705200008 Japan Airlines JP3756600007 Nintendo NO0010096985 Statoil SE0000163594 Securitas -BUS00206R1023 AT&T US00756M4042 Advanced Semiconductor Engineering Adr US1491231015 Caterpillar US1729674242 Citigroup US2600031080 Dover US2786421030 eBay US31428X1063 Fedex Corp. US3453708600 Ford Motor US35671D8570 Freeport Mcmoran Copper & Gold US3682872078 Gazprom Adr US4165151048 Hartford Financial Services Group US4385161066 Honeywell Intl US4461501045 Huntington Bancshares US48242W1062 KBR US4851703029 Kansas City Southern US5828391061 Mead Johnson US5850551061 Medtronic US5949181045 Microsoft Corp. US5951121038 Micron Technology US6092071058 Mondelez Intl US61166W1018 Monsanto US6494451031 New York Community Bancorp US6516391066 Newmont Mining US7475251036 Qualcomm US7739031091 Rockwell Automation US85571B1052 Starwood Property Trust US85571W1099 Starwood Waypoint Residential Trust US88076W1036 Teradata Parts d'autres placements collectifs 4016035 AR New Asia Fund (USD) Equalization 4016204 OCP Debt Opportunity Intl drt vte CH0103326762 ZKB Gold ETF -H- (EUR) CH0128045579 Piguet Fund - Actions Amerique du Nord DE0005933931 iShares DAX (R) UCITS ETF (DE) FR0010251744 Lyxor UCITS ETF Ibex35 FR0010405431 Lyxor UCITS ETF FTSE Athex Large Cap GB00B17SDM61 Lyxor/Canyon Value Realization Fund -B- Accum. Achats 2) 6'000 3'000 2'800 4'000 100 40'000 1'698 13'300 1'266 7'000 25'000 1'000 3'500 2'000 1'700 3'000 1'800 8'500 15'000 17'000 4'000 1'000 3'000 15'000 1'600 800 3'500 5'759.6187 5'000 2'500 80'000 Ventes 3) 3'900 6'000 24'000 1'500 3'000 4'800 1'000 4'000 1'000 7'000 100 40'000 2'000 50'996 7'300 13'300 40'000 20'000 1'266 7'000 25'000 1'000 4'000 3'500 300 7'500 8'000 9'500 18'238 2'000 3'500 1'700 3'000 1'800 8'500 5'800 15'000 9'000 6'000 17'000 4'000 1'000 3'000 4'500 6'400 15'000 7'000 3'800 13'000 2'500 5'720 1'600 4'000 800 3'500 5'815.56 5'759.6187 330 4'300 5'000 2'500 80'000 6'000.471 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 14 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Parts d'autres placements collectifs IE00B1XNH568 iShares FTSE MIB UCITS ETF (Inc.) IE00B23XDT98 Natixis Intl Funds Dublin I-Loomis Sayles High Income Fund IE00B4PTJ249 Muzinich Funds - Muzinich Short Duration High Yield Fund IE00B9FDM775 Coupland Cardiff Funds PLC- CC Japan Income & Growth -USDKYG022951480 Altairis Offshore Levered Fund -B2- Series 1 KYG032841093 Amethyst Arbitrage KYG0547X1007 AR New Asia Fund (USD) -ALU0084093235 Piguet Strategies SICAV - Low Volatitlity (USD) -C- Cap. LU0107852195 Julius Baer Multibond - Local Emerging Bond Fund -B- Cap LU0132412106 Aberdeen Global SICAV - Emerging Markets Equity Fund -A2LU0256839274 AGIF SICAV - Allianz Europe Equity Growth -AT- Cap. LU0353189763 Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund-US All Cap Growth -I- (USD) LU0354951930 Julius Baer SICAV II - Local Emerging Bond Fund -B- Cap. LU0376447149 BlackRock Global Funds SICAV-Swiss Small & MidCap Opp. D2 LU0426101514 IVA Global SICAV - I (USD)- Cap. LU0455008887 db x-trackers CSI300 UCITS ETF -2DLU0476875785 Aberdeen Global SICAV - Latin American Equity Fund -S2- Cap. US4642867729 iShares MSCI South Korea Capped ETF US4642868719 iShares MSCI Hong Kong ETF US4642887529 iShares US Home Construction ETF US73935A1043 PowerShares QQQ Trust Series I US81369Y6059 Financial Select Sector SPDR Fund XD0015556950 Allard Growth Fund XD0112205733 New Generation Turnaround Fund -A- Series 03/10 ZGB093826886 OCP Debt Opportunity Intl -B- Series 1 ZVG094570995 New Generation Turnaround Fund -A- Principal Series Obligations AU300EF20086 CA38141GEK63 DE0001135408 ES00000122E5 IT0003256820 SI0002103164 US428236BF92 US61747YDT91 US912828MP29 US912828RC60 US912828UN88 XS0272949016 XS0677817594 XS0812998036 XS0872706881 XS0876185876 5 1/2 % Eurofima 05-20 NT Series 138 5 1/4 % Goldman Sachs Group 06-16 NT 3 % Deutschland 10-20 4.65 % Espana 10-25 5 3/4 % Italia 02-33 5 1/8 % Republique de Slovenie 11-26 series RS70 3 3/4 % Hewlett-Packard 10-20 NT 4 3/4 % Morgan Stanley & Co 12-17 NT Series F 3 5/8 % USA 10-20 NT Series B-2020 2 1/8 % USA 11-21 NT Series E-2021 2 % USA 13-23 NT Series B-2023 6 1/2 % Abu Dhabi National Energy 06-36 NT 3 % EIB 11-16 NT Senior 2 1/8 % Nordic Investment Bank 12-17 NT Senior 1 3/8 % EIB 13-18 NT Senior 4 1/4 % GECC 13-18 NT Series A Senior Produits structurés GB00B00FHZ82 Gold Bullion Securities 04-sans echeance NT GB00B0CTWC01 ETFS Oil Securities cert 2005 sans echeance NT Achats 2) Ventes 3) 28'000 46'000 8'000 3'000 38'553.474 1'890.6292 179.62 747.813 136.2957 900 5'000 2'900 3'600 1'499.514 1'800 8'010 250'200 80 1'500 10'000 10'000 1'800 13'000 12'169.1661 439.9247 323.998 79.988 1'890.6292 1.468 250'200 1'800 79.988 400'000 350'000 400'000 900'000 700'000 400'000 300'000 300'000 400'000 500'000 1'000'000 400'000 1'500'000 400'000 3'000'000 4'000'000 350'000 700'000 3'000 5'000 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 15 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Opérations à terme sur devises Code Echéance DAT012280 20.06.13 DAT012281 20.06.13 DAT012282 20.06.13 DAT013125 20.09.13 DAT013126 20.09.13 DAT013127 20.09.13 DAT013287 20.09.13 DAT013906 20.12.13 DAT013907 20.12.13 DAT013908 20.12.13 DAT013909 20.12.13 DAT014042 07.10.13 DAT014695 20.03.14 DAT014697 20.03.14 DAT014699 20.03.14 DAT014976 20.03.14 DAT015008 03.02.14 DAT015009 03.02.14 DAT015049 20.03.14 DAT015050 20.03.14 DAT015088 20.03.14 DAT015096 20.03.14 Achats 2) Change Monnaie EUR 0.77237 EUR 1.16505 EUR 0.00810 EUR 1.16877 EUR 0.00771 EUR 0.75587 EUR 0.76938 USD 1.33407 EUR 0.00755 EUR 0.74783 EUR 1.19242 EUR 0.73904 EUR 0.72583 EUR 1.18101 EUR 0.00705 USD 1.36437 EUR 0.73107 EUR 0.81673 EUR 0.73725 USD 1.35247 EUR 1.19875 USD 1.35870 Achats Monnaie 13'000'000.00 USD 1'000'000.00 GBP 1'000'000.00 JPY 1'000'000.00 GBP 1'000'000.00 JPY 13'000'000.00 USD 3'000'000.00 USD 681'865.86 EUR 978'650.51 JPY 15'777'570.46 USD 1'020'235.38 GBP 288'224.90 USD 14'516'632.43 USD 1'015'672.06 GBP 916'609.67 JPY 4'093'110.00 EUR 599'480.94 USD 191'932.31 CHF 2'500'000.00 USD 6'762'350.00 EUR 700'000.00 GBP 2'038'050.00 EUR Ventes 3) Ventes 16'831'360.00 858'330.00 123'433'000.00 855'600.00 129'680'000.00 17'198'675.00 3'899'250.00 511'117.00 129'680'000.00 21'097'925.00 855'600.00 390'000.00 20'000'000.00 860'000.00 130'000'000.00 3'000'000.00 820'000.00 235'000.00 3'391'000.00 5'000'000.00 583'940.00 1'500'000.00 Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 16 Notes aux états financiers Commissions PIGUET FUND - Pondéré (EUR) Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de souscription et de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée 2.50 % 0.40% 1.40 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, banques, négociants en valeurs mobilières, directions de fonds, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaire de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction de fonds peut en outre accorder des rétrocessions directement aux investisseurs institutionnels détenant des parts de fonds pour des tiers d’un point de vue économique (caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, compagnies d’assurances-vie, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction de fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles dans lesquels le fonds peut investir est de 3 %. Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe cidessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe. Il y a arrondi à deux décimales. Offices de dépôt Swissancanto Funds Ltd Euroclear SIX SIS SA, Zurich Citibank, Londres Skand Banken, Helsinki Skand Banken, Stockholm HSBC, Tokyo HSBC, Londres HSBC, Bangkok TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 17 Rapport de performance 2009 du 31 août au 31 déc. 2010 2011 2012 2013 2014 au 31 mai % 3.82 9.37 -2.58 8.11 6.00 0.98 mio CHF 70.0 44.7 38.3 48.9 33.4 23.4 En % du total des fonds dirigés % 1.16 0.68 0.59 0.73 0.47 0.31 Fortune totale des fonds dirigés mio CHF 6'037.3 6'591.6 6'505.7 6'688.8 7'165.4 7'514.4 % 1.72 6.49 0.3964 4.11 2.20 0.3470 5.95 -0.52 0.5433 2.97 2.73 0.0262 3.84 1.55 0.0335 2.58 0.87 0.0922 Performance en EUR Rendement total net (VNI) Fortune nette du fonds Mesures externes de risque - Volatilité - Ratio de Sharpe - Taux de placement hors risque % Notes 1. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds dirigés. 2. Pas d’indice de référence, car basée sur des modèles, élaborés par le comité stratégique de Piguet Galland & Cie SA et adaptés à chacune des phases de marché, la gestion active peut conduire à des variations significatives des diverses catégories de placements, et ce dans des périodes relativement brèves. 3. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat de fonds. 4. GERIFONDS SA a délégué la gestion de ce compartiment à Piguet Galland & Cie SA. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 18 Méthodologie 1. 2. 3. 4. 5. 6. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changementde fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sous séries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du compartiment correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Rapport annuel au 31.05.14 PIGUET FUND – Pondéré (EUR) Numéro de valeur Unité de compte du fonds 10 483 751 EUR 19 Rapport de la société d’audit En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels du fonds de placement PIGUET FUND avec les compartiments Pondéré (CHF), Pondéré (EUR), Pondéré (USD), Actions Suisses, Actions Pan-Europe, Actions Amérique du Nord, Actions Japon et Actions AsiePacifique ex-Japon comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b–h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 31 mai 2014. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 31 mai 2014 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Jean-Sébastien Lassonde Expert-réviseur Auditeur responsable Lausanne, le 19 septembre 2014 Violaine Augustin-Moreau