品名：y3461_交付_00_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM 交付運用報告書パインブリッジ新成長国債券プラス＜愛称：ブルーオーシャン＞追加型投信／海外／債券第22作成期 (作成対象期間：2016年3月23日∼2016年9月20日) 第126期(決算日：2016年4月20日) 第129期(決算日：2016年7月20日) 第127期(決算日：2016年5月20日) 第130期(決算日：2016年8月22日) 第128期(決算日：2016年6月20日) 第131期(決算日：2016年9月20日) 第131期末（2016年9月20日）基準価額 4,874円純資産総額 19,854百万円第126期∼第131期（2016年3月23日∼2016年9月20日）騰落率 △4.2％分配金合計 150円（注）騰落率は収益分配金（税込み）を再投資したものとみなして計算しています。当ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。右記＜お問い合わせ先＞ホームページの「基準価額一覧」または「ファンド一覧」から当ファンドのファンド名称を選択することにより、当ファンドのページにおいて運用報告書（全体版）を閲覧およびダウンロードすることができます。運用報告書（全体版）は、受益者のご請求により交付されます。運用報告書（全体版）をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。受益者の皆様へ平素は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼申し上げます。「パインブリッジ新成長国債券プラス」は、このたび第131期の決算を行いました。当ファンドは主としてパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠを通じて、新成長国が発行した米国ドル建ておよびユーロ建ての国債に、またパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡを通じて、新成長国が発行した現地通貨建ての国債等に投資することにより、安定した収益の確保を図るとともに、中長期的に信託財産の着実な成長を目指します。当作成対象期間もこれに沿った運用を行いました。ここに、その運用状況をご報告申し上げます。今後とも一層のお引立てを賜りますようお願い申し上げます。パインブリッジ・インベストメンツ株式会社〒100-6813 東京都千代田区大手町一丁目３番１号ＪＡビルお問い合わせ先・・・投資信託担当電話番号／03-5208-5858（受付時間／9：00∼17：00 （土､日､祝休日を除く））ホームページ／http://www.pinebridge.co.jp/ 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM 運用経過基準価額等の推移第126期首：5,240円第131期末：4,874円 (作成対象期間中の既払分配金 150円) 騰落率：△4.2％ (分配金再投資ベース) ※分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。 ※分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。基準価額の主な変動要因＜パインブリッジ新成長国債券プラス＞当ファンドの投資対象であるパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ、パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡが下落したことが基準価額を押し下げる要因となりました。＜パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ＞当ファンドで保有している米国ドル建て新成長国債券が総じて上昇したことが基準価額の主なプラス要因となりましたが、為替市場において円高米国ドル安が進行したことが主なマイナス要因となり、基準価額は下落しました。＜パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ＞当ファンドで保有している現地通貨建て新成長国債券が総じて上昇したことが基準価額の主なプラス要因となりましたが、為替市場において新成長国通貨が対円で総じて下落したことが主なマイナス要因となり、基準価額は下落しました。 − 1 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券プラス愛称：ブルーオーシャン 1万口当たりの費用明細項目信託報酬 (投信会社) (販売会社) (受託会社) 売買委託手数料有価証券取引税その他費用 (保管費用) (その他) 合計第126期∼第131期項目の概要 (2016.3.23∼2016.9.20) 金額比率 44円 0.862％信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率期中の平均基準価額（月末値の平均値）は5,101円です。 (23) (0.447) 委託した資金の運用、交付運用報告書等の作成、ファンドの監査等の対価 (19) (0.377) 交付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価 (2) (0.038) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価 − − 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 − − 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 4 0.070 その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数 (3) (0.049) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転に要する費用 (1) (0.021) 48円 0.932％ ※期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。また、各項目ごとに円未満は四捨五入しています。なお、その他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。 ※比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。 − 2 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM 最近5年間の基準価額等の推移 ※分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。 ※分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。 2011/9/20 2012/9/20 2013/9/20 2014/9/22 2015/9/24 2016/9/20 決算日決算日決算日決算日決算日決算日基準価額（円） 5,195 5,349 6,137 6,411 5,533 4,874 期間分配金合計（税込み）（円） − 420 300 300 300 300 分配金再投資基準価額の騰落率（％） − 11.5 20.5 9.7 △9.5 △6.7 参考指数Ⅰの騰落率（％） − 18.3 22.9 19.8 10.4 △4.0 参考指数Ⅱの騰落率（％） − 10.7 26.1 9.9 △9.0 △3.5 純資産総額（百万円） 94,161 71,768 53,509 39,491 25,469 19,854 ※参考指数ⅠはJPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数（円換算）、参考指数ⅡはJPモルガンGBI-EMブロード・ディバーシファイド指数（円換算）で、基準価額への反映を考慮して前営業日の値を採用しています。 ※参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する代表的な指数として記載しています。 ●参考指数に関して参考指数ⅠのJPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数は、JPモルガン社が公表するエマージング諸国の国債を中心とした債券の合成パフォーマンスを表す指数です。参考指数Ⅱの JPモルガンGBI-EMブロード・ディバーシファイド指数は、JPモルガン社が公表するエマージング諸国の政府および政府関係機関等が自国通貨建てで発行する債券の合成パフォーマンスを表す指数です。 − 3 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券プラス愛称：ブルーオーシャン投資環境について当作成期の米国ドル建て新成長国債市場は上昇しました。FRB（米連邦準備制度理事会）による利上げペースの減速観測、英国のEU（欧州連合）離脱懸念などを背景に米国債利回りは低下傾向となりました。また、資源価格の回復、世界的な低金利環境の継続、中国の景気刺激策への期待などを背景に、スプレッド（米国債に対する上乗せ金利）の縮小が続きました。米国ドルは円に対して下落しました。FRBによる利上げペースの減速観測を背景に米国ドル高修正の動きが見られた一方、日銀の追加金融緩和に対する期待の剥落を背景に円が買われる展開となりました。また英国民投票におけるEU離脱決定を受けて投資家のリスク回避の動きが強まった局面では、安全資産としての円の需要が高まったことも円高要因となりました。国別では、中国との融資条件の交渉に成功したベネズエラや2001年のデフォルト（債務不履行）以降初めて国際金融市場に復帰したアルゼンチンなどの上昇がとりわけ大きいものとなりました。現地通貨建て新成長国債市場も上昇しました。米国の早期利上げの後退を含む世界的な金融緩和の継続、資源価格の回復などを背景に投資家心理が好転する中、全般的に利回りは低下基調となりました。また、新成長国通貨は対米国ドルでは総じて上昇となりました。国別では、政治的混乱への懸念の後退から、ブラジルや南アフリカなどの上昇が相対的に大きくなりました。ポートフォリオについて＜パインブリッジ新成長国債券プラス＞当ファンドは、引き続き相対的に現地通貨建て新成長国債市場の投資妙味が高いと判断した結果、マザーファンドⅡの投資比率を高めに維持しています。作成期末現在では、対純資産総額比率でそれぞれマザーファンドⅠを20.1％、マザーファンドⅡを79.9％組入れています。＜パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ＞当ポートフォリオは経済のファンダメンタルズが強固であり今後の経済成長見通しも良好な国の中で魅力的な利回りが見込まれる米国ドル建て新成長国債で構成されており、充分な分散投資も実現しています。国別では当作成期中においては、トルコ、ジャマイカなどの投資比率を高めた一方、ベネズエラ、ザンビアなどの投資比率を引き下げました。＜パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ＞当ポートフォリオは経済のファンダメンタルズが強固であり今後の経済成長見通しも良好な国の中で、為替、金利水準の双方を鑑み、魅力的な利回りが見込まれる現地通貨建て新成長国債で構成されており、充分な分散投資も実現しています。国別では当作成期中においては、マレーシア、メキシコなどの投資比率を引き上げる一方、ロシア、コロンビアなどの投資比率は引き下げました。 − 4 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM ベンチマークとの差異について当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額（分配金再投資基準価額）と参考指数の騰落率の対比です。分配金について当作成期の収益分配金につきましては、期中に受取りましたインカム収入を中心に、第126期∼ 第131期それぞれ25円（元本1万口当たり課税前）とさせていただきました。なお、分配に充てなかった収益につきましては、信託財産中に留保し、元本部分と同一の運用を行うことといたします。 ●分配原資の内訳項目当期分配金 (対基準価額比率) 当期の収益当期の収益以外翌期繰越分配対象額 (単位：円・％、1万口当たり、税引前) 第126期 2016年3月23日∼ 2016年4月20日 25 0.472 24 0 300 第127期 2016年4月21日∼ 2016年5月20日 25 0.489 19 5 294 第128期 2016年5月21日∼ 2016年6月20日 25 0.505 17 7 287 第129期 2016年6月21日∼ 2016年7月20日 25 0.488 25 − 302 第130期 2016年7月21日∼ 2016年8月22日 25 0.503 19 5 296 第131期 2016年8月23日∼ 2016年9月20日 25 0.510 17 7 288 ※「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」と「経費控除後・繰越欠損補填後の売買益（含、評価益）」から、それぞれ当期の分配に充当した額の合計を表示しています。なお、「当期の収益」「当期の収益以外」は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。 ※当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。 − 5 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券プラス愛称：ブルーオーシャン今後の運用方針注目されていた9月のFOMC（米連邦公開市場委員会）では利上げが見送られ、新成長国債券市場を含む金融市場では安堵が広がりました。市場参加者の関心は米国大統領選が金融市場に及ぼす影響についてへと移りつつあります。先進国の国債利回りが歴史的な低水準である中、投資家の利回り追求の動きの強まりから新成長国債券市場への資金流入が継続しています。しかし、さらなる上昇には新成長国のファンダメンタルズの改善が伴うことが必要であり、新成長各国の格付け動向、政治動向、経済動向が注目点となると考えています。今後とも相対的に投資妙味の高い現地通貨建て新成長国債に投資するマザーファンドⅡへの投資比率を、米国ドル建て／ユーロ建て新成長国債に投資するマザーファンドⅠよりも高めに維持する方針です。 − 6 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM 当ファンドの概要商品分類信託期間運用方針追加型投信／海外／債券原則として無期限です。主としてパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠを通じて、新成長国が発行した米国ドル建ておよびユーロ建ての国債に、またパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ を通じて、新成長国が発行した現地通貨建ての国債等に投資することにより、安定した収益の確保を図るとともに、中長期的に信託財産の着実な成長を目指します。パインブリッジ「パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ」および「パイン新成長国債券プラスブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ」を主要投資対象とします。主要投資対象パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ 新成長国が発行した米国ドル建ておよびユーロ建ての国債を主要投資対象とします。新成長国が発行した現地通貨建ての国債、あるいはそれと同等の価値を有する現地通貨建て国債連動債（クレジット・リンク・ノート）を主要投資対象とします。・株式への実質投資割合は、転換社債の転換、ならびに転換社債型パインブリッジ新株予約権付社債の新株予約権の行使により取得する場合に限り、信託財産の純資産総額の10％以内とします。新成長国債券プラス・外貨建て資産への実質投資割合には制限を設けません。パインブリッジ新成長国・株式への投資割合は、転換社債の転換、ならびに転換社債型新株債券マザーファンドⅠ 予約権付社債の新株予約権の行使により取得した株券に限り、信託財産の純資産総額の10％以下とします。パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ ・外貨建て資産への投資割合には、制限を設けません。毎月1回（原則として20日）決算を行い、配当等収益および売買益を中心に、基準価額の水準、市況動向、運用状況等を勘案して分配を行います。ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わない場合もあります。パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ 運用方法分配方針 − 7 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券プラス愛称：ブルーオーシャン＜参考情報＞代表的な資産クラスとの騰落率の比較 ※すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。 ※上記グラフは、2011年9月∼2016年8月の5年間における1年騰落率の平均・最大・最小を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。 ※上記の騰落率は直近月末から60ヵ月遡った算出結果であり、決算日に対応した数値とは異なります。 ※当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。 ●各資産クラスの指数日本株：東証株価指数（TOPIX）配当込み先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み・円ベース）新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み・円ベース）日本国債：NOMURA-BPI国債先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）新興国債：JPモルガンGBI-EMグローバル・ダイバーシファイド（ヘッジなし・円ベース） ※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。東証株価指数（TOPIX）配当込みは、株式会社東京証券取引所の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、株式会社東京証券取引所が有しています。 MSCIコクサイ・インデックス（配当込み・円ベース）およびMSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み・円ベース）は、MSCI Inc.が開発した指数で、同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。 NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が作成している指数で、同指数に関する知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属しています。また、野村證券株式会社は、同指数の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ファンドの運用成果等に関して一切責任を負うものではありません。シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）は、Citigroup Index LLCにより開発、算出および公表されている債券指数であり、同指数に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、 Citigroup Index LLCに帰属します。 JPモルガンGBI-EMグローバル・ダイバーシファイド（ヘッジなし・円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLCが算出・公表する指数で、同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities LLCに帰属します。 − 8 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM ファンドデータ当ファンドの組入資産の内容（2016年9月20日現在） ●組入銘柄 (組入銘柄数：2銘柄) 銘柄名パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠ パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡ 投資比率(％) 79.9 20.1 ※比率は純資産総額に対する評価額の割合です。 ●資産別配分 ●国別配分 ●通貨別配分 ※比率は純資産総額に対する評価額の割合です。 ●純資産等第126期末第127期末第128期末第129期末第130期末第131期末 2016年4月20日 2016年5月20日 2016年6月20日 2016年7月20日 2016年8月22日 2016年9月20日純資産総額 22,342,292,927円 21,434,757,759円 20,562,494,321円 21,176,589,216円 20,335,731,493円 19,854,563,277円受益権総口数 42,375,642,195口 42,126,052,270口 41,763,570,389口 41,520,824,417口 41,108,967,177口 40,735,473,499口 1万口当たり基準価額 5,272円 5,088円 4,924円 5,100円 4,947円 4,874円項目 ※当作成期間（第126期∼第131期）中における追加設定元本額は352,621,987円、同解約元本額は2,234,862,228円です。 − 9 − 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券プラス愛称：ブルーオーシャンパインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅠの組入資産の内容（2016年9月20日現在） ●基準価額の推移 ●1万口当たりの費用明細項目その他費用 (保管費用) (その他) 合 4円 (4) (0) 4円計 ※基準価額の推移、組入上位銘柄、資産別･国別･通貨別配分、1万口当たりの費用明細は、組入マザーファンドの直近の決算日現在のものです。なお、費用項目および計算方法については2ページの1万口当たりの費用明細をご参照ください。 ●組入上位銘柄 (組入銘柄数：72銘柄) 銘柄名 REPUBLIC OF COTE DIVOIRE REPUBLIC OF POLAND REPUBLIC OF PERU JAMAICA GOVERNMENT REPUBLIC OF TURKEY REPUBLIC OF KENYA REPUBLIC OF KENYA BANQUE CENT DE TUNISIE KINGDOM OF MOROCCO REPUBLIC OF LEBANESE 資産国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国コートジボアールポーランドペルージャマイカトルコケニアケニアチュニジアモロッコレバノン通貨米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル米国ドル ※比率はマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。 ※全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。 ●資産別配分 ●国別配分 ●通貨別配分 ※比率はマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。 ●運用経過運用報告書（全体版）をご参照ください。 − 10 − 比率(％) 3.8 2.9 2.8 2.5 2.4 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 品名：y3461_交付_01_ブルーオーシャン_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/9/2016 4:48:00 PM パインブリッジ新成長国債券マザーファンドⅡの組入資産の内容（2016年9月20日現在） ●基準価額の推移 ●1万口当たりの費用明細項目その他費用 (保管費用) (源泉徴収税) (その他) 合 12円 (8) (4) (0) 12円計 ※基準価額の推移、組入上位銘柄、資産別･国別･通貨別配分、1万口当たりの費用明細は、組入マザーファンドの直近の決算日現在のものです。なお、費用項目および計算方法については2ページの1万口当たりの費用明細をご参照ください。 ●組入上位銘柄 (組入銘柄数：58銘柄) 銘柄名 MEXICAN FIXED RATE BONDS POLAND GOVERNMENT POLAND GOVERNMENT INDONESIA GOVERNMENT REPUBLIC OF SOUTH AFRICA REPUBLIC OF BRAZIL THAILAND GOVERNMENT MALAYSIAN GOVERNMENT MEXICAN FIXED RATE BONDS TURKEY GOVERNMENT 資産国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国債証券国メキシコポーランドポーランドインドネシア南アフリカブラジルタイマレーシアメキシコトルコ通貨メキシコ・ペソポーランド・ズロチポーランド・ズロチインドネシア・ルピア南アフリカ・ランドブラジル・レアルタイ・バーツマレーシア・リンギットメキシコ・ペソトルコ・リラ ※比率はマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。 ※全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。 ●資産別配分 ●国別配分 ●通貨別配分 ※比率はマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。 ●運用経過運用報告書（全体版）をご参照ください。 − 11 − 比率(％) 3.9 3.1 3.0 2.8 2.8 2.7 2.7 2.6 2.6 2.6