はじめに 新プログラム移行に伴い、学習領域が最も変化したのが「経済」です。 「2 次新プログラム・コーポレートファイナンス」のためのミクロ基礎（金融経 済学 financial economics）として、最新の金融理論が大きく採り入れられ ました。本書では、協会・通信テキスト、本試験問題等を徹底分析した結果 に基づき、必要なポイントのみをコンパクトにまとめてあります。各節は、 目的に応じたインプットが可能となるよう、L要点L、重要公式、図解 、&関連キーワード&、hステップアップhなどの項目で区分してあります。 また、アウトプット用として、レベル順に、節内に 問題演習、;ステップアップ問題;が、各章末に過去問演習が収載してあ ります。インプットとアウトプットはバラバラに進めるべきものではありま せん。必ず以下のことに留意しながら、平行して学習してください。 ①だらだらとしたインプットは禁物 テキストを漫然と眺めていても身に付くものは何もありません。インプ ットの前に過去問を必ず確認して、問われる内容を意識してインプット を実践してください。 ②アウトプットは次へのステップ 練習問題を解くことは目的ではありません。問題を解くことによって理 解が深まるので、そこで再度インプットを行ってみてください。最初に 読んだ時には理解できなかったことやうまくつながらなかった内容が、 ぜんぜん違うように見えるはずです。わかったと思ったことでも、大き な勘違いをしていることに気付くこともあります。 ③数学自然表示関数電卓*を使いこなせるように 問題は解けるだけではなく、スピードと正確さも要求されます。特に計 算問題では電卓の使い方が重要になるので、早期に数学自然表示関数電 卓を購入して使い込んでおくことも大切です。 本書が、皆さまの良きナビゲータとしてお役に立てることを、心より願っ てやみません。 証券アナリスト講座スタッフ一同 * 協会推奨関数電卓［CASIO 数学自然表示関数電卓］の使用の巧拙が試験結果に大き く影響します。本試験では関数電卓持込可です。 ** 本書に掲載されている証券アナリスト本試験問題および優良解答例は、社団法人日 本証券アナリスト協会の許諾を得て転載されたものです。 目次 第1章 金融理論（ミクロ基礎）··················································1-1 1-1 金融取引と経済理論（概論）··········································1-2 1-2 消費者行動 ·································································1-4 hステップアップh 1-3 需要の価格弾力性・所得弾力性 企業行動の経済理論···················································· 1-10 hステップアップh 完全競争下での企業行動 1-4 労働供給と労働需要···················································· 1-16 1-5 市場均衡とその効率性················································· 1-18 hステップアップh 1-6 不完全競争市場 ························································· 1-22 hステップアップh 1-7 市場均衡における取引の効率性 産業構造と企業行動 市場の失敗 ······························································· 1-26 hステップアップh 平均費用と限界費用 1-8 ゲーム理論 ······························································· 1-30 1-9 期待効用理論 ···························································· 1-34 hステップアップh 確実性等価と絶対的危険回避度 1-10 情報の経済学 ···························································· 1-42 1-11 異時点間最適消費 ······················································ 1-44 1-12 状態価格アプローチ：資産価格評価の一般理論················ 1-46 hステップアップh 相対的価格付けと状態価格 過去問演習［平成 19 年秋・第 1 問］ ···································· 1-58 過去問演習［平成 20 年春・第 1 問］ ···································· 1-68 過去問演習［平成 20 年秋・第 1 問］ ···································· 1-82 過去問演習［平成 21 年春・第 1 問］ ···································· 1-90 過去問演習［平成 21 年秋・第 1 問］ ···································1-102 過去問演習［平成 22 年春・第 1 問］ ···································1-114 過去問演習［平成 22 年秋・第 1 問］ ···································1-126 目次 2 第2章 マクロ経済学·································································2-1 2-1 国民所得（SNA の諸統計） ···········································2-2 2-2 三面等価の原則 ···························································2-4 2-3 物価指数 ····································································2-8 2-4 国民所得決定理論（45 度線分析） ································· 2-12 2-5 乗数理論・需給ギャップ·············································· 2-14 2-6 ライフサイクル仮説と恒常所得に基づく消費関数············· 2-18 2-7 投資行動 ·································································· 2-20 2-8 貨幣の定義とその役割················································· 2-22 2-9 ハイパワード・マネーと貨幣乗数アプローチ··················· 2-24 2-10 IS-LM 分析 I······························································ 2-26 2-11 IS-LM 分析 II：財政政策とその効果 ······························· 2-28 2-12 IS-LM 分析 III：金融政策とその効果 ······························ 2-30 2-13 労働市場とフィリップス曲線········································ 2-36 2-14 総供給曲線 ······························································· 2-38 2-15 総需要曲線 ······························································· 2-40 2-16 物価水準上昇（下落）の発生理由·································· 2-42 2-17 物価水準の変動がもたらす影響····································· 2-44 2-18 景気循環（Business Cycle） ········································· 2-48 2-19 景気動向指数 ···························································· 2-52 2-20 経済成長の計測 ························································· 2-54 2-21 成長会計 ·································································· 2-56 hステップアップh コブ＝ダグラス型生産関数と成長会計公式 2-22 新古典派経済成長理論················································· 2-62 hステップアップh ラムゼー・モデル hステップアップh 内生的成長理論 2-23 財政理論 ·································································· 2-68 2-24 財政制度 ·································································· 2-70 hステップアップh ドーマーの定理 目次 3 過去問演習［平成 19 年秋・第 2 問］ ···································· 2-74 過去問演習［平成 20 年春・第 2 問］ ···································· 2-88 過去問演習［平成 20 年秋・第 2 問］ ···································2-102 過去問演習［平成 21 年春・第 2 問］ ···································2-114 過去問演習［平成 21 年秋・第 2 問］ ···································2-126 過去問演習［平成 22 年春・第 2 問］ ···································2-140 過去問演習［平成 22 年秋・第 2 問］ ···································2-152 ギリシャ文字 Greeks：（ 大文字 小文字 名前 Α（A） α（a） alpha アルファ Β（B） β（b） beta Γ（G） γ（g） ∆（D） ）内は対応アルファベット 大文字 小文字 名前 Ν（N） ν（n） nu ニュー ベータ Ξ（X） xi クサイ gamma ガンマ Ο（O） ο（o） omicron オミクロン δ（d） delta デルタ Π（P） π（p） pi パイ Ε（E） ε（e） epsilon イプシロン Ρ（R） ρ（r） rho ロー Ζ（Z） ζ（z） zeta ゼータ Σ（S） σ（s） sigma シグマ Η（H） η（h） eta イータ Τ（T） τ（t） tau タウ Θ（TH） θ（th） theta シータ Υ（U） υ（u） upsilon ユプシロン φ（f） phi ファイ ξ（x） Ι（I） ι（i） iota イオタ Φ（F） Κ（K） κ（k） kappa カッパ Χ（CH） χ（ch） chi カイ Λ（L） λ（l） lambda ラムダ Ψ（Y） ψ（y） psi プサイ mu ミュー Ω（W） ω（w） omega オメガ Μ（M） µ（m） 目次 4 目次 第3章 国際金融論····································································3-1 3-1 3-2 3-3 3-4 3-5 3-6 3-7 3-8 3-9 3-10 BP 曲線 ······································································3-2 IS-LM-BP 分析 I（変動為替レート制・資本移動自由） ········3-4 IS-LM-BP 分析 II（固定為替レート制・資本移動自由） ·······3-6 IS-LM-BP 分析 III（2 国モデル） ·····································3-8 国際収支統計 ···························································· 3-10 経常収支決定理論 I（弾力性アプローチ） ······················· 3-12 経常収支決定理論 II（アブソープションと IS バランス） ··· 3-14 経常収支決定分析 III（通時的マクロモデル） ·················· 3-16 為替レートの諸概念···················································· 3-18 為替レート決定理論 I（短期） ······································ 3-28 hステップアップh 為替フォワードと為替スワップ取引 3-11 為替レート決定理論 II（長期） ····································· 3-32 hステップアップh バラッサ＝サミュエルソン効果 過去問演習［平成 19 年秋・第 4 問］ ···································· 3-40 過去問演習［平成 20 年春・第 4 問］ ···································· 3-48 過去問演習［平成 20 年秋・第 4 問］ ···································· 3-56 過去問演習［平成 21 年春・第 4 問］ ···································· 3-62 過去問演習［平成 21 年秋・第 4 問］ ···································· 3-70 過去問演習［平成 22 年春・第 4 問］ ···································· 3-76 過去問演習［平成 22 年秋・第 4 問］ ···································· 3-84 第 4 章 金融市場の機能と仕組み··················································4-1 4-1 金融取引と金融市場······················································4-2 4-2 金融機関の役割 ···························································4-6 4-3 資金循環構造 ···························································· 4-10 4-4 中央銀行の役割 ························································· 4-12 4-5 金融政策の運営と最近の動向········································ 4-14 4-6 金融政策に関する有効性·············································· 4-18 4-7 金融規制とリスク管理················································· 4-20 4-8 金利構造・ポートフォリオ理論····································· 4-22 hステップアップh 4-9 目次 2 コンソル債、債券価格と利子弾力性 合理的バブル ···························································· 4-26 過去問演習［平成 19 年秋・第 3 問］ ···································· 4-30 過去問演習［平成 20 年春・第 3 問］ ···································· 4-36 過去問演習［平成 20 年秋・第 3 問］ ···································· 4-42 過去問演習［平成 21 年春・第 3 問］ ···································· 4-48 過去問演習［平成 21 年秋・第 3 問］ ···································· 4-56 過去問演習［平成 22 年春・第 3 問］ ···································· 4-62 過去問演習［平成 22 年秋・第 3 問］ ···································· 4-70 ギリシャ文字 Greeks：（ 大文字 小文字 名前 Α（A） α（a） alpha アルファ Β（B） β（b） beta Γ（G） γ（g） ∆（D） ）内は対応アルファベット 大文字 小文字 名前 Ν（N） ν（n） nu ニュー ベータ Ξ（X） xi クサイ gamma ガンマ Ο（O） ο（o） omicron オミクロン δ（d） delta デルタ Π（P） π（p） pi パイ Ε（E） ε（e） epsilon イプシロン Ρ（R） ρ（r） rho ロー Ζ（Z） ζ（z） zeta ゼータ Σ（S） σ（s） sigma シグマ Η（H） η（h） eta イータ Τ（T） τ（t） tau タウ Θ（TH） θ（th） theta シータ Υ（U） υ（u） upsilon ユプシロン φ（f） phi ファイ ξ（x） Ι（I） ι（i） iota イオタ Φ（F） Κ（K） κ（k） kappa カッパ Χ（CH） χ（ch） chi カイ Λ（L） λ（l） lambda ラムダ Ψ（Y） ψ（y） psi プサイ mu ミュー Ω（W） ω（w） omega オメガ Μ（M） µ（m） 目次 3
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