2016 年 10 月 3 日（月）発行タイトル： 26 週移動平均線上を維持できるかが戻りを試すカギ月間見通し（10 月 3 日 13 時現在） ○2013 年 2 月 18 日～2016 年 10 月 3 日：13 時現在（移動平均線＆MACD：週足） ※マネースクウェア・ジャパン、トレードツールより前月号で「9 月も引き続き、26 週と 13 週移動平均線上を維持して推移できるかが注目ポイント」としたが、チャートを見て分かるように 52 週移動平均線に押し返さているものの、上向きの 26 移動平均線上を維持しているのが分かる。ただ前述の通り、52 週移動平均線が上値の抵抗となっており、52 週移動平均線と 26 週移動平均線との間で推移するレンジ相場が継続していると考えられそうだ。そのため、10 月にトレンドが発生するためには、この上下の移動平均線をどちらかにブレイクする必要があると考えられる反面、レンジ内での値動きが続くようだと、このレンジ内での値動きを利用して売買タイミングを考えることによって、少ない値幅にはなるものの比較的分かりやすく売買タイミングを計ることができるのではないかと思われる。そうしたなか、今月中旬から来月中旬にかけて注意しておく必要がある。それが決算発表だ。このレポートでも毎回下段に記載しているが、日経平均株価の一株当たり利益（EPS）と株価収益率（PER）が低下して、株価の割安感が出てくるのかどうかが注目される。仮に昨年の初めから現在まで、PER が 13 倍台に入ると下げ止まる傾向がみられるが、決算発表が 1 Copyright © 2016 MONEY SQUARE JAPAN, INC. All rights reserved. This Report is for Authorized Recipients Only and Not for Public Distribution. 一巡しても、現在の株価水準で PER13 倍台を維持できるかやさらに低下して割安感が出るかが、上昇トレンドが発生する一つのきっかけになるのではないかと思われる。一方で、現在の株価水準のままでも PER が上昇するようだと、割高感が高まり売られることも考えられるため、安易な押し目買いは控えるか、下げ止まりを確認してから行うようにしたい。そうしたなか、トレンドと売買タイミングを教えてくれる MACD を見ると、先月に続き、MACD とその移動平均線であるシグナルが上向きではあるものの、トレンド判断の分かれ目となる 0 ラインを下回って推移しているのが分かる。そのため、このまま 2 本線が上昇を続けて 0 ラインを上回ることができるかが注目ポイントだ。仮に 2 本線が 0 ラインを上回るようだと、52 週移動平均線を上回る可能性が高まりそうだが、一方で 0 ラインを上回ることができなかったり、MACD が下向きに転じてシグナルを下回ると同時にクロスして売りシグナルが発生したりするようだと、26 週移動平均線を割り込み、 6 月 24 日の安値に接近することも考えられ、買いポジションを持っている投資家は要注意だ。また、業績の悪化と下降トレンドの発生が重なった場合、これまでのもち合いの反動が起こり、予想以上に深押しすることも考えられることから、この 2 つが同時に発生した場合は、売りも交えて戦略を考えるようにしたい。 ○前月の動向月足：上下にヒゲがある陰線（12 ヵ月移動平均線に押し返される） ○ファンダメンタル日経平均株価の PER8 月末（16,887 円）と 9 月末（16,449 円）の比較※ 8 月 31 日現在：PER14.19 倍、前月比↑ 日経平均株価の EPS：1,190 円 09 銭前月末比↓ 9 月 30 日現在：PER13.88 倍、前月比↓ 日経平均株価の EPS：1,185 円 14 銭前月末比↓ ※日本経済新聞のデータより、株式会社インベストラストが試算 ○ボリンジャーバンド（BB）※から見た週足のレンジ：（10 月 3 日 13 時現在）＋2σ ：17,505 円 17,568 円（9 月 1 日） 26 週移動平均線：16,398 円 16,387 円（同上） ―2σ ：15,291 円 15,206 円（同上） ※ボリンジャーバンドは 26 週移動平均線を使用 ○BB ワンポイントコメントボリンジャーバンドは前月に続き横ばいで推移。ただ、225 証拠金取引の価格が 26 週移動平均線の上で推移していることに加え、26 週移動平均線が上向きで推移している。また、－2σと－1σがそれぞれ上向きに変化して起きており、下値不安が後退しているのではないかと思われる。一方で＋1σや＋2σが下向きを続けており、スクイーズ（収れん）が起こっていると考えられそうだ。仮にスクイーズが形成されているなかで、上下どちらかに放れた場合、トレンドが発生しやすいとされるため、発生したトレドと逆のポジションを持っている投資家は警戒が必要になるのではないかと思われる。 2 Copyright © 2016 MONEY SQUARE JAPAN, INC. All rights reserved. This Report is for Authorized Recipients Only and Not for Public Distribution. 当社サービスに関しての注意事項お取引に関しての注意事項取引開始にあたっては契約締結前書面をよくお読みになり、リスク・取引等の内容をご理解いただいた上で、ご自身の判断にてお願いいたします。当社の店頭外国為替証拠金取引および取引所株価指数証拠金取引は、元本および収益が保証されているものではありません。また、取引総代金に比較して少額の資金で取引を行うため、取引の対象となる金融商品の価格変動により、多額の利益となることもありますが、お客様が差し入れた証拠金を上回る損失が生じるおそれもあります。また、各金融市場の閉鎖等、不可抗力と認められる事由により外国為替取引や株価指数取引が不能となるおそれがあります。店頭外国為替証拠金取引における取引手数料は価格上乗せ方式で、新規および決済取引のそれぞれに徴収いたします。手数料額は 1, 000 通貨単位当たり 10 ～10 0 円（対ドル通貨は 0. 1～ 1 ドル）で、通貨ペアおよび諸条件により異なります。取引所株価指数証拠金取引における委託手数料は注文が成立した日の取引終了後の値洗い処理終了時に証拠金預託額より、新規および決済取引のそれぞれに徴収いたします。手数料額は、通常 1 枚あたり片道 300 ～500 円に消費税を加えた金額です。当社が提示するレートには、買値と売値に差（スプレッド）があります。流動性が低くなる場合や、天変地異または戦争等による相場の急激な変動が生じた場合、スプレッドが広がることがあります。店頭外国為替証拠金取引に必要な証拠金額は、個人のお客様の場合取引総代金の 4% 、法人のお客様の場合取引総代金の 2% です。取引所株価指数証拠金取引に必要な証拠金額は、商品ごとに当社が定める 1 枚当たりの必要証拠金の額に建玉数量を乗じる一律方式により計算されますが、 1 枚当たりの必要証拠金額は変動いたします。発注管理機能である『トラップトレード®』『リピートイフダン ®』『トラップリピートイフダン®』『ダブルリピートイフダン®』は取引の利益を保証するものではありません。投資判断はお客様ご自身にて行っていただきますようお願いいたします。また、同一金融商品で複数の『ダブルリピートイフダン®』を入れる、またはすでにポジションを保有する金融商品で新たに『ダブルリピートイフダン®』を注文すると両建て取引となることがあります。 3 Copyright © 2016 MONEY SQUARE JAPAN, INC. All rights reserved. This Report is for Authorized Recipients Only and Not for Public Distribution. ライセンサーに関する注意事項日経平均株価（日経 225）：「日経平均株価」は株式会社日本経済新聞社（以下「日本経済新聞社」という）によって独自に開発された手法によって算出された著作物であり、日本経済新聞社は「日経平均株価」自体および「日経平均株価」を算出する手法に対して、著作権、知的財産権、その他一切の権利を有しています。「日経平均株価」を対象とする株価指数証拠金取引（以下「本件証拠金取引」という）に関するすべての事業、取引規制および実施は、専ら株式会社東京金融取引所（以下「金融取」という）およびその参加者の責任であり、それらについて日本経済新聞社は一切の義務ないし責任を負うものではありません。本件証拠金取引市場を運営するに当たり本件証拠金取引に必要となる「日経平均株価」採用銘柄の配当落ち分は、金融取の責任の下、算出および公表しています。日本経済新聞社は「日経平均株価」の採用銘柄、算出方法、その他「日経平均株価」の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。日本経済新聞社は「日経平均株価」を継続的に公表する義務を負うものではなく、公表の誤謬、遅延または中断に関して、責任を負うものではありません。免責事項 ※当レポートは、投資や運用等の助言を行うものではありません。また、お客様に特定の商品をお勧めするものでもありません。 ※当レポートに記載する売買戦略はテクニカル指標その他を基に客観的に判断しているものであり、相場の行方を決定付けるものではありません。最終的な投資判断はご自身の意思判断によりお取引いただきますようお願いいたします。 ※当レポートのデータ情報等は信頼できると思われる各種情報源から入手したものですが、当社はその正確性・安全性等を保証するものではありません。 ※当レポートは日経平均株価をもとに作成しており、レポート内の価格と日経 22 5 証拠金取引 (取引所 C FD )との価格が異なる場合があります。株式会社マネースクウェア・ジャパン金融商品取引業関東財務局長（金商）第 2797 号【加入協会】日本証券業協会一般社団法人金融先物取引業協会 4 Copyright © 2016 MONEY SQUARE JAPAN, INC. All rights reserved. This Report is for Authorized Recipients Only and Not for Public Distribution.