月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 追加型投信／内外／資産複合 設定来の基準価額の推移 ファンド情報 （円） 20,000 ファンド 基 基準価額（税引前分配金再投資） 準 価 11,025 円 純 資 産 総 額 額 マザーファンド 15,000 有価証券組入比率 銘 10,000 5,000 2004/9/30 （設定日） 2008/9/3 2012/8/16 2016/7/29 （年/月/日） 柄 第23期 第22期 第21期 第20期 第19期 （％） 16年4月 15年10月 15年4月 14年10月 14年4月 フ ァ ン ド 3,930円 第18期 100円 第17期 200円 13年4月 500円 12年10月 50円 100円 第15期 12年4月 50円 11.3% 105 純 資 産 総 額 15.8億円 数 外貨建て資産全体へのヘッジ比率 外貨建て資産組入比率 44.4% 78.2% ファンド全体に対する外貨建て資産の未ヘッジ比率 （実質的な外貨エクスポージャー） 43.4% 設定来 合計 100円 第16期 88.7% コ ー ル ロ ー ン 等 騰落率 分配金（1万口当たり、税引前）の推移 13年10月 15.7億円 100円 第14期 11年10月 50円 1ヵ月 3ヵ月 3.7 -1.2 6ヵ月 -1.2 1年 3年 -10.2 14.2 設定来 60.5 300円 第13期 ご参考：基準価額の変動要因（1ヵ月） 11年4月 50円 有価証券 340円 為替 67円 分配金 - その他 -16円 合計 391円 ・上記グラフは過去の実績であり、将来の運用成果をお約束するものではありません。・基準価額は、信託報酬率 年率1.60％+消費税で計算した信託報酬控 除後の数値です。・コールローン等には外貨預金等を含みます。・外貨建て資産全体へのヘッジ比率は、外貨建て資産総額に対する為替ヘッジ金額で計算し ています。・未ヘッジ比率は、外貨建て資産のうち為替ヘッジが行われていない部分のファンド全体に対する比率を実質的な外貨エクスポージャーとして、「外 貨建て資産とヘッジ目的の為替予約額(売建て)の差」の純資産総額に対する比率を算出しています。・売買等の計上タイミングの影響や市場環境の急激な変 動により、一時的に有価証券組入比率及び為替ヘッジ比率が100％を超える場合があります。 ・騰落率は、基準価額に税引前分配金を再投資して計算しています。・騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。 ・基準価額の変動要因は弊社独自の見解に基づいて行った試算です。従いまして、実際の基準価額の変動とは必ずしも一致していない場合があります。・小 数点以下の数字の影響により、内訳と合計欄が一致しない場合があります。・その他には信託報酬などが含まれます。 ・分配金は過去の実績であり将来の成果を保証しません。・受益者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払 戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。 ファンドの目的： 世界のCB（転換社債）を中心に、世界の株式や世界の国債も実質的な投資対象とし、安定した収益の確保および信託 財産の着実な成長をはかることを目的として運用を行います。 ファンドの特色： 世界のCBへファンドの60％を投資することを基本とします。市場動向の見通しに応じておおむね±10％の範囲内で資産 配分を変更します。また、世界の株式については30％、世界の国債については50％を上限として投資を行います。 商品概要： 信託期間： 無期限 決算日： 毎年4月25日および10月25日(休業日の場合は翌営業日） 当初設定日： 2004年9月30日 お客様の投資判断における重要な情報となりますので、必ずお読みくださいますようお願いいたします。 ファンドは、世界各国の転換社債、株式、国債を主な投資対象とし、また、その他の外貨建資産を保有することがありますの で、金利の変動、株式市場、為替相場、その他の市場における価格の変動により、保有している有価証券等の円換算した価 格が下落した場合、損失を被る恐れがあります。 1/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 国別構成比率（マザーファンド） 資産別構成比率（マザーファンド） アメリカ 29.4% 64.6% CB 日本 15.2% フランス 13.0% イギリス 株式 10.9% 中国 24.2% 6.8% ドイツ 現金等 4.8% イタリア 11.3% 4.3% 0.0% オランダ ロシア 3.6% 40.0% 60.0% 80.0% ・比率は対純資産で計算しております。 ・CBには優先証券が含まれます。 1.7% 通貨別構成比率（マザーファンド） その他 10.2% 0.0% 20.0% 米ドル 20.0% 40.0% ユーロ ・国別および通貨別比率は組入有価証券を100％として計算しております。 ・国別は各銘柄（但しCB等（CB･他社株転換社債・優先証券・ワラント債等を含 みます）については転換対象とする株式等）につき当社が判断した投資国に基 づいて分類しています。また、円建債券については、日本として計算しておりま す。 ・通貨別はヘッジ考慮前の構成比率となっています。 22.8% 日本円 14.4% 英ポンド 10.9% シンガポールドル 1.4% 韓国ウォン 1.0% 香港ドル 0.6% 0.0% 組入上位10銘柄（マザーファンド） 銘柄名 48.8% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% (2016年6月30日現在) 比率 資産 通貨 国 業種 1 BR LAND 0% BLND REIT CB CB 英ポンド イギリス 不動産 2.6% 2 AMERICA MOVIL 0% EB CB ユーロ オランダ 電気通信サービス 2.3% 3 VEREIT 3.75% REIT CB CB 米ドル アメリカ 不動産 2.0% 4 PIERRE VACANCE3.5%VAC CB CB ユーロ フランス 消費者サービス 2.0% 5 REDWOOD 4.625% REIT CB CB 米ドル アメリカ 不動産 1.9% 6 YAHOO INC 0% 144A CB CB 米ドル アメリカ ソフトウェア・サービス 1.9% 7 VODAFONE 0% VOD CB CB 英ポンド イギリス 電気通信サービス 1.8% - 米ドル ドイツ 資本財 1.8% 9 YUE XIU ENT 1.5% EB CB 米ドル 中国 運輸 1.8% 10 PRICELINE 1% CB CB 米ドル アメリカ 小売 1.7% 8 SIEMENS 1.05% ・組入上位10銘柄については、開示基準日がその他の情報と異なります。 ・比率は対純資産で計算しております。 ・銘柄名欄の「CB」は転換社債、「EB」は他社株転換社債、「PFD」は優先証券、「WW」「XW」はワラント債を表しています。 ・優先証券の銘柄名にある数値は額面当たりの配当を表しています。 ・国債以外の銘柄名でクーポンの表記がないものは、クーポンレートが変動する有価証券です。 ・国は各銘柄（但しCB等については転換対象とする株式等）につき当社が判断した投資国に基づいて分類しています。 ・CB等の業種は転換対象とする株式等の情報に基づいています。 ・業種は外国債券および外国株式がMSCI24分類、国内債券および国内株式が東証33分類に基づき分類していますが、当社の判断に基づき分類したものが 一部含まれます。 組入上位10銘柄の詳細については、「銘柄紹介コーナー」をご覧ください。 2/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 運用状況等と今後の運用方針 市場概況 7月の世界のCB市場は上昇しました。英国の国民投票でEU（欧州連合）離脱が選択されたことが直ちに広範囲な経 済危機にはつながらないとの見方が強まったことから、良好な経済指標や企業業績に注目が集まり、株価は回復しま した。但し英国のEU離脱選択に伴うリスクがなくなったわけではなく、実際に英国の企業景況感指数が2009年以来の 低い水準となり、回復基調にあった欧州経済に悪影響を及ぼすリスクもくすぶりますが、英国の中央銀行の次回会合 における利下げへの期待などが下支えとなっていると見られます。4-6月期の企業業績はここまで概ね事前予想を上 回っているものの、投資家の企業業績に対する期待が低いことの裏返しでもあり、特に欧州においては今後の売上成 長を期待させるような材料は乏しい状況となっています。投資家心理は米国の堅調な経済指標に支えられており、世 界経済の底堅さが確認されていると見受けられます。 こうした環境の下、世界のCB市場動向を表わすトムソン・ロイター・グローバルCBインデックスの当月のパフォーマン スは、米ドルベースで約3.6％上昇しました。地域別では、米国*1、欧州*2、日本*3、アジア（除く日本）*1の全地域でプラ スとなりました。 ＊1 ドルベース ＊2 ユーロベース ＊3 円ベース 運用状況 7月の当ファンドの基準価額（税引前分配金再投資ベース）は上昇しました。投資通貨が対円で上昇したことに加え、 保有証券の価格が上昇したことなどが基準価額を押し上げる要因となり、セクター別では、テクノロジーセクターや消 費財（景気循環）セクターなどが好調でした。株価連動性は前月末の水準から下落し、外貨建資産全体に対する為替 ヘッジ比率は、月末時点で米ドル建資産が約22％、ユーロ建資産が約76％、英ポンド建資産が94％となり、全体では 約44％となりました。 市場見通しと今後の運用方針 英国の経済成長率の見通しは引き下げざるを得ないものの、世界経済は景気後退を避けられると考えます。英国と EUの離脱交渉の行方を見守りつつ、実際の影響については今後発表される経済指標で見極める必要があると見て います。また、離脱交渉の道筋がある程度明らかになるまで、投資家は企業業績や株価評価の面で慎重な姿勢を維 持すると思われます。引き続き注目される米国の追加利上げについては、米国経済の成長加速や中国のさらなる安 定化の結果であれば、株式市場には好材料と考えます。 当ファンドの足元の組入状況は、米国に対するポジティブな見通しに基づいており、同国の経済は相対的に堅調で あることから、引き続き同国の投資比率を増やす機会を探っています。一方、アジアについては、脆弱なマクロ経済状 況に加え、中国市場のボラティリティ（変動性）がさらに高まるリスク、また発行銘柄の魅力度が相対的に低いなどの理 由から引き続き注意が必要と考えており、アジアに関しては同地域に投資する欧米企業等を通じた間接的な投資を選 好します。エネルギーや商品市況については、需給が安定してきていることから再評価していますが、なかでも財務内 容が健全な優良企業の銘柄を選好する方針です。 このような環境下、当ファンドの運用においては、市場動向を注視して資産配分を行う予定です。また、CB運用に関 しては地域や業種についても分散に努めます。為替ヘッジについては当ファンドの基準価額の下振れを抑えることに 重点を置き、株価連動性と共に今後も随時見直しを実施して調整していく方針です。 ・上記運用状況および運用方針については、実質的な運用を行うマザーファンドに係る説明を含みます。 ・トムソン・ロイター・グローバルCBインデックスは、Reuters Limited（「トムソン・ロイター」）が発表しており、著作権はトムソン・ロイターに帰属しております。 3/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 銘柄紹介コーナー (2016年6月30日現在) 1 ． ブリ テ ィッ シ ュ ・ ランド・ カンパニー 0 % イギリス ブリティッシュ・ランド・カンパニー（British Land Company plc）は不動産会社。収益性のあるフリーホールド（自由土地保有権）に基づ く商業用不動産に対し直接および合弁事業を通じた投資を行い、高い成長性を目指す。不動産の取引、融資、開発を手掛ける。同社 保有の不動産は、事務所、大型スーパー、ショッピングセンター、レジャー・工業・物流用スペースなど。 2 ． ア メリ カ・ モ ビル 0 % 他社株転換社債 オランダ 発行体のアメリカ・モビルはメキシコの無線通信サービス会社。転換先のロイヤルＫＰＮ(Koninklijke (Royal) KPN NV)は、オランダ全土 で事業を展開する通信サービス会社。市内・長距離・国際・携帯電話サービス、ボイスメール、転送サービス、ISDNインターネット回 線、ファックス、個人・企業向け通信サービスなどを提供。 3 ． ベリ ート 3 . 7 5 % アメリカ ベリート（VEREIT, Inc.）は不動産投資信託。小売、レストラン、オフィス、工業用不動産資産の分散型ポートフォリオの保有、取得、運 用、リースおよび資金調達を手掛ける。米国で事業を展開。 4 ． ピエ ール＆バカンス 3 . 5 % フランス ピエール&バカンス（Pierre & Vacances SA）は不動産会社。リゾート用のアパートや住宅、別荘の設計、建設、管理に従事。欧州で 一般住宅と高齢者用住宅の開発も手掛ける。 5 ． レッ ドウッ ド・ トラス ト 4 . 6 2 5 % アメリカ レッドウッド・トラスト（Redwood Trust, Inc.）は、内部運用型の特殊金融会社。住宅および商業用モーゲージ銀行業務、モーゲージ・そ の他不動産関連資産への投資に注力する。同社は、税務上の目的で不動産投資信託（REIT）として組成されている。 6 ． ヤフーインク 0 % アメリカ ヤフー (Yahoo! Inc.) は、世界的なインターネットメディア会社。デジタルスクリーンで消費者の動向や広告ソリューションを配信する通 信、コンテンツ、コミュニティ・プラットフォームを提供する。サイトには、ウェブサイトの階層構造を成すサブジェクトベースのディレクトリー が含まれるので、ユーザーは情報を検索しアクセスできる。 7 ． ボーダフォン・ グループ 0 % イギリス ボーダフォン・グループ（Vodafone Group PLC）はモバイル通信事業者。音声・データ通信などの各種通信サービスを提供する。子会 社、関連会社、その他投資先を通じて、中欧、英国、米国、アジア太平洋、アフリカおよび中東で事業を展開。 8 ． シ ーメンス 1 . 0 5 % ドイツ シーメンス（Siemens AG）は技術・製造会社。インフラ・都市、ヘルスケア、工業、エネルギーなどの分野に注力する。自動化・管理、 電力、交通、医療における技術ソリューションも提供する。 9 ． ユエ シ ウ エ ンタープライズ ホールディングス 1 . 5 % 他社株転換社債 中国 発行体のユエシウ エンタープライズ ホールディングス（Yuexiu Enterprises Holdings Ltd）は、不動産関連や交通インフラ関連等の 会社を傘下に持つ香港の持株会社。転換先のユエシウ トランスポート インフラストラクチャー（Yuexiu Transport Infrastructure Ltd）は、中国で有料高速道路、橋梁などの投資開発、運営に従事する。 1 0 ． プライス ライン・ グループ 1 % アメリカ プライスライン・グループ（The Priceline Group, Inc.）はインターネット旅行会社。世界中の旅行サービス・プロバイダーを通じて旅行の 予約ができるプラットフォームを取り扱う。宿泊予約、レンタカー、航空券、旅行パッケージ商品を提供。 ・組入上位10銘柄については、開示基準日がその他の情報と異なります。 ・優先証券の銘柄名にある数値は額面当たりの配当を表しています。 ・銘柄名にクーポンの表記がないものは、クーポンレートが変動する有価証券です。 ・国は各銘柄（但しCB等については転換対象とする株式等）につき当社が判断した投資国に基づいて分類しています。 ・他社（親子・関連会社を含まない）の株式等に転換するものについて、「他社株転換社債」、「他社株転換優先証券」と表記しております。 出所：Bloomberg、各社ホームページ等をもとに、JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社が作成 4/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 投資リスク 基準価額の変動要因 ファンドは、主に世界のCB、世界の株式および世界の国債に投資しますので、以下のような要因の 影響により基準価額が変動し、下落した場合は、損失を被ることがあります。 株価変動リスク 株式の価格は、政治・経済情勢、発行会社の業績・財務状況の変化、市場における需給・流動性に よる影響を受け、変動することがあります。CBの価格は、転換先株式の価格変動の影響を受け、変 動することがあります。 信用リスク CB・国債の発行体の財務状況の悪化や倒産、所在する国家の政情不安等により、元本・利息の支 払が遅れたり、元本・利息が支払えない状態になった場合、またはそれが予想される場合には、当該 ＣＢ・国債の価格が変動・下落することがあります。 金利変動リスク 金利の変動がCB・国債の価格に影響を及ぼします。一般に、金利が上昇した場合には、CB・国債の 価格が下落します。 為替変動リスク 為替相場の変動が投資資産の価値の変動に影響を与えることがあります。ファンドは、為替ヘッジを 弾力的に行いますが、ヘッジを行った場合でも為替変動リスクを完全にヘッジすることはできません。 流動性リスク CBは株式・国債に比べて、市場での売買高が少ない場合があり、注文が成立しないこと、売買が成 立しても注文時に想定していた価格と大きく異なることがあります。 上記は、ファンドにおける基準価額の変動要因のすべてではなく、他の要因も影響することがありま す。 ファンドの運用による損益はすべて投資者に帰属します。 投資信託は元本保証のない金融商品です。投資信託は預貯金と異なります。 5/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス ファンドの費用について 〔以下の費用を投資者にご負担いただきます。〕 ファンドの費用の合計額は、ファンドの保有期間等により変動し、表示することができないことから、記載していません。 ■投資者が直接的に負担する費用 【購入時手数料】 手数料率は3.24％（税抜3.0％）を上限とします。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。 （購入時手数料＝購入価額×購入口数×手数料率（税込）） 自動けいぞく投資コースにおいて収益分配金を再投資する場合は、無手数料とします。 【信託財産留保額】 かかりません。 ■投資者が信託財産で間接的に負担する費用 【運用管理費用（信託報酬）】 日々のファンドの純資産総額に対して年率1.728％（税抜1.60％）がファンド全体にかかります。 信託財産に日々費用計上し、決算日および償還日の翌営業日以降に信託財産中から支払います。 【その他の費用・手数料】 1.以下の費用等が認識された時点で、ファンドの計理基準に従い、信託財産に計上されます。 ただし、間接的にファンドが負担するものもあります。 ・有価証券の取引等にかかる費用（その相当額が取引価格に含まれている場合があります。） ・外貨建資産の保管費用 ・信託財産に関する租税 ・信託事務の処理に関する諸費用、その他ファンドの運用上必要な費用 (注)上記１の費用等は、ファンドの運用状況、保有銘柄、投資比率等により変動し、また銘柄ごとに種類、金額および 計算方法が異なっておりその概要を適切に記載することが困難なことから、具体的に記載していません。 さらに、その合計額は、受益者がファンドの受益権を保有する期間その他の要因により変動し、表示することができ ないことから、記載していません。 2.純資産総額に対して年率0.0216％（税抜0.02％）をファンド監査費用とみなし、そのみなし額を信託財産に日々計上します。ただ し、年間324万円（税抜300万円）を上限とします。 なお、上記1・2の費用等の詳細は、請求目論見書で確認することができます。 （注） 本資料における「消費税」および「税」は、消費税および地方消費税を指します。 投資信託委託会社 JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第330号 加入協会：一般社団法人投資信託協会/一般社団法人日本投資顧問業協会/日本証券業協会/ 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 6/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 月報 | 基準日：2016年7月29日 JPMグローバルCBプラス 878 取扱い販売会社について 878000 1414657 ※投資信託説明書（交付目論見書）は下記の販売会社で入手することができます。 ※登録番号に「金商」が含まれているものは金融商品取引業者、「登金」が含まれているものは登録金融機関です。 ※株式会社を除いた正式名称を昇順にして表示しています。 ※下記には募集の取扱いを行っていない販売会社が含まれていることがあります。また、下記以外の販売会社が募集の取扱いを行ってい る場合があります。 ※下記登録金融機関（登金）は、日本証券業協会の特別会員です。 2016/8/1現在 金融商品取引業者等の名称 登録番号 日本証券業 協会 一般社団法人 第二種金融商 品取引業協会 一般社団法人 日本投資顧問 業協会 一般社団法人 金融先物取引 業協会 株式会社 SBI証券 関東財務局長(金商)第44号 ○ ○ ○ SMBC日興証券株式会社 関東財務局長(金商)第2251号 ○ ○ ○ ○ エース証券株式会社 近畿財務局長(金商)第6号 ○ 岡三証券株式会社 関東財務局長(金商)第53号 ○ ○ ○ 株式会社 鹿児島銀行 九州財務局長(登金)第2号 ○ 株式会社 関西アーバン銀行 近畿財務局長(登金)第16号 ○ ○ 京都信用金庫 近畿財務局長(登金)第52号 ○ スルガ銀行株式会社 東海財務局長(登金)第8号 ○ 株式会社 東京都民銀行 関東財務局長(登金)第37号 ○ ○ 野村證券株式会社 関東財務局長(金商)第142号 ○ ○ ○ ○ ひろぎんウツミ屋証券株式会社 中国財務局長(金商)第20号 ○ フィデリティ証券株式会社 三菱UFJモルガン・スタンレー証券株 式会社 楽天証券株式会社 関東財務局長(金商)第152号 ○ 関東財務局長(金商)第2336号 ○ ○ ○ ○ 関東財務局長(金商)第195号 ○ ○ ○ ○ 7/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。 その他 月報 | 基準日：2016年7月29日 本資料をご覧いただく上での留意事項 本資料はJPモルガン･アセット･マネジメント株式会社（以下、「当社」という。）が作成したものです。当社は信頼性が高いとみなす情報等に 基づいて本資料を作成しておりますが、当該情報が正確であることを保証するものではなく、当社は、本資料に記載された情報を使用する ことによりお客さまが投資運用を行った結果被った損害を補償いたしません。本資料に記載された意見・見通しは表記時点での当社およ び当社グループの判断を反映したものであり、将来の市場環境の変動や、当該意見・見通しの実現を保証するものではございません。ま た、当該意見・見通しは将来予告なしに変更されることがあります。本資料は、当社が設定・運用する投資信託について説明するものであ り、その他の有価証券の勧誘を目的とするものではございません。また、当社が販売会社として直接説明するために作成したものではあり ません。 投資した資産の価値の減少を含むリスクは、投資信託をご購入のお客さまが負います。過去の運用成績は将来の運用成果を保証するも のではありません。投資信託は預金および保険ではありません。投資信託は、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象で はありません。投資信託を証券会社（第一種金融商品取引業者を指します。）以外でご購入いただいた場合、投資者保護基金の保護の対 象ではありません。投資信託は、金融機関の預金と異なり、元本および利息の保証はありません。取得のお申込みの際は投資信託説明 書（交付目論見書）をあらかじめまたは同時にお渡ししますので必ずお受け取りの上、内容をご確認ください。最終的な投資判断は、お客 さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。 8/8 | 本資料に記載されているリスク、費用、留意事項等を必ずご確認ください。
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