東証の歩み∼兜町とともに東京証券取引所の所在地「兜町」。その歴史は、東京証券取引所の歴史と言ってもいいでしょう。東京あるいは日本の証券市場や証券業界を示す代名詞として、アメリカで言うところの「ウォール街」、イギリスで言うところの「シティ」と同様の使われ方をしています。時代事象内容写真このころ日本の社会では政治と経済の動き 1590 徳川家康、江戸入城 1602 オランダ東インド会社設立開所以前の兜町周辺江戸時代初め江戸時代 1871（明4)年9月徳川家康の命による埋め立てでなぜ埋め立てたの？整地関ヶ原の合戦で大勝した徳川家康は大規模な江戸城増築に着手しました。そのために建築資材を載せた大船の船着場や用材置場などの広大な土地が必要でした。そこで、家康は全国の武将に命じて、江戸神田山（駿河台）の一部を切り崩し、江戸湾の埋め立て工事を行いました。江戸時代以前は一面に茅（かや）が生い茂った汐入りの沼地でしかなかった兜町界隈も、このようにして江戸時代初めの埋立てによって誕生しました。 1603 1602 徳川家康、征夷大将軍になオランダで世界初の証券取る引所開設牧野讃岐守の屋敷があり、その当時の地図が残っています庭園は江戸名園のひとつに江戸時代の兜町界隈は、江戸城に近いことから、徳川家と親密な大名などの屋敷が配置されていました。地図の右下に「三万五千石丹波田辺牧野河内守」の名前が見えます。現在の東京証券取引所あたりは、この牧野家の広大な屋敷があった場所です。その庭園は江戸名園のひとつに数えられていたそうです。 18世紀初頭江戸は人口100万を超える、当時世界一の都市に（推定）「兜町」と命名される【１８７０年代】ビール流行洋服が公式の礼服に鉄道開業新聞創刊相次ぐなどなぜ兜町になったの？兜岩明治４年９月、明治維新に貢献した褒賞として土地が三井組などに与えられた際に「兜町」と命名されました。江戸時代にこの場所にあった、牧野邸内の「兜塚」にちなんでのことだと言われています。兜塚の名の由来には、「源義家が東国の平和を祈願し、兜を埋めて塚を造った」「源義家が戦勝祈願の際、兜をかけた岩が兜岩と呼ばれ、それが祭られていた」「平将門の首が兜と一緒に埋められていた」など諸説あります。 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. 1792 ニューヨーク証券取引所設立 1801 ロンドン証券取引所設立 1868 明治維新興業富国強兵・殖産時代事象内容写真このころ日本の社会では政治と経済の動き【１８７０年代】ビール流行洋服が公式の礼服に鉄道開業新聞創刊相次ぐなど 1873 日本初の株式会社「第一国立銀行」設立【1920年代】婦人の参政権正ちゃん帽流行ダンスホール流行ラジオ体操開始など 1923 関東大震災東京株式取引所開所以降 1878（明11)年5月15日 1923（大12)年9月1日東京株式取引所（東京証券取引どうして設立されたの？所の前身）の設立（初立会6/1）明治維新政府発行の公債取引が活発になるにつれ、取引機関の設立が強く求められるようになりました。そこで当時の東京実業界の有力者だった渋沢栄一などが設立を出願。東京証券取引所の前身であるの「東京株式取引所」が誕生しました。写真は、設立当初の外観です。また当時の兜町では、日本初の商業銀行「第一国立銀行」や郵便制度の発祥である「東京郵便役所」など、商業上の重要な機関や近代的な株式会社が設立され、日本の一大ビジネスセンターへと急成長しました。明治14年ごろの東株初期の様子を見てみよう東京株式取引所の営業初期を描いた絵巻物が残っています。和服姿で取引する人々が印象的ですね。絵の左に描かれた場台の人は監視をしています。広い場内では、大きな声で取引を行っていました。よって、立会場の周辺が縁日などで騒がしくなり、声が通らなくなると、身振り手振りでやり取りしていたそうです。当時の株取引の中心は、株式として日本で初めて上場された、東京株式取引所自身の株式でした。明治初期の立会風景取引が活発になった明治中期明治14年からの鉄道、明治19年からの紡績・電灯など、株式会社が相次いで設立・上場され、株式取引も活発化。明治11年の売買数量（出来高）が253株に対し、明治 26年には2,650,000株を記録しています。市場規模が拡大してくると立会場も新しくなりました。明治中頃の立会場関東大震災により東京・横浜の大正期と震災の様子株式取引所が焼失、売買一時不 15年という短い大正時代に、東京株式取引所は何度か能の繁栄と試練を味わいます。大正3年（1914）の第一次世界大戦をきっかけに、日本経済は目覚しく成長。やがて、大正8年後半から9年の初めにかけては、株式投資ブームが起こりました。ところが事態は一転、9年3月の大暴落で株式市場は低迷をたどりました。さらに大正12年9月 1日、関東大震災により東京株式取引所とその周辺一帯は焼け野原になってしまいました。しかしその後、耐震耐火の建物が建てられると、兜町は近代的な街並みへと復興しました。大正時代の東株 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. 死者14万人 1927 金融恐慌 1929 世界大恐慌、ニューヨークで株価暴落「暗黒の木曜日」時代事象内容写真 1943（昭18)年6月30日全国11の株式取引所を統合し、統合の背景に戦争の影日本証券取引所開所式日本証券取引所を設立「全国の株式取引所が統合」。一見、壮大で華々しい感もあるこの出来事は、証券業界にとっては、決して歓迎できることではありませんでした。統合は、1941年に始まった太平洋戦争の影響による政府の統制経済に、証券業をも組み込むためのものでした。自由な経済活動、健全な証券取引が失われたのです。こうして、東京株式取引所66年の歴史に幕が降ろされました。昭和初期には学校運営も兜町商業学校兜町商業学校、通称「兜商」は、東京株式取引所や取引員店の年少従業員を、「商業や証券取引に必要な実務的知識を持ち、真しに勤労に励む人材」へと養成することを目的に東京株式取引所内に設立された3年制の夜間学校でした。授業には「取引所」という、ここならではの科目もありました。昭和19年まで開校されていました。 1945（昭20)年8月9日日本証券取引所「当分休会」宣わずか２年余りだった日本証券取引所ＧＨＱに占領されていた当時言、正規取引所閉鎖 1945年に入ると日本の戦局はさらに悪化します。多くのの建物若者が兵士として戦場へ行くため、新規採用が難しいばかりか、召集される者も後を絶たず、証券業界の人手不足は深刻さを増すばかりでした。兜町は急速に活気を失います。米軍による日本本土への空襲が本格化すると、空襲で焼ける証券会社が続出。市場の継続は窮地に追い込まれ、ついにこの年の８月９日、わずか２年余りで日本証券取引所は「当分休会」を宣言し、閉鎖されることとなりました。終戦後、立会場は1948年1月まで連合国軍総司令部（ＧＨＱ）が強制的に占有していました。 1948（昭23)年4月改正証券取引法施行株式会社が相撲番付に?! 写真は1948年に、当時兜町にあった「経済日報社」が発行した「株式大相撲番付」です。東の横綱は「日清紡績」 820円、西の横綱には「帝國人絹」865円とあります。その頃の最高株価を基準に編成したのだそうです。もし現在、同じような番付を作成したら、どんな力士（会社）が並ぶのでしょうね。番付票 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. このころ日本の社会では政治と経済の動き【1940年代】戦後復興サザエさん連載開始ボールペン発売ベビーブームなど 1941 太平洋戦争勃発 1945 日本降伏（ポツダム宣言受諾） 1950 朝鮮戦争勃発、特需時代事象 1949（昭24)年4月1日東京証券取引所の設立（初立会苦難だった取引所の再開東京証券取引所再開時の 5/16）兜町の一角では組織的な集団売買が開始され、いち早く初立会証券の街としてよみがえっていました。ただ、戦後の日本を占領下に置いていた連合国軍総司令部（ＧＨＱ）は、アメリカと異なる組織運営や売買制度をもつ日本の証券取引所の再開に消極的でした。しかし、店頭での売買の様子や復興の実情などから態度を軟化させていきます。 1948年に改正証券取引法が施行されると、東京証券業協会（当時）は取引所設立準備委員会を組織し、規則案などを作成してＧＨＱと交渉に入ります。ＧＨＱの修正要求や、「証券取引三原則」の強要、取引所の事前実地調査などを経て、過去３年数か月にわたる取引再開運動が実を結びました。 1969（昭44)年7月1日 1974（昭49)年9月24日内容写真このころ日本の社会では政治と経済の動き TOPIX（東証株価指数）の算出・ TOPIXってなに？公表開始（1968年1月4日の時価 TOPIX（東証株価指数）の誕生により、東証市場第一部全銘柄の時価総額が基準時総額(約８兆６千億円）を100ポイの時価総額と比較してどのくらい増減したかを通じて、株式市場の動向を表すことがントとして算出）出来るようになりました。なお、TOPIXは「Tokyo Stock Price Index」を基にした名称で、東証の登録商標です。 ▼ http://www.tse.or.jp/market/topix/index.html 【1960年代】マイカー時代東京五輪フィーバービートルズブーム大学紛争など 1964 東京オリンピック相場報道システムの稼働、電光相場報道システムの構築相場報道システム構築後掲示板による株価表示当時、投資家が最新の株価などの情報を知るには、ラジ (横）オ放送を聴いたり、証券会社に電話で問い合わせるしか方法はありませんでした。しかし相場報道システムの構築によって、刻々と変わる株価などの情報が立会場から全国の証券会社にリアルタイムに伝わるようになりました。相場報道システム構築前の立会場では黒板状の株価ボードの前にチョークを持った係員が常駐していましたが、構築後の立会場では電子化されたボードになりました。【1970年代】公害問題石油危機超能力ブームインベーダーゲーム流行など 1970 日本万国博覧会 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. 1969 日本の国民総生産（ＧＮＰ）が西側諸国で第2位に 1971 ドルショック 1973 石油ショック狂乱物価現象・異常インフレ時代事象内容写真 1982（昭57)年1月23日市場第二部売買システムの稼働わが国初めての売買取引の機械化市場第二部売買システムの【1980年代】半世紀にわたって兜町のシンボルとして親しまれてきた稼動漫才ブーム建物にも老朽化が目立つようになり、改築の計画が立てＴＶゲーム流行られました。立会場の機能を工事でストップさせないこと携帯電話登場を最優先にしたため、最初に本館を解体する計画となりエイズ問題ました。このため本館1階にあった市場第二部立会場をなど移設する必要が出てきましたが、適切な移設場所がみつからないことから、市場第二部銘柄について機械化システムを導入することになりました。多くの検討と審議を重ねて、約3年の歳月を経て市場第二部売買システムが稼働しました。 1982（昭57)年12月撃拆売買終了 1985（昭60)年5月旧本館跡地に新市場館竣工、新旧本館跡地にオープンした新立会場新立会場会場式典(1985.5) 立会場オープン市場第二部売買システムが順調に稼働するなか、市場第一部銘柄の機械化準備も着々と進行。本館が解体され、その跡地に建設された新しい立会場では、市場第一部の中で取引数の多い２５０銘柄と外国株式だけが取引され、残りの約１６００銘柄は市場第二部と同様、売買システムを通じて取引されるようになりました。新しい立会場では、一日中立会場内で歩き回る証券会社や東証の従業員のため、滑りにくく足音が響きにくいかば桜を樹脂加工した床材を取り入れたり、立会場内のさまざまな仕事に支障が出ないよう、ハロゲン灯、白熱灯、蛍光灯を組み合わせた天井照明を導入するなど、随所に最新の工夫がほどこされていました。「撃拆（げきたく）」ってなに？集団競争売買（ゲキタクによ撃拆とは、一般的には拍子木を打ち鳴らすことや鳴らする取引）人を指します。東証では市場を代表する数銘柄を特定銘柄として、集団競争売買（セリ）で取引を行っていました。写真右のようなヒノキ製の角材２本を打ち鳴らし、特定銘柄に係る取引の始値と終値を決定した合図にしていました。これを打つには５年程度の経験を要する特殊技術が要求され、撃拆係は市場の花形といわれました。 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. このころ日本の社会では政治と経済の動き 1987 ブラックマンデー、国鉄民営化時代事象内容写真 1990（平2)年11月立会場事務合理化システム導入人と機械、それぞれの長所を活かす売買システムの拡充により、1988年4月から立会場では１５０銘柄の取引だけが行われ、他の銘柄は全て機械化されることになりました。しかしながら、程なくして、更なる業務効率化のため、立会場の１５０銘柄についても機械化が検討されることになりました。写真中央に見える取引ポストの上のディスプレイ画面は、各銘柄の取引状況が記録される注文付け合わせ画面です。それまでは「板」と呼ばれる大きな紙に鉛筆で注文を記録し、手作業で付け合わせをしていました。このとき誕生した立会場事務合理化システムは、従来の売買システムと違い、人手で取引できるしくみも残すことで人間と機械それぞれの長所を活かしたシステムになっています。 1999（平11)年4月30日株券売買立会場の閉場愛されてきた立会場日本経済のひとつの象徴であり、歴史もある株券売買立会場。人と人が向き合って熱っぽく取引を交わす、そんな場所がなくなることに、多くの人が寂しさを感じました。立会場の名物で、長らく行われてきた手サインによる取引は、もう見られません。 1998年12月30日、最後の大納会には昔を懐かしむ人や、一生の思い出に一度は立会場に入っておこうという人など、たくさんの証券関係者らが詰めかけました。 1999年1月4日は立会場での最後の大発会。例年以上に晴着姿が多く見られました。 1999（平11)年11月11日マザーズ市場創設マザーズってなに？ Mothersは「Market Of The High-growth and EmeRging Stocks」の頭文字をとって名付けられた、高い成長可能性のあるベンチャー企業を対象としたマーケットです。今後の成長が見込まれる有望なベンチャー企業に、株式公開による資金調達の機会をつくるために誕生しました。 ▼ http://www.tse.or.jp/listing/mothers/index.html copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. このころ日本の社会では政治と経済の動き【1990年代】カラオケボックス流行Ｊリーグ開幕価格破壊パソコン普及など 1991 日本のバブル経済崩壊 1998 金融ビッグバン 1999 欧州統一通貨「ユーロ」導入時代事象 2000（平12)年5月9日株券売買立会場跡地に東証「東証Arrows」ってなに？【2000年代】 Arrowsがオープン証券市場の中心とも言える「マーケットセンター」をはじめ、各種見学施設や、メディアミレニアムブースなどがあります。ＩＴ時代 ▼ http://www.tse.or.jp/about/arrows/index.html 日韓Ｗ杯共催格差社会勝ち組・負け組デフレ時代就活・婚活など 2001（平13)年11月1日株式会社へ組織変更内容写真高い公共性はそのままに東京証券取引所は、内閣総理大臣の免許を受けて取引所有価証券市場を開設する株式会社です。かつては会員組織の法人でしたが、証券取引法が改正され、証券取引所が株式会社組織とすることができるようになったことから組織変更を行い、株式会社となりました。取引所有価証券市場の運営には、高い公共性が求められます。そこで、東京証券取引所では「公共の利益や投資者を保護するため、有価証券の売買などを公正・円滑に行うこと」を掲げ、運営されることが定められています。 ▼ http://www.tse.or.jp/about/tse/index.html 2004（平16)年4月21日東証アカデミー開校東証アカデミーって何？高まる金融、証券知識の必要性に応えるため、子どもから大人まで幅広い年代を対象に、多様な学習プログラムを提供をしています。 ▼ http://www.tse.or.jp/learning/academy/index.html 2004（平16)年6月7日東証上場の森創設東証上場の森って何？企業の社会貢献活動が注目を高める中、植林活動を実施しています。１本の木の生長を、企業の成長になぞらえ、新規上場１社ごとに１本の苗を植林し、森を育てています。 ▼ http://www.tse.or.jp/about/kensyo/csr/ 2007（平19）年11月1日持株会社化組織体制を変更（東京証券取引所自主規制法人これまでの「株式会社東京証券取引所」1社で業務を行う体制を変更し、グループの経業務開始）営管理を行う持株会社「株式会社東京証券取引所グループ」の下に、市場運営会社「株式会社東京証券取引所」及び市場運営会社からの委託に基づき自主規制業務を行う自主規制法人「東京証券取引所自主規制法人」を置くという、3つの会社からなる新たな組織体制で業務をスタートしました。 copyright(c) 2007Tokyo Stock Exchange,Inc. All rights Reserved. このころ日本の社会では政治と経済の動き 2001 同時多発テロ 2003 郵政公社設立 2005 ペイオフが全面的に解禁 2008 リーマンショック（サブプライムショック） 2009 民主党政権に交代