PECはー2月ー7日, アルジェリアのオランで第ー5ー回臨時総会を開催し

220万'V{,?/田の追加減産で合意
累計減産量は420万'vl',I/田で過去最大
-第151回OP EC臨時総会-
opECは12月17日,アルジェリアのオランで第151回臨時総会を開催し, 1月1日
から220万JJTL/日の追加減産を実施することで合意した。
減産は昨年9月実生産量の2,905万'L{,-J日を基準としており, 1月からのOPEC (イ
ラクを除いた11カ国合計)の新目標生産量は2,485万IJJ-L/日となるo
wT lが夏場のピーク1471㍍/JJ,-hら足下40JJ,-JJJ,-^と100lu{'7以上急落するなかで,市
場が予想した200万JJ,-J日を超える大幅追加減産で合意することにより市況下落に歯止
めをかけようというものだ。
op ECは昨年9月に50万JL{元/日(実質減産), 11月1日からは更に150万'L{Th/日の減
産を決めており,今総会での220万JJ瓦/日の追加減産を加えた累計減産量は420万'J'-b/El
と過去最大級。これまで消費国に配慮して減産に対して消極的だったサウジが「原油価
格の適正水準は75lL{,-b/JL'元」と,市況急落に対する強い危機感をあらわにするとともに,
今総会では減産に積極的な姿勢を示し,非op EC産油国のロシアなどにも協調減産を
とりつけた。
しかしながら,今回の合意を受けたWT I (NYMEX)は4年6カ月ぶりに40'J'-Vを
割り込んだ。 OPECの大幅減産は織り込み済みとされ,世界経済の減速に伴う原油需
要の減退懸念は強まるばがノのようだ。 (12月22日記)
に当たり,その伸びを大幅下方修正していくにつ
wT 1 147ドルから40㌦へ急落
れて下落していった。 2008年の世界の石油需要を
ピークから100ドルの下げ
1983年以来25年ぶりにマイナスになると見込んだ
ことが大きく影響したのに加えて,ユーロ圏や日
wT Iは昨年夏場の147ドル/JJ右をピークに下落
本のGDP実質成長率の2期連続マイナス,米国
を続け, 12月入り後は今OPE′C臨時給会開催前
新規失業保険申請件数の26年ぶりの高水準,米国
まで40ドル/JJ'芯台前半での推移となった(表参照)0
11月雇用統計の失業率・雇用者数の大幅悪化, N
10月24日の前稔会で150万JL'L/日の減産を決め
BER (全米経済研究所)による「米国は2007年
たにもかかわらず市況は下げ止まらず, 11月4日
12月から景気後退入りした」宣言など,景気先行
まで70ドル/'L,{右をキープしていたWT Iは, 11月11
き懸念によるエネルギー需要の減退観測が市況を
日に60ドル/JJ誌を割り込むと,わずか10日後の同20
一気に急落させた。
また, OPECが11月29日にカイロで開いた緊
日には50ドル/'完を割り込んだ。
この間の原油市況の急落は,世界的な経済悪化
急会合で追加減産を見送ったこと,そして,目標
に伴う原油需要の減退観測が強まったことによる
生産量2.730万㍍/日を上回るヤミ増産を行ってい
もの。 IEA, EIA, OPECといった各専門
ることも下落に拍車をかけた。市場は需要の下方
機閑が,世界の石油需要の実績,予測を発表する
修正が続いたことともあり,供給過剰感を急速に
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強めた。
原油市況の推移 (単位・ドル/㍍)
そのような状況下,開かれることになった今臨
ドバイ バスケット
時総会は減産についてのコンセンサスが早くから
1月平均 92.93
86.92 88.35
得られていた。
2月平均 95.35
89.83 90.64
3月平均 105.42
96.81 99.03
4月平均 112.46
1 03.24 1 05.1 6
5月平均 125.46
119.78 119.39
11月29日,カイロで開かれた緊急会合後のOP
EC首脳の発言をみてもそれは明らか。
カイロでの緊急会合後,アブドラ・サウジ国王
6月平均 134.02
1 27.59 1 28.33
が「原油価格の適正水準は75㌦/JJ芯である」と異
7月平均 133.49
131.30 131.22
例の発言を行ったのをはじめ, 「原油市場は200万
8月平均 116.72
113.32 112.41
㍍/日の供給過剰である」 (ノザリ・イラン石油
9月平均 103.76
96.80 96.85
1 0月平均 76.72
68.87 69.1 6
11月平均 57.44
50.1 2 49.76
12月1日 49.28
48.35 4526
「供給過剰を是正し,需給バランスを均衡させる
2 46.96
42.35 4 1.60
ため, OPECは一段の大幅減産を決定する必要
3 46.79
42.65 40.75
がある」 (ヘリルOPEC議長, 12月11日), 「原
4 43.67
40.55 39.56
油価格は100ドル/'蒜以上であるべき。 150-200万
5 40.81
39. 1 5 36.67
㍍/日の追加減産を次回絵会で提案する」 (ノザ
8 43.71
38.45 3 7.54
9 42.07
39.75 38. 1 9
1 0 43.52
39.05 3 7,94
相, 12月1日), 「産油国の国内事情を考慮すると,
少なくとも70-80ドル/'完の原油価格水準が必要で
ある」 (アルバドリOPEC事務局長, 12月3日),
1) ・イラン石油相, 12月14日), 「市場の1億㍍の
供給過剰対策として,次期総会では大幅減産が必
⊥11 47.98
40.25 40.12
要となる」 (アルバドリOPEC事務局長)とい
12 46.28
42.95 41.32
った発言に明らかなように, 40ドル/Jv{=前半で低迷
15 44.51
45.35 42.53
するWT Iに対してこれ以上の下落を恐れるOP
16 43.60
43.05 40.74
ECの危機感は日ごとに強まっていった。
1 7 40.06
44.45 40.95
18 36.22
41.35 39.48
1 9 33.87
40.75 37.72
1 2月平均 43.29
41.90 40.04
なかでも,これまで消費国,特に米国に対する
配慮から,価格下落や減産に対する態度を保留し
てきたサウジが初めて「原油の適正価格は75ドル/
Jv'=J と言及したことの意味は大きい。 OPECの
wTIはNYMEX,ドバイは東京。
12月平均は19日まで。
価格急落に対する危機感の強い表れと受けとれ
る.更にサウジは,総会開催直前に200万'V',-V/日
JL{,I/日のサプライズ合意となったばかりでなく,
の減産の可能性を示唆しており,市場の注目は減
今総会にオブザーバーとして出席していたロシ
産幅がどの程度に設定されるのかにあった。
ア,アゼルバイジャンの協調減産をとりつけるこ
結局, 「1月からは2008年9月実績の2.905万
とにも成功している。ロシアは11月の35万㍍/日
㍍/日(イラクを除いた11カ国合計)を基準とし,
の輸出削減に加え, 1月から更に32万㍍/日カッ
そこから420万Jv{TL/日削減した2.485万Jv',I/日を1
トする方針を明らかにしたほか,アゼルバイジャ
月からの新目標生産量とする」 (コミュニケ)こ
ンが30万Jv'XL/日の減産を表明している。
とで各国が合意,結果的には9月の50万㍍/日,
大幅追加減産と非OPECとの協調減産。原油
10月の150万JJ芯/日の減産に220万㍍/日を加えた
市況の急落に強い危機感を抱くOPECにしてみ
減産を行うという形での合意となった。数字の上
ればやれるだけのことはやったということもいえ
ではサウジが主張した200万㍍/日を超える220万
るのだが,市況の反応はOPECが求めるものと
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ドル/'蒜,Lでひけたo翌18日, WT Iは4ドル近く続落
は違った。
し36.22ドル/'蒜となり,終値でも40ドル/'蒜の大台を
w T I 40ドル/I.,i,->割れ
割り込んだ。 OPECの大幅減産は織り込み済み
市場はO P E Cの減産順守に懐疑的
とされ,世界経済の減速に伴う原油需要の減退懸
念が売りにつながっているもので, 2004年6月29
今総会の合意を受けて天坊昭彦石油連盟会長
日以来4年半ぶりの安値となっている。結果的に
(出光興産社長)は「今回の決議は, 10月の臨時
はOPECの合意は何のきき目もなかったことに
総会での150万㍍/日減産に続く緊急対応で,実
なる
質的に事前予想の200万㍍/日を超える減産幅は
OPECが大幅減産を決めても実行が伴わなけ
金融危機の実体経済への波及と先進国を中心とし
れば効果はない。減産の基準を昨年9月実績とし,
た深刻な石油需要減退を受けた原油価格続落に対
われわれはきちんと減産を行いますよと宣言した
するOPECの強い危機感を示すもの」とした上
つもりのOPECだが, 220万㍍/日の追加減産
で,原油価格の見通しについては「今回の大型減
を口でいっても実行に移さなくては,市況は下げ
産により一定の価格下支え効果はあると思うが,
止まらないし,反騰するわけでもない。 11月時点
石油需要が減退傾向を継続していること,また減
でのOP ECの減産順守率は50-60%にしか過ぎ
産履行が確認されるまでには時間がかかることか
ないとの見方もある。口先ばかりの減産合意で,
ら,世界経済情勢と石油需要動向,産油国の実際
果たして220万㍍/日の追加減産を順守できるの
の生産動向を巡り,原油価格は短期的には依然不
かどうか。市場の注目は減産を実行できるかどう
安定な状態を継続するものと考えられる」とのコ
かに集まっているが,結果がわかるのは1カ月,
メントを発表。また,渡文明新日石会長は「今回
2カ月先のこととなる。また,今回,非OPEC
の減産合意は,世界経済の減速を背景に石油需要
との協調減産をとりつけたことについてはそれな
の伸びが鈍化するなかで,需給の適正化,ひいて
りの評価をする向きもあるが,減産についてはO
は中長期的な価格安定化に資するものと考えられ
PEC内でも一枚岩でないのに,非OPECと減
る」と評価した上で, 「原油価格は7月をピーク
産で歩調を合わせることができるのだろうか。一
に下落に転じ,現在は40㌦,/'蒜台で一進一退の状
歩間違えれば非OPECにシェアを奪われかねな
況にある。一時期の狂勝ともいうべき事態が沈静
いことになる。
化したことは,世界経済にとって歓迎すべきこと
I EAは最新(12月号)の市場報告で, 2008年
だが,油価の過度な下落は新規石油開発投資を停
の世界の石油需要の伸びを前回の報告から33万
滞させ,原油の供給力不足を招くおそれがあり,
7㍍/日下方修し, 8.584万㍍/日,前年比20万'蒜/
将来的な抽価高騰の遠因ともなりかねない」と指
日(0.2%)のマイナスと見込んだ。下方修正は毎
捕, 「極端な価格上昇は回避すべきであるが,本
度のことだが, 2008年の需要がマイナスになるの
来原油価格は需給ファンダメンタルズに基づき,
は今回の市場報告が初めてで,実に1983年以来25
消費国と産油国双方にとって受け入れられるレベ
年ぶりとなる。 IEAでは, 2009年については同
ルで形成されるべきであり,引き続きOPECに
44万㍍/日(0.5%)増の8,628万'V{忘/日とプラス
は価格安定に向けた主導的な役割を期待したい」
を見込んでいるが,これは世界経済の減速を考え
と語っている。両氏とも,大幅追加減産に対して
一定の評価をしながらも,天坊氏は減産履行が市
ればかなり甘い見通しといえる。 E IAでは世界
況の鍵を振るとの見方だ。
㍍/日, 2009年を45万'蒜/日減の8,530万'V{芯/日と
の石油需要を, 2008年を5万'Ll'芯/日減の8,575万
今回の合意を受けた17日のWT I (NYMEX)
2年連続のマイナスと見込んでいる。 I EAが次
は一時40ドルを割り込み,終億は3.54ドル下げの40.06
の市場報告で2009年の需要をマイナスへと下方修
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正する可能性も否定できない。需要の落ち込み方
違いなく中長期的に十分なエネルギー供給を確保
如何では今回の大幅追加減産合意はそれが履行を
するために必要な投資がリスクに晒される水準に
伴ったものになったとしても市場へ与える影響は
まで下落することに注視した。
限定的なものになってしまうかもしれない。
なお,総会後発表されたコミュニケは次のとお
上記の見解を踏まえ,総会は, 2009年1月1日
より, 2008年9月のOPECllの実生産量である
日量2,904,5万㍍からEl量420万Jv{右削減することで
り。
合意し,加盟国は,生産量に関し,個々に合意し
第151回OP EC臨時総会コミュニケ
オラン,アルジェリア
2008年12月17日
た量の削減を遵守するという確固とした決意を強
調した。
上記の決定を決議するに当たり,代表団は,潤
費国に対する経済的かつ継続的な原油の供給,更
石油輸出国機構(OPEC)の第151回(臨時)
には,市場の安定とOPECの目的である公平か
総会は,総会議長のアルジェリアエネルギー鉱業
つ合意的な原油価格水準一将来的な健全な市場と
大臣で同国代表団長のシャキブ・ヘリル博士閣下
産油国と消費国双方の利益となる-を維持すると
及び稔会議長代行のアンゴラの石油大臣で同国代
いう,確固とした決意を改めて強調した。この点
表団長のホセ・マリア・ボデルホ・デ・ヴァスコ
を踏まえ,総会は非OPEC産油/輸出諸国に対
ンセロス技師閣下のもと, 2008年12月17日に,ア
しても,石油市場の安定のため機構へ協力するよ
ルジェリアのオランで開催された。
う改めて要請する。
総会は,オブザーバーとして総会に参加した,
総会は,次回の定例総会を, 2009年3月15日の
アゼルバイジャン共和国産業エネルギー大臣,オ
日曜日-ウィーンのホ-フブルク宮殿で2009年3
マーン国石油・ガス大臣,ロシア連邦副首相及び
月18, 19日に開催するOPEC国際セミナーの少
シリア・アラブ共和国石油・鉱物大臣の出席を歓
し前一に開催することを確認した。
総会は2009年における機構の予算を承認した。
迎した。
総会は,事務局長の石油市場動向報告とともに,
絵会は,アルジェリア民主人民共和国の大統領
閣僚監視小委員会-総会は,そのメンバーが機構
であるアブデラズイズ・ブ-テフリカ殿下,並び
のために為してきた倦むことのない努力について
にアルジェリア政府と人民に対し,総会の開催と
改めて謝意を示した-の報告について検討を行っ
総会及びすべての代表に向けられた友好的な歓迎
た。
に関して,心からの感謝を示した。加えて,総会
絵会は, 2009年一特に, 2009年第1 ・ 2四半期
は,アルジェリアのエネルギー鉱業大臣のシャキ
一における全体の需給予測を含む石油市場の見通
プ・ヘリル博士閣下及びそのスタッフに対して,
しを分析し,市場に対する原油の供給量が実需を
総会に対する温かい歓待と卓越した準備に特別の
十分に上回る水準で維持されるとの認識に至っ
謝意を表明した。
た。これは, OECD諸国の原油在庫が過去5年
総会は,また, 2008年の絵会議長であるシャキ
平均を大きく上回り,今後もその増加傾向の継続
プ・ヘリル博士閣下に,その卓越した指導力に対
が見込まれているという事実により明確に証明さ
して謝意を表明するとともに, 2009年の稔会議長
れている。更に,未曽有の景気低迷の影響により,
として,ボデルホ・デ・ヴァスコンセロス技師閣
需要の著しい減退がもたらされており,結果とし
下が迎えられた。
て,前例のない価格下落圧力として, 2008年7月
初旬以来90ドル/Jv'芯以上の下落をもたらしている。
総会は,加盟国による批准の後, 2009年1月17
日に公表される予定の決議を承認した。
そして総会は,もしこのままであれば,価格は間
2009. 1.10
旬刊セ キ ツ ウ
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