2014年6月30日基準 販売用資料 1/4 マンスリー レポート JA-VPチャイナ JA-VPチャイナ・ チャイナ・ニュー・ ニュー・センチュリー・ センチュリー・ファンド ケイマン籍 ケイマン籍オープンエンド契約型外国投資信託 オープンエンド契約型外国投資信託（ 契約型外国投資信託（米ドル建 ドル建） ファンドマネージャーコメント 中国の株式市場は6月に反騰し続けたこともあり、第２四半期を順調に終えました。 中国の経済指標は混沌としましたが、 いくらか上昇局面の兆候が見られました。 6月ファンドは2.9％の上昇、参考までに同期間ハンセン指数は0.5％の上昇となりました。 6月の最新のPMI指数は、51.0と6ヶ月ぶりの高水準を記録しました。 この数値は継続的また広範囲にわたり改善が見ら れることを表しています。そして、我々は昨年を通して発表された改革が好影響を作り続けると期待しております。 我々は年後半も明るい見通しを維持しています。好転する信念を表し続ける一方で、現在、変化の尖点にいると考えてい ます。 加えて、最新の経済指標や政策の緩和、中国政府による改革はかつて起こった強い影響力のある行動を全て導いてい ます。 我々は年後半に入り、経済をサポートし、より良くするための金融政策が提供され続けると見ています。また、市場に前向 きな衝撃を与える良好な金融改革を信じています。 「直通列車」と呼ばれている、上海と香港市場の相互乗り入れは、まさに金融改革分野での積極的な対策の始まりです。 中国市場の自由化は、一層要求されており、とりわけ、外国の指数に中国市場の割合を高めることが現在、検討され始 めています。最近、MSCIはいくつかの指数に中国A株を組入れることの考えも生じたが、結局、それに対して反対の声もあ がり見送られました。しかし、将来に向けて、扉は確実に開かれています。 これら前向きな幾つかの政策を背景に、我々は将来に向けたより良い指針を期待し、また年後半の中国株について楽観 的にみています。 我々は香港や中国市場へ投資する機会を探し続け、今、まさに投資比率を高める良い機会だと確信し ています。 基準価額及び 基準価額及びハンセン指数 ハンセン指数の 指数の推移 基準価額 ハンセン指数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 *2002年3月7日（設定日)を基準として指数化 パフォーマンス・ パフォーマンス・データ ファンド情報 ファンド情報 設定日 基準価格 （米ドル） 純資産総額 （米ドル） 株式組入比率 PER （倍） PBR （倍） 配当利回り 2002年3月7日 $555.50 $9,802,898.62 94.4% 12.25 2.32 3.46% （注） PER、PBR、配当利回りは、Bloomberg及び I/B/E/Sのデータに基づく、マーケット予想ベース ■ 管理会社及び投資顧問会社 騰落率 1ヶ月 3ヶ月 6ヶ月 1年 設定来 ファンド 2.85% 2.77% 0.72% 13.74% 455.50% 直近一年最高値 直近一年最安値 設定来最高値 設定来最安値 $563.25 $481.18 $563.52 $91.67 ハンセン指数 0.47% 4.69% -0.23% 11.48% 110.77% ファンド 2014年3月6日 2013年7月8日 2010年11月10日 2002年10月10日 バリュー・ バリュー・パートナーズ・ パートナーズ・リミテッド ご購入の際は必ず販売会社より投資信託説明書(交付目論見書)をお受け取りの上、内容をご確認下さい。 2014年6月30日基準 販売用資料 2/4 マンスリー レポート JA-VPチャイナ JA-VPチャイナ・ チャイナ・ニュー・ ニュー・センチュリー・ センチュリー・ファンド ケイマン籍 ケイマン籍オープンエンド契約型外国投資信託 オープンエンド契約型外国投資信託（ 契約型外国投資信託（米ドル建 ドル建） 組入銘柄 組入銘柄 上位10 上位10銘柄 10銘柄 会社名／ 会社名／産業グループ 産業グループ 市場 万科企業 China Vanke 香港 現株価 PER PBR 200625 CH 配当利回り HK$15.30 8.73 倍 2.32 倍 N/A 現株価 PER PBR 配当利回り HK$106.00 10.78 倍 1.02 倍 2.32% 4.50% 製造、エネルギー、インフラ、金融・投資などの事業 現株価 PER PBR 配当利回り HK$24.85 17.98 倍 N/A 1.32% 4.10% 造、販売を行う。動力工具、アウトドア用動力装置な 現株価 PER PBR 配当利回り HK$2.31 25.22 倍 9.08 倍 N/A パーフェクトシェイプはスリミングと美容サービスの 提供と製品の販売を香港、マカオ、中国本土にて展 開。2014年3月31日末の財務状況は中国本土が 4.00% 60％、香港39％、マカオ1％から成る。最近は57の サービスセンターを経営し、中国本土が４４店、香港 が１２店、マカオが１店の展開。 現株価 PER PBR 配当利回り HK$7.68 13.02 倍 1.76 倍 6.09% 3.60% 量生産による価格と短期納期の優位性で国際的に 現株価 PER PBR 配当利回り HK$24.40 19.51 倍 3.18 倍 N/A 3.30% 油ガスを供給する 。圧縮天然ガス供給所の運営 現株価 PER PBR 配当利回り HK$5.57 6.85 倍 0.92 倍 3.12% 主な事業は、ノートパソコン筐体の製造・販売。 プラ スチック射出成形、吹き付け塗装、金属加工、プレ 2.90% ス加工および組み立てに従事。 現株価 PER PBR 200726 CH 配当利回り HK$10.42 5.31 倍 N/A N/A 中国大手紡績企業。綿花栽培、紡績、漂白・染色、 織布、製本までを手がける。主な事業内容は、ポリ 2.60% エステル・綿糸、色織生地、シャツ、衣類装飾品、健 康下着などの紡績製品の製造・販売。 現株価 PER PBR 配当利回り HK$9.79 10.59 倍 1.20 倍 N/A 深圳B 和記黄埔 Hutchison Whampoa 香港 13 HK 【資本財】 資本財】 創科実業 Techtronic Industries 香港 669 HK 【耐久消費財・ 耐久消費財・アパレル】 アパレル】 必瘦站 Perfect Shape PRC Holdings 香港 1830HK 【消費者サービス 消費者サービス】 サービス】 徳永佳集団 Texwinca Holdings 香港 321 HK 【耐久消費財・ 耐久消費財・アパレル】 アパレル】 華潤燃気控股 China Resources Gas 香港 1193 HK 【公益事業】 公益事業】 巨騰国際 Ju Teng International 香港 3336HK 【テクノロジー・ テクノロジー・ハードウェアおよび ハードウェアおよび機器 および機器】 機器】 魯泰紡績 Luthai Textile 【耐久消費財・ 耐久消費財・アパレル】 アパレル】 特記事項 HK$13.76 6.78 倍 1.33 倍 N/A 2202HK 【自動車・ 自動車・自動車部品】 自動車部品】 構成比 現株価 PER PBR 配当利回り 【不動産】 不動産】 重慶長安汽車 Chongqing Changan Automobile バリュエーション 深圳B 中国石油天然气 PetroChina 香港 857 HK 【エネルギー】 エネルギー】 居住用不動産開発企業。中国の世帯収入の増大に 伴う強い住宅需要によって、同社がそのブランド認 5.20% 知度とマネジメント経験を活かして利益を得ると考え られる。 主な事業内容は、自動車・部品、自動車エンジン、 打ち型、工具の開発・製造・販売。機械設置工事、 4.80% 技術コンサルティング、技術の輸出入。研究開発に 強みを持つ。 多角経営企業。子会社を通じて、港湾および関連 サービス、通信・e-コマース､不動産・ホテル、小売・ を手がける。 機械メーカー。電気機械、電子機器、工業製品の製 どが主力製品。 中国の大手染織物・衣類メーカーの1社。効率的大 多数のファッション・ブランドと関係を築いている。 中国の大手都市ガス供給会社の１社。天然ガス、石 や、液化石油ガスボンベの供給も手掛ける。 原油ならびに天然ガスの探査、開発、生産を行う。 原油および石油製品の精製、搬送、販売と、化学製 2.50% 品の製造、販売、天然ガスの搬送、販売も手掛け る。 ※ PER、PBR、配当利回りは、Bloomberg及びI/B/E/Sのデータに基づく、マーケット予想ベース ※ 「産業グループ」は、Global Industry Classification Standard （GICS） に基づく ■ 管理会社及び投資顧問会社 バリュー・パートナーズ・リミテッド ご購入の際は必ず販売会社より投資信託説明書(交付目論見書)をお受け取りの上、内容をご確認下さい。 2014年6月30日基準 販売用資料 マンスリー レポート JA-VPチャイナ JA-VPチャイナ・ チャイナ・ニュー・ ニュー・センチュリー・ センチュリー・ファンド ケイマン籍 ケイマン籍オープンエンド契約型外国投資信託 オープンエンド契約型外国投資信託（ 契約型外国投資信託（米ドル建 ドル建） セクター別投資分布 セクター別投資分布 市場別投資分布 現金 6% レッドチップ 12% 3/4 B株 9% その他 1% H株 15% 現金 6% 不動産 10% 銀行 2% 素材 4% 一般消費財・ サービス 37% 情報技術 8% 香港 59% 資本財・サー ビス 10% 公益事業 11% エネルギー 7% ヘルスケア 5% 「現金」は担保及び委託証拠金を除く手元現金です。「その他」には担保及び委託証拠金に供している現金が含まれています。 「セクター」は、Global Industry Classification Standard （GICS）に基づいています。 借入や先物のヘッジにより、合計が100％にならないことがあります。 お申込みおよび 申込みおよび手数料等 みおよび手数料等に 手数料等に関する事項 する事項 お申込み期間 2013年7月1日（月）から2014年6月30日（月） （お申込み期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新される予定です。） お申込み単位 10口以上1口単位 お申込み価格 評価日に計算される受益証券１口当たりの純資産価格 （香港、ニューヨーク及び日本の銀行営業日に限り、お申込みの取り扱いを行います。） お申込み手数料 5,000口未満 3.24％（税抜き3.0％） 5,000口以上10,000口未満 2.16％（税抜き2.0％） 10,000口以上 1.08％（税抜き1.0％） 買戻し １口単位で買戻請求できます。買戻金額は、原則として日本における約定日より起算して ４営業日目の受渡しとなります。 （香港、ニューヨーク及び日本の銀行営業日に限り、買戻請求の取り扱いを行います。） 管理報酬 純資産総額に対して年率1.6％ 成功報酬 4半期毎の成功報酬計算日における成功報酬控除前の1口当たりの純資産価格が、 前回成功報酬が支払われた計算日における成功報酬控除後の1口当たりの純資産価格 (ファンド設定後最初の四半期においては当初募集価格)を上回った場合、 【当該超過金額×成功報酬対象期間の発行済受益証券の平均口数×15%】に相当する金額 その他の費用 監査費用、弁護士費用、印刷費用等の諸費用。 当該費用の金額、その上限及び計算方法は、運用状況などにより異なるため、 事前に記載することが出来ません。 *手数料など投資家の皆様が負担される費用の合計額、その上限額及び計算方法は、運用状況や保有期間等により 異なるため、事前に記載することは出来ません。 管理会社及びその 管理会社及びその他関係法人 びその他関係法人 ■ 管理会社及び投資顧問会社 ■ 代行協会員及び日本における販売会社 バリュー・パートナーズ・リミテッド 日本アジア証券株式会社 ■ 受託会社、登録事務管理会社および事務管理会社 バンク・オブ・バミューダ（ケイマン）リミテッド ■ 保管銀行及び登録事務管理会社の代行会社 エイチエスビーシー・インスティテューショナル・トラスト・サービシーズ（アジア）リミテッド 販売会社一覧 加入協会名 商号等 登録番号 日本証券業協会 藍澤證券株式会社 おきなわ証券株式会社 立花証券株式会社 日本アジア証券株式会社 日の出証券株式会社 廣田証券株式会社 丸三証券株式会社 金融商品取引業者 金融商品取引業者 金融商品取引業者 金融商品取引業者 金融商品取引業者 金融商品取引業者 金融商品取引業者 ■ 管理会社及び投資顧問会社 関東財務局長(金商)第6号 沖縄総合事務局長(金商)第1号 関東財務局長(金商)第110号 関東財務局長(金商)第134号 近畿財務局長(金商)第31号 近畿財務局長(金商)第33号 関東財務局長(金商)第167号 ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ 一般社団法人 日本投資顧問業協会 ○ バリュー・ バリュー・パートナーズ・ パートナーズ・リミテッド ご購入の際は必ず販売会社より投資信託説明書(交付目論見書)をお受け取りの上、内容をご確認下さい。 2014年6月30日基準 販売用資料 JA-VPチャイナ JA-VPチャイナ・ チャイナ・ニュー・ ニュー・センチュリー・ センチュリー・ファンド ケイマン籍 ケイマン籍オープンエンド契約型外国投資信託 オープンエンド契約型外国投資信託（ 契約型外国投資信託（米ドル建 ドル建） 4/4 マンスリー レポート 当ファンドの ファンドの投資方針 ・大中華圏(台湾、マカオ、香港及び中国)の株式を中心とし、バリュー重視の投資手法を用い、 中長期における（米ドルによる）資本増加を目指します。 ・主要な投資対象： 1）大中華圏における民間企業 2）資産の大半を大中華圏においている企業 3）収益の大半を大中華圏より得ている企業 当ファンドの ファンドの主なリスク (詳細は 詳細は投資信託説明書( 投資信託説明書(交付目論見書) 交付目論見書)をご覧下 をご覧下さい 覧下さい) さい) ①有価証券の価格変動リスク 株式や債券など値動きのある証券に投資しますので、国 内外の政治、経済、社会情勢等により価格が下落した場 合には、その影響を受け当ファンドの基準価格が下落す る要因になります。 ②為替変動リスク 当ファンドは米ドル建のため、当ファンドが米ドル以外の 通貨建の有価証券その他の資産に投資する場合は、当 ファンドの基準価格は、当該通貨と米ドル間の為替レー ト変動の影響を受けます。 ③流動性リスク 当ファンドは、主に新興市場諸国への投資を行います。 一般に新興市場諸国への投資においては、市場規模や 取引量が少ないために、大きな価格変動リスク、組入れ 銘柄を売却する際に市場実勢から期待される価格で売 却できないリスク等があります。また、新興市場諸国にお ける投資に関した手数料・経費等は、主要市場よりも一 般的に高額です。 ④カントリーリスク 外貨建資産への投資は、その国の政治、経済情勢、外 国為替規制、資本規制等による影響を受け、当ファンド の基準価格が大きく変動する可能性があります。 ⑤ファンド運営上のリスク 管理会社はやむを得ない事情があるときは、当ファンド の受益証券にかかる買付け・買戻しの申込み受付を中 止することがあります。また管理会社は信託期間の途中 でも信託を終了し繰上償還させる場合があります。 ⑥買戻しによる資金流出に伴う留意点 管理会社は、一部買戻し金の支払資金を手当てするた めに、当ファンドの組入有価証券等を大量に売却するこ とがあります。この場合、当該取引により当ファンドの基 準価格が大きく変動する可能性があります。 投資信託に 投資信託に関する留意点 する留意点 ●投資信託は株式等の値動きのある有価証券（外国証券には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価格は 変動します。従って、元金の保証や一定の成果が保証されているものではありません。投資した資産の価値の減少を 含むリスクは、投資信託をご購入のお客様が負います。当ファンドの主な投資リスク及び留意点は、本資料の末頁の 記載をご確認下さい。（リスクの詳細については、投資信託説明書（交付目論見書）をご確認下さい。） ●当ファンドは、預貯金や保険契約と異なり、預金保険機構や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。 本資料に 本資料に関する留意点 する留意点 ●本資料はバリュー・パートナーズ・リミテッド（以下、「管理会社」）が作成し、日本アジア証券株式会社が翻訳した販売 用資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。お申込みに当っては、投資信託説明書（交付目論見 書）をあらかじめ又は同時にお渡ししますので、必ず内容をご確認の上、ご自身の判断でお申込み下さい。 ●本資料は管理会社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性について保証するもの ではありません。本資料に記載された意見、見通しは表記時点での管理会社の判断を反映したものであり、今後変更さ れることがあります。上記の実績・データ等は過去のものであり、当ファンドの今後の成果を保証・約束するものではあり ません。 ●日本アジア証券株式会社は、細心の注意を払って本資料を翻訳しておりますが、翻訳の正確性を保証するものでは ありません。ご了承下さい。 ■ 管理会社及び投資顧問会社 バリュー・ バリュー・パートナーズ・ パートナーズ・リミテッド ご購入の際は必ず販売会社より投資信託説明書(交付目論見書)をお受け取りの上、内容をご確認下さい。
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