（無断転用禁止） ＢＲＩＣｓ経済研究所レポート 南アとロシアに偏るプラチナ供給 ∼需要が 拡大するなかにあって供給は不安定∼ 2006年 ８ 月 21日 （ 月 ） Ｂ Ｒ Ｉ Ｃｓ 経 済 研 究所 代 表 門 倉 貴 史 E-mail: [email protected] ∼要 旨∼ ■最近、プ ラチ ナ（白金） の国際価格が 騰勢を強め ている。価格上 昇の背景に は、需要側の要因 と して、①中 国で 宝飾用のプ ラチナ消費が 増えている こと②自動 車に 使用する燃 料電池の需要が世 界 で急増して いる こと③ハードディスクの 記憶容量を 増やすため の磁 気記録材料 をはじめプラチナ を 利用 する 商品 分 野が 広が って き た こ とな どが あ る 。 ■一方、供 給側 の要因としては、プラチ ナの主要供 給国である 南ア フリカとロ シアで供給不安が 広 が っ て い る こ と が あ る 。 プ ラ チ ナ は 、 南 ア フ リ カ と ロ シ ア で 全 供 給 の 90.5％ が ま か な わ れ て お り 、 生 産 が 特 定 地 域 に 集 中 し て い る 。 ロ シ ア で は 、 1823 年 に ウ ラ ル 地 方 で 白 金 の 鉱 山 が 見 つ か っ た が 、 1920 年 代 ま で に 大 量 の 採 掘 を 行 っ た た め 、 現 在 で は 埋 蔵 量 が 少 な く な っ て き て い る 。 ロ シ ア の プ ラ チ ナ 供 給 は 不 安 定 で 、 ロ シ ア が 金 融 危 機 に 直 面 し た 98年 に は 、 プ ラ チ ナ や パ ラ ジ ウ ム の 輸 出 が 停 止 される事態 とな り、プラチナの国際価格 上昇の主要 因となった 。近 年、ロシア のプラチナ生産は ほ ぼ 横 ば い で 推 移 し て お り 、 2005年 は 前 年 比 ＋ 5.3％ の 27.7ト ン と な っ た 。 な お 、 ロ シ ア で 産 出 す る プ ラチ ナの 73.9％ はノ リリ スク ・ ニ ッ ケル が産 出 し て い る。 ■ 南 ア フ リ カは 、 1925年 に ト ラ ン ズ ・ バ ー ル 地 方 で 巨 大 な プ ラ チ ナ 鉱 脈 が 発 見 さ れ て 以 来 、 ロ シ ア を抜いて世 界最 大のプラチナ供給国となった。南ア にはアング ロ・ プラチナな どの有力鉱山が多 数 存在す る。鉱山各社 は、プラチナ の国際価格上 昇を受けて、これま でに大幅な増 産を実施して お り 、 2005年 の 産 出 量 は 前 年 比 ＋ 2.0％ の 158.9ト ン と な っ た 。 収 益 も 好 調 で 、 2005 年 は 各 社 と も 大 幅 な増収増益 を記 録した。し かし、南アで は今後「貴 金属法」が 正式 に施行され る予定で、これに よ り 鉱 山 各 社 の 増 産 の 勢 い が 弱 ま る の で は な い か と の 懸 念 が 浮 上 し て い る 。 「 貴 金 属 法 」 は 2005年 10 月に法案と して 出されたも ので、鉱山の 採鉱、加工 、輸出まで の各 工程におけ る付加価値に対し て 課税を賦課 する というもの 。これにより 、鉱山各社 は大幅なコ スト アップに見 舞われることにな る ので 、増 産を 抑 制す る動 きが 広 が る とみ られ て い る 。 ■こうした 需給 バランスの 動向を勘案すると、プラチナの国際 価格 は、中長期 的に上昇トレンド を たど る公 算が 大 きい とい えよ う。 ■プラチナ は燃 料電池など 、国内のハイテク産業に とって不可欠の 資源である ため、日本政府は 供 給を 安定 化さ せ るた めの 様々 な 方 策 を打 ち出 し て い る 。 1 （無断転用禁止） （ 騰 勢 を 強 め る プ ラ チ ナの 国 際 価 格 ） 最 近 、 プ ラ チ ナ （白 金 ） の 国際 価 格が 騰 勢を強 め て い る 。 プ ラ チ ナ の 国 際 価格 は 2002 年 頃 か ら 上 昇 傾向が 鮮 明 と な り 、 2002 年 １ 月 の １ ト ロ イ オ ンス＝ 474 ド ル か ら 、 2006 年 ８ 月 （ 18 日 ま で の 平 均 値 ） に は １ ト ロ イ オ ンス ＝ 1240 ド ル と 、 ４ 年 半の 間 に 2.6 倍 に も 上 昇 し た（図 表 １ ） 。 価 格 上 昇 の 背 景 には 、 需 要 側 の 要 因 と し て、① 中 国 で 宝 飾 用 の プ ラ チ ナ 消 費が 増 え て いるこ と ② 自 動 車 に 使 用 す る 燃料 電 池 の 需 要が 世 界 で 急増し て い る こ と ③ ハー ド デ ィ スク の 記 憶 容 量を増 や す た め の 磁 気 記 録 材 料 をは じ め プ ラチ ナ を 利 用 する商 品 分 野 が 広 が って き た こ とな ど が あ る。 一 方 、 供 給 側 の要 因 と し て は、 プ ラ チ ナの主 要 供 給 国 で あ る南 ア フ リ カと ロ シ ア で 供給不 安 が 広 が っ て い る こ と が あ る 。 プ ラ チ ナ は 、 南 ア フ リ カ と ロ シ ア で 全 供 給 の 90.5％ が ま か な わ れ て お り、 生 産 が 特 定 地 域 に 集中 し て い る（ 図 表 ２ ） 。 図表１ プ ラ チ ナ の 国 際価 格 の 推 移 図表２ プ ラ チ ナ の生 産シ ェ ア （ 2005 年 ） ドル／トロイオンス 1400 1200 ロシア 13.4% 1000 北米 5.4% その他 4.1% 800 600 400 南アフリカ 77.1% 200 0 00 01 02 03 04 05 06 （出 所） johnson Matthey （出 所） johnson Matthey （ 不 安 店 な プ ラ チ ナ の 供給 ） ロ シ ア で は 、 1823 年 に ウ ラ ル 地 方 で 白 金 の 鉱 山 が 見 つ か っ た が、 1920 年 代 ま で に 大 量の 採 掘 を 行 っ た た め 、 現 在 では 埋 蔵 量 が 少な く な っ てきて い る 。 ロ シ ア のプ ラ チ ナ 供給 は 不 安 定 で、ロ シ ア が 金 融 危 機 に 直 面 し た 98 年 に は 、 プ ラ チ ナ やパラ ジ ウ ム の 輸 出 が停 止 さ れ る事 態 と な り 、プラ チ ナ の 国 際 価 格 上 昇 の 主 要 因 と な っ た 。 近 年 、 ロ シ ア の プ ラ チ ナ 生 産 は ほ ぼ 横 ば い で 推 移 し て お り 、 2005 年 は 前 年 比 ＋ 5.3％ の 27.7 ト ン と な っ た （ 図 表 ３ ） 。 な お 、 ロ シア で 産 出する プ ラ チ ナ の 73.9％ は ノ リ リ ス ク ・ ニ ッ ケル が 産 出 して い る 。 南 ア フ リ カ は 、 1925 年 に ト ラ ン ズ ・ バ ー ル 地 方 で 巨 大 な プ ラ チ ナ 鉱 脈 が発 見 さ れ て 以 来 、 ロ シ ア を 抜 い て 世 界 最 大の プ ラ チ ナ 供給 国 と な った。 南 ア に は ア ン グ ロ ・ プ ラ チナ な ど の 有 力鉱山 が 多 数 存 在する。鉱山各社は、プラチナの国際価格上昇を受けて、これまでに大幅な増産を実施しており、 2005 年 の 産 出 量 は前 年 比 ＋ 2.0％ の 158.9 ト ン と な っ た （ 図 表 ４） 。 収 益 も好 調で 、 2005 年 は 各 社 と も 大 幅 な 増 収 増 益を 記 録 し た。 2 （無断転用禁止） し か し 、 南 ア で は今 後 「 貴 金 属 法 」 が 正 式に施 行 さ れ る 予 定 で 、 こ れ に よ り鉱 山 各 社 の増産 の 勢 い が 弱 ま る の で は ない か と の 懸念 が 浮 上し ている の だ 。 「 貴 金 属 法 」 は 2005 年 10 月 に 法 案 と し て出 さ れ た も の で 、 鉱 山の 採 鉱 、 加 工、 輸 出 ま での各 工 程 に お け る 付加 価 値 に 対し て 課 税 を 賦課す る と い う も の 。 こ れ に よ り、 鉱 山 各 社 は大 幅 な コ ストア ッ プ に 見 舞 わ れる こ と に なる の で 、 増 産を抑 制 す る 動 き が 広 が る と み られ て い る。 プ ラ チ ナ の 世 界 需 要 は 、 99 年 以 降 、 一 貫 し て 、 世 界 供 給 を 上 回 っ て 推 移 し て い る 。 こ う し た 需 給 バ ラ ン ス の 動 向 を勘 案 す る と 、プ ラ チ ナ の国際 価 格 は 、 中 長 期 的 に 上 昇 トレ ン ド を た どる公 算 が 大 き い と い え よ う。 図表３ ロ シ ア の プ ラ チ ナ生 産 量 図表４ トン 45 トン 180 40 160 35 140 30 120 25 南 ア フ リ カのプ ラ チ ナ 生 産 量 100 20 80 15 60 10 40 5 20 0 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 0 05 75 （出 所） johnson Matthey 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 （ 出 所） johnson Matthey （ プ ラ チ ナ の 安 定 供 給 を模 索 す る 日 本 ） 日 本 は 、 プ ラ チ ナの 主 要 需 要国 で あ り 、 2005 年 の 需 要 量 は 40.9 ト ン と 、 世 界 全 体の 19.6％ を 占 め た 。 国 内 で 消 費 する プ ラ チ ナ の 80.4％ を 南 ア フ リ カ、 4.0％ を ロ シ ア か ら の 輸 入 に頼 っ て いる 。 プ ラ チ ナ は 燃 料 電池 な ど 、 国 内 の ハ イ テ ク産業 に と っ て 不 可 欠 の 資 源 で あ るた め 、 日 本政府 は 供 給 を 安 定 化 さ せ る ため の 様 々 な 方策 を 打 ち 出して い る 。 政 府 は 、こ れ ま で のと こ ろ レ ア メタル と し て ニ ッ ケ ル 、 ク ロ ム 、タ ン グ ス テ ン、 コ バ ル ト、モ リ ブ デ ン 、 マ ンガ ン 、 バ ナジ ウ ム と い った７ 種 類 の 鉱 種 を 国 家 備 蓄 （ 60 日 分 ） の 対 象 と し て い る が 、 今 後 は プ ラ チ ナ な ど も 新 た な 備 蓄 対 象 と し て 検 討 さ れ る 見 通 し だ 。 2006 年 ６ 月 に 資 源 エ ネ ル ギ ー 庁 が 発 表 し た 「 非 鉄 金 属 資 源 の 安 定 供 給 確 保 に 向 け た 戦 略 」 で は 、 南 アフ リ カ な ど にお け る 民 間企業 の 探 鉱 開 発 プ ロジ ェ ク ト への 参 加 を 積 極支援 し て い く 方 針 も 打 ち 出 さ れた 。ま た 、文 部 科 学 省 は、 2007 年 度 か ら プ ラ チ ナ の 代 替 材 料の 研 究を 開 始す る 。 3
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