2016年4月 信用格付 • Aaa (ムーディーズ) AAA (S&P) – 見通し/ 安 定的 資金調達 ノルウェー地方自治体 • 多様な資金調達手段を通して、貸付需要に 応え得る資金調達活動を行うことを目指す • 保健衛生、教育、公共交通機関およびイン フラ整備等の分野における、ノルウェー国 民にとって不可欠なサービス供給源 • 以下の戦略を通して投資家との長期にわた る関係を持続させる： ノルウェー政府系貸付金 融機関 ・ 私募債および米ドル建による戦略的ベ ンチマーク債の定期発行、2014年はユーロ 建プログラムを立ち上げ、2016年4月に取 引を行った • 国会制定法により設立（1926年/1999年） • 中央政府が100％の持ち株を保有。 ・ 英ポンド、スイスフラン、豪ドル、加ド ル、ニュージーランドドルを含む各国通貨 建による債券発行を通じた小規模市場で の台頭 • KBNは公共政策を担う政府系機関として、低 金利による資金貸付をノルウェー地方自治 体部門に行う機関という位置付けがなされ ている • KBNの監督義務という形で、中央政府から の直接的かつ強力な支援を享受 ・ 為替、株式、コモディティ連動型を含む 多様な仕組私募債の発行による投資家へ の柔軟な対応 • 約50%の市場シェアを誇るノルウェー地方 自治体向政府系貸付機関である ・ ヨーロッパ、アジアの個人投資家市場で 引き続き知名度を高める • 優れた資産内容を誇り、創業以来90年間貸 倒損失なし • 時差を超えたオンライン接続が可能なKB ネットによる地球規模での資金調達活動 を展開 • 現時点において、国内で最高格付を保持す るノルウェー企業である • 2015年において、KBNは11通貨にわたる 303件の取引を通じて8十億米ドルを調達 • 国際市場では、ノルウェーのソブリンリスク に最も近い格付をもつ • KBNは、2016年において8-10十億米ドルの 長期債発行を見込む、ユーロまたは米ドル 建ベンチマーク債市場、 （豪ドル、スイスフ ラン、加ドル、英ポンド、ニュージーランド • ノルウェー国内の地方自治体部門に好条件 ドル建）小規模市場における公募債市場、 で貸付を行いながら、地方自治体部門の市 私募債、個人投資家向け売出債という、4 場原理を促進することで、ノルウェーの公共 つの主要な市場を通じて積極的な資金調 サービスを充実させることがKBNの業務目的 達を見込む である 業務目的 • 「格付対象国の中で最も優良な地方自治 体部門のひとつである」(スタンダードアン ドプアーズ) • 中央政府と地方自治体部門の密接な関係 は、中央政府による厳格な管理、規制、監 視に特色がある • ノルウェー地方自治体の経済破綻は法律に より禁止されている ノルウェー経済 • ノルウェー王国 (AAA/Aaa)は、その強固な ファンダメンタルズと高度な産業基盤に支 えられ世界でも有数の経済大国である • ノルウェーは、国民一人当たりＧＤＰで世 界第2位及び、国連人間開発指数の算出に よる生活水準は世界第1位となっている • 経済における設備稼働率は引き続き高く、 潤沢な経常黒字を維持（2015年度はGDP 比11％）、政府の財政状況は良好であ り、2015年10月に公表された国家予算にお いて2016年度の財政黒字はGDP比5.6％を 見込む、国富ファンドである政府年金基 金-グローバルの現時点における時価総額 は850十億米ドル（2015年のGDP比200％ ）である KBNの詳しい事業活動については、www.kbn.comをご覧下さい。 仕組別資金調達内訳-2015年 総資産（十億米ドル） 57 60 50 38 40 30 ベンチマーク 26 % 私募債 5 % 売出債 39 % 機関投資家向け公募債 24 % グリーンボンド 6 % 27 40 44 通貨別債務残高内訳-2016年4月 56 46 29 20 USD 55% BRL 6% JPY 12% NZD 3% AUD 9% EUR 3% GBP 6% Other 6% 10 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 USD bn (NOK/USD 8.00) Tel: +47 21 50 20 00 Fax: +47 21 50 20 40 [email protected] www.kbn.org KBN KOMMUNALBANKEN Haakon VIIs gt. 5b P. O. Box 1210 Vika, N-0110 Oslo, Norway
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