FX/CFD モーニング・レポート

2014 年 10 月 23 日
FX/CFD モーニング・レポート
水谷文雄（ FOREX.COM スポンサード・コメンテータ）
市況概況：
各国 CPI で景況感、中銀の金融政策動向を探る金融市場→為替の方向性（豪ドル安、ドル高、NZ 安の相場）
昨日から今朝にかけて、豪、米、NZ の消費者物価指数（CPI）が公表されました。時系列的に見て行きましょ
う。
豪第 3 四半期消費者物価 0.5%前期比、2.3%前年比と、前期比の数字が予想より高い、しかし前年比では、第
2 四半期の 3.0%からは低下していると言えます。RBA（豪準備銀行）の 2～3%インフレ目標からは大きく下
回っています。当面 RBA は利上げをする気配はなくなるのではと思います。そのため、豪ドルは頭を重くす
ることになります。引き続き中国経済後退懸念、資源価格の下落から豪経済に不安定要因をもたらす、そして
RBA は利上げすることはないとの流れとなる。結果中期的豪ドル安のシナリオとなります。
米 9 月消費者物価指数 0.1%前月比、1.7%前年比、コアも予想通りの結果です。先週の小売売上高のような大
きな落ち込みがなかったことで、金融市場は安堵が出ました。本来なら米債利回り上昇の動きになっても良さ
そうなもの、そして米株式市場も上昇となっても良さそうなものです。これに水を差したのが、カナダ議会で
の発砲事件です。欧米メディアはこぞって生中継となりました。イスラム過激派の関与まで憶測するメディア
です。このため市場は一気にリスク回避モードになってしまったようです。10 年米国債利回り 2.21%、NY ダ
ウ平均－153.49 の 16,461.32 となりました。イスラム過激派の関与が焦点ではと思います。否定されれば、単
なる発砲事件として処理されることになります。そうでないと欧米での不安が高まると推測します。事件の推
移を見守りましょう。
今朝の NZ 第 3 四半期消費者物価 0.3%前期比、1.0%前年比と予想より悪い数字となりました。下記のグラフ
（出所：NZ 統計局）は過去 10 年の消費者物価
の推移を表しています。RBNZ（NZ 準備銀行）の
インフレ目標は 1～3%です。下限の数字と言え
ます。インフレが収まっていれば、RBNZ は利上
げをする根拠を失うこととなります。また消費者
物価の発表前に、ウィーラーRBNZ 総裁の声明文
が発表され、その中で、「昨年 10 月導入の LVR
（住宅担保貸出枠）制限で、著しく住宅市場と消
費者物価圧力を弱めた。これは金利引き締め（利
上げ）を遅らせる役割を果たした。」と語ってい
ます。利上げは来年春頃まではないのではと思い
ます。このため NZD は下落することになりまし
た。筆者の予想通りです。
その他経済圏のニュースとしては、BOE（イングランド銀行）議事録が注目でした。政策金利（0.50%）7 対
2 で据え置き決定しました。ウィール委員、マッカファティ委員が 0.25%の利上げを主張し、反対しました。
資産購入プログラム（3,750 億ポンド）は 9 対 0 の決定でした。内容はユーロ圏の景気後退が英国に及ぼすの
ではないかとの懸念が委員から出ているようです。英国経済の勢いを失う兆候があるとしています。利上げ時
期が来年春から夏頃に先送りされる観測が強まりました。このためポンド安のトレンドを強めることになりま
した。債券市場では 10 年ギルト債 2.21%、2 年債 0.67%と長期債が利回り上昇、短期債は変わらずとスティ
ープニング（立つ）傾向となっています。少しおかしな動きになっているようです。短期金利が低下する動き
になるのではと思うのですが。
ユーロ圏のニュースとしては、クーン・ベルギー中銀総裁が、「ECB（欧州中央銀行）追加措置について語る
のは時期尚早。」そしてノボトニー・オーストリア中銀総裁は、「社債購入はバランスシートを拡大させる可
能性。社債購入に関する ECB の決定はない。ECB の社債購入に関して未解決の問題が残る。」として否定的
な意見も出ているようです。また ECB の銀行ストレステストで少なくとも 11 行が不合格となったとのスペイ
ン通信社の報道もあります。ユーロ安方向の材料ではと解釈します。
日本からは西村内閣府副大臣が、「緩やかな円安はマイナスではない。米国は金融緩和の出口に向かっている
ので、そういう状況で為替は決まってゆくと思う。」と円安擁護の姿勢です。
今日の注目点：欧米経済指標、各種ヘッドラインに注意を
アジア時間帯では、中国 PMI に注目、そして兜町の動きに注意。
欧州時間帯では、独 10 月 PMI 製造業・速報値（予想 49.5（前回 49.9））、サービス業（予想 55.0（前回
55.7））、ユーロ圏 10 月 PMI 製造業・速報値（予想 49.9（前回 50.3））、サービス業（予想 52.0（前回
52.4））、英 9 月小売売上高指数（予想 0.0%前月比、3.4%前年比（前回 0.2%、4.5%））に注意。ブロード
ベント BOE 副総裁、リンデ・スペイン中銀総裁の講演が予定されています。
米国時間帯では、米新規失業保険申請件数（予想 28.1 万件（前回 26.4 万件））、米 8 月住宅価格指数（予想
0.3%前月比（前回 0.1%））、ユーロ圏 10 月消費者信頼感・速報値（予想－12.0（前回－11.4））
明日早朝 NZ：9 月貿易収支（予想 6.25 億 NZD 赤字（前回－4.72 億 NZD 赤字））に注意。
為替見通し：ドル高相場が基本
ドルインデックスは 85.75 とドル続伸の相場になっています。これを基本としたい。
ドル／円：106.70～107.70 カナダ議会の発砲事件が重石になっているものの、米 10 年債は大きくは利回り下
落の動きになっていません。ドルインデックスは上昇基調です。ドル円は上昇トレンドではと思います。下記
は日足チャートです。フィボナッチ分析では、7 月 18 日と 10 月 1 日の間の 38.2%戻しが 106.64 であり、サ
ポートして機能しています。緑のトレンドラインを引いてみました。5 日移動平均線（107.08）がマイナーな
サポート。下段のストキャスティックスは高値圏にあり、下落する可能性もあるのではと思います。時間足で
見ると、20 本 EMA は緩やかな上方曲線です。昨日と同様に EMA 水準で仕込み、35～40 ポイント下に損切で
良いと思います。
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ユーロ／ドル：1.2580～1.2700 引き続き ECB 社債購入の話、ストレステストの結果がユーロ安相場を形成し
ています。ドル高相場がアシストする。素直にユーロ安相場と考えたい。ボリンジャーバンドの上限バンド
（1.2838）からはかい離してきており、またミドルバンド（1.2686）も下回ってきている。下限バンド
（1.2538）が当面の下値目安ではと思います。今日のユーロ圏、各国 PMI に注意したい。ストキャスティッ
クスは下方基調継続です。短期的動きを時間足で見ると、20 本 EMA は下方曲線となっている。ドル円同様に
EMA 水準で仕込み、35～40 ポイント上に損切設定です。
ユーロ／円：135.00～136.20 ドル高相場の中、ユーロ安、円安と進み、クロス円ではユーロ安相場になって
いるようです。ユーロ安相場が円安相場よりも勝っていると言えます。5 日移動平均線（136.11）がレジスタ
ンス、ボリンジャーバンドの下限バンド（134.88）が下値目安です。ストキャスティックスは下方基調と、ユ
ーロ安条件が揃っています。
ポンド／ドル：1.5980～1.6100 BOE 議事録で英国経済悲観した見方、利上げが先延びになるとの観測から、
ポンド安相場展開となりました。ギャンチャートが有効です。7 月 15 日高値 1.7190 起点の 1x1（1.6073）を
下回ってきました。これから 1x1 で上値を抑えられる展開を予想したい。ボリンジャーバンドの下限バンド
（1.5934）が下値目安と言えます。ストキャスティックスも下方基調とアシストします。
豪ドル／ドル：0.8700～0.8800 引き続きレンジ相場（0.8840～0.8660）から脱し切れていません。豪経済悲観
論から豪ドルの上値は重い。ギャンチャートの 9 月 5 日高値 0.9401 起点の 1x1（0.8787）をレジスタンスに
下値トライとなるのではと思います。時間足で見ると、20 本 EMA は緩やかな下方曲線となっている。MACD
も下方基調となっています。
豪ドル／円：93.30～94.30 対ドルで円安方向になっていても、クロス円で豪ドル高にならない相場となってい
ます。引き続きローソク足で上下にヒゲが長く伸びる形状となっています。ストキャスティックスが高値圏か
ら下方転換しており、豪ドル安相場をアシストします。
NZD 相場：ウィーラーRBNZ 総裁の声明文、消費者物価の予想より低い数字に NZD 安の相場になっています。
下記は日足チャートです。ギャンチャートで見ると、7 月 11 日高値 0.8832 起点の 1x2（0.7908）をやっと下
回ってきました。1x3（0.7433）との間のゾーンを NZD 安方向に向うのではと思います。
ファンダメンタルズとチャートが一致しています。ボリンジャーバンドのミドルバンド（0.7832）も下回って
います。そして当面の下値目安は下限バンド（0.7742）とします。ストキャスティックスは下方基調と NZD
安相場をアシストします。対円相場でも、ウィーラー総裁声明文と消費者物価に素直に NZD 安に反応してい
る。ストキャスティックスも下方基調です。
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CFD 見通し：NY ダウ平均は回復途上
下記は日足チャートです。緑丸で囲った部分を参照ください。下落局面になっても、NY ダウ平均は 90 日移動
平均線まで戻す耐性があるのではと思います。期待したい。戻ればリスク志向が強まり、ドル上昇の動きが鮮
明になるのではと思います。その場合は兜町上昇、円安継続となります。下段のストキャスティックスは
20%を下回る局面では、底値拾いで良いと言うのがダウ平均からは言えます。（緑丸参照。）
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