12月オプション・レビュー

12月オプション・レビュー
12月は堅調な取引、2015年は年間過去最高を記録
2015 年1年間の ADV（1日平均出来高）が過去最高
•
•
•
•
•
•
過去最高　オプションの ADV 274 万枚、それまでの記録2014年の250万ドルから7%増
過去最高　オプションの電子取引ADV 144 万枚、前年比15%増(それまでの記録は2014年の124万枚）
過去最高　金利・債券オプションのADV 153 万枚、前年比6%増（それまでの記録は2006年の149万枚）
過去最高　株式オプションのADV 555千枚、前年比7%増（それまでの記録は2014年の516千枚）
過去最高　農産物オプションのADV 25万２千枚、前年比９%増（それまでの記録は2012年の23万７千枚）
過去最高　FXオプションのADV 83千枚、前年比23%増（それまでの記録は2014年の68千枚）
12月統計
電子取引 ADV
全取引場所ADV
(前年比)
月末
総取組高
1,415,775 (+4%)
2,713,629 (+3%)
43,157,116
金利・債券
550,432 (+13%)
1,576,540 (+10%)
28,614,055
株価指数
499,801 (-8%)
548,749 (-7%)
3,403,527
エネルギー
資産クラス
(前年比)
オプション合計
144,762 (+19%)
295,190 (-1%)
6,764,213
農産物
129,500 (+21%)
191,273 (+2%)
2,690,284
FX
72,183 (-9%)
74,943 (-10%)
579,109
金属
19,097 (-14%)
26,934 (-22%)
1,105,928
オプション出来高合計－前年比
800,000,000
60%
693M
646M
50%
Total Volume
600,000,000
40%
500,000,000
400,000,000
30%
300,000,000
20%
200,000,000
10%
100,000,000
0
2009
2010
2011
2012
Pit and Pre-Ex Volume
YOUR BEST RISK MANAGEMENT
SOLUTIONS START WITH BETTER
OPTIONS
2013
2014
Electronic Volume
2015
0%
Electronic Percent
700,000,000
金利・債券オプション
CME金利・債券オプションの1日当たり想定元本取引額は、1兆ドルを超えます。ご自身のオプションのすべてを利回り曲線全体についてご存
知ですか？
12月のハイライト
• 過去最高の金利・債券オプションADV： 1日当たり153万枚、前年比6%増
• ユーロドル・オプション
– 2015年の最高月次ADVとなる1日当たり110万枚超、前年比30%増
– 電子取引のADVは、過去最高の1日当たり246,311枚、前年比141%増
– 総取組高は、シリアル、四半期およびミッドカーブを合わせて 26百万枚超、うちプットは54％（11月は59％）
• 週次米国債オプション：ADVは1日当たり92千枚超、前年比32%増、前月比23%増
最も活発に取引される金利・債券オプション
銘柄コード
電子取引ADV
(前年比)
全取引場所ADV
(前年比)
プット
GE, GE0-GE5
246,311 (+141%)
1,111,551 (+30%)
62%
10年国債
OZN
143,926 (-38%)
221,958 (-36%)
50%
5年国債
OZF
54,254 (+1%)
92,578 (+2%)
57%
長期国債（Tボンド）
OZB
41,305 (+1%)
53,171 (-5%)
52%
2年国債
OZT
2,651 (-72%)
4,759 (-72%)
78%
オプション商品
ユーロドル (四半期、
シリアル、
ミッドカーブ)
(CME Globex)
国債週次オプション
ZN1-5, FV1-5, ZB1-5
61,818 (+29%)
92,102 (+32%)
55%
ウルトラ長期国債
OUB
103 (-72%)
213 (-86%)
35%
30日フェドファンド
OZQ
59 (+130x)
206 (+278%)
74%
ユーロドル・オプション電子取引ADV
30%
250,000
25%
200,000
20%
150,000
15%
100,000
10%
50,000
5%
0
0%
Jan-2009
Mar-2009
May-2009
Jul-2009
Sep-2009
Nov-2009
Jan-2010
Mar-2010
May-2010
Jul-2010
Sep-2010
Nov-2010
Jan-2011
Mar-2011
May-2011
Jul-2011
Sep-2011
Nov-2011
Jan-2012
Mar-2012
May-2012
Jul-2012
Sep-2012
Nov-2012
Jan-2013
Mar-2013
May-2013
Jul-2013
Sep-2013
Nov-2013
Jan-2014
Mar-2014
May-2014
Jul-2014
Sep-2014
Nov-2014
Jan-2015
Mar-2015
May-2015
Jul-2015
Sep-2015
Nov-2015
300,000
Electronic ADV
% Electronic
ウルトラ10年米国債先物＆オプション
• 顧客からの強い要望に基づき、2016年1月11日に取引開始予定
• 市場参加者に、さらに効率良く10年国債エクスポージャーを取引する方法を提供
• 受渡適格銘柄のバスケットは、10年米国債として当初発行され、残存期間が9年5ヵ月以上かつ10年以下の国債
• 既存のベンチマークを高度に補完し、新しいスプレッドおよびカーブ取引の機会を可能にします。
• 取引開始とともに、既存の金利・債券先物との証拠金相殺が自動的に行われます。
• 取引開始後すぐに、CMEが清算する金利スワップおよび先物のポートフォリオ証拠金制度に適格
cmegroup.com/ultra10
2 | Options Monthly Review | December 2015
cmegroup.com/options
株価指数オプション
CMEグループの株価指数先物オプションは、2015年、1日当たり過去最高の554,506枚（前年比7％増）の出来高があり、様々な取引戦略に合
うよう、世界のベンチマーク指数に1日中の流動性、市場の厚み、そして幅広い銘柄選択肢を提供しています。
最も活発に取引される株価指数オプション
オプション商品
E-mini S&P 500
E-mini S&P 500 週次
E-mini S&P 500 月末
S&P 500
S&P 500 週次
S&P 500 月末
E-mini NASDAQ 100
E-mini NASDAQ 100 週次
銘柄コード
12月 ADV
QNE
626 (+3074%)
100%
43%
YM
468 (-45%)
100%
63%
(CME Globex)
ES
EW1, EW2, EW4
EW
SP
EV1, EV2, EV4
EV
NQ
QN1, QN2, QN4
E-mini NASDAQ 100 月末
E-mini ダウ ($5)
(前年比)
301,395 (-7%)
129,821 (-18%)
58,365 (+23%)
48,949 (-3%)
4,985 (-33%)
4,629 (-30%)
7,754 (+1%)
1,372 (-1%)
電子取引
100%
100%
100%
0%
0%
0%
100%
100%
プット
63%
67%
60%
67%
88%
86%
60%
45%
30のマーケット・メーカーがCME Globexで1日23時間 E-mini オプションを支えます。
• 顧客は、ニュースがあったときはいつでも、米国取引時間外に1日当たり36,887枚の即利用可能な流動性を活用できます(下図2を参照)。
米国取引時間外の株価指数オプションADV
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
20
12
20 01
12
20 03
12
0
20 5
12
20 07
12
0
20 9
12
20 11
13
20 01
13
20 03
13
20 05
13
20 07
13
0
20 9
13
20 11
14
20 01
14
20 03
14
0
20 5
14
20 07
14
0
20 9
14
20 11
15
20 01
15
20 03
15
0
20 5
15
20 07
15
0
20 9
15
11
0
ETH-Asia
ETH-Europe
無視できない28％の市場シェア*
• C
MEのS&P 500先物オプションは、5年複利計算年率成長率が42％あり、CBOEの現物オプションに対して28％の市場シェアを維持してい
ます。市場シェアは、2015年12月には、29％まで上昇しています。
• 2015年のADVは、1日当たり554,506枚で、過去最高を記録しました。
*想定元本調整後市場シェア
株価指数オプション: 年次 ADV 増加
600,000
100%
90%
500,000
80%
70%
400,000
60%
300,000
50%
40%
200,000
30%
20%
100,000
10%
0
2009
2010
2011
2012
Pit and Pre-Ex ADV
3 | Options Monthly Review | December 2015
2013
2014
2015
0%
Electronic ADV
cmegroup.com/options
エネルギー・オプション
最も豊富な品揃えと流動性のあるエネルギー・オプション市場です。ニーズに最適な取引場所と取引ソフトウェアを選択する自由とともに提供され
ます。
最も活発に取引されるNYMEXオプション
オプション商品
WTI 原油
WTI 1ヵ月カレンダー・スプレッド・オ
プション
WTI 1ヵ月カレンダー・スプレッド・オ
プション
WTI-ブレント・スプレッド・オプション
WTI 原油週次オプション
WTI 平均価格オプション
WTI 原油ヨーロピアン・オプション
天然ガス・ヨーロピアン・オプション
天然ガス・オプション
天然ガス日次オプション
天然ガス1ヵ月カレンダー・スプレッド・
オプション
NY 港渡し (ULSD)
RBOB ガソリン
銘柄コード
LO
決済方法
Physical
ADV
150,807
総取組高*
2,455,144
WA
Physical
5,599
210,600
7A
Financial
3,306
305,194
BV
LO1-LO5
AO
LC
LN
ON
KD
Financial
Physical
Financial
Financial
Financial
Physical
Financial
1,062
903
633
555
105,865
17,555
1,344
25,810
292
369,623
93,235
2,666,141
167,379
0
G4
Financial
763
21,530
OH
OB
Physical
Physical
2,885
1,215
49,889
15,647
*総取組高は、2015年12月31日現在
天然ガス・オプションのスクリーン取引が過去最高の 21%
• 天
然ガス差金決済オプション(LN)の電子取引ADVは、12月に1日当たり9,714枚に増加し、6ヵ月連続して過去最高を記録。LNオプションの電
子取引ADVは、2015年に2,300%超増加
• 電子取引スプレッドの12月の1日当たり出来高は、1万枚を超え、過去最高を記録
天然ガス差金決済オプション(LNE)電子取引1日当たり出来高
NYMEX天然ガスオプション電子取引スプレッド出来高
Electronic Daily Volume
8,000
6,000
4,000
2,000
0
1
150
20
20
2
150
20
3
150
20
4
150
5
150
20
6
150
20
7
150
20
8
150
20
20
9
150
20
0
151
1
151
20
2
151
20
12,000.0
Spread ADV
50%
% Spread
45%
10,000.0
40%
35%
8,000.0
30%
25%
6,000.0
20%
4,000.0
15%
10%
2,000.0
Spread Vol % of Electronic Vol
Electronic Spread Average Daily Volume
12,000
10,000
5%
0.0
Jan-15
Mar-15
May-15
Jul-15
Sep-15
Nov-15
0%
WTIオプションのスクリーン取引が過去最高の77％となり、
2015年年初来20％上昇
• WTIオプションの2015年の1日当たり平均出来高は、178,756枚で対2014年比25％増
NYMEX WTIオプション (LO) 電子取引出来高およびパーセント
160,000
90%
140,000
80%
Average Daily Volume
60%
100,000
50%
80,000
40%
60,000
30%
40,000
Electronic Percentage
70%
120,000
20%
20,000
10%
0%
Ja
n-0
Ap 9
r-0
Ju 9
l-0
Oc 9
t-0
Ja 9
n-1
Ap 0
r-1
Ju 0
l-1
Oc 0
t-1
Ja 0
n-1
Ap 1
r-1
Ju 1
l-1
Oc 1
t-1
Ja 1
n-1
Ap 2
r-1
2
Ju
l-1
Oc 2
t-1
Ja 2
n-1
Ap 3
r-1
3
Ju
l-1
Oc 3
t-1
Ja 3
n-1
Ap 4
r-1
Ju 4
l-1
Oc 4
t-1
Ja 4
n-1
Ap 5
r-1
5
Ju
l-1
Oc 5
t-1
5
-
Electronic ADV
% Electronic
4 | Options Monthly Review | December 2015
cmegroup.com/options
農産物オプション
CMEグループが扱う農産物オプションの多彩な選択肢は、効果的なリスク管理のために必要とされる柔軟性および大きな流動性を、ボラティリ
ティ戦略や突発的事項に対応した取引を執行する機能とともに、市場参加者に提供しています。
12月の取引状況
• 農産物オプションは、1日当たり191,273枚の出来高、前年比2%増(年初来累積 ADVは253千枚、前年比9%増)
• 大豆油は、12月に前年比165%増、そして38千枚の12月4日を含め、過去最高を記録した日が4日ありました。
• 穀物および油糧種子オプションの12月出来高の68%が電子取引で約定、畜産物は68％、乳製品は41％
• 欧州時間中のADVは、12月には、2014年12月比3％増
最も活発に取引される農産物オプション
オプション商品
12月 ADV
前年比
電子取引
プット
大豆
トウモロコシ
生牛
軟質赤冬（SRW）小麦
大豆油
赤身豚肉
大豆ミール
飼育牛
Class III 牛乳
硬質赤冬（KC HRW）
小麦
差金決済チーズ
63,167
45,434
21,569
18,289
14,726
10,396
9,238
2,072
1,027
+19%
-15%
+40%
-42%
+165%
+28%
+13%
-9%
-33%
74%
70%
62%
75%
42%
78%
59%
86%
53%
53%
55%
57%
36%
46%
55%
61%
59%
49%
678
-69%
44%
42%
548
+86%
29%
53%
畜産物市場
• 生牛オプションの総取組高は、12月4日に347,971枚の過去最高を記録し、出来高は、前年比39%増
–2月限生牛のインプライド・ボラティリティは、12月に31％から22％に低下し、先物は12％回復
–3月限飼育牛は、16％回復し、ATMボラティリティは20台半ばにとどまりました。
12月は、
プット・スキュー（ゆがみ）
が大きくなり、先物2月限が回復し、
ボラティリティが低下しました。
5 | Options Monthly Review | December 2015
cmegroup.com/options
FXオプション
世界で最大の規制外国為替市場にアクセスすると、そこには、1日当たり100億ドルを超えるFXオプションの流動性があります。それが、Profit
& Lossの読者が選ぶ賞“ベストFXオプション・プラットフォーム”にCMEグループの市場が選出された理由であり、ほとんどすべての市場参加
者がそのオプションをCMEグループで電子取引することを選ぶ理由です。
12月の取引状況
• 12月ADVは、72,183枚、前年比9%減
• FXオプションの96%が電子取引
• 総取組高は、579,109枚
最も活発に取引されるFX Options
オプション商品
EUR/USD
JPY/USD
GBP/USD
CAD/USD
AUD/USD
CHF/USD
MXN/USD
銘柄コード
6E
6J
6B
6C
6A
6S
6M
12月 ADV
45,320
10,492
7,022
6,734
4,623
420
85
前年比 MTD
-1.3%
-31.6%
-23.1%
+47.3%
-20.7%
-78.7%
-41.9%
電子取引
97%
95%
96%
96%
97%
81%
95%
プット
52%
44%
55%
45%
57%
66%
68%
FX週次オプション
（アメリカン）
ブロック取引最小枚数の低減
• FX週次オプションは、Fed新情報、雇用者報告その他の経済イベ
ントなどの特定の市場イベントの前後にリスクをヘッジするため利
用できます。
ブロック取引最小枚数を低くして柔軟性をより高く：
• 2015年ADV：週次オプションの2015年の1日当たり出来高は
15,440枚、前年比13%増
• 12月ADV：週次オプションの12月の1日当たり出来高は15,780
枚、前年比16％減
– EUR 週次：ADV 8,511枚、前年比11%減
– 50枚から10枚：FX先物30銘柄
– 50 枚から20枚：キャンペーン対象FXオプション10 銘柄
– 表彰を受けた清算機関およびFXオプション・プラットフォーム
から
– 今は、smartclickにログインして、ClearPortに直接ブロック取引
を申し込みます。
ブローカーに向けて
– GBP週次：ADV 1,112 枚、前年比58%減
• CMEグループには、ブローカーのビジネスを成長させるための多
くの取組みがあります。下記にお問い合わせください。
[email protected]
– JPY週次：ADV 2,843 枚、前年比 4%減
– CAD週次：ADV 2,219 枚、前年比47%増
– AUD週次：ADV 1,006 枚、前年比40%減
– CHF週次：ADV 89 枚、前年比81%減
2015年は、
1日当たり過去最高の83,161枚、
前年比23%増
FX先物オプション - 年次 ADV 増加
90,000
100%
80,000
95%
70,000
90%
85%
60,000
80%
50,000
75%
40,000
70%
30,000
65%
20,000
60%
10,000
0
55%
2008
2009
2010
Electronic ADV
6 | Options Monthly Review | December 2015
2011
2012
Pit and Pre-Ex ADV
2013
2014
2015
50%
Electronic Percent
cmegroup.com/options
金属オプション
CMEグループは、世界で最も流動性のある金属市場で、その運営するCOMEXおよびNYMEXの一連の金属オプションの確かな機会には、
ほぼ24時間アクセス可能です。より高い柔軟性と、CME Globex およびCME ClearPortでは、金、銀、プラチナ、パラジウム、鉄鉱石、および銅
の月次オプションに加えて、短期の金オプションの選択肢も取引可能です。
12月取引状況
• 金属オプション： ADV 26,934枚、前年比22%減
• 金属オプションの71%がCME Globexの電子取引で約定、対して2014年12月は64%
• 金属オプションの総取組高合計は、月末1,105,928枚
最も活発に取引される金属オプション
オプション商品
金
銀
鉄鉱石
プラチナ
銅
金週次
パラジウム
銘柄コード
(CME Globex)
OG
SO
ICT
PO
HX
OG1-OG5
PAO
ADV
(前年比)
23,263 (-18%)
2,926 (-48%)
457 (+1,762%)
125 (-22%)
61 (+88%)
73 (-7%)
29 (-77%)
電子取引
71%
89%
0%
22%
99%
68%
17%
プット
42%
43%
52%
16%
49%
50%
50%
総取組高*
967,603
94,193
35,782
2,274
2,627
228
3,449
*総取組高は、2015年12月31日現在
銅オプション
• CMEグループは、2015年5月1日現在、銅オプションにかかる手数料をCOMEX会員は免除、非会員は減額しています。この新しい料金体系
により、CMEグループは、現在、銅オプションの取引ニーズに対して最も費用効果の高い清算場所となっています。本商品は、CME Globex
とNYMEX 取引フロアで取引されており、CME ClearPortで清算手続きができます。
金属オプション出来高－取引場所別
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
Apr-09
Jun-09
Aug-09
Oct-09
Dec-09
Feb-10
Apr-10
Jun-10
Aug-10
Oct-10
Dec-10
Feb-11
Apr-11
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Clearport
Globex
Floor
金属オプションのリソース
金属市場デイリーレポート
流動性アラート
前日の金属市場の動向を要約した毎日のレポートの受け取りをお
申し込みください。レポートには、出来高、取組高、プット／コール
の比率および最も活発に取引される限月／権利行使価格が含まれ
ます。
ベース・メタルおよび貴金属オプションの両方で、取引が執行され、
市場が動いているときは、リアルタイムで通知を受けます。
cmegroup.com/mtliquidityalerts
cmegroup.com/dailymetals
7 | Options Monthly Review | December 2015
cmegroup.com/options
3つのアクセス手段
CME Globexで
取引所のフロアで
近年、オプションの電子取引が拡大しています。電子取引の普及に
より、相場への出入りがさらに容易となり、執行から清算までのプロ
セスが合理化され、より流動性の大きな幅広いオプション市場となり
ました。
• 1日当たり1,061,841枚の出来高
• 1日当たり1,436,113枚の過去最高の出来高
• セットアップが速く、ほぼ瞬時に流動性へのアクセスが可能
• ボ
イスブローカーおよびフロアトレーダーが顧客のために価格発
見と効率的な取引執行を可能にします。
• 電子取引市場のスピード、透明性、アクセス、および流動性
相対取引で
• 専門のマーケットメーカーが売り買い双方の呼び値をサポート
• 1日当たり241,414枚の出来高
• 呼
び値要請(RFQ)機能により、市場参加者は市場が静かな時でも
有利な呼び値を取得可能
• 個別交渉の取引で、管理と利便性を実現
• CME Clearingの安全性とカウンターパーティ・リスクの軽減
オプションのツールとリソース
オプション商品ページ
分析ツール、銘柄情報、学習リソース、研究資料、ツール、情報源
など
cmegroup.com/options
QuikStrikeオプション価格＆分析
過去現在のボラティリティ（権利行使価格別）、出来高、取組高情
報、デルタ表、オプション価格分析、スプレッド分析、リスクグラフな
どへのアクセス
cmegroup.com/quikstrike
呼び値要請 (RFQ) 機能
ブローカー市場の柔軟性と価格発見をスクリーン上で複製する方
法、複数のレッグのオプション・ストラテジーの電子取引のための呼
び値を瞬時に手に入れる方法、あるいは、流動性が低い場合には、
特定の権利行使価格に対する関心を生じさせる方法を学びます。
cmegroup.com/rfq
CME Direct
CME Directは、高度に設定可能な取引フロント・エンドで、CMEの
全市場でのオプション・トレーダーにとって最良のソリューション
です。
cmegroup.com/direct
オプション電子取引スポットライト
電子取引の傾向と取引機会に関する四半期概況
cmegroup.com/electronicoptions
先物オプション取引ガイド
オプション取引に関する基本解説と最も活発に取引されるオプショ
ン商品のリスト
cmegroup.com/optionsguide
記
前年比 – 特記していない限り、前年比は2015年12月と2014年
12月の比較
前月比 – 2015年12月と2015年11月の比較
お問い合わせは専用のサポートチームまで
アセットマネージャー担当
商社/一般企業担当
自己勘定取引業者担当
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ヘッジファンド担当
FCM/IB 先物業者担当
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How the world advances
先物取引やスワップ取引は、あらゆる投資家に適しているわけではありません。損失のリスクがあります。先物やスワップはレバレッジ投資であり、取引に求められる資金は総代金のごく一部にすぎません。そのため、先物やスワップの
建玉に差し入れた当初証拠金を超える損失を被る可能性があります。したがって、生活に支障をきたすことのない、損失を許容できる資金で運用すべきです。また、一度の取引に全額を投じるようなことは避けてください。すべての取
引が利益になるとは期待できません。
本資料に掲載された情報およびいかなる資料も、金融商品の売買を提案・勧誘するためのもの、金融に関する助言をするためのもの、取引プラットフォームを構築するためのもの、預託を容易に受けるためのもの、またはあらゆる裁
判管轄であらゆる種類の金融商品・金融サービスを提供するためのものと受け取らないようにしてください。本資料に掲載されている情報は、あくまで情報提供を目的としたものです。助言を意図したものではなく、また助言と解釈しな
いでください。掲載された情報は、特定個人の目的、資産状況または要求を考慮したものではありません。本資料に従って行動する、またはそれに全幅の信頼を置く前に、専門家の適切な助言を受けるようにしてください。
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CME Groupと「芝商所」は、CME Group, Inc.の商標です。地球儀ロゴ、E-mini、E-micro、Globex、CME、およびChicago Mercantile Exchangeは、Chicago Mercantile Exchange Inc.（CME）の商標です。CBOTおよびChicago Board
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