Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 02/2015 Valore Cedola Globale - 02/2015 è un Comparto del fondo comune di diritto lussemburghese Investment Solutions by Epsilon, istituito da Eurizon Capital S.A. e gestito da Epsilon SGR. Il Comparto mira ad ottenere un rendimento positivo su un orizzonte temporale di 5 anni, attraverso un approccio diversificato sulle asset class obbligazionaria, azionaria e valutaria 1. Il Comparto può inoltre distribuire un dividendo annuo (o cedola). i nfo Prodotto Profilo di rischio e di rendimento rischio più basso Rendimento potenzialmente più basso 1 2 rischio più elevato 3 Rendimento potenzialmente più elevato 4 5 6 7 La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del Comparto potrebbe cambiare nel tempo. A chi si rivolge • A risparmiatori che delegano al Gestore la scelta dei mercati e delle strategie di investimento. Gestore del Comparto Maria Bruna Riccardi • A risparmiatori che sono sempre alla ricerca di prodotti innovativi per diversificare il proprio portafoglio investimenti. • A risparmiatori che desiderano avere un’entrata periodica dal proprio investimento, grazie ad una cedola annua. Caratteristiche Categoria: Flessibile Orizzonte temporale: 5 anni (questo Comparto potrebbe quindi non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 5 anni). Periodo di sottoscrizione: dal 10.02.2015 al 21.04.2015 (data di pervenimento della richiesta di sottoscrizione alla SGR). La SGR si riserva la facoltà di procedere alla chiusura anticipata del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, in funzione del volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Nell’eventualità, gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano. 1 Non viene fornita alcuna garanzia in merito al conseguimento di tale obiettivo. Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell’adesione, si raccomanda di leggere attentamente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) ed il Prospetto disponibili sul sito internet www.eurizoncapital.it nonché presso i distributori, per conoscere la natura di questo Comparto e i costi ed i rischi ad esso connessi ed operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire. Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 02/2015 Primo Periodo di Investimento: dal 22.04.2015 Glossario Distribuzione proventi: il Comparto punta a distribuire una cedola annua, il cui importo è stimato all’inizio del Periodo di Investimento e di ogni periodo di 12 mesi solari. È previsto che la cedola sia distribuita verso la fine di aprile di ogni anno a partire dal 20162. La Società di Gestione del Risparmio si riserva comunque il diritto, nell’interesse dei partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei proventi. Rating È un indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (Stato o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria ed esprime una valutazione circa le prospettive di rimborso del capitale e del pagamento degli interessi dovuti secondo le modalità ed i tempi previsti. Gli strumenti finanziari sono classificati di “adeguata qualità creditizia” (c.d. investment grade) sulla base del sistema interno di valutazione del merito di credito adottato dalla SGR. Tale sistema può prendere in considerazione, tra gli altri elementi di carattere qualitativo e quantitativo, i giudizi espressi da una o più delle principali agenzie di rating del credito stabilite nell’Unione Europea e registrate in conformità alla regolamentazione europea in materia di agenzie di rating del credito, senza tuttavia fare meccanicamente affidamento su di essi. Le posizioni di portafoglio non rilevanti possono essere classificate di “adeguata qualità creditizia” se hanno ricevuto l’assegnazione di un rating pari ad investment grade da parte di almeno una delle citate agenzie di rating. Obbligazioni corporate Si tratta di un’obbligazione emessa da una società privata come mezzo di finanziamento e raccolta di capitali sul mercato. Il valore nominale dell’obbligazione viene corrisposto alla scadenza, mentre gli interessi vengono versati ad intervalli fissi. Barclays Euro Treasury Bills Index Indice obbligazionario composto da titoli zero coupon denominati in euro, che hanno una scadenza all’emissione inferiore a 12 mesi. High Water Mark È definito come il più alto valore netto della quota registrato alla fine dei precedenti anni solari. Constant Risk Contribution La Costant Risk Contribution definisce i livelli di contribuzione al rischio di ogni singola attività e conseguentemente determina il peso effettivo della stessa nel portafoglio. Questo vuol dire che in caso di aumento della volatilità dei diversi indici azionari, al fine di mantenere il contributo al rischio allineato con l’obiettivo, il peso effettivo viene ridotto. Rischio cambio: presente Universo di investimento: è legato al ciclo di vita del prodotto Periodo di sottoscrizione: l’investimento sarà rivolto prevalentemente verso titoli obbligazionari governativi denominati in euro e aventi al momento dell’acquisto un alto e medio merito creditizio (rating investment grade). Periodo di Investimento: • obbligazioni governative e corporate di emittenti aventi rating investment grade al momento dell’acquisto (tale limite non si applica ai titoli di Stato italiani); obbligazioni dei Paesi emergenti e High Yield (titoli ad alto rendimento), con un’esposizione complessiva massima del 40% del patrimonio netto; • strumenti finanziari di natura azionaria o correlati ad azioni di qualsiasi genere; • valute diverse dall’euro. L’esposizione alle componenti azionaria, obbligazionaria e valutaria è realizzata sia attraverso l’investimento diretto in strumenti finanziari che attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati. In generale l’esposizione complessiva in strumenti finanziari di natura azionaria non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto. Perché acquistare il Comparto • Per puntare alla distribuzione di una cedola annua, determinata con i contributi di differenti mercati: obbligazionari, azionari e valutari. • Per puntare ad una crescita del capitale investito su un orizzonte temporale di 5 anni, attraverso uno strumento flessibile che utilizza strategie ben diversificate. Fattori di rischio I fattori di rischio sono in generale riconducibili alle oscillazioni di prezzo degli strumenti finanziari in cui il portafoglio investe. Il Gestore si muove all’interno di un ampio universo di investimenti in cui le variazioni di prezzo possono essere più o meno accentuate a seconda della natura dello strumento e dipendono dalle caratteristiche dell’emittente e dall’andamento dei mercati/ settori di riferimento. D’altra parte, proprio l’ampia differenziazione e diversificazione di strumenti di cui ci avvaliamo è finalizzata a ridurre l’impatto che singoli eventi negativi possono avere sul portafoglio complessivo. 2 La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote, ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse. Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell’adesione, si raccomanda di leggere attentamente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) ed il Prospetto disponibili sul sito internet www.eurizoncapital.it nonché presso i distributori, per conoscere la natura di questo Comparto e i costi ed i rischi ad esso connessi ed operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire. Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 02/2015 Informazioni generali Codice ISIN: Modalità di accesso: Sottoscrizione: Classe RD: LU1130335091 Unica Soluzione Classe RD: minimo 500 euro 1,75% a carico del patrimonio del Commissione di collocamento: Fondo e addebitata nel corso dei primi cinque anni di vita del prodotto Classe RD: 1,93% di cui provvigione Spese correnti annue 3: di gestione max 1,50% nel Periodo di Investimento e max 0,30% durante il Periodo di sottoscrizione Commissioni legate al rendimento: pari al 20% dell’overperformance rispetto a un parametro di riferimento (Barclays Euro Treasury Bills Index + 2%) e con un meccanismo di High Water Mark Spese di rimborso: previste dal 22.04.2015 al 21.04.2020. Partendo dall’1,75% decrescono in 5 anni fino ad azzerarsi Diritti fissi: 5 euro alla sottoscrizione Valorizzazione: settimanale (mercoledì) 3 Le spese correnti includono la commissione di collocamento. L’importo relativo alle spese correnti qui riportato riflette una stima delle spese. Non è possibile riportare la percentuale delle spese relativa all’anno precedente in quanto il Comparto è di nuova istituzione. Tale valore può variare da un anno all’altro. Il Comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati con finalità di copertura dei rischi, di efficiente gestione del portafoglio e/o di investimento in base alla Politica di Investimento. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati a scopo di investimento potrebbe amplificare la fluttuazione del valore delle quote del Comparto in ascesa o in ribasso. Fondo Lussemburghese Il fondo è istituito da Eurizon Capital S.A., società specializzata nella gestione di OICR di diritto lussemburghese e controllata da Eurizon Capital SGR. Epsilon SGR Epsilon SGR, joint venture tra Eurizon Capital SGR e Banca IMI, è una Società di Gestione del Risparmio appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo, specializzata nella gestione di fondi comuni di investimento rivolti alla clientela retail e ad investitori istituzionali. Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell’adesione, si raccomanda di leggere attentamente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) ed il Prospetto disponibili sul sito internet www.eurizoncapital.it nonché presso i distributori, per conoscere la natura di questo Comparto e i costi ed i rischi ad esso connessi ed operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire. Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 02/2015 Approfondimento Intervista a Maria Bruna Riccardi, Gestore del Comparto D. Perché investire oggi in Valore Cedola Globale? R.L’attuale contesto di mercato si contraddistingue per un basso livello dei rendimenti dell’asset class obbligazionaria governativa e per una moderata ripresa della crescita globale che dovrebbe favorire asset class come le azioni. La strategia quantitativa flessibile di Valore Cedola Globale permette di diversificare l’approccio ai mercati al fine di sostenere i rendimenti e le cedole distribuite dal prodotto. D. Qual è la strategia di gestione che contraddistingue Valore Cedola Globale? R.È una strategia che combina un portafoglio costituito da: • obbligazioni governative e corporate globali, con particolare attenzione alle obbligazioni europee. Gli investimenti in titoli obbligazionari di Paesi emergenti e in titoli High Yield non potranno eccedere il 40% del patrimonio netto; • un’esposizione dinamica ai mercati azionari per un massimo del 40% del patrimonio netto; • una gestione attiva del rischio valutario. • Infine, quando ritenuto necessario, implementeremo strategie di prese di profitto, utilizzando strumenti finanziari derivati sia sulle azioni che sulle valute. D. Quali altri elementi distintivi presenta questo Comparto? R.Altro fattore importante è la presenza di una cedola annua. Il Comparto si pone l’obiettivo di distribuire una cedola annua stimata, all’inizio del Periodo di Investimento e di ogni periodo di 12 mesi solari, sulla base delle diverse strategie utilizzate. Infine, il Comparto prevede Periodi di Investimento definiti: i Periodi di Investimento del Comparto hanno una durata di 5 anni e si rinnovano nel tempo. Durante ogni Periodo di Investimento, i titoli in portafoglio hanno una scadenza prossima al termine dei 5 anni, pertanto la duration (durata media finanziaria) si ridurrà nel corso degli anni, diminuendo quindi il rischio di tasso nel periodo. D. Come contribuiscono le diverse componenti di portafoglio al rendimento del Comparto e alla definizione della cedola? R.Ogni componente contribuisce in modo differente nella determinazione del rendimento della cedola. Vediamo come. • Componente Obbligazionaria: il contributo alla determinazione della cedola annua da parte di questa componente è dato dal rendimento generato dall’investimento obbligazionario, sia in euro che in divisa. • Componente Azionaria: l’esposizione ai mercati azionari di Europa, Usa e Paesi emergenti, è implementata anche con strumenti derivati su indici. La selezione degli stessi avviene tramite strategie quantitative proprietarie di Epsilon Sgr, basate su modelli di Risk Budgeting (come Constant Risk Contribution). Per il mercato europeo, la selezione di singoli titoli è fatta utilizzando un modello quantitativo multifattoriale proprietario, al fine di individuare un numero limitato di società in possesso dei migliori fondamentali sia in termini di tassi di crescita dell’attività, sia in termini di prospettive di lungo termine. Il contributo alla determinazione della cedola è dato dallo stacco dei dividendi dei titoli e degli indici azionari sottostanti alle strategie implementate. Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell’adesione, si raccomanda di leggere attentamente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) ed il Prospetto disponibili sul sito internet www.eurizoncapital.it nonché presso i distributori, per conoscere la natura di questo Comparto e i costi ed i rischi ad esso connessi ed operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire. Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 02/2015 • Componente Valutaria: l’esposizione alle valute è ottenuta sia tramite l’acquisto di titoli in divisa diverse dall’euro (nella componente obbligazionaria) che attraverso l’utilizzo di strategie tattiche, realizzate con strumenti derivati finanziari. La selezione delle divise di investimento persegue, mediante un buon livello di diversificazione, l’obiettivo di maturare un rendimento positivo. Il risultato di tale strategia contribuisce alla determinazione del valore della cedola annua. • Altre strategie: potranno inoltre essere implementate strategie di prese di profitto realizzate tramite l’utilizzo di strumenti finanziari derivati sia sulle azioni che sulle valute. Il risultato di queste strategie contribuisce alla determinazione del rendimento del Comparto e del valore della cedola annua. Componente Obbligazionaria Componente azionaria Valore Cedola Globale 02/2015 Componente valutaria Altre strategie Eurizon Capital S.A. Sede sociale: 8, avenue de la Liberté - L-1930 Luxembourg Casella Postale 2062 - L-1020 Luxembourg Telefono +352 49 49 30.1 - Fax +352 49 49 30.349 Société Anonyme - R.C.S. Luxembourg N. B28536 - Matricola IVA n. 2001 22 33 923 Partita IVA n. LU 19164124 - N.I.B.L.C.: 19164124 - IBAN LU19 0024 1631 3496 3800 Società appartenente al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, iscritto all’Albo dei Gruppi Bancari. Socio Unico: Eurizon Capital SGR S.p.A. Epsilon SGR S.p.A. Sede Legale: Piazzetta Giordano dell’Amore, 3 - 20121 Milano - Italia Tel. +39 02 8810.2070 - Fax +39 02 7005.7447 Capitale sociale 5.200.000,00 i.v. - Codice Fiscale, Partita IVA e n. Iscrizione Registro Imprese di Milano 11048700154 - Iscritta all’Albo delle SGR, Sezione Gestori di OICVM n. 22 Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Intesa Sanpaolo S.p.A. ed appartenente al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, iscritto all’Albo dei Gruppi Bancari. Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell’adesione, si raccomanda di leggere attentamente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) ed il Prospetto disponibili sul sito internet www.eurizoncapital.it nonché presso i distributori, per conoscere la natura di questo Comparto e i costi ed i rischi ad esso connessi ed operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire. Edizione febbraio 2015
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