AYLIK BÜLTEN Ocak 2014 FED yılın son toplantısında, süregelen aylık 85 milyar dolarlık tahvil alım tutarını, 10 milyar dolar azaltarak 75 milyar dolara düşürdüğünü açıkladı... Yurt dışı piyasalar FED kararı sonrasında belirsizliğin kısmen azalmasını yükselerek fiyatlarken, BIST tarafında ise iç gündemin de etkisiyle negatif bir seyir gözlendi... Ocak ayında yurt dışında FED’in aksiyonları yakından izlenecek, ekonomi verileri takip edilerek FED’in atabileceği yeni adımlar öngörülmeye çalışılacak. Yurt içinde ise Aralık ayında BIST’te dalgalanmaya neden olan iç gündeme yönelik gelişmeler ve alternatif piyasalardaki gelişmeler takip edilirken Ocak ayında da dalgalanmanın devam edeceğini düşünüyoruz. Şirket analizleri: Tofaş ve Trakya Cam... www.sekeryatirim.com.tr Sayı:196 İçindekiler Ocak 2014 Ajanda Ocak ayında piyasaların yakından takip edeceği başlıklar... Strateji FED’in tahvil alımlarında azaltım kararının ardından önümüzdeki ayların belki de 2014 yılının en önemli gündem maddesi yine FED’in bu yönde atacağı adımlar olacaktır. Tahvil alımlarındaki azaltıma ilişkin piyasaların takip edebileceği bir programın olmaması, nispeten azalmış olsa dahi belirsizliğin sürmesine neden olacaktır. Özellikle ABD tarafından gelen ekonomi verileri izlenmeye devam edilerek FED’in atabileceği adımlara ilişkin öngörüler oluşturulmaya çalışılacaktır. Ocak ayı özelinde yine ay başındaki işsizlik verileri ve 29 Ocaktaki FED toplantısından çıkacak sonuçlara kadar piyasalarda dalgalanma görebiliriz. Yurt içinde ise Merkez Bankası’nın politikaları ve makro verilerin yanında BIST’te satış baskısı yaratan rüşvet ve kara para aklama operasyonuna yönelik gelişmelerin de dalgalanmaya neden olacağını düşünüyoruz. Makro Ekonomi Kasım ayında baz etkisinin yardımıyla yıllık enflasyon TÜFE’de %7.7’den %7.3’e ÜFE’de %6.8’den %5.7’ye gerilemiştir. İlk 9 ayda GSYH büyümesi %4 olmuştur. Tüm zorluklara rağmen 3Ç’de özel tüketim gücünü korumuştur. PPK FED kararı öncesi likidite önlemleri ile devam etti. Para Kurulu Aralık ayı toplantısında beklentilere paralel olarak PPK her üç faiz oranında da bir değişikliğe gitmemiştir. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Tofaş İNA ve çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak Şirket için hedef fiyatımızı 14.90 TL olarak belirliyoruz ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Trakya Cam Operasyonel performansını beğendiğimiz ve marjlarında iyileşmenin devam etmesini beklediğimiz Trakya Cam için hedef fiyatımız 3,00 TL olup “AL” önerimizi koruyoruz. Şube ve Acenteler Künye Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected] AYLIK GÜNDEM Ocak 2014 Ana Başlıklar; 01 Ocak Çar Tahvil alımlarında azaltım kararı ardından da FED'den gelecek açıklamalar izlenmeye devam edilecek, ABD ve Euro Bölgesi tarafında gelen ekonomi verileri ve haber akışı izlenecek, TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek, Yurt içi gündemi meşgul eden gelişmeler takip edilecek, 04 Ocak Cmt 05 Ocak Paz 06 Ocak Pzt *Tüm piyasalar kapalı olacak. 07 Ocak Sal *Euro Bölgesi, Aralık bileşik PMI. *Almanya, Aralık bileşik PMI. *ABD, Kasım fabrika siparişleri. *ABD, Aralık ISM hizmet sektörü. *TCMB, Aralık fiyat gelişmeleri raporu. *TCMB, Aralık Reel Efektif Döviz Kuru. 11 Ocak Cmt 13 Ocak Pzt 12 Ocak Paz *TCMB, Kasım ödemeler dengesi. 18 Ocak Cmt 19 Ocak Paz 20 Ocak Pzt *ABD, tüm piyasalar kapalı olacak. 25 Ocak Cmt 26 Ocak Paz 27 Ocak Pzt *ABD, Aralık yeni konut satışları. *Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvillerin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım 08 Ocak Çar *Euro Bölgesi, Kasım perakende satışlar. *Euro Bölgesi, Kasım istihdam verileri. *Almanya, Kasım fabrika siparişleri. *ABD, Aralık ayına ilişkin FED toplantı tutanakları. *TÜİK, Kasım sanayi üretimi. 15 Ocak Çar 14 Ocak Sal *Euro Bölgesi, Kasım sanayi üretimi. *ABD, Aralık perakende satışlar. 21 Ocak Sal *ABD, Aralık ÜFE. 28 Ocak Sal *Almanya ve Euro Böl., Aralık İmalat Sanayi PMI. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Aralık ISM ve PMI. *Markit, Türkiye Aralık Imalat Sanayi PMI. 09 Ocak Per *Almanya, Kasım sanayi üretimi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *İngiltere, MB (BOE) toplantı sonuçları. *Euro Bölgesi, Avrupa MB (ECB) toplantı sonuçları. 16 Ocak Per *ABD, Aralık TÜFE. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ocak Philadelphia FED anketi. 22 Ocak Çar 23 Ocak Per 03 Ocak Cum *TÜİK, Aralık enflasyonu. 10 Ocak Cum *Euro Bölgesi, 3Ç büyüme verileri. *ABD, Aralık istihdam verisi. 17 Ocak Cum *ABD, Aralık konut başlangıçları. *ABD, Kasım sanayi üretimi. *ABD, Ocak 1. Michigan tüketici güveni 24 Ocak Cum *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Almanya, Ocak öncü PMI. *Euro Bölgesi, Ocak öncü PMI. *ABD, Aralık ikinci el konut satışları. *Almanya, ZEW anketi. *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak. *Hazine, 1.3 milyar TL iç borç ödemesi. *Hazine, 14 ay vadeli Kuponsuz Devlet Tahvilinin ilk ihracını gerçekleştirecek. *ABD, CB Ocak tüketici güveni. *ABD, FED toplantısı başlayacak. *ABD, Aralık dayanıklı mal siparişleri. *TCMB, PPK toplantı özeti. *TCMB, Enflasyon Raporunu açıklayacak. *Hazine, 2 yıl ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvillerin yeniden ihracını gerçekleştirecek. 02 Ocak Per 29 Ocak Çar *ABD, FED toplantı sonucu açıklanacak. *Hazine, 9.5 milyar TL iç borç ödemesi. 30 Ocak Per *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Aralık bekleyen konut satışları. *ABD, 1Ç büyüme ilk tahmin 31 Ocak Cum *ABD, Ocak 2. Michigan tüketici güveni *Euro Bölgesi, Ocak öncü AB uyumlu TÜFE *ABD, Aralık kişisel gelir-harcamalar. *ABD, Ocak Chicago PMI Strateji Strategy Artan politik risk ile BİST 100 endeksi yurtdışı piyasalardan negatif ayrıştı… Piyasa beklentilerinin aksine Aralık’ta varlık alımlarında azaltıma gitti… The FED has started tapering unexpectedly in December … Yurt içi piyasalar Aralık ayında dalgalı bir seyir izledi… On the domestic front, the markets followed a fluctuating course... TCMB faizlerde bir değişikliğe gitmedi… MPC has maintained the policy rate and upper-lower bounds of the interest rate corridor... FED piyasalarda ana gündem olarak kalmaya devam edecek… FED actions will be the main determinant… Piyaslardaki dalgalı seyirin Ocak ayında devamı muhtemel… We believe that high volatility will remain in January... Ocak 2014 portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for January 2014… Fiyatlara yansımayan yurt içi kaynaklı risklerin ortaya çıkmasıyla beraber Aralık ayında Borsa istanbul uluslararası piyasalardan negatif ayrıştı. Yurtdışına baktığımızda ise FED 18 Aralık’taki toplantısında aylık varlık alım programında toplamda 10 milyar dolar azaltıma gideceğini belirterek aylık tahvil alım tutarını 85 milyar USD’den 75 milyar USD’ye indirdi. FED ek olarak, ekonomi verilerinin iyileşmesiyle varlık alımındaki azaltımın süreceğini bildirdi. ABD’de bütçe konusunda yaşanan anlaşma ve ay içinde iyi gelen ekonomi verileri ile birlikte kısmen de FED’in tahvil alımlarında azaltıma Aralık ayında gitmesinin önünün açıldığı düşüncesi oluşsa da, piyasalarda FED’in tahvil alımlarında azaltıma en erken 2014 ilk çeyrekte gideceği beklentisi hakimdi. FED’in bu hamlesine piyasaların nasıl tepki verdiğine bakacak olursak ekonomik verilerin iyi gelmesinden ve belirsizliğin bir nebze ortadan kalkmasından ötürü alım geldi. Merkez Bankası 17 Aralık’taki PPK toplantısında beklentilere paralel olarak her üç faiz oranında da bir değişikliğe gitmemiştir. Bankanın uygulamakta olduğu para politikası gerektiğinde TL ve FX likidite önlemleri ile finansal göstergelerdeki volatilitenin azaltılması temeline dayanmaktadır. Bu anlamda faiz oranlarının tam anlamıyla kullanımı FED’den gelecek sinyallere bağlı olacaktır. Diğer yandan baz senaryomuza paralel olarak TL likiditesinde bazı düzenlemelere gidilmiştir. Öte yandan 24 Aralık tarihinde TCMB Başkanı Başçı "2014 Yılında Para ve Kur Politikası"nı açıklamıştır. Buna göre; 2014 para ve kur politikası çoğunlukla yoğun likidite yönetimine dayanmaktadır. Faiz silahı ise alınan likidite önlemlerinin enflasyona bağlı riskleri bertaraf etmede yeterli görülmediği noktada tercih edilecektir. Ayrıca, 2014. Başkan likidite politikasının kredilerin tüketici kredisinden ticari krediye kaymasına da yardımcı olacağını belirtmiştir. BIST 100 Index underperformed global equity markets in December… The BIST 100 Index has underperformed the global markets in December due to realization of unexpected downside political risks. On the other hand, FED meeting remained the main determinant in the global markets. In December FED did the unexpected and decided on tapering of a total of USD 10bn in its monthly asset buyback program. Thus, the monthly asset buyback will be reduced to USD 75bn from USD85bn. Despite strong US macro releases, the market consensus on tapering was that it would commence as of the first quarter of 2014. When we look at the market reaction to the FED decision, the global markets rallied on reduced uncertainty and solid healing of the US economy. The MPC moved parallel to expectations by keeping all interest rates on hold across the board in its December meeting. Yet, there were some adjustments to TRY liquidity. The Committee has stated that the current monetary stance is adequate to limit inflation-related risks, repeating that a cautious stance would be preserved until the inflation outlook moves in conformity with medium term targets.CBT Governor Erdem Basci has released the keenly awaited 2014 Monetary and Exchange Rate Policy on December 24th. Basci stated that “interest rates were the tools to combat against inflation pressure, yet combating against the pressure on the currency with interest rates will only result in a vicious cycle and backfire at the end as previous examples have shown us.” We think this statement clearly summarizes the stance of the monetary authority once again. FED’in tahvil alımlarında azaltım kararının ardından önümüzdeki ayların belki de 2014 yılının en önemli gündem maddesi yine FED’in bu yönde atacağı adımlar olacaktır. Tahvil alımlarındaki azaltıma ilişkin piyasaların takip edebileceği bir programın olmaması, nispeten azalmış olsa dahi belirsizliğin sürmesine neden olacaktır. Özellikle ABD tarafından gelen ekonomi verileri izlenmeye devam edilerek FED’in atabileceği adımlara ilişkin öngörüler oluşturulmaya çalışılacaktır. Ocak ayı özelinde yine ay başındaki işsizlik verileri ve 29 Ocaktaki FED toplantısından çıkacak sonuçlara kadar piyasalarda dalgalanma görebiliriz. Yurt içinde ise Merkez Bankası’nın politikaları ve makro verilerin yanında BIST’te satış baskısı yaratan rüşvet ve kara para aklama operasyonuna yönelik gelişmelerin de dalgalanmaya neden olacağını düşünüyoruz. After starting to taper in monthly asset buyback program, the FED’s actions will continue to determine the trend of market movements in 2014. Despite the exit strategy having already started, the road map is not yet clear. The FED didn’t define any certain strategy at its latest FOMC meeting, which will increase volatility in asset prices ahead of every FOMC meeting (the next meeting is to be held on Jan 29, 2014). On the domestic front, the markets will focus in January to the actions taken by CBRT, macro releases and developments on the widespread investigation into fraud and bribery, that saw prominent businessmen, bankers and bureaucrats taken into custody. Thus we believe, high volatility will remain in the first month of 2014. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. In line with the current environment, we maintain our portfolio coverage of 65% in bond, 15% in FX and 20% in equities. Makro Görünüm Macro Outlook Gıda fiyatları Kasım ayında manşet enflasyona destek oldu… Kasım TÜFE: %0.01 (piyasa: %0.49, Şeker Yatırım: %0.7). Kasım ÜFE: %1.34 (piyasa: %0.62) Baz yılı etkisiyle yıllık enflasyon %7.7’ye geriledi… YoY inflation retreated to 7.7% with base year support… Baz etkisinin yardımıyla yıllık enflasyon TÜFE’de %7.7’den %7.3’e gerilemiştir. Kasım ayı ile beraber, yıllık ÜFE enflasyonu %6.8’den %5.7’ye gerilemiştir. Ayrıntılara bakıldığında gıda alt kaleminin beklentilerin bir hayli altında kalarak aylık bazda %1.34 gerileme gösterdiği görülmüştür. Kasım ayları içinde 2010 Kasım’dan bu yana en yüksek aylık gerilemedir. Yanısıra, liranın değeri üzerindeki baskının Kasım ayında da devam etmiş olmasına rağmen “ulaştırma” kalemi de %0.1 aylık gerileme ile manşete yardımcı olmuştur. Hatırlanacağı üzere, Haz-Eki13 döneminde ulaştırma kalemi liradaki değer kaybını yansıtır şekilde manşet enflasyon üzerine en fazla baskı yaratan kalemlerden biri olarak öne çıkmaktaydı. Çekirdek göstergeler tarafında ise, liradaki değer kaybının sürmesi ile Merkez Bankası’nın yakından takip ettiği H ve I endekslerinde aylık artış manşet enflasyonun bir hayli üzerinde gerçekleşmiştir. Bu anlamda, H endeksi ve I endeksleri %0.6 aylık artış göstermiş ve yıllık enflasyon ise %7.3 seviyelerinde gerçekleşmiştir. Kur geçirgenliğinin gecikmeli etkilerini gözönüne aldığımızda önümüzdeki dönemde çekirdek enflasyondaki yıllık artışın %7’nin altına kaymasını pek olası görmemekteyiz. Yorum Kasım ayında baz yılının da yardımıyla TÜFE enflasyonu %7.7’den %7.3’e gerilemiştir. Her ne kadar beklentilerin altında Kasım ayı enflasyonu hem bizim hem de piyasanın yılsonu enflasyon beklentileri üzerinde aşağı yönlü risk oluşturuyor olsa da halen %7.3 ile hem Merkez Bankası’nın yıl sonu revize beklentisi olan %6.8’in hem de yılsonu hedefi olan %5’in üzerinde seyretmeye devam etmektedir. Ek olarak, son dönemde manşet enflasyona en fazla baskı kuran gıda ve ulaştırma kalemleri bu sefer manşeti destekleyen kalemler olmuşlardır. Aylık Kas 13 Kas 12 TÜFE TÜFE enflasyonuna k tk Kas 13 Kas 12 Thanks to food... November CPI: 0.01% (market consensus :0.49%, Seker Invest forecast: 0.7%. November PPI: 0.62% (market consensus: 1.34%) With support from the base year, CPI annual inflation retreated to 7.3% from October’s reading of 7.7%. With November, annual PPI inflation fell to 5.7% from 6.8% in October. Regarding the details of the CPI print; “food” prices posted 1.34% MoM decline, the second greatest decline in a November after the Nov10 post of -1.89% MoM. In November, the “transportation” sub-item supported the headline with a 0.1% MoM decline as well, despite continued depreciation pressure on the lira. Recall that for Jun-Oct, “transportation” reflecting depreciation pressure on lira against FX basket was one of the leading sub-items pressuring the headline figure, together with food prices. In terms of core inflation, with the continued weakening in lira on MoM in November, monthly rise in the CBT’s closely followed “H” and “I” indices at 0.6% was remarkably above the headline. Even with the slight retreat on MoM and the base year support, the annual rise in core H and core I indices was realized at ~7.3%. With pressure from the lagged pass-through effect, we do not find it likely for the core indices to slide below 7% levels in the coming period. Comment In terms of core inflation, the CBT’s closelyfollowed “H” and “I” indices posted ~1.6% and ~1.8% MoM increases, respectively. Parallel to expectations, both indicators maintained their increasing trend on a YoY basis. Thus, the annual rise in core H and core I indices reached 7.6% and 7.5%, respectively. We expect the rising trend in the core indices to continue as a reflection of the lagged passthrough effect. Monthly 12-aylık Nov 13 Nov 12 Kas 13 Kas 12 12-month CPI inflation Nov 13 Nov 12 Nov 13 Nov 12 0.01 0.38 0.01 0.38 7.32 6.37 Food and Beverages -1.34 -0.12 -0.11 -0.03 9.77 4.32 0.97 Tobacco and Liquor -0.64 0.01 -0.01 0.00 13.55 0.97 7.44 Clothing and Footwear 3.27 6.28 0.07 0.43 6.04 7.44 11.69 Housing 0.44 0.56 0.02 0.09 4.16 11.69 0.01 0.38 0.01 0.38 7.32 6.37 Yiyecek ve Alkolsüz İçecek -1.34 -0.12 -0.11 -0.03 9.77 4.32 Tütün ve Alkollü İçecek -0.64 0.01 -0.01 0.00 13.55 Giyim ve Ayakkabı 3.27 6.28 0.07 0.43 6.04 Konut 0.44 0.56 0.02 0.09 4.16 CPI Contribution to sak: Kira 0.68 0.57 … … 6.32 5.35 o/w: Rent 0.68 0.57 … … 6.32 5.35 Ev Eşyası 0.52 0.21 0.01 0.02 5.97 5.97 Houseware 0.52 0.21 0.01 0.02 5.97 5.97 1.56 Sağlık 0.76 -0.05 0.01 0.00 4.07 1.56 Health 0.76 -0.05 0.01 0.00 4.07 Ulaştırma -0.08 -0.97 0.00 -0.16 8.28 6.01 Transportation -0.08 -0.97 0.00 -0.16 8.28 6.01 0.60 -1.68 … … 6.37 11.12 0.60 -1.68 … … 6.37 11.12 sak: Kişisel Ulaştırma Araç. İşletimi o/w: Maintenance İletişim -0.41 0.10 -0.01 0.00 2.58 4.98 Communication -0.41 0.10 -0.01 0.00 2.58 4.98 Eğlence ve Kültür 0.65 -0.32 0.01 -0.01 4.80 2.97 Entertainment and Culture 0.65 -0.32 0.01 -0.01 4.80 2.97 Eğitim 0.00 0.07 0.00 0.00 10.06 4.70 Education 0.00 0.07 0.00 0.00 10.06 4.70 Lokanta ve Oteller 0.64 0.67 0.01 0.04 9.40 9.44 Hotels, Cafes and Restaurants 0.64 0.67 0.01 0.04 9.40 9.44 Çeşitli Mal ve Hizmetler 0.21 0.04 0.00 0.00 2.35 8.90 Miscellaneous goods and services 0.21 0.04 0.00 0.00 2.35 8.90 0.62 1.66 … … 5.67 3.60 0.62 1.66 … … 5.67 3.60 0.87 -2.96 … … 4.56 -0.73 Agriculture 0.87 -2.96 … … 4.56 -0.73 0.57 2.60 … … 5.89 4.49 Industry 0.57 2.60 … … 5.89 4.49 -0.32 0.57 … … 11.53 5.97 -0.32 0.57 … … 11.53 5.97 ÜFE Tarım Sanayi sak: Maden ve taşocakçılığı PPI o/w: Mining and Quarrying İmalat Sanayi 0.76 -0.55 … … 7.58 1.64 Manufacturing Industry 0.76 -0.55 … … 7.58 1.64 Elektrik, Gaz ve Su -0.86 30.12 … … -10.24 27.34 Electricity, Gas and Water -0.86 30.12 … … -10.24 27.34 Kaynak: TUIK Source: TURKSTAT Makro Görünüm Macro Outlook TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12-aylık, %) CPI and Core Inflation (12-month, %) 14 14 TÜFE (12-aylık, %) I Endeksi (12-aylık, %) 13 12 13 12 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 Kaynak: TUIK Gıda kalemindeki oynaklık ve lira üzerinde süregelen baskı düşünüldüğünde, Kasım ayı enflasyonunun yıllık enflasyonu %7.3’e çekmek dışında ne önki dönem enflasyon görünümünde ne de Merkez Bankasının duruşunda herhangi bir değişikliğe sebep olmayacağını düşünüyoruz. Bu arada, çekirdek enflasyon göstergeleri de %7-%7.5 aralığında yapışkan bir görüntü çizmektedir. Önümüzdeki volatil günleri gözönüne aldığımızda, Para Politikası Kurulu’nun adımlar atmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere Kasım faiz toplantısında, 1 aylık repo ihalelerinin kaldırılmasını sıkılaştırmaya gidilen yolda ilk küçük adım olarak değerlendirmiştik. Gelecek dönemde, Merkez Bankasının tüm finansal varlıkların yeniden fiyatlandırıldığı bir döneme doğru giderken sıkılaştırma tarafında olacağına dair görüşümüzü tekrarlıyoruz. Kurul’un Fed’in politikasına dair belirsizliklerin ortadan kalkma takvimine bağlı olarak faiz tarafında şimdilik bir ayarlamaya gitmeden makro ihtiyatı önlemler kapsamından TL ve FX likiditesi ayarlamaları ile belirsizliği yönetmeyi tercih edeceğine inanıyoruz. İlk 9 ayda GSYH büyümesi %4 olmuştur… 9M13 GDP growth reaches 4% YoY… CPI (12-month, %) I Index (12-month, %) Source: TURKSTAT Yet, considering the volatility of food prices and the continuing depreciation pressure on the lira and its deteriorating pass-through effects, other than pulling down the annual inflation to 7.3% levels and thus helping YE inflation, we do not believe that November inflation will be a determiner of the inflation outlook and thus the monetary stance of the CBRT. Furthermore, core indices inflation outlook portrays a rather sticky picture hovering in the range of 7% to 7.5%. As such, considering the volatile days ahead, the CBRT will continue to take measures in the coming period. As may be recalled, at the November MPC meeting, 1-month repo auctions were terminated as the first small step towards tightening. For upcoming periods, we believe that the CBT will be tilted towards tightening in the new era, where we will experience a "repricing of all asset classes globally", albeit via liquidity tools (TRY and FX measures) before opting for a hike in interest rates for now. We believe that the timing of the interest rate hike (adjustment to the upper band of the corridor and/or rise in the 1 week repo rate) would be a function of timing and details of the Fed's tapering schedule. Tüm zorluklara rağmen 3Ç’de özel tüketim gücünü korumuştur… 3Ç13 GSYH: %4.4 yıllık büyüme (Piyasa beklentisi %4.1, Şeker Yatırım beklentisi: %3.4) Piyasa beklentisi 2013 YS GSYH : %3.7, Şeker Yatırım beklentisi: %3.5 (%3 önceki) Oca-Eyl13 GSYH büyümesi: %4 Against all odds, private spending stays strong in 3Q13... Q3 GDP Growth: 4.4% YoY, Seker Invest forecast: 3.4%, MC: 4.1% MC for 2013YE GDP growth: 3.7% YoY, Seker Invest forecast: 3.5% YoY (revised from 3%) 9M13 GDP Growth: 4% YoY Harcamalar tarafında Büyüme rakamlarının harcamalar tarafında ayrıntılarına baktığımızda 2Ç büyümesinde olduğu gibi “özel hanehalkı harcamalarının” ve “stok” kaleminin büyümeye 3.3 ve 1.9 puanla en fazla katkı yapan kalemler olduğu görülmektedir. Bu arada altı çeyrektir daralmakta olan özel kesim yatırım harcamaları 3Ç’de %5.3 yıllık artışla manşet büyümeye 1 puana yakın katkı sağlamıştır. On the expenditures front In 3Q13 -as was the case in 2Q- “private household consumption” and “stock accumulation” were the major contributors to headline GDP with 3.3pps and 1.9pps, respectively. Meanwhile, “private sector investment expenditures” turned to positive and contributed the headline by ~1pps (5.3% YoY growth) after six consecutive quarters’ of contraction. Makro Görünüm Macro Outlook However, we find it interesting to see such rises both in “private consumption” and “private investment” when we consider the sudden depreciation of lira around 10% in 3Q13 on average, worsening in confidence indices and deterioration in some of the leading macro indicators due to domestic and global uncertainties. As a natural consequence of Turkey’s growth model, domestic consumption driven growth resulted in a contraction in “net external demand”, which stole 2.2pps from the headline print for the quarter. Yet, we should underline that not only the rise in imports, but also the ytd contraction in “export” was behind the contraction in net external demand. Meanwhile, in 3Q, we observe a decline in public sector support for headline growth to 0.4pps from 2.5 to 3pps in previous quarters. 3Ç’de TL’deki %10’a varan ani değer kaybına, tüketici ve reel kesim güvenindeki gerilemeye, öncü göstergelerdeki bozulmaya ve hem iç hem dış belirsizliklere karşın özel hanehalkı harcamalarının hızını devam ettirmesi ve de özel yatırım harcamalarının uzun bir aradan sonra artıya dönmesini ilginç buluyoruz. Türkiye’nin büyüme modelini düşündüğümüz zaman iç talep kaynaklı büyüme doğal olarak net dış talebin manşet büyümeden çalmasına sebep olmuştur. 3Ç13’de net dış talep manşet büyümeden 2.2 baz puan çalmıştır. Bu arada belirtmek gerekir ki net dış talep sadece ithalat büyümesi kaynaklı değil ihracat daralması sonucu da büyümeden çalmıştır. Diğer çeyreklerden farklı olarak kamu katkısı 0.4 baz puan ile sınırlı kalmıştır. GDP Growth (%) GSYİH Büyümesi (%) 14 6 12 5 14 6 12 5 4 10 8 6 3 6 3 4 2 4 2 10 8 2 2 1 0 -2 0 -4 -1 -2 -4 0 -6 4 1 0 -1 -6 -2 -2 -8 -3 -10 -4 -12 -14 -5 -16 -18 -6 -18 -6 -20 -7 -20 -7 -8 yıllık bazda büyüme (sol eksen) -10 -12 -14 -16 mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış çeyreklik büyüme (sağ eksen) Ekonomik aktivite tarafında Ekonomik aktivite tarafına bakıldığında ise iç talebin güçlü olması ile finansal kuruluşlar 1.3 baz puan ile büyümeye en fazla katkı sağlayan kalem olarak öne çıkmıştır. Finansal kuruluşları sanayi üretimi 1.1 baz puan ile takip etmiştir. Ticaret ve inşaat da diğer katkı sağlayıcılar olmuştur. Tarım ise beklentilerimizin üzerinde 0.5 baz puan ile büyümeye destek vermiştir. Yorum 3Ç GSYH büyümesinin ayrıntılarına bakıldığında özel hane halkı tüketimi ve stok artışının büyümenin en önemli destekleyicileri olduğunu görmekteyiz. Bu arada altı çeyrektir küçülen özel sektör yatırım harcamaları da artıya dönerek büyümeye katkı sağlar hale gelmiş ve kamu harcamalarındaki yavaşlamayı telafi etmiştir. Her ne kadar kamu harcamalarından özel sektör yatırım harcamalarına bu kayış iyi bir gelişme olsa da 3Ç’de TL’deki değer kaybı, bunun güven endeksi üzerindeki etkisi, ihracattaki daralma,hem iç hem de dış piyasaya hakim olan belirsiz havayı düşündüğümüzde iç tüketimin bu denli güçlü kalmasını sürpriz olarak değerlendiriyoruz. y/y (left scale) -3 Q/Q SA&WD adjusted (right scale) -4 -5 On the economic activity front In terms of economic activity, with strong domestic demand, “financial institutions” emerged as the main contributor to headline GDP growth with 1.3 pps followed by industrial production, which contributed 1.1 pps, marking the highest contribution since 2011. “Trade” and “construction” came out as the other main contributors. “Agriculture” performed better than our forecast, supporting the headline print with 0.5 pps. Comment When we look at the details of 3Q13 GDP growth, especially on the expenditures side, we note that “private household consumption” was the main contributor to the headline figure together with “stock accumulation”. The private sector becomes a supporter to growth after six quarters of contraction. Furthermore, “public spending” lost some steam and “private sector investment” spending compensated for the loss of support from public spending. This shift from public to private investment spending is welcome, yet when we consider the sudden depreciation of the lira in 3Q12 by around 10%, and the remarkable worsening both in consumer/business confidence indices, deterioration in other macro indicators, plus decline in export performance and the ambiguous mood both in domestic and global markets, we find it interesting to have such rises both in “private consumption” and “private sector investment expenditure”. Makro Görünüm Macro Outlook Bu arada reel kesim güven endekslerindeki yönlendirmenin ve iç talebin gücüne karşın stok kaleminin büyümenin en önemli ikinci katkı sağlayıcısı olması da dikkat çekicidir. İlk 9 ay itibariyle GSYH’daki yıllık büyüme %4’e ulaşmıştır. Bu durum bizim %3 olan 2013 YS GSYH büyüme beklentimiz üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğundan 2013 YS GSYH beklentimizi %3’den %3.5’e revize ediyoruz. Belirtmek isteriz ki 4Ç GSYH’nin performansı daha az likidite ve artan faiz ortamında önem kazanmıştır. PPK likidite önlemlerine devam… MPC continues with liquidity measures… Additionally, versus the business confidence survey results which implied stock deprivation and strong domestic demand, “stock accumulation” ranked as the second contributor to the headline. As of 9M13, YoY growth in GDP has reached 4%, which brings an upside risk to our 2013 YE GDP forecast of 3%. We believe that the 4Q GDP growth performance will be crucial both for 2013 FY and 2014FY, as it will show the strength of the economy in the new era of rising interest rates and less global liquidity. Yet, 9M13 growth of 4% YoY leads us revise our 2013 YE GDP growth forecast to 3.5% from 3%. Özet olarak, seviyeden daha çok büyümenin kaynaklarının sürdürülebilinir büyüme patikasını yakalamak için önemli olduğunu düşünüyoruz. Bu anlamda, hem yerel hem de küresel olarak daha sıkı para politikasına geçiliyor olması ve yavaşlayan sermaye akımları önümüzdeki dönemde büyüme dinamikleri üzerinde baskı yaratacaktır. Ekonominin yapısı göz önüne alındığında 2014 yılında GSYH büyümesinin %3.5 seviyelerinde gerçekleşmesini bekliyoruz All in all, we believe more than the level, sources of growth are the key to enjoying a sustainable growth path. Accordingly, shifting to a “tighter” monetary policy both in the global and domestic framework means more pressure on growth dynamics on top of deceleration in capital inflows for the coming period. As such, considering the growth structure of the economy, we foresee 3.5% GDP growth for Turkey in 2014, more or less parallel to expected weakness in emerging markets’ growth performance. PPK Fed kararı öncesi likidite önlemleri ile devam etti… Continuing with liquidity measures on the eve of Fed decision… Para Kurulu Aralık ayı toplantısında beklentilere paralel olarak PPK her üç faiz oranında da bir değişikliğe gitmemiştir. Ancak, Kurul Kasım ayı toplantısında %7-%7.5 arasında oluşan bankalararası para piyasası faizini %7.75’e çekmek, temkinli duruşu desteklemek, lirada gözlemlenen volatilitenin fiyatlama davranışları üzerindeki negatif etkisini sınırlamak amaçlı 1 aylık repo ihalelerine son vermişti. Hatırlanacağı üzere, Kasım ayı beklenti anketinde 2013 yılsonu enflasyon beklentileri %7.4’den %7.7’ye yükselmişti. Bu yaklaşım çerçevesinde Kasım ayında 1 aylık reponun kaldırılması paralelinde bu toplantıda da bir hafta vadeli repo ihalesi ile sağlanan fonlamanın azami stok tutarı 10 milyar TL’den 6 milyar TL’ye, piyasa yapıcısı bankalara tanınan fonlama imkânı da yaklaşık 23 milyar TL’den 6,5 milyar TL’ye düşürülmüştür. The Committee moved parallel to expectations by keeping all interest rates on hold across the board. However, at November's meeting, the Committee had announced the ending of 1 month repo auctions to pull the interbank rates hovering at around 7-7.5% to 7.75% to limit the adverse effects of lira volatility against the basket on pricing behavior. As may be recalled, in the November expectations survey, 2013 YE inflation expectations had jumped to 7.7% from 7.4%. In line with this monetary stance, on top of terminating the 1 month repo auctions as of November, the Committee decreased the maximum amount of 1 week repo stock to TRL6bn from TRL10 bn, and the liquidity facility to primary dealers to TRL6.5bn from TRL23bn aiming to converge the interbank rate to 7.75% and average funding rate to above 6.75%. Merkez Bankası 2014 Para ve Kur Politikası: Likidite önlemlerine 2014’de de devam… Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı 2014 Para ve Kur Politikasını açıkladı. Önemli noktalara geçmeden önce Başkanın Merkez Bankasının duruşunu açıkça özetlediğine inandığımız bir yorumunu paylaşmak isteriz. Merkez Bakası Başkanı, kurdaki hareketlenmeye neden faiz artışı ile cevap verilmediğine dair soruya “faiz silahının enflasyon ile mücadelede kullanılması gerektir, kurdaki hareketlere faiz ayarlamaları ile cevap verilmesi kısır döngü yaratır ve bu anlamda da geri teper” şeklinde cevap vermiştir. CBT'S 2014 monetary&FX policy -Adjusting the quantity is opted for adjusting the price, for now.... CBT Governor Erdem Basci has released the keenly awaited 2014 Monetary and Exchange Rate Policy. Before continuing with the highlights; we would like to relay the answer of the Governor to the frequently asked question regarding the reason why interest rates are not being used to combat against the depreciation pressure on lira. Basci stated that “interest rates were the tools to combat against inflation pressure, yet combating against the pressure on the currency with interest rates will only result in a vicious cycle and backfire at the end as previous examples have shown us.” We think this statement clearly summarizes the stance of the monetary authority once again. Makro Görünüm 2014 Para ve Kur politikası yoğunlukla likidite yönetimine dayanmaktadır… 2014 Monetary&FX policy depends mostly on liquidity management… Macro Outlook TL likiditesi tarafında; Beklentimiz dahilinde, faiz silahının gerekli görüldüğü zamana kadar 2014 para ve kur politikası çoğunlukla yoğun likidite yönetimine dayanmaktadır. Merkez Bankası Başkanı likidite politikasının kredilerin tüketici kredisinden ticari krediye kaymasına da yardımcı olacağını belirtmiştir. Bu anlamda ekonominin arz tarafı da desteklenmiş olacaktır. Rezerv opsiyon katsayısında Ocak ayı ortası itibariyle geçerli olacak bir artış ve döviz satım ihaleleri sistemin fonlama ihtiyacını arttıracaktır. 1 aylık repo ihalesinin de terk edilmesi ile fonlama vadesinin kısaltılmış olması tüketici kredisinden ticari krediye geçiş için diğer bir motivasyon faktörü olacaktır. Bu adımlar sonucunda Merkez Bankası sistemin likidite ihtiyacının 30-35 milyar TL’den 40-45 milyar TL’ye çıkacağını ifade etmiştir. Aralık ayı notumuzda belirttiğimiz üzere, likidite mekanizmasının aktif kullanımı ile faizlerdeki oynaklık azaltılacak ve %6.75 ve %7.75 seviyelerinde stabil hale getirilecektir. Şubat ayı itibariyle ekstra sıkılaştırma günlerinin sıklığında azalma olabilir. As for TRL liquidity In line with our expectation, 2014 Monetary and FX policy mostly depends on intensive liquidity management before resorting to an adjustment in interest rates if/when deemed necessary. Accordingly, the Governor stated that liquidity management policy will also support the shift of loan growth from consumer loans to commercial loans, which will also help supply side thus the economic growth. For that purpose, increase in the reserve option coefficients as of mid-Jan14 (which is expected to result in a decline in ROM usage) and FX sale auctions will increase the TRL funding need of the system. Furthermore, with the termination of the 1 month repo auction, funding maturity has been shortened, being another motivation for the shift from consumer to commercial loans for the banks. As a result, the Bank foresees the liquidity need of the system reaching TRL40-45bn from the recent level of TRL30-35bn. As we stated in our Dec13 MPC Meeting notes, increasing the liquidity need of the system emerges as the main mechanism to ensure stability in short term interest rates in the 6.75% (stable funding rate) to 7.75% (reference rate) range. Meanwhile, the Governor stated that as of February, the frequency of additional tightening days (EPS) may decline. Yabancı Para Likiditesi Yıl sonuna kadar Merkez Bankası her gün 450 milyon dolar döviz satım ihalesi açacak ve bu anlamda 3 milyar dolar satış yapmış olacaktır. Aynı şekilde Ocak ayında da günde minimum 100 milyon dolarlık satış ile minimum 3 milyar dolar daha döviz satışı öngörülmüştür. Böylece Merkez Bankası piyasaya en az 6 milyar dolar FX likiditesi sağlamış olacak. Bu açıklama sonrasında TL döviz sepeti karşısında hafif gevşeyerek 2.48’den 2.46’ya gerilemiştir. Bu arada, Merkez Bankası Başkanı’nın daha önceki açıklamaları bağlamında düşünürsek ihracat reeskont kredileri çerçevesinde 2014 yıl boyunca 13-14 milyar dolar bir kazanım öngörmektedir ki bu durum Bankanın 13-14 milyar dolar satım yapma imkanı olduğunu göstermektedir. Bu açıklamalara rağmen önümüzdeki dönemde TL’nin volatil bir görünüm izleyeceğini düşünmekteyiz. As for FX liquidity The Governor stated that everyday till YE the Bank would open a daily FX sale auction of USD450mn, implying a minimum USD3bn of FX liquidity to the system. Furthermore, in January, each day USD100mn of FX liquidity is to be provided to the market, amounting to a minimum of USD3bn. Thereby, the CBT is set to supply a minimum of around USD6bn to the market, which slightly relieves the lira, pulling the equally weighted FX basket from 2.48 to 2.46 following the Governor's announcement. Meanwhile, taking the previous statements of the Governor as our starting point regarding the export rediscount loans, it seems CBT has room to sell around USD13-14bn in the FX sale auctions through 2014. Yet, despite the current announcement of the Bank about the schedule of FX sale auctions, we preserve our view that the lira will follow a volatile path amid continuing depreciation pressure in the coming period. Yorum Genel olarak Başkanın açıklamaları beklentimiz paralelindeydi. Likidite olanaklarının aktif şekilde kullanılması ve bu anlamda faizlerde istikrar tercih edilmeye devam edilecektir. Fakat belirtmek gerekir ki ROK ve döviz satım ihaleleri ilk anda Merkez Bankası FX rezervlerini baskı altına alacak enstrümanlardır. Comment Statements of the Governor were parallel to our base case scenario for 2014. Accordingly, liquidity management and riding its stabilizing effect on the interest rates will be the main preference for the coming period. In other words, adjusting the quantity as much as possible is opted for adjusting the price. Yet, the mentioned liquidity measures will mean a pressure on CBT’s gross FX reserves. Daha öncede belirttiğimiz gibi yeni dönemde ne zaman Merkez Bankası özellikle değer kaybeden liranın makro göstergeler üzerindeki (özellikle enflasyon) tahribatının uygulanmakta olan para politikası ile bertaraf edilemeyeceğine ikna olursa, faizlerde bir ayarlamayı tercih edeceğini düşünüyoruz. Yet, in the new era, when the Bank does not find the current monetary stance adequate to counter the disturbing effects of pressure on the lira on other macro indicators, such as inflation, we expect it to opt to adjust interest rates in conformity with the new dynamics of the global financial outlook. Portföy Önerileri İMKB & Portfoy 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 24.12.08 200 150 100 50 24.12.09 24.12.10 İMKB 24.12.11 Ka s ım Ka pa nış 2 9 / 11/ 13 A ra lık Ka pa nış 2 4 / 12 / 13 G e t iri ( %) İM KB R e la t if G e t iri A rç e lik 13.60 12.00 -11.8% -3.1% T o faş 13.25 13.50 1.9% 11.9% A ylık P e rf o rm a ns T a blo s u 250 23.12.12 0 23.12.13 Relatif İMKB H is s e 2.64 2.23 -15.5% -7.3% B IM 45.60 42.50 -6.8% 2.3% T urk c e ll 12.25 11.60 -5.3% 4.0% 4.31 3.89 -9.7% -0.9% 15.50 12.85 -17.1% -9.0% 75,748 68,998 -8.9% E m la k Ko nut G Y O Y a pı Kre di B a nk a s ı H a lk ba nk D ö v iz 15% E nde k s ( İM KB - 10 0 ) H azin e Bo n osu 65% - H is s e S e ne t le rinin R e la t if G e t iris i H is s e Sen edi 20% D ö v iz S e pe t i 3 .4 6 % H a zine B o no s u - 3 .17 % A ylık P o rt f ö y G e t iris i - 2 .15 % BIM (BIMAS) Bim, perakende sektörünün yüksek-indirim mağazası (hard-discount) formatının oluşturucusu ve bu alanın en güçlü oyuncusu konumundadır. Şirket, Türkiye operasyonlarının yanında Fas ve Mısır’da da sırasıyla 2009 ve 2013 yıllarında faaliyet göstermeye başlamıştır. Bim’in Türkiye’de 30 Eylül 2013 itibariyle 3,922 (31 Aralık 2012 itibariyle 3,655) mağazası bulunurken, bu sayı Fas için 150 ve Mısır için 29’dur. Şirket’in 2013 yılı hedefi Türkiye’de 4,000’in üzeri mağazaya sayısına erişmek olarak belirlenmiştir. Bununla birlikte Bim’in 2014 yılı hedefi ise Türkiye yaklaşık 350400 mağaza açılışı iken, Şirket, Fas’da 50 ve Mısır’da 20 mağaza açılışı hedeflemektedir. Şirket’in mali tablolarından kısaca bahsetmek gerekirse, 3Ç13 için açıklamış olduğu net kâr rakamı olan 117 milyon TL, bizim beklentimiz olan 107 milyon TL’nin ve 102 milyon TL’lik piyasa beklentisinin biraz üzerindedir. Şirket’in net satışları da 9A13 itibariyle bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla %21.4 artış göstermiştir. Bunun içerisinde Şirket’in geçmiş iki senedir açık bulunmakta olan mağazalarından elde ettiği satış tutarındaki (like for like)artış 30 Eylül 2013 itibariyle bir önceki seneye kıyasla %11.7 olmuştur. Bim’in güçlü mali yapısının en önemli kaynağı mali borcunun olmamasıdır. Özellikle bu durum, TL’nin değer kaybettiği bir ortamda Şirket için oldukça olumlu olmaktadır. Bununla birlikte Bim, 2006 yılından beri düzenli olarak temettü (ortalama kâr dağıtım oranı %69.7) ödemektedir. Ayrıca, kendi market markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin karlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payını her yıl (30.09.2013: %67.1, 31.12.2012: % 65.7) arttırmaktadır. Buna ilaveten, Şirket’in neredeyse tüm operasyonlarının TL cinsinden olması da, kur riskini minimize etmektedir. Tüm bu verilerin eşliğinde, Şirket için olan “AL” tavsiyemizi ve İNA modelimize dayanarak hesapladığımız hedef fiyatımızı 49.0 TL olarak koruyoruz. 42.5 TL/ 20.42 Dolar Öz et B ilanço ( B in 2 0 12 / 12 2 0 13 / 0 9 T. Dönen Varlı klar 1,257,369 1,578,314 T. Duran Varlı klar 876,018 981,331 90,000 Toplam Aktifler 2,133,387 2,559,645 70,000 Kı sa Vadeli Borçlar 1,288,960 1,620,421 50,000 Uzun Vadeli Borçlar 31,421 50,828 813,006 888,396 2,133,387 2,559,645 T.Öz Sermaye Toplam Pasifler B in T L 2 0 12 / 0 9 Satışlar 7,324,669 8,716,644 19.0% Satışların M aliyeti(-) 2 0 13 / 0 9 %D eğ. 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 60,000 40,000 30,000 20,000 10,000 11.10.12 14.01.13 7,346,826 1,369,818 19.0% Relatif İM KB (%) 19.0% Faaliyet Giderleri(-) 857,622 1,008,461 17.6% Faaliyet Karı / (Zararı) 293,452 361,357 23.1% -877 -1,563 -78.2% Özk. Kar/Zarar. Pay. Finansman Giderleri (-) Vergi Öncesi Kar Vergi(-) Net Dönem Karı - - 8,746 19,135 311,952 390,755 65,316 83,467 246,636 307,288 - - 246,636 307,288 Azınlık Payları Karı/Zarar A.D. 19.04.13 Per f o r mans Değişim TL (%) Değişim $ (%) 1,151,074 Net Diğer Gel/Gid BIMAS 80,000 6,173,595 23.07.13 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -5.6% -1.2% 6.3% -9.1% -4.0% -9.8% 2.2% 2.8% 18.6% TL 47.25 37.50 U sd 26.36 18.24 2 0 13 / 0 9 32.89 2 0 13 T 30.36 1.14 1.10 1.07 1.03 14.52 21.48 11.25 20.44 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük R asyo lar F/K PD/Ciro 118.8% FD/Ciro 25.3% PD/DD FD/FAVÖK 27.8% M ar jlar 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 15.7% 15.7% 24.6% Brüt Kar M arjı A.D. Operasyonel Kar M arjı FAVÖK M arjı 24.6% Net Kar M arjı TOFAŞ (TOASO) 2 0 13 T 15.7% 4.0% 4.9% 4.1% 5.1% 4.2% 5.1% 3.4% 3.5% 3.5% 13.6 TL/ 6.51 Dolar Öz et B ilanço ( B in 2 0 12 / 12 2 0 13 / 0 9 T. Dönen Varlıklar 3,579,968 3,453,594 T. Duran Varlıklar 2,481,566 2,401,886 İMKB 16.00 90,000 14.00 80,000 12.00 Toplam Aktifler 6,061,534 5,855,480 Kısa Vadeli Borçlar 2,464,687 2,476,719 50,000 Uzun Vadeli Borçlar 1,534,746 1,564,832 30,000 T.Öz Sermaye 2,062,101 1,813,929 Toplam Pasifler 6,061,534 5,855,480 B in T L 2 0 12 / 0 9 Satışlar 4,936,389 5,148,207 4,371,298 4,529,718 Satışların M aliyeti(-) Brüt Kar 2 0 13 / 0 9 %D eğ . 10,000 11.10.12 2.00 0.00 14.01.13 19.04.13 Per f o r mans Değişim TL (%) 9.2% 6.1% Faaliyet Karı / (Zararı) 343,248 382,965 11.6% Net Diğer Gel/Gid -136,290 -191,090 A.D. R asyo lar F/K - - A.D. Finansman Giderleri (-) -53,272 83,203 A.D. Vergi Öncesi Kar 352,410 371,123 34,522 50,599 317,888 320,524 - - A.D. 317,888 320,524 0.8% Ana Ortaklık Kar/Zararı 4.00 5.3% 23.07.13 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -100.0% -100.0% -100.0% 4.3% Değişim $ (%) 3.6% Relatif İM KB (%) 658,241 Net Dönem Karı 6.00 20,000 275,276 Vergi(-) 8.00 40,000 259,401 Özk. Kar/Zarar. Pay. 10.00 60,000 602,649 Faaliyet Giderleri(-) TOASO 100,000 70,000 Azınlık Payları Karı/Zararı Portföy Önerileri İMKB 100,000 Brüt Kar Ana Ortaklık Kar/Zararı Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 30 Eylül 2013 itibariyle adetsel bazda satışlarının 60%’ı yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye’nin ilk otomobil üreticisidir. Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin perakende satış verilerine göre, Tofaş’ın yurt içi piyasadaki pazar payı 11A13 itibariyle binek otomobilde %8.3 ve hafif ticari araçlar segmentinde %24.4 olmuştur. Şirket, 2015-2023 yılları arasında 580,000 adet üretilmesi planlanan ve 520 milyon ABD Doları yatırım gerektiren yeni bir binek otomobil üretimine başlamayı ve bu sayede bu segmentteki pazar payını yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket’in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 3Ç13’de net kârın yıllık bazda %6.4 yükselerek 104 milyon TL’ye ulaştığı görülüyor. Bunun yanında, net satışlar ise yıllık bazda %8 oranında artışa işaret ediyor. Yurt içi satışlar, pazar payındaki gerilemeyle doğru orantılı olarak adetlerdeki gerilemeye paralel %5.6 düşüş gösterirken, yurt dışı satışlar TL’deki değer kaybının da etkisiyle aynı kalan ihraç adetlerine rağmen %19.3 artış göstermiş bulunuyor. Tofaş’ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket’in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş’a pozitif kâr hanesi sağlayabilen “al ya da öde” üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık ortalaması %59) ve global emsalleriyle kıyaslandığında uygun fiyatlı oluşu (2013T FD/ FAVÖK rasyosuna göre %34.5, 2013T F/K oranına göre 24.2% indirimli iken 2014T FD/FAVÖK rasyosuna göre %6.6 indirimli ve 2014T F/K oranına göre %3.4 yüksek fiyatlı olduğu görülmektedir) nedeniyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için 14.90 TL hedef fiyat belirliyor ve “AL” tavsiyemizi koruyoruz. - 3 .0 4 % -100.0% -100.0% # DIV/0! # DIV/0! TL 47.25 12 Aylık En Yüksek -100.0% # DIV/0! U sd 26.36 0.00 0.00 2 0 13 / 0 9 15.24 2 0 13 T 15.16 PD/Ciro 0.98 0.96 FD/Ciro 1.04 1.02 PD/DD FD/FAVÖK 3.75 8.47 2.84 8.46 12 Aylık En Düşük 46.6% M ar jlar 0.8% Brüt Kar M arjı 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 12.2% 12.8% Operasyonel Kar M arjı FAVÖK M arjı Net Kar M arjı 2 0 13 T 12.8% 7.0% 7.4% 7.4% 12.2% 6.4% 12.1% 6.2% 12.0% 6.3% Trakya Cam (TRKCM) Trakya Cam’ın satışlarının %70’ini inşaat sektörüne, %20’sini dayanıklı tüketim ve mobilya sektörüne ve %10 kadarını otomotiv sektörü gibi makro dalgalanmalara duyarlı sektörlere yapmaktadır. Trakya Cam diğer bir grup şirketi olan Anadolu Cam’dan farklı olarak doğalgaz fiyat değişimlerinden daha fazla etkilenmektedir. Maliyet tarafına baktığımızda maliyetlerin yakşalık %20’sini oluşturan enerji maliyetlerinin yatay kalacağını tahmin etmekteyiz. Doğalgaz fiyatlarında 2014 yılının ikinci yarısına kadar bir artış beklememekteyiz. Trakya Cam yılın üçüncü çeyreğinde 415 milyon TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre %78,5 ve bir önceki çeyreğe göre ise %20’lik bir yükselişe işaret etmektedir. Şirketin brüt kar marjı da satışlardaki iyileşmeye ve etkin maliyet yönetimine paralel geçen seneye göre iyileşme göstermiştir. FAVÖK rakamı bizim beklentimiz olan 61 milyon TL düzeyinde gerçekleşirken piyasa beklentisi olan 67 milyon TL’nin hafif altında gerçekleşmiştir. FAVÖK artışı yıllık bazda %190,0 çeyreklik bazda ise %25,2 gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise öte yandan yıllık bazda iyileşmeye devam ediyor. Şirket için fırsatlara baktığımızda devreye giren yeni yatırımların şirketin operasyonel kar marjlarını olumlu etkilemesini beklemekteyiz. Ayrıca şirketin Mısır, Rusya, Hindistan ve son olarak Almanya yatırımları ile pazar çeşitlendirmesini şirketin pazar konumunu güçlendireceğini düşünmekteyiz. Öte yandan global makro ekonomideki olası bir kötüleşme, doğal gaz ve hammade fiyatlarındaki olası artışlar ve global rakip firmaların yeni kapasite artışlarıyla beraber orta vadede rekabetin artması şirket için riskler olarak göze çarpmaktadır. Sonuç olarak operasyonel performansını beğendiğimiz ve marjlarında iyileşmenin devam etmesini beklediğimiz Trakya Cam için hedef fiyatımız 3,00 TL olup “AL” önerimizi koruyoruz. 2.23 TL/ 1.07 Dolar Öz et B ilanço ( B in T L) T. Dönen Varlıklar 2 0 12 / 12 2 0 13 / 0 9 1,010,589 1,461,880 İMKB 2,649,446 3,643,123 70,000 Kısa Vadeli Borçlar 240,637 528,081 Uzun Vadeli Borçlar 398,639 Toplam Aktifler T.Öz Sermaye Toplam Pasifler 80,000 934,267 2,010,170 2,180,775 2,649,446 3,643,123 2.00 50,000 1.50 1.00 30,000 0.50 20,000 10,000 11.10.12 2 0 13 / 0 9 915,680 997,620 8.9% Satışların M aliyeti(-) 666,632 742,901 11.4% Relatif İM KB (%) Brüt Kar 249,048 254,719 2.3% Faaliyet Giderleri(-) 182,019 192,708 5.9% Faaliyet Karı / (Zararı) 67,029 62,012 -7.5% - -24,902 A.D. 1,867 -1,333 A.D. - -2,604 75,019 98,041 Özk. Kar/Zarar. Pay. Finansman Giderleri (-) Vergi Öncesi Kar Vergi(-) Net Dönem Karı Azınlık Payları Karı/Zarar A.D. 19.04.13 Perf o r mans Değişim TL (%) Değişim $ (%) 2 0 12 / 0 9 Satışlar Net Diğer Gel/Gid %D eğ . 0.00 14.01.13 B in T L 23.07.13 # DIV/0! # DIV/0! U sd 7.87 0.00 2 0 13 / 0 9 17.96 1.05 1.18 2 0 13 T 13.84 1.12 1.26 0.77 9.71 0.75 8.59 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 27.2% 25.5% 7.3% 6.2% 2 0 13 T 25.4% 6.7% PD/DD 8,950 16,767 81,274 23.0% Brüt Kar M arjı Operasyonel Kar M arjı 5,751 5,226 -9.1% FAVÖK M arjı 60,319 76,048 26.1% Net Kar M arjı # DIV/0! TL 3.12 0.00 R asyo lar F/K PD/Ciro FD/Ciro 66,069 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 30.7% FD/FAVÖK 87.3% M arjlar 12.3% 6.6% 14.2% 7.6% 14.8% 8.1% 12 TL/ 5.77 Dolar Öz et B ilanço ( B in 2 0 12 / 12 2 0 13 / 0 9 T. Dönen Varlı klar 6,736,678 7,864,634 3,491,475 T. Duran Varlı klar İMKB 3,718,767 16.00 90,000 14.00 80,000 12.00 Toplam Aktifler 10,228,153 11,583,401 Kı sa Vadeli Borçlar 3,949,762 4,228,665 50,000 Uzun Vadeli Borçlar 2,351,156 3,312,488 30,000 3,927,235 4,042,248 T.Öz Sermaye Toplam Pasifler 10,228,153 B in T L %D eğ. 5,618,965 Brüt Kar 2,293,516 2,436,921 6.3% Faaliyet Giderleri(-) 1,684,173 1,823,503 8.3% Faaliyet Karı / (Zararı) 609,343 613,418 0.7% Net Diğer Gel/Gid 29.8% -113,865 31,333 30,390 Finansman Giderleri (-) -81,441 -265,098 Vergi Öncesi Kar 523,855 Vergi(-) 544,808 75,582 87,295 448,273 457,513 Azınlık Payları Karı/Zara 22,062 15,716 Ana Ortaklık Kar/Zararı 426,211 441,797 Net Dönem Karı 4.00 2.00 0.00 10,000 11.10.12 Satışların M aliyeti(-) -162,297 6.00 20,000 7,912,481 7,998,107 Özk. Kar/Zarar. Pay. 8.00 40,000 Satışlar 5,561,186 10.00 60,000 11,583,401 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 ARCLK 100,000 70,000 1.1% 14.01.13 19.04.13 Per f o r mans Değişim TL (%) 23.07.13 Değişim $ (%) 1.1% 14.1% 15.5% 6.5% 14.5% 27.4% TL 14.45 U sd 7.87 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük R asyo lar F/K 9.34 4.79 2 0 13 / 0 9 14.98 2 0 13 T 14.61 0.76 0.75 1.06 1.04 2.04 10.43 1.88 10.38 -3.0% PD/Ciro -225.5% FD/Ciro 4.0% PD/DD FD/FAVÖK 15.5% M ar jlar 2.1% Brüt Kar M arjı -28.8% 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -1.6% 10.1% 14.2% -1.0% Relatif İM KB (%) 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 29.0% 30.5% FAVÖK M arjı 2 0 13 T 29.6% 7.7% 7.7% 7.4% 10.1% 10.5% 10.1% 5.4% 5.5% 5.1% Operasyonel Kar M arjı 3.7% Net Kar M arjı TURKCELL (TCELL) 11.6 TL/ 5.57 Dolar Öz et B ilanço ( B in T L) T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar 2 0 12 / 12 2 0 13 / 0 9 9,775,154 11,201,498 8,877,890 9,231,943 18,653,044 20,433,441 4,191,773 3,903,156 1,726,338 2,125,392 T.Öz Sermaye 12,734,933 14,404,893 Toplam Pasifler 18,653,044 20,433,441 %D eğ. 14.00 12.00 80,000 10.00 70,000 60,000 8.00 50,000 6.00 40,000 4.00 30,000 2.00 20,000 10,000 11.10.12 0.00 14.01.13 2 0 12 / 0 9 7,699,722 8,524,346 10.7% Değişim TL (%) Satışların M aliyeti(-) 4,722,605 5,210,082 10.3% 2,977,117 3,314,264 11.3% Per f o r mans Değişim $ (%) Relatif İM KB (%) 1,595,064 1,731,463 Faaliyet Karı / (Zararı) 1,382,053 1,582,801 Net Diğer Gel/Gid -304,669 -24,392 Özk. Kar/Zarar. Pay. 176,019 221,548 Finansman Giderleri (-) 99,854 -468,341 Vergi Öncesi Kar 1,991,847 2,291,479 Vergi(-) 386,864 472,398 22.1% 1,604,983 1,819,081 13.3% Brüt Kar M arjı Ana Ortaklık Kar/Zararı -17,795 -4,516 1,622,778 1,823,597 19.04.13 12 Aylık En Düşük 14.5% 92.0% R asyo lar F/K 25.9% PD/Ciro A.D. FD/Ciro 15.0% PD/DD 74.6% 23.07.13 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -4.5% 4.5% 3.6% 1.1% 14.1% 15.5% 3.3% 8.7% 15.5% 8.6% 12 Aylık En Yüksek Faaliyet Giderleri(-) Net Dönem Karı TCELL 90,000 B in T L Brüt Kar 2 0 13 / 0 9 İMKB 100,000 Satışlar Azınlık Payları Karı/Zara Portföy Önerileri 2.50 60,000 40,000 ARÇELİK (ARCLK) Turkcell yılın üçüncü çeyreğinde 699 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 571 milyon TL’ye göre %22,2 artış gösterirken, bir önceki çeyreğin net karı olan 588 milyon TL’ye göre de %25,2’lik bir yükselişe denk gelmektedir. Şirketin açıklamış olduğu 3. çeyrek net karı, hem bizim beklentimiz olan 614 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 644 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin beklentilerin üzerinde net kar açıklaması özellikle iştiraklerinin gelirlerinde önemli artışlar, operasyonel verimlilik ve etkin maliyet yönetimi sayesinde gerçekleşmiştir. Sene başında fiyatlarda aşağı yönlü baskı oluşturan sert rekabet koşullarının ikinci çeyrekte bir miktar iyileştiğini gördük. Rekabette iyileşme üçüncü çeyrekte de devam etti. Karma ARPU bir önceki seneye göre %3,2 artarak 22,7 TL seviyesine çıktı. Öte yandan fiber ağlarla yüksek hızlı internet erişimi hizmeti veren Superonline yatırımlarının meyvelerini toplamaya devam ediyor. Superonline gelirlerini yıllık bazda %27 artırdı ve müşteri sayısı 521 bine yükseldi. FAVÖK rakamı hem bizim beklentimiz olan 908 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 945 milyon TL’nin üzerinde yıllık bazda %12,5 artarak 1.006 milyon TL gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise öte yandan iyileşmeye devam ediyor. Üçüncü çeyrekte FAVÖK marjı % 33,8 gerçekleşti. FAVÖK marjı bir önceki senenin aynı döneminde % 32,5 düzeyindeydi. Sonuç olarak operasyonel performansını beğendiğimiz Turkcell için 14,66 TL hedef fiyatımızı ve “AL” önerimizi koruyoruz. 3.00 2,181,243 Ana Ortaklık Kar/Zararı Arçelik yılın üçüncü çeyreğinde hem beklentimiz olan 1576 milyon TL’nin üzerinde ancak piyasa beklentisi olan 167 milyon TL’nin altında 161 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki çeyreğin net karı olan 151 milyon TL’ye göre %6’lık ve geçmiş senenin aynı dönem net kar rakamı olan 137 milyon TL’ye göre ise %17’lik artışa denk gelmektedir. Satış gelirlerine bakıldığında ise, şirket 3. çeyrekte 2.902 milyon TL gelir açıklarken, bir önceki çeyrekte elde etmiş olduğu 2.665 milyon TL’lik gelirine göre %9’luk ve geçen sene aynı dönemde elde ettiği 2.728 milyon TL’lik gelirine göre ise %6’lık bir artışa işaret etmektedir. Şirketin 9 aylık net satış gelirleri yıllık bazda %1 artarken 7.998 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Satış gelirlerinde yıllık bazda artışa bağlı geçen sene 3. çeyrekte %29,8 seviyesinde olan brüt kar marjı bu çeyrekte % 30,9 düzeyine yükselmiştir. Şirketin 9 aylık net karı ise yıllık bazda %3,7 artarak 442 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel karlılığa baktığımızda ise esas faaliyet karı üçüncü çeyrekte 237 milyon TL gerçekleşerek geçen senenin aynı dönemine göre %7.5 artmıştır. FAVÖK tarafına bakıldığında ise, şirket 3. çeyrekte 314 milyon TL FAVÖK elde ederken bu rakam, geçtiğimiz senenin aynı döneminde elde etmiş olduğu 281 milyon TL’ye göre %12’lik ve bir önceki çeyreğe göre de %21’lik bir yükselişe işaret etmektedir. Böylece şirketin FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen senenin aynı dönemine ve bir önceki çeyreğe göre iyileşme göstererek %10,8 olmuştur. Yurtdışı satışlarının olumlu seyretmesi ve liradaki değer kaybının FAVÖK üzerindeki katkısı nedeniyle Arçelik’i beğenmekteyiz. Ancak şirketin işletme sermayesi ihtiyacı ve nakit yaratmadaki zayıf performansı şirket için aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Bu aşamada hisse için hedef fiyatını 14,40 TL hesaplıyor ve hisse için “AL” önerisi veriyoruz. 3.50 1,638,858 90,000 T. Duran Varlıklar TRKCM 100,000 FD/FAVÖK TL 12.75 10.20 U sd 7.87 4.79 2 0 13 / 0 9 11.17 2 0 13 T 11.60 2.25 1.85 1.75 2.21 1.82 1.64 5.95 5.75 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 38.7% 38.9% Operasyonel Kar M arjı 17.9% 18.6% 2 0 13 T 39.7% 15.4% M ar jlar FAVÖK M arjı 12.4% Net Kar M arjı 30.4% 21.1% 31.4% 21.4% 31.6% 19.1% YAPI KREDİ BANKASI (YKBNK) Yapı Kredi Bankası 2014 tahmini 0,9 Fiyat/Defter değeri ve yüzde 14 sermaye getirisi ile rakiplerine göre % 10 iskontolu işlem görmektedir. Banka’nın aktiflerinin yeniden fiyatlanmaya kalan süreleri ortalama 9 ay olup (rakip ortalaması 11 ay) 2014 yılı ilk yarısında yıldan yıla çekirdek gelirlerin korunmasını sağlamaktadır (rakiplerde % 6 düşüş). Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatımız 5,72 TL olup % 32 getiri potansiyeline işaret etmektedir. 2014 yılında komisyonların yıllık % 18 büyümesini ve faaliyet giderlerindeki % 12 artışı karşılamasını beklemekteyiz. Banka’nın sigorta biriminin satışında yaklaşık 1 milyar TL kazanması sermaye yeterlilik oranını 70 baz puan artırarak 2014 yılında Basel III kaynaklı gerçekleşebilecek sermaye üzerindeki baskıları azaltacaktır. Banka’nın yeniden yapılandırılan kredileri toplam kredilerin % 0,4’ü olup (rakipler ortalama % 1,1), 2014 yılı aktif kalitesinin korunacağını işaret etmektedir. Brüt kredi maliyetinin 2014 yılında yıllık 20 baz puan düşerek % 1,1 seviyesinde oluşacağını beklemekteyiz. 3.89 TL/ 1.87 Dolar Gelir Tablosu ( mn T L) 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 F aiz Gelirleri 6 ,9 6 3 .3 6 ,8 2 4 .3 Kredilerden Alınan Faizler 5,629.6 M enkul Değ. Alınan Faizler 5,608.3 1,203.9 Diğer Faiz Gelirleri % İMKB - 2 .0 % 1,099.2 -10.0% 3 ,73 1.9 3 ,2 9 6 .1 - 11.7% 3,048.5 2,510.2 A.D. Para Piyasasına Verilen Faizler 121.7 87.5 -28.1% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 409.6 523.6 M evduata Verilen Faizler Diğer Faiz Giderleri N et Faiz Geliri 152.1 174.8 3 ,2 3 1.4 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 3 ,52 8 .2 1,277.2 1,468.1 Temettü Gelirleri 183.4 Net Ticari Kar/Zarar (164.5) 67.4 Diğer Faaliyet Gelirleri 179.4 287.8 4 ,70 7.0 5,4 8 4 .4 797.0 1,060.2 2,137.5 2,399.6 371.6 417.7 1,4 0 1.0 1,6 0 7.0 F aaliyet Gelirleri Top lamı Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) Faaliyet Giderleri (-) Vergi Giderleri (-) N et Dö nem Kar/ Zarar 132.8 6.00 80,000 2014 yılı için net karda %4 artış beklediğimiz TSKB güçlü aktif kalitesiyle de ön plana çıkmaktadır. Bankanın takipteki krediler oranı %0,3 olup bu oranın 2014 yılında da korunacağını düşünüyoruz. Uzun vadeli yabancı para fonlama ve kredi kullandırım yapısıyla artan maliyetlerden korunan banka TL’nin değer kaybetmesinden de pozitif etkilenmektedir. Üçüncü çeyrekte 68 milyon TL net kar açıklayan bankanın yılın son çeyreğinde yaklaşık 80 milyon TL net kar açıklayarak 2013 yılını %6 kar artışıyla tamamlayacağını beklemekteyiz. Özellikle menkul kıymet portföyünden TÜFE'ye endeksli menkullerin etkisiyle kar artışını destekleyecektir. TSKB için hisse hedef fiyatını 2.55 TL olarak hesaplıyor “AL” önerimizi koruyoruz. 4.00 50,000 3.00 2.00 30,000 1.00 20,000 10,000 11.10.12 0.00 14.01.13 Perf o rmans Değişim TL (%) 15.0% Değişim $ (%) 9 .2 % Relatif İM KB (%) 27.8% 19.04.13 23.07.13 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -10.4% -12.4% -23.6% 1.1% 14.1% 15.5% -3.0% -8.9% -14.8% 14.9% 12 Aylık En Yüksek -27.6% 12 Aylık En Düşük TL 6.24 3.83 U sd 7.87 4.79 2 0 12 2 0 13 T -141.0% 60.4% R asyolar M enkul Değ./T.Aktif 17.5% 15.6% 33.0% Krediler/T.Aktif 61.2% 65.1% 12.3% Takipteki Al./Krediler 3.3% 3.7% 12.4% Net Faiz M arjı 4.5% 4.3% 13.9% 13.3% 16 .5% Özsermaye Karlılığı 14 .7% 1.81 TL/ 0.87 Dolar Gelir Tablosu ( mn TL) Faiz Gelirleri Kredilerden Alınan Faizler M enkul Değ. Alınan Faizler Diğer Faiz Gelirleri Faiz Giderleri 2 0 12 / 0 9 2 0 13 / 0 9 4 3 8 .1 249.4 181.5 6.3 12 2 .6 4 58 .3 284.5 162.4 11.1 % İMKB 4 .6 % 14.1% -10.5% 60,000 76.7% 40,000 1.50 50,000 1.00 30,000 0.50 20,000 10,000 11.10.12 0.00 14.01.13 Para Piyasasına Verilen Faizler 53.9 46.1 -14.5% Per f o rmans Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 68.5 60.4 -11.9% Değişim TL (%) 0.1 0.0 N et Faiz Geliri 3 15.5 3 51.7 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 10.0 7.3 Temettü Gelirleri 27.7 28.1 Net Ticari Kar/Zarar -71.9% Değişim $ (%) Relatif İM KB (%) 11.5% -26.5% 12 Aylık En Yüksek 1.4% 12 Aylık En Düşük 19.04.13 23.07.13 26.10.13 1 A ylık 3 A ylık 12 A ylık -15.7% -29.4% -26.5% 1.1% -8.8% -8.2% -19.2% 15.5% -18.1% TL 21.65 12.55 U sd 7.87 4.79 (6.4) -460.5% R asyo lar 2 0 12 17.6 11.9 -32.7% M enkul Değ./T.Aktif 21.2% 3 72 .6 3 9 2 .6 5.4 % Krediler/T.Aktif 60.5% 61.8% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 23.2 35.5 53.3% Krediler/M evduat 82.0% 88.0% Faaliyet Giderleri (-) 52.2 55.3 5.9% Takipteki Al./Krediler 2.9% 2.7% Vergi Giderleri (-) 57.7 57.2 -0.7% Net Faiz M arjı 5.1% 4.9% 2 3 9 .6 2 4 4 .6 24.8% 20.7% Diğer Faaliyet Gelirleri Faaliyet Gelirleri To plamı 1.8 - 2.00 70,000 - Diğer Faiz Giderleri - 2.50 90,000 80,000 10 6 .5 - 13 .1% TSKB 100,000 M evduata Verilen Faizler N et D önem Kar/ Z arar Portföy Önerileri 60,000 40,000 TSKB (TSKB) Artan faiz ortamında bankaların fonlama maliyetleri artmaktadır. Ancak, TSKB yatırım bankası iş modelinden dolayı bu artan maliyetlerden olumsuz etkilenmemektedir. Ayrıca, BDDK'nın aldığı kredi kartları ve tüketici kredilerini kısıtlayıcı önlemlerden TSKB zarar görmemektedir. 2014 yılında gelebilecek yeni önlemlerinde TSKB üzerinde etkisinin sınırlı olması muhtemeldir. Hissenin bankacılık hisseleri içinde bu nedenlerle pozitif ayrıştığını düşünmekteyiz. 5.00 70,000 -8.7% 116.8 F aiz Giderleri 7.00 90,000 -0.4% 129.8 YKBNK 100,000 2 .1% Özsermaye Karlılığı 2 0 13 T 20.3% TOFAŞ (TOASO.IS) ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 6.750 3.243 Hedef Değer (mn TL, mn $) 7.450 3.580 Kapanış 13,50 6,49 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 1.206 Firma Bilgileri Sektör Otomotiv Faaliyet Alanı Binek Otomobil ve Hafif Ticari Araç Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) 500,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Koç Holding 37,6 Fait Auto S.p.A. 37,9 Diğer Koç 0,3 Diğer Ortaklar 24,3 İMKB REL. TOASO 210 18,00 180 15,00 150 12,00 120 9,00 90 6,00 60 3,00 30 0 Ağustos 12 0,00 Ocak 13 Performans Değişim TL (%) Değişim $ (%) İMKB Relatif (%) Haziran 13 1 Aylık Kasım 13 3 Aylık 12 Aylık 1,1% 4,7% -2,0% 0,3% 21,0% 10,9% 16,1% 57,8% TL ABD$ 14,90 8,06 9,17 4,53 2013/09 15,13 0,98 1,04 3,72 8,41 2013T 15,05 0,95 1,01 2,8 8,4 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük Piyasa Göstergeleri F/K PD/Ciro FD/Ciro PD/DD FD/FAVÖK 40,8% Marjlar Brüt Kar EFK FAVÖK 2012/09 12,3% 7,1% 12,3% 2013/09 12,8% 7,4% 12,1% 2013T 12,8% 7,4% 12,0% Net Kar 6,5% 6,2% 6,3% Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/09 Dönen Varlıklar 3.579.968 3.453.594 Duran Varlıklar 2.481.566 2.401.886 6.061.534 5.855.480 Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.464.687 2.476.719 Uzun Vadeli Yükümlülükler 1.534.746 1.564.832 Özkaynaklar 2.062.101 1.813.929 Toplam Kaynaklar 6.061.534 5.855.480 D Toplam Varlıklar Finansal Veriler (Bin TL) Satış Gelirleri 2012/09 2013/09 2012/12 2013T 4.936.389 5.148.207 6.705.274 7.093.505 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 608.542 658.241 841.610 907.063 Faaliyet Kar/Zarar 349.141 382.965 487.763 527.865 FAVÖK Finansal Gelir/Gider 607.549 7.787 624.889 83.203 834.432 12.841 852.335 105.267 Net Dönem Karı/Zararı 322.602 320.524 448.325 448.601 Al ya da öde anlaşmaları sayesinde Tofaş, dalgalanmalarına karşı karlılığını koruyabilmektedir. yurt dışındaki talep Euro bazlı ve maliyet + kâr yöntemiyle yapılan al ya da öde anlaşmaları sayesinde Şirket'in üretim kaynaklı kur riski minimize olmaktadır. Bunun avantajıyla Şirket, TL'nin değer kaybettiği ortamda bilançosunu güçlü tutabilmektedir. İNA ve çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak Şirket için hedef fiyatımızı 14.90 TL olarak belirliyoruz ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Global emsallerine kıyasla uygun fiyatlı - Şirket, iş modeli olarak otomobil ve hafif ticari araç üretimi gerçekleştiren global emsallerine kıyasla 2013T FD/FAVÖK rasyosunda %34.5 ve 2014T FD/FAVÖK rasyosunda %6.6 iskontolu iken 2013T F/K oranı dikkate alındığında %24.2 iskontolu ve 2014T F/K oranında ise %3.4 primli olduğu anlaşılmaktadır. Al ya da öde anlaşmaları sayesinde karlılığını korumayı başarıyor - Tofaş'ın Fiat, PSA ve Opel/Vauxhall ile yapmış olduğu al ya da öde anlaşmaları kapsamında, anlaşılan ihraç adetlerin altında teslimat istenildiğinde Şirket, anlaşılan adetler üzerinden ürün için yapılan araç başına düşen sabit yatırım maliyetini, kredi faizini ve kâr marjı tutarlarını tahsil ediyor. Bu sayede Şirket, yurt dışı pazarlardaki daralmalarda (özellikle Avrupa pazarı geçtiğimiz dönemlerde daralma gösterdi ve 30 Eylül 2013 itibariyle bu pazara satışlar ihracatın %75.3'ünü oluşturuyor) net satışlar tutarında düşüş yaşasa dahi, hissedarların önceliği olan kârlılığını arttırmış oluyor. Euro bazlı al ya da öde anlaşmaları sayesinde kur riskini minimize ediyor Şirket, toplam kapasitesinin yaklaşık olarak %76'sını al ya da öde anlaşmaları ile koruyorken, bu anlaşmaların Euro bazlı ve maliyet + kâr şeklinde olmaları Şirket'in üretim kaynaklı kur riskini minimize ediyor. Şirket'in kur riski ithal araçlar kaynaklı oluyor ve döviz kurunun yükseldiği dönemlerde bu artışı satış fiyatlarına yansıtamadığı ölçüde kur riski Şirket bünyesinde kalıyor. Şirket, Haziran 2013'den itibaren kurdaki yükselişi satış fiyatlarına peyderpey yansıtabilmişken, kurdaki artışların 2014 yılının ilk çeyreğinde fiyatlara tam anlamıyla yansımış olmasını (burada rekabet ve pazar şartları ön plana çıkabiliyor) ve dolayısıyla brüt kâr marjında bir yükseliş bekliyoruz. Şirket'in üretim maliyetlerinin yaklaşık olarak %40'ı TL bazlı olduğundan, bu maliyetlerin kurlardaki yükselişe paralel hareket etmiyor olması brüt kâr marjını destekleyici oluyor. Tofaş düzenli bir temettü ödeyicisi - Şirket 2005 yılından bu yana her yıl düzenli olarak temettü ödüyor. Bu ödemelerde ortalama kâr dağıtım oranı %59 iken, 2013 yılında bu oran %107 oldu. Şirket'in 2014 yılındaki temettü verimini konzervatif bir tahminle %3.7 olarak hesaplıyoruz. Yeni binek otomobil modeli üretime geçiyor - Tofaş, 2015 yılının ikinci yarısında üretimi planlanan ve 2015-2023 yılları arasındaki dönemde toplam 580,000 adet (toplam adedin 1/3'ünün ihraç edilmesi planlanıyor) üretilecek binek otomobil modeli için 520 milyon ABD Doları tutuarında yatırım yapıyor olacak. Bu yatırım tutarının %40'ını (yatırıma katkı oranı %40) yatırım teşvikleriyle geri alabiliyor olacak. Bununla birlikte, hali hazırda üretilen binek otomobil "Linea" ile birlikte üretilecek yeni modelin toplamda Tofaş'ın 2011 yılındaki (%10.1) iki basamaklı pazar payı rakamlarına , ulaşabileceğini düşünüyoruz. Yurt içinde ticari araçlardaki daralma devam ediyor - Tofaş'ın 30 Kasım 2013 itibariyle binek otomobil segmentinde pazar payı %8.3 iken (31 Aralık 2012: %8.4), hafif ticari araç segmentinde %24.4 (31 Aralık 2012: %26.2) pazar payı bulunuyor. Şirket'in yurt içi hafif ticari araç satışları 30 Eylül 2013 itibariyle adetsel bazda %21.2 düşüş göstererek 39,670 oldu. Bu daralmada hem 9M13 itibariyle hafif ticari araç pazarındaki %11.3 daralma ve hem de Şirket'in bu pazardaki pazar payı kaybının etkisi bulunuyor. Önerimizi "AL" olarak koruyoruz - Tofaş'ın hedef piyasa değerini 7.5 milyar TL ve hedef fiyatını 14.90 TL olarak belirliyoruz ve AL önerimizi koruyoruz. TRAKYA CAM (TRKCM.IS) ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL USD Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 1.612 774 Hedef Değer (mn TL, mn $) 2.355 1.132 2,27 1,09 Kapanış Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 3.795 Finansal Veriler (Bin TL) 2012/09 2013/09 2012/12 2013T Satış Gelirleri 915.680 997.620 1.249.230 1.414.604 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 249.048 254.719 330.057 359.965 67.029 62.012 76.350 95.371 139.648 -553 142.044 -2.604 202.189 6.923 208.716 3.472 60.319 76.048 72.404 114.381 Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Finansal Gelir/Gider Net Dönem Karı/Zararı Firma Bilgileri Sektör Cam Sanayi Faaliyet Alanı Cam Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) 710,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Şişe Cam 70,0 Halka Açık Kısım 29,3 Diğer Şirketin güçlü yanları iç pazardaki lider konumu, faaliyetlerinde nakit yaratabilme gücüdür Operasyonel performansını beğendiğimiz ve marjlarında iyileşmenin devam etmesini beklediğimiz Trakya Cam için hedef fiyatımız 3,00 TL olup “AL” önerimizi koruyoruz. 0,7 İMKB REL. TRKCM 85 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 80 75 70 65 60 Performans 1 Aylık 06.12.13 30.10.13 23.09.13 15.08.13 09.07.13 06.06.13 10.05.13 13.04.13 55 3 Aylık 12 Aylık -11,7% -8,1% -4,0% Değişim $ (%) -14,4% -11,9% -17,5% -3,2% 1,9% 7,5% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 3,17 1,74 12 Aylık En Düşük 2,07 1,01 2013/09 19,56 1,21 1,36 0,79 8,88 2013T 14,09 1,14 1,28 0,8 8,7 Piyasa Göstergeleri F/K PD/Ciro FD/Ciro PD/DD FD/FAVÖK Marjlar Brüt Kar EFK FAVÖK 2012/09 27,2% 7,3% 2013/09 25,5% 6,2% 2013T 25,4% 6,7% 15,3% 14,2% 14,8% Net Kar 7,2% 7,6% 8,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/09 1.010.589 1.461.880 Duran Varlıklar 1.638.858 2.181.243 Toplam Varlıklar 2.649.446 3.643.123 Dönen Varlıklar Trakya Cam yılın üçüncü çeyreğinde 415 milyon TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre %78,5 ve bir önceki çeyreğe göre ise %20’lik bir yükselişe işaret etmektedir. Açıklanan net gelir rakamı hem bizim beklentimiz olan 332 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 369 milyon TL’nin üzerinde açıklanmıştır. Şirketin brüt kar marjı da satışlardaki iyileşmeye ve etkin maliyet yönetimine paralel geçen seneye göre iyileşme göstermiştir. Brüt kar marjı geçen sene üçüncü çeyrekte %20,1 düzeyindeyken bu sene %25,1’e yükselmiştir. 3Ç13'te FAVÖK 61 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK artışı yıllık bazda %190,0 çeyreklik bazda ise %25,2 gerçekleşti. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte kt %14,7 %14 7 gerçekleşti kl ti (3Ç12; (3Ç12 %9,1). %9 1) Değişim TL (%) İMKB Relatif (%) Trakya Cam’ın satışlarının %70’ini inşaat sektörüne, %20’sini dayanıklı tüketim ve mobilya sektörüne ve %10 kadarını otomotiv sektörü gibi makro dalgalanmalara duyarlı sektörlere yapmaktadır. Kısa Vadeli Yükümlülükler 240.637 528.081 Uzun Vadeli Yükümlülükler 398.639 934.267 Özkaynaklar 2.010.170 2.180.775 Toplam Kaynaklar 2.649.446 3.643.123 Trakya Cam diğer bir grup şirketi olan Anadolu Cam’dan farklı olarak doğalgaz fiyat değişimlerinden daha fazla etkilenmektedir. Maliyet tarafına baktığımızda maliyetlerin yakşalık %20’sini oluşturan enerji maliyetlerinin yatay kalacağını tahmin etmekteyiz. Doğalgaz fiyatlarında 2014 yılının ikinci yarısına kadar bir artış beklememekteyiz. Şirket 2013 yılı içersinde enkapsüle otomotiv camı üreten Almanya merkezli Fritz Holding'in %100'ünü satın almıştır. Fritz Holding'in Almanya, Slovakya ve Macaristan'da toplam dört fabrikası bulunmakta olup yıllık cirosu 150 milyon ABD doları civarındadır. Trakya Cam yeni satın alma ile birlikte otomotiv sanayi cam pazarında cirosunu 350 milyon ABD doları seviyesinin üzerine çıkarmayı hedeflemektedir. Almanya yatırımına ek olarak Hindistan merkezli düz cam üretecisi HNG Float Glass Limited şirketinin %50'sine iştirak olarak Hindistan düz cam pazarına girmiştir. Hisse performansına baktığımızda Trakya Cam'ın BİST 100 endeksine göre daha iyi bir getiri performansı sergilediğini görmekteyiz. Hisse senedinin 23 Aralık 2013 itibariyle BİST 100 endeksine göre yıl başından bu yana %8 relatif getiri sağlamıştır. Şirket için fırsatlara baktığımızda devreye giren yeni yatırımların şirketin operasyonel kar marjlarını olumlu etkilemesini beklemekteyiz. Ayrıca şirketin Mısır, Rusya, Hindistan ve son olarak Almanya yatırımları ile pazar çeşitlendirmesini şirketin pazar konumunu güçlendireceğini düşünmekteyiz. Öte , ve hammade yandan global makro ekonomideki olası bir kötüleşme, doğal gaz fiyatlarındaki olası artışlar ve global rakip firmaların yeni kapasite artışlarıyla beraber orta vadede rekabetin artması şirket için riskler olarak göze çarpmaktadır. Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 63.885,22 XU100 77.586,35 XU030 63.769,69 XUTUM DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ Beyaz Eşya ARCLK 30 25 11,55 BSHEV 1 156,00 IHEVA 100 75 0,35 SILVR 42 0,66 VESBE 14 2,90 Kahverengi Eşya VESTL 100 22 1,39 DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ Boru, Uzun ve Yassı Mamuller BRSAN 100 17 4,56 BURCE 38 3,00 BURVA 46 1,76 CELHA 20 2,07 CEMTS 32 1,03 CEMAS 28 0,68 DMSAS 37 1,05 ERBOS 44 19,45 EREGL 30 32 2,34 IZMDC 100 11 1,99 KRDMA 65 1,63 KRDMB 64 2,74 KRDMD 30 89 0,96 Demir Dışı Metal Ürünleri FENIS 28 0,35 METAL 99 0,62 KRATL 25 0,95 SARKY 66 2,72 ENERJİ SEKTÖRÜ AKSUE 67 6,20 AYEN 14 1,12 AKENR 100 25 1,07 AKSEN 100 21 2,30 ODAS 29 3,39 ZOREN 100 15 0,97 GIDA SEKTÖRÜ Bira Malt AEFES 100 32 22,20 TBORG 4 2,95 Dondurulmuş Gıda ve Salça DARDL 50 0,63 FRIGO 47 0,19 KERVT 13 35,60 MERKO 37 0,81 PENGD 27 1,25 SELGD 92 0,31 TATKS TUKAS 18 0,86 Et ve Et Ürünleri BANVT 19 1,91 PETUN 33 7,28 SKPLC 26 0,40 METRO 100 57 0,67 Meşrubat ERSU 45 0,58 CCOLA 100 25 49,50 KNFRT 22 6,80 KRSTL 57 0,70 PINSU 31 3,02 Diğer Gıda ALYAG 30 0,76 EKIZ 71 0,32 KENT 1 54,00 MANGO 92 0,10 MRTGG 83 0,40 PNSUT 31 16,40 ULKER 100 39 14,35 HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ CLEBI 100 22 10,80 DOCO 18 105,50 THYAO 30 50 5,80 PGSUS 30 35 34,60 UCAK 16 0,93 Hisse Adeti 675.728.205 42.000.000 191.370.001 30.400.000 190.000.000 335.456.275 141.750.000 8.424.000 5.067.360 16.500.000 100.975.680 237.000.000 35.000.000 5.220.000 3.500.000.000 375.000.000 222.386.269 110.562.475 722.051.256 50.447.572 5.900.000 66.750.000 100.000.000 8.352.000 171.042.300 729.164.000 613.169.118 42.000.000 500.000.000 592.105.263 322.508.253 34.798.080 26.000.000 3.744.000 27.150.000 55.600.000 21.317.786 100.000.000 100.023.579 43.335.000 44.000.000 300.000.000 36.000.000 254.370.782 6.600.000 48.000.000 12.789.345 60.000.000 7.177.729 28.977.661 38.568.870 17.000.000 44.951.051 342.000.000 24.300.000 9.744.000 1.380.000.000 102.272.000 184.031.366 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 301.532.283.828 469.505.800.506 15.460.988.490 14.994.704.268 7.804.660.768 6.552.000.000 66.979.500 20.064.000 551.000.000 466.284.222 466.284.222 11.769.746.660 11.413.019.510 646.380.000 25.272.000 8.918.554 34.155.000 104.004.950 161.160.000 36.750.000 101.529.000 8.190.000.000 746.250.000 362.489.618 302.941.182 693.169.206 356.727.150 17.656.650 3.658.000 63.412.500 272.000.000 3.061.224.227 51.782.400 191.567.376 780.205.480 1.410.288.971 142.380.000 485.000.000 35.163.091.451 14.096.136.185 13.144.736.839 951.399.346 344.249.204 21.922.790 4.940.000 133.286.400 21.991.500 69.500.000 6.608.514 86.000.000 725.123.836 191.045.036 315.478.800 17.600.000 201.000.000 12.729.337.532 20.880.000 12.591.353.709 44.880.000 33.600.000 38.623.823 7.268.244.695 45.600.000 2.296.873 1.564.793.694 3.856.887 6.800.000 737.197.241 4.907.700.000 13.004.192.370 262.440.000 1.027.992.000 8.004.000.000 3.538.611.200 171.149.170 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 139.572.432.803 217.323.551.428 7.156.539.757 6.940.707.401 3.612.599.874 3.032.771.709 31.003.287 9.287.169 255.045.362 215.832.356 215.832.356 5.447.947.908 5.282.827.027 299.194.594 11.697.834 4.128.196 15.809.572 48.141.525 74.597.297 17.010.739 46.995.464 3.790.964.636 345.422.144 167.788.196 140.224.580 320.852.252 165.120.880 8.172.862 1.693.205 29.352.203 125.902.611 1.416.971.037 23.968.895 88.672.179 361.139.363 652.790.674 65.904.462 224.495.464 16.276.194.895 6.524.780.682 6.084.399.574 440.381.108 159.345.123 10.147.561 2.286.614 61.695.242 10.179.365 32.169.969 3.058.931 39.807.443 335.643.323 88.430.400 146.027.958 8.146.640 93.038.326 5.892.120.687 9.664.877 5.828.251.115 20.773.931 15.552.675 17.878.089 3.364.305.080 21.107.202 1.063.170 724.307.394 1.785.265 3.147.565 341.231.828 2.271.662.655 6.019.344.737 121.477.504 475.834.105 3.704.869.469 1.637.942.603 79.221.056 2011/12 29.495.550.866 26.175.076.770 33.608.716.875 697.350.957 732.789.957 506.506.000 231.932.600 -26.171.540 377.897 20.145.000 -35.439.000 -35.439.000 1.741.610.525 1.703.658.082 52.556.892 274.804 -1.203.545 -2.849.769 23.754.411 3.321.541 1.768.526 12.257.315 1.005.562.503 52.627.221 185.196.061 185.196.061 185.196.061 37.952.443 4.405.732 -714.788 3.971.318 30.290.181 -725.417.529 -5.076.799 23.587.121 -211.048.080 -124.489.820 -1.027.951 -407.362.000 991.918.432 332.722.255 341.175.000 -8.452.745 -169.015.402 -82.274.414 -3.220.564 -27.033.906 -2.146.984 -16.130.521 278.304 -38.487.317 -49.418.839 -59.676.547 29.731.877 -12.910.357 -6.563.812 145.034.000 -3.144.657 140.279.000 8.613.273 157.289 -870.905 732.596.418 -2.234.434 -4.746.538 5.974.008 4.769.868 -2.092.105 72.920.142 658.005.477 71.851.903 7.623.634 45.856.661 18.516.632 -15.323.004 15.177.980 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 32.592.848.722 23.637.582.021 45.007.604.332 33.681.703.979 560.777.041 531.009.016 673.602.041 565.356.016 524.764.000 426.211.000 149.416.790 111.897.419 20.292.048 30.699.112 -2.379.797 -327.515 -18.491.000 -3.124.000 -112.825.000 -34.347.000 -112.825.000 -34.347.000 1.106.833.384 1.026.577.543 1.068.819.880 992.039.114 39.502.676 36.861.769 -1.120.547 -763.566 -844.590 -1.023.106 389.900 1.369.238 8.503.477 9.452.678 3.746.915 12.519.120 -4.676.052 -3.493.813 15.998.297 9.427.709 424.181.040 370.918.908 414.348 -1.566.633 194.241.472 186.112.270 194.241.472 186.112.270 194.241.472 186.112.270 38.013.504 34.538.429 5.327.394 4.369.315 -1.716.494 -1.195.469 1.014.796 4.536.601 33.387.808 26.827.982 943.448.819 342.686.355 7.056.159 7.215.209 22.611.347 30.575.000 79.014.305 101.225.162 230.134.463 175.514.858 15.439.545 14.560.126 589.193.000 13.596.000 1.204.952.461 1.264.274.331 647.354.975 603.290.324 606.870.000 584.250.000 40.484.975 19.040.324 -9.500.737 -4.210.935 7.439.510 3.910.133 -1.401.321 -378.886 -784.818 1.572.361 398.988 1.506.849 2.134.429 556.935 911.376 883.089 -18.198.901 -12.261.416 -18.019.073 66.979.907 8.743.584 36.456.860 30.541.386 25.445.667 -49.549.203 5.936.906 -7.754.840 -859.526 384.311.740 385.325.638 -78.438 161.947 380.128.000 379.211.000 5.580.811 4.579.295 -1.434.803 -1.292.056 116.170 2.665.452 200.805.556 212.889.397 -9.340.737 -8.248.433 -11.899.370 -526.564 15.586.649 37.483.468 -14.750.675 1.946.843 -564.526 -437.352 54.806.212 41.898.574 166.968.003 140.772.861 1.333.578.338 951.979.537 21.103.781 34.681.107 52.570.156 42.155.617 1.133.367.233 876.188.216 126.303.516 4 233.652 -1.045.407 2013/09 34.740.951.861 26.699.928.673 37.597.962.792 583.958.452 674.969.452 441.797.000 203.449.548 -17.110.417 1.304.321 45.529.000 -91.011.000 -91.011.000 917.102.996 897.571.499 36.217.695 -1.699.719 -359.297 -42.457 10.290.692 23.467.119 -978.589 9.728.718 767.880.403 -79.084.053 44.050.329 44.050.329 44.050.329 19.531.497 -8.590.014 250.295 9.913.914 17.957.302 -346.991.827 1.415.142 -21.713.905 -70.536.498 -75.318.662 2.459.096 -183.297.000 3.514.215.018 2.944.783.480 2.874.529.000 70.254.480 -82.618.915 -3.213.500 -4.648.788 -28.846.474 -2.002.392 -17.911.247 -167.766 -25.828.748 -34.750.575 -10.061.966 30.151.508 -61.100.868 6.260.751 542.987.865 -990.276 538.218.000 2.928.844 2.824.098 7.199 143.813.163 1.620.435 -4.965.746 -6.447.554 -15.677.101 -1.755.185 45.124.178 122.568.825 1.026.618.314 9.745.726 826.285.018 161.691.882 28.895.688 Net Kar Değişim 13,3% 13,0% 11,6% 10,0% 19,4% 3,7% 81,8% a.d. a.d. a.d. -165,0% -165,0% -10,7% -9,5% -1,7% -122,6% 64,9% a.d. 8,9% 87,5% 72,0% 3,2% 107,0% -4948,0% -76,3% -76,3% -76,3% -43,4% a.d. a.d. 118,5% -33,1% a.d. -80,4% a.d. a.d. a.d. -83,1% a.d. 178,0% 388,1% 392,0% 269,0% -1862,0% a.d. -1127,0% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. -110,7% a.d. a.d. 18,5% a.d. a.d. 40,9% a.d. 41,9% -36,0% a.d. -99,7% -32,4% a.d. -843,0% a.d. a.d. -301,3% 7,7% -12,9% 7,8% -71,9% 12,8% -5,7% a.d. a.d. Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 8,07 1,20 6,57 0,70 9,44 1,33 8,21 0,70 18,37 2,13 10,76 0,85 18,37 2,46 12,10 1,12 14,44 1,96 10,25 1,03 27,19 4,72 23,73 1,90 a.d. 0,36 23,15 0,42 a.d. 0,76 6,36 0,38 18,27 1,08 7,09 0,42 a.d. 0,40 4,35 0,20 a.d. 0,40 4,50 0,20 11,07 1,00 7,20 0,89 11,07 1,01 7,17 1,03 16,63 0,94 14,07 0,83 a.d. 1,52 a.d. 1,32 a.d. 4,91 19,49 1,53 a.d. 1,19 5,92 0,49 11,13 0,62 7,24 0,50 10,97 0,57 a.d. 1,83 a.d. 0,56 9,02 0,52 6,23 0,98 5,82 0,51 9,97 0,99 6,12 1,06 a.d. 1,47 651,70 0,96 32,96 1,45 9,68 1,42 55,40 2,43 14,41 2,12 19,41 0,85 6,83 1,00 10,85 0,74 8,00 0,24 a.d. 0,30 a.d. 0,25 a.d. 1,91 a.d. 9,92 0,61 10,82 0,17 11,09 0,85 7,74 0,26 1,36 0,96 8,70 2,59 41,23 1,37 32,04 19,41 a.d. 0,81 10,52 2,33 a.d. 0,88 14,08 3,38 a.d. 1,35 9,08 1,59 42,65 1,33 4,41 0,43 1,24 1,27 27,89 7,11 8,67 2,30 12,90 1,72 4,72 1,46 10,12 1,57 4,54 1,39 8,79 1,54 10,38 4,33 7,12 2,16 69,40 1,16 23,19 1,83 69,40 a.d. 64,41 4,11 a.d. 0,57 a.d. 0,76 a.d. a.d. 17,61 1,64 a.d. 1,26 9,06 0,72 a.d. 0,94 27,41 1,30 a.d. 0,70 a.d. 1,29 a.d. a.d. a.d. 1,60 a.d. 1,72 8,60 0,86 6,75 0,47 a.d. 1,22 7,74 0,47 8,95 0,97 6,94 0,66 a.d. a.d. a.d. 1,02 a.d. 0,58 5,45 0,29 23,22 4,64 16,08 2,58 a.d. 0,63 a.d. 1,20 23,35 4,98 15,94 2,66 11,42 1,11 5,83 0,99 12,53 0,51 9,00 0,86 a.d. 0,50 a.d. 0,47 27,32 4,04 19,63 1,89 86,34 0,96 9,04 1,51 a.d. 9,68 a.d. 0,98 a.d. 4,55 119,49 2,81 a.d. 0,22 a.d. 1,31 a.d. 1,08 a.d. 1,75 12,70 1,62 10,48 0,94 32,99 5,28 18,47 1,98 7,86 1,49 6,30 1,03 a.d. 5,81 6,37 0,99 18,11 2,23 2,17 0,61 7,39 1,18 6,98 0,97 17,71 3,14 8,58 1,79 5,67 0,54 50,76 2,53 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 63.370.200.950 -8,18 -14,70 37.496.051.852 -8,56 -15,14 78.486.868.569 -8,35 -14,82 4.531.199.365 -2,5% 5,7% -13,33 -20,32 3.593.032.365 -2,5% 6,7% -9,90 -18,30 3.148.883.000 5,1% 10,3% -0,43 -11,83 31.033.176 7,0% 8,2% -2,19 -3,41 -21.631.789 -25,0% 2,9% -27,08 -39,66 27.066.978 -0,6% 6,1% -10,81 -18,52 407.681.000 1,3% 6,1% -4,92 -3,33 938.167.000 -2,5% 4,7% -16,77 -22,35 938.167.000 -2,5% 4,7% -16,77 -22,35 4.366.507.753 0,4% 5,0% -11,84 -22,47 3.927.256.139 2,5% 8,6% -13,77 -22,83 386.636.254 3,1% 6,0% -10,24 -25,00 11.585.661 -8,0% 0,5% -18,26 -30,07 4.794.930 -2,0% 11,5% -14,98 -15,89 28.899.256 -0,8% 8,4% -4,61 -19,46 -593.355 4,5% 7,7% -10,43 -16,94 -4.959.078 17,2% 0,0% -6,85 -24,44 35.908.104 -1,5% 6,1% -11,02 -16,00 6.231.522 7,8% 8,9% -8,90 -18,45 2.049.245.914 8,7% 18,0% -5,65 -13,01 731.791.735 -5,7% 0,4% -12,72 -24,62 142.857.397 3,1% 14,9% -21,63 -28,51 71.023.573 3,1% 14,9% -34,45 -37,16 463.834.226 3,1% 14,9% -19,33 -27,27 439.251.614 -1,7% 1,4% -9,90 -22,10 9.909.182 -6,9% -0,7% -12,50 -28,57 -1.877.861 a.d. a.d. -12,68 -20,51 66.683.567 0,8% 1,5% -9,52 -29,10 364.536.726 1,0% 3,5% -4,90 -10,23 7.042.670.143 17,2% 26,3% -14,20 -21,92 -4.770.982 51,9% 67,9% -11,68 -19,90 656.569.139 -8,1% 22,1% -14,50 -24,83 1.607.370.254 -13,1% 24,2% -8,55 -16,41 1.390.391.536 -1,2% 17,5% -14,50 -20,14 89.551.196 0,0% 0,0% -22,60 -27,25 3.303.559.000 73,6% 25,8% -13,39 -23,02 6.315.571.476 #SAYI/0! #SAYI/0! -11,30 -15,42 2.827.515.492 24,7% 22,9% -3,94 -6,46 2.853.679.000 27,9% 14,8% 0,23 2,30 -26.163.508 21,5% 30,9% -8,10 -15,23 862.735.053 #SAYI/0! #SAYI/0! -11,95 -10,72 356.496.086 0,1% 6,8% -8,70 -16,00 12.098.892 -25,3% 0,4% -17,39 -26,92 270.301.490 -12,7% 10,0% 1,14 0,28 28.147.074 -4,5% 8,3% -19,80 -10,00 46.133.929 -18,4% 5,7% -18,83 -28,57 1.106.772 -2,5% -4,3% -13,89 -16,22 - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 148.450.810 -23,0% -6,7% -18,10 11,69 724.679.975 -18,5% -4,3% -14,36 -23,31 549.936.358 -2,4% 6,3% -21,07 -29,00 -14.740.191 8,1% 10,2% -5,70 -7,61 130.745.889 -80,0% -38,9% -20,00 -45,95 58.737.919 0,2% 5,4% -10,67 -10,67 1.492.368.480 2,9% 7,7% -12,49 -19,01 -60.758 -7,1% -2,2% -4,92 -7,94 1.464.562.000 10,2% 16,4% -4,81 -12,78 14.983.985 6,5% 17,1% -15,00 -22,90 -933.282 7,0% 9,9% -27,08 -33,96 13.816.535 -2,1% -2,7% -10,65 -17,49 408.272.476 -31,2% -21,5% -13,76 -17,61 7.251.772 1,6% 12,3% -19,15 -27,62 26.392.240 -55,8% -27,6% -8,57 -8,57 83.523.967 -4,9% 2,6% -16,92 -14,29 27.026.411 -137,8% -128,7% -23,08 -28,57 2.549.612 -35,1% -29,6% -20,00 -28,57 -4.679.113 7,7% 9,4% -4,93 -2,38 266.207.587 5,7% 11,3% -3,69 -13,29 9.819.308.965 3,1% 19,4% -10,28 -18,80 266.519.431 -0,8% 16,5% -17,24 -27,52 -141.552.794 3,9% 27,9% -0,47 2,43 9.171.190.304 6,1% 13,9% -12,12 -21,83 536.724.892 a.d. a.d. 0,29 -19,16 -13.572.868 a.d. a.d. -21,85 -27,91 Yıllık -18,57 -20,95 -17,64 -11,43 3,97 3,80 60,82 -52,70 -29,03 9,02 -26,84 -26,84 -19,65 -13,62 -15,17 -55,75 -46,18 -39,47 -9,65 -41,38 -10,26 -9,85 13,84 -50,25 35,90 60,47 -9,25 -25,69 -68,71 -4,62 -42,70 13,29 -26,07 21,57 -44,55 -35,54 -48,78 -32,74 -16,38 -10,96 26,22 -11,45 63,89 -21,40 -21,25 -72,86 -16,43 -10,99 -10,07 -31,11 0,00 -8,51 -15,18 -50,65 21,80 -77,53 45,65 -9,45 -30,12 38,62 -40,61 1,45 -16,57 -34,98 -39,35 -71,68 -52,63 -85,07 -56,04 8,55 51,36 8,21 -44,76 35,14 8,66 84,53 -42,51 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Senetleri İMKB-100 Endeksi İMKB-30 Endeksi İMKB-TÜM Endeksi Arçelik BSH Ev Aletleri İhlas Ev Aletleri Silverline Endüstri Vestel Beyaz Eşya Vestel Borusan Mannesmann Burçelik Burçelik Vana Çelik Halat Çemtaş Çemaş Döküm Demisaş Döküm Erbosan Ereğli Demir Çelik İzmir Demir Çelik Kardemir (A) Kardemir (B) Kardemir (D) Feniş Alüminyum Metal Gayrimenkul Karakaş Atlantis Sarkuysan Aksu Enerji Ayen Enerji Ak Enerji Aksa Enerji Odaş Elektrik Zorlu Enerji Anadolu Efes T. Tuborg Dardanel Frigo Pak Gıda Kerevitaş Gıda Merko Gıda Penguen Gıda Selçuk Gıda Tukaş Banvit Pınar Et Ve Un Şeker Piliç Metro Holding Ersu Gıda Coca Cola İçecek Konfrut Gıda Kristal Kola Pınar Su Altınyağ Ekiz Yağ Sanayii Kent Gıda Mango Gıda Mert Gıda Pınar Süt Ülker Bisküvi Çelebi DO-CO Türk Hava Yolları Pegasus Usaş Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 63.885,22 XU100 İNŞAAT SEKTÖRÜ Boya BYSAN 38 0,18 CBSBO 66 0,17 DYOBY 24 1,24 EMNIS 13 1,31 MRSHL 8 31,00 PRTAS 71 0,17 Cam ve Cam Ürünleri ANACM 100 20 1,75 DENCM 35 5,70 TRKCM 100 28 2,23 Çimento ADANA 58 3,45 ADBGR 9 2,46 ADNAC 49 0,54 AFYON 100 47 50,20 AKCNS 19 11,45 ASLAN 2 25,80 BOLUC 26 2,28 BSOKE 13 1,12 BTCIM 15 5,52 BUCIM 24 3,99 CIMSA 100 25 11,20 CMBTN 47 30,60 CMENT 2 5,40 GOLTS 100 57 43,60 KONYA 100 15 228,50 MRDIN 33 4,18 NUHCM 11 8,92 UNYEC 8 5,60 İnşaat Malzemeleri ALCAR 14 23,85 BROVA DOGUB 43 0,96 ECYAP 5 4,14 EGPRO 2 4,06 EPLAS 25 0,94 KLMSN 31 2,44 HZNDR 6 4,22 INTEM 23 8,20 IZOCM 5 23,75 PIMAS 16 2,68 TUDDF 4 4,40 Seramik Ürünleri EGSER 34 2,66 KUTPO 22 2,01 USAK 82 0,73 KİMYA SEKTÖRÜ Gübre BAGFS 100 57 31,40 EGGUB 43 11,60 GUBRF 100 22 2,59 Tarım İlaçları HEKTS 41 1,60 Diğer Kimyasallar ALKIM 100 31 12,40 SODA 10 2,52 MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ MAKTK 39 0,87 BAYRD 27 1,94 MEDYA SEKTÖRÜ DGZTE 5 1,29 DOBUR 15 2,97 IHGZT 31 0,42 HURGZ 100 21 0,57 MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ Lastik BRISA 100 10 4,73 GOODY 100 23 45,80 KORDS 7 2,73 Hisse Adeti 34.476.000 19.693.050 100.000.000 12.773.031 10.000.000 24.880.928 415.000.000 6.000.000 710.000.000 88.178.885 82.667.705 165.335.410 3.000.000 191.447.068 73.000.000 143.235.330 78.750.000 80.000.000 105.815.808 135.084.442 1.770.000 87.112.463 7.200.000 4.873.440 109.524.000 150.213.600 123.586.411 10.800.000 20.000.000 112.830.900 59.566.900 20.000.000 30.000.000 15.750.000 4.860.000 24.534.143 36.000.000 54.000.000 75.000.000 39.916.800 43.335.931 9.000.000 10.000.000 334.000.000 75.857.033 24.725.000 457.000.000 100.000.000 8.300.000 105.000.000 19.559.175 120.000.000 552.000.000 305.116.875 11.917.664 194.529.076 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 17.276.785.380 464.515.927 6.205.680 3.347.819 124.000.000 16.732.671 310.000.000 4.229.758 2.343.750.000 726.250.000 34.200.000 1.583.300.000 12.056.327.011 304.217.154 203.362.554 89.281.121 150.600.000 2.192.068.931 1.883.400.000 326.576.552 88.200.000 441.600.000 422.205.074 1.512.945.750 54.162.000 470.407.301 313.920.000 1.113.581.040 457.810.320 1.339.905.312 692.083.900 2.100.824.445 257.580.000 19.200.000 467.119.926 241.841.614 18.800.000 73.200.000 66.465.000 39.852.000 582.685.905 96.480.000 237.600.000 311.367.997 199.500.000 80.232.768 31.635.229 2.843.261.253 1.263.660.000 282.600.000 116.000.000 865.060.000 121.371.253 121.371.253 1.458.230.000 306.590.000 1.151.640.000 87.000.000 87.000.000 16.102.000 558.580.750 135.450.000 58.090.750 50.400.000 314.640.000 24.984.741.912 2.520.096.206 1.443.202.819 545.829.010 531.064.377 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 7.997.030.818 215.013.852 2.872.468 1.549.629 57.396.778 7.745.172 143.491.946 1.957.859 1.084.868.543 336.164.599 15.830.402 732.873.542 5.580.599.431 140.815.198 94.131.899 41.326.199 69.709.313 1.014.658.828 871.783.003 151.164.855 40.825.773 204.406.591 195.429.121 700.308.161 25.070.357 217.740.836 145.306.425 515.451.324 211.909.980 620.211.679 320.349.889 972.423.831 119.227.921 8.887.243 216.219.184 111.942.980 8.702.092 33.882.614 30.765.136 18.446.584 269.712.046 44.658.397 109.979.633 144.125.161 92.344.010 37.137.923 14.643.228 1.316.080.936 584.919.459 130.809.109 53.693.760 400.416.590 56.179.991 56.179.991 674.981.485 141.913.535 533.067.950 40.270.320 40.270.320 7.453.249 258.554.319 62.696.723 26.888.886 23.329.013 145.639.696 11.564.868.502 1.166.495.189 668.025.745 252.651.828 245.817.616 2011/12 29.495.550.866 1.168.270.929 -88.381.708 -23.020.704 -57.090.022 -2.998.108 -1.764.959 -3.507.915 362.708.441 134.292.862 4.094.540 224.321.039 836.325.378 77.056.539 77.056.539 77.056.539 -5.292.417 100.287.554 13.356.360 20.063.406 2.530.296 25.500.682 45.368.513 123.378.926 11.984.736 21.184.000 4.316.117 30.426.000 84.197.912 75.507.440 52.346.236 26.807.077 52.475.537 -1.309.386 -42.881.865 10.736.787 -9.010.085 4.570.046 776.083 214.320 34.624.441 -10.440.099 -12.948.702 30.811.741 19.005.802 10.510.791 1.295.148 421.309.100 203.648.821 73.828.982 -175.370 129.995.209 12.881.924 12.881.924 204.778.355 20.226.911 184.551.444 -20.810.662 -20.810.662 321.361 -200.073.941 30.259.282 2.927.029 716.134 -233.976.386 2.050.475.089 221.150.820 71.871.945 61.584.443 87.694.432 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 1.092.645.755 874.215.793 3.827.465 16.192.175 -2.205.341 -646.354 14.936.965 15.189.103 -7.158.858 -4.467.387 -3.584.664 4.647.223 1.839.363 1.469.590 142.325.859 131.188.620 71.605.985 69.991.816 -1.684.362 878.294 72.404.236 60.318.510 808.866.811 607.221.534 86.953.159 52.809.362 86.953.159 52.809.362 86.953.159 52.809.362 -7.216.059 -3.255.968 120.033.265 93.213.473 37.189.537 33.991.250 24.034.968 15.768.487 5.197.314 6.853.045 17.435.302 23.464.680 11.992.330 15.423.900 115.352.589 85.943.434 -566.715 -1.417.525 9.798.000 12.637.000 18.088.362 20.441.920 37.047.888 29.303.476 36.671.412 27.684.903 64.411.696 48.822.769 58.537.445 39.918.604 106.325.056 90.991.370 26.919.273 15.550.753 -3.369.807 -830.684 27.567.491 37.048.027 19.716.258 14.586.049 -1.570.108 231.378 4.599.699 3.748.662 4.623.071 4.106.772 -2.250.378 2.451.557 24.061.794 16.582.890 5.634.945 4.108.144 392.818 -6.592.178 31.300.564 28.622.094 22.818.133 19.191.868 7.484.154 9.132.667 998.277 297.559 390.726.962 276.935.525 225.447.567 160.890.827 23.902.851 21.467.576 11.756.502 7.611.807 189.788.214 131.811.444 19.454.269 21.349.183 19.454.269 21.349.183 145.825.126 94.695.515 14.802.928 11.251.126 131.022.198 83.444.389 -17.570.449 -19.497.425 -17.570.449 -19.497.425 85.744 -769.640 175.504.135 167.388.419 19.199.798 6.675.363 7.075.787 4.126.643 -1.434.078 -632.820 150.662.628 157.219.233 2.002.708.565 1.513.996.565 182.134.799 147.293.031 92.885.190 53.117.053 49.594.261 42.077.724 39.655.348 52.098.254 2013/09 34.740.951.861 1.042.668.435 -9.938.975 -12.067.989 11.460.002 -7.883.223 -457.959 -989.806 126.692.856 52.442.876 -1.797.894 76.047.874 858.505.633 47.629.816 47.629.816 47.629.816 1.398.822 118.856.516 20.905.803 35.350.338 6.083.178 29.265.239 25.503.215 268.956.702 2.497.231 -6.101.000 17.991.314 23.056.272 36.262.486 92.960.717 42.629.352 35.227.622 20.908.830 -903.113 -13.572.942 9.382.736 2.982.954 14.836.945 2.643.159 1.281.836 18.761.108 -5.000.582 -16.093.309 32.181.299 21.274.649 12.864.404 -1.957.754 199.852.328 28.592.943 389.309 -11.556.181 39.759.815 18.649.771 18.649.771 152.609.614 14.424.725 138.184.889 -14.727.813 -14.727.813 -792.230 22.424.897 1.871.465 -3.980.339 -21.108.253 1.751.566.660 173.669.000 108.867.172 53.894.529 10.907.299 Net Kar Değişim 13,3% 19,3% a.d. a.d. -1767,1% -24,6% -76,5% a.d. a.d. -3,4% -25,1% a.d. 26,1% 41,4% -9,8% -9,8% -9,8% a.d. 27,5% -38,5% 124,2% -11,2% 24,7% 65,3% 212,9% a.d. a.d. -12,0% -21,3% 31,0% 90,4% 6,8% -61,3% 34,5% a.d. -8,7% a.d. -35,7% 1189,2% 295,8% -35,6% -47,7% 13,1% a.d. -144,1% 12,4% 10,9% 40,9% a.d. -28% -82,2% -98,2% a.d. -69,8% -12,6% -12,6% 61,2% 28,2% 65,6% 0 24,5% -274,8% a.d. 235,9% -54,6% -529,0% a.d. 16% 17,9% 105,0% 28,1% -79,1% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 13,78 1,89 10,61 1,83 11,06 2,09 8,06 0,94 a.d. a.d. a.d. 103,90 a.d. a.d. 49,92 5,25 11,06 1,29 4,89 0,71 a.d. 1,78 a.d. 0,78 a.d. 2,80 20,89 1,15 a.d. 2,39 18,28 1,31 16,24 0,72 8,32 1,14 13,43 0,60 7,00 1,11 a.d. 1,32 a.d. 0,75 17,96 0,77 7,70 1,18 12,62 1,77 9,92 1,91 6,89 1,80 6,78 1,48 6,91 1,28 6,73 1,47 10,92 0,28 9,38 2,05 a.d. 3,79 170,18 2,79 15,05 2,27 9,77 2,14 78,14 8,40 48,63 11,93 7,49 1,48 5,53 1,30 19,92 0,45 5,38 0,91 19,01 1,03 8,02 1,24 19,13 1,59 12,94 0,90 5,07 1,44 7,23 1,73 16,18 1,41 7,79 0,34 a.d. 0,62 6,57 0,86 20,07 1,13 6,31 1,33 36,15 3,72 21,45 3,78 10,12 2,01 8,84 2,41 12,34 1,49 9,96 1,71 11,30 2,63 8,24 2,69 13,34 2,19 9,99 0,82 7,98 0,87 5,96 0,42 a.d. a.d. a.d. 1,21 a.d. 12,33 a.d. 4,61 13,70 1,10 16,66 1,51 8,35 0,99 15,91 a.d. 7,69 0,53 4,67 1,16 5,40 0,56 21,04 2,76 13,34 0,91 a.d. 1,69 a.d. 0,06 22,21 4,18 14,20 1,79 a.d. 1,48 10,75 0,91 a.d. 3,84 a.d. 0,91 7,75 0,78 5,46 0,72 8,01 1,24 4,45 0,78 7,15 0,55 5,33 0,46 a.d. 0,34 10,43 1,02 3,95 0,57 4,35 5,44 11,41 1,23 3,53 0,69 100,05 1,28 26,81 1,13 a.d. 1,08 12,74 1,19 8,85 1,24 2,53 0,59 7,24 1,17 6,23 1,24 7,24 1,17 6,30 1,24 0,00 0,00 5,75 13,76 17,06 1,84 9,18 1,62 6,20 1,02 5,26 0,91 0,00 0,00 20,85 1,91 a.d. a.d. 9,55 1,91 a.d. 1,28 7,74 0,94 4,86 0,45 5,98 0,68 3,88 0,42 3,53 0,40 12,05 1,67 6,38 0,50 a.d. 0,25 a.d. 0,68 a.d. 0,46 6,72 0,77 10,65 2,61 9,11 0,86 9,47 1,40 7,70 0,85 9,71 2,71 7,23 1,32 8,89 1,32 6,07 0,49 a.d. 0,62 12,54 0,64 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 63.370.200.950 -8,18 -14,70 3.321.604.889 #SAYI/0! #SAYI/0! -10,81 -15,43 370.355.408 -161,8% -134,7% -13,09 -17,96 7.987.002 -835,1% -840,5% 0,00 0,00 63.637.361 -106,8% 10,5% -10,53 -15,00 263.281.026 2,0% 14,7% -22,01 -31,87 17.945.564 -23,7% -6,0% -17,09 -27,62 963.594 -3,2% 5,6% -13,89 -27,74 16.540.861 -3,9% 7,7% -15,00 -5,56 1.145.221.088 0,2% 5,6% -10,64 -18,99 938.051.652 3,6% 15,1% -12,94 -25,21 2.873.761 -8,9% -10,9% -15,93 -20,61 204.295.675 5,8% 12,5% -3,04 -11,16 885.134.727 12,9% 19,0% -9,02 -13,74 -6.981.150 22,1% 22,0% -9,21 -11,99 -6.544.828 22,1% 22,0% -7,17 -10,55 -13.089.656 22,1% 22,2% -10,00 -15,63 -6.013.142 -3,6% 3,5% -11,54 -15,98 262.583.955 12,7% 22,1% -3,38 -1,29 32.969.727 15,2% 24,9% -15,13 -24,56 -8.749.271 18,0% 23,5% -8,80 -8,06 -1.458.111 4,6% 18,3% -11,81 -21,13 124.875.201 5,5% 16,3% -4,50 -13,21 41.990.160 4,2% 7,2% -6,56 -12,31 137.596.650 31,2% 24,5% -9,68 -12,16 -4.633.126 2,3% 4,5% -12,32 -22,92 98.749.000 -1,3% 13,3% -9,40 -13,46 78.591.579 5,3% 21,1% -17,74 -24,83 -88.769.373 11,4% 18,2% -14,10 -21,75 18.209.856 22,9% 26,9% -3,24 -7,73 265.652.582 11,5% 17,9% -6,69 -17,02 -39.845.326 25,3% 32,8% -1,06 7,28 802.692.613 #SAYI/0! #SAYI/0! -9,98 -16,48 -100.846.183 8,7% 7,4% -13,90 -27,95 - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 -129.585 -222,6% -15,9% -11,93 -23,20 387.891.228 -3,0% 9,5% -5,26 -4,39 70.679.706 4,6% 12,4% -18,80 -18,47 53.056.671 0,9% 7,0% -2,08 -22,95 57.905.949 6,9% 10,7% -16,44 -29,07 7.556.335 3,9% 6,9% -0,71 -2,31 -5.271.695 -0,6% 0,2% -13,50 -16,33 32.570.519 7,8% 13,1% -19,22 -29,53 62.978.489 -2,0% 8,4% -2,90 -0,74 236.301.179 -1,5% -0,6% -15,06 -22,81 118.201.053 5,0% 12,5% -9,07 -13,90 -9.306.671 10,4% 18,5% -6,34 -7,96 16.076.945 5,3% 9,1% -2,90 -8,22 111.430.779 -0,7% 10,1% -17,98 -25,51 699.241.233 8,7% 16,7% -11,43 -17,48 566.282.935 0,5% 12,7% -14,08 -26,76 69.190.426 0,9% 4,4% -13,02 -21,89 102.158.966 -4,1% 11,2% -11,45 -22,15 394.933.543 4,6% 22,6% -17,78 -36,25 19.943.219 14,7% 19,9% -8,05 -12,09 19.943.219 14,7% 19,9% -8,05 -12,09 113.015.079 11,1% 17,6% -12,15 -13,59 45.069.281 8,3% 17,6% -15,93 -18,15 67.945.798 13,8% 17,5% -8,36 -9,03 18.416.884 -15,1% 10,9% -17,92 -36,03 9.624.094 -29,2% 9,1% -17,92 -36,03 8.792.790 -1,0% 12,6% -51,01 -65,85 273.220.843 3,3% 4,9% -11,03 -17,53 -53.200.743 17,3% 11,5% -8,51 -15,69 -7.634.447 4,8% 7,8% 0,34 0,68 2.885.716 -5,8% -11,3% -23,64 -35,38 331.170.317 -3,2% 11,7% -12,31 -19,72 4.976.054.671 7,1% 11,3% -13,01 -20,56 949.704.643 5,1% 10,8% -13,56 -22,51 536.074.823 9,9% 18,6% -11,75 -18,73 -2.185.588 5,5% 8,3% -13,18 -22,37 415.815.408 -0,1% 5,3% -15,74 -26,42 Yıllık -18,57 -8,48 -30,20 0,00 -45,16 -0,80 -54,06 -44,14 -37,04 -25,25 -34,16 -34,33 -7,25 -9,69 -3,66 -1,25 -25,06 -30,28 15,07 -37,03 64,83 -19,36 -12,38 -16,78 30,55 -36,25 -31,65 -28,55 -27,74 -17,07 -18,56 20,78 -19,63 -37,43 0,00 -39,24 -24,73 -18,20 -45,98 6,09 34,39 -32,23 -43,03 13,52 -48,72 -3,98 40,45 -6,07 -46,32 -11,24 -37,79 -41,12 -45,22 -27,04 -5,07 -5,07 9,15 3,01 15,29 -25,81 -25,81 -52,91 -26,54 -5,17 -2,30 -60,00 -38,71 -5,46 -20,32 -7,07 -28,04 -25,86 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Senetleri İMKB-100 Endeksi Boyasan Tekstil Çbs Boya Dyo Boya Eminiş Ambalaj Marshall ÇBS Printaş Anadolu Cam Denizli Cam Trakya Cam Adana Çimento (A) Adana Çimento (B) Adana Çimento (C) Afyon Çimento Akçansa Aslan Çimento Bolu Çimento Batısöke Çimento Batı Çimento Bursa Çimento Çimsa Çimbeton Çimentaş Göltaş Çimento Konya Çimento Mardin Çimento Nuh Çimento Ünye Çimento Alarko Carrier Doğusan Eczacıbaşı Yapı Ege Profil Egeplast Klimasan Klima Haznedar Refrakter İntema İzocam Pimaş T. Demir Döküm Ege Seramik Kütahya Porselen Uşak Seramik Bagfaş Ege Gübre Gübre Fabrik. Hektaş Alkim Kimya Soda Sanayii Makina Takım Baysan Trafo Radyatörleri Doğan Gazetecilik Doğan Burda İhlas Gazetecilik Hürriyet Gzt. Brisa Good-Year Kordsa Global Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 63.885,22 XU100 Otomotiv Üretimi ASUZU 100 16 15,40 DOAS 100 26 6,32 FROTO 100 18 22,90 KARSN 100 32 0,84 OTKAR 100 27 49,80 TOASO 30 24 11,90 TMSN 17 4,61 TTRAK 100 24 57,50 Otomotiv Yan Sanayii BFREN 15 102,50 DITAS 25 2,55 COMDO 6 3,29 EGEEN 34 46,70 FMIZP 13 10,65 KATMR 24 2,35 MUTLU 100 23 7,90 PARSN 18 2,71 ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ Kağıt Ürünleri ALKA 19 1,11 BAKAB 21 2,16 DENTA 4 3,18 ISYHO 70 0,44 KAPLM 16 2,35 KARTN 100 26 208,50 OLMIP 12 5,07 TIRE 31 0,95 VKING 38 0,66 Kırtasiye ADEL 22 40,00 SERVE 64 1,13 Matbaacılık DURDO 40 2,14 IPEKE 100 36 3,11 Mobilya GENTS 27 1,14 KLBMO PAZARLAMA SEKTÖRÜ MIPAZ 13 1,67 PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ BIMAS 30 60 40,50 BIZIM 100 35 22,95 BOYNR 3 6,54 CARFA 3 11,30 CARFB 2 14,20 MGROS 30 19 14,40 KILER 15 1,25 UYUM 30 1,70 KIPA 7 3,46 PETRO KİMYA SEKTÖRÜ Petrol Ürünleri AYGAZ 100 24 7,96 PETKM 30 34 2,67 TUPRS 30 49 39,80 Pertrol Ürünleri Dağıtımı PTOFS 100 4 3,97 TRCAS 100 23 2,35 SAĞLIK SEKTÖRÜ İlaç DEVA 17 1,78 ECILC 100 29 2,03 SELEC 15 1,71 Tıbbi Hizmetler ACIBD 2 24,85 LKMNH 45 3,84 SPOR KLÜPLERİ BJKAS 100 42 1,69 FENER 100 19 27,10 GSRAY 100 43 20,55 TSPOR 45 3,97 TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ Bilişim Sektörü ARENA 48 1,98 ARMDA 47 1,63 BMEKS 40 1,77 DESPC 32 1,36 DGATE 33 1,56 ESCOM 32 0,71 INDES 41 3 70 3,70 LINK 30 1,90 LOGO 26 4,40 TKNSA 100 11 12,35 Hisse Adeti 25.419.707 220.000.000 350.910.000 460.000.000 24.000.000 500.000.000 115.000.000 53.369.000 2.500.000 10.000.000 66.844.800 3.150.000 14.276.790 25.000.000 56.700.000 77.112.000 52.500.000 36.000.000 70.000.000 140.000.000 20.000.000 2.837.014 32.602.500 200.000.000 40.000.000 7.875.000 8.562.587 16.575.788 259.785.561 95.000.000 178.354.952 303.600.000 40.000.000 92.070.000 59.664.348 53.757.277 178.030.000 134.620.000 60.000.000 174.682.000 300.000.000 1.000.000.000 250.419.200 577.500.000 225.000.000 200.000.000 548.208.000 621.000.000 100.000.000 16.000.000 240.000.000 25.000.000 13.940.422 25.000.000 32.000.000 24.000.000 120.000.000 23.000.000 10.000.000 49.992.100 56 000 000 56.000.000 5.500.000 25.000.000 110.000.000 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 20.948.169.981 391.463.481 1.390.400.000 8.035.839.000 386.400.000 1.195.200.000 5.950.000.000 530.150.000 3.068.717.500 1.516.475.726 256.250.000 25.500.000 219.919.392 147.105.000 152.047.814 58.750.000 447.930.000 208.973.520 2.716.828.142 1.440.447.138 58.275.000 77.760.000 222.600.000 61.600.000 47.000.000 591.517.463 165.294.675 190.000.000 26.400.000 324.675.723 315.000.000 9.675.723 843.405.281 35.472.185 807.933.096 108.300.000 108.300.000 297.852.770 297.852.770 18.691.804.981 12.295.800.000 918.000.000 602.137.800 674.207.129 763.353.332 2.563.632.000 168.275.000 102.000.000 604.399.720 17.846.109.160 15.024.684.160 2.388.000.000 2.670.000.000 9.966.684.160 2.821.425.000 2.292.675.000 528.750.000 5.077.212.240 2.530.772.240 356.000.000 1.112.862.240 1.061.910.000 2.546.440.000 2.485.000.000 61.440.000 1.468.825.670 405.600.000 677.500.000 286.475.670 99.250.000 49.870.925.137 724.904.391 63.360.000 39.120.000 212.400.000 31.280.000 15.600.000 35.494.391 207 200 000 207.200.000 10.450.000 110.000.000 1.358.500.000 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 9.696.431.207 181.199.537 643.584.521 3.719.607.017 178.855.767 553.230.883 2.754.119.607 245.394.371 1.420.439.502 701.942.106 118.612.294 11.803.370 101.795.682 68.091.557 70.379.473 27.194.038 207.336.604 96.729.087 1.257.557.926 666.750.203 26.974.171 35.993.335 103.036.475 28.513.238 21.755.231 273.799.974 76.511.144 87.946.677 12.219.959 150.285.004 145.806.332 4.478.672 390.393.113 16.419.267 373.973.846 50.129.606 50.129.606 137.869.270 137.869.270 8.652.011.193 5.691.446.029 424.921.311 278.715.886 312.075.138 353.338.887 1.186.646.917 77.890.668 47.213.479 279.762.877 8.260.557.841 6.954.584.410 1.105.350.861 1.235.882.244 4.613.351.305 1.305.973.431 1.061.227.088 244.746.343 2.350.126.014 1.171.436.882 164.784.299 515.118.608 491.533.975 1.178.689.132 1.150.249.954 28.439.178 679.885.979 187.743.011 313.599.333 132.603.069 45.940.567 23.084.116.431 335.541.747 29.327.902 18.107.758 98.315.127 14.478.800 7.220.885 16.429.546 95 908 165 95.908.165 4.837.067 50.916.497 628.818.737 2011/12 29.495.550.866 1.649.759.893 13.352.821 141.753.000 662.088.726 -27.818.600 54.846.604 474.165.000 53.950.773 277.421.569 179.564.376 -2.043.596 1.609.939 42.052.337 27.932.391 9.496.495 2.470.727 68.476.806 29.569.277 216.967.698 69.220.365 12.175.202 16.624.140 8.174.040 9.107.221 -4.067.559 36.953.717 15.710.209 1.575.897 -27.032.502 24.488.990 25.964.758 -1.475.768 97.950.194 3.493.194 94.457.000 25.308.149 25.308.149 -22.805.727 -22.805.727 98.655.575 298.910.000 29.860.963 23.854.239 -37.266.180 -37.266.180 -163.245.000 -13.001.000 -11.917.267 8.726.000 1.616.821.637 1.723.776.325 379.697.000 102.341.325 1.241.738.000 -106.954.688 -204.870.000 97.915.312 205.275.661 211.434.384 -15.638.653 88.510.000 138.563.037 -6.158.723 -7.267.553 1.108.830 -169.225.549 -150.801.385 11.698.070 -35.883.289 5.761.055 3.470.487.659 61.179.704 10.122.475 7.239.553 3.969.569 9.689.510 5.498.896 -3.817.221 18 447 861 18.447.861 6.904.063 3.124.998 50.225.000 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 1.695.714.619 1.255.732.046 1.268.501 -4.579.063 255.932.000 211.053.000 675.022.759 480.872.359 -59.052.549 -20.948.022 76.384.978 55.265.863 448.325.000 317.888.000 29.636.315 268.197.615 216.179.909 124.859.147 110.971.488 28.088.638 31.438.242 -2.165.781 -475.432 14.839.399 22.740.003 18.830.112 16.149.273 5.301.383 3.613.619 10.160.085 7.013.977 41.056.480 19.687.460 8.748.831 10.804.346 217.785.104 210.710.940 90.811.167 87.184.806 6.768.621 6.323.333 10.891.440 8.626.260 29.051.865 25.664.666 -3.642.312 568.882 1.168.610 1.104.020 27.061.619 21.808.870 16.854.678 15.994.133 12.026.276 10.921.248 -9.369.630 -3.826.606 22.970.718 29.744.718 24.024.989 30.422.231 -1.054.271 -677.513 89.820.425 80.887.375 6.846.425 5.602.375 82.974.000 75.285.000 14.182.794 12.894.041 14.182.794 12.894.041 -28.547.687 -29.864.075 -28.547.687 -29.864.075 138.697.376 220.094.143 331.321.000 246.636.000 26.097.011 19.431.876 6.868.185 3.235.277 -5.496.004 -10.274.187 -5.496.004 -10.274.187 88.063.000 117.039.000 5.664.000 951.000 -15.861.812 -11.229.636 -292.462.000 -135.421.000 1.867.778.592 1.260.804.265 1.781.709.618 1.194.611.351 303.487.000 242.424.000 17.428.618 -26.605.649 1.460.794.000 978.793.000 86.068.974 66.192.914 15.430.000 2.661.000 70.638.974 63.531.914 215.786.247 142.313.453 210.613.566 137.989.569 34.240.843 26.927.851 32.689.000 -5.321.000 143.683.723 116.382.718 5.172.681 4.323.884 5.172.681 4.323.884 -239.996.455 -160.465.958 -68.299.282 -31.064.635 -10.633.926 -20.214.694 -99.881.636 -58.913.847 -61.181.611 -50.272.782 5.127.984.077 3.967.909.424 65.200.451 47.400.340 15.709.315 10.305.950 9.479.246 6.974.301 2.209.618 289.156 7.932.811 5.660.802 1.898.778 1.440.671 1.959.161 1.841.916 16 646 294 16.646.294 14 554 187 14.554.187 -1.049.777 -1.182.370 10.415.005 7.515.727 50.443.000 - 2013/09 34.740.951.861 1.518.632.304 184.563.448 175.360.000 516.197.800 8.147.540 67.340.183 320.524.000 41.167.555 205.331.778 59.265.356 6.479.479 2.563.239 13.764.478 21.193.597 5.371.018 -7.236.919 10.738.191 6.392.273 155.532.433 33.903.617 3.500.289 3.950.201 -9.519.366 20.688.114 135.097 24.334.373 10.565.922 700.575 -20.451.588 55.442.787 54.882.899 559.888 50.674.092 -5.566.908 56.241.000 15.511.937 15.511.937 -8.840.938 -8.840.938 -121.126.962 307.288.000 34.350.354 -377.876 -72.212.363 -72.212.363 -306.584.000 -13.155.000 1.776.286 1.415.363.821 1.326.735.371 194.440.000 48.597.371 1.083.698.000 88.628.450 47.649.000 40.979.450 181.748.436 180.807.778 12.949.656 49.818.000 118.040.122 940.658 940.658 3.016.993.268 29.789.446 8.948.640 5.612.209 1.285.467 5.043.948 -2.388.803 -688.311 1 172 753 1.172.753 -52.055 10.855.598 45.019.000 Net Kar Değişim 13,3% 20,9% a.d. -16,9% 7,3% a.d. 21,8% 0,8% a.d. -5,0% -46,6% -79,4% a.d. -39,5% 31,2% 48,6% a.d. -45,5% -40,8% -26% -61,1% -44,6% -54,2% a.d. 3536,6% -87,8% 11,6% -33,9% -93,6% -434,5% 86,4% 80,4% a.d. -37,4% a.d. -25,3% 20,3% 20,3% a.d. 70% 70,4% a.d. 24,6% a.d. a.d. -602,9% -602,9% a.d. a.d. a.d. a.d. 12% 11,1% -19,8% a.d. 10,7% 33,9% 1690,6% -35,5% 28% 31,0% -51,9% a.d. 1,4% -78,2% a.d. -78,2% -29,5% 120,8% a.d. -64,1% a.d. -24% -37,2% -13,2% -19,5% 344,6% -10,9% a.d. a.d. -91,9% 91 9% 95,6% 44,4% a.d. Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 10,44 3,06 9,23 0,84 2,06 1,12 10,36 0,49 6,31 1,29 6,97 0,36 11,31 3,77 12,35 0,88 a.d. 1,14 17,52 0,87 13,51 4,90 10,03 1,20 13,19 3,28 7,42 0,92 10,44 2,49 8,13 1,33 11,92 4,59 9,63 1,54 19,09 1,61 10,80 1,19 81,87 6,51 20,13 3,65 29,21 1,20 13,06 0,54 37,50 0,71 11,63 0,83 6,16 1,73 6,23 1,09 21,54 5,57 24,57 3,82 a.d. 1,91 15,08 1,16 13,95 2,49 8,81 1,16 48,19 0,85 13,68 1,64 12,21 1,22 2,90 0,67 17,11 1,22 12,74 0,87 14,77 0,57 10,40 0,75 12,51 0,76 5,72 0,53 a.d. 2,97 12,61 1,11 3,74 0,27 a.d. 0,36 235,37 1,71 13,69 0,77 19,99 2,48 16,88 2,47 14,47 0,72 10,03 0,45 105,23 1,23 19,70 0,65 a.d. 1,02 a.d. 0,97 6,67 2,15 8,96 2,25 6,50 2,14 9,37 2,24 52,84 2,67 33,70 2,78 12,64 1,12 0,18 0,09 a.d. 2,26 13,03 1,21 12,64 1,10 a.d. a.d. 6,45 0,74 4,79 0,58 6,45 0,74 4,85 0,58 a.d. a.d. 0,00 3,14 0,00 45,09 a.d. 3,14 a.d. 45,09 31,29 5,04 15,36 0,74 31,37 13,84 20,62 1,04 22,38 7,02 12,25 0,40 184,99 5,78 12,58 0,59 a.d. 1,34 20,46 0,47 a.d. 2,28 34,16 0,79 a.d. 2,63 9,98 0,59 a.d. 0,82 8,23 0,43 a.d. 2,26 8,25 0,34 a.d. 1,15 a.d. 0,42 8,88 1,52 10,86 0,31 7,88 1,68 11,97 0,32 9,35 1,05 10,41 0,42 28,82 1,56 13,62 0,68 6,37 2,01 10,73 0,27 26,20 1,02 8,47 0,28 37,95 1,13 8,46 0,24 11,00 0,73 a.d. 20,59 16,24 1,03 10,59 0,63 9,97 0,54 8,70 0,29 17,57 0,91 9,30 1,54 12,67 0,39 19,09 0,36 7,31 0,75 6,64 0,17 43,49 10,06 12,33 2,44 43,79 12,83 12,41 2,58 34,33 1,03 8,90 0,86 60,19 2,65 a.d. a.d. a.d. 3,51 a.d. 8,77 60,19 3,82 a.d. a.d. a.d. 1,46 a.d. a.d. a.d. 2,67 11,84 2,24 5,87 1,62 13,35 1,21 5,38 0,22 4,41 0,55 3,00 0,09 4,82 0,67 3,12 0,08 66,25 1,82 9,54 0,54 4,28 0,70 2,67 0,15 a.d. 0,51 3,70 0,07 a.d. 0,67 5,60 0,33 63 46 63,46 1 68 1,68 5 10 5,10 0 16 0,16 129,75 0,95 40,50 0,78 8,00 2,46 6,06 2,22 21,90 5,63 10,62 0,43 Tarih TL/USD BIST 100 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri 63.370.200.950 -8,18 -14,70 -18,57 İMKB-100 Endeksi 3.525.300.609 9,7% 10,2% -12,21 -19,78 3,03 -102.841.422 32,3% 5,5% -15,38 -29,68 -25,06 Anadolu Isuzu 792.317.000 3,6% 5,1% -13,90 -23,67 -18,15 Doğuş Otomotiv 1.551.043.715 6,6% 7,4% -4,38 -10,20 10,04 Ford Otosan 408.361.267 -3,3% 5,6% -14,29 -28,81 -28,69 Karsan Otomotiv 410.964.751 6,7% 12,3% -13,01 -22,79 23,61 Otokar 410.976.000 6,5% 12,8% -16,49 -10,53 20,07 Tofaş Oto. Fab. -7.980.774 12,9% 16,4% -17,68 -19,69 23,98 Tümosan Motor ve Traktör 62.460.072 12,7% 16,2% -2,54 -12,88 18,44 Türk Traktör 501.049.419 6,4% 12,8% -13,27 -19,40 0,92 -28.665.251 5,4% 19,8% -16,67 -27,56 -38,62 Bosch Fren Sistemleri 1.174.651 1,8% 6,5% -10,84 -13,56 -17,48 Ditaş Doğan 340.032.578 0,9% 7,5% -18,97 -22,95 -35,45 Componenta Dökümcülük 13.446.972 16,2% 19,2% -16,61 -27,03 -20,85 Ege Endüstri -15.226.698 19,7% 16,0% -15,48 -25,26 -38,22 F-M İzmit Piston 116.528.205 -3,0% 7,9% -20,07 -29,43 -32,82 Katmerciler Ekipman 47.228.830 7,5% 13,2% 0,25 5,61 189,64 Mutlu Akü 26.530.132 3,0% 12,5% -7,82 -15,05 1,12 Parsan -519.661.089 #SAYI/0! #SAYI/0! -5,43 -11,98 -8,79 323.638.079 1,2% 5,6% -10,29 -17,08 -20,27 24.523.355 3,6% 7,5% -11,90 -26,49 -15,32 Alkim Kağıt 25.195.201 3,1% 10,5% -4,42 -12,20 -2,70 Bak Ambalaj 117.208.186 -2,0% 8,9% -1,24 -3,64 8,30 Dentaş Ambalaj -12.616.860 12,3% -4,0% -15,38 -15,38 -32,31 Işıklar Yat. Holding 23.157.766 0,2% 5,6% -16,96 -29,43 -44,84 Kaplamin -53.602.438 13,6% 15,2% -14,90 -23,63 -11,36 Kartonsan 26.098.489 2,7% 4,3% -10,11 -14,65 -35,00 Olmuksan-IP 91.087.616 0,4% 3,1% -6,86 -15,18 -15,18 Mondi Tire Kutsan 82.586.764 -22,8% -0,8% -10,81 -13,16 -34,00 Viking Kağıt 98.411.660 15,6% 16,8% -6,39 -3,47 39,48 97.276.312 26,4% 25,4% -20,40 -32,49 -0,40 Adel Kalemcilik 1.135.348 4,7% 8,2% 7,62 25,56 79,37 Serve Kırtasiye -944.839.719 0,4% 30,9% -2,55 -22,60 -47,29 65.760.281 -5,1% 9,8% 2,88 -11,93 -46,23 Duran Doğan Basım -1.010.600.000 5,9% 52,0% -7,99 -33,26 -48,34 İpek Doğal Enerji 3.128.891 #SAYI/0! #SAYI/0! -2,50 -4,76 -7,11 3.128.891 8,8% 12,2% -5,00 -9,52 -14,21 Gentaş - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 4.481.300 -112,2% -67,9% -10,70 -6,70 69,93 4.481.300 -112,2% -67,9% -10,70 -6,70 69,93 Milpa 1.827.668.811 -2,6% 2,5% -11,33 -17,21 -20,65 -503.469.000 3,5% 5,1% -7,95 -8,37 -4,03 Bim Mağazalar -50.105.392 1,9% 3,3% -2,96 4,56 -16,96 Bizim Mağazaları 197.207.099 0,2% 4,6% -14,40 -27,81 50,69 Boyner Mağazacılık 28.515.766 -3,0% 2,2% -9,24 -15,36 -33,33 Carrefoursa(A) 19.010.511 -3,0% 2,2% -11,25 -16,72 -21,11 Carrefoursa(B) 1.558.809.000 -4,8% 6,4% -10,56 -18,41 -32,87 Migros Ticaret 254.916.000 -0,8% 5,6% -25,60 -34,90 -57,19 Kiler Gıda 25.612.827 -0,7% 2,2% -6,08 -7,10 -24,11 Uyum Gıda 297.172.000 -17,1% -9,6% -13,93 -30,80 -46,93 Tesco Kipa 6.400.358.677 31,1% -4,3% -11,31 -17,09 -15,78 2.608.178.019 3,4% 3,7% -8,22 -12,45 -11,29 63.996.000 4,3% 4,0% -4,56 -7,66 -7,63 Aygaz -18.829.981 2,4% 4,9% -7,93 -12,17 -5,65 Petkim 2.563.012.000 3,4% 2,3% -8,51 -12,72 -16,92 Tüpraş 3.792.180.658 58,8% -12,3% -14,41 -21,73 -20,28 3.476.833.000 0,3% 2,9% -10,99 -21,54 -12,17 OMV Petrol Ofisi 315.347.658 117,3% -27,5% -17,83 -21,93 -28,38 Turcas Petrol 11.522.379 4,1% 11,1% -7,47 -13,79 3,43 -529.299.370 4,8% 6,9% -6,86 -13,14 -9,26 286.569.029 4,8% 16,2% -10,10 -14,83 -15,24 Deva Holding -640.430.000 6,7% 1,9% -6,02 -15,06 4,60 Eczacıbaşı İlaç -175.438.399 2,9% 2,7% -4,47 -9,52 -17,14 Selçuk Ecza Deposu 540.821.749 3,3% 15,3% -8,08 -14,44 16,12 512.041.100 4,9% 20,7% 0,00 0,00 0,00 Acıbadem Sağlık 28.780.649 1,8% 10,0% -16,16 -28,89 32,23 Lokman Hekim 668.428.455 0,0% 0,0% -11,97 -23,04 -36,34 114.117.111 -62,4% -17,7% -11,52 -22,48 -12,78 Beşiktaş Futbol Yat. 240.580.858 -15,3% 6,0% -7,19 -17,13 -28,87 Fenerbahçe Futbol 219.347.273 -36,1% -0,7% -14,20 -25,27 -46,90 Galatasaray Sportif 94.383.213 -116,8% -73,3% -14,99 -27,29 -56,81 Trabzonspor Sportif 3.236.926.877 3,8% 11,7% -10,08 -16,42 -11,68 99.990.636 3,8% 6,9% -11,22 -17,50 -17,92 29.541.890 1,4% 3,1% -10,00 -17,15 -14,92 Arena Bilgisayar 5.017.798 1,5% 2,7% -7,91 -10,93 -10,52 Armada Bilgisayar 109.084.151 0,5% 5,8% -9,69 -11,94 36,15 Bimeks -10.856.928 5,5% 5,7% -15,00 -20,00 -36,05 Despec Bilgisayar -4.596.476 -1,2% 1,9% -20,00 -26,42 -37,60 Datagate Bilgisayar 52.654.995 -0,2% 6,1% -18,39 -28,28 -63,02 Escort Teknoloji 43 077 941 43.077.941 0 2% 0,2% 3 0% 3,0% -1,33 1 33 -6,09 6 09 -7,37 7 37 Indeks I d k Bilgisayar Bil i -7.230.087 1,9% -2,5% -12,84 -27,20 -43,11 Link Bilgisayar 10.415.352 25,8% 38,8% -5,78 -9,47 15,18 Logo Yazılım -127.118.000 2,1% 4,5% -6,08 -5,00 63,79 Teknosa İç ve Dış Ticaret Tarih TL/USD BIST 100 Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. (%) Kodları XU100 Elektronik Aletler EMKEL 75 GEREL 40 PRKAB 15 Savunma Sanayii ASELS 30 14 Telekominikasyon ALCTL 33 ANELT 24 KAREL 22 NETAS 100 35 TTKOM 30 13 TCELL 30 25 TEKSTİL SEKTÖRÜ Ev Tekstil IDAS 91 YATAS 48 Konfeksiyon KERVN 12 ESEMS 16 MNDRS 46 VAKKO 12 Kumaş ALTIN 12 ATEKS 13 BERDN 35 BISAS 25 BOSSA 6 BRMEN 43 GEDIZ 58 LUKSK 16 MEMSA 97 SNPAM 3 TUMTK 19 YUNSA 13 İplik ARSAN 35 BRKO 88 EDIP 24 KRTEK 20 SANKO 17 SONME 6 Diğer Tekstil AKSA 100 37 SASA 100 48 Deri Konfeksiyon DERIM 34 DESA 22 TURİZM VE OTELCİLİK AYCES 7 FVORI 60 MAALT 28 METUR 48 MARTI 61 NTTUR 100 51 PKENT 11 MADENCİLİK PRKME 100 31 IHMAD 23 KOZAA 30 44 KOZAL 30 29 Kapanış (TL) 63.885,22 Hisse Adeti 7,30 500.000.000 2,22 2,06 1,28 5,04 5,70 11,25 38.700.772 50.000.000 54.000.000 64.864.800 3.500.000.000 2.200.000.000 0,25 0,77 22.727.083 42.799.695 0,38 0,78 0,39 0,86 588.505.080 13.315.500 250.000.000 160.000.000 47,40 3,86 0,20 0,61 1,49 0,63 1,04 2,12 0,20 1,50 0,23 3,93 40.000.000 25.200.000 5.200.000 21.000.000 108.000.000 16.437.222 7.200.000 10.000.000 162.000.000 79.931.250 82.497.317 29.160.000 1,88 0,43 0,89 0,67 3,20 2,71 58.812.500 60.000.000 65.000.000 35.100.498 36.225.000 56.065.000 7,86 0,85 185.000.000 216.300.000 5,46 0,70 5.400.000 49.221.970 3,78 0,31 10,70 0,54 0,51 0,80 52,75 16.756.740 28.994.471 5.515.536 18.000.000 87.120.000 200.000.000 1.036.800 4,66 6,12 2,55 22,90 148.867.243 79.542.538 388.080.000 152.500.000 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 211.066.440 21.384.000 34.800.000 154.882.440 3.650.000.000 3.650.000.000 45.284.954.306 85.915.714 103.000.000 69.120.000 326.918.592 19.950.000.000 24.750.000.000 5.253.649.827 38.637.536 5.681.771 32.955.765 469.118.020 223.631.930 10.386.090 97.500.000 137.600.000 2.558.408.908 1.896.000.000 97.272.000 1.040.000 12.810.000 160.920.000 10.355.450 7.488.000 21.200.000 32.400.000 119.896.875 18.974.383 114.598.800 485.590.984 110.567.500 25.800.000 57.850.000 23.517.334 115.920.000 151.936.150 1.637.955.000 1.454.100.000 183.855.000 63.939.379 29.484.000 34.455.379 400.187.399 63.340.477 8.988.286 59.016.235 9.720.000 44.431.200 160.000.000 54.691.200 5.662.375.685 693.721.352 486.800.333 989.604.000 3.492.250.000 1,08 1,16 1,38 19.800.000 30.000.000 112.233.652 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 97.697.852 9.898.167 16.108.128 71.691.557 1.689.501.944 1.689.501.944 20.961.374.887 39.768.429 47.676.356 31.994.075 151.323.177 9.234.401.037 11.456.211.813 2.431.794.958 17.884.436 2.629.962 15.254.474 217.144.057 103.514.132 4.807.485 45.130.531 63.691.909 1.184.229.267 877.615.256 45.024.995 481.392 5.929.458 74.486.206 4.793.302 3.466.025 9.812.998 14.997.223 55.497.535 8.782.810 53.045.177 224.769.017 51.179.180 11.942.233 26.777.449 10.885.639 53.656.730 70.327.787 758.172.098 673.069.802 85.102.296 29.596.084 13.647.473 15.948.611 185.237.641 29.318.866 4.160.473 27.317.272 4.499.167 20.566.191 74.060.359 25.315.312 2.620.984.857 321.107.828 225.328.797 458.065.173 1.616.483.059 2011/12 29.495.550.866 -1.721.573 762.470 -6.014.416 3.530.373 160.755.145 160.755.145 3.250.274.383 -12.401.347 -18.771.545 11.530.615 17.976.660 2.068.676.000 1.183.264.000 260.241.791 -5.816.330 -10.448.831 4.632.501 101.211.367 3.161.483 40.211.624 49.412.456 8.425.804 58.326.310 28.031.002 412.290 -33.803.942 -3.890.678 51.204.400 -5.440.510 8.379 1.974.402 -17.981.491 4.854.714 14.271.758 -35.764.306 6.258.530 -16.059.788 -46.156.342 4.363.891 13.798.380 2.031.023 139.159.000 97.049.000 42.110.000 3.125.750 1.861.262 1.264.488 43.037.812 -677.021 10.225.854 4.146.970 -6.560.854 -9.112.175 38.176.704 6.838.334 736.026.387 100.895.711 656.676 173.980.000 460.494.000 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 4.919.955 1.318.362 -2.591.305 -2.101.751 -192.323 2.708.380 7.703.583 711.733 293.202.668 240.974.943 293.202.668 240.974.943 4.764.661.003 3.678.215.779 17.971.753 11.751.585 -3.431.403 -7.245.913 12.879.865 10.586.727 17.088.788 2.775.380 2.637.107.000 2.037.570.000 2.083.045.000 1.622.778.000 69.838.498 71.740.688 -24.333.550 -8.539.654 -22.436.134 -9.254.667 -1.897.416 715.013 1.797.734 -1.201.842 -252.603 -144.629 5.083.462 1.631.194 -6.058.552 -3.342.768 3.025.427 654.361 -82.728.504 -97.217.374 -62.944.608 -71.010.700 6.018.121 -4.370.420 -5.165.234 -3.974.826 -1.351.881 -1.359.367 21.053.783 4.222.611 -1.815.707 -1.032.800 -1.549.182 -1.009.917 2.238.802 2.863.265 -9.472.561 -7.062.984 3.204.432 2.543.697 7.426.765 6.912.281 35.464.511 43.566.717 5.525.843 8.534.847 3.531.978 2.148.025 29.407.873 33.591.247 -8.080.156 -6.757.952 3.488.445 4.366.793 1.590.528 1.683.757 135.184.000 136.554.000 165.993.000 151.501.000 -30.809.000 -14.947.000 4.454.307 -1.421.159 1.625.352 483.987 2.828.955 -1.905.146 12.607.193 34.076.081 1.301.889 2.731.953 789.733 1.989.539 3.293.164 2.864.921 4.653.232 5.106.509 -17.499.278 -1.801.496 24.598.711 25.468.702 -4.530.258 -2.284.047 938.128.730 724.737.845 107.315.083 87.690.289 -6.982.353 -4.359.444 195.672.000 154.691.000 642.124.000 486.716.000 2013/09 34.740.951.861 7.270.682 2.502.818 -2.078.911 6.846.775 127.823.889 127.823.889 2.852.109.251 -1.282.729 -16.095.096 7.207.117 -4.221.041 1.042.904.000 1.823.597.000 510.356.371 -3.556.705 -5.677.939 2.121.234 8.495.983 6.088.345 -2.328.117 14.890.588 -10.154.833 404.656.328 443.946.793 -17.305.503 579.809 11.134.042 -2.057.955 -144.944 -1.009.647 -5.869.458 4.753.306 11.338.381 -12.848.425 15.744.035 -5.815.810 -29.565.711 -4.788.063 10.177.805 1.399.319 111.318.000 103.657.000 7.661.000 2.291.190 2.115.738 175.452 121.263.055 1.352.998 -4.740.325 347.156 -3.646.507 124.253.082 3.696.651 572.909.130 57.888.082 49.048 134.154.000 380.818.000 Net Kar Değişim 13,3% 451,5% a.d. a.d. 862,0% -47,0% -47,0% -22,5% a.d. -122,1% -31,9% a.d. -48,8% 12,4% 611% 58,4% 38,6% 196,7% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. -296,0% 554,5% a.d. 163,7% -99,3% 85,6% a.d. 16,9% 86,9% a.d. 64,0% a.d. 84,5% a.d. a.d. 29,1% 133,1% -16,9% -18,5% -31,6% a.d. a.d. 337,1% a.d. 256% -50,5% a.d. -87,9% a.d. -47,9% 387,9% a.d. -21% -34,0% a.d. -13,3% -21,8% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 11,12 0,98 4,86 0,17 10,62 0,49 2,97 0,41 a.d. 0,88 52,54 0,72 11,19 1,16 2,48 0,08 20,27 2,76 10,65 1,98 20,27 2,76 11,38 1,98 11,44 2,25 5,68 1,88 17,40 1,25 7,51 0,48 a.d. 3,68 a.d. 4,87 7,28 0,48 4,64 0,52 32,39 1,25 20,31 0,63 12,15 3,93 5,68 2,06 10,84 1,70 5,64 1,78 6,79 1,22 14,16 1,16 0,42 5,02 0,60 a.d. 0,35 a.d. 1,17 a.d. 0,44 5,15 0,55 16,82 0,64 15,88 1,22 37,39 0,74 246,04 7,12 1,88 0,39 a.d. 0,27 8,01 0,34 6,02 0,61 a.d. 1,17 19,60 0,69 4,63 1,61 27,23 1,91 4,19 4,35 52,07 2,45 a.d. 0,54 a.d. 0,80 a.d. a.d. a.d. 21,81 2,72 7,54 1,14 5,75 0,39 12,22 0,87 a.d. 0,49 a.d. 1,74 a.d. 0,45 a.d. a.d. 0,39 7,40 1,84 a.d. 0,23 a.d. 24,38 22,15 1,32 23,53 4,20 a.d. a.d. a.d. 9,67 1,56 8,36 0,87 16,20 0,88 12,67 0,83 8,68 0,93 20,19 1,45 a.d. 0,21 5,83 0,73 a.d. 2,32 14,68 7,04 a.d. 0,42 20,09 0,73 12,47 0,64 63,03 0,13 116,33 3,10 a.d. 54,11 12,31 1,32 8,44 0,79 12,31 1,46 7,62 1,03 a.d. 0,74 19,62 0,41 7,83 0,68 7,05 0,44 9,05 1,08 6,93 0,47 7,02 0,51 7,80 0,41 2,30 0,55 29,12 4,47 a.d. 0,63 16,71 2,96 a.d. 0,34 a.d. 21,40 76,11 1,17 308,84 5,82 a.d. 44,34 a.d. 39,00 a.d. 0,89 25,04 3,19 1,30 0,34 124,13 7,56 37,71 2,41 15,66 2,07 6,56 7,15 2,26 1,58 8,95 1,36 3,80 1,86 a.d. 8,68 a.d. 823,01 5,65 0,74 a.d. a.d. 6,51 2,17 4,06 2,85 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 63.370.200.950 -8,18 -14,70 -55.066.341 0,3% 6,3% -6,40 -13,96 29.061 3,9% 14,5% -10,74 -15,63 39.738.107 -4,8% 1,3% -1,69 -14,71 -94.833.509 1,8% 3,1% -6,76 -11,54 176.053.359 9,3% 18,6% -12,05 -17,79 176.053.359 9,3% 18,6% -12,05 -17,79 3.015.949.223 1,8% 14,9% -10,67 -16,45 77.931.159 1,4% 6,4% -21,00 -30,19 92.257.470 -30,6% -0,6% -15,23 -19,84 22.458.138 5,4% 11,8% -14,67 -23,81 56.475.456 1,7% 3,4% -16,56 -29,81 7.315.752.000 12,4% 36,7% -10,38 -11,76 -4.548.925.000 20,2% 31,4% -5,06 -7,79 3.484.004.005 -12,9% -0,4% -12,98 -20,23 92.442.388 -65,1% -29,9% -13,51 -19,44 11.357.360 -130,0% -70,8% -10,71 -16,67 81.085.028 -0,2% 11,0% -16,30 -22,22 575.375.947 2,6% 5,2% -15,68 -25,84 338.500.661 7,6% 7,1% -17,39 -34,48 283.825 2,9% -1,0% -17,89 -22,77 171.673.352 2,8% 10,9% -17,02 -25,00 64.918.109 -2,7% 3,9% -10,42 -21,10 1.852.005.175 -15,9% 1,1% -13,21 -16,81 1.126.355.156 36,6% 5,2% -6,14 -2,27 -10.101.096 -6,8% -9,1% -23,41 -35,67 72.631.860 a.d. a.d. 0,00 0,00 1.165.563 5,4% 15,6% -10,29 -18,67 149.617.057 7,9% 8,3% -13,37 -16,29 8.908.570 -25,6% -5,2% -16,00 -17,11 -50.162 a.d. a.d. -16,13 -4,59 23.882.530 -6,7% 27,2% -12,40 -15,87 72.559.075 -168,1% -56,6% -16,67 -23,08 -20.462.137 22,9% 17,1% -19,79 -29,58 63.900.833 a.d. a.d. 0,00 0,00 105.199.177 4,7% 11,6% -13,63 -23,24 376.805.771 -4,6% 6,6% -14,44 -23,78 56.988.728 11,0% 8,5% -14,55 -23,27 78.156.326 -3,1% 15,0% -14,00 -25,86 233.332.873 -81,6% 48,1% -12,75 -22,35 52.320.591 -5,9% 4,1% -16,25 -23,86 -32.637.891 1,5% 0,3% -8,83 -19,80 -11.354.856 50,3% -36,6% -20,29 -27,54 499.956.000 3,2% 8,2% -10,06 -13,67 254.178.000 7,2% 13,5% -5,98 -7,53 245.778.000 -0,8% 2,8% -14,14 -19,81 87.418.724 2,4% 6,3% -10,96 -21,87 46.510.521 2,0% 6,9% -16,51 -31,23 40.908.203 2,7% 5,7% -5,41 -12,50 509.457.382 23,4% 10,6% -16,80 -22,60 5.263.252 0,0% 18,4% -20,25 -31,27 84.323.288 -136,2% -11,3% -22,50 -36,73 -10.650.974 11,8% 16,1% -24,38 -36,50 8.623.065 a.d. a.d. -14,29 -26,03 260.341.301 -36,9% 13,7% -10,53 -20,31 154.178.566 296,8% 6,5% -8,05 -13,04 7.378.884 4,8% 20,0% -17,58 5,71 -2.058.498.612 -83,2% -102,0% -14,60 -28,49 -195.512.751 29,0% 49,5% -8,63 -18,53 -297.861 -436,0% -583,2% -22,92 -29,33 -1.004.013.000 16,1% 55,3% -13,27 -38,55 -858.675.000 58,0% 70,4% -13,58 -27,53 Yıllık -18,57 0,12 3,85 -14,71 11,21 -8,56 -8,56 -20,37 -40,96 31,21 -30,50 -48,70 -9,81 -2,60 -19,00 -48,98 -63,77 -34,19 -49,14 -54,22 -76,44 -27,78 -38,13 -29,59 33,15 -32,04 -39,39 -35,11 -4,37 -48,53 -58,40 -33,33 -57,45 -41,86 0,00 -20,41 -26,16 1,73 -15,69 -37,98 -47,24 -23,26 -34,54 21,15 71,47 -29,17 18,70 47,17 -9,77 -32,47 -47,06 -63,95 -38,68 -42,55 -26,09 11,11 -20,08 -26,34 -25,56 20,00 -54,63 -45,16 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Senetleri İMKB-100 Endeksi Emek Elektrik Gersan Elektrik Türk Prysmian Kablo Aselsan Alcatel Lucent Teletaş Anel Telekom Karel Elektronik Netaş Telekom. Türk Telekom Turkcell İdaş Yataş Kervansaray Yat. Holding Esem Spor Giyim Menderes Tekstil Vakko Tekstil Altınyıldız Akın Tekstil Berdan Tekstil Bisaş Tekstil Bossa Birlik Mensucat Gediz İplik Lüks Kadife Mensa Sönmez Pamuklu Tümteks Yünsa Arsan Tekstil Birko Mensucat Edip Gayrimenkul Karsu Tekstil Sanko Pazarlama Sönmez Filament Aksa Sasa Polyester Derimod Desa Deri Altınyunus Çeşme Favori Dinlenme Yer. Marmaris Altınyunus Metemtur Otelcilik Martı Otel Net Turizm Petrokent Turizm Park Elek. Madencilik İhlas Madencilik Koza Madencilik Koza Altın LOJİSTİK RYSAS RANLO LATEK 57 93 89 0,64 0,11 0,43 110.000.000 20.000.000 39.500.000 89.585.000 70.400.000 2.200.000 16.985.000 41.466.858 32.586.558 1.018.330 7.861.970 -33.399.069 -15.735.943 -10.357.291 -7.305.835 -19.314.572 -680.719 -14.450.690 -4.183.163 -14.008.728 -4.181.795 -8.473.153 -1.353.780 15.670.627 15.472.771 197.856 a.d. a.d. -28,3% a.d. 3,71 3,71 a.d. a.d. 0,09 0,46 1,63 0,45 3,67 2,82 a.d. 26,55 0,64 0,61 0,23 0,81 187.961.265 125.407.717 2.580.155 59.973.393 -21,3% 5,9% -66,9% -2,8% -3,4% 21,7% -37,4% 5,3% -11,02 -9,86 0,00 -23,21 -20,65 -28,09 0,00 -33,85 -48,44 -12,33 Reysaş Lojistik -75,56 Ran Lojistik -57,43 Latek Lojistik DİĞER AFMAS EUROM GSDDE ISMEN ANELE TGSAS EGCYH BRKSN PKART 11 52 44 28 45 37 48 67 35 12,80 0,92 0,60 1,23 0,95 4,03 0,60 1,69 2,24 13.490.363 60.000.000 30.000.000 310.500.000 110.000.000 7.500.000 40.000.000 15.600.000 22.750.000 863.840.645 172.676.645 55.200.000 18.000.000 381.915.000 104.500.000 30.225.000 24.000.000 26.364.000 50.960.000 399.852.178 79.928.090 25.550.824 8.331.790 176.779.763 48.370.672 13.990.465 11.109.054 12.203.296 23.588.224 91.153.478 4.834.468 1.049.807 3.483.000 52.403.229 25.265.497 1.981.497 -470.778 600.052 2.006.706 78.696.785 10.211.452 -8.728.574 1.294.000 68.738.451 15.464 3.113.156 1.610.347 341.728 2.100.761 63.692.127 6.901.407 -10.029.587 1.158.000 52.801.766 5.528.150 1.998.649 2.946.097 408.048 1.979.597 58.949.546 886.680 9.330.315 -3.820.000 52.701.970 1.341.345 1.895.158 -3.717.990 -1.837.298 2.169.366 -7% -87,2% a.d. a.d. -0,2% -75,7% -5,2% a.d. a.d. 9,6% 7,78 41,15 5,19 a.d. 5,56 a.d. 10,04 a.d. a.d. 22,25 0,86 5,65 0,87 0,28 0,76 0,45 1,39 0,72 1,60 1,58 2,70 8,72 a.d. a.d. a.d. 19,56 6,67 a.d. a.d. 9,93 0,01 2,03 a.d. 15,55 a.d. 0,66 3,54 8,77 1,43 0,64 -294.842.835 34.590.819 -55.847.222 50.422.000 -477.947.350 155.043.419 3.025 -1.714.844 10.099.328 -9.492.010 -11,9% 4,1% 141,2% -83,7% 0,1% -1,1% 35,3% -198,9% -7,5% 3,6% 7,1% 23,6% 142,9% -31,7% 0,2% 3,4% 53,1% -131,2% -3,4% 6,6% -9,33 -1,92 0,00 -22,08 -7,52 -12,04 -25,65 -3,23 -11,52 0,00 -15,74 7,56 -18,58 -25,93 -12,14 -24,00 -38,57 -3,23 -24,55 -2,18 -18,71 -2,29 -20,00 -27,71 -16,62 -57,01 29,09 -19,39 -57,22 2,75 100 AFM Film Euro Yat.Men.Değ. GSD Denizcilik İş Y. Men. Değ. Anel Elektrik TGS Dış Ticaret Egeli&Co Yatırım Holding Berkosan Yalıtım Plastikkart Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 63.885,22 XU100 Bankalar Büyük Ölçekli Bankalar AKBNK 30 42 6,12 GARAN 30 48 6,48 HALKB 30 49 11,65 ISCTR 30 31 4,51 VAKBN 30 25 3,67 YKBNK 30 18 3,54 Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ALNTF 4 1,96 ASYAB 30 51 1,44 ALBRK 21 1,40 DENIZ 0 7,40 FINBN 0 2,52 SKBNK 100 10 1,85 TEBNK 100 4 2,11 TEKST 100 24 1,02 KLNMA 1 5,20 TSKB 100 39 1,67 Sigorta AKGRT 17 2,66 ANHYT 100 17 4,86 ANSGR 36 1,31 HALKS 2,00 AVIVA 1 3,65 GUSGR 12 1,76 RAYSG 4 0,78 YKSGR 1 20,00 Faktoring CRDFA 14 1,82 GARFA 8 1,55 Finansal Kiralama FFKRL 1 4,42 ISFIN 30 0,92 SEKFK 20 0,60 FONFK 12 1,08 VAKFN 22 0,91 YKFIN 0 4,98 Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AGYO 16 1,18 ATAGY 27 1,52 AKSGY 27 3,52 AKFGY 24 1,15 AVGYO 62 0,88 AKMGY 2 14,00 ALGYO 100 48 17,20 EGYO 66 0,28 EKGYO 30 51 2,05 DGGYO 7 3,66 YGYO 24 0,38 IDGYO 25 1,19 HLGYO 100 23 1,15 ISGYO 100 48 1,21 KLGYO 35 0,95 MRGYO 48 0,37 NUGYO 20 3,69 PEGYO 51 0,38 RYGYO 31 0,41 OZGYO 28 0,84 TRGYO 100 14 2,60 VKGYO 10 10,80 SRVGY 18 1,90 SAFGY 29 1,08 SNGYO 100 37 0,79 TSGYO 29 0,57 YKGYO 44 1,10 Hisse Adeti 4.000.000.000 4.200.000.000 1.250.000.000 4.499.970.000 2.500.000.000 4.347.051.284 420.000.000 900.000.000 900.000.000 716.100.000 2.700.000.000 1.000.000.000 2.204.390.000 420.000.000 160.000.000 1.300.000.000 306.000.000 350.000.000 500.000.000 70.000.000 150.000.000 150.000.000 163.069.856 101.991.266 80.000.000 79.500.000 115.000.000 424.365.000 45.000.000 46.846.881 65.000.000 389.927.705 84.000.000 23.750.000 128.200.841 184.000.000 72.000.000 37.264.000 10.650.794 50.000.000 3.800.000.000 93.780.000 235.115.706 10.000.000 673.638.704 630.000.000 124.000.000 110.000.000 40.000.000 89.100.000 217.000.000 100.000.000 500.000.000 106.200.000 52.000.000 886.601.669 600.000.000 150.000.000 40.000.000 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 138.621.429.145 111.116.926.245 24.480.000.000 27.216.000.000 14.562.500.000 20.294.864.700 9.175.000.000 15.388.561.545 27.504.502.900 823.200.000 1.296.000.000 1.260.000.000 5.299.140.000 6.804.000.000 1.850.000.000 4.651.262.900 428.400.000 832.000.000 2.171.000.000 6.288.479.808 813.960.000 1.701.000.000 655.000.000 140.000.000 547.500.000 264.000.000 127.194.488 2.039.825.320 268.825.000 145.600.000 123.225.000 2.977.300.402 508.300.000 390.415.800 27.000.000 50.594.631 59.150.000 1.941.839.971 15.971.517.699 99.120.000 36.100.000 451.266.962 211.600.000 63.360.000 521.696.000 183.193.657 14.000.000 7.790.000.000 343.234.800 89.343.968 11.900.000 774.684.510 762.300.000 117.800.000 40.700.000 147.600.000 33.858.000 88.970.000 84.000.000 1.300.000.000 1.146.960.000 98.800.000 957.529.803 474.000.000 85.500.000 44.000.000 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 64.164.705.214 51.433.496.688 11.331.234.956 12.597.667.099 6.740.649.880 9.394.031.059 4.246.898.722 7.123.014.972 12.731.208.526 381.040.548 599.888.909 583.225.329 2.452.851.324 3.149.416.775 856.322.903 2.152.963.757 198.296.612 385.113.868 1.004.906.499 2.910.794.208 376.763.562 787.354.194 303.184.595 64.802.814 253.425.292 122.199.593 58.875.434 944.188.724 124.432.975 67.394.927 57.038.049 1.378.124.608 235.280.504 180.714.590 12.497.686 23.419.104 27.379.189 898.833.536 7.392.852.110 45.880.393 16.709.869 208.881.208 97.944.825 29.327.902 241.481.207 84.796.175 6.480.281 3.605.813.738 158.875.579 41.355.290 5.508.239 358.583.832 352.851.324 54.526.939 18.839.104 68.320.681 15.672.098 41.182.188 38.881.689 601.740.418 530.901.685 45.732.272 443.218.757 219.403.814 39.576.004 20.366.599 2011/12 29.495.550.866 16.014.428.000 13.261.994.000 2.394.527.000 3.070.575.000 2.045.134.000 2.667.487.000 1.226.785.000 1.857.486.000 2.752.434.000 28.263.000 216.090.000 160.155.000 873.974.000 848.112.000 118.044.000 206.675.000 22.018.000 23.761.000 255.342.000 135.371.099 32.029.319 64.669.510 4.068.758 -8.042.062 -35.105.255 22.225.575 340.377 55.184.877 59.780.618 25.246.618 34.534.000 256.091.000 36.352.000 52.473.000 4.956.000 5.184.000 14.390.000 142.736.000 1.149.921.950 -8.738.123 -1.422.074 13.182.693 199.798.774 777.514 42.013.558 39.961.181 -223.650.528 228.322.000 13.205.290 14.644.527 -237.906 30.421.790 66.953.531 54.199.034 1.900.837 1.206.776 -2.200.253 23.172.170 2.948.028 177.312.000 25.790.717 -5.839.678 329.488.345 140.010.918 -2.837.538 -10.461.633 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 18.568.257.000 13.242.260.000 15.299.257.000 10.798.266.000 2.949.862.000 1.869.919.000 3.070.325.000 2.319.567.000 2.595.211.000 1.853.053.000 3.310.307.000 2.345.399.000 1.460.080.000 1.009.348.000 1.913.472.000 1.400.980.000 3.269.000.000 2.443.994.000 68.148.000 57.246.000 190.392.000 154.321.000 191.835.000 149.154.000 812.632.000 585.050.000 902.346.000 659.934.000 240.302.000 178.071.000 485.627.000 370.546.000 26.824.000 16.471.000 43.630.000 33.580.000 307.264.000 239.621.000 83.304.539 45.374.273 48.672.723 27.122.874 79.575.486 60.901.860 -63.981.132 -49.010.762 15.444.718 9.633.589 -55.931.251 -37.952.748 -19.985.770 -13.369.114 3.737.122 -6.055.233 75.772.643 54.103.807 50.823.252 39.396.130 30.363.252 22.757.130 20.460.000 16.639.000 105.078.000 76.453.000 46.984.000 31.810.000 40.805.000 29.955.000 3.546.000 2.583.000 8.341.000 7.951.000 5.402.000 4.154.000 1.400.979.902 753.421.457 48.190.748 26.823.699 1.055.266 1.280.909 44.195.111 12.338.366 24.201.835 17.702.727 1.180.018 941.107 54.321.987 40.238.835 14.271.557 3.779.866 -2.694.620 -5.479.162 523.402.000 277.977.000 37.452.486 9.759.613 15.030.749 -9.978.534 -28.719 49.954 12.065.699 9.922.448 65.408.398 49.613.626 40.495.007 28.517.355 1.174.504 1.367.958 7.166.308 10.402.664 -1.966.728 -1.866.804 31.015.378 14.071.603 -917.020 -682.900 336.888.000 125.494.000 6.217.962 3.688.376 95.767.277 92.105.989 -38.677.691 -27.985.054 75.786.232 66.268.973 17.047.938 10.002.320 -7.069.780 -2.933.477 2013/09 34.740.951.861 15.649.743.000 13.359.556.000 2.344.786.000 2.520.593.000 2.010.301.000 2.533.458.000 1.161.207.000 2.789.211.000 2.290.187.000 46.136.000 160.887.000 151.687.000 419.263.000 627.030.000 130.772.000 430.012.000 50.221.000 29.620.000 244.559.000 305.459.175 143.029.423 62.948.724 53.727.023 -14.416.846 -65.402.460 1.123.637 124.449.674 34.542.210 21.641.210 12.901.000 95.494.000 35.937.000 45.093.000 2.641.000 7.988.000 3.835.000 1.010.147.468 -1.286.564 113.515 -27.982.456 -33.058.416 2.382.130 45.310.681 46.646.145 885.970.000 9.646.526 10.868.009 -237.651 17.112.353 91.848.179 439.592 -7.315.139 -4.513.238 7.672.407 -6.441.570 -15.754.000 3.276.729 -2.946.930 4.628.921 21.159.545 -11.566.864 -25.824.436 Net Kar Değişim 13,3% 18% 23,7% 25,4% 8,7% 8,5% 8,0% 15,0% 99,1% -6,3% -19,4% 4,3% 1,7% -28,3% -5,0% -26,6% 16,0% 204,9% -11,8% 2,1% 573% 427,3% 3,4% a.d. a.d. 62,0% -389,2% a.d. 130,0% -12% -4,9% -22,5% 25% 13,0% 50,5% 2,2% 0,5% -7,7% a.d. 34% a.d. -91,1% a.d. a.d. 153,1% 12,6% 1134,1% 8199,9% 218,7% -1,2% a.d. a.d. 72,5% 85,1% -98,5% -61,8% a.d. -141,8% -45,5% -843,3% a.d. -11,2% a.d. a.d. -68,1% a.d. -780,3% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 6,60 1,01 6,22 1,02 7,15 1,16 8,32 1,23 5,29 1,11 5,80 0,88 5,69 0,75 4,66 0,89 8,77 0,95 14,43 1,43 6,58 0,52 6,48 0,92 8,19 1,08 7,83 0,91 9,59 0,95 8,53 0,90 7,07 0,70 20,97 1,39 6,95 1,19 11,88 2,12 4,95 1,57 20,84 3,28 16,90 0,76 8,08 1,11 a.d. 9,15 a.d. 0,92 11,65 1,40 13,96 4,01 5,85 1,05 2,69 4,98 1,05 4,60 7,37 1,05 1,20 11,04 1,31 4,72 9,95 1,01 0,16 6,98 0,66 2,26 7,49 0,58 4,78 6,04 0,47 5,96 11,64 0,53 a.d. 13,34 2,14 9,18 7,93 1,03 9,58 3,75 4,94 0,41 31,35 5,33 a.d. 1,31 1.250,33 1,48 a.d. 0,68 64,76 4,75 a.d. 0,28 25,19 16,56 24,17 0,78 11,96 0,15 8,78 2,91 8,72 6,04 3,21 0,52 0,64 0,50 a.d. a.d. a.d. 97,90 6,89 1,53 6,06 2,70 9,19 1,46 32,89 20,08 2,49 0,39 30,32 0,81 a.d. 1,33 a.d. a.d. 40,23 1,03 25,32 17,94 7,08 0,67 4,88 1,89 9,49 0,38 6,36 3,53 a.d. 0,32 25,22 7,86 a.d. 2,36 a.d. 69,11 a.d. 0,22 351,49 3,76 3,61 0,26 3,49 2,81 a.d. 0,86 a.d. 828,88 6,64 0,47 17,89 9,19 197,54 5,84 1.370,65 383,49 138,31 0,53 11,65 6,93 a.d. 4,29 a.d. 144,15 15,45 0,45 31,90 2,02 a.d. 0,38 28,91 13,28 a.d. 1,49 a.d. 2,92 Tarih TL/USD BIST 100 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri 63.370.200.950 -8,18 -14,70 -18,57 İMKB-100 Endeksi -9,97 -16,47 -21,45 -10,17 -17,15 -28,32 -13,80 -15,70 -29,71 Akbank -8,22 -14,06 -29,97 Garanti Bankası -11,41 -23,86 -32,46 T. Halk Bankası -6,82 -12,26 -25,67 İş Bankası (C) -11,78 -18,98 -20,04 Vakıflar Bankası -9,00 -18,06 -32,07 Yapı ve Kredi Bank. -9,78 -15,79 -14,59 -10,50 -20,65 -24,90 AlternatifBank -15,79 -27,64 -36,56 Asya Katılım Bankası -13,58 -20,45 -19,08 Albaraka Türk -12,94 -19,91 -32,11 Denizbank -13,10 -17,65 -25,70 Finansbank 5,71 -2,12 5,71 Şekerbank -6,22 -7,46 2,93 T. Ekonomi Bank. -21,54 -28,67 9,68 Tekstilbank -10,34 -14,75 -28,18 T. Kalkınma Bank. -9,24 -14,36 -12,26 T.S.K.B. -8,06 -14,71 3,87 -7,64 -7,32 29,47 Aksigorta -6,54 -3,57 38,69 Anadolu Hayat Emek. 0,77 -2,24 12,93 Anadolu Sigorta -5,66 -2,91 -16,67 Halk Sigorta -10,32 -20,65 -11,19 Aviva Sigorta -4,35 -11,56 -20,36 Güneş Sigorta -8,24 -19,59 -23,53 Ray Sigorta -22,48 -49,87 21,58 Yapı Kredi Sigorta 216.167.101 -13,44 -23,25 -3,91 218.130.101 -7,61 -17,27 10,91 Creditwest Faktoring -1.963.000 -19,27 -29,22 -18,73 Garanti Faktoring -641.102.000 -6,97 -13,67 -21,40 -497.323.000 -8,87 -18,15 -25,34 Finans Fin. Kir. -59.650.000 -8,00 -9,80 -4,42 İş Fin. Kir. 73.362.000 0,00 -10,45 -25,00 Şeker Fin. Kir. -14.505.000 -10,00 -18,18 -33,74 Fon Fin.Kir. -81.175.000 -14,95 -25,41 -39,89 Vakıf Fin. Kir. -61.811.000 0,00 0,00 0,00 Yapı Kredi Fin. Kir. 1.801.320.471 -156,2% 44,0% -11,53 -19,53 -8,64 -61.619.250 285,0% 17,8% -13,87 -35,87 -11,14 Atakule GMYO -11.379.778 -0,7% -2,1% -2,56 -10,06 14,29 Ata G.M.Y.O. 268.831.569 2,6% 14,2% -0,28 1,15 17,38 Akiş GMYO 413.472.110 -70,4% 67,4% -4,96 -12,21 -29,45 Akfen Gayrimenkul -20.107.510 0,9% 1,3% 3,53 -1,12 91,30 Avrasya GMYO -40.455.933 74,6% 69,3% -4,44 -13,58 -33,89 Akmerkez GMYO -166.978.579 183,2% 79,1% -14,21 -24,89 -20,30 Alarko GMYO 263.170.185 -2202,4% -437,3% 0,00 0,00 -20,00 EGS GMYO -1.636.493.000 50,3% 44,5% -4,65 -22,64 -32,57 Emlak Konut GMYO -40.876.107 248,0% 61,3% -19,38 -34,64 120,48 Doğuş GMYO 243.009.796 8,7% 2,7% -20,83 -25,49 -43,28 Yeşil GMYO -781.873 1476,3% 1542,6% -21,71 -38,02 -51,43 İdealist GMYO -139.006.803 54,4% 77,3% -4,17 -4,96 -13,38 Halk GMYO -69.607.116 29,3% 38,6% -7,63 -14,79 -13,45 İş GMYO 175.890.199 14,9% 55,6% -18,10 -29,10 -46,93 Kiler GMYO 104.773.850 -57,6% 32,6% -5,13 -17,78 -28,85 Martı GMYO 359.524.479 -143,8% -163,7% -20,99 -34,81 -52,57 Nurol GMYO 18.636.798 -32,4% 6,7% -15,56 -20,83 -35,59 Pera GMYO 56.649.466 47,5% 80,4% -10,87 -22,64 -34,05 Reysaş GMYO 45.244.858 -4281,3% -610,8% -10,64 -7,69 -2,33 Özderici GMYO 1.205.967.000 71,7% 51,5% -13,33 -28,18 -16,04 Torunlar GMYO -54.800.430 203,9% 163,1% -8,47 0,47 114,18 Vakıf GMYO -15.607.702 6,0% 59,6% -15,93 -20,50 -30,15 Servet GMYO 213.461.446 -74,6% -112,3% -9,24 -14,29 10,20 Saf GMYO 511.556.509 6,3% 6,4% -14,13 -26,85 -43,74 Sinpaş GMYO 125.213.106 -28,5% 53,7% -41,84 -47,71 -25,97 TSKB GMYO 53.633.181 -89,7% -11,9% -12,00 -20,29 -16,03 Yapı Kredi Koray GMYO Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. (%) Kodları XU100 Holdingler Büyük Ölçekli ENKAI 30 12 KCHOL 30 22 SAHOL 30 44 Orta Ölçekli ALARK 100 26 AKFEN 100 28 DOHOL 30 32 DYHOL 100 17 SISE 30 29 TKFEN 100 35 TAVHL 30 40 YAZIC 100 18 Küçük Ölçekli BRYAT 13 ATSYH 70 ARTI 73 ANSA 83 CLKHO 51 DAGHL 35 ECZYT 100 33 GLYHO 100 51 GSDHO 100 66 IHLAS 30 69 IHYAY 33 IEYHO 73 ICGYH 30 MZHLD 37 LTHOL 22 KPHOL 59 KOMHL 32 NTHOL 100 27 YESIL 30 TRNSK 88 ITTFH 100 73 Yatırım Ortaklığı EGLYO 8 ARFYO 33 ATLAS 100 COSMO 64 DNZYO 13 ECBYO 54 EGCYO 66 EMBYO 62 ETYAT 86 FNSYO 11 GDKYO 11 GRNYO 95 ISGSY 31 ISYAT 57 GDKGS 14 AVTUR 5 OYAYO 30 TCRYO TSKYO 25 RHEAG 87 VKBYO 46 YKBYO 4 Kapanış (TL) 63.885,22 Hisse Adeti 5,76 8,10 8,12 3.200.000.000 2.535.898.050 2.040.403.931 4,40 4,14 0,69 0,53 2,57 4,66 14,50 18,25 223.467.000 291.000.000 2.450.000.000 2.428.550.000 1.571.000.000 370.000.000 363.281.250 160.000.000 11,90 1,61 2,50 1,15 1,29 1,29 5,00 1,10 0,81 0,36 0,35 0,34 4,04 0,75 1,07 0,76 2,25 2,40 0,99 0,25 1,55 28.125.000 8.000.000 10.000.000 10.000.000 26.250.000 10.800.000 70.000.000 225.003.687 250.000.000 790.400.000 200.000.000 112.031.689 10.000.000 10.836.000 85.000.000 4.250.000 170.800.000 365.750.000 6.750.000 20.623.284 60.000.000 3,05 1,33 0,63 0,80 2,36 0,94 0,44 0,60 0,59 1,14 1,00 0,58 2,57 0,97 1,03 1,45 1,29 0,84 0,65 0,75 2,77 20.000.000 22.268.013 10.000.000 6.000.000 50.000.000 21.000.000 22.000.000 13.410.000 13.176.430 18.000.000 10.000.000 32.000.000 66.654.000 160.599.284 20.000.000 45.000.000 11.500.000 29.067.736 41.550.000 15.000.000 31.425.000 Piyasa Değeri (TL mn) 399.792.250.986 77.789.874.701 55.540.854.125 18.432.000.000 20.540.774.205 16.568.079.920 19.114.874.425 983.254.800 1.204.740.000 1.690.500.000 1.287.131.500 4.037.470.000 1.724.200.000 5.267.578.125 2.920.000.000 3.134.146.151 334.687.500 12.880.000 25.000.000 11.500.000 33.862.500 13.932.000 350.000.000 247.504.056 202.500.000 284.544.000 70.000.000 38.090.774 40.400.000 8.127.000 90.950.000 3.230.000 384.300.000 877.800.000 6.682.500 5.155.821 93.000.000 891.525.285 61.000.000 29.616.458 6.300.000 4.800.000 118.000.000 19.740.000 9.680.000 8.046.000 7.774.094 20.520.000 10.000.000 18.560.000 171.300.780 155.781.305 20.600.000 65.250.000 14.835.000 24.416.898 27.007.500 11.250.000 87.047.250 Piyasa Değeri ($) 185.054.735.691 36.007.162.887 25.708.597.540 8.531.753.379 9.507.856.973 7.668.987.187 8.847.840.411 455.126.273 557.646.732 782.493.983 595.783.883 1.868.852.990 798.092.946 2.438.242.050 1.351.601.555 1.450.724.936 154.919.228 5.961.859 11.571.931 5.323.088 15.674.181 6.448.806 162.007.036 114.563.996 93.732.642 131.708.943 32.401.407 17.631.353 18.700.241 3.761.803 42.098.685 1.495.094 177.883.725 406.313.646 3.093.177 2.386.512 43.047.584 412.666.768 28.235.512 13.708.784 2.916.127 2.221.811 54.619.515 9.137.197 4.480.652 3.724.310 3.598.451 9.498.241 4.628.772 8.591.002 79.291.233 72.107.621 9.535.271 30.202.740 6.866.784 11.302.027 12.501.157 5.207.369 40.292.191 FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir. 2011/12 29.495.550.866 3.991.286.780 4.852.102.000 849.646.000 2.124.469.000 1.877.987.000 -762.168.413 113.680.476 -64.724.000 -753.735.000 -1.194.273.000 631.505.111 242.440.000 122.639.000 140.299.000 -98.646.807 23.001.367 -2.142.245 -228.856 792.422 1.687.044 -1.107.863 19.673.516 -81.954.759 26.254.000 -85.377.003 4.991.968 -5.627.476 -782.979 -7.224.210 -802.275 -454.794 6.287.768 7.653.109 -452.431 -7.327.445 4.494.335 -5.257.410 -4.643.533 216.760 -1.105.433 -783.917 -1.692.037 -4.646.436 -569.233 -824.467 -800.445 -2.135.551 352.904 -637.551 42.022.704 -6.162.847 330.173 -2.166.038 -2.478.466 -3.526.691 -13.719.971 -1.759.881 -527.454 Net Kar (TL) 2012/12 2012/09 41.416.006.860 30.657.763.405 8.413.696.207 6.721.082.471 5.298.570.000 3.750.194.000 1.127.936.000 845.060.000 2.314.880.000 1.706.687.000 1.855.754.000 1.198.447.000 2.878.828.185 2.620.791.642 76.190.388 71.392.955 662.854.000 649.232.000 155.671.000 127.683.000 197.242.000 169.556.000 294.074.797 262.289.687 299.305.000 197.841.000 285.858.000 240.397.000 907.633.000 902.400.000 236.298.022 350.096.829 34.094.580 29.106.670 1.110.354 716.110 -827.102 -290.828 -1.834.484 -1.489.739 4.176.472 1.767.669 793.002 545.475 15.300.838 6.222.111 108.074.628 131.740.588 32.037.000 22.083.000 -54.315.622 -9.456.358 -6.580.644 -2.052.901 2.235.328 1.057.316 1.670 110.365 -2.060.817 -623.685 -2.057.715 -2.219.090 124.229 151.191 7.959.959 10.118.364 75.676.137 87.590.538 -2.136.911 -246.311 34.671.792 78.735.490 -10.144.672 -3.469.146 131.230.691 93.139.901 2.448.097 2.542.476 4.629.040 5.965.850 71.553 -15.278 41.943 -14.102 5.083.481 3.497.357 10.445.602 6.724.098 -419.459 344.329 1.671.140 903.593 1.418.932 686.316 3.691.327 3.351.774 379.396 224.268 4.101.730 3.553.057 50.085.823 32.327.852 47.526.852 33.891.053 184.798 158.377 -2.035.946 -1.456.812 2.561.148 1.546.632 -9.635.716 -8.212.386 676.386 445.761 8.304.564 6.675.686 2013/09 34.740.951.861 6.430.374.839 4.738.867.000 929.079.000 2.239.849.000 1.569.939.000 1.699.941.996 152.679.106 -76.641.000 -41.184.000 -105.191.000 258.672.890 5.858.000 279.462.000 1.226.286.000 -8.434.157 27.654.649 -1.795.783 1.805.473 -1.072.289 3.303.202 -1.531.759 5.174.957 -16.025.441 40.752.000 -146.827.109 -3.536.326 2.887.613 149.679 1.414.516 -262.538 342.175 14.595.971 79.140.937 -773.254 -4.902.404 -8.928.426 68.492.737 -1.281.906 1.041.085 -763.388 -723.963 710.436 -894.350 -1.037.369 -364.329 -493.483 -1.040.096 -163.722 1.354.334 72.182.592 8.356.985 31.189 -1.587.408 -1.072.688 -5.750.588 -1.164.125 1.153.531 Net Kar Değişim 13,3% -4% 26,4% 9,9% 31,2% 31,0% -35,1% 113,9% a.d. a.d. a.d. -1,4% -97,0% 16,3% 35,9% a.d. -5,0% a.d. a.d. 28,0% 86,9% a.d. -16,8% a.d. 84,5% -1452,7% -72,3% 173,1% 35,6% a.d. 88,2% 126,3% 44,3% -9,6% -213,9% a.d. -157,4% -26% a.d. -82,5% -4896,6% -5033,8% -79,7% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. -61,9% 123,3% -75,3% -80,3% -9,0% a.d. a.d. a.d. 30,0% a.d. -82,7% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 9,00 1,31 7,69 0,74 8,48 1,11 7,10 0,75 8,83 1,22 6,19 0,67 15,21 1,68 8,22 1,24 7,21 1,16 4,77 0,37 7,44 0,98 4,36 1,90 7,09 0,99 10,30 1,12 6,24 0,85 4,32 0,28 a.d. 0,92 9,97 2,02 a.d. 0,53 5,39 0,56 a.d. 1,54 8,61 1,04 13,90 0,77 6,50 1,00 16,07 0,88 24,36 0,40 16,21 3,32 15,71 2,75 2,37 0,72 6,63 1,97 12,13 0,61 13,74 0,72 10,25 0,76 7,61 a.d. 1,64 a.d. 1,82 19,70 0,94 7,81 0,40 a.d. 2,66 a.d. 3,96 5,93 1,00 8,36 0,76 a.d. 0,96 a.d. 24,56 0,29 a.d. 0,12 a.d. 0,53 17,65 2,55 3,99 0,32 a.d. a.d. 0,46 15,60 0,44 a.d. 0,46 a.d. 0,47 9,37 0,24 a.d. 3,53 985,75 3,71 a.d. 0,15 a.d. a.d. 6,46 0,45 a.d. a.d. 82,59 6,52 10,25 0,87 10,84 30,90 0,57 6,92 0,61 13,06 3,76 83,23 6,95 a.d. 1,39 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 0,31 29,84 0,38 5,11 0,83 1,51 0,08 a.d. 1,55 123,73 5,79 a.d. 0,64 58,42 a.d. a.d. 0,73 4,10 a.d. a.d. 1,00 0,27 a.d. 51,38 3,22 35,35 6,87 6,98 0,46 a.d. a.d. a.d. 0,55 a.d. 9,08 19,95 0,38 a.d. a.d. 32,51 0,42 a.d. a.d. a.d. 0,99 2,67 0,00 a.d. 0,95 a.d. a.d. 9,75 0,54 a.d. a.d. 1,90 0,61 0,48 0,14 7,08 0,59 a.d. a.d. 357,58 3,47 125,68 12,63 a.d. 1,03 a.d. 38,05 a.d. 1,34 a.d. 0,05 a.d. a.d. 37,83 0,57 a.d. a.d. a.d. 0,73 a.d. 1,75 a.d. 0,85 1,92 a.d. 31,28 1,89 14,12 0,09 Tarih TL/USD BIST 100 27.12.13 2,1604 63.885 Hisse Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri 63.370.200.950 -8,18 -14,70 -18,57 İMKB-100 Endeksi 21.177.740.572 7,1% 10,7% -8,54 -12,45 -5,25 13.271.539.000 10,1% 20,5% -4,99 -12,48 -0,78 -3.007.668.000 9,7% 15,1% 0,00 -11,93 27,93 Enka İnşaat 8.054.225.000 3,7% 5,0% -9,60 -14,56 -13,06 Koç Holding 8.224.982.000 17,0% 41,3% -5,36 -10,96 -17,22 Sabancı Holding 7.315.477.256 12,4% 10,4% -6,42 -12,34 -5,31 -381.717.814 7,5% 5,0% -12,00 -32,10 -7,30 Alarko Holding 1.101.432.000 -5,6% 7,1% -8,41 -2,59 -9,72 Akfen Holding 167.921.000 -0,3% 10,7% -5,48 -16,87 -25,81 Doğan Holding 1.401.981.000 -3,0% 12,4% -10,17 -15,87 -32,91 Doğan Yayın Hol. 1.605.493.070 5,2% 15,9% -4,46 -6,20 -9,53 Şişe Cam -101.513.000 2,7% 1,9% -6,43 0,65 -32,73 Tekfen Holding 3.485.613.000 10,4% 16,7% 2,47 -7,94 61,52 TAV Havalimanları 36.268.000 82,1% 13,0% -6,89 -17,79 14,02 Yazıcılar Holding 590.724.316 -1,3% 1,3% -14,22 -12,51 -9,67 -114.786.786 a.d. a.d. -3,64 -14,70 8,79 Borusan Yat. Paz. 1.810.399 -17,4% -5,3% 3,87 -9,04 -20,69 Atlantis Yatırım Holding 7.013.406 1,6% 5,3% -12,28 -14,09 6,38 Artı Yat. Holding 4.139.660 -35,9% -15,3% -3,36 1,77 -29,88 Ansa Yatırım Holding 23.346.242 7,6% 9,2% -34,52 -58,12 -6,52 CLK Holding -147.795 a.d. a.d. -10,42 -5,15 -13,71 Dagi Yatırım Holding -172.260.659 1,0% -0,4% -11,35 -18,03 -19,71 Eczacıbaşı Yatırım 675.294.563 -10,9% 15,4% -13,39 -16,67 -8,49 Global Yat. Holding -810.872.000 a.d. a.d. -21,36 -30,77 2,53 GSD Holding 141.410.068 -19,9% 4,1% -35,71 -48,57 -71,43 İhlas Holding 8.528.544 -4,8% -5,9% -23,91 -32,69 -56,25 İhlas Yayın Holding 42.265.369 20,0% -19,5% -17,07 -20,93 -33,33 Işıklar Enerji Yapı Hol. -42.791 0,0% -0,1% -14,23 139,05 277,57 İCG Yatırım Holding 53.044.843 0,0% 7,1% -8,54 -22,68 -41,41 Mazhar Zorlu Holding 2.909.935 -0,7% 7,9% -24,11 -23,02 -37,43 Latek Holding -1.155.717 a.d. a.d. -20,00 -5,00 -16,48 Kapital Yat. Holding 216.705.255 1,3% 9,0% -10,00 -25,00 -58,14 Kombassan Holding 256.124.021 41,2% 7,5% -2,83 -0,41 42,15 Net Holding -2.819 a.d. a.d. -11,61 -7,48 -13,91 Yeşil Yatırım 1.955.345 a.d. a.d. -13,79 -16,67 -73,40 Transtürk Hold. 255.445.233 -2,1% 1,0% -10,40 -34,60 -39,69 İttifak Holding -759.397.759 #SAYI/0! #SAYI/0! -11,64 -14,39 2,50 -6.304.957 -14,6% -16,1% 0,99 2,69 35,56 Egeli&Co Girişim -44.941.472 -0,1% 0,0% -3,62 -0,10 48,22 Alternatif Yat.Ort. -9.096.051 -0,5% -0,5% -23,17 -41,12 -38,24 Atlas Yat. Ort. -4.975.728 -2,4% -2,3% -11,11 -10,11 -9,09 Cosmos Yatırım Holding -36.761.037 19,4% 19,2% 0,85 2,16 15,94 Deniz Yat.Ort. -43.069.193 2,2% 2,2% -12,15 -12,96 -17,31 Eczacıbaşı Yat. Ort. -3.265.660 -254,9% -203,8% -12,00 -21,43 -41,33 Egeli & Co Tarım Girişim -21.252.940 0,1% 0,1% -11,76 -17,81 -14,10 Euro B Tipi Yat.Ort. -18.458.014 0,1% 0,1% -11,94 -14,49 -17,06 Euro Trend Yat.Ort. -20.933.476 0,2% 0,1% -22,45 15,15 0,00 Finans Yat. Ort. -10.551.581 0,0% 0,0% -1,96 -2,91 1,01 Gedik Yat. Ort. -33.021.116 1,3% 1,4% -30,95 -32,56 -6,05 Garanti Yat. Ort. -131.775.698 31,3% 28,8% -5,51 -9,51 37,63 İş Girişim -259.830.545 3,7% 3,7% -3,00 -3,96 -0,45 İş Yat. Ort. -5.960.094 4,6% 10,0% 5,10 -6,83 -4,81 Gedik Girişim -578.718 -126,7% -15,5% -17,14 -29,61 0,00 Avrasya Petrol ve Tur. -11.301.818 -0,1% -0,1% -29,51 -31,38 117,58 Oyak Yat.Ort. - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 -41.926.313 0,8% 0,8% 0,00 0,00 0,00 TSKB Yat. Ort. 4.509.500 -39,8% -52,5% -22,62 -33,67 -61,54 Rhea Girişim -12.987.378 -1,0% -1,0% -17,58 -32,43 -30,56 Vakıf B Tipi Yat. Ort. -46.915.470 0,6% 0,6% -26,53 -35,73 39,55 Yapı Kredi B Tipi Yat. Ort. ŞEKERBANK ŞUBE - ŞEKER ADANA CEYHAN OKAN ÜNAL KOZAN ÜNAL BURSAL TOROS HÜSEYİN AYYILDIZ YÜREĞİR NERMİN ERGEÇ YOĞUN ADAPAZARI AKYAZI AKIN CUROĞLU AFYON ÇAY ETHEM TUNA DURMUŞ DİNAR MAHMUT ÖZDOĞAN EMİRDAĞ HALİL TOPÇU SANDIKLI YUNUS DEMİRATAN SULTANDAĞI AHMET ERSOYOL ŞUHUT İLHAN AYKANAT AĞRI TAMER TÜRKEL DALGIÇ AKSARAY 0322-6137535 0322-5165533 0322-2323664 0322-3214422 0272-6324049 0272-3536052 0272-4427201 0272-5151205 0272-6564557 0272-7183429 0472-2159251 0358-2185085 0358-5131330 0312-3106017 0312-2159635 0312-2855807 0312-4422035 0312-7636013 0312-4406039 0312 8379263 0312-8379263 0312-3320574 0312-4782585 0312-3223834 0312-2455694 0312-4468196 0312-3943771 0312-3843054 0312-3811224 EDREMİT BİLGE KAĞAN BARBAROS GÖNEN HASAN KIRLI BATMAN BAYRAM MURAT ALTÜRK BAYBURT FATİH AKYILDIZ BİLECİK BOZÜYÜK HATİCE BAŞKAYA BOLU DOĞAN BAYRAKTAR BURSA ANKARA CADDESİ METİN BAYRAKCI BEŞEVLER RECEP İSSİ İNEGÖL TİJEN UYSAL KARACABEY MUSTAFAKEMALPAŞA ERDAL GÜNEŞ YENİŞEHİR HÜSEYİN YILMAZ BURDUR BUCAK YUSUF KAYIM TEFENNİ KUBİLAY SOLMAZ ÇANKIRI OYA YAKIN ÇANAKKALE BÜLENT SEÇGİN BİGA SEDAT İNAL ÇORUM SUNGURLU ATİLLA CESUR DENİZLİ ÇİVRİL MURAT TAMAY DİYARBAKIR EDİRNE UZUNKÖPRÜ HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ KEŞAN ENDER ÖZGEN ELAZIĞ İLTER ŞİŞMAN ERZİNCAN MUSTAFA OKUR ERZURUM H. ERDEM TÜKENMEZ ESKİŞEHİR 0312-4359936 0312-2320092 0312-2319148 0312-4460778 0312-2707568 0312-2782253 0266-2458900 0266-3735255 İSTANBUL LEYLA ERTÜZ AVCILAR BOĞAÇ ÖZKAL BAĞCILAR ABDURRAHMAN KAYA BAKIRKÖY SADİYE ERTÜRK BEŞİKTAŞ 0488-2150072 0458-2119691 0228-3140140 0374-2136263 0224-3624154 0224-4436384 0224-7111737 0224-6141802 0224-7730159 0248-3250220 0248-4912903 0376-2131368 0286-2176040 0286-3174504 0364-3110084 0258-7131056 0284-5132909 0284-7147929 0424-2181006 0446-2238432 0442-2357481 0222-2206143 0342-2310024 0342-5171432 0454-2124040 0476-2276813 0312-4333560 0312-4404130 0312-6220825 YALVAÇ ALİ ARABACI İZMİR ALİAĞA UĞUR ERDOĞAN AYRANCILAR ASİL KOLAT GAZİ BULVARI 0242-2215040 0246-4415093 0232-6171919 0232-8548184 0232-4838741 0242-3397348 0242-7229503 0242 3163874 0242-3163874 0242-8890841 KINIK 0242-8454900 ÇALLI 0242-3457282 ARTVİN 0466-2127025 0232-2504363 İZMİR GIDA ÇARŞISI MUSTAFA BİROĞLU KARABAĞLAR M. KÜRŞAD ŞİŞİK KARŞIYAKA ÖZGÜR AYDEMİR MENEMEN MUHAMMET ÇUKUR ÖDEMİŞ HAKAN BİLGİN PINARBAŞI AHMET ÇEVİK TİRE 0212-4360488 0212-2335613 0212-2962049 0212-4501749 0212-3583365 0216-3633377 0212-2931876 0212-6577452 0212-8863397 0216-6801620 0216-3786617 0216-5762595 0216-4890741 0212-2793789 0212-2866681 0212 2887470 0212-2887470 0212-6378060 0212-2314452 0216-6226875 0212-5802427 0216-3687760 0216-4989940 0212-7290193 0212-2291710 0216-4996300 0216-3948483 0216-4433164 ELBİSTAN İSMAİL T. KAVAFOĞLU KARAMAN MEHMET TOPÇU KARS EROL ÜNAL KASTAMONU LÜTFİ HELVACI TAŞKÖPRÜ 0232-2641664 0232 3682105 0232-3682105 0232-8327878 0232-5450012 0232-4786520 0232-5112132 TOSYA ALİ KARA KAYSERİ ERCİYES S NACİ SEMERCİ S.NACİ DEVELİ MEHMET LEVENT ÖZBAKKAL İNCESU KAZIM FIRAT YENİ SANAYİ ERTUĞRUL ALKAN SİVAS CADDESİ GAMZE ZOR 0288-2129521 0288-5121152 0288-4171112 0348-8222208 0332-3227466 0332-3453356 0332-5825737 0332-8137752 0332-5124950 0332-8812082 0332-2362021 0274-2236431 MANİSA HALUK DEMETOĞLU AKHİSAR BERNA YAMANEL ALAŞEHİR PINAR ÜNEDER SALİHLİ METE SARAÇOĞULLARI TURGUTLU 0236-2315511 0236-4129655 0236-6542054 0236-7147875 0236-3120006 MARDİN NAZMİYE BORAN MERSİN ANAMUR FÜSUN GÖK HAL İBRAHİM GÜLCAN SİLİFKE SUAT AKDOĞAN MUĞLA CAN KOLAT MİLAS DERYA DEMİR MARMARİS SERAP DEMİREL ORTACA MURAT GÖLYERİ ORDU ÜNYE GÜVEN GİRAL FATSA ABDULLAH SARIAYDIN RİZE DEMET KANBEROĞLU SAMSUN BAFRA MURAT DEMİRBİLEK ÇARŞAMBA Hale ÖZTÜRK ELLİALTILAR 0482-2124134 0324-8148851 0324-2355315 0324-7140096 0252-2126998 0252-5137725 0252-4137740 0252-2828650 0452-3234223 0452-4236256 0464-2130025 0362-5433754 0362-8336828 0362-2010086 0212-6638915 0212-6716071 SİVAS CEM BAHADIR ÇIĞĞIN YENİÇUBUK 0346-2248410 0346-6548885 0212-6795460 0216-4186138 0344-2230032 0344-4131091 0338-2131551 0474-2120335 0366-2141419 ŞANLIURFA VAHAP TAŞ TEKİRDAĞ ÇORLU HÜSNÜ ÇINAR ÇERKEZKÖY ESRA YALÇIN TOKAT ABDULLAH SARI ERBAA FİKRİ EYMİRLİ TURHAL MEHMET BODUR TRABZON AKÇAABAT 0414-3132840 0282-6526684 0282-7269401 0356-2141563 0356-7157424 0356-2751356 0462-2284445 0366-4171127 0232-4576263 0386-2139014 0422-3246611 0216-4412381 0216-5183121 0318-2244115 0288-5231051 BABAESKİ CİHAN YIKILMAZ LÜLEBURGAZ RIDVAN KESKİN KİLİS YILMAZ CANÇELİK KONYA YÜCEL ŞENDAĞ BÜSAN TEKİN ÖZKAVACIKLI SEYDİŞEHİR YAKUP ASAN AKŞEHİR BÜLENT AÇIKGÖZ BEYŞEHİR BİLAL BOLAT ILGIN MEHMET TELLİ KARATAY SANAYİ MUSTAFA YILDIZ KÜTAHYA FERHAT DEMİRHAN MALATYA 0216-4632182 0212-6743378 TUZLA GAZİ SÜRÜCÜ ÜMRANİYE AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ YEŞİLKÖY AYLİN OKUR İKİTELLİ ATALAY GÖKÇE ZEYTİNBURNU GÖKHAN EMEK ZİVERBEY ZUHAL ÜST KAHRAMANMARAŞ ERCAN EŞELİOĞLU AFŞİN KIRIKKALE A. ALPER GEDİK KIRŞEHİR HALİT DENER KIRKLARELİ HAKAN DENİZ ALPULLU 0212-5427646 0344-5114372 HATAY 0242-7421925 0212-5098484 0212-5165450 ELMADAĞ FUNDA SEVGİ TUNAL ESENYURT KAMİL ÜÇKAMER ETİLER NİHAN KURT GÖZTEPE BELMA CUROĞLU GÜMÜŞSUYU ALİ ERDOĞAN GÜNEŞLİ FAHRETTİN ÖZCAN HADIMKÖY EYYÜP DEMİRALP KAVACIK MURAT NAİL ÜZEL KAZASKER SEVGİ KARACA KURTKÖY HALİL ERDEM KÜÇÜKBAKKALKÖY MUSTAFA SARIGÜL KÜÇÜKYALI ŞÜKRÜ TAÇALAN LEVENT ÇARŞI F. BERNA TURGUT MALTEPE ALPER YÜKSEL MALTEPE E-5 ZAFER SARIKAYA MASLAK SELMA ÇAGILTAY MECİDİYEKÖY YAŞİNKUT ERENOĞLU MERTER ESER CANTAŞ NİŞANTAŞI FİGEN BOYACIOĞLU SARIGAZİ ÜMİT HÜROL ŞANER SEFAKÖY ALPER YAŞAR AKAR SUADİYE NURPINAR YAZICIOĞULLARI SULTANBEYLİ İSMET ERTÜRK SİLİVRİ GÜLER KARAKAŞ İSTİNYE C. SUBUTAY ÖNCEL İMES EROL ASMA TOPÇULAR 0222-2219646 TAŞBAŞI MUZAFFER ANIL CANATAN GAZİANTEP ABDULLAH KARTAL NİZİP H.SERPİL ÖZTÜRK GİRESUN SEMA YÜKSEL IĞDIR FATİH GÖK ISPARTA ŞARKİKARAAĞAÇ 0212-2515880 0212-2587980 ÇAĞLAYAN TUBA ATAMAN ÇEMBERLİTAŞ 0266-7631691 0246-4113968 0312-2361040 SERİK LARA BORAN ESER KAVAZ KUMLUCA 0256-5851926 0412-2287081 0312-3656301 MERKEZ YILMAZ BİLGEN REŞİTGALİP SÜLEYMAN KUTLU SİNCAN H.HÜSEYİN POLAT ŞAŞMAZ EYÜP SERDAR DİKMEN ÜMİTKÖY NERGİZ HAZER YENİŞEHİR EMRAH ÖZDEMİR YILDIZEVLER NURAY GÜLEN POLATLI İBRAHİM ÇAKIROĞLU ANTALYA AKDENİZ SANAYİ SİTESİ BARIŞ TOLGA YETKİN MANAVGAT YILDIRAY ÖZKAN HAL 0256-2254930 0224-6761308 0312-4845701 İVEDİK OSB. LEVENT ÜSTÜN KAZIMKARABEKİR ŞENEL GÜNEN KEÇİÖREN HAKAN ATALAY KIZILAY YAKUP GÖKHAN PULAK MALTEPE ALİ MENEKŞE MAMAK 0466-3515948 ACENTELER 0266-7146664 0264-4182465 0382-2125284 AMASYA VELİ BAĞCI MERZİFON ZEYNEL TOPUZ ANKARA ANAFARTALAR NİHAL TAŞOLUK BAHÇELİEVLER NERİMAN BÜYÜKKILIÇ BALGAT AYFER ÇETİN BAŞKENT BURCU SEZİCİ BEYPAZARI TOLGA OKTAY ÇANKAYA GÖKNUR SERDAR ÇUBUK AYKAN ÇELİK DEMETEVLER İLKNUR KACAR DİKMEN ÇİĞDEM TAŞÇIOĞLU ETLİK MURAT TOPÇU ETİMESGUT DERYA DİLİBAL G.O.PAŞA LEYLA YALÇIN GÖLBAŞI HOPA EMİNE SEMRA DEMİREL AYDIN HAKAN ÖZKAN İNCİRLİOVA RÜSTEM ŞAHİN BALIKESİR BERRİN ÖKSÜZOĞLU BANDIRMA YATIRIM 0366-3135590 0352 3207480 0352-3207480 UŞAK ÖZHAN ÖZKIRIM BANAZ MÜNİRE SÜMERCAN VAN ADİL YILMAZ ERCİŞ 0352-6218277 0352-6912626 0352-3363383 0276-2151520 0276-3153400 0432 2161625 0432-2161625 0432-3511148 YOZGAT BOĞAZLIYAN YADİGAR KESKİN ZONGULDAK 0354-6451122 0372-2531469 0352-3115155 KARADENİZ EREĞLİ TAYFUN AKÇAY 0372-3162940 ŞEKER YATIRIM ŞUBE VE SEANS SALON LARI ŞUBELER ANKARA ŞUBE Müdür: Uğur Özkan ÜLGER İZMİR ŞUBE Müdür: İlhan ÇETİNKAYA ANKARA SEANS SALONLARI BİRLİK Müdür: Nursel SARI Yetkili: CEBECİ Müdür: Yiğit EMEK Yetkili: M.Merve KAMBUROĞLU KÜÇÜKESAT Müdür: Gürsel UYSAL Yetkili: Özlem DEĞERLİYURT OSTİM Müdür: Resul Koç Yetkili: Hüseyin KANTÜRK SİTELER Müdür: Yetkili: Kaan OKTAY ULUS Müdür: Lale POYRAZ Yetkili: Bahar BAŞ İSTANBUL SEANS SALONLARI AKSARAY Müdür: Kubilay RENKLİYÜZ Yetkili: Esra KÜÇÜKDİLEK ALTUNİZADE Müdür: Rahime Özlem Baysal Yetkili: Beyhan ŞANER BAYRAMPAŞA Müdür: Orhan ÇOLAKOĞLU Yetkili: Ayhan S. ARVAY BEYLİKDÜZÜ Müdür: Yetkili: Mehmet KIŞLIOĞLU - Nursel KARAKAYA BEYOĞLU Müdür: Mehtap KARANİS Yetkili: Ruhat HATİPOĞLU FENERYOLU Müdür: Doğan BATUR Yetkili: Şerife Nalan KALKAN GAZİOSMANPAŞA Müdür:Murat Büyüklü Yetkili: Murat YILMAZ KARTAL Müdür: Tamer AYHAN Yetkili: Funda ALTUNTAŞ KOZYATAĞI Müdür: Yetkili: N.Bağnu BAKIR MECİDİYEKÖY Müdür: Yaşinkut ERENOĞLU Yetkili: Pınar ÖZTUNA 4.LEVENT Müdür: Bektaş DÜŞMEZ Yetkili: SULTANHAMAM Müdür: Yetkili: Gülay TOPARSLAN - Fatma ALDOĞAN ŞİRİNEVLER Müdür: Zafer YILDIRIM Yetkili: Özcan ŞEN PENDİK Müdür: Gülden BATAR Yetkili: Zeynep EKŞİ KADIKÖY Müdür: Şükrü Ali ALDEMİR Yetkili: Derya ÖZER MEGACENTER Müdür: M. Remzi ŞİNGAR Yetkili: Barış ASLAN ÜSKÜDAR Müdür: İlsu KARAHAN Yetkili: Birgül USUL 0312-4189075 0312-4240065 0232-4257027 0232-4410007 0312-4959336 0312-4961256 0312-3620168 0312-3629355 0312-4256166 0312-4195451 0312-3852525 0312-3545952 0312-3532160 0312-3518277 0312-3091488 0312-3096738 0212-5307343 0212-6332539 0216-6513241 0216-4740917 0212-6128949 0212-4800010 0212-8721319 0212-8734799 0212-2926477 0212-3616211 0216-4148611 0216-4140348 0212-5636357 0212-5639577 0216-3066200 0216-4882630 0216-3029770 0216-3685892 0212-2887470 0212-2885355 0212-2683596 0212-2833962 0212-5121623 0212-5201869 0212-5513991 0212-6539608 0216-3908700 0216-3908577 0216-3462224 0216-3477370 0212-4372098 0212-4372327 0216-3915644 0216-3915644 ANTALYA SEANS SALONLARI MERKEZ Müdür: Nursun KIRANOĞLU Yetkili: F.Mine ŞENTÜRK - Seran YILMAZ AKDENİZ Müdür: Mehmet KUTLU Yetkili: Mutlu KÜSMEZ - Kemal SEVİNÇ ALANYA Müdür: Sinan ÇELİK Yetkili: Ayşe YAĞDIR DİĞER SEANS SALONLARI ADANA Müdür: Ebru Songül YALÇIN Yetkili: Tansel ŞAŞMAZOĞLU ADAPAZARI / SAKARYA Müdür: Süleyman Sırrı KAYA Yetkili: Melek CEYLAN ADIYAMAN Müdür: Yetkili: Ülger KURT AFYON Müdür: Yetkili: Mine TAKTAK ANTAKYA / HATAY Müdür: Yetkili: İbrahim Oktay Kardaş AZERBAYCAN BULVARI / K.MARAŞ Müdür: Sacit ŞERBETÇİ Yetkili: İhsan AYTEMİZ BANDIRMA Müdür: Yetkili: Salih ÖKMEN BURDUR Müdür: Ziya SAVAŞ Yetkili: Feyzan KEÇECİ BURSA Müdür: Fevzi Alp BANAZ Yetkili: Şener AKAY - Önder DOĞAN BODRUM /MUĞLA Müdür: Petek ATALAY Yetkili: Seniha YOKARIBAŞ BORNOVA/İZMİR Müdür: Tuğrul TURGUT Yetkili: Fatih Mehmet UMAT ÇORUM Müdür: Yetkili: Ozan ADSAN - Bircan İÇBUDAK DENİZLİ Müdür: Yetkili: İsmail AKPINAR DÜZCE Müdür: Tolga ATALAN Yetkili: Şükran KIRIKOĞLU EDİRNE Müdür: Hülya ALTUĞ Yetkili: Nafiz YILMAZ - Nilgün DUVAN EREĞLİ / KONYA Müdür: Özlem ÇETİN Yetkili: FETHİYE / MUĞLA Müdür: Mehmet Nuri PİHAVA Yetkili: Süleyman KOCA GAZİPAŞA / ADANA Müdür: Hikmet Erol AKÇA Yetkili: Dilek ARIKAN GEBZE / KOCAELİ Müdür: Selahadtin EGE Yetkili: Nihal YILMAZ ISPARTA Müdür: Meltem Can ERGENÇİÇEĞİ Yetkili: Erkan GÜRLER İSKENDERUN / HATAY Müdür: Mehmet CİNGÖZ Yetkili: Serkan ARBAÇ KARABÜK Müdür: Sacit ŞERBETÇİ Yetkili: Nurhan KOCAMAN 0242-2485950 0242-2447394 0242-2483708 0242-2442823 0242-5136190 0242-5117368 0322-3529554 0322-3525118 0264-2745371 0264-2817988 0416-2138922 0416-2138911 0272-2152426 0272-2139072 0326-2251970 0326-2251980 0344-2350825 0344-2350716 0266-7146664 0266-7146665 0248-2331956 0248-2339636 0224-2241592 0224-2253783 0252-3135461 0252-3135468 0232-3746692 0232-3393066 0364-2125706 0364-2248807 0258-2648727 0258-2416810 0380-5240709 0380-5143590 0284-2122290 0284-2132867 0332-7131532 0322-7120490 0252-6120602 0252-6148422 0322-4585858 0322-4584737 0262-6415874 0262-6469282 0246-2322178 0246-2329446 0326-6131580 0326-6144601 0370-4127579 0372-4124903 İZMİT / KOCAELİ Müdür: Yetkili: Erol ÖNDER KAYSERİ Müdür: Atila ALPARSLAN Yetkili: Hüseyin DURMUŞ KUŞADASI / AYDIN Müdür: İbrahim SİLİ Yetkili: Osman KUTVAL MERSİN Müdür: Mehmet KÖSEBALABAN Yetkili: Habibe AKSOY NAZİLLİ / AYDIN Müdür: Aliye MEMİŞOĞLU Yetkili: Tarık YURT NEVŞEHİR Müdür: Hatice Melda TORTUM Yetkili: NİĞDE Müdür: Vedat KAHRAMAN Yetkili: Mehmet YEL NİKSAR / TOKAT Müdür: Ali Çetin YÜCEBAŞ Yetkili: İsmail ZOR ORDU Müdür: Melih Arif SAK Yetkili: OSMANİYE Müdür: Erman DİKEÇ Yetkili: Emine POLAT PORSUK / ESKİŞEHİR Müdür: Dilber PEKDEMİR Yetkili: Tamay GÜLLÜ SAMSUN Müdür: Engin ATAR Yetkili: Sonay LİKOĞLU MERCİMEK SOMA / MANİSA Müdür: Haşim GÜMÜŞ Yetkili: İlknur ÖZLER SÖKE / AYDIN Müdür: Bekir AYDOĞDU Yetkili: Murat TELLİ SUSURLUK / BALIKESİR Müdür: Ergin GÜDÜCÜ Yetkili: Ünsal KULA ŞEHİTKAMİL / GAZİANTEP Müdür: M. Kemal ÇELEBİ Yetkili: Mehmet Bakış TATLICI ŞİRİNYER / İZMİR Müdür: Kerem AKYAZI Yetkili: Sevtap ORAKÇI TEKİRDAĞ Müdür: Özgür ESKİ Yetkili: TRABZON Müdür: Orkun BAYRAM Yetkili: Hasibe PEKER ULUDAĞ / BURSA Müdür: Muzaffer BESİMOĞLU Yetkili: Hatice Selma DOĞAN YALOVA Müdür: Gönül BİTMEZ Yetkili: Bülent KARAKUŞ 0262-3221080 0262-3217471 0352-2225836 0352-2211042 0256-6128671 0256-6128674 0324-2373965 0324-2389736 0256-3122112 0256-3156263 0384-2123950 0384-2137928 0388-2323525 0388-2334889 0356-5271190 0356-5279152 0452-2250198 0452-2252906 0328-8130647 0328-8146085 0222-2211733 0222-2305530 0362-4317040 0362-4353160 0236-6131357 0236-6125713 0256-5181613 0256-5181613 0266-8651890 0266-8651782 0342-2152671 0342-2152675 0232-4384733 0232-4526509 0282-2630865 0282-2613562 0462-3266571 0462-3265549 0224-2733073 0224-2733026 0226-8126601 0226-8115112 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A. Ş. ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ [email protected] Burak DEMİRBİLEK | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 128 Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, Maden [email protected] [email protected] Selahattin AYDIN | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251 Çimento, Teknik Analiz Okan UZUN | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 245 Telekom, Cam, GYO Kıvanç UYSAL | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 334 Otomotiv, Perakende, Enerji [email protected] [email protected] [email protected] Ebru BİLGİN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 177 A.Selim BAYCİN | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137 Evin DOĞAN | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 199 [email protected] [email protected] [email protected] Ali ÖCAL | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 190 Nilgün BAYRİ | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218 Ebru BAYCİN | Dealer Tel: (212) 334 33 33 Dah. 144 [email protected] [email protected] [email protected] Kadir TEZELLER | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 220 Övünç GÜRSOY | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 228 Banka, Sigorta Engin DEĞİRMENCİ | Uzman Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 201 Veri Tabanı [email protected] EKONOMİ ARAŞTIRMALARI Gülay Elif GİRGİN | Baş Ekonomist Tel: (212) 334 33 33 Dah. 313 [email protected] HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ Lale FİLİZ | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256 [email protected] ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ KALDIRAÇLI İŞLEMLER MÜDÜRLÜĞÜ Salim KASAP | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 325 Erhan GÜRSOY | Yatırım Uzmanı Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 222 [email protected] [email protected] PAZARLAMA VE SATIŞ MÜDÜRLÜĞÜ Dilek KURBAN | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338 Beril KURT | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324 Volkan YILDIRIM | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321 [email protected] [email protected] [email protected] VADELİ İŞLEMLER (VOB) BİRİMİ Sevnur CAN | Dealer Tel: (212) 334 33 33 Dah. 255 Burak CABA | Dealer Tel: (212) 334 33 33 Dah. 163 [email protected] [email protected] SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ Mustafa BAYRAM | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 111 Melek KANTAR | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112 Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108 [email protected] [email protected] [email protected] Ahmet NURDOĞAN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah.131 Ümit KOZARVA | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161 Banu TOSUNER | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 165 [email protected] [email protected] [email protected] PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ Veysel Tayfun ULUSOY | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 309 [email protected] FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ
© Copyright 2024 Paperzz
