ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ 20 Mart Cuma Fitch Türkiye kredi notu gözden geçirme ABD piyasalarında FED toplantısı sonrası oluşan iyimserliğin ardından dün kar satışlarının etkili olduğunu görüyoruz. Wall Street endekslerinde %0.5’e yakın kayıplarla birlikte dolar endeksi yeniden 99 seviyesine yaklaşmış durumda. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizlerinde ise FED toplantısı sonrasında test edilen %1.91 seviyesinden %1.96 seviyesine yükseliş yaşandı. Haftanın son işlem gününde global tarafta veri trafiği sakin. FOMC üyeleri Lockhart ve Evans’ın açıklamaları izlenecek. 09:00 – Almanya ÜFE (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: -2.20% / Beklenti: -1.90% 16:20 – ABD FOMC üyesi Lockhart konuşacak. 17:30 – ABD FOMC üyesi Evans konuşacak. FED kaynaklı olarak artan risk alma iştahından olumlu etkilenen Türk Lirası cinsi varlıklar açısından günlük bazda Fitch faktörü önem taşıyor. Fitch’in bugün sonuçlanacak gözden geçirmesi sonrasında Türkiye’nin kredi notu ve görünümünde herhangi bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda yatay bir eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı açılış görebileceğimizi düşünüyoruz. Bununla birlikte endekste 81,200-81,000 destek bölgesi korundukça yükseliş denemelerinin ilk aşamada 82,500, ardından 83,50084,000 bölgelerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) Değişim Günlük Aylık YBB Günlük İşlem Hacmi (mn) 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı Gösterge Bileşik Faiz Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim YBB TL 2.48% -7.49% -4.43% 5,007 4,143 81,922 / 31,598 $ 3.47% -13.71% -14.23% 1,931 1,705 62.76% 8.49% 4.8% 174.7 2.6875 -0.60% 6.12% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı 2014 2015T F/K 11.4 10.1 FD/FVAÖK 9.1 7.6 F/DD (Bankalar) 1.1 1.0 Satış Büyümesi 10% 9% FVAÖK Büyümesi 8% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 227,017 71,592 2016T 8.8 6.6 0.9 15% 15% 11% 20% 15% TEKNİK ANALİZ fiyat boşluğu bırakarak yükselişle başlayan BİST100 %2.4’lük primle 81,922 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %34 artarak 4.909mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 85 hisse değer kazandı, 11 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünüm içerisindeki geri çekilmelerde 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200-81,000 destek bölgesini izlemeyi sürdürüyoruz. Söz konusu destek bölgenin kırılması halinde ilk aşamada son oluşan fiyat boşluğunun (80,190) yönünde SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ FTSE Endeks değişikliği Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.15TL fiyattan 142,687 lot hisse geri alımı. kontrolünün Krone grubuna devredilmesi işlemine izin verdi. endeksinde gün boyunca devam eden alıcılı eğilimle kapanış kapatılması Fitch Gözden Geçirme: Bugün Fitch Ratings Türkiye’nin kredi notunu gözden geçirecek. Yatırım yapılabilir kredi notumuzda (BBB-) ve durağan görünümümüzde bir değişiklik beklemiyoruz. Moody’s 10 Nisan’da, S&P ise 8 Mayıs’ta, Türkiye’nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye’ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. Moody’s Türkiye’yi kredi yapılabilir seviyede tutarken, görünümü negatif. S&P kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altında tutarken, görünümü ise negatif. Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Rekabet Kurulu, Krone Doğuş Treyler’in 81,000 BÖLGESİ KISA VADEDE ÖNEMİNİ KORUYOR… Düne EKONOMİ HABERLERİ eğilimin endekste olabileceğini etkili BIM (BIMAS, TUT): BIM 20 Mayıs ve 21 Ekim tarihlerinde iki taksit halinde temettü dağıtacak (hisse başına 0.9TL) Koç Holding (KCHOL, EP): Tek Art Turizm Kalamış özelleştirmesinden çekildi. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO İstanbul Kağıthane Seyrantepe Gelir Paylaşımı ihalesinin 1. oturumunu 21 Nisan 2015 tarihinde düzenleyecek. Çimento Sektörü: Sanko Holding, Lafarge Ereğli Çimento’yu satın aldı. (nötr) Bankacılık Sektörü: 13 Mart 2015 Haftalık Bankacılık Verileri düşünüyoruz. Olası kar satışlarının takip ettiğimiz destek bölge üzerinde karşılanmaya denemelerinin devam 82,500 direnç edilmesi halinde bölgesine ise, yönelik yükseliş devamını beklemekteyiz. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : [email protected] 1 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 PİYASALARA BAKIŞ ABD piyasalarında FED toplantısı sonrası oluşan iyimserliğin ardından dün kar satışlarının etkili olduğunu görüyoruz. Wall Street endekslerinde %0.5’e yakın kayıplarla birlikte dolar endeksi yeniden 99 seviyesine yaklaşmış durumda. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizlerinde ise FED toplantısı sonrasında test edilen %1.91 seviyesinden %1.96 seviyesine yükseliş yaşandı. Haftanın son işlem gününde global tarafta veri trafiği sakin. FOMC üyeleri Lockhart ve Evans’ın açıklamaları izlenecek. FED kaynaklı olarak artan risk alma iştahından olumlu etkilenen Türk Lirası cinsi varlıklar açısından günlük bazda Fitch faktörü önem taşıyor. Fitch’in bugün sonuçlanacak gözden geçirmesi sonrasında Türkiye’nin kredi notu ve görünümünde herhangi bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda yatay bir eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı açılış görebileceğimizi düşünüyoruz. Bununla birlikte endekste 81,20081,000 destek bölgesi korundukça yükseliş denemelerinin ilk aşamada 82,500, ardından 83,500-84,000 bölgelerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.55 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.49’a geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.30-8.60 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 205.5-212.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 209 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176 seviyesinde. Döviz Piyasası: FED FOMC toplantısı sonrası değer kaybeden USD, gün içinde tekrar değer kazandı. Dolar endeksi 97,200 seviyesinden tekrar 99 seviyesine yükselirken, EUR/USD paritesi 1.06’ya geriledi. Yurtiçinde ise USD/TL 2.56’ya gerilemesinin ardından tekrar 2.61 seviyesine kadar yükseldi. Bu sabah €/$ 1.0685, $/Yen 120.7, €/Yen 129 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6028 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.5850-2.6150 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.5825 ve 2.5900 destek, 2.6080 ve 2.6160 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD hisse senedi piyasaları dün doların kayıplarını telafi etmesi ve emtia fiyatlarının düşmesine paralel olarak enerji ve malzeme sektöründeki düşüş öncülüğünde geriledi. Gün sonunda Dow Jones %0.65, S&P 500 endeksi ise %0.49 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.95, Brent petrol varil fiyatı ise $54.5 seviyesinde. Asya borsaları dün başlayan Fed kaynaklı yükselişin gücünü kaybetmesiyle birlikte bugün yatay seyir izlerken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah %0.31 primli. Bugün, Avrupa’da ve ABD’de önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,169, gümüş ise $16 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,121, paladyum $768 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.63 seviyesinden işlem görüyor. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 Teknik Analiz 81,000 BÖLGESİ KISA VADEDE ÖNEMİNİ KORUYOR… BİST100 (Günlük, TL) Düne fiyat boşluğu bırakarak yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca devam eden alıcılı eğilimle kapanış %2.4’lük primle 81,922 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %34 artarak 4.909mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 85 hisse değer kazandı, 11 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünüm içerisindeki geri çekilmelerde 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200-81,000 destek bölgesini izlemeyi sürdürüyoruz. Söz konusu destek bölgenin kırılması halinde ilk aşamada son oluşan fiyat boşluğunun (80,190) kapatılması yönünde eğilimin endekste etkili olabileceğini düşünüyoruz. Olası kar satışlarının takip ettiğimiz destek bölge üzerinde karşılanmaya devam edilmesi halinde ise, yükseliş denemelerinin 82,500 direnç bölgesine yönelik devamını beklemekteyiz. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 EKONOMİ HABERLERİ Fitch Gözden Geçirme: Bugün Fitch Ratings Türkiye’nin kredi notunu gözden geçirecek. Yatırım yapılabilir kredi notumuzda (BBB-) ve durağan görünümümüzde bir değişiklik beklemiyoruz. Moody’s 10 Nisan’da, S&P ise 8 Mayıs’ta, Türkiye’nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye’ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. Moody’s Türkiye’yi kredi yapılabilir seviyede tutarken, görünümü negatif. S&P kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altında tutarken, görünümü ise negatif. ŞİRKET HABERLERİ Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok, Fiyat:13.35TL, Piyasa Değeri TL2,937mn): Rekabet Kurulu, Krone Doğuş Treyler’in kontrolünün Krone grubuna devredilmesi işlemine izin verdi. Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.15TL, Piyasa Değeri TL1,610mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.15TL fiyatla, toplam 142,687 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 11.4mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.38 seviyesine ulaşmıştır. BIM (BIMAS, TUT, Fiyat:45.30TL, Piyasa Değeri TL13,753mn): BIM Genel Kurul Toplantısında, 20 Mayıs’ta hisse başına 0.5TL, 21 Ekim’de hisse başına 0.4TL brüt temettü dağıtmaya karar verdi. Koç Holding (KCHOL, EP, Fiyat:11.35TL, Piyasa Değeri TL28,782mn): Koç Holding, %75.92 bağlı ortaklığı Tek Art Turizm’in Fenerbahçe Kalamış Marina özelleştirmesinde imar Planı ile ilgili yürütmeyi durdurma kararının halihazırda kalkmamış olması nedeniyle, İşletme Hakkı Devri Sözleşmesinin imzalanmasından vazgeçti ve kararını Özelleştirme İdaresi Başkanlığı’na bildirdi. Hatırlanacağı üzere Mayıs 2014’te Tek-Art Marina, Türkiye Denizcilik İşletmeleri A.Ş.’ye ait Fenerbahçe-Kalamış Yat limanının 30 yıl süre ile işletme hakkı devri özelleştirmesinde 664mn ABD$ ile en yüksek teklifi vermişti. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO İstanbul Kağıthane Seyrantepe Arsası Gelir Paylaşımı ihalesinin 1. oturumunu 21 Nisan 2015 tarihinde düzenleyecek. Ayrı bir haberde Başakşehir Ayazma Emlak Konutları 1. Etap projesi davet usulü ihale yerine açık ihale usulü ile yapılacaktır. Nötr. FTSE ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ FTSE endeks değişiklikleri bugün kapanış itibariyle geçerlilik kazanacak. Buna göre FTSE Gelişmekte Olan Avrupa Büyük Ölçekli Şirketler endeksine EREGL, TUPRS, THYAO, CCOLA, VAKBN ve FROTO dahil olacak. FTSE Gelişmekte Olan Avrupa Orta Ölçekli Şirketler endeksine ise AKCNS, TTRAK, MGROS, PETKM, PGSUS, YAZIC, TSKB, AYGAZ girecek. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 SEKTÖR HABERLERİ Çimento Sektörü: Basında yer alan haberlere göre; Sanko Holding, Lafarge Ereğli Çimento’yu dün satın aldı. Anlaşmanın büyüklüğüne ilişkin bir duyuru yapılmadı. Lafarge Ereğli Çimento Karadeniz Bölgesi’nde faaliyet göstermekte olup, yıllık 0.25mn ton çimento üretme kapasitesine sahiptir. Bahsi geçen fabrikanın görece düşük üretim kapasitesine sahip olması ve satınalma ile ilgili bir fiyat duyurulmaması nedeniyle, haberin sektör üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Bankacılık Sektörü: 13 Mart 2015 Haftalık Bankacılık Verileri  Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 13 Mart haftasında bir önceki haftaya göre %0.1 artış gösterdi. TL bazlı krediler haftalık bazda %0.5 büyürken, YP bazlı krediler ise ABD$ bazında %0.8 daraldı. Böylece 1Ç15 başından bu yana toplam kredi hacmi büyümesi %5.6 olurken, bu oran 4Ç14’ün aynı döneminde %2.4 idi. 1Ç15’teki kredi büyümesine en fazla katkıyı; 1Ç15 başından bu yana %3.9 büyüyen kurumsal krediler ile, yine aynı dönemde %7.1 büyüyen taksitli ticari krediler yaptı. Ayrıca 1Ç15’te tüketici kredilerinde de hızlanma görmekteyiz; 1Ç15 başından bu yana tüketici kredilerindeki büyüme %3.8 oldu; 4Ç14’ün aynı döneminde bu oran %2.3 idi. 13 Mart haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 44 baz puan gerileyerek %18.0 oldu, bu oran TCMB’nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir.  Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %0.1 arttı. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %0.4 artarken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre ABD$ bazında %0.6 azaldı. 2015 başından bu yana ise, toplam mevduatlar %5.8 artış gösterdi. Mevduat hacmindeki büyüme, yine aynı dönemde %5.6 büyüyen kredilerin üstünde gerçekleşti.  Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 105mn TL arttı. Böylece 1Ç15’te sektörün takipteki kredileri 2,765mn TL artmış oldu. 4Ç14’ün aynı dönemindeki varlık takipteki alacak miktarındaki artış ise 3,228mn TL idi. 13 Mart haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya ile aynı seviyede kaldı ve %2.92 oldu.  Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 2 baz puan gerileyerek %112.0 oldu. (TL: %132.8, Yabancı para: %82.4) ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 KURUMSAL İŞLEMLER Serm aye Artırım ı 20.03.2015 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 Şirket BIST Kodu Adana Cimento (A) ADANA Adana Cimento (B) ADBGR Adana Cimento (C) ADNAC Anadolu Efes Biracilik AEFES Akbank AKBNK Akcansa AKCNS Akfen Holding AKFEN Aksigorta AKGRT Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY Aksa AKSA Akis G.M.Y.O. AKSGY Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK Alarko Carrier ALCAR Alarko G.M.Y.O. ALGYO Anadolu Hayat Emek. ANHYT Anadolu Sigorta ANSGR Arcelik ARCLK Arena Bilgisayar ARENA Aselsan ASELS Aslan Cimento ASLAN Anadolu Isuzu ASUZU Avivasa Emeklilik AVISA Aygaz AYGAZ Bagfas BAGFS Bosch Fren Sistemleri BFREN Bilici Yatirim BLCYT Bolu Cimento BOLUC Brisa BRISA Borusan Boru BRSAN Borusan Yat. Paz. BRYAT Bursa Cimento BUCIM Carrefoursa (A) CARFA Carrefoursa (B) CARFB Coca Cola Icecek CCOLA Cemtas CEMTS Cimsa CIMSA Creditw est Faktoring CRDFA Ege Endustri EGEEN Enka Insaat ENKAI F-M Izmit Piston FMIZP Ford Otosan FROTO Garanti Bankasi GARAN Good-Year GOODY Halk Bankasi HALKB Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS Hektas HEKTS Is Bankasi (C) ISCTR Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY Is Yatirim ISMEN ARAŞTIRMA Tarih 15.12.2015 15.12.2015 15.12.2015 29.05.2015 30.03.2015 01.04.2015 28.04.2015 24.03.2015 27.05.2015 15.09.2015 02.04.2015 07.04.2015 01.04.2015 29.05.2015 29.05.2015 27.03.2015 25.03.2015 01.04.2015 01.04.2015 29.05.2015 10.12.2015 29.05.2015 24.03.2015 06.04.2015 29.05.2015 03.04.2015 28.04.2015 15.12.2015 25.03.2015 30.06.2015 30.06.2015 28.04.2015 23.03.2015 23.03.2015 27.05.2015 31.07.2015 30.03.2015 20.04.2015 27.04.2015 14.04.2015 26.03.2015 01.04.2015 27.04.2015 20.05.2015 07.04.2015 10.04.2015 27.11.2015 01.04.2015 20.03.2015 26.03.2015 Brüt Hisse Başına Tem ettü Brüt (TL) Verim i 0.66 10% 0.47 11% 0.07 9% 0.46 2% 0.14 2% 1.18 7% 0.08 1% 0.08 3% 1.42 8% 0.18 1% 0.66 7% 0.11 5% 0.04 2% 1.50 4% 0.47 2% 0.16 3% 0.04 3% 0.52 3% 0.15 4% 0.05 0% 0.72 2% 1.10 5% 1.11 2% 0.33 3% 0.07 1% 4.76 3% 0.07 5% 0.16 3% 0.50 5% 0.14 2% 0.75 4% 0.18 3% 0.58 2% 0.58 2% 0.39 1% 0.06 4% 1.29 8% 0.37 18% 10.00 5% 0.08 2% 0.53 4% 0.57 2% 0.14 1% 0.79 1% 0.18 1% 0.01 1% 0.24 9% 0.16 2% 0.14 6% 0.14 10% Bedelli (%) Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış (%) TL) (TL) 88.2 6.65 82.7 4.37 165.3 0.69 592.1 20.50 4000.0 8.06 191.4 17.65 261.9 6.15 306.0 2.26 37.3 17.25 37.3 17.25 185.0 9.38 200.0 2.50 900.0 1.71 10.8 35.50 10.7 20.85 380.0 5.30 500.0 1.39 675.7 14.90 32.0 3.69 500.0 12.05 73.0 41.60 25.4 21.85 35.8 45.65 300.0 9.55 45.0 13.10 2.5 146.00 45.0 1.28 143.2 5.55 305.1 10.05 141.8 7.08 28.1 19.05 105.8 5.19 59.7 31.45 53.8 28.00 254.4 44.30 101.0 1.59 135.1 16.90 80.0 2.00 3.2 201.00 3600.0 5.01 14.3 13.75 350.9 31.85 4200.0 9.07 11.9 72.70 1250.0 13.40 20.0 1.72 75.9 2.57 4500.0 6.23 74.7 2.13 332.0 1.35 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 KURUMSAL İŞLEMLER Serm aye Artırım ı Şirket 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 BIST Kodu Izocam IZOCM Jantsa Jant JANTS Koc Holding KCHOL Konya Cimento KONYA Kordsa Global Endustriyel KORDS Koza Altin Isletmeleri KOZAL Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS Lokman Hekim LKMNH Mardin Cimento MRDIN Nuh Cimento NUHCM Otokar OTKAR Royal Hali ROYAL Saf G.M.Y.O. SAFGY Sabanci Holding SAHOL San-El Elektrik SANEL Sise Cam SISE Soda Sanayii SODA Tav Havalimanlari TAVHL Tekfen Holding TKFEN Teknosa TKNSA Tofas Otomobil Fab. TOASO Trakya Cam TRKCM T.S.K.B. TSKB Turk Telekom TTKOM Turk Traktor TTRAK Ulker ULKER Ulusoy Elektrik ULUSE Ulusoy Un ULUUN Unye Cimento UNYEC T. Vakiflar Bankasi VAKBN Yazicilar Holding YAZIC Yunsa YUNSA Kardemir (D) KRDMD Bim Birlesik Magazalar BIMAS Bim Birlesik Magazalar BIMAS Emlak G.M.Y.O. EKGYO Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Eregli Demir Celik EREGL Afyon Cimento AFYON Kutahya Porselen KUTPO Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF ARAŞTIRMA Tarih 26.03.2015 06.05.2015 07.04.2015 26.05.2015 29.05.2015 01.04.2015 29.05.2015 13.07.2015 15.12.2015 29.05.2015 02.04.2015 29.06.2015 30.10.2015 31.03.2015 29.05.2015 29.05.2015 29.05.2015 05.05.2015 25.06.2015 23.03.2015 03.04.2015 29.05.2015 30.03.2015 28.05.2015 25.03.2015 07.04.2015 29.06.2015 30.04.2015 15.12.2015 29.05.2015 29.05.2015 30.03.2015 20.05.2015 21.10.2015 26.05.2015 Brüt Tem ettü Hisse Başına Verim i Brüt (TL) (%) 2.42 0.90 0.20 8.00 0.35 0.98 0.12 0.05 0.51 0.62 3.33 0.21 0.12 0.10 0.15 0.05 0.12 0.84 0.11 0.15 0.97 0.05 0.05 0.53 3.75 0.27 0.57 0.06 0.45 0.04 0.25 0.60 0.09 0.50 0.40 0.10 6% 3% 2% 3% 7% 4% 2% 2% 11% 6% 3% 9% 12% 1% 3% 2% 2% 4% 2% 2% 6% 2% 2% 7% 4% 1% 5% 3% 9% 1% 1% 9% 5% 1% 1% 3% 0.40 10% 0.05 2% Bedelli (%) Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış (%) TL) (TL) 80.00 3,233.33 14.91 9.64 6.93 155.10 24.5 11.1 2535.9 4.9 194.5 152.5 9.1 24.0 109.5 150.2 24.0 60.0 886.6 2040.4 11.5 1700.0 503.0 363.3 370.0 110.0 500.0 739.0 1500.0 3500.0 53.4 342.0 40.0 84.5 123.6 2500.0 160.0 29.2 780.2 303.6 303.6 3800.0 0.6 3500.0 3.0 39.9 70.6 461.5 680.4 332.0 4.9 11.5 10.6 9.6 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 38.75 28.75 11.35 299.50 5.05 24.45 6.30 2.46 4.85 10.35 98.25 2.51 1.06 9.42 4.99 3.22 5.69 20.65 4.67 7.43 16.20 3.00 2.04 7.23 86.70 18.90 11.10 1.84 5.07 4.66 22.10 6.52 1.78 45.30 45.30 2.99 52.00 4.12 113.50 3.13 1.49 1.02 1.67 1.35 8.84 4.99 3.32 2.11 7 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 TAVSİYE LİSTESİ 19.03.2015 Hisse Piyasa Değeri (TL) Hedef Fiyat* Artış Tavsiye Temel Kapanış Potansiyeli (mn ABD$) Ort. Hacim** 2015T EÜ EÜ EÜ EÜ EP EÜ 8.06 9.07 13.40 6.23 4.66 4.30 2.04 9.65 19.75 7.40 6.30 5.85 2.55 20% 47% 19% 35% 36% 25% 12,435 14,693 6,461 10,813 4,494 7,210 1,180 81.2 335.0 159.6 99.2 120.8 38.2 2.7 8.1 9.6 6.1 8.3 6.5 9.8 7.3 F/K Özkaynak Get. F/DD 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Akbank Garanti Bankası Halk Bankası İş Bankası Vakıfbank YKB TSKB Banks AKBNK GARAN HALKB ISCTR VAKBN YKBNK TSKB Hisse Holdingler Akfen Holding Doğan Holding Koç Holding Sabancı Holding Şişe Cam AKFEN DOHOL KCHOL SAHOL SISE Hisse GYO Emlak GYO İş GYO Sinpaş GYO Torunlar GYO EKGYO ISGYO SNGYO TRGYO Hisse SANAYİ Adana Çimento Anadolu Efes Akçansa Ak Enerji Aksa Enerji Anadolu Cam Anel Elektrik Arçelik Aselsan Aygaz Banvit BİM Bizim Toptan Brisa Bolu Çimento Coca-Cola İçecek Çimsa Doğuş Otomotiv Enka İnşaat Ereğli Demir Çelik Ford Otosan Indeks Kardemir (D) Mardin Çimento Migros Otokar Petkim Pegasus Soda Sanayii Tat Konserve TAV Havalimanları Tekfen Holding Turkcell Türk Hava Yolları Tümosan Tofaş Trakya Cam Türk Telekom Türk Traktör Tüpraş Ünye Çimento ADANA AEFES AKCNS AKENR AKSEN ANACM ANELE ARCLK ASELS AYGAZ BANVT BIMAS BIZIM BRISA BOLUC CCOLA CIMSA DOAS ENKAI EREGL FROTO INDES KRDMD MRDIN MGROS OTKAR PETKM PGSUS SODA TATGD TAVHL TKFEN TCELL THYAO TMSN TOASO TRKCM TTKOM TTRAK TUPRS UNYEC BİST-100 XU100 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ GG EP EÜ EP 6.15 0.61 11.35 9.42 3.22 Temel Kapanış Tavsiye (TL) EÜ EÜ EP EÜ 2.99 1.67 0.77 3.64 Hedef Fiyat* 7.22 13.90 12.00 3.75 Hedef Fiyat* 4.00 2.05 1.10 4.40 Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) 17% 22% 27% 16% 621 616 11,102 7,414 2,111 0.6 7.7 26.3 27.3 5.8 Artış Piyasa Değeri Ort. Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) 34% 23% 43% 21% 4,382 438 178 702 49.2 2.4 2.0 1.4 Ort. Artış Piyasa Değeri Hacim** Potansiyeli (mn ABD$) 6.8 8.0 5.2 6.8 5.9 7.5 7.0 F/K 2015T 2016T 15.9 11.2 7.8 9.1 14.7 9.8 6.7 7.6 0.98 1.25 0.90 0.94 0.75 0.92 1.18 0.88 1.14 0.78 0.85 0.68 0.83 1.04 7.6 7.4 2.8 0.0% 14.9% 16.2% 13.2% 12.2% 11.5% 15.9% Düz. NAD (mnTL) Düz. NAD prim / iskonto 3,114 33,677 28,948 6,018 -48% -15% -34% -9% F/K FD/FVAÖK 2015T 2016T 2015T 2016T 8.5 16.3 2.9 13.6% 13.4% 15.9% 13.5% 12.1% 9.7% 17.3% 8.1 12.0 30.1 12.6 F/DD Trailing 7.2 6.8 23.3 6.4 FD/FVAÖK 1.3 1.0 0.4 0.5 FD/Satış Temel Kapanış Tavsiye (TL) Hedef Fiyat* EP EP EP EP EÜ EÜ EÜ EÜ EP EÜ EÜ EP EP EP EÜ EÜ EP EÜ EÜ EÜ EÜ EP EP EÜ EP EP EÜ EÜ EP EP EÜ EÜ EÜ EP EP EÜ Not Yok EP EP EP 6.65 20.50 17.65 1.03 2.89 1.86 1.17 14.90 12.05 9.55 2.52 45.30 15.65 10.05 5.55 44.30 16.90 13.35 5.01 4.12 31.85 5.41 1.78 4.85 21.30 98.25 3.63 25.30 5.69 3.73 20.65 4.67 12.90 8.88 8.58 16.20 3.00 7.23 86.70 55.10 5.07 6.05 28.00 17.00 1.60 4.00 2.50 2.00 17.70 11.50 11.70 3.70 52.70 21.40 10.20 6.00 59.50 18.00 6.81 5.50 34.00 7.90 2.20 5.01 26.20 71.70 4.32 39.80 6.14 4.00 21.50 7.00 16.30 11.90 5.85 17.70 3.98 82.00 62.50 5.36 -9% 37% -4% 55% 38% 34% 71% 19% -5% 23% 47% 16% 37% 2% 8% 34% 7% 36% 33% 7% 46% 24% 3% 23% -27% 19% 57% 8% 7% 4% 50% 26% 34% -32% 9% 33% -5% 13% 6% 226 4,682 1,303 290 684 319 50 3,883 2,324 1,105 97 5,305 241 1,183 307 4,346 881 1,133 6,957 5,562 4,311 117 536 205 1,463 910 1,400 998 1,104 196 2,894 666 10,947 4,727 381 3,124 855 9,760 1,785 5,322 242 0.5 2.9 1.1 5.9 5.3 1.8 1.1 9.1 4.2 1.1 1.1 14.9 3.1 2.6 0.8 4.9 1.2 2.6 12.3 25.2 4.7 0.3 37.1 0.5 9.4 17.4 17.7 24.9 1.3 2.0 9.1 16.2 41.0 121.5 22.4 7.5 3.8 8.9 2.3 26.1 0.1 11.6 9.7 19.8 12.0 12.1 11.4 8.8 14.1 12.7 8.9 6.6 24.3 19.0 12.0 7.7 19.4 9.2 11.0 8.7 16.0 8.6 6.0 9.4 30.8 24.6 22.3 8.9 9.7 14.9 12.4 7.9 10.5 6.9 21.0 10.9 10.0 16.1 11.8 9.0 10.4 9.9 15.7 11.7 57.2 8.2 7.7 6.1 12.8 10.8 9.0 4.4 20.0 15.7 11.0 9.2 16.1 9.2 10.5 9.0 12.0 7.1 5.3 8.4 22.4 27.7 17.2 6.9 8.5 11.3 11.3 7.0 9.4 6.4 17.6 9.1 8.4 14.4 10.5 8.0 9.1 8.2 7.4 8.2 12.0 7.8 4.7 7.1 8.8 11.8 7.8 5.5 15.9 7.5 9.0 6.0 10.3 6.7 12.6 5.9 9.0 4.8 5.1 6.9 9.8 15.2 9.7 6.9 6.1 9.1 8.0 5.0 5.7 6.8 13.7 6.8 5.2 12.1 7.3 6.5 7.6 8.5 6.6 8.0 9.8 6.2 4.3 6.7 8.1 9.9 7.7 4.5 13.0 6.7 8.1 7.0 8.6 6.6 5.1 6.0 7.4 4.0 4.7 6.3 8.8 16.0 7.8 5.6 5.4 8.0 7.4 4.9 5.3 6.1 11.7 5.2 4.8 10.8 6.3 6.1 6.6 2.2 1.3 2.1 1.9 1.5 0.9 0.6 1.0 2.1 0.4 0.4 0.8 0.2 1.8 1.8 1.8 1.9 0.7 1.3 1.0 0.1 1.2 2.1 0.6 1.9 0.7 0.9 1.5 0.6 3.3 0.4 1.8 0.8 2.0 1.0 1.0 1.8 0.5 2.0 1.2 2.1 1.1 2.1 1.7 1.3 0.8 0.6 0.9 1.7 0.4 0.3 0.6 0.2 1.7 2.1 1.5 1.8 0.9 1.2 0.9 0.1 1.0 2.0 0.5 2.0 0.6 0.7 1.3 0.6 3.0 0.4 1.7 0.7 1.7 0.8 0.9 1.7 0.4 1.8 81,922 101,417 24% 196,163 1,688 10.1 8.8 7.6 6.6 1.1 0.9 F/K 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 VERİ AKIŞI 20 Mart Cuma Fitch Türkiye kredi notu gözden geçirme 09:00 – Almanya ÜFE (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: -2.20% / Beklenti: -1.90% 16:20 – ABD FOMC üyesi Lockhart konuşacak. 17:30 – ABD FOMC üyesi Evans konuşacak. 23 Mart Pazartesi 10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 24 Mart Salı 03:35 – Japonya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 03:45 – Çin HSBC PMI Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 10:00 – Fransa Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 10:00 – Türkiye Konut Satış İstatistikleri (Şubat) – Önceki Veri: 86,167 / Beklenti: m.d. 10:30 – Almanya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 11:00 – AB Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 13:00 – Türkiye 2020 Tahvilleri Satışı 13:00 – Türkiye 2025 Tahvilleri Satışı 14:30 – ABD Gıda ve Enerji Dışı TÜFE (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 15:45 – ABD İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 16:00 – ABD Yeni Ev Satışları (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 25 Mart Çarşamba 01:50 – Japonya ÜFE Hizmet Endeksi – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 09:45 – Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 11:00 – Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 13:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 14:30 – Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (TA) (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 14:30 – Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 14:30 – ABD Dayanıklı Mallar Siparişi (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 16:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (20 Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 19:00 – Fransa Toplam İş Arayanlar (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 26 Mart Perşembe 09:00 – Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 09:45 – Fransa 4Ç GSYH (Yıllık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 14:30 – ABD İlk İşsizlik Başvuruları (21 Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 15:45 – ABD Markit Kompozit PMI (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 15:45 – ABD Markit Hizmet PMI (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9 GÜNE BAŞLARKEN 20 Mart 2015 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected] Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10