Piyasa Fikirleri - Akbank Yatırımcı

09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Fonlar
Dövizde kısa vadeli yukarı momentum izleniyor
Borsa İstanbul sert negatif ayrıştı
TL son bir haftada dolar karşısında %2,5 gerilerken aylık %8,5 değer kaybıyla küresel
anlamda en çok zayıflayan para birimlerinden oldu. Ayrıca son 1 yılda 2,47-2,60
bandında hareket etmiş olan sepet kur 2,65’lere yükselmiş oldu.
BİST100 endeksi yalnızca son bir haftada %7,5 değer kaybederken pek çok Banka
hissesinde kayıplar %10’u aştı. Endeksin belli başlı ülke borsaları arasında en çok değer
kaybeden enstrüman olduğu dikkat çekiyor.
Büyümeye dönük öncü ekonomik verilerde yavaşlama eğiliminin sürmesi sermaye
akımlarını kısıtlayan önemli bir faktör... Ayrıca mevcut koşullarda, TCMB’nin faiz
indirimine gitmek durumunda kalabileceği algısı dövizde yukarı eğilimin sürmesine yol
açıyor... USD/TL’de olası geri çekilmelerde 2,44 güçlü direnç seviyesi...
TL’de zayıflamanın yanı sıra geçtiğimiz süreçte petrol fiyatlarındaki düşüşten
beslenmiş olan Borsa İstanbul’da, petrolün kısmen alım görmesi baskı yaratan
unsurlardan oldu. Mevcut koşullarda Borsa’da, tepki alımlarının sınırlı kalması mümkün
görünüyor. Tepki alımlarında ilk direnç 86.500’ler...
Faiz yatırımlarında kısa vadede temkinli olmakta fayda var
Altın ons fiyatlarında karışık görünüm
Gelişmiş ülkelerde ekonomik verilerin beklentiler üzerinde pozitif sürprizi ve petrolde
yaşanan son yükseliş, gelişmiş ülke faiz ortalamasını yukarı çekti.
Altın ons fiyatı haftayı %2,5’luk değer kaybıyla 1,240$ seviyesinden kapadı. Yunanistan
gelişmelerinin yanı sıra ABD tarım dışı istihdam ve Çin ithalat verilerinin altın ons
fiyatları üzerinde belirleyici olduğu görüldü.
Yurt içi faizlerde son dönemde yaşanan bozulmalara rağmen, global faizlerdeki düşüş
teması faizler konusunda pozitif görüşümüzü korumamızı sağlıyor. Ancak, dövizde
yaşanan sert yükseliş, enflasyon beklentilerinde kısmi bozulma ve TCMB’nin kredibilite
kaybı da dikkate alındığında, faiz yatırımlarında temkinli olmakta fayda var.
Beklenti (1)
Gösterge faiz (%)
Önceki
%7,50-8,60
%6,60-7,50
USD/TL
2,41-2,55
2,37-2,45
EUR/TL
2,69-2,86
2,66-2,77
EUR/USD
1,11-1,16
1,10-1,15
BIST-100
82.000-86.500
87.000-92.000
1.210-1.300
1.240-1.315
52-63
47-59
1.990-2.120
1.960-2.050
Altın USD/ons
Petrol (Brent)
S&P 500
Ukrayna ve Yunanistan kaynaklı endişeler lyatırımcıların ‘güvenli iman’ talebini artırken,
altın ons fiyatlarını destekledi. Öte yandan, dolar endeksinde değerlenme ve dünyanın
en büyük altın tüketicisi Çin’in altın ithalatındaki azalma altın fiyatlarında baskı yaratıyor.
V Yatırımcı TV: Videolar Adobe Acrobat 9 ya da üstü versiyon ile buradan izlenebilir
Piyasalarda haftalık görünüm ve beklentiler
“2015’e güçlü bir başlangıç yapan ve ECB hamleleri
petrol fiyatları gibi etkenlerle ilgi gören küresel
hisselerde son dönemde karmaşık bir görünüm
izleniyor .“
Windows Media Player’dan izlemek için tıklayın: V
Düzenli kar dağıtan şirketlere yatırım yapın!...
“Temettü 25 endeksine paralel bir getiri sağlamayı
hedefleyen fon, sağladığı temettü getirisinin yanısıra,
borsadaki değer artış kazancını da yatırımcılarına
yansıtıyor...”
Windows Media Player’dan izlemek için tıklayın: V
Beklenti bantlarının geçmiş dönem performansı için tıklayınız
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
1
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Hisse Senetleri
Dolar endeksi 12 yılın zirvesinde hız kesti
Parite kısa vadeli dip yaptı
2.50
2.45
2.40
2.25
2.20
2.40
Oca.14
ECB tahvil alımlarını Mart ayında uygulamaya başlayacak. Euro cinsi para arzının
artacağı bu uygulamaya kadar geçecek süreçte paritenin daha dengeli bir görünüm
sergilemesi söz konusu olabilir.
1.40
Gelişen ülke para birimleri karmaşık.. TL negatif ayrışıyor
1.37
Ocak ayındaki ECB’nin hamlesine rağmen zayıf bir görünüm sergilemiş olan gelişen ülke
para birimlerinde son dönemde toparlanma çabası dikkat çekiyor.
1.34
Geçtiğimiz hafta %3 değer kaybeden Brezilya realinde aylık kayıplar %5’e ulaşırken G.
Afrika randı, Meksika pesosu, Macar forinti gibi pek çok para biriminde dengeli bir
görünüm izleniyor. Ayrıca Ukrayna bazlı müzakerelerin arttığı bir dönemde Rus
rublesinde düşüşler sınırlanmış durumda.
1.28
Öte yandan, TL son bir haftada dolar karşısında %2,5 gerilerken aylık %8,5 değer
kaybıyla belli başlı para birimleri arasında en çok zayıflayan kur oldu.
1.16
Sanayi üretimi, PMI gibi pek çok veride yurt içi ekonomik yavaşlama eğiliminin sürmesi
sermaye akımlarını kısıtlayan önemli bir faktör niteliğinde... Ayrıca süregelen faiz indirimi
tartışmaları nedeniyle dövizde yukarı eğilimin sürmesi halen baz senaryo niteliğinde...
2.50
2.30
Geçtiğimiz aylarda, güçlü dolar teması ve euro bölgesi ekonomilerinde zayıflama
nedeniyle baskı altında kalmış olan EUR/USD paritesinde kısa vadeli tepki alımları
izleniyor. Ocak ayında duyurulan ECB’nin parasal genişleme kararı sonrası 1,11
düzeylerine kadar inen parite alımlarla geçtiğimiz hafta ortasında 1,14’lere yükseldi.
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
Sepet Kur
USD/TL (sağ eksen)
2.35
2.60
Döviz direnç seviyelerini aştı.. Kısa vadeli yukarı momentum izleniyor
Fonlar
2.70
Öte yandan dolar endeksinde yaşanan sert yükseliş ABD ekonomisinin ivme
kaybetmesine sebep olabilecek nitelikte... ABD’de şirket karlılıkları ve dış ticaret
rakamlarının bu durumdan negatif etkilenebileceği beklentileri dolar endeksinde yukarı
hareketin şimdilik yavaşlamasını sağlayabilir. Nitekim DXY son 2 haftada 95 sınırının
aşağısında seyretti.
i Yatırım fonlarımız
Veriler
2.80
Bilindiği üzere, küresel ekonomik aktivitenin yavaşlamasına karşılık ABD ekonomisinden
güçlü veri akışının sürmesi küresel anlamda ‘güçlü dolar’ temasını öne çıkarmıştı.
Doların diğer gelişmiş ülke para birimlerine karşı gücünü ölçen dolar endeksi (DXY) son 6
ayda %17 değer kazancıyla son 12 yılın zirvesine ulaşmış durumda...
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
Altın
2.15
2.10
2.05
2.00
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
EUR/USD
1.31
1.25
1.22
1.19
1.13
1.10
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
2
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Altın
Hisse Senetleri
Gelişmiş ülke faizlerinde yükseliş
Veriler
Fonlar
Gösterge Faiz
Gelişmiş ülkelerde ekonomik verilerin beklentiler üzerinde pozitif sürprizi ve petrolde
yaşanan son yükseliş, gelişmiş ülke faiz ortalamasını yukarı çekti. ABD ve İngiltere 10
yıllık faizleri haftalık 25 baz puan yükselirken, Avrupa faizleri yataya yakın seyretti.
Öte yandan, global faiz düzeyleri, son hafta yaşanan yükselişe rağmen, düşüş trendini
koruyor. BoJ ve ECB’nin parasal genişleme hamlelerine Çin, Avustralya ve Doğu Avrupa
merkez bankaları gibi global merkez bankalarının da eşlik etmesi piyasa faizlerini
düşürmeye devam ediyor. Küresel düşük büyüme ve düşük enflasyon temasının
etkisini daha uzun süre koruması ve dolayısla küresel düşük faiz temasının uzun süre
devam etmesi beklenebilir.
%11.5
%10.5
%9.5
%8.5
%7.5
Yurt içi enflasyon düşüşü sürdürüyor
Ocak ayı 12 aylık enflasyon rakamı %7,24’e gerileyerek düşüş eğilimini sürdürdü.
Beklentilerden kötü gelen Ocak ayı enflasyon verisi, yıl sonu enflasyon beklentilerinde
hafif bozulmalara neden olsa da, güçlü baz etkisi sayesinde yıllık enflasyonun sene
ortasında %6’lı seviyelerin aşağısına düşüşünü sürmesini bekliyoruz.
Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi ve USD/TL’nin son dönemde sert yükselişi,
TCMB’nin faiz indirimi konusunda daha temkinli olmasına neden oldu. Gösterge faiz,
gelişmeler sonrası 27 baz puan yükselişle %8,22 seviyesine yükselirken, 10 yıl vadeli
faizler 65 baz puan yükselerek 7,80 seviyesine yükseldi.
%6.5
Oca.14
Nis.14
8.70
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Tahvil Bono Verim Eğrisi
8.20
Hazine borçlanma takvimi rahatlıyor
Önümüzdeki süreçte, TCMB’nin dövizdeki sert yükseliş ve tahvil piyasasında izlenen
satışlar nedeniyle faiz indirimleri konusunda temkinli bir uslup benimsemesi beklenebilir.
7.70
Öte yandan, hazinenin hali hazırda 2014 senesine göre azalmış olan borçlanma
yükümlülüğü ve yıllık piyasa borçlanma miktarının büyük kısmını Ocak ve Şubat ayında
tamamlayacak olması, yılın geri kalanında faiz piyasasında arz baskısını fazlasıyla
sınırlayacak gibi...
7.20
6.70
Faiz yatırımlarında kısa vadede temkinli olmakta fayda var
Yurt içi faizlerde son dönemde yaşanan bozulmalara rağmen, global faizlerdeki düşüş
teması faizler konusunda pozitif görüşümüzü korumamızı sağlıyor. Ancak, son dönemde
hükümet ve TCMB arasında yaşanan gerginlikler ve TCMB’nin kredibilite kaybı da
dikkate alındığında, faiz yatırımlarında (pozitif beklentimize rağmen) temkinli olmakta
fayda var.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
6.20
5.70
Kıymet
07 Eki. 15
16 Kas. 16
10 Tem. 19
24 Tem. 24
Son
1 hafta önce
1 ay önce
Kaynak:Bloomberg
3 Ay
1 Yıl
3 Yıl
5 Yıl
Son
8,36
8,16
8,06
7,87
8 Yıl
1 hafta önce
7,57
6,95
7,14
7,17
10 Yıl
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
3
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Altın
Hisse Senetleri
Küresel borsalarda güçlü bir ayın ardından...
2015’e güçlü bir başlangıç yapan ve ECB hamleleri petrol fiyatları gibi etkenlerle ilgi
gören küresel hisse senetlerinde son dönemde karmaşık bir görünüm izleniyor.
ABD’de S&P500 endeksi son bir ayda 1.980-2.080 bandında dalgalı bir görünüm
sergilerken, DAX, CAC, MIB gibi Avrupa endeksleri son bir ayda %10’a varan kazançlar
izlemişlerdi. Son bir haftada ise özellikle Avrupa borsalarında kısa vadeli kar satışları
dikkat çekiyor.
Gelişen ülkeler tarafında ise petrol fiyatlarındaki sınırlı yukarı tepkinin etkili olduğu
görülüyor. Rus Micex endeksi son bir haftada %10 toparlanırken aylık kazancını %18’e
taşımış durumda... Brezilya, Malezya gibi ülkelerin borsalarında da alımlar öne çıktı.
Öte yandan daha önce petrol fiyatlarındaki düşüşten faydalanmış olan Hindistan,
Endonezya, Çin gibi ülke borsaları görece geride kaldı.
Borsa İstanbul sert negatif ayrıştı
Veriler
Fonlar
BİST 100
90,000
85,000
80,000
75,000
70,000
65,000
60,000
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Küresel hisse senetlerine paralel şekilde Ocak ayına güçlü bir başlangıç yapan ve Ocak
sonunda rekor zirve seviyeler 93.000’lere yaklaşan BİST100 endeksinde son iki haftada
hayli zayıf bir görünüm ortaya çıktı.
BİST100 endeksi yalnızca son bir haftada %7,5 değer kaybederken pek çok Banka
hissesinde kayıplar %10’u aştı. Endeksin belli başlı ülke borsaları arasında en çok değer
kaybeden enstrüman olduğu dikkat çekiyor.
150
Dövizin seyri, petrolde yukarı tepki...
130
Borsa’da izlenen satış baskısında TL’nin zayıf performansının etkili olduğu söylenebilir.
Son bir yılda büyük ölçüde 2,47-2,60 bandında hareket etmiş olan sepet kurun 2,65’lere
yükselmiş olması hisse senetlerine yönelik risk algısını negatif etkiledi.
120
Ayrıca geçtiğimiz süreçte petrol fiyatlarındaki düşüşten beslenmiş olan Borsa İstanbul’da,
petrolün kısmen alım görmesi baskı yaratan unsurlardan oldu. Yatırımcıların son
dönemde petrol gelirlerinden beslenen ve hayli ucuz kalmış olan ülke ve şirketlere
yöneldiği görülüyor.
100
Zayıf ekonomik veriler tepki alımlarını sınırlar
Ocak 2014=100
140
110
Bankacılık
Sanayi
Hizmet
90
80
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Mevcut koşullarda Borsa’da, özellikle büyümeye dönük öncü verilerde bozulma ve
faizlerde sert yükseliş nedeniyle tepki alımlarının sınırlı kalması mümkün görünüyor.
BİST100’de tepki alımlarında ilk direç 86.500’ler...
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
4
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Fonlar
Altın (Dolar / Ons)
Altında değer kaybı
Altın ons fiyatı hafta içerisinde, son 3 haftanın dip seviyesin 1,230$’ı görse de haftayı
%2,5’luk değer kaybıyla 1,240$ seviyesinden kapadı. Hafta içerisinde, Yunanistan
gelişmelerinin yanı sıra ABD tarım dışı istihdam ve Çin ithalat verilerinin altın ons fiyatları
üzerinde belirleyici olduğu görüldü.
1,380
TL/gram fiyatında ise, USD/TL’deki %2,5’luk sert yükselişin etkisi görüldü. TL/gram fiyatı
haftalık bazda 99,5TL seviyesinde yatay seyrini korudu.
1,280
ABD ekonomisi beklentilerden hızlı toparlıyor
1,230
ABD tarım dışı istihdam verisinin ve ortalama hafalık maaş artışının beklentilerin çok
ötesinde gelmesi, ABD ekonomisindeki güçlü toparlanmayı gözler önüne seriyor. ABD
ekonomisinin güçlü görünümü dolar endeksinde değerlenmeyi beraberinde getirirken,
dolara karşı fiyatlanan altın gibi varlıklarda değer kayıplarına yol açıyor.
1,180
Dolar endeksindeki değerlenmenin önümüzdeki süreçte devam etmesi ve altın ons gibi
dolara karşı fiyatlana varlıklarda baskı yaratması beklenebilir.
1,330
1,130
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Eki.14
Oca.15
Rusya ve Yunanistan endişeleri
Yunanistan’da Tsipras hükümetinin ekonomik kurtarma paketini kesin olarak reddeceği
haberleri Yunanistan’ın eurodan çıkacağı olasılıkları gün geçtikçe artırıyor.
100
Rusya tarafında ise Ruble’nin değer kayıpları ve Rusya’ya yönelik kredi notu indirimleri
sonrası Ukrayna krizinin büyüyeceği endişeleri son dönemde gündemde sıcak kalmaya
devam ediyor. Ukrayna, Rusya ve Yunanistan kaynaklı endişeler yatırımcıların ‘güvenli
liman’ talebini artırken, altın ons fiyatlarını desteklemeye devam ediyor.
95
Çin’de yavaşlayan büyüme
90
Çin altın ithalat verisi beklentilerin çok ötesinde %19’luk düşüş gösterdi. Dünyanın en
büyük altın tüketicilerinden olan Çin’de, altın talebinin azalması, son dönemde bölgede
yaşanan ekonomik yavaşlamaya bağlanıyor. Altın fiyatlarını olumsuz etkileyen bu
gelişmeye rağmen, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) bölge ekonomisini canlandırmaya
yönelik likidite adımlarının sonuçları önümüzdeki süreçte yakından izlenmeli.
85
Altın ons fiyatlarında görünüm
80
Oca.14
Altın (TL / gram)
Nis.14
Tem.14
Olası yükselişlerde 1,255$ ilk direnç olurken, yaşanacak düşüşlerde sırasıyla 1,215$ ve
1,200$ destek niteliğinde... Gram fiyatında ise 99,8TL ilk direnç seviyesi 86,8 TL ise ilk
destek seviyesi olarak öne çıkıyor.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
5
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Döviz
Faiz
Altın
Hisse Senetleri
Son
Haf. %
1 Ay %
3 Ay %
6 Ay %
1 Yıl %
USD/TL
2,4908
-2,5
-7,9
-9,4
-13,6
-11,1
Euro/TL
2,8266
-2,6
-3,9
-0,8
1,9
6,8
Sepet Kur
2,6610
-2,7
-6,0
-4,9
-5,4
-1,7
101
Dolar Endeksi
94,7
0,2
3,0
8,0
16,1
17,1
98
Gelişen Ülkeler Ort.
76,0
0,7
-1,4
-7,4
-11,9
-11,7
Türkiye 2 Yıl
8,16
17,4
9,7
-4,7
-12,8
-23,0
Türkiye 10 Yıl
7,87
10,9
8,3
-9,9
-16,2
-21,4
89
ABD 10 Yıl
1,91
14,7
-1,9
-16,9
-22,1
-29,7
86
12,46
4,2
1,9
-1,7
3,6
14,6
7,72
0,1
-1,5
-5,9
-10,6
-11,6
12,30
-3,9
-9,0
21,5
24,8
50,4
Türkiye - BİST 100
83.770
-6,6
-4,4
7,5
5,9
29,8
ABD - S&P 500
2.055
3,0
0,5
1,2
6,4
14,4
135
Almanya - DAX
10.641
-1,5
10,6
14,8
18,1
14,4
130
Japonya - Nikkei
17.712
0,9
3,0
4,9
19,9
22,5
125
Çin - Shanghai Komp.
3.095
-1,1
-5,8
28,0
41,0
51,4
Brezilya - Bovespa
48.792
1,9
-0,6
-8,7
-12,2
1,5
855
14,7
9,3
-15,1
-26,9
-36,2
28.199
-3,1
2,8
1,3
11,3
38,4
107
Veriler
Fonlar
98
Ocak 2014=100
104
103
108
95
Faiz
Brezilya 10 Yıl
Hindistan 10 Yıl
Rusya 10 Yıl
113
92
118
83
Oca.14
TL/USD
JPM EMC Endeksi
Nis.14
Tem.14
Dolar Endeksi
Eki.14
123
Oca.15
Hisse Senetleri
Rusya - RTSI
Hindistan - SENSEX
120
BIST 100
MSCI Dünya
MSCI Gelişen Ülkeler
115
110
105
Altın - Emtia
Altın Dolar / ons
Ocak 2014=100
100
1.242,6
-2,8
1,6
7,0
-5,0
-2,5
Altın TL / gram
99,58
0,1
-9,9
-15,3
-9,1
-8,9
95
Brent Petrolü
58,1
6,2
16,0
-30,3
-45,1
-47,4
5.748
2,4
-8,6
-15,7
-18,7
-21,0
90
Oca.14
528
7,1
-6,4
2,6
-3,9
-8,6
Bakır
Buğday
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
* 09.02.2015 saat 14 itibariyle
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
6
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Fon Adı
Döviz-Parite
Kodu Risk Düzeyi
Para Piyasası Fonu
Akbank B Tipi Likit Fon
Faiz
ALE
Düşük
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Yatırım Stratejisi
Fon; yatırımcının nakit yönetimi aracıdır. Portföyünde devamlı olarak, vadesine en fazla 180 gün kalmış
likiditesi yüksek sermaye piyasası araçları yer alır. Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün
olabilir.
Fonlar
1 2 3 4
Portföy Dağılımı
Bono
Diğer
ÖST
Repo
i
Akbank B Tipi Kısa Vadeli
Tahvil Ve Bono Fonu
AVT
Düşük
i
Akbank B Tipi Premium
Tahvil Ve Bono Fonu
APT
i
Akbank B Tipi Özel Sektör
Tahvil Ve Bono Fonu
AYR
AK2
Orta
Orta
i
Kira Sertifikaları
Akbank B Tipi Kira
Sertifikaları Fonu
AIS
Bono
Diğer
Repo
ÖST
Diğer
Fon; yatırımcısına yaklaşık bir yıl çevresindeki bir vade ile tahvil yatırımı yapma olanağı sunar. Fon, orta
Düşük/Orta vadeli Hazine ve Özel Sektör Borçlanma Enstrümanları'na yatırım yapar ve enflasyonun üzerinde uzun
vadeli getiri sağlamayı hedefler. Gelecekte düzenli ve sürekli gelir akımlarının yaratılması amacıyla
oluşturulmuş bir fondur.
i
Akbank B Tipi Uzun Vadeli
Tahvil Ve Bono Fonu
Fon; alternatif bir nakit yönetim aracıdır. Portföyünün en az %51’ini devamlı olarak kamu ve/veya özel
sektör borçlanma araçlarına yatırır, portföyünün aylık ağırlıklı ortalama vadesi en az 25 en fazla 90
gündür. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakte dönüşümü
kolay ve riski az olanlar tercih edilir.
Orta
i
Fon, Devlet Tahvillerinin üzerinde bir getiri elde etmeyi hedefleyen yatırımcılara olanak sunar. Ağırlıklı
olarak kısa vadeli sabit faizli ve uzun vadeli değişken faizli özel sektör tahvillerine yatırım yapar. Kısa
vadeli ve değişken faizli tahvillerin ağırlığı sayesinde fon düşük miktarda faiz riskine sahiptir.
Fon; yatırımcısına orta ve uzun vadeli bir tahvil yatırım olanağı sunar. Orta-uzun vadeli Hazine ve Özel
Sektör Borçlanma Enstrümanları'na yatırım yapar ve enflasyonun üzerinde uzun vadeli getiri sağlamayı
hedefler.
Fon; faizsiz sermaye piyasası araçları olan, Hazine veya Özel Sektör şirketleri tarafından ihraç edilen Kira
Sertifikalarına yatırım yapar. Enflasyonun üzerinde uzun vadeli getiri sağlayarak düzenli ve sürekli gelir
akımlarının yaratılmasını hedefler.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
ÖST
Bono
Diğer
Repo
ÖST
Repo
ÖST
Bono
Kamu
Kira
Sertifikası
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
7
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Fonlar
2
1
Fon Adı
Akbank B Tipi Değişken Fon
Kodu Risk Düzeyi
ADE
Orta
i
Akbank B Tipi Birebir
Bankacılık Değişken Fon
ABU
Orta
i
Akbank A Tipi Diploma
Değişken Fonu
ALD
i
Akbank B Tipi Altın Fonu
AFO
Yatırım Stratejisi
Fon; tahvil ağırlığı ile dengeli bir risk yapısı sunmakla birlikte dönemsel olarak diğer varlık sınıflarındaki
fırsatları değerlendirme olanağı sunar. Ağırlıklı olarak orta-uzun vadeli devlet ve özel sektör tahvillerine
yatırım yapar. Fon ayrıca, hisse senetleri, altın, döviz cinsi enstrümanlar gibi farklı varlık sınıflarındaki
fırsatlarından yararlanmak amacı ile, strateji bant aralıklarının sınırları içerisinde yatırım yapabilir.
Fon, yatırımcısına çok geniş bir yatırım evreni sunar. Ağırlıklı olarak kamu veya özel sektör borçlanma
enstrümanlarına yatırım yaparak enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunma sağlamayı hedeflerken,
piyasanın uygun olduğu durumlarda hisse senedi, eurobond, kıymetli maden ile bunlara dayalı
enstrümanlara yatırım yaparak değer artışı yaratmayı amaçlar.
Fon, ağırlıklı olarak sabit ve değişken getirili devlet iç borçlanma senetleri ve özel sektör tahvilleri ile hisse
senetleri arasında ideal yatırım dengesini sağlayarak getiriyi optimize etmeyi hedefler. İçeriğinde en az
Orta/Yüksek
%25 oranında hisse senedi taşıyan fon, "aktif yönetim stratejisi" ile piyasadaki trendler, beklentiler
doğrultusunda varlık dağılımını değiştirerek yatırım araçlarındaki dönemsel fırsatlardan yararlanmayı
sağlar.
Yüksek
i
Fon; portföyüne altın dahil etmek isteyen yatırımcılara yönelik bir alternatiftir. Fon, sürekli olarak
portföyünde en az %51 oranında altın taşımakla birlikte, bu oran genellikle %90'ın üzerindedir. Fon getirisi
altın fiyatlarındaki ve döviz kurlarındaki dalgalanmalardan etkilenir.
3
4
Portföy Dağılımı
Diğer
Bono
ÖST
Diğer
Bono
ÖST
Diğer
Hisse
Bono
Altın
Altın
Akbank B Tipi Birleşik Emtia
Fon Sepeti Fonu
AES
Yüksek
i
Fon; portföyünde bir emtia sepetine yer vermek isteyen yatırımcılara imkan sağlar. Ağırlıklı olarak
gelişmiş ülke borsalarında işlem gören Borsa Yatırım Fonları'na yatırım yapar. Dünyaca kabul gören Dow
Jones UBS Commodity Index’ini takip ederek yatırımcının emtia piyasalarındaki fiyat hareketlerinden
yararlanmasını sağlar. Fon, kısa vadeli dalgalanmaları ön planda tutmaksızın, uzun vadede getiri ve
büyümeyi amaçlar.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
Emtia
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
8
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Fon Adı
Akbank A Tipi Premium
Hisse Senedi Fonu
Döviz-Parite
Kodu Risk Düzeyi
ADP
Yüksek
i
Akbank A Tipi Hisse Senedi
Fonu
AK3
Yüksek
i
Akbank A Tipi İMKB 30
Endeksi Hisse Senedi Fonu
Akbank A Tipi BİST Temettü
25 Endeksi Fonu
Faiz
AKU
Yüksek
i
ALC
i
Yüksek
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Yatırım Stratejisi
Fon, portföyüne hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara, Ak Portföy uzmanlığıyla seçilen hisse
senetlerine yatırım yapma olanağı sunar. Bu yolla hisse senedi piyasasındaki fırsatlardan yararlanarak
uzun vadede tasarrufların büyümesi hedeflenir. Fon, minimum %70 oranında hisse senedi yatırımı
yaparak kısa vadeli dalgalanmaları ön planda tutmaksızın, uzun vadeli getiri ve büyümeyi amaçlar.
Fon, portföyüne bir varlık sınıfı olarak hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara, Ak Portföy
uzmanlığıyla seçilen hisse senetlerine yatırım yapma olanağı sunar. Ağırlıklı olarak yüksek piyasa değerli
şirketlerin hisse senetlerine yatırım yapar. Fon, minimum %70 oranında hisse senedi yatırımı yaparak,
kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını ön planda tutmaksızın, uzun vadede tasarrufların büyümesi hedefler.
Fon, portföyünün bir kısmını hisse senetlerinde değerlendirmek isteyen ve Ulusal 30 endeksine paralel
bir getiriyi hedefleyen yatırımcılarımız için oluşturulmuştur. BİST 30 hisse senetlerine, endeksteki payları
oranında yatırım yapar. Yatırımcı pek çok hisse senedi ile tek tek ilgilenmek yerine, satın alacağı fon
katılım pay belgesi ile söz konusu hisse senetleri getirisinin tümüne ortak olabilecektir.
Fon, orta-uzun vadeli bir bakış açısıyla, portföyüne yüksek kar payı potansiyeli olan hisse senetleri
eklemek ve yatırımlarını çeşitlendirerek potansiyel getirisini yükseltmek isteyen yatırımcılara bir alternatif
sunar. Temettü verimi yüksek hisse senetlerinden oluşan BİST Temettü 25 endeksine paralel bir getiri
sağlamayı hedefleyen fon, sağladığı temettü getirisinin yanısıra, borsadaki değer artış kazancını da
yatırımcılarına yansıtır.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
Fonlar
1 2 3 4
Portföy Dağılımı
Repo
DiğerBono
Hisse
Repo
Diğer
Hisse
Repo
Hisse
Repo
Hisse
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
9
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
x
Fon Adı
Akbank Özel Bankacılık B
Tipi Tahvil Ve Bono (Usd
Eurobond) Fonu
Akbank Özel Bankacılık B
Tipi Dengeli Yabancı Menkul
Kıymetler Fonu
Akbank - Franklin Templeton
B Tipi B.R.I.C. Ülkeleri
Yabancı M.K. Fonu
Döviz-Parite
Faiz
Kodu Risk Düzeyi
AKE
Yüksek
i
Yüksek
AFT
i
AFA
Akbank - Franklin Templeton
B Tipi Avrupa Yabancı M.K.
Fonu
AFV
Yüksek
i
Yüksek
i
Akbank - Franklin Templeton
B Tipi Latin Amerika Yabancı
M.K. Fonu
AFY
Akbank - Franklin Templeton
B Tipi Asya Yabancı
M.K.Fonu
AFS
Altın
Veriler
Yatırım Stratejisi
Fon; Türkiye Eurobond'larına yapmak isteyen müşterilere yatırım imkan sağlar. Portföyünün en az %51'i
Orta/Yüksek ile USD cinsinden Türk Eurobond'lara; çok belirgin fırsatlarda da Euro cinsi Türk Eurobond'lara yatırım
yapar. Fonun stratejisi, belirlenecek vade aralığındaki Eurobond'ların iç verimini fona yansıtmaktır. Ayrıca
i
fon, döviz cinsi menkul kıymet ağırlığı sebebiyle kurlarda yaşanan hareketlerden de etkilenmektedir.
AOY
Akbank - Franklin Templeton
B Tipi Amerika Yabancı
M.K.Fonu
Hisse Senetleri
Yüksek
i
Yüksek
i
Fon; portföyüne global hisse senetleri eklemek isteyen yatırımcılara olanak sunar. Portföyünün en az
%51’i ile devamlı olarak yabancı menkul kıymetlere yatırım yapan fon, Amerika, Avrupa ağırlıklı olmak
üzere küresel hisse senedi piyasalarındaki fırsatlara odaklanımayı amaçlar. Fon ayrıca, yabancı menkul
kıymet ağırlığı sebebiyle döviz kurlarında yaşanan aşağı veya yukarı hareketlerden de etkilenmektedir.
Fon; portföyüne gelişen ülkelerin öne çıkan hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir.
Ağırlıklı olarak BRIC (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin) ülke borsalarında işlem gören şirketlere yatırım
yapar. Hisse senetlerindeki fırsatlardan yararlanılarak uzun vadede tasarrufların büyümesi hedeflenir. Fon
kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını ön planda tutmaksızın, uzun vadeli getiri ve büyümeyi amaçlar.
Fon; portföyüne ABD hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Amerika Birleşik
Devletleri'nde artan büyüme ve karlılığa sahip olan, genel ekonominin üzerinde büyüme potansiyeline
sahip olan küçük, orta ve büyük ölçekli sermaye şirketlerine yatırım yaparak uzun vadeli getiri ve büyümeyi
hedefler.
Fon; portföyüne Avrupa hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Avrupa ülkelerinde
kurulmuş ve faaliyetlerinin büyük kısmını bu ülkelerde yürüten şirketlerin ihraç ettikleri ve bu ülke
borsalarında işlem gören menkul kıymetlere yatırım yaparak uzun vadeli getiri ve büyümeyi hedefler.
Fon; portföyüne Latin Amerika ülkelerinin hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Fon
Latin Amerika bölgesinin kanunlarına göre kurulmuş olan veya gelirlerinin büyük kısmını bu ülkelerden
elde eden ve G20, Singapur veya OECD ülkelerinde kurulmuş olan şirketlere yatırım yaparak uzun vadeli
getiriyi ve büyümeyi hedefler.
Fon Asya bölgesinin kanunlarına göre kurulmuş olan veya gelirlerinin büyük kısmını bu ülkelerden elde
eden ve Latin Amerika, G20, Singapur veya OECD ülkelerinde kurulmuş olan şirketlere yatırım yaparak
uzun vadeli getiriyi ve büyümeyi hedefler.
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
Fonlar
1 2 3 4
Portföy Dağılımı
Bono
Diğer
Eurobond
Yabancı
Hisse
Yabancı
Hisse
Yabancı
Hisse
Yabancı
Hisse
Yabancı
Hisse
Yabancı
Hisse
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
10
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Altın
Hisse Senetleri
Veriler
Fonlar
Beklenti Bantlarının Geçmiş Performansı
USD/TL
İMKB-100
90,000
2.50
85,000
2.40
80,000
2.30
75,000
70,000
2.20
65,000
2.10
60,000
Kaynak:Bloomberg
2.00
Oca.14
Mar.14
Kaynak:Bloomberg
May.14
Tem.14
Eyl.14
Kas.14
Oca.15
Gösterge Faiz (%)
12.5
55,000
Oca.14
Mar.14
May.14
Eyl.14
Kas.14
Oca.15
Altın Ons/Dolar
1,430
11.5
Tem.14
1,380
10.5
1,330
9.5
1,280
8.5
1,230
7.5
1,180
Kaynak:Bloomberg
6.5
Oca.14
Mar.14
May.14
Kaynak:Bloomberg
Tem.14
Eyl.14
Kas.14
Oca.15
1,130
Oca.14
Mar.14
May.14
Tem.14
Eyl.14
Kas.14
Oca.15
Anasayfaya geri dönmek için tıklayınız
i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi?
i Yatırım fonlarımız
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
“Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın.
11
09ŞUBAT2015
Bir Bakışta
Döviz-Parite
Faiz
Hisse Senetleri
Altın
Veriler
Fonlar
Bu rapor Ak Portföy tarafından Akbank Private Banking için hazırlanmıştır.
Ak Portföy Yönetimi A.Ş. bir Akbank iştirakidir
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Strateji ve Yatırım Danışmanlığı
Mustafa Demirel
Müdür Yrd.
[email protected]
Yaşar Celal Tümşen
Uzman Yrd.
[email protected]
Gözge İlter
Uzman Yrd.
[email protected]
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Yatırım Danışmanlığı Satış / Yatırım Fonları Satış ve Pazarlama
Ali Emrah Ustacı
Bölüm Başkanı
[email protected]
Irmak Şendil Ayhan
Kıdemli Uzman
[email protected]
Ece Güneş Şahin
Uzman Yrd.
[email protected]
Açıklama ve Dipnotlar:
Beklenti (1) :Mevcut koşullar ve fiyatlanan gelişmeler paralelinde kısa vadeli beklentimizi ifade eder. (sayfa1) Değinilen yatırım ürünlerine ilişkin bant aralıkları
belirlenirken, piyasa görüşü ile birlikte, ilgili ürünlerin son 10 yıllık, (ayrık) aylık standart sapmalarının, güncelden geriye doğru 1/3 katsayılı geometrik
dizi ile ağırlıklandırılmış ortalaması referans alınmıştır.
:Yön işaretleri beklentinin bir öncekine oranla hangi yönde değiştiğini belirtir. %2’ye kadar yapılan değişikliklerde yatay yön korunur. (Sayfa:1)
:İlgili konuyla ilgili daha geniş bilgi içeren bir kaynağa link sağlar.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve
getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun
herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi
ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ,Ak Yatırım AŞ, Ak
Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda
bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ’nin herhangi
bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve
oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek
dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun
uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında
olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Bu döküman önemli internet yönlendirmeleri içerdiğinden internete bağlı bir bilgisayar üzerinden okunmak üzere tasarlanmıştır
Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır
12