REPARIS – A REGIONAL PROGRAM IFRS seminar za regulatore Problematika računovodstva i regulative IFRS 7 Objavljivanje tržišnog rizika 26 maj 2011. god. THE ROAD TO EUROPE: PROGRAM OF ACCOUNTING REFORM AND INSTITUTIONAL STRENGTHENING (REPARIS) Pregled Tržišni rizik: rizik da će fer vrijednost odnosno budući gotovinski tokovi financijskog instrumenta fluktuirati zbog promjena tržišnih cijena. Tržišni rizik obuhvaća tri vrste rizika: valutni rizik, rizik kamatne stope i rizik ostalih cijena. Valutni rizik: rizik da će fer vrijednost odnosno budući gotovinski tok financijskog instrumenta fluktuirati zbog promjena tečaja valute. Kamatni rizik: rizik da će fer vrijednost odnosno budući gotovinski tokovi financijskog instrumenta fluktuirati zbog promjene tržišnih kamatnih stopa. Rizik ostalih cijena: rizik da će fer vrijednost odnosno budući gotovinski tokovi financijskog instrumenta fluktuirati zbog promjene tržišnih cijena (osim kamatne stope ili rizika valute), npr. vlasničkog kapitala ili robe. 2 Pregled Odnosi se na sve subjekte, čak i kada imaju samo mali broj financijskih instrumenata Ali potrebna mjera objavljivanja zavisi od toga da li oni koriste financijske instrumente i kolika je izloženost riziku Kvalitativna i kvantitativna objavljivanja, odnosno riječi i brojke 3 Uvjeti objavljivanja U skladu sa MRS 1, objavljivanje je propisano za: Rezime značajnih računovodstvenih politika Osnovu mjerenja Računovodstvene politike koje su relevantne za razumijevanje financijskih iskaza Odnosi se i na tržišni rizik 4 Uvjeti objavljivanja Pružanje kvalitativnih objavljivanja u kontekstu kvantitativnih objavljivanja omogućuje korisnicima da spoje povezane informacije i oforme cjelovitu sliku naravi i mjere rizika koji proistječe iz financijskih instrumenata Interakcija između kvalitativnih i kvantitativnih objavljivanja doprinosi objavljivanju na način koji omogućuje korisnicima da kvalitetnije procijene izloženost riziku nekog subjekta. Implikacije Važno je da tekst i brojke jedni druge dopunjuje, i da imaju značenje za korisnike Tekst objašnjava brojke Tekst treba biti relevantan, a ne puke fraze bez pravog značenja Tekst treba biti u skladu sa kontekstom 5 Uvjeti objavljivanja Kvalitativna objavljivanja (za rizike tržišta, kredita i likvidnosti) Za svaku vrstu rizika koji proistječe iz financijskih instrumenata, subjekat će objaviti: Izloženost riziku i način njihovog pojavljivanja Svoje zadatke, politike i procese upravljanja rizikom i metode koje se koriste za mjerenje rizika Sve promjene u odnosu na ranije periode 6 Uvjeti objavljivanja– tržišni rizik Analiza osjetljivosti Kako bi iskazao utjecaj tržišnog rizika na valorizaciju financijskih instrumenata, subjekat će objaviti analizu osjetljivosti za svaku vrstu tržišnog rizika, pokazujući na koji način će promjene varijabli odnosnog rizika koje su na određeni datum (razumno) moguće utjecati na profit odnosno gubitak i kapital. Metode i pretpostavke korištene u izradi analize osjetljivosti Promjene u odnosu na raniji period u korištenim metodama i pretpostavkama i razlozi za te promjene 7 Uvjeti objavljivanja – tržišni rizik Ukoliko neki subjekt priprema analizu osjetljivosti, kao što je vrijednost izložena riziku, koja odražava međuovisnosti, onda može koristiti tu osjetljivost umjesto ranije. Objavljivanje metoda, pretpostavki i najvažnijih parametara Objašnjenje zadataka korištene metode i njenih ograničenja Ostala tržišna objavljivanja su: Ukoliko je analiza osjetljivosti nereprezentativna, subjekat će objaviti tu činjenicu, kao i razloge za to 8 Uvjeti objavljivanja – tržišni rizik Objavljivanja iz godišnjeg izvještaja HSBC 2010– str. 145 “Koristimo niz instrumenata da bismo pratili i ograničili rizike tržišta. Među njima su analiza osjetljivosti, vrijednost izložena riziku (“VAR”) i stres test.” Analiza osjetljivosti (Nerevidirana) “Koristimo mjere osjetljivosti za praćenje pozicije tržišnog rizika unutar svake vrste rizika, na primjer, sadašnja vrijednost kretanja bazičnog poena u kamatnim stopama kad se radi o kamatnom riziku. Limiti osjetljivosti su utvrđeni za portfolije, proizvode i vrste rizika, gdje je dubina tržišta jedan od glavnih faktora u određivanju nivoa tih utvrđenih limita.” 9 Uvjeti objavljivanja– Tržišni rizik Vrijednost izložena riziku (Value at risk –VAR) (Revidirana) “VAR je tehnika kojom se procjenjuju potencijalni gubici na rizičnim stavkama kao rezultat kretanja tržišnih stopa i cijena u određenom vremenskom horizontu i sa datim nivoom pouzdanosti. VAR modeli koje koristimo uglavnom su zasnovani na historijskim simulacijama. Ovi modeli daju objektivno moguće buduće scenarije na osnovu prošlih serija zabilježenih tržišnih stopa i cijena, uzimajući u obzir međuzavisnosti između različitih tržišta i stopa, kao što su kamatne stope i tečaj valute. Ovi modeli također sadržavaju efekt karakteristika opcija na izloženosti koje leže u njihovoj osnovi.” 10 Uvjeti objavljivanja – tržišni rizik Ograničenja VaR –godišnji izvještaj HSBC 2010 : str. 145 “Iako predstavlja vrijedan pokazatelj rizika, VAR se uvijek treba sagledavati u kontekstu svojih ograničenja: • korištenje historijskih podataka kao zamjene za procjenu budućih događaja možda neće obuhvatiti sve potencijalne događaje, a posebno ne one koji su po svojoj prirodi ekstremni; • korištenje jednodnevnog roka zadržavanja pretpostavlja da se sve pozicije mogu likvidirati odnosno rizik poništiti u jednom danu. Ovo ne mora istinski odražavati tržišni rizik koji se pojavljuje u vrijeme ozbiljne nelikvidnosti, kada rok zadržavanja od jednoga dana može biti nedovoljan da se izvrši puna likvidacija ili premošavanje rizika svih pozicija. 11 Uvjeti objavljivanja –tržišni rizik Korištenje nivoa pouzdanosti od 99% po definiciji ne uzima u obzir gubitke koji se mogu pojaviti preko ovog nivoa pouzdanosti; VAR se računa na osnovu preostalih izloženosti kod zatvaranja poslovanja, pa stoga ne mora uvijek odražavati izloženosti nastale u toku dana; i Malo je vjerojatno da će VAR odražavati potencijal gubitka po izloženostima koje se javljaju samo kada dođe do značajnih kretanja na tržištu. 12 Ostala objavljivanja Tokom krize, neki su komentatori spomenuli da se treba unaprijediti objavljivanje u javnosti Grupa viših supervizora je objavila izvještaj koji sadrži dobre primjere Mogla bi se povećati granularnost dodavanjem više korisnih informacija o: sekuritizaciji, SPV, Valorizacija Kapial Rizik likvidnosti Firme na svojim web stranicama objavljuju i druge informacije koje se odnose na izloženost riziku 13
© Copyright 2024 Paperzz
