Basel III – Problemi implementacije sa kojima se suočava industrija Patricia Jackson Šef Savjetodavnog tijela za financijsku regulativu EMEIA Sistemski važne banke ► FSB dokument o intenzivnom nadzoru – Ostali elementi su u fazi diskusije – sadrži više komponenti: Diskreciona pojedinačnih Intenzivan Intensive Velika Large supervision nadzor država će stvoriti exposures izloženost neravnopravan Rana Early teren za igru Action akcija SIFIs SIFI Higher Veći kapital Capital Bail in/cocos Obavezno planiranje oporavka i rješenja Resolution Rješenje Ovo će stvoriti pritiske – globalno jačanje regulatornih režima. Globalno usmjeravanje fokusa na testiranje na stres i upravljanje. Page 2 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Praktične implikacije - SIFIs, CoCo, Bail In, Rješenje Dioničarska dinamika: AA AAA+ ► Akcije za rješenje Oporavak Akcije oporavljanja A ► CoCo Layer ~7% capital trigger ► Oporavak Bail in – odvojeno od rješenja AIli Bail in vezan za rješavanje Banke ne mogu više poslovati samostalno ispod nekog nivoa (npr A-) – vrijednost se brzo umanjuje zbog gubitka swap rejtinga, partneri se povlače, itd., navala je na banku Page 3 Rješenje (Rezolucija) Bail In – problemi i izazovi: ► ► ► ► Bank unravels Head of Financial Regulation Advisory EMEIA CoCo sloj koji drže fondovi za premoštavanje rizika (hedge fonds), fondovi suverenog bogatstva, itd. Kako se približava “bail-in”, tako se bliže i obveznice U CoCo sloju dioničarska dinamika se mijenja – vlasi se sad bave hedge fondovima. ► Vlasnici dionica – izbrisani su kad se pokrene bail in postupak Obim? ► Cijela velepodaja ► Starije (Senior) obveznice ► Derivati Kako izvršiti dokapializaciju – utvrđivanje šišanja (haircut) za bail in, kako podijeliti povjerenike. Može li se to uraditi za vikend? Ili treba više vremena? Ugovori – pitanja zakonske klasifickaicje Povezivanje bail-ina sa rješenjem? Amortizeri kapitala Indikativno Basel III – fokusira se na promjenu kvaliete i kvantitete kapitala banke ► Hibridni kapital povedao efekte povjerenja ► Subordinirani dug – bio je dug ► Vlasnički kapital nije dovoljno visok Dodatni uvjeti za pregrijavanje tržišta 9.5% 0-2.5% Amortizer za konzervaciju kapiala – zaustavlja distribuciju profita Dodatni uvjeti za sistemski važne firme se trebaju utvrditi 7% 2.5% 4.5% Minimalni kapital Boom ► ► ► Page 4 Recesija Boom But multiple buffers will add to complexity Too much capital will drive disintermediation Increase cost for industry - industry incentive to move to point in time models to offset buffers Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Promje u odnosu prema knjigama trgovine vrijednosnicama Izloženost sekuritizaciji u knjizi trgovine vrijednosnicam a Nove naknade za inkrementalni rizik i CVA Promjene u trgovinskim knjigama Revidirane specifične naknade za rizik za izloženost kapiala Promjene rizika partnerske strane uvećavaju efekat – sada iEPE kapital raste 3 do 4 puta posebno zbog CVA (dodatna gotovinska vrijednost) Ove su promjene povećale kapital u knjigama trgovine vrijednosnicama za 100% Naglašeni VaR Page 5 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Studija kvantitativnog učinka bazelskog komiteta– utjecaj na kapital u odnosu na kraj 2009 263 Banke – u 23 zemlje 94 velike (internacionalne – grupa 1) 169 ostalih (grupa 2) CETI 11.1% (Grupa 1) Pre-Basel III Smanjenje 5.4 procentnih poena 5.7% Page 6 10.7% (Grupa 2) Smanjenje 2.9 procennih poena Post-Basel III Head of Financial Regulation Advisory EMEIA 7.8% Ukupno potrebni dodatni kapital Uzorak iz Basel Studije učinka (QIS) CET1 4.5% CET1 7% Grupa 1 €165bn €575bn Grupa 2 €8bn €25bn (10%) Nedostaje na kraju 2009 Ukupne procjene za privatni sektor za cijelu industriju bankarstva u Evropi postoje potrebe za još € 1 trillion kapitala 50% već prikupljeno – ali tek treba prikupiti još 50% Više od €400 milijardi prikupljeno u posljednje 2 godine Page 7 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA (€825bn) Rezultati QIS (Studije)– nedostatak likvidne aktive Količina visoko kvalitetnih likvidnih sredstava Neto gotovinski odljev u 30 dana ≥100% Nedostatak €1.73tr – kraj 2009 Doprinosi nedostatku – sruktura/šokovi obaveza Grupa 1 Grupa 2 Page 8 Maloprodaja/ SME 10% 18% Korporacije 16% 21% Financijske institucije 28% 26% Kolaterala 25% 11% Plativi derivati 7% 13% Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Strateška pitanja ► Morat će se promijeniti fokus poslovanja. ► Marže će trebati porasti 12.5 procentnih poena. ► Vlastito (proprietary) trgovanje je mnogo manje profitabilno – kapital u knjigama trgovine vrijednosnicama 3-4 puta veći. ► Bit će teško nadoknaditi veliko korporativno kreditiranje. ► Tržišta će se morati mijenjati – povećana kolateralizacija, brže zatvaranje swapova Page 9 Ograničenja strategije u tri pravca Cijena dodatnog kapiala – 40% do 100% više vlasničkog kapitala Ograničenja financijske poluge Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Cijena amortizera za likvidnu aktivu buffer Prije krize 15% Procjena reza prije aktivnosi ublažavanja – smanjenje oko 4 procentnih poena Komponente umanjenja Capital quality Povećanje kapitala Omjer financijske poluge Likvidna sredstva 0.8 prcnt. poena 1.3 0.1 0.6 Strateško pitanje za banke –koliko objavljivanja informacija je potrebno da bi se uvjerili investitori u vlasnički kapital da su sigurniji Page 10 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Izvor: McKinsey, Basel III and European banking: Its impact, how banks might respond, and the challenges of implementation, Philipp Härle et al. ROE Basel III će promijeniti oblik tržišta UK US Ne-osigurani inter bank Osigurani inter-bank Nekolaterizirana izloženost derivativa Pritisak u okviru Bazela da: i) se poveća termin financiranja veleprodaje ii) se kolateralizira izloženost Page 11 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Likvidnost – izazovi / potreba za unaprjeđenjima Praćenje likvidnosti unutar dana Potreba za novim čvorovima podataka Bolje konsolidira ni / podaci na nivou grupe Potencijal ne obaveze Vođenje sistema/proc esa Sistemi praćenja kolaterale Cijena ransfera sredstava Unaprjeđe nje analitičkih kapaciteta Ključni razlog za zabrinutost – regulatorna neizvjesnost Page 12 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Sistemski izazov Veliki broj sistema uključen i multiplicira se u više jurisdikcija Glavna knjiga Financije Izvješavanje regulatorima Front office – 5 do 6 podsistema Trezor 2-3 skladišta podataka Upravljanje kolateralom Ograničenja resursa: - Ograničen broj IT stručnjaka - Ostali pritisci na resurse – npr. unaprjeđenje sistema rizika Cijena: $200m ($30m godišnje) ili više za velike banke Vrijeme : 5 godina i više Page 13 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Novi kapitalni instrumenti Ponovno dopustivi instrumenti neizvjesnost i Neizvjesnos t utječe na cijenu vlasničkog kapitala banke Otvorena pitanja Nesigurnost vezana za dokapitaliza ciju iznutra (bail-in) Page 14 Veliki obim (€250bn) hibrida koji dospijevaju do 2018 Veličina tržišnih roškova za Coco – zavisi od jasnoće okidača Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Može trebati 45 godina da se izgradi tržište Trošak primjene regulative Sama primjena propisa = €45m - €70m po banci Ne uključuju ći promjene velikih sistema Isključujući unaprjeđenje rizika i financijskih sposobnosti, kapitala, financiranja i upravljanja bilancom stanja Ekvivalentno 30%-50% troškova Basela II Page 15 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA Istovremeno, banke realiziraju programe unaprjeđenja upravljanja rizikom Page 16 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA EY anketa unaprjeđenja / izazova u upravljanju rizikom Područja najvećeg napretka 83% 89% Povećani nadzor odbora nad rizikom Jačanje uloge CRO 65% Izvršene prilagodbe da se izvrši alokacija kapitala na poslovne jedinice 92% Izmijenjen pristup upravljanju rizikom lkvidnosti, i 82% je uvelo rigoroznije utvrđivanje internih cijena 93% Imlementirano novo testiranje na “stres”, ali većina firmi i dalje nailazi na značajne izazove Područja gdje je potrebno ostvariti dodatni napredak 78% Revidirane sheme naknade, ali samo 40% ih je blizu okončanja inicijalnih promjena 92% Pojačano poklanjanje pažnje kulturi rizika, ali samo 23% izvješava o značajnoj promjeni 96% Povećani fokus na apetit za rizik, ali samo 25% izvješava o vezi sa poslovnim odlukama. 59% Unaprijeđena transparentnost rizika, ali samo 26% su do sada postigli značajne promjene 87% Stress testing Counterparty risk Risks not in VaR 65% Stress VaR 65% 76% 59% Illiquidity Valuation of uncertainty Notional or gross positions Page 17 Head of Financial Regulation Advisory EMEIA 48% 41% Područja povećane ransparentnosti
© Copyright 2024 Paperzz
