Έκθεση της ελεγκτικής εταιρίας «ABACUS EΛΕΓΚΤΙΚΗ ΑΕ

ΕΚΘΕΣΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΕΤΕΜ Α.Ε. ΓΙΑ ΤΗΝ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ ΤΗΣ -∆Ι
ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΕΩΣ- ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΛΒΑΛ Α.Ε. ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΙΣ ∆ΙΑΤΑΞΕΙΣ ΤΩΝ
ΑΡΘΡΩΝ 68 -77α ΤΟΥ Κ.Ν.2190/1920 ΚΑΙ ΤΙΣ ∆ΙΑΤΑΞΕΙΣ ΤΟΥ ΑΡΘΡΟΥ 54 ΤΟΥ
Ν.4172/2013
1
Περιεχόµενα
Σελίδα
1.ΕΙΣΑΓΩΓΗ
3
2.ΜΕΘΟ∆ΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
4
3. ΠΑΡΑ∆ΟΧΕΣ-ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΙ
18
4. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
20
5. ΑΞΙΕΣ ΠΟΥ ΠΡΟΕΚΥΨΑΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΗΣ ΜΕΘΟ∆ΟΥ ΤΗΣ
ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΣΜΕΝΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ
22
6. ΠΡΟΣ∆ΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΣΧΕΣΗΣ ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΩΝ
ΑΠΟΡΡΟΦΟΥΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
59
2
Αθήνα, 3η Οκτωβρίου 2014
1.ΕΙΣΑΓΩΓΗ
Μετά από σχετική εντολή που µας δόθηκε, σύµφωνα µε την παρ. 4 του άρθρου 9 του Κ.Ν.
2190/20, µετά τις από 29 Αυγούστου 2014 αποφάσεις των ∆ιοικητικών Συµβουλίων των
συγχωνευοµένων ανωνύµων εταιρειών ΕΤΕΜ ΑΕ και ΕΛΒΑΛ ΑΕ, οι υπογράφοντες :
1.
ΨΑΡΟΣ ΘΕΟ∆ΩΡΟΣ , Ορκωτός Ελεγκτής – Λογιστής µε ΑΜ. ΣΟΕΛ 12651
2.
ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΧΟΥΝΤΑΣ , Ορκωτός Ελεγκτής – Λογιστής µε ΑΜ. ΣΟΕΛ 18391,
διενεργήσαµε, σύµφωνα µε το άρθρο 71 του Κ.Ν. 2190/20 εκτίµηση των περιουσιακών στοιχείων,
ενώ λήφθηκαν υπόψιν οι ειδικές µελέτες αποτίµησης για τις συγχωνευόµενες εταιρείες ΕΛΒΑΛ
ΑΕ και ΕΤΕΜ ΑΕ, (στο εξής «οι Εταιρείες») που διενεργήθηκαν από τις ανεξάρτητες εταιρείες
RSM GREECE SA και Deloitte Business Solutions SA, οι οποίες ορίστηκαν από τα ∆ιοικητικά
Συµβούλια των Εταιρειών κατ’ εφαρµογή του άρθρου 4.1.4.1.3 του Κανονισµού του
Χρηµατιστηρίου Αθηνών, για την αποτίµηση των συγχωνευόµενων εταιρειών και την σύνταξη
σχετικής πρότασης επί της σχέσης ανταλλαγής, καθώς και οι γνωµοδοτήσεις των ως άνω
εταιρειών για το εύλογο και δίκαιο της σχέσης ανταλλαγής που προτάθηκε από τα ∆ιοικητικά
συµβούλια των δύο εταιρειών, προκειµένου να προσδιορίσουµε την αξία των ως άνω
συγχωνευοµένων εταιρειών και να διαπιστώσουµε κατά πόσο οι προτεινόµενοι όροι
συγχώνευσης από τα ∆ιοικητικά Συµβούλια είναι εύλογοι και δίκαιοι για τους µετόχους των δύο
εταιρειών, όπως προβλέπεται από τις διατάξεις των άρθρων 68-77α του ΚΝ. 2190/20 «Περί
Ανωνύµων Εταιρειών» και το άρθρο 54 του Ν.4172/2013.
Η Έκθεση µας περιλαµβάνει περιγραφή κάθε εισφοράς, αναφορά των µεθόδων αποτίµησης που
εφαρµόστηκαν και πιστοποίηση ως προς το ότι οι αξίες, που προκύπτουν από την εφαρµογή των
µεθόδων αποτίµησης, αντιστοιχούν στον αριθµό και στην ονοµαστική αξία των µετοχών που θα
επιδοθούν έναντι των εισφορών αυτών. Ειδικότερα, για την εκτίµηση των πάγιων περιουσιακών
στοιχείων λήφθηκαν υπ' όψιν η πραγµατική και νοµική κατάσταση αυτών και τα τυχόν βάρη,
καθώς και: α) προκειµένου περί ακινήτων, η τιµή και οι τίτλοι κτήσης, η εµπορικότητα της
περιοχής, οι προοπτικές ανάπτυξης, οι πραγµατικές τρέχουσες τιµές, οι άδειες οικοδοµής και
αντίστοιχη τεχνοοικονοµική έκθεση µηχανικού, β) προκειµένου περί µηχανηµάτων, µεταφορικών
µέσων και επίπλων, η χρονολογία και η αξία κτήσης, ο βαθµός χρησιµοποίησης, συντήρησης και
εµπορευσιµότητάς τους, η ενδεχόµενη τεχνολογική απαξίωσή τους και οι τρέχουσες τιµές για ίδια
ή παρεµφερή πάγια στοιχεία
Στα πλαίσια αυτής της εργασίας, εξετάσαµε τα οικονοµικά µεγέθη των Εταιρειών, µε σκοπό να
αξιολογήσουµε εάν οι όροι ανταλλαγής των µετοχών είναι εύλογοι και δίκαιοι για τους µετόχους
των δύο εταιρειών. Για την ανωτέρω αξιολόγηση εξετάσαµε µεταξύ άλλων τα παρακάτω στοιχεία:
3
-
-
-
-
την αξία της εισφερόµενης εταιρικής περιουσίας στο σύνολό της (ενεργητικό και παθητικό)
για τη µεταβολή του κεφαλαίου της απορροφούσας εταιρείας την οποία συνεπάγεται η
συγχώνευση, και τα στοιχεία που προβλέπονται στο άρθρο 9 παρ. 2 εδάφιο δεύτερο του κ.ν.
2190/1920,
τους όρους που περιλαµβάνονται στο Σχέδιο Σύµβασης Συγχώνευσης και τις µεθόδους που
υιοθετήθηκαν για τον καθορισµό της προτεινόµενης σχέσης ανταλλαγής των µετοχών που
προκύπτουν από τις ειδικές εκθέσεις αποτίµησης για τις συγχωνευόµενες εταιρείες, που
διενεργήθηκαν από τις ανεξάρτητες εταιρείες RSM GREECE SA και Deloitte Business
Solutions SA,
τις συνθήκες και τους όρους της προτεινόµενης συγχώνευσης µε απορρόφηση,
τις ελεγµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31ης ∆εκεµβρίου 2013, καθώς και τις Οικονοµικές
καταστάσεις της 30ης Ιουνίου 2014 και τα οικονοµικά στοιχεία της 31ης Αυγούστου 2014 των
εταιρειών ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ,
την Εταιρική παρουσίαση του Οµίλου ΕΛΒΑΛ Μαΐου 2014, η οποία είναι διαθέσιµη στην
ιστοσελίδα της ΕΛΒΑΛ Α.Ε.,
δελτία τύπου και άλλα στοιχεία που προέκυψαν από έρευνα αναφορικά µε την απόδοση των
εταιρειών ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ,
ιστορικά στοιχεία των µετασχηµατιζόµενων Εταιρειών,
συζητήσεις που είχαµε µε στελέχη των Εταιρειών σχετικά µε τη θέση και τις προοπτικές των
Εταιρειών στον κλάδο που αυτές δραστηριοποιούνται.
Προκειµένου να διαµορφώσουµε αντίληψη επί του ιστορικού των εταιρειών και των προοπτικών
εξέλιξής τους, έχουν τεθεί στην διάθεσή µας πληροφορίες που ζητήθηκαν και έγινε ανταλλαγή
απόψεων επ’ αυτών.
2.ΜΕΘΟ∆ΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
2.1. RSM GREECE SA
2.1.1. Επιλογή µεθόδων αποτίµησης
Για να πραγµατοποιηθεί η εκτίµηση του εύρους της σχέσης ανταλλαγής µεταξύ των
συγχωνευόµενων µερών απαιτείται να υπολογισθεί η εύλογη αξία των εταιριών που
συµµετέχουν. Για το σκοπό αυτό υπάρχουν αρκετές, ευρέως χρησιµοποιούµενες και αποδεκτές
µέθοδοι αποτίµησης. Στα πλαίσια της εργασίας µας αξιολογήσαµε την καταλληλότητα και την
εφαρµογή των κάτωθι γενικών µεθόδων αποτίµησης:
•
Προεξόφληση Μελλοντικών Χρηµατοροών (DCF). Μέθοδος αποτίµησης µιας εταιρίας
που βασίζεται στην εκτίµηση των µελλοντικών χρηµατοροών της έτσι όπως αυτές προκύπτουν
από το επιχειρηµατικό της σχέδιο. Οι εκτιµώµενες µελλοντικές χρηµατοροές προεξοφλούνται
βάσει του Μέσο-Σταθµικού Κόστους Κεφαλαίου (Weighted Average Cost of Capital ή WACC),
που λαµβάνει υπόψη την κεφαλαιουχική δοµή και τους κινδύνους που σχετίζονται µε τον κλάδο
στον οποίο δραστηριοποιείται η κάθε εταιρία.
4
•
∆είκτες Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων Εταιριών. Η προσέγγιση αυτή εφαρµόζει
κατάλληλους πολλαπλασιαστές (πχ EV/Πωλήσεις, EV/EBITDA κτλ) οι οποίοι προκύπτουν από
συγκρίσιµες εταιρίες στα σηµαντικά µεγέθη των εταιριών που αποτιµούνται (Πωλήσεις, ΕΒITDA
κτλ) ώστε να προσδιοριστεί η εταιρική αξία τους.
•
∆είκτες Συγκρίσιµων Συναλλαγών. Η συγκεκριµένη µέθοδος βασίζεται στην παρατήρηση
του τιµήµατος και των αντίστοιχων δεικτών (πχ EV/Πωλήσεις, EV/EBITDA κτλ) από πρόσφατες
συγκρίσιµες συναλλαγές οι οποίοι εφαρµόζονται πολλαπλασιαστικά στα αντίστοιχα µεγέθη των
εταιριών που αποτιµώνται (Πωλήσεις, ΕΒITDA κτλ) για να προσδιοριστεί η εταιρική (EV) αξία.
•
Μέθοδος Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας (κεφαλαιοποίηση). Η µέθοδος αυτή
εφαρµόζεται σε εισηγµένες εταιρίες και λαµβάνει υπόψη την αξία της εταιρίας βάσει της αξίας
κεφαλαιοποίησης όπως προκύπτει από το γινόµενο του αριθµού των υπό διάθεση µετοχών επί
της χρηµατιστηριακής τιµής της µετοχής.
Για τους σκοπούς της αποτίµησης της ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ και τον προσδιορισµό ενός εύρους
σχέσης ανταλλαγής των µετοχών, εφαρµόσαµε την µέθοδο DCF, τη Μέθοδο ∆εικτών
Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων Εταιριών και τη Μέθοδο Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας οι
οποίες θεωρήθηκαν ως οι πλέον κατάλληλες µέθοδοι, µεταξύ των συχνότερα
χρησιµοποιούµενων µεθόδων αποτίµησης που παρουσιάστηκαν παραπάνω.
2.1.2. Σχόλια επί των µεθόδων αποτίµησης που εφαρµόστηκαν
Για την αποτίµηση της ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ θεωρήθηκε κατάλληλο να (i) εφαρµοστούν
περισσότερες από µία µέθοδοι αποτίµησης καθώς αυτό διευρύνει την αποτίµηση και επιτρέπει
την ουσιώδη αξιολόγηση των αποτελεσµάτων καθώς και (ii) να εφαρµοστούν όµοιες µέθοδοι για
τα συγχωνευόµενα µέρη µε σκοπό οι προσδιορισθείσες αξίες να είναι οµοειδής και συγκρίσιµες.
Κατά τη γνώµη µας, η πλέον ακριβής και σχετική µέθοδος αποτίµησης είναι η DCF καθώς
επιτρέπει τον προσδιορισµό της εσωτερικής αξίας µιας εταιρίας από το σύνολο της παρούσας
αξίας των µελλοντικών ταµειακών ροών που δηµιουργούνται βάσει του επιχειρηµατικού σχεδίου
και της υπολειµµατικής της αξίας. Η DCF θεωρείται ως η πλέον κατάλληλη προσέγγιση από
επιστηµονικής πλευράς και αποδεκτή µέθοδος για τον προσδιορισµό της αξίας των εταιριών.
Η µέθοδος των ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων Εταιριών παρουσιάζει γενικότερα
αντικειµενικές δυσκολίες στην εφαρµογή της λόγω της δυσκολίας ανεύρεσης αντιπροσωπευτικού
και επαρκούς δείγµατος συγκρίσιµων εταιριών σε σχέση µε το µέγεθος, τις αγορές, το εύρος των
προϊόντων και τις χώρες δραστηριοποίησης των εταιριών που αποτιµώνται. Παρόλα αυτά έγινε
µία προσπάθεια ανεύρεσης αντιπροσωπευτικού δείγµατος για την εφαρµογή της συγκεκριµένης
µεθόδου αποτίµησης.
Η µέθοδος Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας βασίζεται στην ανάλυση των ιστορικών τιµών
κλεισίµατος της τιµής της µετοχής της εταιρίας που αποτιµάται σε προγενέστερους χρόνους από
την ηµεροµηνία αποτίµησης.
5
Λόγω του ότι ο σκοπός της διενεργηθείσας αποτίµησης δεν είναι παρεµφερής µε άλλες εµπορικές
συναλλαγές (συγχωνεύσεις, εξαγορές κτλ), καθώς η συγκεκριµένη αποτίµηση αφορά τη
συγχώνευση σχετιζόµενων µερών, η Μέθοδος Αποτίµησης των Συγκρίσιµων Συναλλαγών δεν
αξιολογήθηκε ως κατάλληλη για την περίπτωση της συγχώνευσης µέσω απορρόφησης της
ΕΤΕΜ από την ΕΛΒΑΛ.
Λαµβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες της εν λόγω συγχώνευσης καταλήγουµε στο συµπέρασµα
ότι οι προτεινόµενες µέθοδοι αποτίµησης είναι από κάθε ουσιώδη πλευρά κατάλληλες.
2.1.3. Αποτίµηση των ΕΤΕΜ και ΕΛΒΑΛ
2.1.3.1. Μέθοδος Προεξόφλησης Μελλοντικών Χρηµατοροών
Για την εφαρµογή της µεθόδου DCF και την εκτίµηση των µελλοντικών ταµειακών ροών,
προετοιµάστηκε ένα µακροπρόθεσµο επιχειρηµατικό σχέδιο, λαµβάνοντας υπόψη τις
χρηµατοοικονοµικές προβλέψεις της ∆ιοίκησης της ΕΛΒΑΛ αφού αξιολογήθηκε και
αναπροσαρµόστηκε (όπου αυτό κρίθηκε απαραίτητο) λαµβάνοντας υπόψη τα ιστορικά στοιχεία,
την τρέχουσα απόδοση των υπό εκτίµηση µερών και το γενικότερο οικονοµικό / επιχειρηµατικό
περιβάλλον.
Θα πρέπει να σηµειώσουµε ότι λόγω του ότι η συµµετοχή της ΕΛΒΑΛ στις θυγατρικές της ΕΤΕΜ
και Bridgnorth είναι 70,78% και 75% αντιστοίχως, η αξία της ΕΛΒΑΛ βάσει DCF προσδιορίστηκε
αρχικά θεωρώντας 100% συµµετοχή σε όλες τις θυγατρικές και στη συνέχεια αφαιρέθηκε η αξία
του ποσοστού της κάθε θυγατρικής που δεν κατέχει ο Όµιλος ΕΛΒΑΛ.
Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζονται τα αποτελέσµατα της εφαρµογής της µεθόδου DCF
για την ΕΛΒΑΛ (µετά την αναπροσαρµογή για τη συµµετοχή στις ΕΤΕΜ και Bridgnorth) και την
ΕΤΕΜ.
Εύρος αξιών ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ βάσει DCF
Αξία (€)
Ελάχιστη αξία
Κεντρική αξία
Μέγιστη αξία
ΕΛΒΑΛ
ΕΤΕΜ
649.255.630 24.292.278
687.752.891 29.108.822
730.057.358 34.422.941
2.1.3.2. Μέθοδος Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας
Καθώς η ΕΛΒΑΛ και η ΕΤΕΜ είναι εισηγµένες εταιρίες µε τίτλους που διαπραγµατεύονται στο
Χρηµατιστήριο Αθηνών, µια κατάλληλη ένδειξη της αξίας τους αποτελεί η µέση χρηµατιστηριακή
τους τιµή. Η χρηµατιστηριακή τιµή των εταιριών αναλύθηκε λαµβάνοντας υπόψη στοιχεία των
τελευταίων 3 µηνών, των τελευταίων 6 µηνών και των τελευταίων 12 µηνών διαπραγµάτευσης, τα
οποία έχουν σταθµιστεί µε τον όγκο συναλλαγής µε σκοπό τον προσδιορισµό ενός εύρους
χρηµατιστηριακών αξιών. Παρά το ότι η ηµεροµηνία του Ισολογισµού Μετασχηµατισµού είναι η
31 Αυγούστου 2014, θεωρήθηκε ως κατάλληλη ηµεροµηνία για την εφαρµογή της µεθόδου αυτής
6
η 12 Ιουνίου 2014, ηµεροµηνία κατά την οποία ανακοινώθηκε από την Εταιρία η προτεινόµενη
σχέση ανταλλαγής των µετοχών στα πλαίσια της συγχώνευσης.
Από την ανάλυση της εξέλιξης της τιµής της µετοχής της ΕΛΒΑΛ προκύπτει εύρος
χρηµατιστηριακών τιµών µεταξύ € 1,94 και € 1,95 µε κεντρική τιµή την € 1,94, ενώ το αντίστοιχο
εύρος για την ΕΤΕΜ είναι € 0,24 και € 0,36 µε κεντρική τιµή την € 0,30. Ως εκ τούτου,
εφαρµόζοντας τη Μέθοδο Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας, προκύπτουν τα ακόλουθα:
•
η αξία της ΕΛΒΑΛ εκτιµάται σε € 240.755.581 πολλαπλασιάζοντας την κεντρική τιµή €
1,94 επί τον αριθµό των 124.100.815 εκδοθέντων µετοχών και
•
η αξία της ΕΤΕΜ εκτιµάται σε € 9.002.763 πολλαπλασιάζοντας την κεντρική τιµή € 0,30
επί τον αριθµό των 30.009.210 εκδοθέντων µετοχών.
2.1.3.3. Μέθοδος ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων Εταιρειών
Η προσέγγιση αυτή εφαρµόζει πολλαπλασιαστές (EV/Πωλήσεις, EV/EBITDA, EV/EBIT και
EV/Ιδία Κεφάλαια) όπως προκύπτουν από συγκρίσιµες εταιρίες στα σηµαντικά µεγέθη της
ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ
(Πωλήσεις, ΕΒITDA, ΕΒΙΤ, Ιδία Κεφάλαια αντίστοιχα) για να
προσδιοριστεί η αξία αυτών.
Για την εφαρµογή της µεθόδου αποτίµησης επιλέχθηκαν εισηγµένες εταιρίες µε αντικείµενο όσο
το δυνατό παραπλήσιο των ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ, από την ανάλυση των οποίων προέκυψαν τα
παρακάτω πολλαπλάσια.
Πολλαπλάσια Μεθόδου ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων Εταιρειών
Εταιρεία
ΕΛΒΑΛ
ΕΤΕΜ
Πωλήσεις
(Sales)
0,90 x
0,89 x
Ιδία
Κεφάλαια
(BV)
1,46 x
N/A
Κέρδη προ Λειτουργικό
φόρων και Αποτέλεσµα
τόκων (EBIT)
(EBITDA)
15,85 x
8,25 x
N/A
9,10 x
Εφαρµόζοντας τα πολλαπλάσια στα αντίστοιχα οικονοµικά µεγέθη της ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ
προκύπτει η ακόλουθη εκτιµώµενη αξία για κάθε µέρος.
Εκτιµώµενη αξία ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ βάσει Μεθόδου ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων
Εταιρειών
Εταιρεία
ΕΛΒΑΛ
ΕΤΕΜ
Αξία (€)
690.210.271
25.500.376
7
2.1.3.4. Στάθµιση των µεθόδων αποτίµησης
H αξία των ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ υπολογίσθηκε εφαρµόζοντας τη µέθοδο DCF, τη Μέθοδο της
Ανάλυσης της Χρηµατιστηριακής Αξίας και τη Μέθοδο των ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς Συγκρίσιµων
Εταιριών. Για να προσδιορίσουµε το τελικό εύρος αξιών της ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ λαµβάνοντας
υπόψη τις τρεις µεθοδολογίες αποτίµησης που χρησιµοποιήθηκαν, διενεργήθηκε ισόποση
(33,3%) στάθµιση των µεθόδων.
Το εύρος τιµών και οι κεντρικές τιµές αποτίµησης της ΕΛΒΑΛ και της ΕΤΕΜ παρουσιάζεται στον
ακόλουθο πίνακα.
Σταθµισµένες αξίες ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ
Σταθµισµένη
Αξία (€)
Ελάχιστη αξία
ΕΛΒΑΛ
ΕΤΕΜ
526.740.494
19.598.472
Κεντρική αξία
539.572.915
21.203.987
Μέγιστη αξία
553.674.403
22.975.360
2.1.4. Προσδιορισµός της σχέσης ανταλλαγής
Για τον προσδιορισµό του εύρους σχέσης ανταλλαγής των µετοχών των δύο εταιριών
χρησιµοποιήθηκε η ανώτατη και η κατώτατη τιµή του εύρους κάθε µετοχής. Ποιο συγκεκριµένα,
για τον προσδιορισµό του ανώτατου ορίου του εύρους της σχέσης ανταλλαγής, συνδυάστηκε η
ανώτατη τιµή της ΕΛΒΑΛ µε την κατώτατη τιµή της ΕΤΕΜ, ενώ για τον προσδιορισµό του
κατώτατου ορίου συνδυάστηκε η κατώτατη τιµή της ΕΛΒΑΛ µε την ανώτατη τιµή της ΕΤΕΜ.
Η σχέση ανταλλαγής υπολογίστηκε διαιρώντας την αξία της µετοχής της ΕΤΕΜ µε την αξία της
µετοχής της ΕΛΒΑΛ. Η αξία της κάθε µετοχής βασίστηκε στις αξίες των εταιριών που
υπολογίστηκαν από την στάθµιση των µεθόδων αποτίµησης οι οποίες χρησιµοποιήθηκαν,
διαιρουµένων µε τον αριθµό των αντίστοιχων µετοχών.
Το εύρος της σχέσης ανταλλαγής των µετοχών και η κεντρική τιµή διαρθρώνεται ως ακολούθως:
Προσδιορισµός εύρους σχέσης ανταλλαγής µετοχών
Ανώτατη τιµή
Αξία (€)
Αριθµός µετοχών
Αξία µετοχής (€)
Σχέση ανταλλαγής
ΕΛΒΑΛ
553.674.403
124.100.815
4,461489
ΕΤΕΜ
19.598.472
30.009.210
0,653082
0,1463821
8
Κεντρική τιµή
Αξία (€)
Αριθµός µετοχών
Αξία µετοχής (€)
Σχέση ανταλλαγής
Κατώτατη τιµή
Αξία (€)
Αριθµός µετοχών
Αξία µετοχής (€)
Σχέση ανταλλαγής
ΕΛΒΑΛ
539.572.915
124.100.815
4,347860
ΕΤΕΜ
21.203.987
30.009.210
0,706583
0,1625128
ΕΛΒΑΛ
526.740.494
124.100.815
4,244456
ΕΤΕΜ
22.975.360
30.009.210
0,765610
0,1803789
Το εύρος της σχέσης ανταλλαγής διαµορφώνεται µεταξύ 0,1463821 και 0,1803789 µε κεντρική
τιµή 0,1625128 που σηµαίνει ότι για µία µετοχή της ΕΛΒΑΛ που θα προκύψει από την
απορρόφηση της ΕΤΕΜ, οι µέτοχοι µειοψηφίας της ΕΤΕΜ θα πρέπει να δώσουν από 5,5438862
έως 6,8314384 µετοχές της ΕΤΕΜ µε κεντρική σχέση 6,1533631 µετοχές.
2.1.5. Συµπεράσµατα
Σύµφωνα µε το Σχέδιο Σύµβασης Συγχώνευσης, τα ∆ιοικητικά Συµβούλια των δύο εταιριών
αποφάσισαν όπως οι µέτοχοι της ΕΤΕΜ (πλην της µετόχου ΕΛΒΑΛ) λάβουν µία (1) µετοχή της
ΕΛΒΑΛ για κάθε έξι (6) µετοχές που κατέχουν στην ΕΤΕΜ.
Βασιζόµενοι στα έγραφα και στοιχεία που εξετάσαµε και στη χρηµατοοικονοµική ανάλυση που
πραγµατοποιήσαµε και η οποία περιγράφεται ανωτέρω, πιστεύουµε ότι:
(α) δεδοµένων των συγκεκριµένων συνθηκών (φύση και µέγεθος εταιριών, συνθήκες της αγοράς,
φύση των συναλλαγών), οι µέθοδοι που εφαρµόστηκαν για τον προσδιορισµό της αξίας των
συγχωνευοµένων µερών είναι κατάλληλες για τη συγχώνευση µέσω απορρόφησης της ΕΤΕΜ
από την ΕΛΒΑΛ καθώς και ότι κατά την εφαρµογή των µεθόδων αυτών δεν παρουσιάστηκαν
δυσχέρειες ή δυσκολίες, εκτός αυτών που προαναφέρθηκαν.
(β) η προτεινόµενη από τα ∆ιοικητικά Συµβούλια των εταιριών σχέση ανταλλαγής µετοχών,
δηλαδή έξι (6) µετοχές της ΕΤΕΜ για κάθε µία (1) µετοχή της ΕΛΒΑΛ, εµπίπτει εντός του εύρους
της σχέσης ανταλλαγής µετοχών που προέκυψε βάσει των αποτιµήσεων των εταιριών που
διενεργήσαµε, και ως εκ τούτου η προτεινόµενη σχέση ανταλλαγής µετοχών είναι εύλογη και
δίκαιη.
9
2.2 DELOITTE BUSINESS SOLUTIONS SA
2.2.1. Επιλογή µεθόδων αποτίµησης
Στη συγκεκριµένη εργασία αποτίµησης των Εταιρειών, εφαρµόσθηκαν ειδικότερα οι κάτωθι
διεθνώς αποδεκτές µέθοδοι αποτίµησης:
α) Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών (Προσέγγιση Εισοδήµατος – Income
Approach),
β) ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς (Προσέγγιση Αγοράς – Market Approach),
γ) Συγκρίσιµων Συναλλαγών (Προσέγγιση Αγοράς – Market Approach),
δ) Χρηµατιστηριακής Αξίας ή Κεφαλαιοποίησης (Προσέγγιση Αγοράς – Market
Approach), και
ε) Αναπροσαρµοσµένης Καθαρής Θέσης (Προσέγγιση Κόστους – Cost Approach).
Όσον αφορά στην αποτίµηση της ΕΤΕΜ, πραγµατοποιήθηκε προσπάθεια ώστε να εφαρµοστούν
όλες οι παραπάνω µέθοδοι. Ωστόσο, κατέστη εφικτό να αναπτυχθούν και χρησιµοποιηθούν µόνο
οι µέθοδοι Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών και Χρηµατιστηριακής Αξίας, καθώς οι
µέθοδοι ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς και Συγκρίσιµων Συναλλαγών δεν διαµόρφωσαν αποτελέσµατα
που θα µπορούσαν να αξιοποιηθούν στο πλαίσιο της παρούσας εργασίας, ενώ η καθαρή θέση
της ΕΤΕΜ κατά την 31.8.2014 ήταν αρνητική και εποµένως δεν κρίθηκε σκόπιµη η εφαρµογή της
µεθόδου της Αναπροσαρµοσµένης Καθαρής Θέσης.
Όσον αφορά στην αποτίµηση της ΕΛΒΑΛ, εφαρµόστηκαν όλες οι παραπάνω µέθοδοι. Με
εξαίρεση της Μεθόδου των Συγκρίσιµων Συναλλαγών, όπου το δείγµα συγκρίσιµων
αγοραπωλησιών που εντοπίστηκε δεν κρίθηκε ικανοποιητικό, όλες οι υπόλοιπες µέθοδοι θα
µπορούσαν να ληφθούν υπόψη και να λάβουν βαρύτητα για την αποτίµηση της ΕΛΒΑΛ. Ωστόσο,
προκειµένου να υπάρχει πλήρης αντιστοιχία µεταξύ των µεθόδων αποτίµησης των
Συγχωνευόµενων Εταιρειών, κρίθηκε σκόπιµη για την εξαγωγή των τελικών συµπερασµάτων
αποτίµησης η χρησιµοποίηση µόνο των 2 µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και στην περίπτωση
της ΕΤΕΜ, ήτοι της Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών (DCF) και της
Χρηµατιστηριακής Αξίας, και µάλιστα κατά το ίδιο ποσοστό στάθµισης για κάθε µέθοδο.
2.2.1.1. Μέθοδος Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών
Εισαγωγή
Η µέθοδος των Προεξοφληµένων Ταµειακών Ροών βασίζεται στην παραδοχή ότι η αξία µιας
επιχείρησης προκύπτει από την προεξόφληση των µελλοντικών ταµειακών ροών προς τους
µετόχους της. Η µέθοδος των προεξοφληµένων ταµειακών ροών προϋποθέτει, µεταξύ άλλων, τις
εξής αναλύσεις: εσόδων, εξόδων, κεφαλαιουχικών επενδύσεων, κεφαλαιακής δοµής και άλλες
αντίστοιχες αναλύσεις, για µία περίοδο συνήθως 5-10 ετών, καθώς και ανάλυση της
υπολειµµατικής αξίας η οποία προσδιορίζει την αξία της επιχείρησης στο τέλος της αναλυτικής
περιόδου πρόβλεψης (π.χ. 10 ετών).
10
Με βάση τα αποτελέσµατα των παραπάνω αναλύσεων, γίνεται πρόβλεψη των αναµενόµενων
ταµειακών ροών από τη λειτουργία της επιχείρησης για την αναλυτική περίοδο πρόβλεψης. Οι
ταµειακές ροές προεξοφλούνται µε το κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο / συντελεστή και
προσδιορίζεται η παρούσα αξία τους. Επίσης, υπολογίζεται η υπολειµµατική αξία της εταιρείας
στο τέλος του παραπάνω χρονικού διαστήµατος και προεξοφλείται και αυτή για να υπολογιστεί η
παρούσα αξία της. Στη συνέχεια, η παρούσα αξία των µελλοντικών ταµειακών ροών προστίθεται
στην παρούσα αξία της υπολειµµατικής αξίας της κάθε εταιρείας. Τέλος, στο παραπάνω
άθροισµα προστίθεται και η τυχόν αξία άλλων συµµετοχών ή/και των µη ιδιοχρησιµοποιούµενων
περιουσιακών στοιχείων (π.χ. ακινήτων), ενώ αφαιρείται ο καθαρός δανεισµός (τοκοφόρα δάνεια
µείον υπερβάλλοντα αποθέµατα ρευστών διαθέσιµων ή ισοδύναµων µε µετρητά) της κάθε
εταιρείας κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης, ήτοι κατά την 31.8.2014, στη συγκεκριµένη
περίπτωση.
∆ιευκρινίσεις για την Εφαρµογή της Μεθόδου
Για τον προσδιορισµό της αξίας των Εταιρειών µε βάση τη µέθοδο αυτή, αναπτύχθηκαν
χρηµατοοικονοµικά µοντέλα πρόβλεψης των κύριων οικονοµικών µεγεθών τους για περίοδο 10
ετών (2014 – 2023). Η ανάπτυξη των µοντέλων αυτών βασίστηκε στις προβλέψεις των
∆ιοικήσεων των Συγχωνευόµενων Εταιρειών για την περίοδο αυτή, καθώς και σε πρόσθετες
αναπροσαρµογές, όπου κρίθηκε σκόπιµο να υιοθετηθούν.
Ειδικότερα, διευκρινίζεται ότι µεταξύ των βασικών παραδοχών που υιοθετήθηκαν στα πλαίσια
των αποτιµήσεων των Εταιρειών συµπεριλαµβάνονται, µεταξύ άλλων και οι εξής:
α)
Η αποτίµηση βασίστηκε στην παραδοχή ότι οι Εταιρείες, θα «διατηρηθούν εν λειτουργία»
(going concern). Αυτή η παραδοχή θεωρεί ότι:
i.
οι διοικήσεις των Εταιρειών θα εφαρµόσουν µόνο εκείνες τις λειτουργικές οργανωτικές και
χρηµατοοικονοµικές στρατηγικές οι οποίες θα µεγιστοποιήσουν την αξία τους, και
ii.
δεν υπάρχει αβεβαιότητα για την υπάρχουσα κατάσταση ή µελλοντικά γεγονότα (όπως
π.χ. συνεχείς λειτουργικές ζηµίες και ιδιαίτερα αδύναµη χρηµατοοικονοµική διάρθρωση, ή
αδυναµία άντλησης απαιτούµενων κεφαλαίων), τα οποία θα µπορούσαν να
αµφισβητήσουν την βασική παραδοχή ότι οι Εταιρείες θα συνεχίσουν κανονικά τη
λειτουργία τους (going concern).
β)
Επίσης, υιοθετήθηκε η παραδοχή ότι οι Εταιρείες “θα συνεχίσουν να λειτουργούν ως
ανεξάρτητες οντότητες στους τοµείς που δραστηριοποιούνται και σήµερα (“as-is standalone basis”)”. Η παραδοχή αυτή θεωρεί ότι οι Εταιρείες δε θα συγχωνευθούν µε άλλες
αντίστοιχες επιχειρηµατικές οντότητες, γεγονός που θα µπορούσε να δηµιουργήσει
συνέργιες.
Τέλος, πραγµατοποιήθηκε ανάλυση ευαισθησίας για να διαπιστωθεί η επίδραση που θα έχουν
στα αποτελέσµατα αποτίµησης διαφορετικά προεξοφλητικά επιτόκια και ρυθµοί ανάπτυξης των
ταµειακών ροών µετά το τέλος της αναλυτικής περιόδου πρόβλεψης.
Σηµειώνεται ότι από την αξία της ΕΛΒΑΛ µε βάση τη µέθοδο αυτή, αφαιρέθηκε η αξία της ΕΤΕΜ
και της Bridgnorth, όπως υπολογίσθηκε µε βάση την ίδια µέθοδο (Προεξόφληση Ταµειακών
11
Ροών), κατά το ποσοστό των µετοχών που δεν ανήκουν ήδη στην ΕΛΒΑΛ, ήτοι 29% και 25%
αντίστοιχα.
2.2.1.2. Μέθοδος ∆εικτών Κεφαλαιαγοράς
Εισαγωγή
Η µέθοδος αυτή προσδιορίζει την αξία µίας εταιρείας συγκρίνοντάς την µε οµοειδείς εταιρείες των
οποίων οι µετοχές διαπραγµατεύονται σε χρηµατιστήρια και πληρούν ορισµένες προϋποθέσεις
και κριτήρια συγκρισιµότητας.
∆ιευκρινίσεις για την Εφαρµογή της Μεθόδου
Η µέθοδος αυτή εφαρµόστηκε για τις αποτιµήσεις των Εταιρειών, βάσει δείγµατος κατά το
δυνατόν οµοειδών εισηγµένων σε διεθνή χρηµατιστήρια εταιρειών.
Πιο συγκεκριµένα, µετά από έρευνα σε βάσεις δεδοµένων που περιλαµβάνουν στοιχεία
εισηγµένων σε χρηµατιστήρια εταιρειών, προσδιορίστηκαν οι ∆είκτες – Πολλαπλασιαστές
αποτίµησης (π.χ. δείκτης Αξία προς Πωλήσεις, Αξία Επιχείρησης προς Κέρδη προ Φόρων,
Τόκων και Αποσβέσεων, κ.λπ.), οι οποίοι στη συνέχεια πολλαπλασιάστηκαν µε τις αντίστοιχες
προβλεπόµενες παραµέτρους για τα έτη 2014 & 2015 (π.χ. πωλήσεις, κέρδη προ φόρων, τόκων
& αποσβέσεων, κ.λπ.) των υπό αποτίµηση Εταιρειών, ώστε να προσδιορισθεί η αξία των
Εταιρειών µε βάση αυτή τη µέθοδο. Ωστόσο, όπως σηµειώθηκε και παραπάνω, καθώς η εν λόγω
µέθοδος δεν παρήγαγε αποτελέσµατα για την εταιρεία ΕΤΕΜ, κρίθηκε σκόπιµο να µη
χρησιµοποιηθεί ούτε για την εταιρεία ΕΛΒΑΛ, παρά το γεγονός ότι διαµόρφωνε αποτελέσµατα και
συνεπώς θα µπορούσε να λάβει βαρύτητα.
2.2.1.3. Μέθοδος Συγκρίσιµων Συναλλαγών
Εισαγωγή
Η µέθοδος των συγκρίσιµων συναλλαγών προσδιορίζει την αξία µιας επιχείρησης συγκρίνοντας
την υπό µελέτη εταιρεία µε παρόµοιες εταιρείες που έγιναν αντικείµενα σχετικά πρόσφατων
συναλλαγών. Το πρώτο βήµα της µεθόδου αυτής είναι η εξεύρεση ενός δείγµατος συγκρίσιµων
συναλλαγών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο µε τις υπό αποτίµηση Εταιρείες
και των οποίων οι µετοχές έγιναν πρόσφατα αντικείµενο συναλλαγών. Αυτές οι εταιρείες µπορεί
να είναι εισηγµένες σε χρηµατιστήρια ή όχι, µπορεί να έχει γίνει αντικείµενο συναλλαγής το
σύνολο ή ένα µέρος του µετοχικού τους κεφαλαίου ή να έχουν άλλα ειδικά χαρακτηριστικά (π.χ.
να έχουν γίνει αντικείµενο δηµόσιας πρότασης εξαγοράς, κλπ).
12
∆ιευκρινίσεις για την Εφαρµογή της Μεθόδου
Όπως σηµειώθηκε και παραπάνω, δεν εντοπίστηκε ικανοποιητικό δείγµα συγκρίσιµων
συναλλαγών τόσο για την περίπτωση της ΕΛΒΑΛ όσο και για αυτήν της ΕΤΕΜ. Για το λόγο αυτό,
καθώς και για τον επιπλέον λόγο ότι στην περίπτωση της ΕΤΕΜ η εν λόγω µέθοδος δεν
παρήγαγε αποτελέσµατα, η µέθοδος αυτή δεν χρησιµοποιήθηκε για καµία από τις δύο Εταιρείες.
2.2.1.4. Μέθοδος Χρηµατιστηριακής Αξίας ή Κεφαλαιοποίησης
Εισαγωγή
Στην περίπτωση αποτίµησης εταιρειών εισηγµένων σε χρηµατιστήρια αξιών, θα πρέπει να
λαµβάνεται υπόψη σε σηµαντικό βαθµό µάλιστα, κατά την αποτίµηση και η χρηµατιστηριακή αξία
των ίδιων αυτών εταιρειών, υπό την προϋπόθεση ότι η συγκεκριµένη χρηµατιστηριακή αγορά και
οι µετοχές της εταιρείας καλύπτουν ορισµένα κριτήρια (αποτελεσµατικότητα της αγοράς). Λόγω
του γεγονότος ότι η χρηµατιστηριακή αξία µιας εταιρείας στο χρηµατιστήριο µπορεί να
παρουσιάζει σηµαντικές διακυµάνσεις, ακόµα και µέσα σε σύντοµα χρονικά διαστήµατα, θα
πρέπει να λαµβάνονται υπόψη εκτός από την χρηµατιστηριακή αξία που έχει µια εταιρεία την
ηµέρα αποτίµησης και ο µέσος όρος της αξίας της ίδιας εταιρείας σε ένα µεγαλύτερο χρονικό
διάστηµα, το οποίο µπορεί να είναι ένας, δύο ή και περισσότεροι µήνες. Με την µεθοδολογία
αυτή, τελικά, µπορεί να προσδιοριστεί ένα εύρος αξιών ή και µια κεντρική αξία, από την οποία θα
έχουν εξαλειφθεί οι µεγάλες τυχόν διακυµάνσεις οι οποίες µπορεί να προκύπτουν από
συγκυριακές περιστάσεις όπως π.χ. από κερδοσκοπικές πιέσεις λόγω διαρροής φηµών για
εξαγορά ή συγχώνευση, κ.α.
∆ιευκρινίσεις για την Εφαρµογή της Μεθόδου
Κατά την εφαρµογή της µεθόδου αυτής χρησιµοποιήθηκε ως ηµεροµηνία αναφοράς η 12 Ιουνίου
2014, ηµεροµηνία κατά την οποία ανακοινώθηκε η προτεινόµενη σχέση ανταλλαγής µετοχών
κατά την αποφασισθείσα την 7.4.2014 συγχώνευση µε απορρόφηση της ΕΤΕΜ από την ΕΛΒΑΛ
(οπότε οι τιµές των µετοχών των Συγχωνευόµενων Εταιρειών συνέκλιναν προς την προταθείσα
σχέση ανταλλαγής µετοχών), η οποία τελικά µαταιώθηκε, ενώ συγκεντρώθηκαν στοιχεία για τη
χρηµατιστηριακή κεφαλαιοποίηση των Εταιρειών σε χρονικό διάστηµα 3, 6 και 12 µηνών πριν την
παραπάνω ηµεροµηνία αναφοράς (12.6.2014).
Για τον υπολογισµό των αντίστοιχων χρηµατιστηριακών αξιών (κεφαλαιοποιήσεων) των
Εταιρειών, λήφθηκε υπόψη ο αριθµός των εκδοθέντων µετοχών και οι αντίστοιχες τιµές
κλεισίµατος των µετοχών (ή µέσος όρος αυτών) στο Χρηµατιστήριο Αθηνών.
Οι κυριότερες παραδοχές που υιοθετήθηκαν για τη χρήση της µεθόδου αυτής είναι ότι:
α.
υπάρχει επαρκής διασπορά των µετοχών των Εταιρειών (free float),
13
β.
οι µετοχές των Εταιρειών διαπραγµατεύονται στο χρηµατιστήριο για επαρκές χρονικό
διάστηµα,
γ.
την υπό εξέταση περίοδο πραγµατοποιήθηκε επαρκής όγκος συναλλαγών των µετοχών
των Εταιρειών στο χρηµατιστήριο (liquidity),
δ.
οι επενδυτές έχουν ίση και επαρκή πληροφόρηση για τις Εταιρείες,
ε.
δεν υπάρχουν ενδείξεις χειραγώγησης των τιµών των µετοχών τους.
Λαµβάνοντας υπόψη τα παραπάνω, καθώς και το γεγονός ότι η χρηµατιστηριακή αγορά
συνεκτιµά όλες τις διαθέσιµες πληροφορίες και άρα και το ότι η ΕΛΒΑΛ κατέχει σηµαντική
συµµετοχή τόσο στην ΕΤΕΜ όσο και σε τρίτες εταιρείες, κρίθηκε σκόπιµο ότι µπορούµε να
εξάγουµε ικανοποιητικά και αξιόπιστα συµπεράσµατα από την εφαρµογής της µεθόδου αυτής.
2.2.1.5. Μέθοδος Αναπροσαρµοσµένης Καθαρής Θέσης
Εισαγωγή
Η µέθοδος της αναπροσαρµοσµένης καθαρής θέσης είναι µια στατική µέθοδος αποτίµησης της
αξίας µίας επιχείρησης. Με βάση τη µέθοδο αυτή, οι αξίες των κυριοτέρων περιουσιακών
στοιχείων της εταιρείας εκτιµώνται και προστίθενται. Κατά συνέπεια, η µέθοδος αυτή απαιτεί
επισκόπηση και πιθανώς αναπροσαρµογές επί της λογιστικής αξίας (σε σχέση µε την τρέχουσα
αξία τους) των παρακάτω ενδεικτικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων:
α) Ενσώµατες ακινητοποιήσεις, όπως οικόπεδα, κτίρια, εξοπλισµός, µηχανήµατα, κλπ.,
β) Άυλα περιουσιακά στοιχεία, όπως ευρεσιτεχνίες, σήµατα κατατεθέντα, πελατολόγιο, εργατικό
δυναµικό, καλή φήµη, κλπ.,
γ) Αξία συµµετοχών,
δ) Αξία αποθεµάτων,
ε) Τρέχουσα / εισπράξιµη αξία απαιτήσεων.
Σύµφωνα µε αυτή την µέθοδο, η αξία καθενός από τα παραπάνω περιουσιακά στοιχεία
αναπροσαρµόζεται αν υπάρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία αυτών δεν ανταποκρίνεται στις
τρέχουσες αξίες αγοράς. Επίσης, λαµβάνονται υπόψη οι τυχόν σηµειώσεις της ∆ιοίκησης της
εταιρείας καθώς και οι παρατηρήσεις των ορκωτών ελεγκτών στις δηµοσιευµένες οικονοµικές
καταστάσεις της. Σηµειώνεται ότι, σύµφωνα µε τα ∆ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής
Αναφοράς (∆.Π.Χ.Α.), οι κυριότερες από τις παραπάνω αναπροσαρµογές πρέπει να έχουν
ενσωµατωθεί στις ελεγµένες οικονοµικές καταστάσεις, οι οποίες δεν θα πρέπει να φέρουν
παρατηρήσεις από τους ορκωτούς ελεγκτές. Στην περίπτωση αυτή, επί των
αναπροσαρµοσµένων ιδίων κεφαλαίων δεν απαιτείται να γίνουν άλλες αναπροσαρµογές.
14
∆ιευκρινίσεις για την Εφαρµογή της Μεθόδου
Για την εφαρµογή της µεθόδου αυτής λήφθηκαν υπόψη οι µη ελεγµένοι ισολογισµοί των 2
Εταιρειών µε βάση τα ∆.Π.Χ.Α. µε ηµεροµηνία 31.8.2014, που έθεσε στη διάθεση µας η διοίκηση
της ΕΤΕΜ, καθώς και οι δηµοσιευµένοι επισκοπηµένοι από τους αντίστοιχους τακτικούς ελεγκτές
ισολογισµοί των Εταιρειών της 30 Ιουνίου 2014, µε βάση τα ∆.Π.Χ.Α.
Ωστόσο, λόγω του ότι η καθαρή θέση της ΕΤΕΜ κατά την 31.8.2014 ήταν αρνητική και εποµένως
η µέθοδος αυτή δεν µπορούσε να χρησιµοποιηθεί για την περίπτωσή της, η µέθοδος της
Αναπροσαρµοσµένης Καθαρής Θέσης δεν ελήφθη υπόψη ούτε και στην περίπτωση της ΕΛΒΑΛ,
µολονότι θα µπορούσε να χρησιµοποιηθεί.
2.2.2. Αποτελέσµατα Αποτιµήσεων
Στον πίνακα που ακολουθεί, συνοψίζονται τα ενδεικτικά αποτελέσµατα αποτίµησης και εύρη
αξιών των Συγχωνευόµενων Εταιρειών τα οποία προκύπτουν από την εφαρµογή των µεθόδων:
α) Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών, και
β) Χρηµατιστηριακής Αξίας.
Ενδεικτικό Εύρος Αξιών ανά Μέθοδο Αποτίµησης & Συνολικά
ΕΛΒΑΛ
Ποσά σε € εκατ.
ΕΤΕΜ
Στάθµιση
Μεθόδων
Ελάχιστη
Κεντρική
Μέγιστη
Στάθµιση
Μεθόδων
Ελάχιστη Κεντρική Μέγιστη
1.
Προεξόφληση Ταµειακών
Ροών
60%
613,5
694,0
774,4
60%
25,5
28,3
31,1
2.
∆είκτες Κεφαλαιαγοράς
0%
318,7
354,2
389,6
µ/ε
µ/ε
µ/ε
µ/ε
3.
∆είκτες Συγκρίσιµων
Συναλλαγών
0%
262,1
291,2
320,3
µ/ε
µ/ε
µ/ε
µ/ε
4.
Χρηµατιστηριακή Αξία
40%
211,0
239,2
262,7
40%
4,9
9,1
12,6
5.
Αναπροσαρµοσµένη
Καθαρή Θέση
0%
µ/ε
557,0
µ/ε
µ/ε
µ/ε
µ/ε
µ/ε
Τελικό Εύρος Αξιών
452,5
512,0
569,7
17,2
20,6
23,7
Εκτιµώµενη Αξία / Μετοχή (€)
3,65
4,13
4,59
0,57
0,69
0,79
Το εύρος της σχέσης αξιών ΕΛΒΑΛ προς ΕΤΕΜ που προκύπτει ανά µέθοδο, µε βάση τα
παραπάνω αποτελέσµατα αποτίµησης παρουσιάζονται στον πίνακα που ακολουθεί:
Μέθοδος
Ενδεικτικό Εύρος Σχέσης Αξιών
1. Προεξόφλησης Ταµειακών Ροών
24 έως 25 προς 1
2. Χρηµατιστηριακής Αξίας
21 έως 43 προς 1
15
Σταθµίζοντας τα αποτελέσµατα αποτίµησης ανάλογα µε την καταλληλότητα της κάθε µεθόδου και
πιο συγκεκριµένα δίνοντας µεγαλύτερη βαρύτητα στη µέθοδο Προεξόφλησης Μελλοντικών
Ταµειακών Ροών (60%) και µικρότερη στη µέθοδο Χρηµατιστηριακής Αξίας (40%) και για τις 2
Εταιρείες, προέκυψε το ακόλουθο ενδεικτικό εύρος σχέσης αξιών µεταξύ ΕΤΕΜ και ΕΛΒΑΛ:
24,0 έως 26,2 προς 1 (ΕΛΒΑΛ προς ΕΤΕΜ)
µε κεντρική σχέση αξιών
24,8 προς 1 (ΕΛΒΑΛ προς ΕΤΕΜ)
Ειδικές δυσχέρειες ή δυσκολίες κατά την εκτίµηση της αξίας Εταιρειών ή του εύρους αξιών ανά
µετοχή δεν προέκυψαν.
2.2.3. Εύρος Σχέσης Ανταλλαγής Μετοχών
Με βάση το παραπάνω εύρος σχέσης αξιών µεταξύ ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ και λαµβάνοντας υπόψη
τον αριθµό κοινών ονοµαστικών µετοχών των Εταιρειών κατά την 31.8.2014, το προκύπτον
εύρος σχέσης ανταλλαγής µετοχών των Συγχωνευµένων Εταιρειών έχει ως ακολούθως:
5,81 έως 6,35 προς 1 (µετοχές ΕΤΕΜ προς 1 µετοχή ΕΛΒΑΛ)
µε κεντρική σχέση ανταλλαγής µετοχών
6,01 προς 1 (µετοχές ΕΤΕΜ προς 1 µετοχή ΕΛΒΑΛ)
Σηµειώνεται ότι η κεντρική σχέση ανταλλαγής µετοχών προκύπτει από τις υπολογισθείσες
κεντρικές αξίες των εταιρειών ΕΛΒΑΛ και ΕΤΕΜ (€ 512,0 εκατ. και € 20,6 εκατ. αντίστοιχα) και
τον αντίστοιχο αριθµό κοινών µετοχών των Εταιρειών.
∆ιευκρινίζεται ότι το εύρος αξίων των Εταιρειών, και κατά συνέπεια και το εύρος σχέσης αξιών και
σχέσης ανταλλαγής µετοχών, προκύπτει για τις 2 µεθόδους που έλαβαν βαρύτητα κατά την
αποτίµηση των Συγχωνευόµενων ως εξής:
1. Για τη Μέθοδο Προεξόφλησης Ταµειακών Ροών µε εφαρµογή συµµετρικού ποσοστού
απόκλισης εκατέρωθεν της κεντρικής αξίας των Εταιριών, καθώς και εκατέρωθεν της
κεντρικής αξίας των συµµετοχών της ΕΛΒΑΛ (εταιρίες ΕΤΕΜ και Bridgnorth), βάσει των
οποίων προσαρµόστηκε η αξία της ΕΛΒΑΛ για τα δικαιώµατα µειοψηφίας.
2. Για τη Μέθοδο Χρηµατιστηριακής Αξίας:
i. Ελάχιστη τιµή εύρους: µέσος όρος των ελάχιστων χρηµατιστηριακών
κεφαλαιοποιήσεων των Εταιρειών για τις περιόδους 3, 6 και 12 µηνών πριν την
ηµεροµηνία αναφοράς 12.6.2014.
16
ii.
Μέγιστη τιµή εύρους: µέσος όρος των µέγιστων χρηµατιστηριακών
κεφαλαιοποιήσεων των Εταιρειών για τις περιόδους 3, 6 και 12 µηνών πριν την
ηµεροµηνία αναφοράς 12.6.2014.
Κατά συνέπεια τονίζεται ότι, καθώς το εύρος αξιών µε βάση τη Μέθοδο της Χρηµατιστηριακής
Αξίας διαµορφώθηκε σύµφωνα µε τις ελάχιστες και µέγιστες τιµές µετοχών των Εταιρειών που
παρατηρήθηκαν κατά τις υπό εξέταση περιόδους, το εύρος σχέσης αξίων και σχέσης ανταλλαγής
µετοχών που υπολογίστηκε δε διαµορφώνεται συµµετρικά εκατέρωθεν της υπολογισθείσας
κεντρικής σχέσης αξιών και ανταλλαγής µετοχών.
2.2.4. Συµπεράσµατα
2.2.4.1 Σύµφωνα µε το Σχέδιο Σύµβασης Συγχώνευσης, τα ∆ιοικητικά Συµβούλια των δύο
εταιριών αποφάσισαν όπως οι µέτοχοι της ΕΤΕΜ (πλην της µετόχου ΕΛΒΑΛ) λάβουν µία (1)
µετοχή της ΕΛΒΑΛ για κάθε έξι (6) µετοχές που κατέχουν στην ΕΤΕΜ.
2.2.4.2 Βασιζόµενοι στα έγραφα και στοιχεία που εξετάσαµε και στη χρηµατοοικονοµική ανάλυση
που πραγµατοποιήσαµε και η οποία περιγράφεται ανωτέρω, πιστεύουµε ότι:
(α) δεδοµένων των συγκεκριµένων συνθηκών (φύση και µέγεθος εταιριών, συνθήκες της αγοράς,
φύση των συναλλαγών), οι µέθοδοι που εφαρµόσαµε για τον προσδιορισµό της αξίας των
Συγχωνευόµενων είναι κατάλληλες για τη συγχώνευση µέσω απορρόφησης της ΕΤΕΜ από την
ΕΛΒΑΛ, καθώς και ότι κατά την εφαρµογή των µεθόδων αυτών δεν παρουσιάστηκαν ειδικές
δυσχέρειες ή δυσκολίες,
(β) η προτεινόµενη από τα ∆ιοικητικά Συµβούλια των εταιριών σχέση ανταλλαγής µετοχών,
δηλαδή:
Έξι (6) Μετοχές της ΕΤΕΜ για κάθε µία (1) µετοχή της ΕΛΒΑΛ
εµπίπτει εντός του εύρους της σχέσης ανταλλαγής µετοχών που προέκυψε βάσει των
αποτιµήσεων των Εταιριών που διενεργήσαµε, και ως εκ τούτου η προτεινόµενη σχέση
ανταλλαγής µετοχών είναι εύλογη και δίκαιη.
17
3. ΠΑΡΑ∆ΟΧΕΣ-ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΙ
Γενικές Παραδοχές
- Το µεγαλύτερο µέρος των πληροφοριών που χρησιµοποιήθηκαν για την εφαρµογή των
παραπάνω µεθόδων βασίσθηκε στα τελευταία και επίκαιρα στοιχεία. Ο καθορισµός της τελικής
εκτίµησης της συγκριτικής αξίας των Εταιρειών, βασίσθηκε στην αντικειµενική αλλά και την
ποιοτική αξιολόγηση των µεγεθών, τα οποία αξιολογήθηκαν µε βάση την εµπειρία και τη γνώση
µας.
- Η έκφραση γνώµης για τους προτεινόµενους όρους συγχώνευσης, βασίστηκε σε οικονοµικές
καταστάσεις και πληροφορίες που µας παρασχέθηκαν από τις Εταιρείες, τις οποίες θεωρήσαµε
ως ακριβείς και πλήρεις, χωρίς να διενεργήσουµε ανεξάρτητο έλεγχο.
- Σηµειώνεται ότι κατά την 31.8.2014, η Απορροφώσα κατείχε το 70,78% του µετοχικού
κεφαλαίου της Απορροφώµενης. Επίσης, κατά την παραπάνω ηµεροµηνία, η Απορροφώσα
κατείχε απευθείας το 75% του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας Bridgnorth Aluminium Ltd.
(εφεξής “Bridgnorth”) µε έδρα το Ηνωµένο Βασίλειο.
∆ιευκρινίζεται ότι για την αποτίµηση της Απορροφώσας, ανάλογα και µε την κάθε µέθοδο
αποτίµησης που χρησιµοποιήθηκε, η αξία της ΕΛΒΑΛ προσαρµόστηκε ώστε να µη λαµβάνεται
υπόψη η αξία που αντιστοιχεί στα ποσοστά δικαιωµάτων µειοψηφίας των εταιρειών ΕΤΕΜ και
Bridgnorth, ήτοι 29% και 25% αντίστοιχα. Για το λόγο αυτό διενεργήθηκε επίσης ανεξάρτητη
αποτίµηση της αξίας του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας Bridgnorth, µε βάση τη µέθοδο
Προεξόφλησης Μελλοντικών Ταµειακών Ροών.
Για τις υπόλοιπες συµµετοχές της εταιρείας ΕΛΒΑΛ δεν προβήκαµε σε αντίστοιχη
αναπροσαρµογή, είτε γιατί η ΕΛΒΑΛ ήλεγχε το σύνολο του µετοχικού κεφαλαίου τους κατά την
ηµεροµηνία αποτίµησης, είτε γιατί η τυχόν αξία των µειοψηφικών συµµετοχών αυτών κρίθηκε ότι
δε µπορεί να επηρεάσει ουσιαστικά τη συνολική αξία του οµίλου ΕΛΒΑΛ.
- Η µελέτη µας δεν εξέτασε και ούτε και είχε σκοπό να εξετάσει, την επιχειρηµατική ορθότητα της
απόφασης συγχώνευσης.
Η έκφραση γνώµης βασίζεται στις επιχειρηµατικές, οικονοµικές και άλλες συνθήκες της αγοράς
που επικρατούν κατά την ηµεροµηνία της παρούσας επιστολής. ∆εν έχουµε οποιαδήποτε
υποχρέωση αναθεώρησης της γνώµης µας σε περίπτωση αλλαγής των συνθηκών σε
µεταγενέστερο στάδιο, εκτός αν µας ζητηθεί γραπτώς να το κάνουµε από το διοικητικό συµβούλιο
της ΕΛΒΑΛ ΑΕ.
Σε καµία περίπτωση, δεν µπορούµε να επιβεβαιώσουµε ότι οι προβλέψεις για την µελλοντική
απόδοση των εταιρειών θα πραγµατοποιηθούν.
-
Ο νοµικός ή φορολογικός έλεγχος επί των οικονοµικών στοιχείων των εταιρειών δεν
αποτέλεσε µέρος της εργασίας µας.
18
-
Το οικονοµικό µοντέλο στο οποίο βασίζεται η έκθεση αποτίµησης υποθέτει ότι η παρούσα
δοµή, οι αναµενόµενες επενδύσεις και η υπάρχουσα γνώση της αγοράς θα αξιοποιηθεί
κατάλληλα ώστε να µπορέσουν να πραγµατοποιηθούν οι υποθέσεις.
-
Αναφορικά µε τα δηµοσιευµένα στοιχεία που ελήφθησαν υπόψη στην Έκθεση µας, παρότι
αξιολογήθηκε η λογικότητα τους, δεν πραγµατοποιήσαµε οποιαδήποτε περαιτέρω εργασία
αξιολόγησης της ακρίβειας και της πληρότητας.
-
Βασική αρχή των εκθέσεων αποτίµησης είναι η υπόθεση ότι οι εταιρείες που
περιλαµβάνονται θα συνεχίσουν την δραστηριότητα τους απρόσκοπτα.
-
Για τους σκοπούς της ανάλυσης µας πραγµατοποιήθηκαν υποθέσεις αναφορικά µε την
απόδοση των εταιρειών, του κλάδου και των γενικότερων επιχειρηµατικών και οικονοµικών
συνθηκών, πολλές εκ των οποίων είναι πέρα από τον έλεγχο των εταιρειών.
-
Σηµειώνεται ότι οι εκτιµήσεις για τη µελλοντική εξέλιξη διαφόρων µεγεθών ενδέχεται να
µεταβληθούν στο µέλλον λόγω αλλαγών των οικονοµικών, επιχειρηµατικών και άλλων
συνθηκών της αγοράς εν γένει, µε συνέπεια τη µεταβολή των σχετικών αποτελεσµάτων της
γνωµοδότησής µας, µεταβολή η οποία µπορεί να είναι σηµαντική και ουσιώδης.
∆εν προέκυψαν δυσκολίες κατά την εργασία µας όσον αφορά στην αποτίµηση και στην έκφραση
γνώµης για το εύρος της σχέσης αξιών των υπό συγχώνευση εταιρειών.
19
4. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
4.1. Απορροφώσα εταιρεία «ΕΛΒΑΛ ΑΕ»
Επωνυµία, Ίδρυση, Έδρα, και ∆ιάρκεια της Εταιρείας
Επωνυµία : ΕΛΒΑΛ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ και το
διακριτικό τίτλο ΕΛΒΑΛ Α.Ε.
Έδρα της Εταιρείας : Ορίζεται ο ∆ήµος Αθηναίων. Με απόφαση του ∆ιοικητικού αυτής
Συµβουλίου, η Εταιρεία µπορεί να ιδρύει υποκαταστήµατα, πρακτορεία
ή γραφεία οπουδήποτε στην Ελλάδα ή αλλού.
∆ιάρκεια της Εταιρείας : Ορίζεται µέχρι την 31 ∆εκεµβρίου 2050.
Σκοπός της Εταιρείας : «Η παραγωγή, η βιοµηχανική επεξεργασία και η εµπορία αλουµινίου και
άλλων µετάλλων, και κάθε τύπου προϊόντων τους. Η παραγωγή, η επεξεργασία και η εµπορία
ενέργειας οιασδήποτε µορφής, και των κάθε τύπου προϊόντων της. Η συµµετοχή σε επιχειρήσεις
οιασδήποτε µορφής και οικονοµικής δραστηριότητας στην Ελλάδα και στο εξωτερικό»
Έδρα : Λ. ΜΕΣΟΓΕΙΩΝ 2-4, ΤΚ 11527, ΑΘΗΝΑ
Αρ.Μ.Α.Ε. : 3954/06/Β/86/13, ΓΕΜΗ 340401000
Μετοχικό κεφάλαιο
Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται στο ποσό € 37.230.244,50 καταβεβληµένο, και
διαιρείται σε 124.100.815 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,30 € η κάθε µία.
∆ιοίκηση της Εταιρείας
1. Μιλτιάδης Λιδωρίκης του Αλεξάνδρου, κάτοικος Αθηνών, οδός ∆εξαµενής αρ. 1, Α.∆.Τ. Ν
032204, Α.Φ.Μ. 000198199, Πρόεδρος, µη εκτελεστικό µέλος.
2. ∆ηµήτριος Κυριακόπουλος του Γεωργίου, κάτοικος Εκάλης, οδός Υακίνθου αρ. 6α, Α.∆.Τ. ΑΚ
695653, Α.Φ.Μ. 007070674 της ∆.Ο.Υ. Κηφισιάς, Αντιπρόεδρος, εκτελεστικό µέλος.
3. Λάµπρος Βαρούχας του ∆ηµητρίου, κάτοικος Χολαργού, οδός Ουρανίας αρ. 8, Α.∆.Τ. ΑΒ
535203, Α.Φ.Μ. 006632849 της ∆.Ο.Υ. Χολαργού, εκτελεστικό µέλος.
4. Κωνσταντίνος Κατσαρός του Γεωργίου, κάτοικος Κηφισιάς, οδός Μιαούλη αρ. 6, Α.∆.Τ. Α
043136, Α.Φ.Μ. 013430584 της ∆.Ο.Υ. Κηφισιάς, εκτελεστικό µέλος.
5. Νικόλαος Κουδούνης του Κωνσταντίνου, κάτοικος Μελισσίων Αττικής, οδός Παπανικολή αρ. 9,
Α.∆.Τ. ΑΕ 012572, Α.Φ.Μ. 008207275 της ∆.Ο.Υ. Αµαρουσίου, εκτελεστικό µέλος.
20
6. Μιχαήλ Στασινόπουλος του Νικολάου, κάτοικος Αµαρουσίου, οδός Χειµάρας αρ. 16, Α.∆.Τ. ΑΕ
034344, Α.Φ.Μ. 037173270 της ∆.Ο.Υ. Χαλανδρίου, εκτελεστικό µέλος.
7. Ανδρέας Κυριαζής του Σωτηρίου, κάτοικος Αθηνών, οδός Σκουφά αρ. 38, Α.∆.Τ. Α 020884,
Α.Φ.Μ. 000233772 της ∆.Ο.Υ. ∆΄ Αθηνών, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος.
8. Κωνσταντίνος Μπακούρης του Γεωργίου, κάτοικος Παλαιού Ψυχικού, οδός Βασιλέως Παύλου
αρ. 58, Α.∆.Τ. ΑΒ 649471, Α.Φ.Μ. 072009265 της ∆.Ο.Υ. Ψυχικού, µη εκτελεστικό µέλος.
9. Αβραάµ Μεγήρ του Μωυσή, κάτοικος Αθηνών, οδός Πιπίνου αρ. 33, Α.∆.Τ. ΑΒ 343450,
Α.Φ.Μ. 009023564, ∆.Ο.Υ. ΙΑ΄ Αθηνών, µη εκτελεστικό µέλος.
10. Κωνσταντίνος Κουκλέλης του Αλεξάνδρου, κάτοικος Αθηνών, οδός Ιωάννου Γενναδίου αρ. 6,
Α.∆.Τ. ΑΚ 205035, Α.Φ.Μ. 015359457, µη εκτελεστικό µέλος.
11. Gerard Decoster, κάτοικος Μύλου Γαλαξειδίου, αριθµός διαβατηρίου 06ΑΧ60661, Α.Φ.Μ.
017883841 της ∆.Ο.Υ. Άµφισσας, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος.
Η θητεία του ∆ιοικητικού Συµβουλίου ορίστηκε έως την 30.6.2015.
4.2. Απορροφούµενη εταιρεία ΕΤΕΜ ΑΕ
Επωνυµία, Ίδρυση, Έδρα, και ∆ιάρκεια της Εταιρείας
Επωνυµία : «ΕΤΕΜ Α.Ε. ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΛΑΦΡΩΝ ΜΕΤΑΛΛΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ»
Έδρα: Μεσογείων 2-4, Τ.Κ. 11527, Αθήνα
Γ.Ε.ΜΗ. 980901000 (πρώην Αρ.Μ.Α.Ε.: 7777/06/Β/86/17),
Ηµεροµηνία Ίδρυσης :1971
Σκοπός της εταιρείας
•
Η παραγωγή, και κατεργασία πάσης φύσεως ελαφρών µετάλλων και δη η κατασκευή
πάσης µορφής προϊόντων εξ αλουµινίου ως και πάσα συναφής προς τον σκοπό της
εταιρείας εµπορική η µη δραστηριότης. Η συµµετοχή της εταιρείας σε άλλες επιχειρήσεις
οποιασδήποτε µορφής που επιδιώκουν τους αυτούς ή παρεµφερείς σκοπούς.
∆ιάρκεια της Εταιρείας
Η διάρκεια της εταιρείας ορίζεται σε πενήντα (50) έτη, αρχόµενη από την καταχώρηση στο οικείο
Μητρώο Ανωνύµων Εταιρειών της διοικητικής απόφασης, για την παροχή αδείας σύστασης της
21
Εταιρείας και την έγκριση του καταστατικού της. Με απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των
µετόχων η διάρκεια της εταιρείας µπορεί να τροποποιείται.
Μετοχικό κεφάλαιο
Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται στο ποσό των ευρώ 9.302.855,10 καταβεβληµένο,
και διαιρείται σε 30.009.210 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,31 ευρώ η κάθε µία, από τις οποίες η
«ΕΛΒΑΛ Α.Ε.», κατέχει 21.240.530 µετοχές, ήτοι ποσοστό 70,78%
∆ιοίκηση της Εταιρείας
1. Παναγιώτης Κονιστής του Γεωργίου, συνταξιούχος, κάτοικος Γαλατσίου, Προόδου 20, Α.∆.Τ. Ι
131661, Α.Φ.Μ. 013239716, ∆.Ο.Υ. Γαλατσίου, Πρόεδρος, µη εκτελεστικό µέλος.
2. ∆ηµήτριος Παυλάκης του Ελευθερίου, κάτοικος Κηφισιάς, Φιλαδελφέως 24, Α.∆.Τ. ΑΖ 139024,
Α.Φ.Μ. 030896658, ∆.Ο.Υ. Κηφισιάς, Αντιπρόεδρος, µη εκτελεστικό µέλος.
3. Γεώργιος Μεντζελόπουλος του Γρηγορίου, κάτοικος Αλίµου, ∆ιγενή 16, Α.∆.Τ Χ 152900,
Α.Φ.Μ. 077834868, ∆.Ο.Υ. Παλαιού Φαλήρου, εκτελεστικό µέλος
4. Εµµανουήλ Καρτσοµιχελάκης του Χαραλάµπους, οικονοµολόγος, κάτοικος Πετρούπολης
Αττικής, Πάρνηθος 17, Α.∆.Τ. ΑΚ 100087, Α.Φ.Μ. 115534937, ∆.Ο.Υ. Ιλίου, εκτελεστικό µέλος.
5. Αθανάσιος Πατσούρας του ∆ηµητρίου, µηχανολόγος, κάτοικος Πεύκης, Κολοκοτρώνη 12,
Α.∆.Τ. ΑΒ 308949, Α.Φ.Μ. 030401482, ∆.Ο.Υ. Αµαρουσίου, εκτελεστικό µέλος.
6. Thomas Purnell του Austin, ιδιωτικός υπάλληλος, κάτοικος Αµαρουσίου, Ρόδου 43, αριθµός
διαβατηρίου 707603880, Α.Φ.Μ. 102902830, µη εκτελεστικό µέλος.
7. Εµµανουήλ ∆ρύλλης του Γεωργίου, συνταξιούχος, κάτοικος Αθηνών, Πολυλά 15-17, Α.∆.Τ. ΑΚ
524392, Α.Φ.Μ. 072451150, ∆.Ο.Υ. Γαλατσίου, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος.
8. Αθανάσιος Κουφόπουλος του Κωνσταντίνου, συνταξιούχος, κάτοικος Κηφισιάς, Κασσαβέτη 12,
Α.∆.Τ. ΑΙ 024102, Α.Φ.Μ. 000329929, ∆.Ο.Υ. Κηφισιάς, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος.
9. Σπυρίδων Κατωπόδης του Βασιλείου, κάτοικος Αθηνών, Πυργοτέλους 4−6, Α.∆.Τ. ΑΖ 055843,
Α.Φ.Μ. 026807332, ∆.Ο.Υ. ΙΖ΄ Αθηνών, εκτελεστικό µέλος.
Η θητεία του ∆ιοικητικού Συµβουλίου ορίστηκε έως 30.06.2017.
5. ΑΞΙΕΣ ΠΟΥ ΠΡΟΕΚΥΨΑΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΗΣ ΜΕΘΟ∆ΟΥ ΤΗΣ
ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΣΜΕΝΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ
ΠΡΟΣ∆ΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΑΞΙΑΣ ΤΗΣ ΑΠΟΡΡΟΦΟΥΜΕΝΗΣ «ΕΤΕΜ ΑΕ»
Η Λογιστική κατάσταση της εταιρείας «ΕΛΒΑΛ Α.Ε.» της 31.08.2014 η οποία καταρτίστηκε
σύµφωνα µε το ΕΓΛΣ και τα ∆ΠΧΑ για την αποτίµηση της απορροφούσας εταιρείας παρατίθεται
πιο κάτω.
22
ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ EΛΒΑΛ A.E. 31/8/2014
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
∆ΠΧΠ
ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
Β.
0,00
Αναποσβεστο υπόλοιπο
Γ.
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
Ι.
Ασώµατες ακινητοποίησεις
1.
Έξοδα ερευνών και ανάπτυξης
2.
Παραχωρήσεις και δικαιώµατα βιοµηχανικής ιδιοκτησίας
3.
Λοιπές ασώµατες ακινητοποιήσεις
,
ΙΙ.
Ενσώµατες ακιν/ποιήσεις
1.
Γήπεδα - Οικόπεδα
3.
Κτίρια και Τεχνικά Εργα
4.
Μηχανήµατα-Τεχνικές Εγ/σεις και
Λοιπός Μηχανολογικός Εξοπλισµός
5.
Μεταφορικά Μέσα
6.
Επιπλα & λοιπός εξοπλισµός
7.
Aκινητοποιήσεις υπό εκτέλεση
και προκαταβολές
Ε.
Συµµετοχές και άλλες µακροπρόθεσµες
χρηµατοοικονοµικές απαιτήσεις
1.
Συµµετοχές σε θυγατρικές επιχειρήσεις
Προβλέψεις για υποτιµήσεις
2.
Συµµετοχές σε συγγενείς επιχειρήσεις
Προβλέψεις για υποτιµήσεις
6α Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις
Προβλέψεις για υποτιµήσεις
7.
Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις
Σύνολο (ΓΙΙΙ)
ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ(ΓΙ+ΓΙΙ+ΓΙΙΙ)
ΚΥΚΛΟΦ ΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
Ι.
Αποθέµατα
1.
Εµπορεύµατα
2.
Προιόντα έτοιµα και ηµιτελή
4.
Πρώτες & βοηθητικές ύλες-Αναλώσιµα Υλικά
Ανταλλακτικά & Είδη Συσκευασίας
5.
Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων
Αποµείωση αξίας αποθεµάτων
ΙΙ.
Απαιτήσεις
1.
Πελάτες
Μείον:Προβλέψεις
2.
Γραµµάτια εισπρακτέα (στις τράπεζες)
3.
Γραµµάτια σε καθυστέρηση
3α. Αξίες
Eπιταγές
για είσπραξη
εισπρακτέες (µεταχρον.)
3β Επιταγές σε καθυστέρηση (σφραγισµένες)
Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά συνδεδεµένων
5.
επιχειρήσεων
Απαιτήσεις από µερίσµατα συνδεδεµένων
5α
επιχειρήσεων
10. Επισφαλείς επίδικοι πελάτες και χρεώστες
Μείον:Προβλέψεις
11. Χρεώστες διάφοροι
Προκαταβολές προµηθευτών (εκτός παγίων και
11α αποθεµάτων)
12. Λ/σµοι ∆/σεως προκ/λών και πιστώσεων
IV. ∆ιαθέσιµα
1.
Ταµείο
3.
Καταθέσεις όψεως και προθεσµίας
ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
(∆Ι+∆ΙΙ+∆ΙV)
ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
1.
Εξοδα εποµένων χρήσεων
2.
Έσοδα χρήσεως ειπρακτέα
3.
Λοιποί µεταβατικοί λογαριασµοί ενεργητικού
0,00
0,00
113.939,40
103.136,45
11.074.400,14
11.188.339,54
10.832.049,33
10.933.077,95
255.261,59
15.235.792,70
15.349.732,10
14.304.394,61
14.407.531,06
942.201,04
44.370.387,24
90.260.547,34
42.225.650,89
32.287.391,27
104.463.637,88
79.313.220,64
430.653.104,80
10.905.574,69
9.974.656,56
238.917.018,44
9.343.637,58
9.154.857,46
434.935.199,80
10.905.574,69
9.974.629,48
375.102.923,09
9.290.834,54
8.976.162,48
39.585.744,69
625.750.015,32
299.641.164,37
326.108.850,95
49.647.436,49
-7.054.914,86
122.081.026,30
-120.105,27
1.195.625,51
-246.572,25
1.431.384,50
39.585.744,69
632.152.177,81
147.320.710,88
307.731.948,98
42.310,89
116.239.997,53
42.310,89
116.239.997,53
54.586.472,20
10.884.322,12
-1.211.495,65
54.586.472,20
10.880.378,01
-2.234.881,84
180.541.607,09
124.866.836,40
-970.547,89
124.866.836,40
-8.702.600,62
571.613,50
96.157,92
571.613,50
96.157,92
0,00
0,00
165.641,23
2.089.490,94
-2.089.490,94
21.649.525,42
165.641,23
2.089.490,94
-2.089.490,94
21.815.525,83
868.770,00
8.621,95
3.923.354,71
868.770,00
139.681.944,26
3.931.976,66
8.621,95
3.923.354,71
3.931.976,66
410.276,03
323.128.197,71
4.873,06
221.420,75
127.233,62
825.429.849,32
6.548.720,00
63.970.434,09
57.361.064,93
179.514.276,79
147.247.996,58
331.721.580,33
61.621,66
221.420,75
127.233,62
472.683.140,75
159.469.037,06
49.856.044,99
-7.273.046,62
102.185.448,03
0,00
1.290.934,21
-11.715,12
1.273.045,39
166.933.880,42
493.297.992,96
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
(Β+Γ+∆+Ε)
ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ
1.
Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία
2.
Χρεωστικοί λογαριασµοί εγγυήσεων
και εµπραγµάτων ασφαλειών
4.
Λοιποί λογαριασµοί τάξεως
0,00
101.028,62
Αναποσβεστο υπόλοιπο
ΙΙΙ.
0,00
0,00
113.939,40
Αναποσβεστο υπόλοιπο
∆.
ΕΓΛΣ
ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
ΕΞΟ∆Α ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ
1.
Εξοδα ιδρύσεως και πρώτης εγκατάστασης
4.
Λοιπά έξοδα εγκαταστάσεως
353.527,43
631.213.674,12
6.548.720,00
63970434,09
127.880.219,02
57.361.064,93
127.880.219,02
23
Α
ΠΑΘΗΤΙΚΟ
Ι∆ΙΑ ΚΕΦ ΑΛΑΙΑ
Ι.
Μετοχικό Κεφάλαιο
ΙI.
∆ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο
ΙΙΙ. ∆ιαφορές Αναπροσαρµογής- Επιχορηγήσεις Επενδύσεων
2.∆ιαφορές από αναπροσαρµογή περιουσ.στοιχείων
3. Επιχορηγήσεις επενδύσεων
παγίου ενεργητικού
ΙV.
V.
Β
Γ
ΣΥΝΟΛΟ Ι∆ΙΩΝ ΚΕΦ ΑΛΑΙΩΝ
(AII+ΑΙΙΙ+AIV+ΑV)
ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ∆ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ∆Α
1. Προβλέψεις για αποζηµιώσεις προσωπικού
λόγω εξόδου από την υπηρεσία
2. Λοιπές προβλέψεις
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
Ι. Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις
1. Μακροπρόθεσµα ∆άνεια
8a Φόροι Εποµένων Χρήσεων
ΙΙ.
∆
Αποθεµατικά κεφάλαια
Τακτικό αποθεµατικό
Ειδικά αποθεµατικά
4. Εκτακτα αποθεµατικά
5. Αφορολόγητα Αποθεµατικά Ειδικών διατάξεων Νόµων
Αποτελέσµατα εις Νέον
Υπόλοιπο κερδών χρήσεως εις νέο
Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις
1. Προµηθευτές
3. Τράπεζες λ/σµοι βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων
4. Προκαταβολές πελατών
5. Υποχρεώσεις από φόρους τέλη
6. Αφαλιστικοί Οργανισµοί
7. Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις πληρωτέες
στην επόµενη χρήση
Υποχρεώσεις πρός συνδεδεµένες
8. επιχειρήσεις
11. Πιστωτές διάφοροι
37.230.244,50
158.760.403,89
13.487.090,27
16.671.022,02
13.236.715,97
11.582.389,93
3.791.240,55
155.793.619,21
Εξοδα χρήσεως δουλευµένα
Λοιποι Μεταβατικοί λογ/σµοι παθητικού
13.236.715,97
11.578.596,02
3.791.240,55
150.095.994,11
102.966.002,00
42.982.714,49
13.515.595,40
542.521.986,55
418.876.228,99
19.750,00
145.948.716,49
19.750,00
102.966.002,00
0,00
49.225.793,57
24.810.614,21
1.092.786,39
4.600.684,57
895.663,19
49.221.849,46
24.810.614,21
1.092.786,39
1.542.590,91
895.663,19
11.701.360,00
11.701.360,00
0,00
1.615.382,93
0,00
1.615.382,93
268.238,49
34.762.576,52
102.966.002,00
93.942.284,86
90.880.247,09
239.891.001,35
193.846.249,09
35.030.815,01
190.238,49
18.281.207,55
825.429.849,32
6.548.720,00
63.970.434,09
57.361.064,93
178.702.546,65
162.127.372,50
7.986.046,41
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ
(Α+Β+Γ+∆)
ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ
1. ∆ικαιούχοι αλλότριων περ/κών στοιχείων
2. Πιστωτικοί λογαριασµοί εγγυήσεων
και εµπραγµάτων ασφαλειών
4. Λοιποί λογαριασµοί τάξεως
184.403.965,66
7.986.046,41
Σύνολο υποχρεώσεων (ΓΙ+ΓΙΙ)
ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ
2.
3.
37.230.244,50
159.269.730,15
18.471.446,04
631.213.674,12
6.548.720,00
63970434,09
127.880.219,02
57.361.064,93
127.880.219,02
24
Η Λογιστική κατάσταση της εταιρείας ΕΤΕΜ Α.Ε. την 31.08.2014 η οποία καταρτίστηκε
σύµφωνα µε το ΕΓΛΣ και τα ∆ΠΧΑ για την αποτίµηση της απορροφούµενης εταιρείας
παρατίθεται πιο κάτω. Η αποτίµηση της απορροφουµενης εταιρείας ΕΤΕΜ Α.Ε. γίνεται µε την
µέθοδο της Αναπροσαρµοσµένης Καθαρής Θέσης.
Η µέθοδος της αναπροσαρµοσµένης καθαρής θέσης είναι µια στατική µέθοδος αποτίµησης της
αξίας µίας επιχείρησης. Με βάση τη µέθοδο αυτή, οι αξίες των κυριοτέρων περιουσιακών
στοιχείων της εταιρίας εκτιµώνται και προστίθενται. Κατά συνέπεια, η µέθοδος αυτή απαιτεί
επισκόπηση και πιθανώς αναπροσαρµογές επί της λογιστικής αξίας (σε σχέση µε την τρέχουσα
αξία τους) των παρακάτω ενδεικτικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων:
α)
Ενσώµατες ακινητοποιήσεις, όπως οικόπεδα, κτίρια, εξοπλισµός, µηχανήµατα, κλπ.,
β)
Άυλα περιουσιακά στοιχεία, όπως ευρεσιτεχνίες, σήµατα κατατεθέντα, πελατολόγιο,
εργατικό δυναµικό, καλή φήµη, κλπ.,
γ)
Αξία συµµετοχών,
δ)
Αξία αποθεµάτων,
ε)
Τρέχουσα / εισπράξιµη αξία απαιτήσεων.
Σύµφωνα µε αυτή την µέθοδο, η αξία καθενός από τα παραπάνω περιουσιακά στοιχεία
αναπροσαρµόζεται αν υπάρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία αυτών δεν ανταποκρίνεται στις
τρέχουσες αξίες αγοράς. Επίσης, λαµβάνονται υπόψη οι τυχόν σηµειώσεις της ∆ιοίκησης της
εταιρίας καθώς και οι παρατηρήσεις των ορκωτών ελεγκτών στις δηµοσιευµένες οικονοµικές
καταστάσεις της. Σηµειώνεται ότι, σύµφωνα µε τα ∆ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής
Αναφοράς (∆.Π.Χ.Α.), οι κυριότερες από τις παραπάνω αναπροσαρµογές πρέπει να έχουν
ενσωµατωθεί στις ελεγµένες οικονοµικές καταστάσεις, οι οποίες δεν θα πρέπει να φέρουν
παρατηρήσεις από τους ορκωτούς ελεγκτές. Στην περίπτωση αυτή, επί των
αναπροσαρµοσµένων ιδίων κεφαλαίων δεν απαιτείται να γίνουν άλλες αναπροσαρµογές.
Για την εφαρµογή της µεθόδου αυτής λήφθηκε υπόψη η Λογιστική Κατάσταση της εταιρείας µε
βάση τα ∆.Π.Χ.Α. µε ηµεροµηνία 31.8.2014, που έθεσε στη διάθεση µας η διοίκηση της ΕΤΕΜ,
καθώς και οι Ενδιάµεσες Συνοπτικές Οικονοµικές Καταστάσεις της 30ης Ιουνίου 2014 µε βάση τα
∆.Π.Χ.Α., επισκοπηµένες από τον τακτικό ελεγκτή της Εταιρίας.
25
ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ETEM A.E. 31/8/2014
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
∆ΠΧΑ
ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
Β.
Γ.
ΕΞΟ∆Α ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ
4.
Λοιπά έξοδα εγκαταστάσεως
Αναποσβεστο υπόλοιπο
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
Ι.
Ασώµατες ακινητοποίησεις
1. Έξοδα ερευνών και ανάπτυξης
2. Παραχωρήσεις και δικαιώµατα βιοµηχανικής ιδιοκτησίας
ΙΙ.
Αναποσβεστο υπόλοιπο
Ενσώµατες ακιν/ποιήσεις
1. Γήπεδα - Οικόπεδα
3. Κτίρια και Τεχνικά Εργα
4. Μηχανήµατα-Τεχνικές Εγ/σεις και
Λοιπός Μηχανολογικός Εξοπλισµός
5. Μεταφορικά Μέσα
6. Έπιπλα & λοιπός εξοπλισµός
7. Aκινητοποιήσεις υπό εκτέλεση και προκαταβολές
2.964.160,47
-2.804.460,17
7.068.405,31
-6.562.184,39
2.964.160,47
-2.804.460,17
159.700,30
7.068.405,31
-6.562.184,39
506.220,92
0,00
0,00
0,00
0,00
48.715,74
142.989,92
-48.715,74
-142.989,92
0,00
0,00
0,00
191.705,66
-191.705,66
0,00
8.745.493,69
9.526.382,99
13.293.836,84
467.671,07
2.097.619,23
661.692,59
34.792.696,41
Αναποσβεστο υπόλοιπο
ΙΙΙ.
Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις
Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις
Προβλέψεις για υποτιµήσεις
3. Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις κατά συνδεµένων επιχειρήσεων
7. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις
Σύνολο (ΓΙΙΙ)
ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ(ΓΙ+ΓΙΙ+ΓΙΙΙ)
ΚΥΚΛΟΦ ΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
Ι.
Αποθέµατα
1. Εµπορεύµατα
2. Προϊόντα έτοιµα και ηµιτελή
4. Πρώτες & βοηθητικές ύλες-Αναλώσιµα Υλικά
Ανταλλακτικά & Είδη Συσκευασίας
5. Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων
Αποµείωση αξίας αποθεµάτων
ΙΙ.
-4.679.565,22
-7.823.074,00
-444.092,60
-2.023.598,87
-14.970.330,69
19.822.365,72
4.267.621,26
14.278.758,22
23.774.606,06
467.671,07
2.097.619,23
661.692,59
45.547.968,43
Απαιτήσεις
1. Πελάτες
Μείον:Προβλέψεις
2. Γραµµάτια εισπρακτέα (στις τράπεζες)
3. Γραµµάτια σε καθυστέρηση
3α. Eπιταγές εισπρακτέες (µεταχρον.)
3β. Επιταγές σε καθυστέρηση (σφραγισµένες)
5. Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά συνδεδεµένων
επιχειρήσεων
6. Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά λοιπών συµµετοχικού
ενδιαφέροντος επιχειρήσεων
10. Επισφαλείς επίδικοι πελάτες και χρεώστες
11. Χρεώστες διάφοροι
12. Λ/σµοι ∆/σεως προκ/λών και πιστώσεων
24.771.067,16
611.902,00
Ε.
-19.600.027,35
-441.138,54
-1.984.599,19
-33.415.596,31
12.132.372,12
24.771.067,16
611.902,00
-3.348.703,74
20.907,18
3.389.871,34
20.907,18
108.327,47
25.445.043,94
45.267.409,66
25.512.203,81
37.644.575,93
4.838.041,91
3.295.432,90
4.838.041,91
3.295.432,90
1.243.959,59
232.670,18
1.243.959,59
232.670,18
-2.610.711,62
6.999.392,96
14.446.114,14
9.610.104,58
14.446.114,14
-20.709.747,20
-230.000,00
31.849,00
4.265.911,65
3.032.676,23
3.676.570,15
31.849,00
4.265.911,65
3.032.676,23
3.676.570,15
5.516.542,99
5.516.542,99
473.980,59
163.147,41
358.873,80
19.458,92
473.980,59
163.147,41
358.873,79
19.458,92
11.275.377,68
IV.
-11.389.831,23
Συµµετοχές και άλλες µακροπρόθεσµες
χρηµατοοικονοµικές απαιτήσεις
1.
2.
∆.
ΕΓΛΣ
ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
∆ιαθέσιµα
1. Ταµείο
3. Καταθέσεις όψεως και προθεσµίας
ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
(∆Ι+∆ΙΙ+∆ΙV)
ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
1. Έξοδα εποµένων χρήσεων
3. Λοιποί µεταβατικοί λογαριασµοί ενεργητικού
6.553,99
145.833,38
6.553,99
145.833,38
18.427.158,01
212.623,14
950,62
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
(Β+Γ+∆+Ε)
ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ
1. Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία
2. Χρεωστικοί λογαριασµοί εγγυήσεων
και εµπραγµάτων ασφαλειών
4. Λοιποί λογαριασµοί τάξεως
152.387,37
31.755.124,87
213.573,76
41.517.616,82
212.623,14
950,62
64.067.841,73
78.616,95
57.080,00
11.317.741,86
152.387,37
213.573,76
79.881.987,43
78.616,95
11.453.438,81
57.080,00
11.317.741,86
11.453.438,81
26
Α
ΠΑΘΗΤΙΚΟ
Ι∆ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
Ι.
Μετοχικό Κεφάλαιο
ΙI.
∆ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο
ΙΙΙ. ∆ιαφορές Αναπροσαρµογής- Επιχορηγήσεις Επενδύσεων
2. ∆ιαφορές από αναπροσαρµογή λοιπών περιουσ.στοιχείων
3. Επιχορηγήσεις επενδύσεων
παγίου ενεργητικού
ΙV.
V.
Β
Γ
Αποθεµατικά κεφάλαια
1. Τακτικό αποθεµατικό
3. Ειδικά αποθεµατικά
4. Εκτακτα αποθεµατικά
5. Αφορολόγητα Αποθεµατικά Ειδικών διατάξεων Νόµων
Αποτελέσµατα εις Νέον
Υπόλοιπο ζηµιών χρήσεως εις νέο
Υπόλοιπο ζηµιών προηγούµενων χρήσεων
ΣΥΝΟΛΟ Ι∆ΙΩΝ ΚΕΦ ΑΛΑΙΩΝ
(AII+ΑΙΙΙ+AIV+ΑV)
ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ∆ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ∆Α
1. Προβλέψεις για αποζηµιώσεις προσωπικού
λόγω εξόδου από την υπηρεσία
2. Λοιπές προβλέψεις
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
Ι. Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις
1. Οµολογιακά ∆άνεια
8. Λοιπές Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις
ΙΙ.
Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις
1. Προµηθευτές
3. Τράπεζες λ/σµοι βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων
4. Προκαταβολές πελατών
5. Υποχρεώσεις από φόρους τέλη
6. Αφαλιστικοί Οργανισµοί
8. Υποχρεώσεις προς συνδεµένες επιχειρήσεις
9. Υποχρεώσεις προς λοιπές συµµετοχικού
ενδιαφέροντος επιχειρήσεις
11. Πιστωτές διάφοροι
9.302.855,10
32.349.081,63
9.302.855,10
32.542.129,08
1.583.245,19
43.410,81
2.219.477,62
4.339.836,96
1.261.268,19
9.582.023,10
257.349,00
384.967,71
38.254.000,00
363.774,12
43.410,81
8.548,83
1.591.794,02
17.402.605,87
2.219.477,62
4.339.836,96
1.109.068,19
2.996.564,75
10.664.947,52
-12.707.265,28
-51.720.259,58
-3.143.280,42
-40.016.522,05
-5.329.571,45
10.941.923,25
642.316,71
38.617.774,12
0,00
184.967,71
38.254.000,00
363.774,12
2.931.047,72
17.660.743,07
84.112,67
260.472,94
45.478,13
1.461.494,93
2.931.047,72
17.660.743,07
84.112,67
260.472,94
45.478,13
1.461.494,93
5.553.288,05
1.350.615,38
5.553.288,05
1.350.615,38
29.347.252,89
∆
Σύνολο υποχρεώσεων (ΓΙ+ΓΙΙ)
ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ
2.
3.
Εξοδα χρήσεως δουλευµένα
Λοιποι Μεταβατικοί λογ/σµοι παθητικού
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ
(Α+Β+Γ+∆)
ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ
1. ∆ικαιούχοι αλλότριων περ/κών στοιχείων
2. Πιστωτικοί λογαριασµοί εγγυήσεων
και εµπραγµάτων ασφαλειών
4. Λοιποί λογαριασµοί τάξεως
790.069,46
67.965.027,01
790.069,46
0,00
64.067.841,73
78.616,95
57.080,00
11.317.741,86
38.617.774,12
29.347.252,89
67.965.027,01
790.069,46
0,00
184.967,71
790.069,46
79.881.987,43
78.616,95
11.453.438,81
57.080,00
11.317.741,86
11.453.438,81
27
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
5.1. Έξοδα Εγκαταστάσεως και Ασώµατες Ακινητοποιήσεις
∆ΠΧΑ
Έξοδα Εγκαταστάσεως
Λοιπά έξοδα εγκαταστάσεως
ΕΓΛΣ
ΑΞΙΑ
ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
ΑΞΙΑ
ΚΤΗΣΕΩΣ
ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ
2.964.160,47
-2.804.460,17
7.068.405,31
-6.562.184,39
2.964.160,47
-2.804.460,17
159.700,30
7.068.405,31
-6.562.184,39
506.220,92
0,00
0,00
48.715,74
-48.715,74
0,00
0,00
142.989,92
-142.989,92
0,00
0,00
0,00
191.705,66
-191.705,66
0,00
Αναπόσβεστο υπόλοιπο
Ασώµατες Ακινητοποιήσεις
Έξοδα ερευνών και ανάπτυξης
Παραχωρήσεις και δικαιώµατα
βιοµηχανικής ιδιοκτησίας
Αναπόσβεστο υπόλοιπο
Αποτιµώνται στις λογιστικές τους αξίες.
5.2. Γήπεδα-Οικόπεδα
∆ΠΧΑ
Γήπεδα - Οικόπεδα
8.745.493,69
ΕΓΛΣ
4.267.621,26
5.2.1. Οικοπεδική έκταση συνολικής επιφανείας κατά τους τίτλους µέτρων τετραγωνικών τριάντα
ενός χιλιάδων πεντακοσίων εβδοµήντα (31.570), κατά δε νεότερη καταµέτρηση µέτρων
τετραγωνικών τριάντα ενός χιλιάδων τριακοσίων είκοσι τεσσάρων και 0,98 (31.324,98) που
βρίσκεται στην διεύθυνση Ηρώων Πολυτεχνείου 1, περιοχή ΠΑΤΗΜΑ» ή «ΒΑΘΥ ΠΗΓΑ∆Ι» ή
«ΆΓΙΟΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ» της κτηµατικής Περιφέρειας της Κοινότητας Μαγούλας Αττικής µετά των επ’
αυτού κτισµάτων, και εν γένει εγκαταστάσεων εµπεπηγµένων ή εγκατεστηµένων ή µονίµως
εντεθειµένων στο ακίνητο, ως και των λοιπών εν γένει συστατικών, παραρτηµάτων,
παρακολουθηµάτων, προσαυξηµάτων του, υφισταµένων και µελλοντικών αποτελούµενο από τα
αγροτεµάχια που περιλαµβάνονται στον παρακάτω αναλυτικό πίνακα.
28
Αρ.
Ημερομηνία
Συμβολαίου Συμβολαίου
33877
12/1/1973
45868
6/9/1975
47671
18/10/1976
3438 και
55207
7/4/1978 και
30/6/1980
65080
2/7/1980
67309
13/3/1981
71821
27/1/1984
7726
23/10/1990
7845
27/3/1991
8259
11/11/1992
18738
9/7/1997
20047
31/5/2005
20047
31/5/2005
20323
22/11/2005
Συμβολαιογράφος
Επιφάνεια
Επιφάνεια
Αξία κτήσης (βάση
Επιφάνεια (Βάση
(βάση
βάση
συμβολαίου) σε
συμβολαίου Κτηματολογίου) πρόσφατης
ευρώ
καταμέτρησης)
(τμ)
Μελετίου Αθανασίου
Αδάμ
Ιωάννου Παναγιώτου
Μαλτέζου
Ιωάννου Παναγιώτου
Μαλτέζου
Μελετίου Αθανασίου
Αδάμ / Ανδρέου
Δημητρίου Διαμάντη
Μελετίου Αθανασίου
Αδάμ
Μελετίου Αθανασίου
Αδάμ
Μελετίου Αθανασίου
Αδάμ
Ανδρέου Δημητρίου
Διαμάντη
Ανδρέου Δημητρίου
Διαμάντη
Ανδρέου Δημητρίου
Διαμάντη
Βασίλειος Πέτρου
Αναγνωστόπουλος
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
ΣΥΝΟΛΟ
ΚΑΕΚ
1.578,38
3.585,56
1.747,62
3.900,40
13.206,16
3.972,20
8.845,20
3.690,00
176,08
100,00
14.541,45
5.800,00
10.300,81
4.500,00
3.961,85
816,24
11.424,01
420,40
45.952,82
3.000,00
10.271,46
466,95
380,00
050840908006/0/0
51.800,00
652,00
659,00
050840908008/0/0
18.700,00
235,00
238,00
050840908009/0/0
21.553,00
432,01
432,00
050840908015/0/0
214.058,84
31.570,76
31.107,00
29.398,00
050840908007/0/0
31.324,98
31.324,98
5.2.2. Οικοπεδική έκταση συνολικής επιφανείας κατά τους τίτλους µέτρων τετραγωνικών τριάντα
πέντε χιλιάδων οκτακοσίων εβδοµήντα εννέα και 0,69 (35.879,69), κατά δε το κτηµατολόγιο
µέτρων τετραγωνικών τριάντα πέντε χιλιάδων εξακοσίων δώδεκα (35.612,00), ενώ κατά νεότερη
καταµέτρηση µέτρων τετραγωνικών τριάντα πέντε χιλιάδων εξακοσίων δέκα τεσσάρων και 0,88
(35.614,88) αποτελείται δε η ως άνω ενιαία έκταση από τα κατωτέρω ακίνητα, τα οποία φέρουν
στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας ΚΑΕΚ 05 084 10 03 029/0/0 και ΚΑΕΚ 05 084 10
03 009/0/0 που βρίσκεται επί της οδού Ηρώων Πολυτεχνείου 4, της κτηµατικής Περιφέρειας της
Κοινότητας Μαγούλας Αττικής µετά των επ αυτού κτισµάτων, και εν γένει εγκαταστάσεων
εµπεπηγµένων ή εγκατεστηµένων ή µονίµως εντεθειµένων στο ακίνητο και προοριζοµένων, ως
και των λοιπών εν γένει συστατικών, παραρτηµάτων, παρακολουθηµάτων, προσαυξηµάτων του,
υφισταµένων και µελλοντικών
Αρ.
Συμβολαίου
Ημερομηνία
Συμβολαίου
21010
20/11/1998
16803
20/6/2000
Συμβολαιογράφος
Βασίλειος Πέτρου
Αναγνωστόπουλος
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
ΣΥΝΟΛΟ
Αξία κτήσης (βάση
συμβολαίου) σε
ευρώ
Επιφάνεια βάση
συμβολαίου (τμ)
Επιφάνεια (βάση
Επιφάνεια (Βάση
πρόσφατης
Κτηματολογίου)
καταμέτρησης)
1.100.513,57
34.589,49
34.359,00
96.845,19
1.290,20
1.253,00
1.197.358,76
35.879,69
35.612,00
35.614,88
35.614,88
29
5.2.3. Οικοπεδική έκταση συνολικής επιφανείας κατά τους τίτλους κτήσης µέτρων τετραγωνικών
πέντε χιλιάδων εννιακοσίων τριάντα τριών και 0,35 (5.933,35) κατά δε το κτηµατολόγιο µέτρων
τετραγωνικών πέντε χιλιάδων τετρακοσίων πενήντα έξι (5.456,00), ενώ κατά νεότερη
καταµέτρηση µέτρων τετραγωνικών πέντε χιλιάδων τετρακοσίων εβδοµήντα και 0,47 (5.470,47)
αποτελείται δε η ως άνω ενιαία έκταση από τα κατωτέρω ακίνητα, µετά των επ αυτού κτισµάτων,
και εν γένει εγκαταστάσεων εµπεπηγµένων ή εγκατεστηµένων ή µονίµως εντεθειµένων στο
ακίνητο και προοριζοµένων, ως και των λοιπών εν γένει συστατικών, παραρτηµάτων,
παρακολουθηµάτων, προσαυξηµάτων του, υφισταµένων και µελλοντικών κειµένου επί της οδού
Ηρώων Πολυτεχνείου 1, στη θέση «Πάτηµα» ή «Άγιος Νικόλαος» της κτηµατικής Περιφέρειας της
Κοινότητας Μαγούλας Αττικής.
Αρ.
Ημερομηνία
Συμβολαίου Συμβολαίου
21837
19/12/2007
21962
26/2/2008
17951
31/1/1997
20153
28/7/2005
20307
16/11/2005
20890
25/7/2006
20989
10/10/2006
7608
4/7/2012
Συμβολαιογράφος
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Βασίλειος Πέτρου
Αναγνωστόπουλος
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Φωτεινή Φλωρά Ψάρρη
Ιωάννα Άγγελου
Ρωμανού Λασκαράτου
ΣΥΝΟΛΟ
Επιφάνεια (βάση
πρόσφατης
καταμέτρησης)
Αξία κτήσης (βάση
συμβολαίου) σε ευρώ
Επιφάνεια βάση
συμβολαίου (τμ)
Επιφάνεια (Βάση
Κτηματολογίου)
38.000,00
436,05
436,00
050840908012/0/0
20.000,00
36,00
36,00
050840910001/0/0
139.897,29
4.059,00
4.059,00
050840910010/0/0
36.684,00
225,00
225,00
ΚΑΕΚ
050840910002/0/0
5.470,47
11.813,00
160,96
161,00
050840910005/0/0
22.070,00
300,80
298,00
050840910004/0/0
21.000,00
265,34
241,00
050840910012/0/0
40.000,00
450,20
329.464,29
5.933,35
050840910006 & 050840910007
5.456,00
5.470,47
5.2.4 ΛΟΙΠΑ ΟΙΚΟΠΕ∆Α ΣΤΗΝ ΚΤΗΜΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ ΤΟΥ ∆ΗΜΟΥ ΜΑΓΟΥΛΑΣ ΑΤΤΙΚΗΣ
5.2.4.1 Ένα αγροτεµάχιο, στην κτηµατική περιφέρεια του ∆ήµου Μαγούλας. Αττικής, τέως
Κοινότητας Μαγούλας Αττικής και επί της οδού Ελευσίνος- ∆ερβενοχωρίου. Το ως άνω
αγροτεµάχιο έχει έκταση κατά τον τίτλο κτήσης µέτρα τετραγωνικά δύο χιλιάδες διακόσια δέκα
(2.210,00), ενώ κατά νεότερη καταµέτρηση µέτρα τετραγωνικά δύο χιλιάδες διακόσια ένα και 0,44
(2.201,44), το οποίο περιήλθε στην εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του
υπ’ αριθµ. 6.288/10.01.2005 συµβολαίου του Συµβολαιογράφου Πειραιά Στεφάνου Κωνσταντίνου
Βασιλάκη, νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου Ελευσίνος
στον τόµο 240 και µε αριθµό 261, φέρει δε στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας
αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 10 03 011/0/0.
5.2.4.2. Το ½ ενός αγροτεµαχίου, µη άρτιου και µη οικοδοµήσιµου που βρίσκεται στην θέση
«Βαθύ Πηγάδι», της κτηµατικής περιφέρειας Μαγούλας της οµωνύµου Κοινότητας του Νοµού
Αττικής, που βλέπει σε αγροτική οδό, επιφανείας κατά τον τίτλο κτήσης µέτρων διακοσίων εννέα
και 08/100 (209,08) το οποίο περιήλθε στην εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή
δυνάµει του υπ’ αριθµ. 20.829/28.06.2006 συµβολαίου της Συµβολαιογράφου Αθηνών Φωτεινής
Φλωρά – Ψάρρη, νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου
30
Ελευσίνος φέρει στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 09 08
013/0/0.
5.2.4.3. Ένα οικόπεδο µη άρτιο και µη οικοδοµήσιµο που βρίσκεται στην θέση «Πάτηµα» της
κτηµατικής περιφέρειας της κοινότητας Μαγούλας Αττικής, επί της διασταυρώσεως των οδών
Παπαφλέσσα και Ηρώων Πολυτεχνείου 1, επιφανείας κατά τον τίτλο κτήσης µέτρων
τετραγωνικών χιλίων εκατόν είκοσι οκτώ και 0,61 (1.128,61), κατά δε το κτηµατολόγιο εκτάσεως
µέτρων τετραγωνικών χιλίων εξήντα τριών (1.063,00),και κατά νεότερη καταµέτρηση εκτάσεως
µέτρων τετραγωνικών χιλίων εξήντα εννέα και 0,25 (1.069,25) το οποίο περιήλθε στην εταιρεία
κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του υπ’ αριθµ. 17.687/29.04.2002 συµβολαίου
της Συµβολαιογράφου Αθηνών Μαριάνθης Ασηµακοπούλου - Ζερβού, νοµίµως µεταγεγραµµένου
στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου Ελευσίνος στον τόµο 232 και µε αριθµό 116,
φέρει δε στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 09 06 013/0/0.
5.2.4.4. Ένα οικόπεδο µη άρτιο και µη οικοδοµήσιµο που βρίσκεται στην θέση «Πάτηµα» της
κτηµατικής περιφέρειας της κοινότητας Μαγούλας Αττικής, επί της οδού Επαµεινώνδα,
επιφανείας κατά τον τίτλο κτήσης µέτρων τετραγωνικών διακοσίων δέκα εννέα και 0,31 (219,31),
κατά δε το κτηµατολόγιο εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών εκατόν εβδοµήντα επτά (177,00),και
κατά νεότερη καταµέτρηση εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών εκατόν εβδοµήντα πέντε και 0,35
(175,35) το οποίο περιήλθε στην εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του υπ’
αριθµ. 17.686/29.04.2002 συµβολαίου της Συµβολαιογράφου Αθηνών Μαριάνθης
Ασηµακοπούλου - Ζερβού, νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του
Υποθηκοφυλακείου Ελευσίνος στον τόµο 232 και µε αριθµό 115, φέρει δε στο αρµόδιο
Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 09 07 005/0/0.
5.2.4.5. Ένα οικόπεδο µη άρτιο και µη οικοδοµήσιµο που βρίσκεται στην θέση «Πάτηµα» της
κτηµατικής περιφέρειας της κοινότητας Μαγούλας Αττικής, επί της οδού Επαµεινώνδα,
επιφανείας κατά τον τίτλο κτήσης µέτρων τετραγωνικών διακοσίων δέκα επτά και 0,22 (217,22),
κατά δε το κτηµατολόγιο εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών διακοσίων είκοσι ενός (221,00),και κατά
νεότερη καταµέτρηση εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών διακοσίων είκοσι ενός και 0,30 (221,30) το
οποίο περιήλθε στην εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του υπ’ αριθµ.
17.685/29.04.2002 συµβολαίου της Συµβολαιογράφου Αθηνών Μαριάνθης Ασηµακοπούλου Ζερβού, νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου Ελευσίνος
στον τόµο 232 και µε αριθµό 114, φέρει δε στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας
αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 09 07 004/0/0.
5.2.4.6. Έναν αγρό µη άρτιο και µη οικοδοµήσιµο που βρίσκεται στην θέση «Πάτηµα» της
κτηµατικής περιφέρειας της κοινότητας Μαγούλας Αττικής, επί της συµβολής των οδών Ηρώων
Πολυτεχνείου και Επαµεινώνδα, επιφανείας κατά τον τίτλο κτήσης µέτρων τετραγωνικών
τριακοσίων εξήντα εννέα και 0,37 (369,37), κατά δε το κτηµατολόγιο εκτάσεως µέτρων
τετραγωνικών τριακοσίων σαράντα τριών (343,00), και κατά νεότερη καταµέτρηση εκτάσεως
µέτρων τετραγωνικών τριακοσίων σαράντα τριών και 0,53 (343,53) το οποίο περιήλθε στην
εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του υπ’ αριθµ. 18.249/24.12.2002
συµβολαίου της Συµβολαιογράφου Αθηνών Φωτεινής Φλωρά - Ψάρρη, νοµίµως
µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου Ελευσίνος στον τόµο 234 και
µε αριθµό 308, φέρει δε στο αρµόδιο Κτηµατολογικό Γραφείο Ελευσίνας αριθµό ΚΑΕΚ 05 084 09
07 007/0/0.
Στον ακόλουθο πίνακα γίνεται συνοπτική αναφορά των ανωτέρω περιγραφόµενων γηπέδων που
βρίσκονται στην κτηµατική περιφέρεια του ∆ήµου Μαγούλας Αττικής:
31
Α/Α
Αρ.
Ημερομηνία
Συμβολαιογράφος
Συμβολαίου Συμβολαίου
1.4.1
6288
1.4.2
20829
1.4.3
17687
1.4.4
17686
1.4.5
17685
1.4.6
18249
Στέφανος Κων/νου
ΒΑΣΙΛΑΚΗΣ
28/6/2006
Φωτεινή Φλωρά - Ψάρρη
Μαριάνθη Ασημακοπούλου
29/4/2002
- Ζερβού
Μαριάνθη Ασημακοπούλου
29/4/2002
- Ζερβού
Μαριάνθη Ασημακοπούλου
29/4/2002
- Ζερβού
24/12/2002 Φωτεινή Φλωρά - Ψάρρη
ΣΥΝΟΛΟ
10/1/2005
Αξία κτήσης (βάση
Επιφάνεια (βάση
Επιφάνεια βάση Επιφάνεια (Βάση
συμβολαίου) σε
πρόσφατης
συμβολαίου (τμ) Κτηματολογίου)
ευρώ
καταμέτρησης)
234.776,22
2.210,00
2.070,00
2.201,44
11.152,00
209,08
209,00
209,08
73.367,57
1.128,61
1.063,00
1.069,25
11.738,81
219,31
177,00
175,35
11.738,81
217,22
221,00
221,30
22.764,00
365.537,41
369,37
4.353,59
343,00
4.083,00
343,53
4.219,95
5.2.5. Ένα αγροτεµάχιο, µετά των επ αυτού κτισµάτων, και εν γένει εγκαταστάσεων
εµπεπηγµένων ή εγκατεστηµένων ή µονίµως εντεθειµένων στο ακίνητο, ως και των λοιπών εν
γένει συστατικών, παραρτηµάτων, παρακολουθηµάτων, προσαυξηµάτων του, υφισταµένων και
µελλοντικών που βρίσκεται στη θέση «ΡΑΨΙΣΤΑ» του ∆ήµου Ανατολής Ιωαννίνων έκτασης κατά
τον τίτλο κτήσης µέτρων τετραγωνικών εννέα χιλιάδων εννιακοσίων δέκα έξι και εξήντα οκτώ
εκατοστών (9.916,68) κατά δε το κτηµατολόγιο εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών εννέα χιλιάδων
επτακοσίων τριάντα επτά (9.737,00),και κατά νεότερη καταµέτρηση εκτάσεως µέτρων
τετραγωνικών εννέα χιλιάδων επτακοσίων τριάντα έξι και 66/100 (9.736,66) το οποίο περιήλθε
στην εταιρεία µε το µε αριθµό 834/18-10-2004 συµβόλαιο της Συµβολαιογράφου Ιωαννίνων
Χρυσούλας Τσουκαλά-Σπανού νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία µεταγραφών του
Υποθηκοφυλακείου Ιωαννίνων στον τόµο 1822 µε αριθµό 80 σε συνδυασµό µε την µε αριθµό
841/2004 πράξη εξόφληση τιµήµατος της ως άνω Συµβολαιογράφου και φέρει στο αρµόδιο
Κτηµατολογικό Γραφείο Ιωαννίνων ΚΑΕΚ 20 023 15 08 008/0/0.
5.2.6. Ένα γήπεδο (αγροτεµάχιο) άρτιο και οικοδοµήσιµο, µετά των επ αυτού κτισµάτων, και εν
γένει εγκαταστάσεων εµπεπηγµένων ή εγκατεστηµένων ή µονίµως εντεθειµένων στο ακίνητο και
προοριζοµένων, ως και των λοιπών εν γένει συστατικών, παραρτηµάτων, παρακολουθηµάτων,
προσαυξηµάτων του, υφισταµένων και µελλοντικών, το οποίο αποτελέστηκε από το 708
κληροτεµάχιο και µέρος του 709 κληροτεµαχίου, συνολικής εκτάσεως σύµφωνα µε τον τίτλο
κτήσης µέτρων τετραγωνικών δέκα τριών χιλιάδων τριακοσίων πενήντα (13.350,00), και κατά
νεότερη καταµέτρηση επιφανείας µέτρων τετραγωνικών δέκα τριών χιλιάδων εβδοµήντα και 0,84
(13.070,84), που βρίσκεται στην εποικισθείσα περιοχή του αγροκτήµατος Καλοχωρίου της
οµωνύµου Κοινότητας της περιφέρειας του Ειρηνοδικείου και του Νοµού Θεσσαλονίκης, το οποίο
περιήλθε στην εταιρεία κατά πλήρη κυριότητα, νοµή και κατοχή δυνάµει του υπ’ αριθµ.
17.286/29.03.2001 συµβολαίου της Συµβολαιογράφου Αθηνών Φωτεινής Φλωρά – Ψάρρη,
νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία Μεταγραφών του Υποθηκοφυλακείου Θεσσαλονίκης στον
τόµο 2089 και µε αριθµό 258.
5.2.7. Ένα οικόπεδο, µετά των επ αυτού κτισµάτων, και εν γένει εγκαταστάσεων εµπεπηγµένων ή
εγκατεστηµένων ή µονίµως εντεθειµένων στο ακίνητο, ως και των λοιπών εν γένει συστατικών,
παραρτηµάτων, παρακολουθηµάτων, προσαυξηµάτων του, υφισταµένων και µελλοντικών που
βρίσκεται στη θέση «ΣΚΑΛΑ» της κτηµατικής περιφέρειας της Κοινότητας Πύλης Θηβών, του
τέως ∆ήµου Τανάγρας, του Νοµού Βοιωτίας, εκτάσεως µέτρων τετραγωνικών έντεκα χιλιάδων
διακοσίων δέκα και 0,84 (11.210,84), και κατά νεότερη καταµέτρηση επιφανείας µέτρων
32
τετραγωνικών δέκα χιλιάδων οκτακοσίων τριάντα εννέα και 0,80 (10.839,80) το οποίο περιήλθε
στην εταιρεία µε το µε αριθµό 19.850/27-02-1998 συµβόλαιο του Συµβολαιογράφου Αθηνών
Βασιλείου Πέτρου Αναγνωστόπουλου, νοµίµως µεταγεγραµµένου στα βιβλία µεταγραφών του
Υποθηκοφυλακείου Θηβών στον τόµο 1194 και µε αριθµό 87.
5.2.8. Ένα οικόπεδο στο οποίο είναι κτισµένη, µία οικοδοµή η οποία αποτελείται από ηµιυπόγειο
όροφο, επιφανείας πενήντα πέντε (55) τετραγωνικών µέτρων, και β) από τον υπεράνω του
ηµιυπόγειου αυτού ορόφου, ισόγειο όροφο, ο οποίος έχει επιφάνεια µέτρα τετραγωνικά εξήντα
και 0,58 (60,58), το οποίο έχει έκταση τετραγωνικά µέτρα τετρακόσια εβδοµήντα ένα (471)
περίπου, και κατά δε νεότερη καταµέτρηση επιφανείας µέτρων τετραγωνικών τετρακοσίων
εβδοµήντα έξι και 0,36 (476,36), είναι άρτιο και οικοδοµήσιµο, βρίσκεται στη θέση «ΡΑΧΗ» και
εντός του οικισµού «ΠΥΡΓΑΚΙ» της κτηµατικής περιφέρειας της Κοινότητας ΜΕΛΙΣΣΙΩΝ
Αιγιαλείας τέως ∆ήµου Αιγιέων, το οποίο περιήλθε στην εταιρεία µε την υπ’ αριθµό 634/23-101995 Κατακυρωτική Έκθεση Ακινήτου της Συµβολαιογράφου Αιγίου Αγγελικής συζύγου Νικολάου
ΠΙΣΤΟΛΑ, νοµίµως µεταγεγραµµένου.
A/A Διεύθυνση ή θέση
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
Ηρώων πολυτεχνείου 1
("Βαθύ Πηγάδι")
Ηρώων πολυτεχνείου 4
Ηρώων πολυτεχνείου 1
("Βαθύ Πηγάδι")
Λοιπά Μαγούλας
ΑΝΑΤΟΛΗΣ ΙΩΑΝΝΙΝΩΝ
Καλοχωρίου
Πύλης Θηβών
ΠΥΡΓΑΚΙ ΜΕΛΙΣΣΙΩΝ
ΑΙΓΙΑΛΕΙΑΣ
Επιφάνεια
Αξία κτήσης (βάση
Επιφάνεια βάση Επιφάνεια (Βάση (βάση
συμβολαίου) σε
συμβολαίου (τμ) Κτηματολογίου) πρόσφατης
ευρώ
καταμέτρησης)
214.058,84
1.197.358,76
31.570,76
35.879,69
31.107,00
35.612,00
31.324,98
35.614,88
329.464,29
365.537,41
157.080,21
92.443,14
13.675,72
5.933,35
4.353,59
9.916,68
13.350,00
11.210,84
5.456,00
4.083,00
9.737,00
0,00
0,00
5.470,47
4.219,95
9.736,66
13.070,84
10.839,80
0,00
2.369.618,37
471,00
112.685,91
0,00
85.995,00
476,36
110.753,94
Η αξία όπως εκτιµήθηκε από ανεξάρτητο εκτιµητή, προκειµένου η Εταιρεία να συντάσσει τις
οικονοµικές της καταστάσεις για τις χρήσεις που ξεκινούν από την 1η Ιανουαρίου 2005 και µετά,
σύµφωνα µε τα ∆ΠΧΑ, καθώς επίσης λαµβάνοντας υπόψη την έκθεση εκτίµησης της εύλογης
αξίας αυτής που συντάχθηκε από την εταιρεία Αξίες A.E., η οποία αποτελεί ανεξάρτητη εταιρεία
Εκτιµητών για την αποτίµηση των γηπέδων και κτιρίων στη χρήση 2013, βάσει της οποίας έγινε
αποµείωση στη χρήση αυτή, η αξία των γηπέδων κατά τα ∆ΠΧΑ αποτιµάται στο υπολειµµατικό
κόστος αντικατάστασής τους όπως απεικονίζεται στη λογιστική κατάσταση της 31/8/2014 σε €
8.745.493,69. Η αξία κτήσεως τους κατά το ΕΓΛΣ όπως έχει αναπροσαρµοστεί µε διάφορους
φορολογικούς νόµους όπως Ν.542/1977, Ν.1249/1982, Ν.2065/1992 κλπ, και διαµορφώνεται σε
€ 4.267.621,26.
33
5.3. Κτίρια και τεχνικά έργα
Κτίρια και Τεχνικά Έργα
Αποσβέσεις
Αναπόσβεστο υπόλοιπο
∆ΠΧΑ
9.526.382,99
-4.679.565,22
ΕΓΛΣ
14.278.758,22
-11.389.831,23
4.846.817,77
2.888.926,99
ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΩΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ
A/A Διεύθυνση ή θέση
Ηρώων πολυτεχνείου 1
1.1 ("Βαθύ Πηγάδι")
1.2 Ηρώων πολυτεχνείου 4
ΣΥΝΟΛΟ
Ηρώων πολυτεχνείου 1
1.3 ("Βαθύ Πηγάδι")
1.4 Λοιπά Μαγούλας
ΑΝΑΤΟΛΗΣ
1.5 ΙΩΑΝΝΙΝΩΝ
1.6 Καλοχωρίου
1.7 Πύλης Θηβών
ΠΥΡΓΑΚΙ ΜΕΛΙΣΣΙΩΝ
1.8 ΑΙΓΙΑΛΕΙΑΣ
Αξία κτήσης
Επιφάνεια
Επιφάνεια
(βάση
γηπέδου βάση γηπέδου (Βάση
συμβολαίου) σε
συμβολαίου (τμ) Κτηματολογίου)
ευρώ
Επιφάνεια
γηπέδου (βάση
πρόσφατης
καταμέτρησης)
Επιφάνεια
Επιφάνεια
Επιφάνεια
κτισμάτων (βάση
κτισμάτων
αυθαιρέτων
έκθεσης
(βάση
κτισμάτων
μηχανικού) μετά
αρχείου
προς
τακτοποίησης
εταιρείας οικ.
τακτοποίηση
αδείας)
αυθαιρέτων
214.058,84
31.570,76
31.107,00
31.324,98
11.317,62
5.934,76
17.248,21
1.197.358,76
35.879,69
35.612,00
35.614,88
14.578,65
25.896,27
1.289,47
7.224,23
15.748,22
32.996,43
329.464,29
365.537,41
5.933,35
4.353,59
5.456,00
4.083,00
5.470,47
4.219,95
157.080,21
92.443,14
13.675,72
9.916,68
13.350,00
11.210,84
9.737,00
0,00
0,00
9.736,66
13.070,84
10.839,80
3.761,89
4.116,27
1.460,00
159,40
25,00
12,23
3.921,29
4.141,27
1.475,41
0,00
2.369.618,37
471,00
112.685,91
0,00
85.995,00
476,36
110.753,94
53,58
35.288,01
95,00
7.515,86
148,58
42.682,98
34
Όροφος
Κτήριο
Διεύθυνση
Περιγραφή
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Α
Α
Β
Γ
Γ1+Γ2
Δ
Ε
Ζ
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Η
Θ
Α'
Α'
Β'
Β'
Ι
Κ
Α''
Β''
Λ
Μ
Ν
Ξ
Ο
Π
Υ
Φ
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Γραφεία
Βιομηχανικό κτήριο
Αποθήκες,
αποδυτήρια
Θυρωρείο - Γραφείο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Βιομηχανικό κτήριο
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Αποθήκη
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
αδείας
μελέτης μηχανικού)
931
1.002,93
9,93
62,00
496,00
500,96
4,96
603,20
661,20
58,00
674,50
755,87
81,37
35,52
35,52
64,12
139,34
75,22
77,14
78,30
1,16
281,96
11,29
999,00
399,60
360,00
144,00
1.360,00
1.209,00
362,65
401,88
93,00
468,00
946,00
201,60
200,46
493,47
277,79
11,29
999,00
31,28
399,60
39,52
360,00
144,00
1.360,00
1.209,00
362,65
404,62
105,40
468,00
950,06
203,66
211,77
498,02
0,00
0,00
0,00
31,28
0,00
39,52
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2,74
12,40
0,00
4,06
2,06
11,31
4,55
35
Όροφος
Κτήριο
Ισόγειο
Ισόγειο
Χ
Ξ1
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
ΓΕΦ1
Ο2
Γ΄
ΓΕΡΑΝ2
ΚΜ
ΥΠ1
Ο3
Ο4
Ο5
Ο6
ΓΕΡΑΝ1
ΥΔ1
Δ1
Δ1΄
Λ΄
Ξ΄
Ξ1΄
ΛΞ
ΥΠΟ
Ο1
Όροφος
Κτήριο
Ισόγειο
Ισόγειο
I
I
Ισόγειο
Ισόγειο
I
Ι-α
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Υπόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ά όροφος
Ι-β
Ι-γ
Ι-δ
ΙΙ
ΙΙ
IΙ-α
ΙΙ-β
Διεύθυνση
Περιγραφή
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
αδείας
μελέτης μηχανικού)
142,23
142,23
0,00
300,00
300,00
0,00
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Αποθήκη
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Αποθήκη
Γεφυροπλάστιγγα
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 (στο θυρωρείο)
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Γερανογέφυρα
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Γερανογέφυρα
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 1 MONOKATOIKIA
Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Σύνολο Κτιρίων Ηρώων Πολυτεχνείου 1
Διεύθυνση
Περιγραφή
56,41
262,57
94,00
79,84
13,01
33,52
273,43
64,38
28,08
903,56
21,36
167,28
42,15
3,92
177,74
954,04
1.384,60
132,00
122,43
781,88
0,00
0,00
17.248,21
56,41
262,57
94,00
79,84
13,01
33,52
273,43
64,38
28,08
903,56
21,36
167,28
42,15
3,92
177,74
954,04
1.384,60
132,00
122,43
781,88
0,00
0,00
5.934,76
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
αδείας
μελέτης μηχανικού)
3.450,68
3.450,68
34,32
34,32
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Γραφεία
Βιομηχανικό κτήριο
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 (επέκταση)
3.765,00
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Υποσταθμός ΔΕΗ
Τουαλέτες
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 αποδυτήρια
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Θυρωρείο
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Λεβητοστάσιο
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Λεβητοστάσιο
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Γεφυροπλάστιγγα
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Βιομηχανικό κτήριο
7.235,00
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Γραφεία
15,00
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Ημιυπαίθριος χώρος
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Υποσταθμός ΔΕΗ
78,65
Ηρώων Πολυτεχνείου 4 Γραφεία
Σύνολο Κτιρίων Ηρώων Πολυτεχνείου 4
45,04
18,00
6,15
29,78
63,07
5.852,87
1.220,50
123,85
82,90
1.105,27
15.748,22
4,25
1.105,27
1.289,47
Σύνολο Κτιρίων Μαγούλας (Ηρώων Πολυτεχνείου 1 & 4)
32.996,43
7.224,23
3.697,88
17,91
17,91
45,04
18,00
6,15
29,78
63,07
36
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΤΙΡΙΩΝ ΙΩΑΝΝΙΝΩΝ
Όροφος
Κτήριο
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Β
1ος όροφος
Τμήμα Α
1ος όροφος
Τμήμα Β
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Α
Ισόγειο
Τμήμα Α
Διεύθυνση
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Ανατολής Ιωαννίνων,
Ιωαννίνων
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
συμβολαίου μελέτης μηχανικού)
Περιγραφή
Χώροι εισόδου, αναμονής, ζύγισης
παραλαβής, γραφείου, ταμείου,
αποθήκης εξαρτημάτων και
έκθεσης προϊόντων
Χώρος βιομηχανίας και αποθηκών
ετοίμου προϊόντος
Χώρος βιομηχανίας και
αποθηκευτικός χώρος ράβδων
αλουμινίου
Χώρο κυλικείου, WC, ξενώνα,
γραφείο και αποθηκευτικό χώρο
Αποθηκευτικό χώρο ράβδων
αλουμινίου
Αυθαίρετη κατασκευή ισόγειου
βοηθητικού χώρου
Αυθαίρετη κατασκευή κυλινδρικής
δεξαμενής
322,48
359,92
1.299,54
1.299,54
1.340,00
1.343,04
209,54
209,54
590,33
590,33
37,44
3,04
22,20
22,20
6,60
6,60
Αυθαίρετη κατασκευή ''blocks''
18,70
18,70
Αυθαίρετο ανοικτό στέγαστρο
47,17
47,17
24,25
3.921,29
24,25
159,40
Αυθαίρετο ανοικτό στέγαστρο
3.761,89
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΤΙΡΙΩΝ και λοιπών επεμβάσεων ΠΥΛΗΣ ΒΟΙΩΤΙΑΣ
Όροφος
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Διεύθυνση
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Πύλη Θηβών, Βοιωτίας
Περιγραφή
Κυρίως κτήριο
Υποσταθμός ΔΕΗ
Βόθρος
Βόθρος
βάση εκ σκυροδέματος
βάση εκ σκυροδέματος
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
συμβολαίου μελέτης μηχανικού)
1.460,00
1.460,00
1.463,18
12,23
7,34
35,30
29,42
105,79
1.653,26
0,00
12,23
0,00
0,00
0,00
0,00
12,23
37
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΤΙΡΙΩΝ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ
Διεύθυνση
Καλοχώρι, Θεσσαλονίκης
Καλοχώρι, Θεσσαλονίκης
Καλοχώρι, Θεσσαλονίκης
Καλοχώρι, Θεσσαλονίκης
Περιγραφή
Αποθήκη
Κτίριο γραφείων
Φυλάκειο
Κτίσμα – αντλιοστάσιο
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
συμβολαίου μελέτης μηχανικού)
3.864,00
238,92
13,35
4.116,27
3.864,00
238,92
13,35
25,00
4.141,27
0,00
0,00
0,00
25,00
25,00
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΤΙΡΙΩΝ ΠΥΡΓΑΚΙ ΑΙΓΙΟΥ
Όροφος
Ισόγειο
Υπόγειο
Ισόγειο
Ισόγειο
Διεύθυνση
Πυργάκι, Μελισσίων
Αιγιαλείας, Αχαϊας
Πυργάκι, Μελισσίων
Αιγιαλείας, Αχαϊας
Πυργάκι, Μελισσίων
Αιγιαλείας, Αχαϊας
Πυργάκι, Μελισσίων
Αιγιαλείας, Αχαϊας
Περιγραφή
Επιφάνεια Τελική Πραγματική
Τελική Επιφάνεια
βάση
επιφάνεια (βάση
προς τακτοποίηση
συμβολαίου μελέτης μηχανικού)
Ισόγειο με στέγη
65,00
60,58
7,00
Υπόγειο
70,00
55,00
55,00
7,50
7,50
25,50
148,58
25,50
95,00
Αποθήκη στον ακάλυπτο
Στέγαστρα ανοικτά
135,00
Οι κτιριακές εγκαταστάσεις, όπως αναλυτικά απεικονίζονται, στους πιο πάνω πίνακες
αποτελούνται από ισόγειους χώρους παραγωγής, αποθηκών και γραφείων. Ειδικότερα, οι
κτιριακές εγκαταστάσεις επί της Ηρώων Πολυτεχνείου (Μαγούλα), αποτελούνται από χώρους
παραγωγής, αποθηκών και γραφείων µε συνολικό εµβαδό 32.996,43 τµ.(31.321,14 τµ
ευρίσκονται σε ισόγειο επίπεδο και 1.105,27 τµ σε όροφο).
Η υπολειµµατική αξία των κτιριακών εγκαταστάσεων και υποδοµών υπολογίστηκε µε βάση το
εκτιµώµενο τρέχων κόστος αντικατάστασής τους. Στη συγκεκριµένη περίπτωση, αφού λάβαµε
υπόψη την έκθεση εκτίµησης εύλογης αξίας -που συντάχθηκε από την ανεξάρτητη εταιρεία
Εκτιµητών και Πραγµατογνωµόνων ακινήτων «Αξίες Α.Ε.»- την 12η Μαρτίου 2014, µε τιµές
βάσης την 31η ∆εκεµβρίου 2013 των κατ’ εντολή της διοίκησης της εταιρείας, καθώς και την
αποµείωση της αξίας των κτιριακών εγκαταστάσεων και υποδοµών στη χρήση 2013 και αφού
λάβαµε υπόψη την κατάσταση συντήρησης των κτιρίων και του περιβάλλοντος χώρου,
εκτιµούµε πως το υπολειµµατικό κόστος αντικατάστασής τους όπως απεικονίζεται στη
λογιστική κατάσταση της 31/8/2014 ανέρχεται σύµφωνα µε τα ∆ΠΧΑ στο ποσό των €
4.846.817,77 και σύµφωνα µε το ΕΓΛΣ στο ποσό των € 2.888.926,99.
38
5.4. Περιγραφή αποτίµηση µηχανηµάτων εγκαταστάσεων και εξοπλισµού:
5.4.1. Μονάδα οριζόντιας βαφής προφίλ
Η µονάδα αποτελείται από:
-Σύστηµα δύο επάλληλων µεταφορικών αλυσίδων µήκους 70 µέτρων µε ειδικούς γάντζους
ανάρτησης βεργών προφίλ µήκους 6µέτρων (ανάρτηση και από τα δύο άκρα). Οι γάντζοι φέρουν
ειδικό σύστηµα τάνυσης των βεργών προς διόρθωση κάµψης τους λόγω ιδίου βάρους. Οι βέργες
προφίλ αναρτώνται σε οµάδες των πέντε. Η µεταφορική αλυσίδα κινείται σε βήµατα των 5
βεργών=500mm.
-Καµπίνα ηλεκτροστατικής βαφής µε ψεκασµό πολυεστερικής πούδρας από 5 πιστόλια µε
οριζόντια παλινδρόµηση σε κατακόρυφη θέση και σύστηµα ανακύκλωσης πούδρας µε τελικά
απόλυτα φίλτρα. Ο ψεκασµός επιτυγχάνεται µέσω αντλιών πεπιεσµένου αέρα (κατανάλωση
80Nm3/h, 7bar).
-Φούρνο φιξαρίσµατος πρώτης στρώσης πούδρας µε έµµεση θέρµανση µέσω λέβητα φυσικού
αερίου 120,000 kcal/h. Θερµοκρασία λειτουργίας 110-130oC. Ωφέλιµο µήκος 7µ=14 βήµατα x
500mm. H µεταφορική αλυσίδα διατρέχει τον φούρνο, ο οποίος έχει ανοίγµατα εισόδου-εξόδου µε
αεροκουρτίνα.
-Συσκευή αποµίµησης ξύλου µε σηρογραφικό τύµπανο µε οριζόντια παλινδρόµηση το οποίο
εφαρµόζει δια της βαρύτητας πολυεστερική πούδρα σε δεύτερη στρώση επάνω στις βέργες οι
οποίες εναποτίθενται επί ειδικού τραπεζιού. Το τραπέζι φέρει σύστηµα ανακύκλωσης του
ποσοστού της πούδρας που δεν κολλάει στο αντικείµενο µε απόλυτα τελικά φίλτρα.
-Φούρνος πολυµερισµού µε έµµεση θέρµανση µέσω λέβητα φυσικού αερίου 170,000 kcal/h.
Θερµοκρασία λειτουργίας 180-200oC. Ωφέλιµο µήκος 12µ=24 βήµατα x 500mm. H µεταφορική
αλυσίδα δαιτρέχει τον φούρνο, ο οποίος έχει ανοίγµατα εισόδου-εξόδου µε αεροκουρτίνα.
5.4.1.2 Περιγραφή µονάδας οριζόντιας βαφής λαµαρινών η οποία αποτελείται από:
-Καµπίνα βαφής µε δύο ροµπότ κατακόρυφης παλινδρόµησης µε 5 πιστόλια ψεκασµού πούδρας
ηλεκτροστατικής βαφής έκαστο. Περιλαµβάνεται σύστηµα ανακύκλωσης πούδρας µε απόλυτα
τελικά φίλτρα. Η λαµαρίνα προωθείται εντός της καµπίνας αναρτηµένη σε δοκό µε ροδάκια η
οποία κυλίεται επί υπέργειας γραµµής Ω και σπρώχνεται από ατέρµονη µεταφορική αλυσίδα.
39
MATERIAL INFEED
MULTIPLE CYCLONE POWDER RECOVERY WITH SELF-CLEANING FINAL FILTERS. STAINLESS
STEEL BODY 1,5mm THICKNESS. CONFIGURATION NOT SUITABLE FOR FREQUENT COLOR
CHANGES.
1 RAIL TYPE HELM400 MOUNTED ON CEILING. ENDLESS TRANSPORTATION CHAIN TO
TRAVEL HANGING BAR ALONG THE BOOTH LENGTH.
MATERIAL SPECS
ALUMINUM SECTIONS POWDER COATED UP TO 7100mm LONG .
USEFUL HEIGHT FOR SECTIONS
1800mm
RAIL DISTANCE
280mm
MINIMUM SECTION DISTANCE FROM FLOOR
600mm
MINIMUM SECTION DISTANCE FROM RAIL
757mm
HORIZONTAL POWDER COATING BOOTH TYPE
BOOTH INTERNAL DIMENSIONS
2500(H)x1400(W)x4500(L),mm
OVEN EXTERNAL DIMENSIONS
3300H)x1400(W)x6300(L),mm
FINAL FILTERS
8 CARTRIDGE TYPE WITH TOTAL FILTRATION AREA 160m2
AIR CIRCULATION
SIDE AIR PLENUM WITH ADJUSTABLE ORRIFICES RECYCLING RATE 8,200m3/h
GUNS DISPOSITION
2x5 GUNS OPENINGS PLUS A MANUAL GUN OPENING
GUNS TYPE
10 GEMA PG2-A SPRAYING GUNS WITH CONTROL UNITS.
PAINTING SPEED
RECIPROCATORS
INFINITELY VARIABLE WITH A max OF 3m/min.
2 GEMA ACR 1/23/30 (year 1996) WITH CONTROL UNITS AND PROGRAMMING CAPABILITIES
(USEFUL STROKE UP TO 2300mm). RECIPROCATION SPEED 0,01-0,6m/sec.
TOTAL ELECTRICAL POWER INSTALLED
13 kW
-Φούρνο φιξαρίσµατος πρώτης και δεύτερης στρώσης µε δύο κατακόρυφες σειρές των τεσσάρων
καταλυτικών πάνελ ακτινοβολίας καύσης φυσικού αερίου Infragas S/2000. Πίεση αερίου 515mbar. Θερµική ισχύς 32,000 kcal/h. O φούρνος, διαθέτει και σύστηµα οξυγόνωσης µε
φυσητήρα 500m3/h. Η προθέρµανση των πάνελ, γίνεται µε ηλεκτρικές αντιστάσεις ισχύος 6kW.
Οι λαµαρίνες διακινούνται διαµέσου του φούρνου αναρτηµένες σε δοκό µε ροδάκια η οποία
κυλίεται επί υπέργειας γραµµής Ω και σπρώχνεται από ατέρµονη µεταφορική αλυσίδα µε
ταχύτητα 1,8-2,5m/min. Η διέλαση πραγµατοποιείται µέσω της γραµµών διέλασης Farrel 2.700
τόνων και συνολικής ετήσιας παραγωγής 8.000 τόνων.
-Τραπέζι διακόσµησης µε τύµπανο διαµέτρου 250mm και πλάτους 1500mm που παλινδροµεί σε
οριζόντια διεύθυνση.
40
5.4.2. Γραµµή διέλασης Farrel
5.4.2.1 Προθέρµανση – Κοπή
Η 1η ύλη (µπιγέτες αλουµινίου) θερµαίνεται σε φούρνο προθέρµανσης (COIM) µε φυσικό αέριο,
σε θερµοκρασία 480° C. Oι µπιγέτες εισέρχονται µέσω του φορτωτή στο φούρνο, όπου
προθερµαίνονται µε τα απαέρια της καύσης και θερµαίνονται µέσω άµεσης καύσης. Οι µπιγέτες
εξέρχονται όταν – σταδιακά – φθάσουν την επιθυµητή θερµοκρασία (ο έλεγχος θερµοκρασίας
γίνεται µε πυρόµετρα επαφής ανά ζώνη). Το επιθυµητό µήκος µετράται µε σύστηµα µέτρησης και
οι µπιγέτες κόβονται στο επιθυµητό µήκος µε ψαλίδι τύπου γκιλοτίνας (COMETAL).
5.4.2.2 ∆ιέλαση
Στη συνέχεια υφίστανται διέλαση στην πρέσα µε πίεση υδραυλικού εµβόλου.
Η πρέσα άµεσης ∆ιέλασης 2.500 τόνων (Farrel) είναι ως εξής:
Γραµµή ∆ιέλασης
Farrel
Είδος ∆ιέλασης
Άµεση
Ισχύς ∆ιέλασης στα 200 bar (MN)
∆ιάµετρος Μπιγέτας (mm)
Μέγιστη ταχύτητα διέλασης (mm/sec)
25
Ø228 (9΄΄)
26,5
Υδραυλικό Υψηλής Πίεσης
∆εξαµενή λαδιού
Αντλίες
11m3
6 × 320l/min
5.4.2.3 Ψύξη – Ίσιωµα – Κοπή
Η µεταφορά των ράβδων µε ταυτόχρονη ψύξη τους µετά την έξοδό τους από την πρέσα,
πραγµατοποιείται µέσω συστήµατος «τραπεζιού» µε αέρα. Η ψύξη επιτυγχάνεται µε τη χρήση
φυσητήρων εγκατεστηµένων πάνω από τα τραπέζια. To προφίλ εισέρχεται µέσω ραουλοδρόµου
στο σύστηµα ψύξης οδηγούµενο από τον εξολκέα (puller).
Στη συνέχεια το προφίλ µεταφέρεται παράλληλα προς αναµονή τανύσεως. Μετά την τάνυση,
µεταφέρεται παράλληλα προς κοπή. ∆ηµιουργείται «πακέτο» πολλών βεργών οι οποίες κόβονται
έναντι stopper σε σειρά κύκλων. Οι βέργες τοποθετούνται σε σιδηρά πλαίσια προς το επόµενο
στάδιο της γήρανσης.
41
Χαρακτηριστικά Τραπεζιών Ψύξης – Τάνυσης – Κοπής
Γραµµή ∆ιέλασης
Farrel
Ελκτική δύναµη 500kg.
∆ιαδροµή 50m
Εξολκέας (puller)
Σύστηµα ψύξης µε αέρα
30 αξονικοί ανεµιστήρες κάτωθι του ραουλόδροµου
Yδραυλική 50 tn µε καρότσι µέγιστης απόστασης
47m από την κεφαλή τάνυσης
Τανυστική
Μέγιστη ταχύτητα διέλασης (mm/sec)
∆ισκοπρίονο µε δίσκο Ø600mm. Σύστηµα
οριζόντιας κίνησης για κοπή πακέτου πλάτους έως
1000mm
5.4.2.4 Γήρανση
Η τεχνητή γήρανση (ageing) των προφίλ γίνεται µε σκοπό την απόδοση επιθυµητών τεχνικών
χαρακτηριστικών στα προϊόντα. Επιτυγχάνεται µέσω φούρνων γήρανσης συναγωγής αέρα
(Forced Convection) που λειτουργούν µε καύση φυσικού αερίου.
Χαρακτηριστικά Φούρνων Γήρανσης
Γραµµή ∆ιέλασης
Φούρνος
Farrel
COMETAL
Λέβητες
2
Καυστήρες
6
Θερµική Ισχύς (kcal/h)
Ανεµιστήρες
Θερµοκρασία Λειτουργίας (°C)
Χωρητικότητα (tn)
Μέγιστο µήκος προφίλ (mm)
Κατανάλωση καυσίµου (Nm3/h)
1.563.000
2 φυγοκεντρικοί 902 kW
160 – 250
20
13500
187
42
5.4.3 Mονάδα αποκόλλησης αλουµινίου από µήτρες διέλασης
Η µονάδα χρησιµοποιείται για την αποκόλληση του εναποµείναντος αλουµινίου στις οπές
τροφοδοσίας των σωληνωτών µητρών διέλασης, το οποίο παραµένει µετά από κάθε παραγωγή.
Η αποκόλληση είναι απαραίτητη κάθε φορά που απαιτείται εναζώτωση ή / και διόρθωση. Οι
µήτρες έχουν κυλινδρικό σχήµα διαµέτρου 240-700mm και πάχους 150-348mm.
Η µονάδα περιλαµβάνει:
-Τρεις (3) δεξαµενές προσβολής 1µ3 εκάστη µε καπάκι. Οι δεξαµενές θερµαίνονται µέσω
εναλλάκτη θερµού νερού το οποίο παρέχεται από σχετικό λέβητα φυσικού αερίου.
-Η δεξαµενή πληρώνεται µε διάλυµα καυστικού νατρίου 30%κβ.
-Η θερµοκρασία προθέρµανσης είναι 95οC. Το διάλυµα φθάνει και έως βρασµού λόγω του
εξώθερµου της αντίδρασης.
-Οι µήτρες εισάγονται µε γερανογέφυρα τοποθετηµένες σε ειδικό καλάθι.
-Αναλόγως του όγκου των οπών τροφοδοσίας και της συγκέντρωσης του διαλύµατος,
απαιτούνται 3-6 ώρες παραµονής έως ότου καταστεί δυνατή η αποκόλληση του αλουµινίου από
τα τοιχώµατα των οπών τροφοδοσίας. Η αποκόλληση γίνεται αφού οι µήτρες ξεπλυθούν µε νερό
σε ειδική δεξαµενή ξεπλύµατος 1µ3.
-Το αλουµίνιο -διαλυόµενο στο διάλυµα καυστικής σόδας- µειώνει συνεχώς την δραστικότητα του
διαλύµατος. Όταν υπερβαίνει συγκέντρωση 70 g/l , απαιτείται απόρριψη του διαλύµατος και
παρασκευή νέου (1µ3 κάθε φορά). Η συγκέντρωση αυτή, προσεγγίζεται µετά την επεξεργασία
60 µητρών που αντιστοιχεί σε εργασία 2 ηµερών.
-Το απόβλητο, είναι διάλυµα αλουµινώδους νατρίου (NaAlO2) µε ελεύθερη αλκαλικότητα περίπου
200 g/lNaOH.
-To απόβλητο –λόγω της υψηλής θερµοκρασίας απόρριψης- αποθηκεύεται µέσω σωληνώσεων
πολυπροπυλενίου σε υπόγεια δεξαµενή 20µ3 όπου κρυώνει.
-Στην συνέχεια, απαντλείται σε φορητές δεξαµενές προς χρήση ως χηµικό εξουδετέρωσης και
κροκίδωσης στην µονάδα επεξεργασίας αποβλήτων ηλεκτροστατικής βαφής (στην κατακρήµνιση
αλουµινίου της φυσικοχηµικής επεξεργασίας). Η εβδοµαδιαία χρήση είναι περίπου 2,5µ3
5.4.4 Mονάδα επεξεργασίας ολική ανακύκλωση των υγρών αποβλήτων της µονάδας
βαφής.
Τα απόβλητα συλλέγονται χωριστά αρχικά στις εξής δεξαµενές:
1. Υπόγεια στεγανή 30m3 για όξινα (και χρωµικά). Από τη δεξαµενή αυτή τα απόβλητα
αντλούνται προς δύο υπέργειες επικοινωνούσες των 15m3 έκαστη.
2. Υπόγεια στεγανή 20m3 για αλκαλικά. Από την δεξαµενή αυτή τα απόβλητα αντλούνται
προς µία υπέργεια 20m3.
43
3. Υπέργεια δεξαµενή 2m3 για συλλογή των υπερχειλίσεων των πρώτων ξεπλυµάτων των
φάσεων απολίπανσης, προσβολής και αποξείδωσης.
4. ∆ύο υπέργειες δεξαµενές 15m3 εκάστη για την αποθήκευση των ξεπλυµάτων των
ανιονικών και των κατιονικών στηλών των µονάδων απιονισµού.
Επεξεργασία χρωµικών και ξεπλυµάτων αναγεννήσεων στηλών απιονισµού
Το πρώτο στάδιο επεξεργασίας είναι η άντληση µε δοσοµετρικές αντλίες από τις δεξαµενές 1, 4
αποβλήτων προς των πρώτη δεξαµενή όπου γίνεται οξίνιση και αναγωγή των χρωµικών.
Ακολουθεί υπερχείλιση σε 2η δεξαµενή όπου γίνεται εξουδετέρωση µε δοσοµέτρηση αλκαλικών
από την δεξαµενή 2 και –αν απαιτηθεί- καυστικής σόδας 30%κβ. Στη συνέχεια γίνεται καθίζηση
στερεών υδροξειδίων µετάλλων και κατιόντων µε τη βοήθεια πολυηλεκτρολύτη σε υπέργεια
δεξαµενή καθίζησης 10 m3. Από το κάτω µέρος της δεξαµενής καθίζησης αντλείται η λάσπη
προς φιλτρόπρεσσα πλακών 500×500 mm και το απαύγασµα συλλέγεται σε υπέργεια δεξαµενή
αποθήκευσης απαυγάσµατος 15 m3. Η λάσπη µε περιεχόµενη υγρασία 80% συλλέγεται στο
κάτω µέρος της φιλτρόπρεσσας.
Επόµενο στάδιο επεξεργασίας είναι η εξάτµιση του απαυγάσµατος σε εξατµιστήρες, οι οποίοι
παρέχουν αποσταγµένο νερό που επαναχρησιµοποιείται. Η µονάδα εξάτµισης έχει δυνατότητα
παραγωγής 10m3/ηµερα αποσταγµένο νερό και παράγει 500 l/ηµέρα λάσπη.
Επεξεργασία ξεπλυµάτων προσβολής αλουµινίου (Φυσικοχηµική Επεξεργασία)
Στην δεξαµενή 3 γίνεται αρχική οξίνιση σε pH 3,5-4 µε προσθήκη θειικού οξέος και προσθήκη
τριχλωριούχου σιδήρου ως κροκιδωτικού.
Από την δεξαµενή 3 µέσω αντλίας διακοπτόµενης λειτουργίας, αντλούνται τα απόβλητα προς
δεξαµενή εξουδετέρωσης µε καυστικό νάτριο 30%κβ (υπάρχει και δυνατότητα οξίνισης µε θειικό
οξύ αλλά συνήθως δεν απαιτείται). Ακολουθεί άντληση προς υπέργεια δεξαµενή καθίζησης 18
m3όπου γίνεται καθίζηση στερεών υδροξειδίων µετάλλων και κατιόντων (κυρίως αργιλίου) µε τη
βοήθεια πολυηλεκτρολύτη. Από το κάτω µέρος της δεξαµενής καθίζησης αντλείται η λάσπη προς
φιλτρόπρεσσα πλακών 500×500 mm και το απαύγασµα συλλέγεται σε υπέργεια δεξαµενή
αποθήκευσης απαυγάσµατος 15m3 (η ίδια µε αυτή που καταλήγουν τα απαυγάσµατα της
επεξεργασίας χρωµικών) για την περαιτέρω επεξεργασία του στη µονάδα εξάτµισης. Η λάσπη µε
περιεχόµενη υγρασία 80% συλλέγεται στο κάτω µέρος της φιλτρόπρεσσας.
Εξάτµιση απαυγάσµατος
Επόµενο στάδιο επεξεργασίας είναι η εξάτµιση του απαυγάσµατος σε δύο εξατµιστήρες ως εξής:
1. Εξατµιστήρας κενού τριών σταδίων συνεχούς λειτουργίας µε ανάκτηση θερµότητας και
θέρµανση µε ζεστό νερό κλειστού κυκλώµατος από λέβητα φυσικού αερίου. Ονοµαστική
απόδοση 12m3/ηµέρα αποσταγµένου νερού µε ανάκτηση 95%. Η άντληση γίνεται µε
αναρρόφηση από την δεξαµενή απαυγάσµατος.
2. Εξατµιστήρας κενού τριών σταδίων διακοπτόµενης λειτουργίας µε ανάκτηση θερµότητας και
θέρµανση µε αντλία θερµότητας. Ονοµαστική απόδοση 6m3/ηµέρα αποσταγµένου νερού µε
ανάκτηση 90%.
44
Το αποσταγµένο νερό συλλέγεται σε δύο συγκοινωνούσες υπέργειες δεξαµενές όγκου 15m3
εκάστη προς άντληση και απιονισµό από δύο µονάδες απιονισµού (µία δίδυµη 16m3/h και µία
µονή 6m3/h).
Το συµπύκνωµα (συνολικά µέγιστο 1200 l ηµερησίως) συλλέγεται σε µικρή υπέργεια δεξαµενή
και αντλείται προς ηλιακή κλίνη ξήρανσης.
Τα τελευταία ξεπλύµατα της γραµµής επιφανειακής επεξεργασίας διέρχονται από µονάδες
απιονισµού δυναµικότητας 16m3/h και 6m3/h. Η ποιότητα του απιονισµένου νερού είναι <50
µS/cm στην µεγάλη και <20 µS/cm στην µικρή.
Οι λάσπες από τις φιλτρόπρεσσες και τη µονάδα εξάτµισης ξηραίνονται σε ηλιακό ξηραντήριο και
αποθηκεύονται σε bigbags. Ο χώρος του ηλιακού ξηραντηρίου είναι κατάλληλα διαµορφωµένος
και µονωµένος έναντι διαρροής στο έδαφος. Η µόνωση έχει επιτευχθεί µε στρώµα χαλικιού και
σωλήνες απορροής οµβρίων προς φρεάτιο. Τα πλευρικά τοιχία είναι επίσης κατασκευασµένα
από οπλισµένο σκυρόδεµα πλάτους 25cm. Στον πυθµένα έχει προβλεφθεί κλίση για τη
συγκέντρωση των οµβρίων υδάτων σε φρεάτια όπου αντλούνται σε τακτικά διαστήµατα. Η
διαµόρφωση του χώρου προσωρινής αποθήκευσης πραγµατοποιήθηκε κατά τέτοιο τρόπο ώστε
να αποφευχθεί η διαρροή επικίνδυνων ουσιών στο έδαφος µέσω έκπλυσης εξαιτίας των νερών
της βροχής.
45
Στάδια επεξεργασίας υγρών αποβλήτων και εξοπλισµός
1 δεξαµενή συλλογής 1m3 µε αντιόξινη επένδυση και αναδευτήρα
∆οσοµετρικές αντλίες H2SO4, NaHSO3, NaOH
Αναγωγή και
καταβύθιση
χρωµικών
Συσκευές ελέγχου pH, Redox.
1 δεξαµενή εξουδετέρωσης 1m3 µε αντιόξινη επένδυση και αναδευτήρα
1 αντλία προς δεξαµενή καθίζησης
1 δεξαµενή καθίζησης µε φυγοκέντριση 15 m3
1 φιλτρόπρεσα 10 πλακών 500×500mm 900l/h
1 δεξαµενή συλλογής 1m3 µε αντιόξινη επένδυση και αναδευτήρα
∆οσοµετρικές αντλίες H2SO4, NaOH
Καταβύθιση
αλουµινίου
Συσκευές ελέγχου pH
1 αντλία προς δεξαµενή καθίζησης
1 δεξαµενή καθίζησης µε φυγοκέντριση 30 m3
1 φιλτρόπρεσα 20 πλακών 500×500mm 1800l/h
1 δεξαµενή συλλογής 15m3Fiber-Glass των απαυγασµάτων από την καθίζηση
Θερµική
υπερανάκτηση
νερού µε εξάτµιση
(Εξατµιστήρας
κενού ζεστού
νερού ECOTECNO
3 σταδίων)
3 λέβητες κενού εν σειρά Ø800×1800mm υλικό ΙΝΟΧ 316l µε κυκλοφορητές και αντλίες
κενού.
Ηλεκτρική ισχύς 12 kW, θερµική ισχύς 120,000 kcal/h
1 λέβητας ζεστού νερού µε κυκλοφορητή 25 m3/h ζεστού νερού 90oC
2 δεξαµενές ΙΝΟΧ 316l συλλογής αποσταγµένου νερού και λασπών.
2 φυγοκεντρικές αντλίες ΙΝΟΧ 316l
1 ζεύγος ανιονικής – κατιονικής στήλης Ø500 και Ø600mm αντίστοιχα µε χαλύβδινα
δοχεία µε επένδυση εβονίτη.
Απιονισµός (µικρή
µονάδα)
Σύστηµα ελέγχου αγωγιµότητας
∆ίδυµες αντλίες ανακυκλοφορίας 6 m3/h
∆οσοµετρικές αντλίες παροχής NaOH 30% και HCl 33% για την αναγέννηση.
6 µετρητές ροής, Σύστηµα ελέγχου ροών µε βαλβίδες διαφράγµατος
∆εξαµενή αποθήκευσης απιονισµένου νερού Fiber-Glass 20 m3
∆εξαµενή συλλογής νερών ανακυκλοφορίας 2 m3 µε δίδυµες αντλίες 20 m3/h
Απιονισµός
(µεγάλη µονάδα)
2 ζεύγη φίλτρων ενεργού άνθρακα Ø1500mm – ανιονικής – κατιονικής στήλης
Ø1000mm παράλληλα συνδεδεµένα µε χαλύβδινα δοχεία µε επένδυση εβονίτη.
Σύστηµα ελέγχου αγωγιµότητας
∆ίδυµες αντλίες ανακυκλοφορίας 20 m3/h
∆οσοµετρικές αντλίες παροχής NaOH 30% και HCl 33% για την αναγέννηση.
6 µετρητές ροής, Σύστηµα ελέγχου ροών µε βαλβίδες διαφράγµατος
Μονάδα οξίνισης
και προσθήκης
κροκιδωτικού
1 δεξαµενή πολυαιθυλενίου 300l τριχλωριούχου σιδήρου2%κβ µε δοσοµετρική αντλία
µεταβλητής ροής 0-15l/h
1 δεξαµενή πολυαιθυλενίου 300l θειικού οξέος 50%κβ µε δοσοµετρική αντλία 15l/h
1 µονάδα ελέγχου pH που εντέλει την δοσοµετρική θειικού οξέος.
46
5.4.5 Μονάδα Οριζόντιας Βαφής προφίλ
Τα προφίλ αλουµινίου θα τοποθετούνται σε µπάρες διακίνησης, οι οποίες θα αποτελούν το
αυτοµατοποιηµένο σύστηµα µεταφοράς των προς βαφή αντικειµένων. Το πρώτο στάδιο βαφής
θα λαµβάνει χώρα σε πλαστική καµπίνα ηλεκτροστατικής βαφής µε διπλό τοίχωµα,
προδιαγραφών ITW-GEMA, όπου η πούδρα βαφής αφού φορτιστεί θα εκτοξεύεται στην
επιφάνεια του αλουµινίου. Η εκτόξευση θα γίνεται µε αυτοµατοποιηµένο σύστηµα 8 πιστολιών
optigun, µε 8 µονάδες ελέγχου optistar 250 προγραµµάτων. Το αυτοµατοποιηµένο σύστηµα
πιστολιών πούδρας θα χειρίζεται µέσω δύο ροµπότ ηλεκτροστατικής βαφής του ελβετικού οίκου
ITW-GEMA.
Σε περίπτωση που υπάρχει ανάγκη για βαφή µικρών παρτίδων (µικρότερων των 100 kgr) ή
µικροεξαρτηµάτων αλουµινίου, οι βέργες θα οδηγούνται σε µικρότερη καµπίνα ηλεκτροστατικής
βαφής µε χειροκίνητα πιστόλια.
Στη συνέχεια οι βαµµένες ποσότητες αλουµινίου θα οδηγούνται σε φούρνο πολυµερισµού, ό
οποίος αποτελεί και το τελικό στάδιο της ηλεκτροστατικής βαφής. Ο εν λόγω φούρνος είναι
πλήρως αυτοµατοποιηµένος, µε αυτόµατες πόρτες εισόδου εξόδου για την διακίνηση των
βεργών. Επίσης περιλαµβάνει 2 λέβητες και 6 βεντιλατέρ τύπου S2-6, µε θέση προπολυµερισµού και µέγιστη δυνατότητα παραγωγής 6 τόνους/8 ώρες. Ο χρόνος παραµονής στο
φούρνο πολυµερισµού θα είναι 25 λεπτά. Ο βαθµός απόδοσης του φούρνου είναι 92%. Η
εκτιµωµένη ποσότητα αλουµινίου που θα βάφεται στη νέα γραµµή οριζόντιας βαφής είναι 6
τόνους/ηµέρα.
Στη συνέχεια τα βαµµένα προφίλ θα οδηγούνται προς τον χώρο αποθήκευσης ετοίµων.
Μηχ. Εξοπλισµός
Κυκλώνας καµπίνας βαφής
Καµπίνα βαφής
Μικρή Καµπίνα
Φούρνος
πολυµερισµού
Σύνολο
Ροµποτ/πιστόλια βαφής
Ισχύς
(HP)
Θερµική
Ισχύς
(kW)
20
5
Κέντρο Πούδρας
6,7
Ροµπότ/πιστόλια βαφής/φίλτρα
11
Ανεµιστήρες
7,5
Φούρνος
0
Τροφοδότες προφίλ
8
Κινητήρες απορρόφησης αερίων καύσης
ΦΑ
Εναέριο σύστηµα µεταφοράς
8
4,5
Αεροσυµπιεστής
50
120,7
580
580
Ισχύς Επέκτασης Μηχανολογικού Εξοπλισµού
47
Χαρακτηριστικά Οριζόντιας γραµµή Βαφής
∆ιαστάσεις Προφίλ
max 1800 (Y) × 250 (Π) × 6700mm (Μ)
Παραγωγικότητα
750kg/h
Καµπίνες Βαφής
οριζόντια για διάφορα χρώµατα µε σύστηµα αναρρόφησης
αέρα µέσω κυκλώνα
2 ροµπότ κατακόρυφης παλινδρόµησης
8 πιστόλια ηλεκτροστατικής βαφής GEMAOptigun
οριζόντια για εξαρτήµατα µε τελικά φίλτρα και πιστόλι
ηλεκτροστατικής βαφής GEMA
Φούρνος Πολυµερισµού
Θερµική ισχύς 2x250,000 kcal/h
Έµµεση θέρµανση µε λέβητα χαλύβδινων τουµπών
5 φυγοκεντρικοί ανεµιστήρες 1.5Hp (25000m3/h)
Θερµοκρασία λειτουργίας 200°C
∆ιαστάσεις 3,5×3,9×7,2m
Καύσιµο φυσικό αέριο (κατανάλωση 20 Nm3/h)
5.4.6 Μονάδα Συναρµολόγησης Θερµοµονωτικών Προφίλ
Στη µονάδα αυτή θα γίνεται συναρµολόγηση διελασµένων βεργών προφίλ µε προφίλ
πολυαµιδίου (Nylon 66) προς παραγωγή προφίλ µε θερµογέφυρα (Thermal Break).
Η συναρµολόγηση γίνεται µε ταυτόχρονη οδόντωση των δύο µερών ώστε να υπάρχει συνεχής
γραµµή χωρίς χρήση κόλλας. Η κάθε βέργα εισάγεται στην µηχανή οδόντωσης. Το σετ δύο
βεργών, συναρµολογείται µε δύο βέργες πολυαµιδίου στην µηχανή συναρµολόγησης. Το
πολυαµίδιο συσφίγγεται µέσω του κλεισίµατος της ειδικής υποδοχής του προφίλ. Η σύσφιξη
ελέγχεται από µηχάνηµα ελέγχου τάσης διάτµησης (shear stress).
Γραµµή HERMANN-MÜLLER& διακίνησης ΚΕΜΙΜ 2000
2 δίσκοι οδόντωσης Ø80 × 6mm
240δόντια κινούµενοι από ηλεκτροµειωτήρες 0,5ΗP
Μηχανή οδόντωσης (KNURLING)
TYPEN
Πρόωση µε 2 ηλεκτροµειωτήρες 1,5 ρυθµιζόµενων στροφών µε
κινητήρα 2 ταχυτήτων 0,1-1,25m/sec.
2 κινητήριοι τροχοί µε οδηγούς (fingers) καιτραπέζι µε stopper
Μηχανή συναρµολόγησης TYPEE
Μήκος προφίλ 3000-7500mm
Ταχύτητα 1 βέργα/min
3 σετ των 2 ραούλων Ø240mmµε ρύθµιση ανοίγµατος
Μηχανή κλεισίµατος (ROLLING)
Κίνηση µέσω ηλεκτροµειωτήρα 1,5 kW µεταβλητής ταχύτητας 020m/min
7 τραπέζια µήκους 7 m µε µεταφορικές ταινίες µε ιµάντες-τροχαλίες
(4 ιµάντες έκαστο τραπέζι) πλάτους 1-2 m.
Γραµµή διακίνησης KEMIM
5 ραουλόδροµοι µε κινητήρια ράουλαPVCØ100
2 µηχανές αυτόµατης επικόλλησης film προστασίας µε κινητήρα
0,5ΗΡκαι θερµαινόµενο µαχαίρι κοπής ταινίας
48
5.4.7 Kάθετη και µια οριζόντια γραµµή ηλεκτροστατικής βαφής (powder coating lines)
Η εγκατάσταση διαθέτει µια κάθετη και µια οριζόντια γραµµή ηλεκτροστατικής βαφής (powder
coating lines). Παράγεται µεγάλο εύρος αποχρώσεων, από απλά χρώµατα RAL έως και σύνθετα
και ειδικά χρώµατα. Παράγονται επίσης ηλεκτροστατικές βαφές αποµίµησης ξύλου µε τρία
στρώµατα ειδικής πούδρας.
Επιφανειακή επεξεργασία (παθητικοποίηση)
Τα προφίλ υποβάλλονται σε χηµική επεξεργασία προτού φτάσουν στο τελικό στάδιο
ηλεκτροστατικής βαφής. Στη µονάδα προεπεξεργασίας βεργών διατοµών κραµάτων αλουµινίου
γίνεται η προετοιµασία τη επιφάνειας ώστε να εφαρµοσθεί σε επόµενη φάση επίστρωση
πολυεστερικής βαφής πούδρας. Έχει την µορφή τεσσάρων διαδοχικών σηράγγων (τούνελ), µία
για κάθε φάση.
Η διεργασία περιλαµβάνει διαδοχικά τις εξής φάσεις (µε ενδιάµεσα ξεπλύµατα):
1. απολίπανση
2. προσβολή
3. αποξείδωση
4. χηµική µετατροπή (χρωµάτωση)
Οι βέργες αναρτώνται σε κατακόρυφη θέση επί ατέρµονος µεταφορικής ταινίας και περνούν
διαδοχικά µέσα από καταρράκτες που δηµιουργούνται από την άντληση νερού και χηµικών από
στεγανές µεταλλικές δεξαµενές επί του εδάφους προς µικρά σκαφάκια σε ύψος 9 m περίπου από
τα οποία αποχύνονται κατευθυνόµενα µέσω της βαρύτητας προς τις επιφάνειες των διατοµών.
Οι σήραγγες διατηρούνται πάντα µε αρνητική πίεση ώστε να αποφεύγονται τυχόν αναθυµιάσεις
εντός του χώρου εργασίας.
Οι εκροές οδηγούνται µε ελεγχόµενο ρυθµό προς τη µονάδα επεξεργασίας υγρών αποβλήτων
(Μονάδα Ολικής Ανακύκλωσης Υγρών Αποβλήτων – SIRT). Η µονάδα αυτή στόχο έχει την
διατήρηση κατάστασης ισορροπίας χωρίς χρήση νερού δικτύου παρά µόνο αντίστοιχου
ανακυκλωµένου.
Υπάρχει δυνατότητα εκφόρτωσης των βεργών προς βαφή στο οριζόντιο βαφείο.
Οι δυνατότητες επεξεργασίας της µονάδας είναι οι εξής:
Μέγιστες διαστάσεις διατοµών προς επεξεργασία
Ελάχιστη / Σχεδιασθείσα / Μέγιστη γραµµική ταχύτητα
(m / min)
Μέγιστο βάρος βεργών
Μέγιστο γραµµικό βάρος φόρτωσης
Σχεδιασθέν γραµµικό βάρος φόρτωσης
Βήµα φόρτωσης βεργών (mm)
240mm (Π) × 100mm (Υ) × 7150mm (Μ)
0,8 / 1,2 / 1,8
30 kg
50 kg/m µεταφορικής αλυσίδας
2
35 kg/m µεταφορικής αλυσίδας = 10,5 m /m
µεταφορικής αλυσίδας
66 / 100 / 133 / 200
49
Τα τεχνικά στοιχεία φορτίσεων της µονάδας έχουν ως εξής:
Μέση ειδική επιφάνεια (περίµετρος) διατοµών
2
0,3 m /kg διατοµών
5.4.8 Μονάδα Καθαρισµού και ανάκτησης σόδας.
Η µονάδα χρησιµοποιείται για την αποκόλληση του εναποµείναντος αλουµινίου στις οπές
τροφοδοσίας των σωληνωτών µητρών διέλασης, το οποίο παραµένει µετά από κάθε παραγωγή.
Η αποκόλληση είναι απαραίτητη κάθε φορά που απαιτείται εναζώτωση ή / και διόρθωση. Οι
µήτρες έχουν κυλινδρικό σχήµα διαµέτρου 240-700mm και πάχους 150-348mm.
Η µονάδα περιλαµβάνει:
-Τρεις (3) δεξαµενές προσβολής εκάστη µε καπάκι. Οι δεξαµενές θερµαίνονται µέσω καυστήρα
φυσικού αερίου.
-Η θερµοκρασία προθέρµανσης είναι 95οC. Το διάλυµα φθάνει και έως βρασµού λόγω του
εξώθερµου της αντίδρασης.
-Οι µήτρες εισάγονται µε αυτόµατη γερανογέφυρα τοποθετηµένες σε ειδικό καλάθι.
-Αναλόγως του όγκου των οπών τροφοδοσίας και της συγκέντρωσης του διαλύµατος,
απαιτούνται 12-24 ώρες παραµονής έως ότου καταστεί δυνατή η αποκόλληση του αλουµινίου
από τα τοιχώµατα των οπών τροφοδοσίας. Η αποκόλληση γίνεται αφού οι µήτρες ξεπλυθούν µε
νερό σε ειδική δεξαµενή ξεπλύµατος
-Το αλουµίνιο -διαλυόµενο στο διάλυµα καυστικής σόδας- µειώνει συνεχώς την δραστικότητα του
διαλύµατος. Τα διάλυµα ανακτάται στη µονάδα ανάκτησης για περαιτέρω χρήση.
Μονάδα ανάκτησης:
1. ∆εξαµενή αναµονής Ι µε κωνικό πυθµένα 10µ3 όπου καταλήγει το απόβλητο µετά την
απόρριψη. Η δεξαµενή φέρει µηχανικό αναδευτήρα.
2. ∆εξαµενή αναµονής ΙΙ 3µ3 στην οποία αντλείται το απαύγασµα από την ∆εξαµενή
καθίζησης. Στην δεξαµενή αυτή ρυθµίζεται ακριβώς η επιθυµητή συγκέντρωση του
απαυγάσµατος (προστίθεται νέα καυστική σόδα µέσω εµβολοφόρας δοσοµετρικής
αντλίας και νερό από το µπάνιο ξεπλύµατος). Η δεξαµενή αυτή, παρέχει το αναγεννηµένο
διάλυµα προς χρήση στις δεξαµενές της διεργασίας (συγκέντρωση 23g/lAl και 350g/l
ΝaOH).
3. ∆εξαµενή καθίζησης 12 µ3 µε κωνικό πυθµένα (κρυσταλλωτήρας) στην οποία αντλείται το
απόβλητο από το κάτω µέρος της ∆εξαµενής αναµονής Ι. Η δεξαµενή φέρει µηχανικό
αναδευτήρα. Το απαύγασµα, οδηγείται στη ∆εξαµενή αναµονής ΙΙ, ενώ το ίζηµα αντλείται
µε ρυθµό 200l/h προς φυγκεντρικό διαχωριστήρα-ξηραντήρα. H κρυστάλλωση
διευκολύνεται µε χρήση επιπλέον ένυδρης αλουµίνας {Al(OH)3}από εξωτερική πηγή.
Φυγοκεντρικός διαχωριστήρας κλωβού διαµέτρου 20” στον οποίο γίνεται πάχυνση του ιζήµατος
{Al(OH)3}έως 93%κβ στερεό µε δυνατότητα 400 λίτρων ηµερησίως στερεού (αποθηκεύεται σε
ειδικό δοχείο). Το απαύγασµα οδηγείται σε µικρή δεξαµενή αποθήκευσης πολυαιθυλενίου όγκου
500λίτρων, από όπου αντλείται µε ρυθµό 300l/h προς το πάνω µέρος της δεξαµενής καθίζησης
(δρα ως κροκιδωτικό)
50
ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΩΝ - ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΜΗΧ/ΚΟΥ ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΎ
Α/Α
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
Περιγραφή
Μονάδα οριζόντιας βαφής
Γραμμή παραγωγής (πρέσα
farrel)
ΔΛΠ
ΕΓΛΣ
Σωρρευτικές
Σωρρευτικές
Αξία κτήσης
Αξία κτήσης
αποσβέσεις
αποσβέσεις
305.035,91
226.442,11
541.269,63
523.169,92
2.935.673,46 1.416.995,34 5.004.649,92
4.932.809,38
Μονάδα αποκόλλησης
αλουμινίου από μήτρες διέλασης
71.020,12
24.216,15
126.021,34
86.181,38
Mονάδα επεξεργασίας
αποβλήτων Η/Β
68.500,22
46.008,60
121.549,92
112.330,51
Μονάδα Οριζόντιας Βαφής
προφίλ
257.254,09
112.548,66
456.483,38
201.613,51
Μονάδα Συναρμολόγησης
Θερμομονωτικών Προφίλ
109.010,90
81.877,87
213.091,99
213.091,91
Kάθετη και μια οριζόντια γραμμή
ηλεκτροστατικής βαφής (powder
coating lines)
1.326.124,43
880.012,20 2.391.027,42 2.389.606,27
Μονάδα Καθαρισμού και
ανάκτησης σόδας
363.338,59
102.945,94
644.724,56
357.284,86
ΛΟΙΠΑ ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΑ ΚΑΙ
ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ
7.857.879,12 4.932.027,12 14.272.493,69 10.780.645,40
Σύνολα
13.293.836,84 7.823.073,99 23.771.311,85 19.596.733,14
Αναπόσβεστη Αξία
5.470.762,85
4.174.578,71
Πρόκειται για διάφορα µηχανήµατα παραγωγής, τεχνικές εγκαταστάσεις και λοιπό µηχανολογικό
εξοπλισµό της εταιρείας, όπως αναγράφονται αναλυτικά στο µητρώο παγίων και των οποίων η
αξία είχε εκτιµηθεί στην εύλογη αξία-προκειµένου η Εταιρεία να συντάσσει τις οικονοµικές της
καταστάσεις κατά ∆ΠΧΑ για τις χρήσεις που ξεκινούν από την 1η Ιανουαρίου 2005 και µετά. Ενώ,
οι αποσβέσεις διενεργούνται µε βάση την ωφέλιµη ζωή των παγίων -σύµφωνα µε τα ∆ΠΧΑ.
Επίσης, λαµβάνοντας υπόψη την εκτίµηση εύλογης αξίας των ανωτέρω παγίων από την εταιρεία,
η οποία βασίστηκε στο επιχειρηµατικό της πλάνο (DCF) µε την προεξόφληση των µελλοντικών
ταµιακών ροών σε παρούσες αξίες, προσδιόρισε την εύλογη αξία τους για τη χρήση 2013.Βάσει
αυτής της αποτίµησης, έγινε αποµείωση στη χρήση 2013 -κατά ∆ΠΧΑ-και τα πάγια αποτιµήθηκαν
στο υπολειµµατικό κόστος αντικατάστασής τους, όπως αυτό απεικονίζεται στη λογιστική
κατάσταση της 30/4/2014, ήτοι σε € 4.756.611,50. Η αναπόσβεστη αξία τους κατά το ΕΓΛΣ
διαµορφώνεται συνολικά στο ποσό των € 3.551.805,70.
51
5.5. Μεταφορικά Μέσα
Μεταφορικά Μέσα
Αποσβέσεις
Αναπόσβεστο υπόλοιπο
∆ΠΧΑ
467.671,07
-444.092,60
23.578,47
ΕΓΛΣ
467.671,07
-441.138,54
26.532,53
Πρόκειται για µεταφορικά µέσα, όπως αναγράφονται αναλυτικά στο µητρώο παγίων της εταιρείας.
Συγκεκριµένα πρόκειται για αυτοκίνητα φορτηγά, ανυψωτικά µηχανήµατα, κλαρκ και λοιπά µέσα
εσωτερικής µεταφοράς αποτιµούµενα κατά τα ∆ΠΧΑ συνολικά στην αναπόσβεστη αξία τους
όπως απεικονίζεται στη λογιστική κατάσταση της 31/8/2014 σε € 23.578,47, ενώ κατά το ΕΓΛΣ
αποτιµούµενα συνολικά στην αναπόσβεστη αξία κτήσεώς τους στο ποσό των € 26.532,53.
Στον πίνακα ακολούθως παρατίθενται αναλυτικά τα αυτοκινούµενα οχήµατα (µηχανήµατα
έργων):
Α/Α
Περιγραφή
Μηχανήµατος
Εργοστ. Κατασκ.
Τύπος
Αρ. Αδείας
Αξία Κτήσης
∆ΠΧΑ-ΕΓΛΣ
Σωρευτικές
Αποσβέσεις
31/08/2014
∆ΠΧΑ
Σωρευτικές
Αποσβέσεις
31/08/2014
ΕΓΛΣ
1
Περονοφόρο Όχηµα
Fiora ηλεκτρ.
LT25R
ME 92921
54.530,47
54.530,45
54.530,45
2
Περονοφόρο Όχηµα
Fiora ηλεκτρ.
LT25R
ME 92922
55.416,60
55.416,56
55.416,56
3
Περονοφόρο Όχηµα
Fiora ηλεκτρ.
LT25R
ME 95281
49.736,24
49.736,23
49.736,23
4
Περονοφόρο Όχηµα
Hyster ηλεκτρ.
C1.0
ME 92920
46.050,00
46.049,99
46.049,99
5
Περονοφόρο Όχηµα
BP πλαγ
HT5KU-120
ME 94129
45.750,00
45.749,99
45.749,99
6
Περονοφόρο Όχηµα
Steinboock-Boss πλαγ.
556
ME 103028
46.955,25
46.955,24
46.955,24
7
Περονοφόρο Όχηµα
TCM εµπρ. φορτ
FD50T2
ME 110514
42.728,00
33.648,30
31.511,90
8
Περονοφόρο Όχηµα
TCM εµπρ. φορτ
FD50T2
ME 110515
42.728,00
33.648,30
31.511,90
383.894,56
365.735,06
361.462,26
18.159,50
22.432,30
Σύνολο
Αναπόσβεστη Αξία
Στον πίνακα ακολούθως παρατίθενται αναλυτικά τα µεταφορικά οχήµατα:
Άδεια
κυκλοφορίας
Αξία Κτήσης
∆ΠΧΑ-ΕΓΛΣ
Σωρευτικές
Αποσβέσεις
31/08/2014 ∆ΠΧΑ
Σωρευτικές
Αποσβέσεις
31/08/2014 ΕΓΛΣ
Α/Α
Μάρκα
Πινακίδα
Περιγραφή
1
TOYOTA HIACE
YHN 8313
Φορτηγό Κλειστό
21/1/2000
16.820,80
16.820,75
16.820,75
2
DAF
YKY 9364
Φορτηγό Ανοικτό
19/2/1997
8.000,00
4.300,00
3.900,00
3
MERCEDES
YEP 6172
Φορτηγό Ανοικτό
7/11/1995
12.574,14
12.574,10
12.574,10
4
MERCEDES
YOZ 7954
Φορτηγό Ανοικτό
23/1/1989
5.869,41
5.869,40
5.869,40
43.264,35
39.564,25
39.164,25
3.700,10
4.100,10
Σύνολο
Αναπόσβεστη Αξία
Στα µέσα µεταφοράς συµπεριλαµβάνεται και µία αυτοκινούµενη πλατφόρµα που χρησιµοποιείται
στην παραγωγική διαδικασία µε συνολική αναπόσβεστη αξία κατά ∆ΠΧΑ € 1.718,87 και κατά
ΕΓΛΣ € 0,13.
52
5.6. Έπιπλα και λοιπός εξοπλισµός
Έπιπλα & λοιπός εξοπλισµός
Αποσβέσεις
Αναπόσβεστο υπόλοιπο
∆ΠΧΑ
2.097.619,23
-2.023.598,87
74.020,36
ΕΓΛΣ
2.097.619,23
-1.984.599,19
113.020,04
Πρόκειται για διάφορα έπιπλα και λοιπό λειτουργικό εξοπλισµό της εταιρείας, αποτιµούµενα κατά
τα ∆ΠΧΑ συνολικά στην αναπόσβεστη αξία τους € 74.020,36 όπως απεικονίζεται στη λογιστική
κατάσταση της 31/8/2014, κατά το ΕΓΛΣ αποτιµούµενα, συνολικά στην αναπόσβεστη αξία
κτήσεως τους στο ποσό των € 113.020,04.
5.7. Ακινητοποιήσεις υπό εκτέλεση και προκαταβολές
Aκινητοποιήσεις υπό εκτέλεση και προκαταβολές
∆ΠΧΑ
661.692,59
ΕΓΛΣ
661.692,59
Πρόκειται για έργα σε εξέλιξη αποτιµούµενα κατά τα ∆ΠΧΑ και το ΕΓΛΣ συνολικά στην λογιστική
αξία τους € 661.692,59 όπως απεικονίζεται στη λογιστική κατάσταση της 31/8/2014,
συγκεκριµένα κατά κατηγορία αναλύονται ως εξής:
Κτίρια - Εγκ. Κτιρίων-Τεχνικά έργα υπό εκτέλεση
Μηχανήµατα- Τεχν. Εγκατ. Λ. Μηχ/κός εξοπλισµός υπό εκτέλεση
Έπιπλα-Λοιπός εξοπλισµός υπό εκτέλεση
Προκαταβολές σε προµηθευτές
Σύνολο
17.317,65
581.618,94
27.756,00
35.000,00
661.692,59
5.8. Συµµετοχές και άλλες µακροπρόθεσµες απαιτήσεις
Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις
Μείον Προβλέψεις για υποτιµήσεις
Συµµετοχές σε συγγενείς επιχειρήσεις
Μείον Προβλέψεις για Υποτιµήσεις
Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις
Μείον Προβλέψεις για Υποτιµήσεις
Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις κατά συνδεµένων επιχειρήσεων
Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις
Σύνολο
∆ΠΧΑ
24.457.745,10
-2.895.998,57
313.322,06
0,00
611.902,00
-452.705,17
20.907,18
3.389.871,34
25.445.043,94
ΕΓΛΣ
24.457.745,10
0,00
313.322,06
0,00
611.902,00
0,00
20.907,18
108.327,47
25.512.203,81
53
Πρόκειται για συµµετοχές σε θυγατρικές, συγγενείς και συνδεµένες επιχειρήσεις όπως
αναλύονται στον πιο κάτω πίνακα. Η εταιρεία κατά τα ∆ΠΧΑ σχηµάτισε προβλέψεις αποµείωσης
της αξίας συµµετοχών της κατά € 3.348.703,74, για εταιρείες των οποίων τα οικονοµικά
αποτελέσµατα είναι ζηµιογόνα. Για τις εταιρείες των οποίων τα οικονοµικά αποτελέσµατα ήταν
θετικά ή τα ίδια κεφάλαια τους ήταν υψηλότερα του κόστους κτήσεως, η αξία συµµετοχής της
ΕΤΕΜ σε αυτές αποτιµήθηκε στο κόστος κτήσεως. Κατά το ΕΓΛΣ, στα φορολογικά βιβλία της, η
εταιρεία δεν έχει σχηµατίσει σχετική πρόβλεψη αποµείωσης.
ΑΞΙΕΣ
ΚΤΗΣΗΣ
31/08/2014
18.738.876,73
10.000,00
2.315.884,37
15.000,00
3.317.984,00
60.000,00
24.457.745,10
ΑΞΙΕΣ
ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ
31/08/2014
18.738.876,73
0,00
0,00
0,00
2.762.869,80
60.000,00
21.561.746,53
ΡΟΥΜΑΝΙΑ
313.322,06
313.322,06
313.322,06
313.322,06
5,66%
7,50%
14,40%
6,03%
20%
ΕΛΛΑ∆Α
ΕΛΛΑ∆Α
ΕΛΛΑ∆Α
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ
ΕΛΛΑ∆Α
29.349,70
114.481,22
152.720,00
299.985,17
9.600,00
606.136,09
29.349,70
114.481,22
0,00
0,00
9.600,00
153.430,92
0,11%
ΓΕΡΜΑΝΙΑ
5.765,91
5.765,91
5.765,91
5.765,91
25.382.969,16
22.034.265,42
%
ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ
100%
100%
100%
50%
90%
100%
Ε∆ΡΑ
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ
ΙΤΑΛΙΑ
ΚΥΠΡΟΣ
ΕΛΛΑ∆Α
ΛΙΒΥΗ
ΕΛΛΑ∆Α
20%
ΣΤΗΛΜΕΤ Α.Ε.
ΕΛΚΕΜΕ Α.Ε.
Ε.Κ.ΑΝ.ΑΛ. A.E.
ENERGY SOLUTIONS
COPPERPROM ΕΠΕ
ΣΥΝΟΛΟ ΛΟΙΠΩΝ ΣΥΝ∆Ε∆ΕΜΕΝΩΝ
TEPRO METAL AG
ΣΥΝΟΛΟ ΛΟΙΠΩΝ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
ΕΤΑΙΡΕΙΑ
ETEM BULGARIA S.A.
ALU BUILD S.R.L.
MOPPETS LTD
ΠΟΡΑΛΟΥ ΕΠΕ
AL AMAR SA
ΕΤΕΜ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ A.E.
ΣΥΝΟΛΟ ΟΛΙΚΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ
STEELMET ROMANIA S.A.
ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ
ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ
∆οσµένες Εγγυήσεις
Αναβαλλόµενη Φορολογική Απαίτηση
Επενδύσεις
Σύνολο
∆ΠΧΑ
108.327,47
1.843.235,83
1.438.308,04
3.389.871,34
ΕΓΛΣ
108.327,47
0,00
0,00
108.327,47
Αποτιµούνται στις λογιστικές αξίες.
54
5.9. Αποθέµατα
Εµπορεύµατα
Προϊόντα έτοιµα και ηµιτελή
Ανταλλακτικά & Είδη Συσκευασίας
Προκαταβολές για αγορές αποθεµάτων
Αποµείωση αξίας αποθεµάτων
Σύνολο
∆ΠΧΑ
4.838.041,91
3.295.432,90
1.243.959,59
232.670,18
-2.610.711,62
6.999.392,96
ΕΓΛΣ
4.838.041,91
3.295.432,90
1.243.959,59
232.670,18
0,00
9.610.104,58
Πρόκειται για εµπορεύµατα, προϊόντα έτοιµα και ηµιτελή, πρώτες ύλες και υλικά συσκευασίας
συνολικής καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας µετά από τον σχηµατισµό πρόβλεψης υποτίµησης
στα ποσά που απεικονίζονται στον πιο πάνω πίνακα.
5.10. Απαιτήσεις
Πελάτες
Μείον:Προβλέψεις
Γραµµάτια εισπρακτέα (στις τράπεζες)
Γραµµάτια σε καθυστέρηση
Επιταγές εισπρακτέες (µεταχρον.)
Επιταγές σε καθυστέρηση (σφραγισµένες)
Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά συνδεδεµένων επιχειρήσεων
Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά λοιπών συµµετοχικού
ενδιαφέροντος επιχειρήσεων
Επισφαλείς επίδικοι πελάτες και χρεώστες
Χρεώστες διάφοροι
Λ/σµοι ∆/σεως προκ/λών και πιστώσεων
Σύνολο
∆ΠΧΑ
14.446.114,14
-20.709.747,20
31.849,00
4.265.911,65
3.032.676,23
3.676.570,15
5.516.542,99
ΕΓΛΣ
14.446.114,14
-230.000,00
31.849,00
4.265.911,65
3.032.676,23
3.676.570,15
5.516.542,99
473.980,59
163.147,41
358.873,80
19.458,92
11.275.377,68
473.980,59
163.147,41
358.873,79
19.458,92
31.755.124,87
Πρόκειται για απαιτήσεις της εταιρείας κυρίως από πελάτες, όπως αυτοί αναλύονται στα βιβλία
της εταιρείας συνολικής καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας µετά από τον σχηµατισµό πρόβλεψης
υποτίµησης στα ποσά που απεικονίζονται στον πιο πάνω πίνακα.
55
5.11. Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα
∆ιαθέσιµα
Ταµείο
Καταθέσεις όψεως και προθεσµίας
Σύνολο
∆ΠΧΑ
6.553,99
145.833,38
152.387,37
ΕΓΛΣ
6.553,99
145.833,38
152.387,37
Όπως αναλυτικά περιγράφονται:
Καταθέσεις Όψεως σε Ευρώ
Καταθέσεις Όψεως σε ξένο νόµισµα
Απαιτήσεις και ∆ιαθέσιµα εξωτερικού
Σύνολο
144.819,34
337,69
676,35
145.833,38
5.12. Μεταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού
Έξοδα εποµένων χρήσεων
Λοιποί µεταβατικοί λογαριασµοί ενεργητικού
Σύνολο
∆ΠΧΑ
212.623,14
950,62
213.573,76
ΕΓΛΣ
212.623,14
950,62
213.573,76
56
ΠΑΘΗΤΙΚΟ
∆ΠΧΑ
ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ∆ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ∆Α
Προβλέψεις για αποζηµιώσεις προσωπικού
λόγω εξόδου από την υπηρεσία
Λοιπές προβλέψεις
ΕΓΛΣ
257.349,00
384.967,71
642.316,71
0,00
184.967,71
184.967,71
38.254.000,00
363.774,12
38.617.774,12
38.254.000,00
363.774,12
38.617.774,12
2.931.047,72
17.660.743,07
84.112,67
260.472,94
45.478,13
1.461.494,93
2.931.047,72
17.660.743,07
84.112,67
260.472,94
45.478,13
1.461.494,93
5.553.288,05
1.350.615,38
29.347.252,89
5.553.288,05
1.350.615,38
29.347.252,89
67.965.027,01
67.965.027,01
790.069,46
0,00
790.069,46
790.069,46
0,00
790.069,46
69.397.413,18
68.940.064,18
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις
Οµολογιακά ∆άνεια
Λοιπές Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις
Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις
Προµηθευτές
Τράπεζες λ/σµοι βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων
Προκαταβολές πελατών
Υποχρεώσεις από φόρους τέλη
Αφαλιστικοί Οργανισµοί
Υποχρεώσεις προς συνδεµένες επιχειρήσεις
Υποχρεώσεις προς λοιπές συµµετοχικού
ενδιαφέροντος επιχειρήσεις
Πιστωτές διάφοροι
Σύνολο υποχρεώσεων
ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ
Έξοδα χρήσεως δουλευµένα
Λοιποί Μεταβατικοί λογ/σµοι παθητικού
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ)
Οι λογαριασµοί προβλέψεων και υποχρεώσεων αποτιµούνται στη λογιστική τους αξία.
57
Ι∆ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
Μετοχικό Κεφάλαιο
∆ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο
∆ιαφορές Αναπροσαρµογής- Επιχορηγήσεις Επενδύσεων
∆ιαφορές από αναπροσαρµογή λοιπών περιουσ. στοιχείων
Επιχορηγήσεις επενδύσεων παγίου ενεργητικού
Αποθεµατικά κεφάλαια
Τακτικό αποθεµατικό
Ειδικά αποθεµατικά
Έκτακτα αποθεµατικά
Αφορολόγητα Αποθεµατικά Ειδικών διατάξεων Νόµων
Αποτελέσµατα εις Νέον
Υπόλοιπο ζηµιών χρήσεως εις νέο
ΣΥΝΟΛΟ Ι∆ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ
∆ΠΧΑ
ΕΓΛΣ
9.302.855,10
32.349.081,63
41.651.936,73
9.302.855,10
32.542.129,08
41.844.984,18
0,00
43.410,81
43.410,81
1.583.245,19
8.548,83
1.591.794,02
2.219.477,62
4.339.836,96
1.261.268,19
9.582.023,10
17.402.605,87
2.219.477,62
4.339.836,96
1.109.068,19
2.996.564,75
10.664.947,52
-64.427.524,86
-43.159.802,47
-5.329.571,45
10.941.923,25
Τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας την 31/8/2014 βάσει της λογιστικής κατάστασης κατά την
ηµεροµηνία αυτή προσδιορίζονται στα πιο πάνω ποσά, καθώς βάσει της αποτίµησης δεν
προσδιορίζονται υπεραξίες.
58
6.
ΠΡΟΣ∆ΙΟΡΙΣΜΟΣ
ΤΗΣ
ΣΧΕΣΗΣ
ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ
ΜΕΤΟΧΩΝ
ΤΩΝ
ΑΠΟΡΡΟΦΟΥΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
Το κεφάλαιο, ο αριθµός και η ονοµαστική αξία των µετοχών των συγχωνευοµένων εταιρειών,
έχουν ως ακολούθως:
ΕΛΒΑΛ ΑΕ: Μετοχικό κεφάλαιο 37.230.244,50 ευρώ, διαιρούµενο σε 124.100.815 µετοχές,
ονοµαστικής αξίας 0,30 ευρώ εκάστης.
ΕΤΕM ΑΕ: Μετοχικό κεφάλαιο 9.302.855,10 ευρώ, διαιρούµενο σε
ονοµαστικής αξίας 0,31 ευρώ εκάστης.
30.009.210 µετοχές,
Η εσωτερική αξία των µετοχών των συγχωνευοµένων εταιρειών προσδιορίσθηκε από τις
ανεξάρτητες εταιρείες RSM GREECE SA και Deloitte Business Solutions SA ως εξής:
RSM GREECE SA:
- Εσωτερική αξία µετοχής απορροφώσας (ΕΛΒΑΛ ΑΕ) = Κεντρική τιµή Αποτίµησης εταιρείας/
Αριθµός Μετοχών = 539.572.915/ 124.100.815 = 4,347860 €.
- Εσωτερική αξία µετοχής απορροφώµενης (ΕΤΕΜ Α.Ε.) = Κεντρική τιµή Αποτίµησης εταιρείας /
Αριθµός Μετοχών = 21.203.987/30.009.210= 0,706583 €.
DELOITTE BUSINESS SOLUTIONS SA:
- Εσωτερική αξία µετοχής απορροφώσας (ΕΛΒΑΛ ΑΕ) = Κεντρική τιµή Αποτίµησης εταιρείας/
Αριθµός Μετοχών = 512.080.000/ 124.100.815 = 4,12632 €.
- Εσωτερική αξία µετοχής απορροφώµενης (ΕΤΕΜ Α.Ε.) = Κεντρική τιµή Αποτίµησης εταιρείας /
Αριθµός Μετοχών = 20.620.000/30.009.210= 0,68712 €.
Η σχέση ανταλλαγής των µετοχών της απορροφώµενης ΑΕ προς τις µετοχές που θα λάβουν οι
µέτοχοι αυτής από την απορροφώσα εταιρεία λόγω της συγχώνευσης, προσδιορίζεται ως εξής:
Το εύρος της σχέσης ανταλλαγής από την έκθεση της RSM Greece SA προσδιορίζεται από
5,5438862 έως 6,8314384 µετοχές της ΕΤΕΜ µε κεντρική τιµή 6,153361, ενώ το αντίστοιχο εύρος
από την έκθεση της Deloitte Business Solutions SA από 5,81 έως 6,35 µετοχές της ΕΤΕΜ µε
κεντρική τιµή 6,01.
Το κοινό εύρος της σχέσης ανταλλαγής είναι από 5,81 έως 6,35 µετοχές της ΕΤΕΜ µε κεντρική
τιµή 6,01 και κατά στρογγυλοποίηση 6.
59
Ο αριθµός µετοχών της απορροφώσας εταιρείας που δικαιούνται οι µέτοχοι της απορροφώµενης
εταιρείας, προσδιορίζεται ως εξής:
Η απορροφώσα εταιρεία ΕΛΒΑΛ ΑΕ από το σύνολο των 30.009.210 µετοχών, κατέχει
21.240.530 µετοχές της απορροφώµενης εταιρείας ΕΤΕΜ ΑΕ και εποµένως οι µετοχές αυτές θα
ακυρωθούν σύµφωνα µε το νόµο, λόγω συγχύσεως και δεν ανταλλάσσονται µε µετοχές που θα
εκδώσει η απορροφώσα, λόγω της συγχώνευσης.
Αριθµός Μετοχών Απορροφώµενης (πλην της µετόχου ΕΛΒΑΛ
ΑΕ) / Σχέση Ανταλλαγής
Μετοχών=8.768.680/6 = 1.461.447 κατά στρογγυλοποίηση. Η συµµετοχή των µετόχων της
απορροφώµενης
στο
1.461.447/125.562.262
νέο
µετοχικό
=
1,16392%
κεφάλαιο
και
της
των
απορροφώσας
µετόχων
της
προσδιορίζεται
απορροφώσας
σε
σε
124.100.815/125.562.262 = 98,8361%, ήτοι 125.562.262 (124.100.815+1.461.447) µετοχές.
Οι µέτοχοι της απορροφώµενης εταιρείας (πλην της µετόχου ΕΛΒΑΛ ΑΕ ) για κάθε έξι (6) µετοχές
που κατέχουν, θα λάβουν µία (1) µετοχή της απορροφώσας εταιρείας, ήτοι συνολικά πρέπει να
λάβουν κατά στρογγυλοποίηση 1.461.447 µετοχές.
Με βάση τα ανωτέρω το µετοχικό κεφάλαιο της απορροφώσας εταιρείας πρέπει να αυξηθεί λόγω
της απορρόφησης της ΕΤΕΜ ΑΕ κατά 2.718.290,80 ευρώ. Προκειµένου να διατηρηθεί ο αριθµός
των µετοχών που αντιστοιχούν στους µετόχους της ΕΛΒΑΛ ΑΕ, θα αυξηθεί η ονοµαστική αξία
της µετοχής από 0,30 ευρώ ανά µετοχή σε 0,32 ευρώ ανά µετοχή και για σκοπούς
στρογγυλοποίησης θα κεφαλαιοποιηθούν αποθεµατικά της απορροφώσας εταιρείας ποσού
231.388,54 ευρώ. Κατόπιν των ως άνω, µετά και από την έκδοση των 1.461.447 νέων µετοχών
λόγω της απορρόφησης, το µετοχικό κεφάλαιο αυτής θα ανέλθει στο ποσό των 40.179.923,84
ευρώ διαιρούµενο σε 125.562.262 µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,32 ευρώ εκάστης.
Η Υπεραξία (διαφορά) που θα προκύψει από τη διαγραφή της συµµετοχής 70,78% της ΕΛΒΑΛ
Α.Ε. στην ΕΤΕΜ Α.Ε., λόγω συγχύσεως, θα καταχωρηθεί σε λογαριασµό ιδίων κεφαλαίων ως
διαφορά από συγχώνευση.
60
Θεωρούµε ότι η ανωτέρω σχέση ανταλλαγής των µετοχών της απορροφούµενης εταιρείας, προς
τις µετοχές που θα εκδώσει η απορροφούσα εταιρεία, είναι δίκαιη και λογική και ανταποκρίνεται
στην πραγµατική αξία των µετοχών των συγχωνευοµένων εταιρειών, όπως αυτή προκύπτει από
την περιουσιακή και οικονοµική κατάστασή τους.
Οι Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές
Θεόδωρος Ψαρός
Νικόλαος Χούντας
Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ. 12651
Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ. 18391
ABACUS ΕΛΕΓΚΤΙΚΗ ΑΕ
Πιερίας 1α 14451 Μεταµόρφωση
Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ. 149
61