Scarica - Zitiello e Associati

L’ANALISI DELLA DISCIPLINA EMIR
LA REVISIONE DELLA MIFID
CON LA COLLABORAZIONE SCIENTIFICA DI
2 7-2 8 Otto bre 2 0 14
Sp a zio Ch io s s e tto - via Ch io s s e tto 2 0 , Mila n o
DESTINATARI
Il workshop è rivolto ai Responsabili del Servizio In vestim enti, Responsabili
Organizzazione, Responsabili Uffici Legali, Risk Manager e Com pliance
Officer di Banche e interm ediari finanziari abilitati, nonché tutti i
professionisti che operano nell’am bito finance.
METODOLOGIA E MATERIALE
Gli incontri prevedono un a form azione frontale con specifici interventi di
approfondim ento da parte di qualificati docenti che proven gono dalle
istituzioni, dal m ondo accadem ico e da prestigiosi studi professionali.
Questions&Answers : al term in e di ogni sessione è previsto uno spazio
dedicato al confronto sulle dom ande sorte durante il dibattito o inviate prim a
dell’evento.
Materiale: le relazioni dei docenti saranno inviate ai partecipanti in form ato
digitale.
YOUNG MINDS
Riten iam o i giovan i una risorsa preziosa per il futuro del nostro paese, per
questo abbiam o deciso di contribuire concretam ente alla loro form azione.
Il nostro progetto prevede di far partecipare gratuitam ente, fino ad
esaurim ento dei posti riservati, un giovane under 35 della società o studio
professionale iscritti all’ evento form ativo.
È stata presentata regolare dom anda di ricon oscim ento dei
crediti form ativi agli Ordini Professionali com petenti.
CONTATTI:
IUS CONFERENCE s.r.l. | a Soges Network Com pany
Via A. Saffi 12, 20123 Milano | C.so Trapani, 16, 10139 Torino
tel. 011 19645844 - fax 011 19454479
www.iusconference.eu - [email protected]
Pro gram m a
L’AN ALISI D ELLA D ISCIPLIN A EMIR
Lu n e d ì 2 7 Otto bre - Se s s io n e An tim e rid ian a
9,15 / 9,30
Re gis trazio n e d e i p arte cip a n ti
In tro d u ce e co o rd in a : Avv. B arb ara Ba n d ie ra
9,30 / 10 ,15
Consob*
Lin e a m e n ti d e lla d is cip lin a EMIR
- Obiettivi e am bito di applicazione
- Cenn i introduttivi su obbligo di com pensazion e, tecn iche di
attenuazione dei rischi su base bilaterale e obbligo di segnalazion e
- Focus sulle controparti non finanziarie: defin izion e, calcolo della
soglia di com pensazione, im plicazioni dell’acquisizion e dello status
di controparte non finanziaria
- Vigilanza e sanzion i
10 ,15 / 11,0 0
Avv. Giovanni Stefanin
Partner PwC
Tax & Legal Services (TLS)
Obbligo d i co m p e n s azio n e
- Defin izion i di: controparte centrale (CCP), partecipante diretto,
cliente, cliente indiretto
- Nozione e struttura degli accordi di com pensazione indiretti.
Obblighi della CCP, obblighi del partecipante diretto e obblighi del
cliente
- Procedura dell’obbligo di com pensazione. Notifica all’ESMA ai fini
dell’obbligo di com pensazione. Criteri per determ inare le categorie
di contratti derivati OTC soggette all’obbligo di com pensazione
- Registro pubblico dell’ESMA e inform azion i da inserire nello stesso
- Accesso alle CCP
- Accesso a una sede di n egoziazione.
11,0 0 / 11,15
Coffee Break
11,15 / 12,15
Dott. Marco Polito
Chief Risk Officer
Cassa di Com pensazione e
Garanzia SpA
Avv. Luca Misasi
Com pliance Officer
Area Com pliance, Markets &
Operation
Assosim
Co n tro p arti ce n trali
- Autorizzazione e vigilanza delle CCP
- CCP autorizzate a offrire servizi e attività nell’Union e
- Cassa di Com pensazione e Garanzia S.p.A.: la CCP italiana
- Regolam ento delegato (UE) n. 876/ 20 13 recante norm e tecniche di
regolam entazione sui collegi per le CCP
- Riconoscim ento delle CCP di Paesi terzi
- Requisiti prudenziali ed organizzativi delle CCP
- Accordi di interoperabilità. Orientam enti e raccom andazioni
dell’ESMA per favorire valutazioni uniform i, efficienti ed efficaci
degli accordi di interoperabilità
- Integrazione delle previsioni del Regolam ento EMIR dedicate alle
CCP da parte dell’art. 520 del Regolam ento CRR
- Capitale ipotetico di una CCP
12,15 / 12,45
Questions&Answers
*invitata a partecipare
Pro gram m a
L’AN ALISI D ELLA D ISCIPLIN A EMIR
Lu n e d ì 2 7 Otto bre - Se s s io n e Po m e rid ian a
In tro d u ce e co o rd in a : Avv. B arb ara Ba n d ie ra
14,15 / 15,0 0
Avv. Barbara Bandiera
Studio Legale Riolo Calderaro
Crisostom o e Associati (RCC)
Te cn ich e d i atte n u azio n e d e i ris ch i, o p e razio n i in fragru p p o e
d is cip lin a s an zio n ato ria
- Conferm a tem pestiva, ricon ciliazione e com pressione del
portafoglio, risoluzione delle controversie
- Valutazione a prezzi corren ti di m ercato e valutazione in base a un
m odello prudenziale e affidabile
- Condizioni di m ercato che im pediscono la valutazione a prezzi
correnti di m ercato
- Criteri per il ricorso alla valutazione in base a un m odello
- Procedure di gestione del rischio
- Livello di capitale per gestire il rischio non coperto da un adeguato
scam bio di garanzie
- Operazioni infragruppo ed esenzion i. Gli artt. 18-20 del
Regolam ento (UE) n. 149/ 20 13
- Contratti aventi un effetto diretto, rilevante e prevedibile all’interno
dell’Unione
- Casi in cui è necessario od opportuno evitare l’elusion e delle norm e
o degli obblighi del Regolam ento EMIR
- Monitoraggio delle attività in derivati non am m issibili alla
com pensazione da parte dell’ESMA
- Principio delle sanzioni efficaci, proporzionate e dissuasive di cui
all’art. 12 del Regolam ento EMIR
- Art. 33 della Legge europea 20 13 e m odifiche/ integrazioni apportate
al TUF (artt. 166, 190 , 193-quater) in tem a di sanzioni
15,0 0 / 15,45
Avv. Corrado Fiscale
Partners
Studio Legale Hogan Lovells
Obbligo d i s e gn alazio n e e re p e rto ri d i d ati s u lle n e go ziazio n i
- Contratti derivati a cui si applica l’obbligo di segnalazione
- Delega della segnalazione delle inform azion i sul contratto derivato
- Segnalazione delle in form azioni relative ai contratti derivati senza
generare duplicazioni
- Conservazione dei dati inerenti ai contratti derivati conclusi e alle
relative m odifiche
- Esclusione della responsabilità derivante dalla divulgazione di
inform azioni
- Form ato e frequenza delle segnalazion i relative ai contratti derivati.
Identificazione delle controparti e di altri soggetti. Identificazion e
dei derivati
- Inform azioni m in im e da segnalare. Operazion i com pensate.
Segnalazione delle esposizioni. Log relativo ai dati
- Segnalazione degli exchan ge-traded derivatives
- Repertori di dati sulle negoziazioni: nozion e, dom anda di
registrazione, inform azion i da pubblicare e m ettere a disposizione
nei repertori, standard operativi richiesti per aggregare e com parare
i dati tra i repertori e accedervi, com m ission i im poste dall’ESMA,
norm e procedurali relative all’im posizione di sanzioni da parte
dell’ESMA
Pro gram m a
L’AN ALISI D ELLA D ISCIPLIN A EMIR
Lu n e d ì 2 7 Otto bre - Se s s io n e Po m e rid ian a
EMIR e d o cu m e n tazio n e IS D A
15,45 / 16,30
- International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA) e il suo
Avv. Sim one Davini
contributo in tem a di disciplina EMIR
Head of Legal & Corporate
- Controparti non finanziarie e ISDA 20 13 EMIR NFC
Affairs
REPRESENTATION PROTOCOL
Crédit Agricole Corporate and
- Tecniche di attenuazione dei rischi e:
Investm ent Bank
a) EMIR Tim ely Confirm ation Am endm ent Agreem ent Form
b) ISDA 20 13 EMIR Portfolio Reconciliation, Dispute Resolution
and Disclosure Protocol
c) ISDA Standard Am endm en t Agreem ent - 20 13 EMIR Portfolio
Reconciliation, Dispute Resolution and Disclosure Form
d) Portfolio Reconciliation EMIR Operations Guidance Note
e) Portfolio Com pression EMIR Operations Market Practice
Guidance
- Obbligo di segnalazione e:
a) Reporting Guidance Note
b) ISDA/ FOA EMIR Reportin g Delegation Agreem ent
- FAQ interpretative dei Protocol riguardanti le controparti non
finanziarie, la riconciliazion e del portafoglio e la risoluzione delle
controversie
16,30 / 17,0 0
Questions&Answers
Pro gram m a
9,15 / 9,30
LA REVISION E D ELLA MIFID
Marte d ì 2 8 Otto bre - Se s s io n e An tim e rid ian a
Re gis trazio n e d e i p arte cip a n ti
In tro d u ce e co o rd in a : Pro f. Avv. Raffa e le Le n e r
9,30 / 10 ,15
Prof. Avv. Marco Lam andin i
Ordinario di Diritto
Com m erciale
Università Statale di Bologna
MiFID 2 e MiFIR: re vis io n e d e l s is te m a d e lla MiFID a 7 a n n i d i
d is ta n za
- La necessità di revisione della MIFID anche a seguito della crisi
finanziaria
- Scopi delle m odifiche introdotte con il pacchetto regolam entare MIFID
2/ MIFIR
- Principali obiettivi da realizzarsi con la riform a:
(i) aum ento dei presidi di tutela per gli investitori
(ii) aum ento dei presidi di trasparenza dei m ercati
- Cronoprogram m a per l'entrata in vigore della riforma e degli atti di
im plem entazione da adottarsi da parte dell'ESMA
10 ,15 / 11,0 0
Prof. Avv. Filippo Sartori
Associato di Diritto Privato
Com parato
Università degli Studi di
Trento
Direttore dirittobancario.it
Re go le d i co n d o tta a ca rico d e gli in te rm e d ia ri
- MiFID 2 e tutela degli investitori: dal design del prodotto alla
distribuzione
- Modifiche ai concetti di appropriatezza e adeguatezza degli
investim enti
- Gestione dei conflitti di interesse
- Obblighi di reporting delle operazioni eseguite
- Poteri di intervento delle autorità nazionali di controllo
- Governance dei prodotti fin anziari e product intervention
11,0 0 / 11,15
Coffee Break
11,15 / 12,0 0
Prof. Avv. Raffaele Lener
Ordinario di Diritto dei
Mercati Finanziari
Università di Rom a
Tor Vergata
Avv. Grazia Bonante
Counsel
Studio Legale Freshfields
Bruckhaus Derin ger
MiFID 2 / MiFIR: p rin cip ali im p atti s u gli in te rm e d iari ch e p re s ta n o
s e rvizi d i in ve s tim e n to
- Le m odifiche alle regole in tem a di autorizzazione e requisiti
organizzativi
- Procedure di governance per la creazione e la distribuzione di prodotti
finanziari
- Im patti sulle procedure di best execution
- Ulteriori nuove regole di com pliance a carico degli interm ediari
- Nuove regole in tem a di com m odity derivatives
12,0 0 / 12,45
Consob*
12,45 / 13,0 0
*invitata a partecipare
Il n u o vo s e rvizio d i co n s u le n za fin an ziaria : le p rin cip ali n o vità
ris p e tto all’as s e tto vige n te d e lla re go la m e n tazio n e
- La consulenza finanziaria n ella prospettiva della MiFid Review
- La consulenza su base indipendente
- L'am piezza della gam m a degli strum enti finanziari
- Il divieto di retrocessioni dalle società prodott0
- Le Linee Guida dell’ESMA e le form e di rem unerazione del servizio di
consulenza
Questions&Answers
Pro gram m a
LA REVISION E D ELLA MIFID
Marte d ì 2 8 Otto bre - Se s s io n e Po m e rid ian a
In tro d u ce e co o rd in a : Pro f. Filip p o An n u n ziata
14,15 / 15,0 0
Avv. Fabio Civale
Partner
Studio Zitiello e Associati
15,0 0 / 15,45
Prof. Filippo Annunziata
Associato di Diritto dei
Mercati Finanziari
Università Luigi Bocconi
Milano
15,45 / 16,30
Avv. Lisa Curran
Senior Counsel
Allen & Overy
16,30 / 17,15
Avv. Vincenzo La Malfa
Senior Associate
DLA Piper
17,15 / 17,30
Le n o vità in m ate ria d i co n s u le n za fin a n zia ria : im p atti p e r gli
in te rm e d iari
- Il nuovo m odello relazionale con il cliente
- I nuovi obblighi inform ativi e la valutazione di adeguatezza
- L’adeguam ento dei contratti
- Profili di responsabilità del consulente e tutela della clientela
- Im patti sui m odelli di rem unerazion e
Le Trad in g Ve n u e s
- Regim e di attività ed autorizzazione
- Modifiche al regim e e alle attività degli MTF e la nuova categoria di
OTF
- Attività a supporto per lo sviluppo del m ercato in favore di PMI
- Monitoraggio della com pliance degli obblighi a carico delle trading
venues
- Obblighi in relazione al trading di derivati
N u o ve re go le in te m a d i tras p a re n za
- Obblighi di trasparenza pre e post tradin g per i prodotti "nonequity"
- Obblighi di trasparenza pre e post tradin g per i prodotti "equity"
- Defin izion e ed applicazione del principio di liquidità del m ercato
- Ridefinizione delle categorie di bond, prodotti strutturati e
strum enti del m ercato m on etario
In te rn alizzato ri s is te m atici, p u bblicazio n e d e i d a ti, m arke t d ata
re p o rtin g e as p e tti m icro -s tru ttu rali
- Regim e ed attività degli internalizzatori sistem atici
- Accesso ai dati sui prezzi
- Pubblicazione degli ordini non eseguiti
- Il concetto di "reasonable com m ercial basis"
- Algorithm ic and high frequency trading techn ique,
- Direct Electronic Access
- Order-to-trade ratio, tick sizes
Questions&Answers

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