2016年グローバル経済と為替今年の総括と来年の予想株式会社ＡＤＶＡＮＣＥ田代岳 2 0 1 6年1 0月28日 1 過去の大統領選とドル円過去の大統領選とニューヨークダウ過去の大統領選と日経平均ＲｅａｌＣｌｅａｒＰｏｌｉｔｉｃｓ http://www.realclearpolitics.com/ 両候補の支持率大統領選上院選の予想下院選の予想知事選の予想世界の金融政策 基本的に金利は経済のファンダメンタルズで決まる しかし現状では世界の多くの中央銀行は異例の緩和状態 今後は中央銀行の緩和の温度差がポイント 緩和策がどこまで続くのか、緩和策の強弱が株価に影響 11 各国の金融政策決定会合 12 米国金利予測のポイント Fed高官の発言特にイエレン、フィッシャー、ブレイナード（二手に分かれる） FOMCにおける声明文、ドットプロットの金利予測、景気予測 FedWatchによる短期金融市場の利上げ織込み度の検証（弱気に出る傾向）アナリスト達の見通し（弱気に出る傾向）米債券利回り 13 ＦＯＭＣメンバーメンバージャネット・イエレンスタンレー・フィッシャーラエル・プレイナードジュローム・パウエルダニエル・タルローウィリアム・ダドリーエリック・ローゼングレンロレッタ・メスタージェームズ・ブラードエスター・ジョージ役職議長副議長理事理事理事 NY連銀ボストン連銀クリーブランド連銀セントルイス連銀カンザスシティ連銀在任期間 20142.3～2018.2.3 2014.5.28～2018.6.12 2014.6.16～2026.1.31 2014.6.16～2026.1.31 2009.1.28～2022.1.31 2009.1.27～ 2007.7.23～ 2014.6.1 2008.4.1～ 2011.10.1～スタンスハト中立～タカハト中立ハトハトハトタカタカタカ 14 ＦＲＢ理事 15 FOMC据え置き 9月21日 政策金利据え置き ドットプロットの平均値（2017年末）は1.625→1.125％に急低下 金利の平均値が下がったのはたとえ利上げがあったとしても非常にスローなペースとなる可能性 16 ＦＥＤＷＡＴＣＨ 12月利上げ織込み度は69.5％ http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html 17 日銀政策決定会合 9月21日 主に外的要因でインフレ率が低下と総括 イールドカーブ・コントロールを導入：当座預金のうち政策金利残高に－0.1％ 10年国債をゼロ％程度に推移するように長期国債の買い入れ オーバーシュート型コミットメントを導入：物価上昇率が2％を超えるまでコミットメント堅持 ETFの買い入れは3兆円は従来どおり3つの指数、2.7兆円はTOPIX連動型ETF 18 ＥＣＢ理事会でのドラギ発言 20日今回は期間延長やティーパーリングに関して討議しなかった資産買い入れを突然終了する公算は小さい、（ということは終了する場合はティーパーリングの可能性が高いと思われ資産買い入れは現状では順調に機能している 12月の会合で経済予測が出てくれば今後どうするかを検討する 19 10年債利回りの推移 20 米10年債利回り 2％を超えるかどうかがポイント 21 日米10年債金利差とドル円 22 日独10年債金利差とユーロ円 23 米独10年債金利差とユーロドル 24 ドルインデックス 100のレジスタンスは？ 25 日経平均とドル円 26 対内対外証券投資でみる投資家の動き 27 ドル円日足 28 ユーロドル日足 29 ポンドドル日足 30 ユーロ円日足 31 ポンド円日足 32 豪ドル円日足 33 原油価格日足 34 金オプション 35 参考資料 FedHPでドットチャートをチェック http://www.federalreserve.gov/default.htm Home→Monetary policy→Federal open market commitee 36 参考資料 財務省HPで日本国債の利回りチェック http://www.mof.go.jp/ 前日分まで 37 お役立ちサイト ECONODAY（経済指標） http://www.econoday.com/ 米雇用統計（米労働省ＨＰ） http://www.dol.gov/ RBA HP http://www.rba.gov.au/ RBA HP Chart Pack http://www.rba.gov.au/chart-pack/index.html ECB HP http://www.ecb.int/home/html/index.en.html FRB HP http://www.federalreserve.gov/ WSJ Market Data http://online.wsj.com/mdc/public/page/marketsdata_asia.html?mod=mdc_topnav_2_3022 FT Market Data http://markets.ft.com/research/Markets/Overview CME FedWatch http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html 投資家のための金融マーケット予測ハンドブックＮＨＫ出版日経平均公式ガイドブック YEN蔵のＦＸ投資術日本経済新聞社 http://blog.livedoor.jp/slalom2007/ 38 注意事項各種情報の内容については万全を期しておりますがその内容を保証するものではございません。当セミナーを利用することによって生じた不利益・争議等は当方は一切責任のないものとし、関知致しません。予めご承知おきくださいますようお願い申し上げます。当セミナーは一般情報の提供を目的にしており、投資の勧誘を意図するものではありません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようにお願いいたします。 39