NEWS RELEASE No.2008-A-029 2008年3月17日地方債 op 格付けの取り扱いについて格付投資情報センター（R&I）は、全国型公募地方債を発行する地方自治体のうち、36 の団体に付与している地方債 op 格付けを、2008 年末をもって取り下げることにした。投資家からの強い要望に応えて 1999 年 3 月に日本で初めて地方自治体に格付けを付与してから 10 年近くにわたり、R&I は体系的な信用力評価情報を地方債市場へ提供してきた。しかし、地方債市場を取り巻く環境は近年大きく変化し、依頼格付けが浸透しつつある。公開情報に基づく信用力評価情報を提供することで地方債市場の発展に貢献するという、地方債 op 格付けスタート時の目的は概ね達成できたと判断した。地方分権改革や財政投融資改革の進展、郵政民営化などに伴い、2004 年度以降、地方自治体の資金調達において民間資金への依存度が年々高まっている。2006 年には、地方債許可制度に替わって総務大臣または都道府県知事の同意がなくても協議という手続きを経れば地方債を発行できる制度が導入されたほか、全国型公募地方債発行団体すべてが発行条件を個別に交渉して決定する方式に移行するなど、地方債市場を取り巻く環境は近年急速に変化している。さらに北海道・夕張市の財政破綻を受けて、地方自治体の信用状態に対する金融機関などの関心は、広く市町村レベルにまで及んでいる。こうした中、2007 年 6 月に地方公共団体財政健全化法が成立、今年の秋には同法に基づく 4 つの健全化判断指標が公表される予定だが、それだけで地方自治体の信用力を見極めることは難しく、総合的な信用力評価である格付けへの期待がこれまで以上に高まっている。このような環境変化を受け、2008 年 3 月時点で全国型公募地方債を発行する 42 団体のうち R&I が格付けする神戸市、静岡県、岡山県を含め、12 団体が既に依頼格付けを取得しており、地方債市場でも依頼格付けが急速に浸透しつつある。景気回復を背景に地方財政はこれまで概ね改善傾向にあったが、 2007 年後半以降、国内景気が足踏み状態になってきたことで、税収の伸び悩みや減少から改善速度が鈍化することが予想される。それだけに首長の行政手腕や行財政改革に対する取り組み姿勢などが自治体の財政健全化に果たす役割が一段と大きくなっている。自治体の信用力評価についても、こうした定性面での評価の重要性が増していると言える。このため、日本の自治体信用力評価の分野で最も蓄積のある R&I が、定量分析をベースとしつつも、定性評価を十分に織り込んだ精緻な信用力評価を依頼格付けの形で投資情報として提供していくことが、地方債市場の健全な発展に欠かせないと考えた。なお R&I は、地方債 op 格付けの依頼格付けへの移行の状況にかかわらず、地方自治体の信用力に関する体系的な評価情報を市場に提供し続ける方針だ。都道府県・政令指定都市について、地域の経済状態や当該自治体の財政力を示す各種の数値に加え、第 3 セクターの収益力や債務水準なども考慮した新たな信用力評価指標を 2008 年末までに公表する予定のほか、全国の一般市および東京 23 区については、財務ランク等を引き続き提供していく。また、地方自治体の債務を裏付け資産に含むストラクチャードファイナンス関連商品の評価にあたっても、地方自治体の公表格付けがない場合には、当該地方自治体について非公表の信用力評価を行うことで当該商品の格付けに支障をきたさないよう対応していく。（この件に関する問い合わせは、格付本部公共部：安田、吉田、喜多まで。TEL＝03-3276-3424）格付投資情報センター格付本部〒103-0027 東京都中央区日本橋 1-4-1 日本橋一丁目ビルディング TEL.03-3276-3419 FAX.03-3276-3420 http://www.r-i.co.jp E-mail [email protected] 株式 ●お問い合わせ先会社格付けは、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務（債券やローンなど）の支払いの確実性（信用力）に対するＲ＆Ｉの意見を、一定の符号で投資家に投資情報として提供するものであり、債券やコマーシャルペーパーなどの売買・保有を推奨するものではありません。格付けは信頼すべき情報に基づいたＲ＆Ｉの意見であり、その正確性及び完全性は必ずしも保証されてはいません。格付けは原則として発行者から対価を受領して実施したものです。 ©Rating and Investment Information, Inc. NEWS RELEASE ■地方自治体に対する R&I の格付け（2008 年 3 月 17 日現在）（１）依頼格付け自治体静岡県岡山県神戸市格付け/方向性ＡＡ＋ＡＡＡＡ方向性安定的ポジティブ安定的（２）ｏｐ格付け都道府県北海道ｏｐ格付け政令指定都市札幌市ｏｐ格付けＡＡ－ｏｐ宮城県ＡＡｏｐ仙台市ＡＡ＋ｏｐ福島県ＡＡｏｐ千葉市ＡＡ＋ｏｐ茨城県ＡＡｏｐさいたま市ＡＡｏｐ群馬県ＡＡ＋ｏｐ横浜市ＡＡ＋ｏｐ埼玉県千葉県東京都神奈川県新潟県長野県岐阜県愛知県京都府大阪府兵庫県広島県島根県福岡県大分県熊本県鹿児島県ＡＡ＋ｏｐＡＡ＋ｏｐＡＡＡｏｐＡＡ＋ｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡ＋ｏｐＡＡ＋ｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡ－ｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡ－ｏｐ川崎市静岡市名古屋市京都市大阪市堺市広島市北九州市福岡市ＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡ－ｏｐＡＡ－ｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐＡＡｏｐ注）op 格付けは主として公開情報に基づく格付け格付投資情報センター格付本部〒103-0027 東京都中央区日本橋 1-4-1 日本橋一丁目ビルディング TEL.03-3276-3419 FAX.03-3276-3420 http://www.r-i.co.jp E-mail [email protected] 株式 ●お問い合わせ先会社格付けは、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務（債券やローンなど）の支払いの確実性（信用力）に対するＲ＆Ｉの意見を、一定の符号で投資家に投資情報として提供するものであり、債券やコマーシャルペーパーなどの売買・保有を推奨するものではありません。格付けは信頼すべき情報に基づいたＲ＆Ｉの意見であり、その正確性及び完全性は必ずしも保証されてはいません。格付けは原則として発行者から対価を受領して実施したものです。 ©Rating and Investment Information, Inc.