2012 年 2 月 28 日号 Vol.14 意外に高い？新興国都市の家賃  変わりゆく「新興国」のイメージかつて日本中で地価が鰻上りに上昇していたバブル全盛期の時代、東京の一等地である銀座の地価は一坪当たり 1 億円を優に超え、世界一を誇りました。時代は変わり、現在では中国など新興国で住宅価格の上昇が話題となっています。しかし、「新興国」と聞くと、日本と比べて、現在でも物価も土地もまだまだ安いはずだと思われる方が多いかもしれませんが、そんな図式はもはや一昔前の話になりつつあります。  家賃の上位は意外？な結果に国際人材コンサルティング会社である ECA インターナショナルの世界 130 都市を対象に行った調査注 1 によると、2011 年の世界の家賃上位には多くの新興国都市が名を連ねています。：新興国 ■世界の集合住宅の家賃上位20都市（2011年） 1位香港（中国） 11位チューリッヒ（スイス） 2位東京（日本） 12位リオデジャネイロ（ブラジル） 3位モスクワ（ロシア) 13位ムンバイ（インド） 4位ニューヨーク（米国） 14位ソウル（韓国） 5位ロンドン（英国） 15位シドニー（オーストラリア） 6位カラカス（ベネズエラ） 16位パリ（フランス） 7位ジュネーブ（スイス） 17位サンパウロ（ブラジル） 8位ボゴタ（コロンビア） 18位上海（中国） 9位シンガポール 19位アブダビ（UAE) 10位ラゴス（ナイジェリア） 20位ニューデリー（インド）出所：ECAインターナショナルベネズエラのカラカスやナイジェリアのラゴスなど、治安が悪く厳重な防犯設備が求められるため、標準的な住宅でも高い価格で取引される都市も一部含まれています。しかし、新興国の主要都市の住宅価格が先進国に肩を並べつつあることは事実といえます。  拡大余地ある新興国の金融市場住宅価格に象徴されるように、新興国の経済規模は先進国に迫る勢いで拡大しています。実際に、名目 GDP（国内総生産）の比率で比較すると、世界の 36％を新興国が占めるに至っています（2011 年時点）。しかし一方で、金融市場を見てみると、新興国の株式市場も債券市場も、時価総額では世界の 10％に満たない水準に留まっています。長期的には、新興国の金融市場には経済規模に見合った資金流入が期待されます。 ■新興国と先進国の指標別構成比（2011年） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 36% 64% 注2 経済規模 9% 8% 91% 92% 注3 株式市場新興国先進国注4 債券市場注1：世界130都市で、3ベッドルームの集合住宅の賃貸料を比較。調査は2011年9月に実施し、賃貸料を当時の為替レートで米ドルに換算して算出。注2：名目GDP（国内総生産）の比率（2011年予想）注3：MSCI ACWI指数の構成比（2011年11月末現在）注4：JPモルガンの国債インデックスよりピクテ投信投資顧問推定（2011年11月末現在） ※先進国と新興国の分類はIMFによる。出所：IMF、ファクトセット、JPモルガンのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成 ●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。●当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。