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7月6日 - オーストラリア・ニュージーランド銀行

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ANZ RESEARCH
AUSTRALIAN ECONOMICS
AUSTRALIAN ECONOMICS WEEKLY
当社、豪準備銀行の追加利下げを予想
6 JULY 2012
INSIDE
Economic Update
The Week Ahead
In Focus
Data Preview
Data Calendar
Forecasts
•
世界の市場において、一週間というのは長い時間である。先週金曜日の欧州金融問題に取
り組むにあたっていくらか助けとなろうEUサミットの声明を受け、(内容的には詳細を欠
いていたにもかかわらず)市場のセンチメントは著しく改善した。しかし、ドイツ債との
スペインおよびイタリア債利回りのスプレッドが、ほぼサミット声明前の水準に戻ったこ
とから、センチメントは軟化した。興味深いのは、昨夜の(予想通りの)欧州中央銀行・
英国中央銀行による金融政策の緩和と、中国人民銀行による予想外の利下げをもってして
も(投資家がこれら中央銀行の協調姿勢は、経済成長の不振の表れと解釈していることか
ら)市場を支えるには至らなかったことである。
•
2012∼2013年は「財政引き締めの年」であるが、連邦予算は実際に短期的な支出を促進
する可能性がある。5月および6月に連邦政府は炭素税との相殺および学童補助金の形で、
家計に約20億ドルを給付した。この最初の影響は、予想を若干上回った今週発表の5月小
売売上高に見てとれたと言えよう。また今後数ヶ月間、小売売上高は更なる上昇を見せる
かもしれない。ただ、短期的に補助金のうちどの程度が支出に回され、どの程度が預金に
回されるのか予想することは難しい。当社の作業仮説は、近い将来、約半分が支出に回さ
れるとしている(補助金は、所得が僅かでも比較的支出が大きい傾向を持つ低所得世帯へ
の比重が大きくなっている)。
•
豪準備銀行は今週、予想通りキャッシュレートの据え置きを決定した。また中銀総裁の会
見は、同中銀の考えを示す目新しい内容を欠いた。しかし、これは、豪準備銀行が2011年
後半以降行ってきた彼らが言うところの金融政策の「重大な緩和」の影響を見極めたいと
考えているだろうという当社見解と一致した。国内指標が若干改善したこと、また、同中
銀が当面、模様眺めに徹したいと明らかに望んでいることから、当社は豪準備銀行の判断
について予想を変更した。現在は、次回0.25%の利下げが10月になると予想している
(11月の0.25%利下げ予想は維持)。In Focusで、金融政策の見通しに関する重要なフ
ァクターおよび今後数年の様々なキャッシュレートのシナリオを検証する。
1
1
2
8
9
14
CONTRIBUTORS
Ivan Colhoun
Head of Australian
Economics and Property
Research
+61 2 9227 1780
[email protected]
Craig Michaels
Senior Economist
+61 3 8655 9406
[email protected]
Justin Fabo
Senior Economist
+61 2 9227 1646
[email protected]
Cherelle Murphy
Senior Economist
+61 2 6222 8220
[email protected]
David Cannington
Senior Economist
+61 3 8655 9036
[email protected]
来週の予定
•
Dylan Eades
Economist
+61 3 8655 9093
[email protected]
豪州では、月曜日に当社6月ANZ求人広告数、週後半には6月雇用統計が発表される。Phil
Lowe豪準備銀行副総裁は、水曜日にメルボルンで開催される豪エコノミスト大会、木曜日
シドニーで開催されるエコノミストのベルウェザー協議会で講演を行う。来週は、NAB景
気動向調査および住宅ローンデータも発表される。ニュージーランドでは、6月購買担当者
指数および当社の7月ANZ消費者信頼感指数が重要な指標発表となる。
•
Savita Singh
Analyst
+61 2 9227 1500
[email protected]
中国では、6月の主要指標発表が週を通し相次ぐ。消費者物価指数が月曜日、貿易統計が火
曜日、鉱工業生産、GDP、固定資産が金曜日に発表される。また日本では、貿易統計およ
び鉱工業生産が発表される。
•
欧州では、ユーロ圏および英国の5月鉱工業生産指数が発表される。ドイツおよび英国の貿
易統計も発表が予定されている。
•
米国では、貿易統計およびミシガン大学信頼感指数がFOMC議事録とともに発表を控えてい
る。カナダでは、来週、主要経済指標の発表は予定されていない。
Andrew McManus
Economist
+61 2 9227 1742
[email protected]
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 2 of 17
IN FOCUS
金融政策アップデート
豪準備銀行は、大方の予想通り、7 月の理事会で金利を据え置いた。6 月理事会議事録のメッセ
ージおよび 7 月会合のステートメントは、今後の国内経済・インフレ指標のデータのみならず、
同行が言うところの重大な過去 6 ヵ月にわたる金融政策緩和から、現在の緩やかな景気浮揚政策
に至る影響を評価する中で、金利が少なくともあと 2、3 ヶ月は据え置かれる可能性があること
を示唆している。当社は依然、豪政策金利には適度な下方圧力がかかっていると見ている。当社
は、若干改善が見られる国内経済指標および、豪準備銀行の金融緩和影響を見極めたいとの立場
を鑑み、次回利下げ予想を 10 月に変更した。以下に金融政策の主なシナリオを説明する。
図表 1 および 2 は、市場がつい 6 月初めに織り込んでいた極度にアグレッシブな利下げの相当量
を排除したが、9 月までに一度本格的な利下げと、この先 3 ヶ月以内のほぼ 2 回の利下げを含む、
今後 6 ヶ月間の 0.8%に近い利下げを引き続き見込んでいることを示している。
図表 1:金融政策予想の変化
4.5
4.0
3.5
%
Ivan Colhoun
Head of Australian
Economics and Property
Research
+61 2 9227 1780
[email protected]
3.0
2.5
2.0
12
ANZ Forecast
Current Cash Rate Futures
Cash Rate Futures (1-May-12)
13
RBA Cash Rate
Cash Rate Futures (1-Jun-12)
Cash Rate Futures (2-Apr-12)
Source: Bloomberg, OIS curve
図表 2:2012 年 7 月 6 日時点で織り込み済みのもの
2012 年 8 月
2012 年 9 月
2012 年 10 月
2012 年 11 月
2012 年 12 月
2013 年 1 月
2013 年 2 月
2013 年 3 月
2013 年 4 月
2013 年 5 月
2013 年 6 月
2013 年 7 月
2013 年 8 月
2013 年 9 月
2013 年 10 月
月次変動
累積変動
予想
(ベーシスポイント) (ベーシスポイント) キャッシュレート
-0.11
-0.11
3.39
-0.20
-0.31
3.19
-0.16
-0.46
3.04
-0.11
-0.57
2.93
-0.10
-0.67
2.83
-0.04
-0.72
2.79
-0.06
-0.78
2.72
-0.03
-0.81
2.69
0.00
-0.81
2.69
0.02
-0.80
2.70
0.02
-0.78
2.72
0.02
-0.77
2.73
0.02
-0.75
2.75
0.03
-0.73
2.77
0.02
-0.71
2.79
Source: Bloomberg, OIS curve
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 3 of 17
IN FOCUS
以下は、豪金融政策見通しにとって当社が重要であると考える主要ファクターである。
•
豪準備銀行は今後数ヶ月間アセスメントフェーズに:6 月の理事会議事録は、追加利下
げを実施する前に、先の金融緩和の効果を見極めなければならないとの議論を進展させ
た。豪準備銀行は、世界成長および欧州のダウンサイドリスクへの懸念から、6 月にも
利下げを実施、当社見解では 2、3 ヶ月のアセスメントフェーズ入りの可能性が高まっ
た。7 月の理事会声明は、このところの動きは、過去 6 ヵ月、金融政策は大幅に緩和さ
れたことを意味することを肯定する内容であった。状況に重大な変化(多くはアクティ
ビティ関連で、海外要因によるものとなる可能性が高い)さえなければ、先の緩和の影
響がアクティビティや信頼感に浸透するには時間がかかることから、ここで数ヵ月、模
様眺めに入るというのが通常の対応であろう。したがって、当社は、非常にネガティブ
な世界的進展さえなければ、豪準備銀行は早くとも 9 月より前に政策に手を入れるよう
なことはほとんど考えられない(だが 10 月または 11 月より前となると可能性は高ま
る)と見ている。よって、当社は、前回 8 月としていた利下げ予想を 10 月に変更、11
月の追加利下げについてはそのまま予想を維持する。
•
労働市場:労働市場の展開は、全体的に穏やかに軟化している労働市場圧力と一致して
いるようだが、世界金融危機のさなかに見られた劇的な軟化というより、非常に穏やか
な意味合いにおいてということになる。これは、金利に緩やかな継続的下方圧力がかか
っていることを示すものだ。このところ雇用成長がトレンド成長や安定した失業率と歩
を並べ 1 ヶ月当たり約 16,000 人の割合で改善していること、失業率は若干低下してい
ることから(ただ、同時に失業手当受給者数は非常に緩やかに増加しており、求人広告
は再び減少傾向にあるが)、現在のところ労働市場からの様々なシグナルに対し多少議
論が起きる可能性がある。確かに、ここ数ヵ月の求人広告数の減少はどの程度まで欧州
関連の不透明感を反映したものなのか、その一部は先の EU サミットでの決定に対する
市場の良好な反応を鑑みると逆転した可能性があるなど、疑問が残る。
図表 3:求人広告指標
Jan 2006 = 100, seasonally adjusted
200
180
160
140
120
100
80
60
06
07
08
ANZ Job Advertisements Series
Sources: ANZ, SEEK, DEEWR
09
10
SEEK New Job Ads
11
12
DEEWR Internet Vacancies
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 4 of 17
IN FOCUS
750
600
700
550
650
500
600
450
550
400
500
350
450
300
400
'000 persons receiving unemployment benefits
'000 persons unemployed
図表 4:失業率および失業手当受給者数
250
01
02
03
04
05
ABS unemployed (LHS, sa)
06
07
08
09
10
11
12
Unemployment benefit recipients (RHS, sa)
Sources: ANZ, ABS, DEEWR
•
第 2 の金融危機‐過去 18 ヶ月の間に幾度となく見たように、不透明感が高まると、市
場は非常にアグレッシブな利下げの実施を期待する。これは世界金融危機の間に見られ
た。その期間との大きな違いは指摘しておく価値がある。その後、豪金利はかなり高く、
金融政策は明らかに縮小傾向にあった。株式市場は暴落、信用市場も機能せず、十分な
期間政策が景気を刺激するよう大きな利下げが求められていた。現在、豪金利は相当低
下しており(豪準備銀行が政策スタンスを評価するにあたりベンチマークの一種として
利用する中期∼長期の平均水準を既に若干下回っている)、株式市場は若干乱高下し軟
調になっている(だが 2008 年当時のように暴落していないのは明らかだ)が、信用市
場は、完全に機能しているとは言えないまでも、概して機能している(特に格付けの高
い企業)。6 月の理事会議事録の中で豪準備銀行が記しているように、「金融市場の悪
化は、これまでのところ、豪州において資金コストや資金の有効性に顕著な逼迫を与え
るまでに至っていない。」併せて、金利の起点が低いことや市況の違いから、市場参加
者は、資金調達コストの進展が度重なる利下げで顕著にならない限り、引き続き豪準備
銀行が 0.25%の利下げを繰り返すことを期待している。とはいえ、世界金融危機に類
似した状況が再浮上してくれば、広く予想されるように今後 3∼4 ヵ月にかけ、中銀は
0.25∼0.5%の利下げを連続して実施する可能性があり、そうなれば、金利の起点が低
いことから、比較的急速に豪金利はかなりはっきりとした景気刺激水準になる効果を持
つことになろう。
•
世界成長:6 月理事会で利下げ決定を行うにあたり重要な検討材料となったのは、世界
成長の鈍化および欧州ソブリン債務危機関連の不透明感であった。7 月については、豪
準備銀行は、同国の経済成長率はトレンド近辺にあり、インフレは目標レンジにとどま
ることが予想されることから、世界的な見通しは数ヵ月前から後退しているものの、金
融政策のスタンスは引き続き適切なものであると記している。このことから、豪準備銀
行にとって、政策を決定するにあたり国際的な見通しは単なる一つの検討材料に過ぎず、
中銀が引き続き国内材料を重要視していることが伺える。今のところ、米国の緩やかな
成長率、欧州の中程度のリセッション、中国の成長鈍化など、海外材料は豪金利にとっ
て引き続き下方バイアスを与えている。豪債券市場には海外からの非常に大きな資金の
流れが続いており、これも市場参加者が利回り予想を考慮しなければならない要因の一
つとなっている。
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 5 of 17
IN FOCUS
•
インフレ:6 月期の消費者物価指数は今月後半に発表される。当社は、コアインフレが
前期比 0.4∼0.5%になると見ており、これは現在豪準備銀行が設定している目標レン
ジである 2∼3%の十分下限にあることを確認することになろう。このような結果とな
れば、経済が追加措置を必要とした場合、豪準備銀行に更なる金融緩和の余地を十分与
えることになるが、これまで実施してきた相当の金融緩和の影響はまだ現在進行形で進
んでおり、影響が計られる必要があり、予想は中銀の最近の予想を若干下回るだけであ
ることから、それ自体必ずしも自動的に政策の更なる調整を促進する必要もなかろう。
例えば、前期比 0.1∼0.2%などというような非常に低い結果となった場合は、豪イン
フレが明確に目標レンジに届かないリスクに晒される傾向にあることから、政策判断が
どのようになされるか興味深いものになるだろう。これもつまり豪経済は現時点よりも
早いペースで成長する余地があることを示すことになる。
•
設備投資と鉱業ブーム:図表 5 は、今後数年間の鉱業およびインフラ投資のプロファイ
ルを示すものである。2014 年中盤からは投資計画が目立って減少していることを示し
ている。この減少は一部に、既に開始された、または発表されたプロジェクトではない
鉱業投資の見通しについて可視性が減ることを反映するものであると同時に、また一部
として、現在複数進行中である巨大プロジェクトの競争や縮小を反映するものでもある。
更に、ここ数ヵ月、プロジェクトの承認遅延やキャンセルの発生が増加している(例え
ば、BHP は 200 億ドルのヘドランド港の外港プロジェクト、および 300 億ドルのオリ
ンピック・ダムプロジェクトの決定を遅らせており、Fortescue Metals Group は、鉄
鋼石の(年間 1 億 5,500 万トンから 2 億 5,500 万トンへの)増産計画を前に状況を見
直すため、いったん棚上げすることを示唆しており、クイーンズランド州政府は、アボ
ットポイントの石炭埠頭拡大の終盤部分をキャンセルしている)。とは言うものの、
Rio Tinto はピルバラでの鉄鋼石事業の拡大を承認している。しかし、トレンドが示し
ているのは、2014 年中盤からのチャートを暗示する鉱業投資の巻戻しは、2013 年後
半および 2014 年前半の金融政策にとって検討材料となろう。
これらの内容を合わせて鑑みると、豪金利は一部世界成長の継続的な軟化により引き続き若干下
方に振れているが、より積極的またはより大きな利下げには世界経済に対する懸念悪化が再燃す
る必要がある。図表 6 は、これらの材料を金融政策シナリオに当てはめようとするものである。
現時点で、世界経済の進展および懸念そして豪インフレ見通しを鑑み、今後 1∼2 年を考えた場
合、利上げを予想するのは依然困難だ。利上げには、具体的に以下のような前提が必要となろう。
•
求人広告数の増加
•
欧州安定化など、世界経済情勢の改善
•
鉱業投資ブームのプラス影響が、信頼感の弱さ、家計によるレバレッジ解消、豪ドル高
や(一部豪ドル高による)リストラクチャリングなど、その他国内の圧力により沈みこ
まないというよりはっきりとした兆候
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 6 of 17
IN FOCUS
図表 5:投資パイプライン‐産業別主要プロジェクト
160
140
120
A$bn
100
80
Communications
Hospitals
WaterSupply & Sewerage
Manufacturing
Electricity
Gas Pipeline
Energy
Airports
Rail
Ports
Roads
Mining
Forecasts
60
40
20
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Sources: ANZ, BREE, Deloitte Access Economics
図表 6:金融政策シナリオ
8
7
Scenarios
RBA cash rate (%)
6
5
4
3
2
RBA cash rate
1
Optimistic growth scenario
Slowdown in investment
ANZ baseline forecasts
GFC II scenario
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
Source: ANZ, Bloomberg
金融市場の影響
Tony Morriss
Head of Interest Rate
Research
+61 2 9226 6757
[email protected]
この先数ヵ月は豪準備銀行による追加利下げの可能性はあまりないと見られることから、当社は、
更なる金融緩和が徐々に市場に織り込まれるにつれ、8月および9月の銀行間先物契約には更なる
圧力がかかると見ている。これについては月末の消費者物価指数の発表を待つ必要があるかもし
れない。豪準備銀行による緊急的な政策措置の必要性が少なくとも今は遠のいたことから、当社
は、新たに世界的な危機でも起きない限り、これら月次先物契約のスプレッドが今後数ヵ月25ベ
ーシスポイントを超えることはないと見ている。また、当社は緩やかな追加利下げ予想を先に延
ばしたことから、8月と9月のスプレッドはやがて縮まる。9月もののインプライドレートは、現
在キャッシュレートを30ベーシスポイント下回っており、8月と9月のスプレッドは依然20ベー
シスポイント程度である。最近で一番大きなスプレッドは27であった。
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 7 of 17
IN FOCUS
緩和サイクルがより長引けば、12月と3月の銀行手形先物の差異がほぼゼロに近い現在の水準が
拡がることになろう。第2回と第3回の銀行手形先物の差異は、市場が利上げ期待から利下げ期待
に切り替えた昨年7月以降、プラスになっていないことに注目すると興味深い。
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 8 of 17
DATA PREVIEW
7月11日:住宅ローン(5月)
住宅ローン
8
24
6
18
4
12
2
6
0
0
-2
-6
% change
30
-4
ANZ予想:前月比+0.6%、前年比+6.2%
市場予想:前月比+1.0%
前回値:前月比+0.2%、前年比+8.1%
% change
10
-12
May forecast
-6
-8
-18
-24
-10
-30
06
07
08
09
m/m % change (lhs)
10
11
12
y/y % change (rhs)
雇用統計(6 月)
7月12日:雇用統計(6月)
160
6.0
失業率:
140
5.7
ANZ予想:5.2%
120
5.4
市場予想:5.2%
100
5.1
前回値:5.1%
80
4.8
雇用者数の変動:
60
4.5
40
4.2
市場予想:+5千人
20
3.9
前回値:+38.9千人
0
3.6
-20
3.3
Unemployment rate (RHS)
2007
2008
2009
2010
2011
ANZ予想:0千人
就業比率:
ANZ予想:65.5%
Est: 0.0K
Employment growth (000s, LHS)
-40
Per cent
'000s per month
5月の住宅ローン件数は緩やかに増加したと見られている。住宅価格
の軟化は続いているものの、世界経済の不透明感や買い手のセンチメ
ントが弱いことが引き続き同月の住宅ローン活動を圧迫、住宅の値ご
ろ感改善と賃貸市場の逼迫が初回住宅購入者や投資家の買い意欲を刺
激すると見られている。更に、豪準備銀行が実施した5月、6月の
0.75%の利下げが今後数ヵ月住宅ローンを下支えし、低い消費者信
頼感の住宅市場へのマイナス影響を一部相殺すると見られる。
(DC)
3.0
市場予想:65.5%
2012
前回値:65.5%
66.2
5.8
66.0
5.6
65.8
5.4
65.6
当社は、失業率が6月に若干上昇したと予想している。これはここ数
ヶ月、当社のANZ求人広告件数データに見られる小幅な悪化と一致す
る。就業比率は、5月に0.3%の大幅上昇をしたが、6月は変わらずで
あったと見られる。
%
%
6.0
5.2
65.4
5.0
65.2
4.8
65.0
4.6
64.8
Jan-09
Jul-09
Jan-10
Unemployment rate (LHS)
Jul-10
Jan-11
Jul-11
Jan-12
Participation rate (RHS)
雇用者数は、5月に39,000人の大幅増となったが、6月は広く変わら
ずであったと見られる。5月までの5ヶ月間について、月次の雇用増は
平均で25,000人程度と、長期平均および2011年の結果を大きく上回
っている。
近年、豪統計局が直面している概算に関する問題から(また本統計の
データは月によって変動が激しいことから)、当社は雇用統計のう
ち、雇用者数にはあまり重きを置いていないことに注意されたい。む
しろ、豪統計局の概算問題にあまり影響されない、失業率、および対
人口雇用比率に重点を置くことが望ましいと考えている。(JF)
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 9 of 17
DATA & EVENT CALENDAR
7月9日に始まる週
DATE
COUNTRY
Sunday
PO
DATA/EVENT
PERIOD
MARKET
Bank of Portugal's Costa Speaks at Conference in Lisbon
8-Jul
EU
ANZ
LAST
GMT
AEST
13:00
23:00
ECB President Draghi Speaks in Aix
06:45
16:45
Former ECB President Trichet Speaks in Aix
08:45
18:45
Monday
AU
ANZ Job Advertisements m/m
JUN
--
--
-2.4%
01:30
11:30
9-Jul
JN
Adjusted Current Account Total
MAY
¥378.7B
--
¥288.6B
23:50
09:50
Bank Lending Ex-Trusts y/y
JUN
--
--
0.4%
23:50
09:50
Bank Lending incl Trusts y/y
JUN
--
--
0.3%
23:50
09:50
Current Account Balance y/y
MAY
-12.4%
--
-21.2%
23:50
09:50
Current Account Total
MAY
¥493.1B
--
¥333.8B
23:50
09:50
Machine Orders m/m
MAY
-2.7%
--
5.7%
23:50
09:50
Machine Orders y/y
MAY
6.3%
--
6.6%
23:50
09:50
Trade Balance - BOP Basis
MAY
-¥835.9B
--
-¥463.9B
23:50
09:50
Bankruptcies y/y
JUN
--
--
7.2%
04:30
14:30
Eco Watchers Survey: Current
JUN
--
--
47.2
05:00
15:00
Eco Watchers Survey: Outlook
JUN
--
--
48.1
05:00
15:00
Consumer Price Index y/y
JUN
2.3%
2.5%
3.0%
01:30
11:30
Producer Price Index y/y
JUN
-1.9%
-2.0%
-1.4%
01:30
11:30
--
-28.9
CH
EU
GE
(09-12 Jul)
UK
US
Sentix Investor Confidence
JUL
-ECB's Draghi Speaks to European Parliament in Brussels
08:30
18:30
12:30
22:30
Bank of Portugal's Costa and ECB's Praet Speak
14:00
00:00
ECB's Nowotny Speaks in Brussels
17:00
03:00
06:00
16:00
Current Account (EURO)
Tuesday
NZ
10-Jul
AU
--
--
11.2B
Exports sa m/m
MAY
0.3%
--
-1.7%
06:00
16:00
Imports sa m/m
MAY
0.4%
--
-4.9%
06:00
16:00
Trade Balance
MAY
14.0B
--
14.4B
06:00
16:00
--
1.7%
--
--
15:30
01:30
Wholesale price Index y/y
JUN
-BOE's Tucker Testifies to Commons Treasury Committee on Libor
BRC Sales Like-For-Like y/y
JUN
--
--
1.3%
23:01
09:01
RICS House Price Balance
JUN
--
--
-16.0%
23:01
09:01
Fed's Evans (Voter) Speaks in Thailand
Bernanke Speaks on Banking, Financial Crises in Bangkok
04:00
14:00
04:00
14:00
Fed's Williams (Voter) Speaks in Couer d'Alene, Idaho
15:55
01:55
05:00
Consumer Credit
CA
MAY
MAY
$8.5B
--
$6.5B
19:00
BoC Senior Loan Officer Survey
2Q
--
--
-16.9
14:30
00:30
Business Outlook Future Sales
2Q
--
--
35.0
14:30
00:30
NZIER Business Opinion Survey
2Q
--
3.0
13.0
22:00
08:00
NZ Card Spending - Retail m/m
JUN
--
0.8%
0.9%
22:45
08:45
NZ Card Spending - Total m/m
JUN
--
0.8%
1.2%
22:45
08:45
QV House Prices y/y
JUN
--
4.0%
3.9%
00:00
10:00
NAB Business Conditions
JUN
--
--
-4.0
01:30
11:30
NAB Business Confidence
JUN
--
--
-2.0
Census of Population and Housing: First Release
JN
CH
UK
US
CA
PO
01:30
11:30
01:30
11:30
Japan Money Stock M2 y/y
JUN
2.1%
--
2.1%
23:50
09:50
Japan Money Stock M3 y/y
JUN
1.9%
--
1.9%
23:50
09:50
Consumer Confidence
JUN
--
--
40.7
05:00
15:00
Exports y/y
JUN
10.6%
11.1%
15.3%
02:00
12:00
Imports y/y
JUN
10.9%
14.0%
12.7%
02:00
12:00
Trade Balance (USD)
JUN
$23.5B
$20.8B
$18.7B
02:00
12:00
Industrial Production m/m
MAY
-0.4%
--
0.0%
08:30
18:30
Industrial Production y/y
MAY
-2.2%
--
-1.0%
08:30
18:30
Manufacturing Production m/m
MAY
-0.4%
--
-0.7%
08:30
18:30
Manufacturing Production y/y
MAY
-2.3%
--
-0.3%
08:30
18:30
Total Trade Balance GBP/Mn
MAY
-£3500
--
-£4421
08:30
18:30
Trade Balance Non EU GBP/Mn
MAY
--
--
-£5202
08:30
18:30
Visible Trade Balance GBP/Mn
MAY
-£9,000
--
-£10,103
08:30
18:30
NIESR GDP Estimate
JUN
--
--
0.1%
14:00
00:00
10:05
20:05
US Treasury Auctions 3-Year Bank Notes
Fed's Bullard (Non-voter) Speaks on the Eurozone in London
NFIB Small Business Optimism
JUN
--
--
94.4
11:30
21:30
IBD/TIPP Economic Optimism
JUL
--
--
46.7
14:00
00:00
JOLTs Job Openings
MAY
00:00
Housing Starts
JUN
Bank of Portugal Publishes Summer Economic Bulletin
--
--
3416.0
14:00
200.0K
--
211.4K
12:15
22:15
00:00
10:00
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 10 of 17
DATA & EVENT CALENDAR
DATE
COUNTRY
Wednesday
AU
11-Jul
DATA/EVENT
PERIOD
MARKET
ANZ
RBA's Lowe Gives Speech to Economists' Conference in Melbourne
LAST
GMT
AEST
23:00
09:00
Westpac Consumer Confidence Index
JUL
--
--
95.6
00:30
10:30
Westpac Consumer Confidence sa m/m
JUL
--
--
0.3%
00:30
10:30
Home Loans m/m
MAY
1.0%
0.6%
0.2%
01:30
11:30
Investment Lending
MAY
--
--
1.7%
01:30
11:30
Owner-Occupied Home Loan Value m/m
MAY
--
--
0.9%
01:30
11:30
AOFM Auctions A$1bn of April 2024 Bonds
JN
Domestic CGPI m/m
JUN
-0.4%
--
-0.4%
23:50
09:50
Domestic CGPI y/y
JUN
-1.0%
--
-0.5%
23:50
09:50
Tertiary Industry Index m/m
Machine Tool Orders y/y
(11-15 Jul)
CH
GE
US
MAY
0.3%
--
-0.3%
23:50
09:50
JUN P
--
--
-3.0%
06:00
16:00
1,000.0B
793.2B
--
--
10.0%
--
---
New Yuan Loans
JUN
890.0B
Money Supply - M0 y/y
JUN
10.6%
Money Supply - M1 y/y
JUN
4.0%
3.5%
--
Money Supply - M2 y/y
JUN
13.5%
13.2%
--
--
JUN F
-0.1%
-0.1%
06:00
16:00
Consumer Price Index y/y
JUN F
1.7%
--
1.7%
06:00
16:00
CPI - EU Harmonised m/m
JUN F
--
--
-0.2%
06:00
16:00
CPI - EU Harmonised y/y
JUN F
2.0%
--
2.0%
06:00
16:00
Consumer Price Index m/m
--
US Treasury Auctions 10-Year Bank Notes
MBA Mortgage Applications
06-Jul
--
--
-6.7%
11:00
21:00
Trade Balance
MAY
-$48.4B
--
-$50.1B
12:30
22:30
Wholesale Inventories
MAY
0.3%
--
0.6%
Minutes of FOMC Meeting
Thursday
14:00
00:00
18:00
04:00
CA
Int'l Merchandise Trade
MAY
-0.6B
--
-0.4B
12:30
22:30
NZ
Business NZ PMI
JUN
--
51.0
55.7
22:30
08:30
Food Prices m/m
JUN
--
1.2%
0.3%
22:45
08:45
ANZ Consumer Confidence Index
JUL
--
--
105.8
01:00
11:00
12-Jul
AU
JN
EU
US
ANZ Consumer Confidence m/m
JUL
---7.1%
RBA Deputy Governor Lowe Speaks at The Economist's Bellwether Conference in Sydn
01:00
11:00
00:00
10:00
Consumer Inflation Expectation
JUL
--
--
--
01:00
11:00
Employment Change
JUN
5K
0.0K
38.9K
01:30
11:30
Full Time Employment Change
JUN
--
--
46.1K
01:30
11:30
Part Time Employment Change
JUN
--
--
-7.2K
01:30
11:30
Participation Rate
JUN
65.5%
65.4%
65.5%
01:30
11:30
Unemployment Rate
JUN
5.2%
5.2%
5.1%
01:30
11:30
12-Jul
--
--
0.1%
14:00
00:00
BOJ Target Rate
Foreign Buying Japan Bonds
06-Jul
--
--
¥377.6B
23:50
09:50
Foreign Buying Japan Stocks
06-Jul
--
--
-¥50.0B
23:50
09:50
Japan Buying Foreign Bonds
06-Jul
--
--
¥1,340.7B
23:50
09:50
Japan Buying Foreign Stocks
06-Jul
--
--
¥20.6B
23:50
09:50
08:00
18:00
Euro-Zone Ind. Prod. sa m/m
MAY
0.0%
--
-1.1%
09:00
19:00
Euro-Zone Ind. Prod. wda y/y
MAY
--
--
-2.4%
09:00
19:00
Import Price Index m/m
JUN
-1.6%
--
-1.0%
12:30
22:30
Import Price Index y/y
JUN
--
--
-0.3%
12:30
22:30
Initial Jobless Claims
07-Jul
--
--
374.0K
12:30
22:30
Continuing Claims
30-Jun
--
--
3,306K
12:30
22:30
Bloomberg Consumer Comfort
08-Jul
--
--
-37.5
13:45
23:45
--
--
--
18:00
04:00
19:40
05:40
ECB Publishes July Monthly Report
US Treasury Auctions 30-Year Bonds
Monthly Budget Statement
JUN
Fed's Williams (Voter) Speaks in Portland, Oregon
CA
New Housing Price Index m/m
MAY
0.2%
--
0.2%
12:30
22:30
New Housing Price Index y/y
MAY
2.2%
--
2.5%
12:30
22:30
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 11 of 17
DATA & EVENT CALENDAR
DATE
COUNTRY
Friday
JN
13-Jul
CH
US
PERIOD
MARKET
ANZ
LAST
GMT
AEST
Capacity Utilization m/m
DATA/EVENT
MAY F
--
--
-0.6%
04:30
14:30
Industrial Production m/m
MAY F
--
--
-3.1%
04:30
14:30
Industrial Production y/y
MAY F
--
--
6.2%
04:30
14:30
Fixed Assets Inv Excl. Rural YTD y/y
JUN
20.0%
20.0%
20.1%
02:00
12:00
Industrial Production y/y
JUN
9.9%
10.0%
9.6%
02:00
12:00
Industrial Production YTD y/y
JUN
10.5%
--
10.7%
02:00
12:00
Real GDP q/q
2Q
1.7%
--
1.8%
02:00
12:00
Real GDP y/y
2Q
7.8%
8.0%
8.1%
02:00
12:00
Real GDP YTD y/y
2Q
7.9%
--
8.1%
02:00
12:00
Retail Sales y/y
JUN
13.4%
13.6%
13.8%
02:00
12:00
Retail Sales YTD y/y
JUN
14.4%
--
14.5%
02:00
12:00
PPI Ex Food & Energy m/m
JUN
0.2%
--
0.2%
12:30
22:30
PPI Ex Food & Energy y/y
JUN
2.6%
--
2.7%
12:30
22:30
Producer Price Index m/m
JUN
-0.6%
--
-1.0%
12:30
22:30
Producer Price Index y/y
JUN
-0.4%
--
0.7%
12:30
22:30
--
73.2
U. of Michigan Confidence
JUL P
73.5
Fed's Lockhart (Voter) Speaks on Economy in Jackson, MS
13:55
23:55
17:20
03:20
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 12 of 17
FIVE WEEKS AT A GLANCE
MONDAY
9 JULY
AU: ANZ Job
Advertisements (Jun)
CH: CPI (Jun), PPI (Jun)
JN: Trade (May), Machine
Orders (May)
EU: ECB’s Nowotny and
Draghi Speak
GE: Trade (May)
US: Consumer Credit
(May), Fed’s Williams,
Evans, and Bernanke
Speak
TUESDAY
10 JULY
NZ: Card Spending (Jun)
AU: NAB Business Survey
(Jun)
CH: Trade (Jun)
UK: Ind. Prod. (May),
Trade (May)
US: NFIB Small Business
Survey (Jun)
CA: Housing Starts (Jun),
Fed’s Bullard Speaks
16 JULY
NZ: Perf. Services Index
(Jun)
JN: Public Holiday
BR: Trade (Jul 15)
EU: CPI (Jun), Trade
Balance (May)
US: Empire Manuf. (Jul),
Retail Sales (Jun),
Business Inventories
(May), Fed’s George
Speaks
17 JULY
NZ: CPI (Q2)
AU: RBA Minutes
EU: Zew Survey (Jul),
ECB’s Asmussen Speaks
GE: Zew Survey (Jul)
UK: CPI (Jun)
US: CPI (Jun), TIC (May),
Ind. Prod. (Jun), NAHB
Housing Index (Jun),
Fed’s Beige Book,
Bernanke Delivers
Monetary Policy Report
CA: BoC Monetary
Policy Meeting
24 JULY
AU: RBA’s Stevens
Speaks
HK: Trade (Jun)
EU: Manuf. PMI (Jul A),
Services PMI (Jul A)
GE: Manuf. PMI (Jul A),
Services PMI (Jul A)
US: Markit Flash PMI (Jul),
Richmond Fed Manuf.
Index (Jul)
CA: Retail Sales (May)
23 JULY
AU: PPI (Q2)
SI: Inflation (Jun)
EU: Consumer Confidence
(Jul A)
WEDNESDAY
11 JULY
AU: Westpac Consumer
Confidence Survey (Jul),
Housing Finance (May),
RBA’s Lowe Speaks
JN: CGPI (Jun)
SK: Unemployment (Jun)
MA: Ind. Prod. (May)
SI: GDP (Q2 A) (released
11-13 Jul)
GE: CPI (Jun F)
BR: SELIC Rate Policy
Meeting (11-12 Jul)
US: Trade (May), FOMC
Minutes
CA: Trade (May)
18 JULY
IN: CPI (Jun)
CH: Property Prices (Jun)
UK: BoE Minutes,
Unemployment (May)
US: Housing Starts (Jun),
Building Permits (Jun)
US: Fed’s Bernanke
Gives Semiannual
Testimony
CA: BoC Monetary Policy
Report
THURSDAY
12 JULY
NZ: ANZ Consumer
Confidence (Jul), Business PMI
(Jun)
AU: Labour Force (Jun),
RBA’s Lowe Speaks
JN: BoJ Monetary Policy
Meeting
SK: BoK Monetary Policy
Meeting
IN: Ind. Prod. (May)
EU: ECB Monthly Report
(July), Ind. Prod. (May)
US: Fed’s Williams Speaks
FRIDAY
13 JULY
CH: Ind. Prod. (Jun), Fixed
Assets (Jun), GDP (Jun),
Retail Sales (Jun)
JN: Ind. Prod. (May F)
US: PPI (Jun), Univ. of
Michigan Confidence (Jul P),
Fed’s Lockhart Speaks
19 JULY
NZ: ANZ Job Advertisements
(Jun)
AU: RBA’s Heath on
Discussion Panel
BR: COPOM Monetary
Policy Minutes
UK: Retail Sales (Jun)
US: Philly Fed (July), Existing
Home Sales (Jun), Leading
Indicators (Jun)
20 JULY
NZ: Net Migration (Jun)
AU: Trade Price Index (Q2),
RBA’s Kent on Discussion
Panel
GE: PPI (Jun)
CA: CPI (Jun)
22 JULY
CH: HSBC Flash Manuf. PMI
(Jul) (released 22-25 Jul)
25 JULY
NZ: Trade (Jun)
AU: CPI (Q2)
JN: Trade (Jun)
TH: BoT Monetary Policy
Meeting
SK: Consumer Confidence
(Jul)
GE: IFO (Jul)
UK: GDP (Q2 A), Index of
Services (May)
US: New Home Sales (Jun)
26 JULY
NZ: RBNZ Monetary Policy
Meeting
SK: GDP (2Q P)
PH: BSP Monetary Policy
Meeting
BR: Unemployment (Jun)
US: Durable and Capital
Goods Orders (Jun), Pending
Home Sales (Jun), Kansas City
Fed Manuf. Index (Jul)
27 JULY
JN: CPI (Jul), Retail Trade
(Jun)
CH: Ind. Profits (Jun)
GE: CPI (Jul)
US: GDP (Q2 A), Core PCE
(Q2 A), Univ. of Michigan
Confidence (Jul F)
13 JULY
CH: FDI (Jun) (14-18 Jul)
30 JULY
NZ: Building Permits (Jun)
JN: Ind. Prod. (Jun P),
Manuf. PMI (Jul)
EZ: Consumer Confidence
(Jul)
GE: Retail Sales (Jun)
UK: Consumer Confidence
(Jul F)
BR: Inflation (Jul)
US: Dallas Fed Manuf.
Activity (Jul)
31 JULY
AU: Credit (Jun), Building
Approvals (Jun)
JN: Unemployment (Jun),
Housing Starts (Jun)
SK: Industrial Production
TA: GDP (Q2 P)
IN: RBI Policy Meeting
EU: Flash CPI (Jul)
GE: Unemployment (Jul)
US: Personal Income &
Spending (Jun),
S&P/CaseShiller (May),
Chicago PMI (Jul),
Consumer Confidence
(Jul)
CA: GDP (May)
1 AUGUST
CH Manuf. PMI (Jul), HSBC
Manuf. PMI (Jul)
SK: Trade (Jul)
TA: HSBC Manuf. PMI (Jul)
ID: CPI (Jul)
IN: Trade (Jun)
SI: PMI (Jul)
EU: Manuf. PMI (Jun)
GE: Manuf. PMI (Jul)
UK: Manuf. PMI (Jul)
BR: Ind. Prod. (Jun),
Manuf. PMI (Jul), Trade
(Jul)
US: ADP Employment (Jul),
ISM (Jul), FOMC Monetary
Policy Meeting
2 AUGUST
NZ: ANZ Commodity Price
AU: Trade (Jun), Retail Trade
(Jun, Q2)
EU: ECB Monetary Policy
Meeting
UK: Construction PMI (Jul),
BoE Monetary Policy
Meeting
US: ISM NY (Jul), Factory
Orders (Jun)
3 AUGUST
CH: Non-manuf. PMI (Jul)
EU: PMI (Jul) , Retail Sales
(Jun)
GE: Services PMI (Jul)
UK: Services. PMI (Jul)
BR: PMI Services (Jul)
US: NF Payrolls (Jul), Nonmanuf. ISM (Jul)
6 AUGUST
AU: ANZ Job
Advertisements (Jul),
Bank Holiday (NSW,
ACT), Picnic Day (NT)
CA: Public Holiday
7 AUGUST
AU: RBA Monetary
Policy Meeting
PH: CPI (Jul)
UK: Ind. Prod. (Jun)
GE: Factory Orders (Jun)
US: Fed’s Bernanke
Speaks
CA: PMI (Jul)
8 AUGUST
NZ: Building Permits (Jul)
AU: Housing Finance (Jun)
JN: Trade (Jul)
BR: Inflation (Jul)
GE: Trade (Jun), Ind. Prod.
(Jun)
9 AUGUST
NZ: Unemployment (Q2), ANZ
Consumer Confidence (Aug)
AU: Unemployment (Jul)
CH: CPI (Jul), PPI (Jul), Ind.
Prod. (Jul) , Fixed Assets (Jul),
Retail Sales (Jul)
JN: BoJ Rates Meeting
MA: Ind. Prod. (Jun)
ID: Bank Indonesia Rates
Meeting
SK: BoK Rates Decision
SI: National Day Holiday
EU: ECB Monthly Report
UK: Trade (Jun)
US: Trade (Jun), Inventories
(Jun)
10 AUGUST
AU: RBA SoMP
CH: Trade (Jul)
JN: CGPI (Jul), Ind. Prod.
(Jun F)
EU: PPI (Jul)
GE: CPI (Jul F)
CA: Unemployment (Jul)
5 AUGUST
CH: HSBC Services PMI (Jul)
11 AUGUST
CH: New Yuan Loans (Jul)
(released 11-15 Aug)
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 13 of 17
CENTRAL BANK RELEASES FOR 2012
JANUARY 2012
th
FEBRUARY 2012
MARCH 2012
7 : RBA
9th: BoE, ECB
10th: RBA SOMP
13th: BoJ
15th: BoE Inflation Report,
FOMC Minutes
17th: BoJ Minutes
21st: RBA Minutes
22nd: BoE Minutes
6 : RBA
8th: BoC, RBNZ, ECB, BoE
9th: RBI
12th: BoJ
13th: FOMC
16th: BoJ Minutes
20th: RBA Minutes
21st: BoE Minutes
3rd: RBA, FOMC Minutes
4th: ECB
5th: BoE
9th: BoJ
10th: BoJ
12th: BI
13th: BoJ Minutes, BoK
15th: RBA Bulletin
17th: RBA Minutes, RBI, BoC
18th: BoE Minutes
19th: BSP
25th: FOMC
26th: RBNZ
27th: BoJ
MAY 2012
JUNE 2012
JULY 2012
AUGUST 2012
1 : RBA
2nd: BoT
3rd: ECB
4th: RBA SOMP
7th: BoJ Minutes
10th: BoE, BoK, BI
11th: BNM
15th: RBA Minutes
16th: BoE Inflation Report,
FOMC Minutes
22nd: BoJ
23rd: BoE Minutes
28th: BoJ Minutes
5 : RBA, BoC
6th: ECB
7th: BoE
8th: BoK
12th: BI
14th: RBNZ, BoJ, BSP
18th: RBI
19th: RBA Minutes
20th: BoJ Minutes, FOMC,
BoE Minutes
21st: RBA Bulletin
28th: CBC
3 : RBA
5th: ECB, BoE, BNM
11th: BoJ, FOMC Minutes
12: BoK, BI
17th: BoC, RBA Minutes
18th: BoJ Minutes, BoE
Minutes
25th: BoT
26th: RBNZ, BSP
31st: FOMC, RBI
2nd: BoE, ECB
7th: RBA
8th: BoJ, BoE Inflation Report
9th: BoK, BI
10th: RBA SOMP
14th: BoJ Minutes
15th: BoE Minutes
21st: RBA Minutes, FOMC
Minutes
SEPTEMBER 2012
OCTOBER 2012
NOVEMBER 2012
DECEMBER 2012
th
4 : RBA
5th: BoC, BoT
6th: BoE, ECB, BNM
12th: FOMC, BI
13th: RBNZ, RBA Bulletin,
BoK
18th: RBA Minutes, BoJ
19th: BoE Minutes
24th: BoJ Minutes
27th: CBC
th
th
APRIL 2012
12 : ECB, BoE, BI
17th: BoC
23rd: BoJ
25th: BoE Minutes, FOMC
26th: RBNZ
28th: RBI
st
th
nd
2 : RBA
3rd: FOMC Minutes
4th: BoE, BoJ, ECB
11th: BoJ Minutes, BoK, BI
16th: RBA Minutes
17th: BoE Minutes, BoT
23rd: BoC
24th: FOMC
25th: RBNZ, BSP
30th: BoJ, RBI
rd
nd
2 : BoJ Minutes
6th: RBA
8th: ECB, BoE, BoK, BNM, BI
9th: RBA SOMP
14th: BoE Inflation Report,
FOMC Minutes
19th: BoJ
20th: RBA Minutes
21st: BoE Minutes
26th: BoJ Minutes
28th: BoT
4th: RBA, BoC
6th: ECB, BoE, RBNZ
11th: FOMC, BI
13th: BoK, BSP
19th: BoE Minutes, BoJ
20th: RBA Minutes, RBA
Bulletin
26th: BoJ Minutes
27th: CRC
*注:記入されているのは、議事録およびその他と特定されている以外は、各中央銀行の金利政策発表日である。
日時はあくまでも予定であり、各中央銀行による変更もあり得る。
略称一覧:Boc:カナダ中央銀行、BoJ:日本銀行、BoE:英中央銀行、ECB:欧州中央銀行、FOMC:連邦市場公開委員会、RBA:豪準備銀
行、RBNZ:ニュージーランド準備銀行、SNB:スイス国立銀行
Sources: Central bank websites.
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 14 of 17
FORECASTS
AUSTRALIAN ECONOMIC INDICATORS
2010
2011
2012F
2013F
Private final demand
1.9
5.5
5.8
5.9
Household consumption
2.9
3.3
3.8
3.2
Dwelling investment
4.1
1.1
-3.0
3.9
Business investment
-1.5
16.9
15.5
14.7
Public demand
8.7
-0.8
0.0
-0.5
Domestic final demand
3.6
4.0
4.4
4.5
Inventories (contribution to GDP growth)
0.4
0.4
-0.1
-0.1
Gross National Expenditure (GNE)
4.1
4.3
4.3
4.4
Economic activity (annual % change)
Exports
5.9
-1.3
5.7
9.3
Imports
14.2
11.4
8.3
12.7
Net Exports (contribution to GDP growth)
-1.5
-2.6
-0.8
-1.2
2.5
2.1
3.6
2.8
2.8
3.4
1.7
3.2
2.8
2.6
2.2
2.9
3.3
3.7
3.6
3.6
Employment (annual % change)
2.7
1.7
0.9
1.7
Unemployment rate (annual average %)
5.2
5.1
5.2
5.3
Gross Domestic Product (GDP)
Prices and wages (annual % change)
Inflation*: Headline CPI
Underlying (RBA core)^
Wages
Labour market
External sector
Terms of trade (annual % change)
16.2
13.4
-11.3
-1.6
Current account balance: AUD bn
-39.1
-32.5
-73.8
-98.0
% of GDP
-2.9
-2.3
-5.0
-6.3
* 炭素税を含む。豪準備銀行の加重中央値および刈り込み平均の平均を使用した統計的測定手段。
AUSTRALIAN INTEREST RATES
CURRENT
SEP 12F
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
RBA cash rate
3.50
3.50
3.00
3.00
3.00
3.00
90 day bill
3.60
3.70
3.20
3.20
3.20
3.15
3 year bond
2.49
2.40
2.10
2.20
2.40
2.70
10 year bond
3.11
3.10
3.00
3.10
3.20
3.50
3s10s yield curve
0.61
0.70
0.90
0.90
0.80
0.80
3 year swap
3.29
3.20
2.90
2.90
3.00
3.20
10 year swap
3.97
3.90
3.80
3.90
3.90
4.20
CURRENT
SEP 12F
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
RBNZ cash rate
2.50
2.50
2.50
2.75
3.00
3.00
NZ 90 day bill
2.69
2.75
2.75
3.17
3.25
3.25
US Fed funds note
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
US 2 year note
0.29
0.20
0.20
0.20
0.30
0.50
US 10 year note
1.59
1.60
1.70
1.90
2.10
2.40
Japan call rate
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
ECB refinance rate
0.75
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
UK repo rate
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
INTERNATIONAL INTEREST RATES
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 15 of 17
FORECASTS
FOREIGN EXCHANGE RATES
CURRENT
SEP 12F
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
AUD/USD
1.03
0.99
1.00
1.04
1.07
1.07
NZD/USD
0.80
0.78
0.79
0.82
0.85
0.85
AUD/¥
82.1
75.2
76.0
78.7
81.3
81.3
AUD/€
0.83
0.77
0.75
0.77
0.79
0.80
AUD/₤
0.66
0.61
0.61
0.63
0.66
0.66
AUD/NZD
1.28
1.27
1.27
1.26
1.26
1.26
AUD/CAD
1.04
1.00
1.03
1.09
1.14
1.17
AUD/CHF
1.00
0.97
1.00
1.06
1.11
1.13
AUD/CNY
6.53
6.22
6.20
6.37
6.53
6.47
AUD trade-weighted index
77.0
73.2
73.0
75.0
77.1
76.9
USD/¥
80.0
76.0
76.0
76.0
76.0
76.0
€/USD
1.24
1.29
1.33
1.35
1.35
1.33
99
98
101
103
103
101
₤/USD
1.55
1.61
1.63
1.63
1.63
1.63
€/₤
0.80
0.85
0.84
0.84
0.84
0.83
USD/CAD
1.02
1.01
1.03
1.05
1.07
1.09
USD/CHF
0.97
0.98
1.00
1.02
1.04
1.06
USD index
82.9
80.0
78.7
78.2
78.4
79.3
6.37
6.28
6.20
6.15
6.10
6.05
Australian exchange rates
International cross rates
€/¥
Asia exchange rates
USD/CNY
USD/HKD
7.75
7.80
7.80
7.80
7.80
7.80
USD/IDR
9409
9700
9500
9300
9200
9100
USD/INR
55.0
56.0
54.0
53.0
52.5
52.0
USD/KRW
1139
1150
1120
1110
1100
1080
USD/MYR
3.17
3.15
3.10
3.08
3.06
3.04
USD/PHP
41.8
43.6
43.4
43.2
43.0
42.8
USD/SGD
1.27
1.26
1.25
1.24
1.23
1.22
USD/THB
31.64
31.80
31.60
31.40
31.20
31.00
USD/TWD
29.93
29.70
29.60
29.50
29.40
29.30
USD/VND
20883
21300
21500
21500
21500
21500
PGK/USD
0.489
0.528
0.536
0.547
0.563
0.563
FJD/USD
0.555
0.583
0.589
0.591
0.591
0.591
Pacific exchange rates
Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 16 of 17
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Australian Economics Weekly / 6 July 2012 / 17 of 17
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