ご購入に際してのご注意

販売用資料
2008年8月
ご購入に際してのご注意
●投資対象地域の証券・金融市場、政治・社会情勢および地政学的情勢等は、一般的に先進各国に比べて不安定でぜい弱である可能
性があり、先進各国への投資に比べ、価格の変動等がきわめて大きくなる場合があることに、十分にご注意ください。
●投資信託の取得のお申込みにあたっては、投資信託説明書（目論見書）
をあらかじめまたは同時にお渡ししますので、
お受取の上、詳細の
内容は投資信託説明書（目論見書）で必ずご確認ください。なお、投資に関する最終決定は、ご自身でご判断ください。
●投資信託は預金、保険ではなく、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、銀行、保険会社を通じて
ご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の保護の対象とはなりません。
●当ファンドは実質的に主に外国株式を投資対象としているため、組入れた株式の値動き、為替相場等の影響によって基準価額は変動し
ます。したがって、金融機関の預金と異なり、購入金額を下回り損失が生じる場合があり、元本が保証されているものではありません。
また、投資信託に生じた利益および損失は、すべて受益者の皆様に帰属します。
●当ファンドは実質的に外国株式を主に組み入れますので、
為替レートの変動により当該外国株式の円換算価格が変動する「為替変動リスク」が
あります。
●当資料は、
ソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料であり、法令等に基づく開示資料ではありません。
●投資信託説明書（目論見書）のご請求・お申込は
●設定・運用は
●設定・運用は
商号等：ソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社（金融商品取引業者）
商号等：株式会社りそな銀行
商号等：株式会社埼玉りそな銀行
商号等：株式会社近畿大阪銀行
登録番号関東財務局長
（金商）
第350号
登録金融機関近畿財務局長（登金）第3号
登録金融機関関東財務局長（登金）第593号
登録金融機関
近畿財務局長
（登金）
第7号
商
号等：
ソシエテジ
ェネラルアセッ
トマネジメ
ント株式会社
（金融商品取引業者）
加入協会：
（社）投資信託協会
（社）日本証券投資顧問業協会
加入協会：日本証券業協会（社）金融先物取引業協会加入協会：日本証券業協会（社）金融先物取引業協会加入協会：日本証券業協会
登録番号関東財務局長
（金商）
第350号
加入協会：
（社）投資信託協会（社）
日本証券投資顧問業協会
SG アラブ株式ファンドの特色
1
主としてアラブ地域を中心とした中東・北アフリカ諸国で事業を展開する企業※
に実質的に投資します。
※サウジアラビア、アラブ首長国連邦（UAE）、
クウェート、オマーン、カタール、バーレーン、エジプト、モロッコ、
チュニジア、
レバノン、ヨルダン等の企業または同地域において主な事業を展開する企業の株式等（これに
準じるワラントや債券等を含みます）を実質的な投資対象とします。実質的な投資対象国はこれらに限定す
るものではなく変更または増減する場合があります。ベンチマークはありません。
2
ファンド・オブ・ファンズの形式で運用を行います。中東･北アフリカ諸国で事業
を展開する企業に投資するファンドへの投資を通じて、
これらの地域への実質
的な投資を行います。
主としてルクセンブルグ籍の外国投資法人「オーシャン･ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ」
と「ＳＧＡＭＦｕｎｄマネーマーケット
（USD）
（
」以下「サブファンド」と言う場合があります）に投資します。アラブ地域
の企業への実質的な投資は「オーシャン･ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ」を通じて行います。
MENA（ミーナ）地域とは
中東および北アフリカ地域を意味する「Middle East and North Africa」
の略称で、湾岸協力会議（GCC）6カ国を中心に形成される経済圏です。
「オーシャン・ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ」の運用は、アラブ地域への投資に精通
し豊富な運用実績を有するソシエテジェネラルアセットマネジメントインターナショナルリミテッド
（SGAM UK）
が行います。
3
フ
ァ
ン
ド
の
仕
組
み
原則として為替ヘッジは行いません。
︵
受投
益資
者家
︶
お申込金
収益分配金
解約金
償還金
Ｓ
Ｇ
フア
ァラ
ン
ドブ
株
式
（円建て）
主な投資対象
投資
損益
投資
損益
オーシャン･ファンド・
エクイティーズ MENA
オポチュニティーズ
（ルク
センブルグ籍、米ドル
建て）
ＳＧＡＭＦｕｎｄマネー
マーケット
（USD）
（ルクセ
ンブルグ籍、米ドル建て）
投資
損益
投資
損益
中東・北アフリ
カ地域の企業ま
たは同地域にお
いて主な事業を
展開する企業の
株式等
米ドル建て短期
公社債等
オーシャン・ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズの運用会社
ボトムアップによる銘柄選定プロセス
ソシエテジェネラルアセットマネジメント
インターナショナルリミテッド（SGAM UK）
ソシエテジェネラルは1864年に設立されたユーロ圏大手の総合金融サービス
グループです。ソシエテジェネラルアセットマネジメントグループはその資産運
用部門に属し、主要な運用拠点のひとつであるSGAM UK（本社･イギリスロンド
ン）
では、1997年末からアラブ地域に投資するファンドの運用を行ってきました。
ソシエテジェネラルグループは中東地域においても現地法人やオフィスを
有しています。当ファンドにおいては、
その深いかかわりとグループ力を最大限に
生かし、
経験豊富な運用チームがボトムアップアプローチによって運用を行います。
中東・北アフリカ諸国で事業を展開する企業
外国人投資可能銘柄
流動性の基準
投資可能ユニバース
企業のファンダメンタル分析
グループのサポート
企業訪問を重視
経営との直接対話
売買推奨リスト
ポートフォリオの構築
ファンドの主なリスクについて
ＳＧアラブ株式ファンドは、投資対象サブファンドを通じて、主として中東･北アフリカ諸国で
事業展開を行う企業が発行する外貨建資産である外国株式に実質的に投資しますので、基準
価額は変動します。したがって、当ファンドは投資元本が保証されているものではなく、
これを割
り込むことがあります。すなわち、購入金額を下回り、損失を被ることがあります。信託財産に
生じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。
ファンドの主なリスクは次のとおりです。株式等に投資することによるリスクは①から③、外貨建
資産のリスクは④、⑤、中東･北アフリカ諸国で事業展開を行う企業が発行する株式特有の
リスクは主に④、
その他のリスクは⑥になります。なお、
これらはすべてのリスクを網羅したもの
ではなく、記載以外のリスクも存在します。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）の「投資
リスク」をご覧ください。
ファンドの主なリスク
①価格変動リスク
株式は、国内および国際的な政治・経済情勢等の影響を受け、
価格が下落するリスクがあります。一般に株式市場が下落した
場合には、
その影響を受けファンドの基準価額が下がる要因となり
ます。また、株価指数先物取引等については、買建てを行いその
先物指数等が下落した場合や、売建てを行いその先物指数等が
上昇した場合、
ファンドの基準価額が下がる要因となります。した
がって、購入金額を下回り、損失を被ることがあります。
②信用リスク
上場会社が倒産した場合または予想される場合もしくは財務状況
の悪化等により社債等の利息または償還金の支払の遅延または
履行されないことが生じた場合または予想される場合には、株価が
大幅に下落することがあります（ゼロになる場合もあります）。こう
した影響を受けファンドの基準価額が下がる要因となります。した
がって、購入金額を下回り、損失を被ることがあります。
③流動性リスク
短期間での大量の解約があった場合または大口の解約を受けた
場合、解約資金の手当てのために有価証券を市場で売却した結果、
市場にインパクトを与えることがあります。その際、市況動向や
流動性の状況によっては、基準価額が下落することがあります。
市場規模や取引量が比較的小さな市場に投資する場合、市場
実勢から期待される価格で売買できない場合があります。また、
投資対象の市場規模の悪化により流動性の低い銘柄の価格が
著しく低下することがあります。こうした影響を受け、購入金額を
下回り、損失を被ることがあります。
④カントリーリスク
海外市場に投資する場合、当該市場が存在する国の社会情勢
または国際情勢の変化により金融市場または証券市場が不安定
になったり、混乱したりすることがあります。規制や混乱により期待
される価格で売買できないといった場合には、
ファンドの基準価額
が下がる要因となります。したがって、購入金額を下回り、損失を
被ることがあります。
一般に、
ファンドの主要投資先である中東・北アフリカなどのエマー
ジング市場は、先進諸国の市場と比べた場合、規制や取引量が
小さいことから流動性が低くなる傾向があります。このため、価格
変動が大きく、市場実勢から期待される価格で売買できない場合
があります。また、決済制度が未発達なために決済の遅延・不能
などが生じて的確な投資を行えない可能性、
あるいは企業内容の
開示・会計制度が未発達なために開示内容の質と量にばらつきが
生じる可能性があります。さらに中東・北アフリカ地域については、
地政学的な問題も抱えていることから、政治的・経済的な急変時
においては流動性が極端に減少し、より一層価格変動が大きく
なることも想定されます。
⑤為替変動リスク
外国株式など外貨建資産は、為替レートの変動により当該外貨建
資産の円換算価格が変動します。当該外貨建資産の表示通貨で
の資産価格が変わらなくても、投資している国・地域の通貨に対し
て円高の場合、当該資産の円換算価格が下落するため、
ファンド
の基準価額の下落要因となります。当ファンドは、為替変動リスク
を回避するための為替ヘッジを原則として行いません。そのため
外貨建資産は為替レートの変動の影響を直接受けます。したがって、
購入金額を下回り、損失を生じることがあります。
⑥その他の留意事項
取得・解約の申込総額が多額な場合で、投資信託財産の効率的
な運用が妨げられると委託会社が合理的に判断する場合、
または、
投資対象地域において経済事情の急変やその国における天災地変、
政変、経済事情の変化、政策の変更もしくは不慮の出来事などの
諸事情により、金融商品市場または外国為替市場が閉鎖され、
一時的に設定・解約等ができない場合等、委託会社の判断により、
ファンドの取得、解約の各申込みの受付けを中止すること、
あるいは、
すでに受付けたそれらの申込みの受付けを取り消すことがあります。
取得、解約の申込みの受付けが中止された場合には、受益者は
当該受付け中止以前に行った当日の取得・解約の申込みを撤回
できます。
好循環によって成長をはじめた経済
GCC諸国を中心としたアラブ地域では、豊富な資源収入や2001年NYテロ以降の中東資金の欧米からの
回帰等によって資金が流入して財政が好転しています。また、
税優遇などによって外資も積極的に導入され、
金融やサービスなどの産業が成長しており、資源に依存しない経済を目指した投資が盛んです。これらの需
要は周辺アラブ諸国の製造業などにも波及し、地域全体が好循環によって成長をはじめています。
資源が豊富なGCC地域
■石油埋蔵量
その他
59.5%
資源価格の推移
80
投資対象国
23.9%
投資対象国
40.5%
世界の石油価格
（米ドル）
100
■天然ガス埋蔵量
60
その他
76.1%
40
北海ブレント
WTI
ドバイ
20
出所：BPのデータを基にソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社が作成。
2006年12月末現在。石油、天然ガス埋蔵量のデータは一定時点での数値
であり、深鉱技術の進歩などにより変動します。あくまでも一定時点での傾向
としてご参照下さい。
0
2002/11
2003/11
2004/11
2005/11
2006/11
2007/11
出所：ブルームバーグのデータを基にソシエテジェネラルアセット
マネジメント株式会社が作成。2007年11月末現在。
資源に依存しない経済への移行を目指した政策
好
循
環
す
る
経
済
豊富な天然資源からの
収入増加（GCC諸国等）
アラブ地域の経
済・市場に資金
流入。GCC諸国
を中心に各国の
財政が好転。
2001年のNYテロ以降
中東資金が欧米から回帰
インフラ、金融、
サービス、観光等
への投資促進。
投資
外資の積極的導入
直接投資の増加
投資
安価で豊富な
労働力を活用し、
周辺国の製造
業も発展。
税優遇政策
（フリーゾーン整備等）
経済の発展・
株式市場の活性化
新規上場の増加
上記は、
イメージ図であり記載の通りとならない場合もあります。
アラブ地域への
直接投資の推移
アラブ地域のGDP成長率
（%）
15
10
湾岸協力会議（GCC）加盟国
その他の投資対象国
（%）
15
■ 2005
■ 2006
■ 2007
10
■ 2005
■ 2006
■ 2007
（百万米ドル）
70,000
60,000
■ その他の投資対象国
■ GCC加盟国
50,000
40,000
5
30,000
5
20,000
10,000
0
サウジアラビア UAE クウェートオマーンカタールバーレーン
出所：IMFのデータを基にソシエテジェネラル
アセットマネジメント株式会社が作成。
注：2006年のクウェート、
オマーンはIMFによる
予測値。2007年はIMFによる予測値。
0
エジプト
モロッコチュニジアレバノンヨルダン
出所：IMFのデータを基にソシエテジェネラル
アセットマネジメント株式会社が作成。
注：2005年と2006年のレバノンはIMFによる
予測値。2007年はIMFによる予測値。
0
2004年
2005年
2006年
出所：UNCTADのデータを基にソシエテ
ジェネラルアセットマネジメント株式
会社が作成。
上記データは、当ファンドの将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。
投資対象地域は、
先進各国と比較すると、
地政学的リスクが高く、
治安上の問題も指摘されています。
これらの要因によりＧＤＰ成長率や直接投資額等の経済状況は大きく影響を受ける可能性があります。
アラブ地域の株式市場の状況
アラブ市場の株価は世界株式と比べると異なる動きをしており、動きの幅も大きい傾向があります。また、近年海外
からの投資を促進するため規制緩和も進められていること等もあり、株式市場は活性化しています。
株価の動き
（指数化グラフ）
1,000
サウジアラビア・タダウル全株指数
UAE・アブダビ証券取引所株価指数
UAE・
ドバイ金融市場総合指数
クウェート証券取引所指数
オマーン・マスカットＭＳＭ３０指数
カタールＤＳＭ指数
バーレーン全株指数
エジプト・CASE指数
モロッコCFG２５種指数
チュニジアTUNINDEX指数
レバノンBLOM指数
ヨルダン・アンマンジェネラル指数
世界株式（MSCIワールドインデックス）
800
600
400
200
1999年12月末＝100
0
1999年12月
2000年12月
2001年12月
2002年12月
2003年12月
2004年12月
2005年12月
2006年12月
出所：ブルームバーグのデータを基にソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社が作成。2007年11月末現在。各株価指数は現地通貨ベース。
MSCIワールドインデックスは米ドルベース。
※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。
時価総額の推移
その他
6%
内側グラフ
6,202億米ドル
（2004年12月末）
エジプト
10%
バーレーン
2%
カタール
7%
2%
6%
8%
サウジアラビア
36%
7%
2%
オマーン
2%
約
2
48%
倍
12%
6%
9%
クウェート
17%
UAE・
ドバイ
11%
UAE・アブダビ
9%
外側グラフ
1兆1,999億米ドル
（2007年11月24日）
当ファンドはベンチマークがないため、実際の運用では、国別の時価総額の比率に関係なく配分が行われます。
出所：アラブ通貨基金（Arab Monetary Fund）のデータを基にソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社が作成。
上記データは、当ファンドの将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。
投資対象地域の株式市場は、政治・社会情勢および地政学的情勢等から影響を受けやすく、先進
各国への投資に比べ、
価格の変動等がきわめて大きくなる場合があることに、
十分にご注意ください。
投資対象国・地域の概要
主としてアラブ地域を中心とした中東・北アフリカ諸国で事業を展開する企業に投資します。
人口名目GDP
地域
（百万人）（兆円）
国名
25.2
41.6
ＵＡＥ
4.7
19.4
クウェート
2.8
11.4
オマーン
2.6
4.3
カタール
0.8
6.3
バーレーン
0.7
1.8
エジプト
75.4
12.8
モロッコ
31.9
7.8
チュニジア
10.2
3.7
レバノン
3.6
2.7
ヨルダン
5.8
1.7
サウジアラビア
※
G
C
C
諸主
国な
投
資
対
象
国
出所：人口は国連、IMF。名目GDPはIMFのデータを基に円
換算。いずれも2006年現在。
※アラブ首長国連邦（UAE）
はアブダビやドバイなど７つの首長国で構成されています。
＜投資対象とする中東・北アフリカ地域の特徴＞
・主な宗教：イスラム教・主な言語：アラビア語（多くの国で英語が通じる）
・政治体制：君主制、首長国制、共和制など
・通貨：多くの国が米ドルペッグ制を採用・貿易：WTO（国際貿易機関）に加盟（レバノンは加盟手続き中）
・財政：資源価格の上昇により好転。
湾岸協力会議
（GCC）
加盟国
その他の投資対象国
湾岸協力会議（GCC）は、加盟国間の軍事、経済、文化
などの制度設置を目的に1981年に設立されました。石油や
天然ガスなどの資源を有する、
サウジアラビア、
アラブ首長
国連邦（UAE）、
クウェート、
オマーン、
カタール、バーレーン
の6カ国で構成されており、通貨の統合等を目指して活動
しています。
エジプトやモロッコ等、豊富でかつ安価な労働力を有する
国を含みます。これらの地域の産業構造は、GCC加盟国
と比べて製造業が占める割合が高く、欧州や中東諸国向
けの輸出拠点という役割も期待されています。
GCC加盟諸国の産業構成
その他諸国の産業構成
（%） ■ 農業
100
■ 工業（製造業） ■ その他の工業（石油を含む） ■ サービス
（%） ■ 農業
100
80
80
60
60
40
40
20
20
0
サウジアラビア UAE
クウェートオマーンカタールバーレーン
（2004年）
（2006年）
（2004年）
（2004年）
（2004年）
（2004年）
0
■ 工業（製造業） ■ その他の工業（石油を含む） ■ サービス
エジプト
モロッコ
チュニジア
レバノン
ヨルダン
（2005年）（2006年）（2006年）（2006年）（2006年）
出所：世界銀行、IMFのデータを基にソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社が作成。
注：UAEとクウェートのデータは推定値。
投資対象地域では、中東和平問題、
イラクおよびアフガニスタン国内情勢の不安定、
イランの核
開発問題など地政学的な問題、
および失業問題や社会不安などからくる治安上の問題を抱えてい
ます。詳しくは、
「ファンドの主なリスクについて」
「④カントリーリスク」をご覧下さい。
お申込メモ
信
決
分
託
期
間：設定日
（2008年1月31日）
から無期限
日：年2回、
原則として4月と10月の各15日に決算を行います
（休日の場合は翌営業日）
。第1期決算日は2008年10月15日とします。
配方針：原則として、毎決算時に基準価額水準、市況動向等を勘案して分配する方針です。ただし、分配対象収益が少額の場
合には､分配を行わないことがあります。
お申込日：原則として毎営業日に取得のお申込みができます。
（お申込みの受付は、販売会社所定の時間までとし、受付時間を過
ぎた場合は翌営業日のお申込日の取り扱いとなります。またルクセンブルグの銀行休業日の場合は、取得のお申込みを
受け付けません。）
お申込価額：取得のお申込受付日の翌営業日の基準価額。
お申込単位：分配金再投資コース
（自動けいぞく投資コース）
：1万円以上1円単位
※収益分配金は「再投資」と「定期引出」のご選択が可能です。
「定期引出」をご希望されるお客さまは、別途定期引出
契約をお申込みください。
ご換金日：原則として毎営業日に換金のお申込みができます。
（換金申込みの受付は、販売会社所定の時間までとし、受付時間を
過ぎた場合は翌営業日のお申込日の取り扱いとなります。またルクセンブルグの銀行休業日の場合は、換金のお申込み
を受け付けません。）
換金代金のお支払日：換金のお申込受付日から起算して6営業日目よりお支払いいたします。
換金価額：換金のお申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を控除した金額。
取得・換金の制限：取得・換金の申込総額が多額な場合で投資信託財産の効率的な運用が妨げられると委託会社が合理的に判断する
場合、諸事情により金融商品市場等が閉鎖された場合等一定の場合に取得・換金の制限がかかる場合があります。
詳しくは「ファンドの主なリスクについて」
「⑥その他の留意事項」をご覧ください。
算
手数料・費用等
受益者の皆様に実質的にご負担いただく手数料等の概要は以下の通りです。また、
これらの費用は事前
に計算できないことから実際にご負担いただく費用の金額、合計額、
それぞれの上限額および計算方法
は記載しておりません。詳しくは投資信託説明書（目論見書）
をご覧ください。
＜直接ご負担いただく費用＞
お申込手数料取得申込総金額に応じて下記料率を申込受付日の翌営業日の基準価額に乗じて得た金額となります。
取得時
取得申込総金額
3,000万円未満
3,000万円以上5,000万円未満
5,000万円以上1億円未満
1億円以上3億円未満
3億円以上
手数料率
3.150%（税抜き3.0%）
2.100%（税抜き2.0%）
1.050%（税抜き1.0%）
0.525%（税抜き0.5%）
なし
※収益分配金の再投資の際にはお申込手数料はかかりません。
換金時
信託財産留保額
換金手数料
換金申込受付日の翌営業日の基準価額に0.2%の率を乗じて得た額
ありません。
＜間接的にご負担いただく費用＞
を乗じて得た額とします。ファンドが投資する各サブ
保有期間信託報酬等純資産総額に対して年率1.197%（税抜き1.14%）
ファンド「オーシャン・ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ」および「SGAM Fund マネー
マーケット
（USD）
」の信託報酬の上限は、
それぞれの投資信託財産の純資産総額に対し年率1.0%
および0.15%となります。
したがって、実質的な信託報酬の上限は年率2.197%となります。
この他に、
「オーシャン・ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ」においては成功報酬が
かかりますが、運用状況によって変動するためその合計額は記載しておりません。
サブファンド名：オーシャン・ファンド・エクイティーズ MENA オポチュニティーズ（米ドル建て）
信託報酬：年率1.0%
成功報酬：サブファンドの基準価額（成功報酬控除前）が、
サブファンドの計算期間（10月1日から翌年
9月30日）において期首の基準価額から年率10%を超えて値上がりした場合、超過分の値上
がり益に対して15%の成功報酬がかかります。成功報酬は、
日々計上され（値下がりの場合
は戻し入れされます）、計算期間終了後にサブファンドから控除されます。
サブファンド名：SGAM Fund マネーマーケット
（USD）
（米ドル建て）
信託報酬：年率0.15%
その他費用
監査費用、信託事務の処理等に関する諸費用等がかかります。なおこの他に投資先ファンドにおいて、
年次税（0.01%）の他、管理、受託、監査費用、有価証券売買委託手数料等がかかります。
これらの費用およびその合計額については、運用状況等により変動するものであり、事前に料率・上限
額等を示すことができません。
委託会社、
その他の関係法人
委
受
販
託
託
売
会
銀
会
社：ソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社
行：りそな信託銀行株式会社（再信託受託銀行：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社）
社：株式会社りそな銀行株式会社埼玉りそな銀行株式会社近畿大阪銀行
委託会社のお問い合わせ先
ソシエテジェネラルアセットマネジメント株式会社
ホームページアドレスhｔ
ｔｐ://www.sgam.co.jp/
フリーダイアル0120-498-104
※土・日曜日、祭日を除く午前9時から午後5時まで
（わが国の金融商品市場の半休日は午前９時から正午まで）

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