（No.2,149）〈マーケットレポートNo.4,177〉 2015年5月8日 インドネシアのGDP成長率（2015年1-3月期） GDP成長率は減速、今後は緩やかな回復へ （％） 実質GDP成長率は減速 実質GDP成長率と項目別寄与度（前年同期比） 9 実質GDP成長率 民間消費と固定投資は底堅く推移 在庫 投資 6 ■インドネシア統計局は5日、1-3月期のGDP統計 を発表しました。実質GDP成長率は、前年同期 比＋4.7％、前期比▲0.2％となりました。 ■消費や在庫投資などが減速の主な要因です。一 方、純輸出（輸出－輸入）は輸入が減少したこと により成長率を押し上げました。 ■GDP成長率は2009年7-9月期以来の低成長とな ったものの、民間消費の減速は小幅にとどまり 固定資本投資は底堅く推移していることから、 GDPの内容はそれほど弱くないと見られます。 誤差 固定 資本 投資 政府 消費 等 3 民間 消費 0 純輸出 ▲3 13/10-12 14/1-3 14/4-6 14/7-9 14/10-12 15/1-3 （年/月期） (注)データは2013年10-12月期～2015年1-3月期。 固定資本投資は政府部門を含む。 (出所)CEICのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成 ジャカルタ総合指数とルピア対円レート （ポイント） （円/100インドネシアルピア） 6,000 発表後の株価は上昇 企業業績への過度の懸念が後退 ■GDP統計の発表当日と翌日の2日間に、ジャカ ルタ総合指数は0.9％上昇しました。 ■株価は、今年4月下旬以降、下落基調にありまし た。固定資本投資の底堅さなどから企業業績に 対する過度の懸念が後退し、株価の底入れ要因 となっています。 1.2 ジャカルタ総合指数（左軸） 5,000 ルピア高 4,000 1.1 1.0 ルピア安 3,000 0.9 ルピア対円レート（右軸） 2,000 13/5 13/9 14/1 14/5 14/9 15/1 0.8 15/5 （年/月） (注）データは2013年5月1日～2015年5月7日。 (出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成 緩やかな景気回復と企業業績の拡大が見込まれ、株価は底堅く推移 ■ジョコ・ウィドド大統領の経済構造改革により、年 後半以降はインフラ整備に向けた投資の拡大な どがけん引し、景気は緩やかに回復すると見ら れます。 ■緩やかな景気回復と企業業績の拡大が予想さ れていることから、株価は企業業績に沿い底堅 い展開が見込まれます。ただし、今年後半以降 と見られる米国の政策金利引き上げ局面では、 株式市場の変動幅が拡大することには注意が必 要と思われます。 2015年05月01日 アセアン首脳会議、域内連携加速（アジア） 2015年04月15日 インドネシア中銀、2会合連続で利下げを見送り ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘す るものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のもので あり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想で あり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完 全性を保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者お よび許諾者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
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