マニュライフ・アセット・マネジメントについて Manulife Asset Managementは、カナダのグローバル金融サービス企業であるManulife Financial Corporation の資産運用ビジネス部門です。運用拠点はカナダ、米国、英国、日本、香港を含む世界17ヵ国に構え、伝統的資産からオルタナティブに至るまで多岐にわたるグローバル投資戦略をご提供しています。2013年6月末時点のグローバル運用総資産は2,470億米ドル（約25兆円）です。グローバル・オフィス一覧トロント Manulife Asset Management Limited 200 Bloor St. E., NT-6 Toronto, Ontario M4W 1E5 Canada TEL:+1-416-852-2204 ロンドン Manulife Asset Management (Europe) Limited 10 King William Street London, U.K. EC4N 7TW TEL:+44-20-7256-3500 東京マニュライフ・アセット・マネジメント株式会社〒100-0005 東京都千代田区丸の内1-8-1 丸の内トラストタワーN 館15 階 TEL:03-6267-1940 (セールス・顧客サービス部) 多様な資産クラスへの分散投資、それが退職後収入の安定確保の鍵ボストン Manulife Asset management (US) LLC 101 Huntington Ave Boston, MA. 02199 United States TEL:+1-617-375-1500 ボストン（実物資産運用／森林・農地投資）急速に進行する人口高齢化と経済の変化を背景に、退職後のニーズを満たすための新たな Hancock Natural Resource Group 99 High Street, 26th Floor Boston, MA 02110-2320 United States TEL:+1-617-747-1600 方策が求められています。香港 Manulife Asset Management（Asia） 47/F Manulife Plaza The Lee Gardens, 33 Hysan Avenue Causeway Bay, Hong Kong TEL：+852-2910-2600 上記以外のアジアにおける資産運用拠点一覧 • 中国（北京市） Manulife TEDA Fund Management Company Ltd. • 台湾 Manulife Asset Management (Taiwan) Co., Ltd. • シンガポール Manulife Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. • インドネシア PT Manulife Aset Manajemen Indonesia • マレーシア Manulife Asset Management Malaysia Sdn Bhd • タイ Manulife Asset Management (Thailand) Company Limited • ベトナム Manulife Asset Management (Vietnam) Company Ltd. • フィリピン The Manufacturers Life Insurance Co. (Phils.), Inc. 日本における資産運用業務の展開日本における資産運用業務は、1999年にマニュライフ・ファイナンシャル・コーポレーションが旧第百生命保険との生命保険事業における合弁を開始したことにさかのぼります。弊社の前身はマニュライフ生命保険会社の資産運用部として保険資産を中心とした業務を行なってきましたが、2005年に投資顧問会社MFC グローバル・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社（※）として設立、国内の資産運用ビジネスに参入し、年金基金を含む機関投資家向けの投資一任業務を開始いたしました。今日弊社では、マニュライフ・グループの保険資産のほか、年金基金をはじめとする機関投資家のお客様向けに国内債券および日本株式を5年超に亘り運用しているほか、近年実物資産としての注目の高いグローバル森林投資やグローバル農地投資、また成長期待の著しいアジアにおける債券および株式運用、さらにモーゲージ証券等を活用した債券ソリューション戦略商品をご提供しています。（※2011年1月11日に社名を変更、マニュライフ・アセット・マネジメント株式会社となる）日本国内向け主要運用商品一覧＜株式＞日本株式クオンツ・アクティブ（バリュー型）アジア小型株式グローバル株式（Higher Risk／Higher Return) グローバル資源株式中国Ａ株運用（QFII（適格外国機関投資家)としての認可を取得しています）＜債券＞日本債券アクティブ（総合型）アジア債券アクティブグローバル債券（Higher Risk／Higher Return) 人民元（RMB）建て債券（QFII（適格外国機関投資家)としての認可を取得しています）＜オルタナティブ＞グローバル森林投資グローバル農地投資米国MBS絶対リターン戦略米国ハイ・イールド債券 empowered investment teams strengthened by global resources ディスクレーマー Manulife Asset Managementロゴマークはザ･マニュファクチャラーズ・ライフ・インシュアランス・カンパニーのトレードマークであり、同社およびマニュライフ・ファイナンシャル・コーポレーションを含むグループ企業に帰属するものです。当資料は作成時において信頼できると考えられる情報に基づいて作成しておりますが、情報の正確性、信頼性、完全性を保証するものではありません。また、見解およびコメントは現状に基づいた一般的なものであり、マニュライフ・ファイナンシャル、マニュライフ・アセット・マネジメントおよび系列会社がお客様の税務、財務・資産あるいは法務に関するアドバイスを行なうものや、特定の商品について勧誘・販売を行うものではありません。お客様固有の事情につきましては、お客様ご自身が適切なプロフェッショナルからアドバイスを受けるようお願い致します。当資料に掲載される過去の実績は、将来の運用成果等を保証するものではありません。日本において当該情報を元にお客様が投資を行うとの判断をされる場合においては、お客様と、日本における運用・顧客サービスの拠点であるマニュライフ・アセット・マネジメント株式会社との間に投資一任契約を締結した上で行うものとします。商　号：設　立：資　本　金：登　録　番　号：加　入　協　会：主たる業務内容：代　表　者：マニュライフ・アセット・マネジメント株式会社（金融商品取引業者） 2004年4月 1億4,050万円関東財務局長（金商）第433号一般社団法人日本投資顧問業協会有価証券等に関する投資一任業務及び投資助言業務代表取締役社長チーフ・インベストメント・オフィサー　石田　成投資にあたっては資産価格の騰落等により投資元本を割り込む事があります。また、マニュライフ・アセット・マネジメント株式会社との投資一任契約に際しお客様にご負担いただく投資顧問報酬は各種商品、サービス等により異なるため、事前に料率または上限を表示することができません。詳しくは契約に際してお渡しする「金融商品販売法に基づく確認書（重要事項説明書）」及び「投資一任契約の締結時にお渡しする書面」を十分お読み頂くようお願い申し上げます。 manulifeam.com/japan MAM-13/038B 2013年11月多様な資産クラスへの分散投資、それが退職後収入の安定確保の鍵多様な資産クラスへの分散投資、それが退職後収入の安定確保の鍵急速に進行する人口高齢化と経済の変化を背景に、退職後のニーズを満たすための新たな方策が求められています。を除くすべてのアジア諸国は過去10年間社債市場（金融関連の発行体を除く）になに年率実質利回りがマイナスになってい」る見込みです3。たことを示しています。」人口動態が変化し、銀行預金の実質利回「真の実質利回り」が最も高いのはマレーりが低水準にとどまり、マイナスになることシアの年率0.6%で、最も低いのはインドネさえあるため、退職後の収入の安定確保がシアで、マイナス2.3%という衝撃的な数値ますます脅かされるなか、投資家はより高となっています。同上「真の実質利回り」がいリターンを実現し、リスクを管理し、退職基準とする3つの要因は銀行預金の実質後の目標を実現するために幅広い海外資価値を大幅に引き下げ、長寿リスク、すな産クラスを組み入れることが不可欠です。わち退職者が長生きすることにより、そのマニュライフ・グループは1897年からアジその一方で同地域には今なお人口ボーです。金利収入で生計を立てているような期間の生活資金のための収入源を失うリアの驚異的な経済成長と財産の創造の一ナスの恩恵を受け、今後40年間は引き続高齢者は特に大きな影響を受けます。」スクが高まる可能性があることを明確に示端を担い、それを目の当たりにしてきましき高いGDP成長率の達成が見込まれる国しています。マイケル・ドマミュースた。この間、より充実した退職後のライフスもあります。マニュライフ・アセット・マネさらに、ドマミュースは、2006年から2012 タイルへの期待は著しく高まったものの、ジメントは、そうした国は中国（年成長率年までの期間にアジア全域の3ヶ月預金金投資の選択肢を広げる今後40年間に予想される人口動態の変化 6%）、ベトナム（同5.4%）、インドネシア（同利は最大で4.17％低下し、そしてフィリピ現金保有以外の方法に分散させるため、ただし、「このレベルのリターンとリスクをと今なお続く混乱なので「困難な金融環 4.4%）、タイ（同3.9%）などであると見ていンの下げ幅がその最大値であったと指摘投資家にはさまざまなリスク・リターン特実現するには、デュー・デリジェンスと全投境」により、そうした期待を満たすことはまます。しています。性に合った、幅広いアセット・アロケーショ資期間を通じた運用において専門的なスンの選択肢が必要です。マニュライフ・アキルが必要です。」と強調します。すます難しくなる恐れがあります。こうした状況の中で、安定した退職後の収入を確マニュライフ・アセット・マネジメント・アジところが預金金利が歴史的な低水準にあセット・マネジメントは、アジア地域におい保するため、機関投資家と個人投資家はア社長のマイケル・ドマミュースは、「こうしるにもかかわらず、アジアでは家計の金融て拡大しており、2012年には約1,000億またマニュライフ・アセット・マネジメント投資行動を再考し、退職後資金準備のたた経済圏の成長に伴い、ますます多様化資産の大部分が依然として銀行に預金さ米ドルの運用資産を有し、世界的なアセッは、リターンの向上とリスクの分散を可能めの革新的な方策を講じることが求めらする投資商品やサービス、資本市場の発れたままです。マニュライフ・アセット・マト・アロケーションのフランチャイズを基盤にする、米ドル以外の通貨建ての外国債れています。展、金融サービス業界の進歩が、退職後のネジメントの調査によると、預貯金率はマとして、複数資産に分散させる方策を求め券を検討することを投資家に提案してい準備にきっと役立つであろう」と述べていレーシアの36%からインドネシアの94%まる機関投資家や個人投資家の高度なニーます。米ドル建て債券は発行残高が34兆人口動態ボーナスがピークを迎え、退職後の準備に影響ます。で国によってさまざまです。ズに応えることが可能と確信しています。米ドル弱と単一国としては最大規模を誇っマニュライフ・アセット・マネジメントの「高マニュライフ・アセット・マネジメントは「高ドマミュースはオルタナティブ資産クラスのおよそ3分の2は米ドル以外の通貨建て齢化するアジア」リサーチ・シリーズのレ金融危機が退職後の安定を困難にする齢化するアジア」の最新レポート、アジアを組み入れることも投資の方策にプラス債券によって占められています。ポート「Funding the golden years」（黄金人口動態の動向に加え、世界金融危機やの"たんす預金”の中で独自の「真の実質利に寄与するとして、次のような提案をして時代への投資）は、「人口動態ボーナス」- 欧州債務危機もアジアにおける退職後収回り（Bona Fide Real Return」の指標を紹います。「投資家は森林投資のような、海外一般的に高度な経済活動を促進する人口入の安定確保を難しくしています。介し、投資家の資産を銀行預金に集中さのオルタナティブ資産を組み入れることで「十分に分散投資された退職後資金ポーせる危険性を数値化しています。より一層の分散化を実現することができトフォリオを実現するためには、アジアだます。」けに限定するようなソリューションはありていますが、投資可能なグローバル債券層が突出している-が香港、シンガポール、台湾といった国や地域におけるこの20年ドマミュースは次のように述べています。ドマミュースは次のように説明しています。間の金融資産の蓄積を可能にしたと論じ「相次ぐ金融危機とそれに伴う量的緩和ています。しかしアジア域内の国や地域のや中央銀行の介入が投資判断を難しくし「多くの人はインフレによって実質金利が 1985年に設立され、5ヶ国で約100件以性のある新しい資産クラスが生まれてお中には人口ボーナスがピークを過ぎ、人口ています。市場のボラティリティの高まりは低下することを理解しています。ところが上の森林資産を運用するマニュライフ・アり、分散化を図りさえすれば、地域外へのドマミュースは次のように説明しています。ません。魅力的なリターンを実現する可能高齢化、経済成長の減速および貯蓄率の機関投資家や個人投資家にとって逆効果所得税や信用リスクといった要因を考慮セット・マネジメントのティンバー・リソー投資も必要かつ許容可能です。例えば、中低下に伴う経済的な課題に直面しているとなる投資行動を助長しています。預金のする人はあまりいないのが実情です。当社ス・グループによると、過去35年間におけ国人民元建て債券市場は過去10年間に国や地域もあるのが現状です。利回りは過去最低の水準にあるため、皮肉の「真の実質利回り」指標は3つの要因するグローバル森林投資の年間利回りはお年間6.2%のトータル・リターンを実現し2、にも現在は現金の貯蓄には最も悪い時期べてを反映し、日本とマレーシアの2ヶ国よそ12%、標準偏差は12%～13%です 1。今後2年以内に米国を超えて世界最大の INVESTMENT&PENSIONS ASIA | September – October 2013 マイケル・ドマミュースは、マニュライフ・アセット・マネジメント・アジア社長であり、米国を除くアセット・マネジメントのヘッドです。マニュライフ・ファイナンシャル・コーポレーションのアジア地区・エグゼクティブ・コミッティーのメンバーでもあります。詳細についてはmanulifeam.com/agingAsia をご覧ください。 1. ハンコック・ティンバー・リソース・グループ、H T R G R e s e a r c h 、および Morningstar Encore Database。森林投資の利回りは1977年～1986年のJohn Hancock Timberland Indexおよび1987年～2012年のNCREIF Timberland Indexを参照。過去の運用実績は将来の成果を示すものではありません。 2. 2 0 0 3 年 6 月 1 日から 2 0 1 3 年 5 月 3 1 日まで。HSBC China Local Currency Government Bonds、ブルームバーグ、2013年5月31日。過去の運用実績は将来の成果を示すものではありません。 3. スタンダード・アンド・プアーズ（フィナンシャル・タイムズより）、2013年5 月14日 INVESTMENT&PENSIONS ASIA | September – October 2013