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FOMC -1年ぶり利上げ、来年は 3回を予想

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2016年12月15日
FOMC
-1年ぶり利上げ、来年は3回を予想-
<政策金利を引き上げ>
12月13~14日(現地時間)に米連邦公開市場委
員会(FOMC)が開催され、フェデラルファンド
( FF ) 金 利 の 誘 導 目 標 の レ ン ジ を 0.25% ~
0.50%から0.50%~0.75%へ引き上げることを
決定しました。
声明文では「労働市場およびインフレの現状と見
通しを踏まえ、FF金利の誘導目標を引き上げるこ
とを決定した」としています。
FOMCの参加者による金利見通しでは、来年の利
上げ回数が9月時点の2回から3回へと引き上げら
れました。
また、同時に発表された経済見通しでは、2016年
の 経 済 成 長 率 が 1.8% か ら 1.9% へ 、 2017 年 が
2.0%から2.1%へと小幅に上方修正されています。
<米ドル/円、米10年国債利回りの推移>
130
(円)
(2012/1/2~2016/12/14)
(%)
120
4
110
3
100
2
90
80
米ドル/円(左軸)
<今後の見通し>
11月8日の米大統領選では事前予想を覆しトラン
プ氏が勝利しました。一時リスクオフの流れにな
りましたが、トランプ氏が掲げる米国経済重視の
政策が評価され、米長期金利が上昇し米ドル高と
なりました。堅調な経済成長や雇用環境の順調な
回復を背景にFRBは来年以降も利上げを継続する
と予想されます。
一方、日銀は9月に新しい金融緩和の枠組みとして
“長短金利操作付き”量的・質的金融緩和の導入を
決定しました。短期金利が▲0.1%、長期金利が
0%程度で推移するように長期国債を買い入れ、イ
ンフレ率が2%を超えるまでマネタリーベースの拡
大を継続する方針です。
今後は日米の金融政策の方向性の違いから円安米
ドル高が進む可能性が高いと予想されます。
0
12年1月 13年1月 14年1月 15年1月 16年1月
今回の0.25%の利上げは予想通りであったものの、
参加者による金利見通しが引き上げられたことを
受け、米ドルは主要通貨に対して上昇しました。
14日海外終値は1米ドル=117.04円、1ユーロ=
1.0536米ドルとなっています。
1
米10年国債利回り(右軸)
70
<米ドルは上昇>
5
<米国のインフレ率の推移>
(%)
(2012/1~2016/10)
2.5
2.0
1.5
1.0
コアPCEインフレ率(前年比)
0.5
0.0
12年1月 13年1月 14年1月 15年1月 16年1月
出所:Bloomberg
■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
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