三井住友信託確定拠出年⾦ NEWS LETTER -マーケット概況 マーケット概況-- 2016年 2016 年12⽉号 12⽉号 市場振り返り (2016年 2016年11 11月 月) 国内債券 381.97↓（前月比 ▲0.64%） NOMURA-BPI総合インデックス 11月は、10年債入札の結果や米大統領選を巡る不透明感から利回りは低下して始まりました。その後、米大統領選でト ランプ候補の勝利が確定すると、積極的な財政政策やインフレへの期待が強まり米長期金利が上昇、その影響を受けて国 内の利回りも上昇し、16日には終値でプラス圏になりました。国内株高や米長期金利の上昇を背景に利回りの上昇基調 は下旬まで続きましたが、その後、金利上昇は一服して10年国債利回りは0.02％（前月比＋0.07）で終えました。 外国債券 433.83↑（前月比 ＋4.67%） シティ世界国債インデックス（円ベース・日本除く） 11月の米国10年国債利回りは 利上げ実施時の影響や米大統領選の動向を巡りリスク回避から低下して始まりました 11月の米国10年国債利回りは、利上げ実施時の影響や米大統領選の動向を巡りリスク回避から低下して始まりました。 米大統領選でトランプ候補の勝利が確定すると、減税やインフラ投資、厳格な移民政策などが先行きの米財政赤字拡大や 賃金・物価上昇を招く思惑から利回りは上昇しました。その後も米株式上昇や耐久財受注等の米景気指標の改善を受けて 上昇し、米国10年国債利回りは2.38％（前月比＋0.55）で月末を迎えました。一方、欧州債券市場では、米大統領選を 受け米国債の売りが波及し利回りが上昇しましたが、ECB総裁が積極的な金融緩和策の継続が必要との認識を示したこと で下落するなど強弱が入り混じり、結局、ドイツ10年国債利回りは0.28%（前月比＋0.12）で月末を迎えました。 国内株式 式 2,091.95↑（前月比 , ＋5.49%） 東証株価指数（配当込み） 11月の国内株式市場は、米大統領選を前に一部の世論調査でトランプ候補が優勢と伝わり、先行き不透明感が高まった ため、米国株安や円高進行などを背景に下落して始まりました。その後、米大統領選にてトランプ候補の勝利が確定する と、政策への期待感から上昇基調となりました。下旬にかけても、FRBによる利上げ観測から円安が進行し、外需株など の業績上振れ期待から上昇基調が続き、日経平均は18,308.48円（前月比＋5.07％）で月末を迎えました。 外国株式 2,506.17↑（前月比 ＋10.48%） MSCI-KOKUSAIインデックス（円ベース） 11月の外国株式市場は、米大統領選を前に下落して始まりましたが、大方の予想を覆しトランプ候補が勝利すると、財 政支出の拡大や減税など政策期待感や堅調な経済指標を好感して主要3指数が史上最高値を更新するなど上昇基調が続き ました。欧州株式市場は、DAX（独）が米大統領選を受け政策期待から上昇する局面もありましたが、月初の調整や12 月のイタリアの国民投票などイベントを控え月末にかけ利益確定売り等により若干下落となり、前月比▲0.23%で月末を 迎えました。中国の上海総合指数は、米大統領選後のリスクオン姿勢や深センと香港市場の相互取引がまもなく開始され る観測を好感し、前月比+4.82%となりました。 外国為替 円/ドル相場 113 95↑（前月比 ＋8.43%） 113.95↑（前月比 ＋8 43%） 円/ 円/ユーロ相場 相場 120 87↑（前月比 ＋4.93%） 120.87↑（前月比 ＋4 93%） 1１月の円/ドル相場は、米大統領選を巡る不透明感からリスク回避による円高基調で始まりました。米大統領選でトラン プ候補が勝利すると、同氏が掲げる政策が米財政赤字拡大を招くとの思惑から米長期金利が上昇し、日米金利差拡大のた め円安が進行しました。その後も、政策期待やイエレンFRB議長が12月の利上げを示唆したことに加え、月末にかけて 耐久財受注など経済指標が良好だったことから円安が進行し、113.95円（前月比＋8.87円）で終えました。 1１月の円/ユーロ相場は、米大統領選を巡る不透明感からやや円高・ユーロ安基調で始まりました。米大統領選結果を受 け、米長期金利が上昇したため日米金利差拡大による円安が進行し、その影響で円はユーロを含む主要通貨に対して下落 し円安・ユーロ高になりました。その後、日銀による国債の指値オペ実施を受けて日本の長期金利が低位で推移するとの 見方や、ECBが一時的にイタリア国債購入を増加させる対応を好感し円安・ユーロ高が進行し、120.87円 （前月比＋5.68円）で月末を迎えました。 ～留意事項～ 本資料は、お客様の運用戦略や投資判断等の参考となる情報の提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的として作成されたものではありません。投資等 に係る最終的な決定は、商品に関する詳細資料を参照の上、お客様ご自身のご判断で行なっていただきますようお願い申し上げます。 ミ や ックテ ト等 デ タ、運用実績やリ ク リタ 等による商品分類図を含めた本資料 内容は、将来 運用成果 向 を保証するも ではありま シミュレーションやバックテスト等のデータ、運用実績やリスク・リターン等による商品分類図を含めた本資料の内容は、将来の運用成果の向上を保証するものではありま せん。また、データの一部は、弊社が信頼できると判断した各種情報源から入手した情報等に基づくものですが、その情報の正確性・確実性について弊社が保証するも のではありません。なお、本資料は、作成日において入手可能な情報等に基づいて作成したものであり、今後の金融情勢・社会情勢等の変化により、内容が変更となる 場合がございます。 本資料に関わる一切の権利は、他社資料等の引用部分を除き、三井住友信託銀行に属し、いかなる目的であれ 本資料の一部または全部の無断での使用・複製、流用は固くお断り致します。 Copyright (c) Sumitomo Mitsui Trust Bank, Limited. All rights reserved
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