2017年（平成29年） 1月 6日 松井証券ストラテジスト 田村晋一 【株式相場レポート】 ～高値圏で一進一退～ 今週の総括 6日終値 前週末比 日経平均 （円） 19,454.33 +339.96 ドル （円） 115.94-96 -1.16 NYダウ （ドル） 19,899.29 +136.69 長期金利 （％） 0.055 +0.012 NY原油 （ドル） 53.76 +0.04 ※NYダウ・NY原油は5日終値、ドル・長期金利は6日15時現在 ★年明けは続伸してスタート、その後は円安修正により若干後退 今週のプラス材料 ・原油価格高値継続 今週のマイナス材料 ・少し円高（118円でスタートも115円台へ） 今週の日経平均は大幅上昇で始まった。その後は下落基調となるも19,400円台をキープして引けた。 昨年12月最終週は、米株が下落基調となったことや、円相場も前週の1ドル118円台から116円台の円高に 振れたことで調整色が強まったが、19,100円台に留まり大引けとなった。業種的にも、ここまで相場を引っ 張ってきた石油・資源株と銀行・証券株の下落が目立ち、利益確定売り圧力が意識された。 今週は前日3日の米国株上昇と円相場が1ドル118円台を回復したことで、大きく上昇してスタート。その後 は円相場が再び115円の円高方向に振れると、若干の下げ基調となったが、食品など内需株への物色も進 み、下値は限定的な動きに留まった。結果として19,400円台の高値圏を確保して引けている。 業種別では、通信株とバルチック海運指数の回復を背景にした海運株の上昇が目立った。一方で資源株が 弱かった。新たな材料というより、先月後半から続く、今までの上昇の反動による利益確定売り圧力だろう。 来週以降の見通し ★もうしばらく高値ボックス圏で推移か 日経平均想定レンジ 来週以降の注目材料 19,200～19,700円 リスク要因 ・米新政権の経済政策などに対する報道 ・原油価格の乱高下 ・原油価格の動き ・為替市場の乱高下 ・メガバンク株の動き ・メガバンク株価のピークアウト ・欧州の各国選挙での与党敗退 米新政権への期待をベースにした「ハネムーン相場」がまだ続くとの見方をもうしばらく継続する。 12月最終週の下落で、「トランプ・ラリーのピークがもう来たかもしれない」と感じた投資家も多かったかもし れない。しかし、円相場が118円を回復すると、株価もすぐに回復、逆に昨年来高値を更新した。今週の円 相場は115円台と年末よりも円高になったが、日経平均は年末の19,100円台まで下がることはなく、19,400 円台に留まっている。そして先行してピークアウトすることの多いメガバンク株が再び上昇するなど、「下が れば買う」投資家がまだまだ存在していることも示唆されている。 今回の相場の背景にある「円安、原油高、米株高、米金利高」は、さらに進行してはいないが、同程度の水 準のまま推移しており、株価の下支え要因になっている印象。繰り返しだが、米大統領就任式とその後の議 会演説がまだ先であることや、輸出企業中心に業績上振れが期待される3Q決算もまだこれからなど、「材 料出尽くし」はまだ早いだろう。下落局面で日銀のETF買入れが意識されることも大きい。米新政権の新政策 に関する報道に一喜一憂しながらも、もうしばらくは高値圏での推移が続く可能性が高いだろう。 平成27年8月26日 松井証券ストラテジスト 田村晋一 来週・再来週の主なイベントカレンダー 国内 9（月） 祝日（成人の日） 海外 独貿易収支：11月 欧州失業率：11月 米消費者信用残高：11月 10（火） 中国消費者物価指数：12月 11（水） 英貿易収支：11月 英鉱工業生産指数：11月 12（木） 貿易収支・経常収支：11月 欧州鉱工業生産：11月 日銀貸出・預金動向：12月 中国貿易収支：12月 13（金） 米小売売上高：12月 14（土） 15（日） 16（月） 機械受注：11月 日銀支店長会議 日銀地域経済報告（さくらレポート）：1月 17（火） 米消費者物価指数：12月 18（水） 欧州消費者物価指数：12月 米鉱工業生産：12月 欧州ECB総裁会見 19（木） 米住宅着工件数：12月 20（金） 人口推計：1月 中国GDP：10-12月 リスクおよび手数料等の説明 株式取引は、株価の変動等により損失が生じるおそれがあります。 ■株式取引の委託手数料はインターネット経由の場合1日の約定代金の合計により決定し、100,000円（税抜）が上限です ■上場有価証券等書面、取引規程、取引ルール等をご覧いただき、内容を十分ご理解のうえ、ご自身の判断と責任により お申込みください ■口座基本料は個人の場合には原則無料です ※各種書面の郵送交付には、年間1,000円（税抜）をご負担いただく場合があります ■本レポートは、当社が信頼できると判断した情報に基づき記載されていますが、その情報の正確性および完全性を保証 するものではありません ■本レポートは、お客様への情報提供を唯一の目的としたものであり、投資勧誘を目的として作成したものではありません ■投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします ■本レポートに掲載された情報の使用による結果について、当社が責任を負うものではありません ■本レポートに掲載された意見や予測等は、レポート作成時点の判断であり、今後、予告なしに変更されることがあります ■本レポートの一切の著作権は当社に帰属します。いかなる目的であれ、無断複製または配布等を行わないようにお願い いたします 次回発行予定：1月13日（金）17:00以降 業者名等 松井証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第164号 加入協会名 日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会 Copyright (c) 1998 Matsui Securities Co.,Ltd.
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