haftalık bülten

HAFTALIK BÜLTEN
19 Aralık 2014
Global piyasalarda çift perdeli bir hafta geride kalıyor…
Geride bıraktığımız hafta başında petrol fiyatlarındaki düşüşün
Rusya’ya ilişkin endişeleri artırmasıyla global piyasalarda sert
satışlar görülürken, Rusya’dan gelen adımlar ve Fed’in olumlu
algılanan politika kararı sonrası piyasalar toparlanıyor.
USD/RUB,
%17 faize
rağmen, 80
seviyelerini
gördü…
Brent 60 $/varilin altına geldi, USD/RUB 80 seviyelerini gördü. Petrol
fiyatlarındaki sert düşüşün devam etmesiyle rubledeki değer kaybı,
geçtiğimiz hafta yapılan 100 baz puanlık faiz artırımına rağmen
(%10,5), hafta başında hızlandı. Haftaya 66 seviyelerinden başlayan
USD/RUB, Rusya Merkez Bankası’nın politika faizini %17’ye
yükseltmesine rağmen, 80’e kadar yükseldi.
Grafik 1: 2014 Başından Bu Yana Getiriler* (%)
BIST-100
Ancak bu süreçte güvenli limanlara talep arttı, riskli aktifler satış
baskısı altında kaldı:
S&P 500
11.5
$/Güney Afrika Randı
10.4
$/TL
8.1
Nikkei 225
5.6
MSCI World
2.7
DAX
2.7
•
ABD 10 yıllık tahvil getirileri Salı günü Mayıs 2013’ten bu yana en
düşük kapanışını gerçekleştirdi: %2,06.
•
Global hisse senedi endekslerinde sert satışlar görüldü. ABD’de
S&P500 son 1,5 ayın, Almanya’da DAX ve Japonya’da Nikkei 225
son 1 ayın en düşük seviyelerini gördüler.
•
Gelişmekte olan ülke para birimlerinden Endonezya rupiahı son
16 yılın, Brezilya reali son 9,5 yılın, Güney Afrika randı son 6 yılın,
Hindistan rupisi son 13 ayın en düşük seviyelerini gördü.
ABD 10 yıllık tahvil getirileri hızlı bir şekilde yükselerek %2,23
seviyelerini gördü; şu anda %2,18’de.
•
Borsalar toparlanıyor: Son 2 günde ABD’de S&P 500 %4,5,
Almanya’da DAX %3 primli. Asya’da ise haftalık kazançlar
Japonya’nın Nikkei 225 endeksinde %1,4 iken, Çin’in Şangay
endeksi Çin hükümetinden beklenen teşviklerin de etkisiyle %5,9
primli.
•
Gelişmekte olan ülke para birimleri de toparlanıyor.
-6.7
EUR/USD
-10.6
-18.4
Gümüş
Brent Petrol
-46.5
-60
Kaynak: Bloomberg
Grafik 2: USD/RUB
Kaynak: Bloomberg
Grafik 3: $/TL
Yurtiçi piyasalarda da global gelişmelere paralel hafta başında satış
baskısı görüldü. $/TL 2,41’i gördü. 10 yıllık tahvil getirileri %8,80,
gösterge faiz %9,02 seviyelerini gördü; getiri eğrisi negatife döndü.
BIST100 78.850 seviyelerinin altına geriledi.
Ancak, global piyasalardaki toparlanmanın yanı sıra TCMB’nin likidite
adımları ve enerji alanındaki kamu iktisadi teşebbüslerinin döviz
ihtiyacının Hazine ve TCMB tarafından doğrudan karşılanacağını
açıklamasıyla yurtiçi piyasalar kayıplarının bir kısmını geri aldı. Bugün
$/TL 2,3150, 10 yıllık getiri %8,10, gösterge faiz ise %8,31 seviyesinde.
Son 3 günde %5 primlenen BIST-100 ise 83.700’de, %0,6 primli.
-0.3
MSCI Emerging
artırımı ortaya koyuyor. Fed’in bu ılımlı duruşu ve Rusya’nın son
adımlarıyla satış baskısı altında olan global piyasalarda görünüm
tersine döndü.
•
2.1
Altın
Fed kararının
ardından
Fed kararı piyasalar tarafından olumlu algılandı. Fed karar
global
metninden faizlerin «belirgin bir süre» düşük kalacağı ifadesini
piyasalar
çıkarırken, faiz artırımı için «sabırlı» olacağını belirtti. Faiz
toparlanıyor… projeksiyonları ise bir önceki projeksiyonlara göre daha yavaş bir faiz
$/TL 2,41
seviyelerini
gördü;
halihazırda
2,3150’de…
12.8
$/Hindistan Rupisi
Faiz artırımına rağmen rubledeki değer kaybını engelleyemeyen
Rusya Merkez Bankası’nın ihtiyaç olması halinde Rus bankalarına ve
finans şirketlerine sermaye yardımı yapılacağını, ek döviz ihaleleri
düzenleneceğini belirtmesi ve Rusya Maliye Bakanlığı’nın 7 milyar
$’lık rezervini rublenin stabilizasyonunda kullanacağını açıklamasının
ardından rubledeki değer kaybı durdu.
ABD 10 yıllık
tahvil
getirileri
%2,06’dan
%2,23’e
yükseldi…
22.7
USD/JPY
Kaynak: Bloomberg
-30
0
30
Haftanın Konusu: 1998 ve 2014 Rusya gelişmeleri…
Rusya 2014 yılının ana gündemini oluşturmaya devam ediyor. Sene başında
Ukrayna’ya askeri müdahalesi, ardından Batı Bloku’nuın yaptırımlarıyla
baskı altında kalan Rusya finansal piyasaları, petrol fiyatlarındaki sert
düşüşün etkisiyle krizin eşiğine gelmiş durumda. Temmuz ayı başından bu
yana dolara karşı %130’a kadar değer kaybeden rubleyi kontrol altına
almak adına faiz artırımları yapan ve rezerv harcayan Rusya Merkez
Bankası’nın başarısı tartışılıyor. 1998 krizi ile karşılaştırmalar yapılmaya
başlandı; ancak bizce farklılıklar da mevcut.
Grafik 1: Brent Petrol Fiyatı ($ varil)
%46
Petrol fiyatlarında Temmuz başından bu yana görülen %45’lik düşüş
nedeniyle petrol ihracatçısı ülkelerin para birimlerinde sert düşüşler
görülüyor; en çok değer kaybeden para birimi ise Rusya rublesi: %75 (hafta
içinde bu oran %130’a kadar çıktı). Rusya Merkez Bankası (CBR) rezervlerini
aynı dönemde 60 milyar $ eritirken, politika faizini de toplam 950 bpslik
artışla %17’ye yükseltti.
%35
Benzer bir resim 1997-1998 yılları arasında da görülmüştü. Asya Krizi
nedeniyle azalan talep sonrası petrol fiyatları Haziran 1997-Aralık 1998
arasında %45’lik bir düşüş göstermişti. O sırada bütçe sorunu yaşayan Rusya,
petrol fiyatlarındaki düşüşün bu sorunu daha da derinleştirmesiyle borçlarını
ödeyemez duruma gelmişti. IMF’nin kaynak yetersizliği sebebiyle Rusya’ya
destek vermemesinin ardından Rusya krize girdi; ekonomi 1998’de %5,3
daraldı. Bugün ise IMF yerine, Batı’nın yaptırımları Rusya’nın kaynak bulması
önünde büyük bir engel olarak duruyor.
Peki petrol Rusya için neden bu kadar önemli? Rusya ekonomisinde
petrolün ihracat ve bütçe gelirleri içindeki payı %50’nin üzerinde. Dolayısıyla,
petrol fiyatlarındaki sert düşüş Rusya ekonomisinin makroekonomik
temellerinin zayıflamasına yol açıyor. Rusya’nın bütçesini denkleştirecek
Brent petrol fiyatı 99$/varil; ancak petrol fiyatlarının 2015’de mevcut
seviyeler olan 60 $/varil civarında olması durumunda hükümet ekonominin
2015’te ekonominin %4,7 daralmasını bekliyor; bu da bütçe açığının
artmasına yol açacak. Petrol üreticileri üretimde kısıntıya gitmezken, Çin,
Avrupa ve Japonya ekonomilerindeki zayıf seyir petrol fiyatlarındaki aşağı
yönlü seyrin devam edebileceğine, dolayısıyla da Rusya’nın baskı altında
kalabileceğine işaret ediyor.
Bir diğer risk de Fed’in 2015 yılında faiz artıracak olması. Dünya Bankası’nın
bir çalışmasına göre ABD faizlerindeki %1’lik bir artış gelişmekte olan
ülkelerden (GOÜ) yabancı sermayenin %50’sinin çıkışına neden oluyor. Bu da
Asya krizinin yaşandığı dönemdeki gibi GOÜ’lerden hızlı sermaye çıkışı
ihtimalini artırıyor. Fed henüz faiz artırmamasına rağmen, CBR 2014 yılında
toplam net sermaye çıkışının 134 milyar $ olacağını öngörüyor.
1998 yılında Rusya sabit kur rejimi kullanıyordu, ancak rubleye yapılan
spekülatif atakların rezervleri eritmesiyle kur rejiminde değişikliğe giderek
dalgalı kur rejimine geçmişti. Geçtiğimiz Kasım ayında da yine benzer
sebeple CBR kur rejimini değiştirdi ve serbest kur rejimine geçti. Böylece
CBR, 415 milyar $ ile hala güçlü olan rezervlerinin (GSYİH’nın %20’si) daha
fazla azalmasının önüne geçmeye çalıştı.
Grafik 2: USD/RUB
%75
Grafik 3: Rusya Merkez Bankası Rezervleri (milyar $)
60 milyar $
Grafik 4: Rusya Merkez Bankası Politika Faiz Oranı (%)
Hükümet ve Rusya Merkez Bankası ise rublenin stabilizasyonu konusunda
kararlı. Maliye Bakanlığı arz kaygılarını önlemek adına elinde tuttuğu toplam
170 milyar $’lık fonların 7 milyar $’ını piyasaya müdahale amaçlı kullanılmak
üzere ayırırken, piyasa güvenini artırmak adına banka ve finansal kuruluşların
menkul kıymet cüzdanlarının bir önceki çeyrek kurlarına göre değerlemesine
izin verilecek. Ayrıca merkez bankası merkezi borsaların işlemleri için “son
kredi mercii” olarak hareket edecek.
Son atılan adımlar Rusya piyasalarının bir miktar sakinleşmesini sağlarken,
orta vadede Rusya için riskler (düşük petrol fiyatı, Batı’nın yaptırımları, Fed’in
politika faizi artırımı) varlığını sürdürmekte. Rusya’daki bu görünüm diğer
gelişmekte olan ülkeler üzerinde de baskı yaratmaya devam edebilir.
950 bps
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
23 Aralık 2014 Salı
ABD – DAYANIKLI MAL SİPARİŞLERİ - KASIM
Ağustos’
14
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’14
Beklenti
-18,3
-0,7
0,3
2,9
Aylık % değişim
ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (aylık % değişim)
Dayanıklı mal siparişleri oynak seyrini sürdürüyor…
ABD’de dayanıklı mal siparişleri Ekim’de aylık %0,4 artışla
beklentilerin üzerinde geldi. Bu artışta ulaştırma ve savunma sanayi
siparişleri etkili olurken, bu kalemler hariç bakıldığında siparişlerde
sırasıyla %0,9 ve %0,6 düşüş gösterdi.
Büyüme hesaplamalarında dikkate alınan çekirdek sermaye
mallarında ise yavaşlama görülüyor. Bunun yanı sıra Çin ve Euro
Bölgesi ekonomilerindeki yavaşlama, ihracatı ve geleceğe yönelik
beklentileri olumsuz etkileyebileceği değerlendiriliyor.
Dayanıklı mal siparişlerinin Kasım’da %2,9 artış göstermesi
bekleniyor.
Kaynak: Bloomberg
23 Aralık 2014 Salı
ABD – YENİ KONUT SATIŞLARI - KASIM
Aylık % değişim
ABD Yeni Konut Satışları (aylık % değişim)
Ağustos’
14
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’14
Beklenti
13,5
0,4
0,7
0,4
Konut satışlarında artış eğilimi yavaş…
ABD’de yeni konut satışları Ekim’de aylık %0,7 artış göstererek
yıllıklandırılmış olarak 458 bin adet olarak gerçekleşti.
Konut satışları beklentilerin altında artış göstermekle beraber, konut
fiyatlarının sert artış gösterdiği görülüyor. Fed, bu hafta yapılan para
politikası toplantısında konut piyasasında toparlanmanın yavaş
seyretmeye devam ettiğinin altını çizdi.
Kasım ayı için beklenti yeni konut satışlarının aylık %0,4 artışla
yıllıklandırılmış olarak 460 bin adet seviyesinde gerçekleşeceği
yönünde.
Kaynak: Bloomberg
24 Aralık 2014 Çarşamba
TÜRKİYE – TCMB POLİTİKA FAİZ KARARI - ARALIK
1 haftalık repo, %
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’
14
Aralık’14
Beklenti
8,25
8,25
8,25
8,25
TCMB Politika Faiz Kararı (1 haftalık repo, %)
TCMB’den faiz indirim beklentileri azalıyor…
TCMB Kasım ayı toplantısında kısa vadeli faizlerde değişikliğe
gitmezken, sıkı para politikasının getiri eğrisinin yataya yakın
tutulması suretiyle süreceğini belirtmişti. Karar sonrasındaki süreçte
ise petrol fiyatlarındaki sert düşüşün yaratacağı dezenflasyonist süreç
nedeniyle piyasada faiz indirimine ilişkin fiyatlamalar artmıştı.
Ancak, petrol fiyatlarındaki sert düşüşün risk iştahını bozmasının ve
gelişmekte olan ülkelere satış getirmesinin ardından, getiri eğrisi
negatife döndü ve faiz indirimi beklentileri fiyatlamalardan çıktı. Bu
nedenle, TCMB’nin temkinli duruşunu devam ettirmesi ve faizlerde
bir değişikliğe gitmemesi bekleniyor.
Kaynak: TCMB
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
26 Aralık 2014 Cuma
JAPONYA – ENFLASYON - KASIM
Yıllık % değişim
Ağustos’
14
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’14
Beklenti
3,3
3,2
2,9
2,5
Japonya Enflasyon (yıllık % değişim)
Japonya’da enflasyon göstergeleri zayıflıyor …
Japonya’da Ekim ayında yıllık tüketici enflasyonu %3,3’den %2,9’a
geriledi. Düşüşte gerileyen gıda ve enerji fiyatları en önemli faktörler
olmasına rağmen düşüşün genele yayıldığı görülüyor. Nitekim
Japonya Merkez Bankası’nın takip ettiği gıda fiyatlarını ve satış
vergisinin etkisini kapsamayan çekirdek enflasyon göstergesi de
%1’den %0,9’a geriledi.
Japonya’da ekonomik aktivitedeki zayıf seyir ve gerileyen petrol
fiyatları ile enflasyon göstergelerindeki düşüşün devam etmesi
bekleniyor. Piyasa beklentisi manşet enflasyonun %2,9’dan %2,5’e
gerileyeceği yönünde.
Kaynak: Bloomberg
18 Aralık 2014 Cuma
TÜRKİYE – REEL KESİM GÜVEN ENDEKSİ - ARALIK
Endeks
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’
14
Aralık’14
Beklenti
107,6
106,9
102,7
-
Reel Kesim Güven Endeksi
Öncü göstergeler 4Ç’ye ilişkin güçlü sinyaller vermiyor...
Reel kesim güven endeksi (mevsimsellikten arındırılmış) son aylarda
görülen ılımlı toparlanma Kasım ayında terse döndü. Endeks 109,8
seviyesinden 108,4’e gerilerken, ihracata ilişkin kalemler düşüşte
etkili oldu.
Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı da benzer
şekilde %74,1’den %74’e gerileyerek Şubat 2013’den bu yana en
düşük değerini aldı.
Mevcut öncü göstergeler ekonomik aktivitede yılın son çeyreğinde
de belirgin bir ivmelenme olmayacağını ortaya koyuyor. Aralık ayına
ilişkin öncü göstergelerde de belirgin bir toparlanma olmayacağını
değerlendiriyoruz.
Kaynak: TCMB
Haftalık Takvim
Tarih
TSİ
Ülke
Gösterge
22 Aralık Pazartesi
17:00
17:00
Euro Bölgesi
ABD
23 Aralık Salı
11:30
11:30
15:30
15:30
16:55
17:00
17:00
09:30
12:30
İngiltere
ABD
Macaristan
Brezilya
Önceki
Beklenti
Tüketici Güven Endeksi (Aralık, öncü)
2. El Konut Satışları (Kasım, aylık % değişim)
-11,6
1,5
-11,0
-1,1
3Ç’14 GSYİH (final, yıllık % değişim)
Cari İşlemler Dengesi (3Ç’14, milyar pound)
3Ç’14 GSYİH (final, yıllıklandırılmış % değişim)
Dayanıklı Mal Siparişleri (Kasım, aylık % değişim)
Michigan Üniversitesi Tüketici Güven endeksi (Aralık, final)
Yeni Konut Satışları (Kasım, aylık % değişim)
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu (Kasım, yıllık % )
Cari İşlemler Dengesi (3Ç’14, milyar €)
Merkez Bankası Çeyreklik Enflasyon Raporu
Toplam Federal Borç (Kasım, trilyon real)
3,0
-23,1
3,9
0,3
93,8
0,7
1,6
0,81
2,16
3,0
-21,3
4,3
3,0
93,5
0,4
1,5
1,28
-
24 Aralık Çarşamba 14:00
14:00
15:30
14:00
Türkiye
ABD
Merkez Bankası Politika Faiz Kararı (1 haftalık repo, %)
MBA Konut Kredisi Başvuruları (19 Aralık haftası, % değişim)
İşsizlik Maaşı Başvuruları (20 Aralık haftası, bin kişi)
Güney Afrika Bütçe Dengesi (Kasım, milyar rand)
8,25
-3,3
289
-29,3
8,25
290
-
25 Aralık Perşembe 07:00
Japonya
Konut Başlangıçları (Kasım, yıllık % değişim)
-12,3
-12,8
26 Aralık Cuma
Türkiye
Reel Kesim Güven Endeksi (Aralık)
Kapasite Kullanım Oranı (Aralık, %)
Enflasyon (Kasım, yıllık % değişim)
İşsizlik Oranı (Kasım, %)
Perakende Satışlar (Kasım, aylık % değişim)
Sanayi Üretimi (Kasım, öncü, aylık % değişim)
Genel Hükümet Bütçe Dengesi (Kasım, milyar real)
Dış Ticaret Dengesi (Kasım, öncü, milyar $)
108,4
74,5
2,9
3,5
-1,4
0,4
4,1
0,14
2,5
3,5
0,3
0,9
-
14:30
14:30
01:30
01:30
01:50
01:50
16:00
Japonya
Brezilya
Meksika
Finansal Göstergeler
FAİZ ORANLARI
(%)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo)
Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
15 Ocak 2030 Eurobond Getirisi
16 Nisan 2043 Eurobond Getirisi
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps)
ABD
Fed Politika Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
USD LIBOR - 3 Aylık
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya
BoJ Politika Faizi
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
19/12/2014
11/12
Haftalık (bps)
2013 Sonu (bps)
8.25
11.24
8.40
7.96
4.80
4.99
182
8.25
10.73
8.15
8.09
4.74
4.99
176
0
51
25
-13
6
1
6
375
349
-170
-219
-194
-171
-62
0.25
0.63
2.21
0.25
0.25
0.60
2.16
0.24
0
3
5
0
0
25
-82
0
0.25
-0.08
0.62
0.25
-0.04
0.68
0
-4
-6
0
-29
-131
0.10
-0.01
0.36
0.10
0.00
0.41
0
-1
-5
0
-10
-38
Fed Politika Faizi Beklentileri
Türkiye Getiri Eğrisi (%)
11.0
18/12
12/12/2014
30/11/2014
2.5
31/12/2013
10.5
1
19/12/2014
31/12/2013
2.0
10.0
9.5
1.5
9.0
1.0
8.5
3
4
2
8.0
0.5
7.5
Hazine Aralık Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL)
Piyasa
Kamu
Toplam
17.12.2014
356
70
426
24.12.2014
473
70
543
31.12.2014
153
0
153
TOPLAM
982
140
1.122
Hazine Aralık İhale Programı
İhale Tarihi
16.12.2014
Valör Tarihi
İtfa Tarihi
Senet Türü
Vadesi
İhraç Tipi
17.12.2014
16.12.2014
Kuponsuz Devlet Tahvili
12 Ay/364 Gün
İhale / İlk İhraç
12/16
10/16
10Y
08/16
9Y
06/16
8Y
04/16
7Y
02/16
6Y
12/15
5Y
10/15
4Y
08/15
3Y
06/15
2Y
04/15
1Y
02/15
6 Ay
12/14
3 Ay
10/14
0.0
7.0
Finansal Göstergeler
HİSSE SENEDİ PİYASALARI
Yurtiçi Piyasalar
BIST-100
BIST-30
Mali
Sınai
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500
Nasdaq 100
FTSE
DAX
Bovespa
Nikkei 225
Şangay
18/12
11/12
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
83,226
103,207
112,489
75,617
84,718
104,635
113,818
76,868
-1.8
-1.4
-1.2
-1.6
22.7
25.2
24.3
21.3
67,212
82,673
96,480
57,418
2,061
4,748
6,466
9,811
48,496
17,210
3,058
2,035
4,708
6,462
9,863
49,862
17,257
2,926
1.3
0.9
0.1
-0.5
-2.7
-0.3
4.5
11.5
13.7
-4.2
2.7
-5.8
5.6
44.5
1,465
3,164
6,002
7,470
59,038
11,470
2,430
18/12
11/12
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
2.3229
2.8557
2.5893
2.278
2.8288
2.5534
2.0
1.0
1.4
8.1
3.3
1.5
1.8109
2.4134
2.1121
1.2286
118.84
1.567
1.2411
118.65
1.5732
-1.0
0.2
-0.4
-10.6
12.8
-5.4
1.3743
89.978
1.5898
2.6628
63.113
12,563
11.579
2.6523
62.345
12,350
11.632
0.4
1.2
1.7
-0.5
12.7
2.1
3.2
10.4
1.9743
52.972
9892.5
8.6303
18/12
11/12
54.11
59.3
1,199
15.89
287.3
59.95
63.7
1,228
17.10
294.1
Haftalık
(%)
-9.7
-6.9
-2.4
-7.1
-2.3
2013 Sonu
(%)
-45.0
-46.5
-0.3
-18.4
-15.4
PARA PİYASALARI
Türkiye
$/TL
€/TL
Sepet (0.5$ + 0.5€)
Gelişmiş Ülkeler
€/$
$/¥
£/$
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali
Hindistan Rupisi
Endonezya Rupiahı
Güney Afrika Randı
EMTİA PİYASALARI
WTI Petrol ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
Bakır ($/libre)
5 Yıllık
Ortalama
92.10
102.31
1,428
25.93
350.2
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL)
27 Aralık
2013
28 Kasım
2014
5 Aralık
2014
12 Aralık
2014
Haftalık
(%)
Kasım'14
Sonu (%)
2013 Sonu
(%)
Toplam Mevduat
1.015
1.084
1.087
1.111
2,2
2,4
9,5
TL
YP (milyar $)
617
187
646
199
648
196
672
193
3,6
-1,6
4,0
-2,9
8,8
3,3
Toplam Kredi
1.058
1.208
1.214
1.226
1,0
1,4
15,8
Tüketici Kredileri
Konut
Taşıt
İhtiyaç & Diğer
Bireysel Kredi Kartı Kredileri
248
110
9
129
82
277
123
7
146
73
277
124
7
147
73
279
124
7
148
73
0,7
0,5
0,1
0,8
0,2
0,8
0,8
-0,1
0,9
-0,1
12,5
12,9
-20,9
14,3
-11,6
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)
100
107
104
105
1,2
-1,4
5,1
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
3Ç'14
0.7
951
742
-0.3
0.4
-1.0
9.6
5.2
8.2
-4.8
953
617
-2.8
-4.4
-5.5
9.2
-0.3
6.6
9.2
1,099
732
2.5
2
4.7
10.4
7.6
9.7
8.8
1,298
774
1.8
1.6
-0.5
9.3
2.8
7.5
2.2
1,416
786
2.8
-0.7
1.5
7.7
1.0
5.1
4.0
1,562
820
3.2
0.5
1.0
7.7
2.3
4.7
1.7
1,703
800
3.5
0.8
-1.6
7.3
-0.2
5.3
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Kasım'14
10.06
0.10
1.60
0.40
1.20
5.90
6.68
6.53
4.10
3.10
0.70
6.50
4.46
4.01
6.40
2.50
1.90
0.30
2.80
3.14
6.96
10.45
3.00
2.70
-0.20
4.10
6.50
7.74
6.16
1.70
2.20
-0.10
2.50
5.84
10.56
7.40
1.50
0.80
1.60
2.50
5.91
9.87
9.15
1.3
0.3
2.9**
1.4
6.56
4.38
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2Ç'14
-5.4
-4.7
-1.1
3.3
9.1
-1.7
-2.6
-2.0
-2.6
0.7
2.9
4.9
-1.4
-1.7
-6.3
-3.0
0.8
3.7
3.9
-2.2
-3.6
-9.7
-2.9
1.5
2.0
1.8
-2.1
-3.8
-6.1
-2.7
2.6
1.0
2.3
-2.4
-5.4
-7.9
-2.3
2.2
0.7
2.0
-3.6
-2.8
-6.5
-2.3
-0.1
1.7
-3.8
-1.9
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ekim'14
İthalat (12 ay kümüle)
İhracat (12 ay kümüle)
Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle)
MB Brüt Döviz Rezervleri
202
132
40.4
70.1
140.9
102.1
12.2
70.7
185.5
113.9
45.4
80.7
240.8
134.9
75.1
78.3
236.5
152.5
47.8
100.3
251.7
151.9
64.9
112
243.6
158.8
46.7
132.0*
Türkiye
GSYİH (milyar TL)
GSYİH (milyar $)
ABD 1
Euro Bölgesi
Japonya 1
Çin
Brezilya
Hindistan
TÜFE (yıllık % değişim)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan 2
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan
*12/12/14 itibariyle
**Ekim
1
Yıllıklandırılmış
2
Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır.
[email protected]
Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist
[email protected]
Dr. Eralp Denktaş, CFA
[email protected]
Şahin Zuluğ
[email protected]
M. Sibel Yapıcı
[email protected]
Doğukan Ulusoy
[email protected]
Bilal Bağış
[email protected]
Meryem Çetinkaya
[email protected]
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,
etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,
garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi
konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,
hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.
Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank
TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler
tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile
ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne
nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak
ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu
rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak
isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında
alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."