haftalık bülten - Akbank Yatırımcı

HAFTALIK BÜLTEN
12 Aralık 2014
Global tahvil getirileri geriliyor…
Geride bıraktığımız haftada global talep eksikliğinin tetiklediği
petrol fiyatlarındaki sert düşüşün devam etmesi güvenli liman
ihtiyacının artmasına neden oldu. ABD tahvil getirileri gerilerken,
gelişmekte olan ülke piyasalarında ise satışlar görülüyor.
Petrol fiyatları son 5,5 yılın en düşüğünde. ABD’de stokların
Talep
artmaya devam etmesi, kaya gazı üreticilerinin pazar payı
eksikliğiyle
kaybetmemek amacıyla sondaj aramaya devam edeceklerine
petrol fiyatları yönelik açıklamalar, OPEC ve IEA’nın petrol talebi beklentilerini
düşmeye
aşağı yönlü revize etmeleri, OPEC üyelerinin fiyat indirimlerine
devam
devam etmesiyle petrol fiyatlarındaki düşüş devam ediyor. WTI ve
ediyor…
Brent bu hafta sırasıyla %10 ve %8,4 düşüş gösterdiler; 59,2$/varil
ve 62,9$varil seviyelerinde işlem görüyorlar.
Petrol fiyatlarındaki sert düşüş, güvenli liman talebini artırıyor.
ABD 10 yıllık tahvil getirileri %2,12 ile Haziran 2013’ten bu yana en
düşük seviyeye gerilerken, Almanya 10 yıllık tahvil getirileri de
%0,63 ile tüm zamanların en düşüğünde. Hafta başında 121,8
ABD 10 yıllık seviyelerine çıkan USD/JPY de 118,4’te. Altın da bu hafta %2,7
primli; 1.225$/ons seviyelerinde.
tahvil
getirileri
Rusya Merkez Bankası’nın (RMB) faiz artırımına rağmen, ruble
%2,12’ye
değer kaybetmeye devam ediyor. Siyasi gelişmelerin yanı sıra
geriledi…
Temmuz’dan bu yana petroldeki %44’lük düşüşe paralel, %68
değer kaybeden rubledeki düşüş, faiz artırımları ve rezerv
harcamalarına rağmen devam ediyor. Dünkü 100 baz puanlık faiz
artırımına rağmen, bugün %1,5 kayıpla tüm zamanların en
düşüğünde. 5 yıllık CDS ise son 5 yılın zirvesinde.
Grafik 1: 2014 Başından Bu Yana Getiriler* (%)
BIST-100
24.9
USD/JPY
12.7
$/Güney Afrika Randı
10.9
S&P 500
10.1
$/TL
6.0
Nikkei 225
5.9
DAX
3.2
MSCI World
2.3
Altın
2.2
$/Hindistan Rupisi
0.9
MSCI Emerging
-5.6
EUR/USD
-9.7
Gümüş
-12.2
Brent Petrol -42.5
-50
-30
-10
Kaynak: Bloomberg
Grafik 2: Brent & WTI ($/varil)
Global hisse senedi endekslerinde yüksek kayıplar görülüyor. Bu
hafta ABD’de S&P500 %1,9, İngiltere’de FTSE %5,6, Fransa’da
CAC40 %6, Almanya’da DAX %3,7 düşerken İtalya ve İspanya hisse
senedi endeksleri de ~%6 değer kaybetti. Asya’da da Japonya’da
Nikkei225 ve Çin’de Hang Seng haftayı %3 kayıpla tamamladı.
Yunanistan
borsası 1
haftada %19
düştü…
ECB’den genişleyici adım beklentileri artıyor. ECB’nin dün
düzenlediği T-LTRO ihalesinde alım 130 milyar € ile yine
beklentilerin altında gerçekleşirken, ECB’nin gelecek yıl ülke tahvili
alma ihtimali de güçlendi. Ancak, hafta başında 1,2250 seviyelerini
(Ağustos 2012’den bu yana en düşük) gören €/$, doların
zayıflatmasıyla tekrar 1,2450 seviyelerinde.
Kaynak: Bloomberg
Grafik 3: ABD Doları/Rusya Rublesi
Artan politik belirsizliklerle Yunanistan piyasaları satış baskısı
altında. Cumhurbaşkanlığı seçiminin öne çekilmesiyle, hükümetin
düşmesi ihtimali artarken Atina borsası hafta başından bu yana
%19 düşüş gösterdi. Yunanistan 10 yıllık tahvil getirileri (%9,17) ve
CDS’i (1.030) ise son 15 ayın en yükseğinde. Çevre ülke tahvil
getirileri tarihi düşük seviyelerinden geri dönmelerine rağmen
ECB’ye yönelik beklentiler ile sınırlı arttılar; İtalya ve İspanya 10
yıllık tahvil getirileri, sırasıyla, %2,04 ve %1,87 seviyesinde.
$/TL 2,30’u
gördü…
Yurtiçi piyasalar satış baskısı altında. Petrol fiyatlarındaki düşüşün
olumlu etkisine, TCMB’nin günlük azami ihale miktarını 40 milyar
$’a çıkarmasına ve fonlama maliyetini yükseltmesine rağmen,
global piyasalarda görülen satış baskısıyla 10 yıllık tahvil getirileri
%8,42 ile gösterge faiz ise %8,31 ile son 3 haftanın en yüksek
seviyelerindeler. BIST-100 haftalık bazda %2,3 değer kaybetti. $/TL
ise 2,30 ile son 3 Ekim’den bu yana en düşük seviyede.
Kaynak: Bloomberg
10
30
Haftanın Konusu: Dış Ticarette Dengelenme…
Grafik 1: İhracat Fiyatları (1998=100, 4 çeyreklik ortalama)
Türkiye ekonomisinin yurtdışına karşı verdiği açık (cari ve reel
olarak), kriz dönemleri ayrı tutulduğunda, 2001-2011 döneminde
düzenli olarak büyüdü: Cari Açık/GSYH oranı 2004’te %4 iken
2011’de %10’a kadar ulaştı. Global kriz sonrası tekrar yükselişe
geçen dış denge açığının kontrol altında tutulması için; TCMB ve
diğer ilgili kurumlarca finansal istikrara yönelik 2010 sonundan
itibaren, yeni adımlar atıldı. İzlenen politikalar sonrasında cari
açıktaki dengelenme süreci belirginleşmeye başladığı görülüyor.
TCMB’nin yayınladığı yeni bir çalışma, cari açıktaki dengelenme
süreci ile ihracat ve ithalat fiyatları değişimleri arasındaki ilişkiyi
inceliyor. Bu anlamda, dış ticaret dengesinin sabit ve cari fiyatlarla
karşılaştırması yapılarak, ticaret hadlerinin etkisinin daha iyi
anlaşılması amaçlanıyor (Grafik, 4). GSYİH ve dış ticaret verileri
kullanılarak yapılan çalışmanın sonuçlarına göre, son dönemdeki
yüksek seyreden cari açık ve reel açığın (enflasyondan arındırılmış
cari açık) seyrinde 1998’dan bu yana gerileyen dış ticaret hadlerinin
de etkili olduğunu görülüyor.
Grafik 2: İthalat Fiyatları (1998=100, 4 çeyreklik ortalama)
2000 sonrası bozulmaya başlayan cari açığın önemli kalemi, dış ticaret
dengesi. İthalat ve ihracat farkından oluşan dış ticaret dengesi de, cari
açık gibi, 2000’li yılların başından itibaren kötüleşmeye başlamış
görünüyor. İhracat ve İthalat fiyatlarının oranıyla oluşturulan Dış
Ticaret Haddi endeksinin 2000’li yıllardan itibaren kötüleştiği
(Grafik3) ve buna paralel olarak da dış ticaret dengesinin bozulduğu
görülüyor (Grafik 4).
Çalışma dış ticaret dengesindeki bozulma ya da iyileşmelerin (özellikle
de 2008 krizi sonrası yeniden hareketlenen açığın) ne kadarının fiyat,
ne kadarının miktar etkisinden kaynaklandığının iyi anlaşılmasının;
politika kararlarının alınması sürecinde önem arz ettiğini
vurguluyor. Bu noktada, hem ihracat (Grafik 1), hem ithalat (Grafik 2)
fiyatlarının seyrinin; dış ticaret gelişmeleri için önemli. Dış ticaret
hadlerindeki artış, cari dış ticaret dengesini iyileştirirken; dış ticaret
hadlerindeki gerileme, dış ticaret dengesini de olumsuz
etkilemektedir.
Grafik 3: Dış Ticaret Haddi (1998=100, 4 çeyreklik ortalama)
Ayrıntılı bir dış ticaret hadleri analizi de, Türkiye’nin dış ticaret
hadlerindeki gerilemede, hem ihracat fiyatlarındaki görece gerileme
(Grafik 1) hem de, enerji fiyatlarındaki yükselişlerin etkisiyle, ithalat
fiyatlarındaki önemli yükselişin (Grafik 2) etkili olduğunu gösteriyor.
Grafik 4: Cari Denge/GSYİH (%, 4 çeyrek birikimli)
Bu analiz doğrultusunda 2010 başından bu yana alınan tedbirlerin cari
açığın düşürülmesi yönünde (özellikle de reel cari açık, 2014 2. çeyrek
itibariye 1998 sonrası ortalamasına yakınsamış durumda) etkili
olduğu görülüyor. Fakat dış ticaret hadlerinin etkisiyle, düşüş
trendinde olan cari açık, hala ilgili 1998-2013 döneminin üzerinde
seyrediyor.
Tüm bu bulgular ışığında, yukarıda bahsi geçen dış ticaret
hadlerindeki bozulma verisi de dikkate alındığında, cari açıktaki
yükselişle mücadele için; ihracatta ‘katma değeri ve fiyatlama gücü
yüksek ürünler’ tercihi ile ithalatta ‘enerji bağımlılığının azaltılması’
ve ‘yerli kaynak kullanımının özendirilmesinin’ önemini teyit ediyor.
Kaynak: TÜİK, TCMB
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
15 Aralık 2014 Pazartesi
TÜRKİYE – İŞSİZLİK ORANI - EYLÜL
%
Haziran’
14
Temmuz’
14
Ağustos
’14
Eylül’14
Beklenti
9,1
9,8
10,1
10,2
İşsizlik Oranı (%)
İstihdam piyasasındaki bozulma devam ediyor…
Yılın ikinci çeyreğinde hızla artan işsizlik oranı (m.a.) Ağustos ayında
%10,4’te sabit kalarak Kasım 2010’dan bu yana en yüksek işsizlik
seviyesine işaret etti.
Toplam istihdam artışı aylık bazda 53 bin kişi ile zayıf bir artış
gösterirken, tarım sektöründe son 5 ayda görülen istihdam kaybı ise
229 bin kişi oldu. 3. çeyrek büyüme verileri de ekonomide ivme
kaybetmeye devam ettiğini ortaya koyuyor. Ekonomide belirgin bir
ivmelenme öngörmemiz nedeniyle önümüzdeki dönemde istihdam
piyasasında belirgin bir toparlanma olmayacağını değerlendiriyoruz.
Kaynak: TÜİK
16 Aralık 2014 Salı
ALMANYA – ZEW BEKLENTİ ANKETİ - ARALIK
Endeks
Almanya Zew Beklenti Endeksi
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’
14
Aralık’14
Beklenti
6,9
-3,6
11,5
20,0
Güven endeksinde bir miktar toparlanma görüldü …
Almanya’da yatırımcı güvenini gösteren ZEW beklenti endeksi
Kasım’da 11,5 seviyesine yükseliş gösterdi. Ekim’de negatif olan
endeks yılbaşından bu yana ilk defa artış göstermiş oldu. Mevcut
duruma ilişkin beklentileri gösteren endeks ise yatay gerçekleşti.
Endeksteki iyileşmede Avrupa Merkez Bankası’nın varlık alım
programına başlaması ve jeopolitik endişelerin bir miktar azalış
göstermesi etkili oldu.
Aralık ayı için beklenti ise 20.
Kaynak: Bloomberg
17 Aralık 2014 Çarşamba
ABD – ENFLASYON - KASIM
Yıllık % değ.
Ağustos’
14
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’14
Beklenti
1,7
1,7
1,7
1,5
ABD Enflasyon (yıllık % değişim)
Düşük petrol fiyatları ABD’de enflasyonu baskılıyor…
ABD’de Ekim ayı yıllık tüketici enflasyonu son iki ayda olduğu gibi
%1,7’de sabit kaldı. Enerji fiyatlarındaki aylık bazda görülen %1,9’luk
sert düşüş yıllık enflasyonda görülen yatay seyirde etkili oldu. Diğer
yandan petrol fiyatlarının çekirdek enflasyona ilişkin kalemlerde Ekim
itibarıyla etkili olmadığı görülüyor. Yıllık çekirdek tüketici enflasyonu
Nisan ayından bu yana ilk defa artış göstererek %1,8’e yükseldi.
Petrol fiyatlarındaki düşüşün hızlanarak devam etmesi ve enflasyon
beklentileri üzerinde de düşüşün etkilerinin görülmeye başlamasını
zayıf ücret artışları ile birlikte değerlendirdiğimizde enflasyonist
baskıların bir süre daha zayıf seyredeceğini öngörüyoruz.
Kaynak: Bloomberg
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
17 Aralık 2014 Perşembe
ABD – FED POLİTİKA FAİZ KARARI - ARALIK
Üst band, %
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’
14
Aralık’14
Beklenti
0,25
0,25
0,25
0,25
Fed Politika Faiz Kararı (Üst band, %)
Fed beklentileri takip edilecek…
Ekim ayında yaptığı toplantıda varlık alımını sonlandıran Fed’in ne
zaman faiz artıracağına ilişkin beklentiler global piyasalarda volatilite
oluşmasına neden oluyor.
Açıklanan veriler ve Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar ekonominin
güçlü bir şekilde büyüdüğüne işaret ederken, düşen petrol fiyatları
enflasyon üzerinde baskı oluşturuyor.
Toplantıda faizlerin «belirgin bir süre» düşük tutulacağı ifadesinin
çıkarılıp çıkarılmayacağının yanı sıra, Fed’in politika faizi
projeksiyonları takip ediliyor olacak. Eylül ayı projeksiyonları faizlerin
Mayıs ayında artırılmaya başlanacağına işaret ediyordu, piyasalar ise
şu anda faizlerin 2015’in 2. yarısında artırılacağını fiyatlıyor.
Kaynak: Bloomberg
18 Aralık 2014 Cuma
TÜRKİYE – TCMB BEKLENTİ ANKETİ - ARALIK
24 ay sonrası yıllık
enflasyon bek.
Eylül’
14
Ekim’
14
Kasım’
14
Aralık’14
Beklenti
6,80
6,79
6,87
-
24 Ay Sonrası Yıllık Enflasyon
Enflasyon beklentilerinin gerilemesini bekliyoruz...
Geçtiğimiz ay yapılan ankette uzun vadeli (24 ay) enflasyon
beklentisi %6,87 ile Haziran 2010’dan bu yana en yüksek seviyeye
yükselirken, 12 ay sonrası enflasyon beklentileri petrol fiyatlarındaki
düşüşe paralel sınırlı geriledi (%7,50). Büyüme ve cari açık
beklentileri ise geriledi.
Petrol fiyatlarındaki gerilemenin etkisiyle, bu ay yapılacak ankette
enflasyon ve cari açık beklentilerinde de iyileşme görülmesini
bekliyoruz. TCMB’nin de 2015 yıl sonu enflasyon beklentisi %6,2.
Ancak, 3. çeyrek büyüme verisinin %1,7 ile beklentilerin (%3,1)
oldukça altında kalmasıyla, 2014 büyüme beklentilerinin aşağıya
çekilmesini bekliyoruz. 2015 için ise TCMB’nin kısa vadeli faizlerde
indirime gitmesi beklentileri ve petrol fiyatlarındaki düşüşün olumlu
etkisi, büyüme beklentileri olumlu yansıyabilir.
Kaynak: TCMB
Haftalık Takvim
Tarih
TSİ
Ülke
Gösterge
15 Aralık Pazartesi
10:00
16:15
16:15
08:30
Türkiye
ABD
10:00
10:30
12:00
11:00
12:00
11:30
15:30
15:30
03:45
15:00
Türkiye
Almanya
16 Aralık Salı
Hindistan
Euro Bölgesi
İngiltere
ABD
Çin
Macaristan
Önceki
Beklenti
İşsizlik Oranı (Eylül, %)
Sanayi Üretimi (Kasım, aylık % değişim)
Kapasite Kullanım Oranı (Kasım, %)
Toptan Satış Enflasyonu (Kasım, yıllık % değişim)
10,1
-0,1
78,9
1,77
10,2
0,7
79,3
1,08
Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Kredi Borcu (Ekim, milyar $)
İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık, öncü)
ZEW Beklenti Anketi (Aralık)
İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık, öncü)
Dış Ticaret Dengesi (Ekim, milyar €)
Enflasyon (Kasım, yıllık % değişim)
İnşaat Başlangıçları (Kasım, aylık % değişim)
İnşaat İzinleri (Kasım, aylık % değişim)
İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık, öncü)
Merkez Bankası Politika Faiz Kararı (%)
207,2
50,3
11,5
50,1
18,5
1,3
-2,8
5,9
50,0
2,10
49,5
20,0
50,5
21,0
1,2
2,5
-2,9
49,8
2,10
166,3
0,3
6,0
7,3
1,7
-98,5
0,25
-0,98
2,00
2,8
5,1
0,3
5,9
1,5
-97,5
0,25
-0,98
2,00
2,8
5,2
17 Aralık Çarşamba 10:00
12:00
11:30
11:30
14:00
15:30
15:30
21:00
01:50
09:30
11:00
15:00
Türkiye
Euro Bölgesi
İngiltere
Japonya
Tayland
Malezya
Rusya
Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (Ekim, milyar $)
Enflasyon (Kasım, final, yıllık % değişim)
İngiltere Merkez Bankası Toplantı Tutanakları
İşsizlik Oranı (Ekim, %)
MBA Konut Kredisi Başvuruları (12 Aralık, haftalık % değişim)
Enflasyon (Kasım, yıllık % değişim)
Cari İşlemler Dengesi (3Ç’14, milyar $)
Fed Politika Faizi Kararı (Üst band, %)
Dış Ticaret Dengesi (Kasım, trilyon ¥, düzenlenmiş)
Merkez Bankası Politika Faiz Kararı (%)
Enflasyon (Kasım, yıllık % değişim)
İşsizlik Oranı (Kasım, %)
18 Aralık Perşembe 10:00
11:00
15:30
10:00
Türkiye
Almanya
ABD
Tayvan
Net Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Ekim, milyar $)
IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Aralık)
İşsizlik Maaşı Başvuruları (13 Aralık haftası, bin kişi)
Merkez Bankası Politika Faiz Kararı (%)
-390
104,7
294
1,875
105,5
1,875
19 Aralık Cuma
Türkiye
Almanya
Euro Bölgesi
Japonya
Brezilya
TCMB Beklenti Anketi (24 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, %)
ÜFE (Kasım, yıllık % değişim)
Cari İşlemler Dengesi (Ekim, milyar €)
BoJ Politika Kararı (yıllık parasal genişleme miktarı, trilyon ¥)
Cari İşlemler Dengesi (Kasım, milyar $)
6,87
-1,0
31,0
80
-8,1
-1,1
-8,4
14:30
09:00
11:00
14:30
ABD
Finansal Göstergeler
FAİZ ORANLARI
(%)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo)
Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
15 Ocak 2030 Eurobond Getirisi
16 Nisan 2043 Eurobond Getirisi
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps)
ABD
Fed Politika Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
USD LIBOR - 3 Aylık
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya
BoJ Politika Faizi
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
12/12/2014
04/12
Haftalık (bps)
2013 Sonu (bps)
8.25
10.73
8.15
8.09
4.74
4.99
176
8.25
8.91
7.73
7.77
4.60
4.82
156
0
182
42
32
14
16
20
375
298
-195
-207
-200
-172
-68
0.25
0.60
2.16
0.24
0.25
0.54
2.23
0.24
0
6
-7
0
0
22
-87
-1
0.25
-0.04
0.68
0.25
-0.02
0.77
0
-2
-10
0
-24
-125
0.10
0.00
0.41
0.10
-0.01
0.43
0
0
-3
0
-9
-33
Fed Politika Faizi Beklentileri
Türkiye Getiri Eğrisi (%)
11.0
11/12
05/12/2014
30/11/2014
2.5
31/12/2013
10.5
1
12/12/2014
31/12/2013
2.0
10.0
9.5
1.5
9.0
1.0
8.5
4
3
2
8.0
0.5
7.5
Hazine Aralık Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL)
Piyasa
Kamu
Toplam
17.12.2014
356
70
426
24.12.2014
473
70
543
31.12.2014
153
0
153
TOPLAM
982
140
1.122
Hazine Aralık İhale Programı
İhale Tarihi
16.12.2014
Valör Tarihi
İtfa Tarihi
Senet Türü
Vadesi
İhraç Tipi
17.12.2014
16.12.2014
Kuponsuz Devlet Tahvili
12 Ay/364 Gün
İhale / İlk İhraç
12/16
10/16
10Y
08/16
9Y
06/16
8Y
04/16
7Y
02/16
6Y
12/15
5Y
10/15
4Y
08/15
3Y
06/15
2Y
04/15
1Y
02/15
6 Ay
12/14
3 Ay
10/14
0.0
7.0
Finansal Göstergeler
HİSSE SENEDİ PİYASALARI
Yurtiçi Piyasalar
BIST-100
BIST-30
Mali
Sınai
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500
Nasdaq 100
FTSE
DAX
Bovespa
Nikkei 225
Şangay
11/12
04/12
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
84,718
104,635
113,818
76,868
86,234
106,693
116,531
77,617
-1.8
-1.9
-2.3
-1.0
24.9
26.9
25.8
23.3
67,090
82,529
96,350
57,269
2,035
4,708
6,462
9,863
49,862
17,257
2,926
2,072
4,769
6,679
9,851
51,427
17,887
2,899
-1.8
-1.3
-3.3
0.1
-3.0
-3.5
0.9
10.1
12.7
-4.3
3.2
-3.2
5.9
38.3
1,462
3,154
5,998
7,455
59,118
11,444
2,431
11/12
04/12
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
2.278
2.8288
2.5534
2.234
2.7662
2.5001
2.0
2.3
2.1
6.0
2.7
0.1
1.8077
2.4107
2.1091
1.2411
118.65
1.5732
1.2379
119.78
1.5673
0.3
-0.9
0.4
-9.7
12.7
-5.0
1.3743
89.868
1.5901
2.6523
62.345
12,350
11.632
2.5908
61.9362
12,309
11.198
2.4
0.7
0.3
3.9
12.3
0.9
1.5
10.9
1.9707
52.909
9880.5
8.6142
11/12
04/12
59.95
63.7
1,228
17.10
294.1
66.81
69.6
1,205
16.47
293.3
Haftalık
(%)
-10.3
-8.6
1.9
3.8
0.3
2013 Sonu
(%)
-39.1
-42.5
2.2
-12.2
-13.4
PARA PİYASALARI
Türkiye
$/TL
€/TL
Sepet (0.5$ + 0.5€)
Gelişmiş Ülkeler
€/$
$/¥
£/$
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali
Hindistan Rupisi
Endonezya Rupiahı
Güney Afrika Randı
EMTİA PİYASALARI
WTI Petrol ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
Bakır ($/libre)
5 Yıllık
Ortalama
92.16
102.35
1,428
25.93
350.3
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL)
27 Aralık
2013
28 Kasım
2014
28 Kasım
2014
5 Aralık
2014
Haftalık
(%)
Kasım'14
Sonu (%)
2013 Sonu
(%)
Toplam Mevduat
1.015
1.084
1.084
1.087
0,3
0,3
7,1
TL
YP (milyar $)
617
187
646
199
646
199
648
196
0,4
-1,4
0,4
-1,4
5,1
4,9
Toplam Kredi
1.058
1.208
1.208
864
-28,5
-28,5
-18,4
Tüketici Kredileri
Konut
Taşıt
İhtiyaç & Diğer
Bireysel Kredi Kartı Kredileri
248
110
9
129
82
277
123
7
146
73
277
123
7
146
73
277
124
7
147
73
0,2
0,3
-0,3
0,1
-0,2
0,2
0,3
-0,3
0,1
-0,2
11,8
12,3
-21,0
13,4
-11,8
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)
100
107
107
104
-2,5
-2,5
3,9
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
3Ç'14
0.7
951
742
-0.3
0.4
-1.0
9.6
5.2
8.2
-4.8
953
617
-2.8
-4.4
-5.5
9.2
-0.3
6.6
9.2
1,099
732
2.5
2
4.7
10.4
7.6
9.7
8.8
1,298
774
1.8
1.6
-0.5
9.3
2.8
7.5
2.2
1,416
786
2.8
-0.7
1.5
7.7
1.0
5.1
4.0
1,562
820
3.2
0.5
1.0
7.7
2.3
4.7
1.7
1,703
800
3.5
0.8
-1.6
7.3
-0.2
5.3
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Kasım'14
10.06
0.10
1.60
0.40
1.20
5.90
6.68
6.53
4.10
3.10
0.70
6.50
4.46
4.01
6.40
2.50
1.90
0.30
2.80
3.14
6.96
10.45
3.00
2.70
-0.20
4.10
6.50
7.74
6.16
1.70
2.20
-0.10
2.50
5.84
10.56
7.40
1.50
0.80
1.60
2.50
5.91
9.87
9.15
1.7**
0.3
2.9**
1.4
6.56
4.38
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2Ç'14
-5.4
-4.7
-1.1
3.3
9.1
-1.7
-2.6
-2.0
-2.6
0.7
2.9
4.9
-1.4
-1.7
-6.3
-3.0
0.8
3.7
3.9
-2.2
-3.6
-9.7
-2.9
1.5
2.0
1.8
-2.1
-3.8
-6.1
-2.7
2.6
1.0
2.3
-2.4
-5.4
-7.9
-2.3
2.2
0.7
2.0
-3.6
-2.8
-6.5
-2.3
-0.1
1.7
-3.8
-1.9
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ekim'14
İthalat (12 ay kümüle)
İhracat (12 ay kümüle)
Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle)
MB Brüt Döviz Rezervleri
202
132
40.4
70.1
140.9
102.1
12.2
70.7
185.5
113.9
45.4
80.7
240.8
134.9
75.1
78.3
236.5
152.5
47.8
100.3
251.7
151.9
64.9
112
243.6
158.8
46.7
131.9*
Türkiye
GSYİH (milyar TL)
GSYİH (milyar $)
ABD 1
Euro Bölgesi
Japonya 1
Çin
Brezilya
Hindistan
TÜFE (yıllık % değişim)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan 2
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan
*05/12/14 itibariyle
**Ekim
1
Yıllıklandırılmış
2
Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır.
[email protected]
Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist
[email protected]
Dr. Eralp Denktaş, CFA
[email protected]
Şahin Zuluğ
[email protected]
M. Sibel Yapıcı
[email protected]
Doğukan Ulusoy
[email protected]
Bilal Bağış
[email protected]
Meryem Çetinkaya
[email protected]
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,
etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,
garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi
konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,
hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.
Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank
TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler
tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile
ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne
nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak
ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu
rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak
isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında
alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."