close

Enter

Log in using OpenID

12.09.2013 - (Dosya Büyüklüğü: 37 Kb.)

embedDownload
$/TL: Pozisyon önermiyoruz.
Tahvil: Trade amaçlı pozisyonların korunmasını öneriyoruz.
Eurobond: Trade amaçlı pozisyonların korunmasını öneriyoruz.
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
€/$ paritesi: Dün Almanya’da açıklanan TÜFE verileri beklenti dahilinde gelirken, AB bugün ECB aylık raporunu
ve ECB Başkanı Draghi’nin konuşmalarını takip edeceğiz.
Avrupa Komisyonu ve AB ülkelerinin hukukçuları arasında finansal işlem vergisi (Tobin vergisi diye de biliniyor)
konusunda görüş ayrılığı artıyor ancak henüz piyasaya bir etkisini görmüyoruz.
Dolardaki zayıf seyir ile yükselişini sürdüren EURUSD paritesi 1,33 seviyesinin üzerini test etmiş oldu.
Teknik olarak yükselişin 1,34 seviyesine sürmesi beklenebilir.
Hafta başında 1,3250 seviyesinin testi ile EUR satış pozisyonu almıştık. Pozisyonumuzu 1,34 stoploss 1,30 hedef
olacak şekilde koruyoruz.
Yurtiçi döviz piyasası: Ortadoğu’da düşen siyasi tansiyon ile gelişmekte olan piyasa para birimlerindeki değer
kazancı sürerken, dolar endeksi de 81,50 seviyesinin altına gerilemiş durumda.
TCMB dün 50 milyon USD döviz satım ihalesi açtı, ayrıca 16.09 tarihinde satacağı döviz miktarını 120 milyon USD
seviyesine güncelledi.
Teknik olarak 2,0250 seviyesinin altında yapılan günlük kapanışı TL için olumlu görüyoruz. Dün 2,0350 maliyetli
pozisyonumuzu 2,0140 seviyesinden kapatmış idik.
Yükselişte USD satış tarafında olacağız, yaklaşan PPK, FED toplantısı ve Suriye konusunda süren riskler sebebi
ile yeni pozisyon önermiyoruz.
Tahvil piyasası: Tahvil piyasasında dün alıcılı bir gün izledik. Gösterge tahvil günü valörlü işlemlerde %9.32
seviyesinden kapatırken, 2023 vadeli tahvilde kapanış %9.84 seviyesinde gerçekleşti. Piyasadaki alımlarda
yurtdışı gündemin sakinleşmesi ve TL’deki değer kazancı etkili oluyor. Diğer yandan Ağustos ayı içerisinde %7.16
seviyesine kadar yükselen fonlama maliyetinin %6.31’e kadar düşmesi de kısa vadeli tahvilleri destekliyor. Bugün
piyasaya 5 milyar TL maaş girişi olmasını bekliyoruz, bu da piyasadaki likidite durumunu rahatlatacağından dolayı
kısa vadeli tahvil faizlerindeki aşağı yönlü hareket bugün de devam edebilir.
Salı günü yapılan ihalede 2023 vadeli tahvilde kısa vadeli, trade amaçlı alım önermiştik. Olumlu havanın
devamıyla birlikte pozisyonların korunmasını öneriyoruz.
Kısa vadeli tahvillerde ise şuan için alım önermiyoruz. TL’nin değerine bağlı olarak önümüzdeki günlerde fonlama
maliyetinin yükselmesi olası. Bu yüzden kısa vadeli tahvillerde alım yapmak yerine mevduatın tercih edilmesini
öneriyoruz. Diğer yandan orta vadede bozulan enflasyon görünümü enflasyona endeksli tahvilleri piyasada cazip
kılıyor.
TL likiditesi: TCMB piyasayı haftalıkta 18, aylıkta 18, piyasa yapıcısı imkanından 12.6 olmak üzere toplam 48.6
milyar TL fonluyor, ortalaması ise %6.31. Dün İMKB bankalararası repo piyasasında oranlar %6.67 ortalama ile
geçti, dönem ortalaması %7.02 seviyesinde.
Bankalar dünü 16.5 milyar TL zorunlu karşılık tutarak kapattılar. Bugün rezerv 4 milyar TL olmasını bekliyoruz.
TCMB’nin bugüne dönen haftalık repo ihalesi 5 milyar TL olacak. Kamu maaşı olarak piyasaya 5 milyar TL
girmesini bekliyoruz.
Eurobond: FED’in Eylül ayında tahvil alım programında kısıntıya gitmesi ihtimali halen güçlü, piyasada genel
beklenti aylık 85 milyar dolarlık tahvil alımlarında 10 milyar dolar kısıntıya gidilmesi yönünde. Fakat FED ‘in tahvil
alım programında kısıntıya gideceği beklentisinin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını düşünüyoruz. Bu yüzden Türk
eurobondlarındaki değer kazancı devam edecektir.
Şu an için Türk eurobondlarına ilişkin en büyük riskin Suriye konusu olduğunu söyleyebiliriz. Son duruma
baktığımızda ise taraflarda yumuşama olduğunu görüyoruz. Suriye sorununun Birleşmiş Milletler çerçevesinde
çözülmesi ve kimyasal silahların uluslararası kontrole sunulması durumunda Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminde de
geri çekilmeler kaçınılmaz olacaktır. Bu da TL cinsi varlıklara destek verecektir.
Geçen hafta 2030-2041 vadeli eurobondlarda kısa vadeli, trade amaçlı alım önermiştik, yukarıda saymış
olduğumuz nedenlerle pozisyonların korunmasını öneriyoruz.
Saygılarımızla,
Garanti Yatırım Araştırma
www.garantiyatirim.com.tr
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya
da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel
ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden
kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Author
Document
Category
Uncategorized
Views
2
File Size
36 KB
Tags
1/--pages
Report inappropriate content