BİS ENERJİ BORÇLANMA ARACI İHRACI YATIRIMCI SUNUMU Aralık 2014 1 İÇİNDEKİLER TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINA GENEL BAKIŞ BİS ENERJİ ÜRETİM VE SATIŞ FAALİYETLERİ ORTAKLIK VE ORGANİZASYON YAPISI, GRUP HAKKINDA BİLGİLER FİNANSAL GÖRÜNÜM İHRACA İLİŞKİN BİLGİLER 2 TÜRK ELEKTRİK PİYASASINA GENEL BAKIŞ 3 Türk Elektrik Piyasası Son 20 Yılda İstikrarlı Bir Şekilde Büyümektedir. Gwh MW Kaynak: TEİAŞ 4 Türk Elektrik Piyasası Avrupa Ortadoğu Ve Afrika Bölgesinde En Büyük Ve En Hızlı Büyüyen Piyasadır. Gelişmekte Olan Avrupa’da ’99-13’ Yıllık Bil.Büyüme Oranı Kaynak: EPDK ve Ulusal Regülasyon Kurumları Gelişmekte Olan Avrupa’da 2013 Elektrik Üretimi (Twh) Kaynak : BP Statistics Review of World Energy June 2014 Türkiye Elektrik Tüketimi GSYİH Karşılaştırması ve Tüketici Dağılımı Türkiye Elektrik Tüketiminin GSYİH Karşındaki Durumu Tüketici Türüne Göre Türkiye Elektrik Tüketimi 1999 Diğer 11% 2012 Mesken 24% Ticarethane 9% Sanayi 51% Resmi Daire 5% Total: 91 TWh Kaynak: TEIAS, Diğer 5% Sanayi 47% Mesken 23% Ticarethane 20% Resmi Daire 5% Total: 195 TWh Kaynak: TEDAS 5 Üretim Arzında Beklenen Açık Tüketim Talebini Karşılayamayacağı İçin Yakın Gelecekte Elektrik Fiyatlarının Yükseleceğine Dair Bir Beklenti Söz Konusudur. Beklenen Arz (TWh,) 1 Tarihsel Arz Arz Sıkıntısı TWh) Tarihsel Talep Beklenen Talep SKaynak: TEİAŞ 10 yıllık üretim kapasite projeksiyon raporu ¹ İşletmenin potansiyel üretimini kapsar, yapım halinde ve lisanslı kapasite 6 Türk Elektrik Piyasası Yapısı ve Tedarik Zinciri Elektrik Piyasası Kanunu altındaki Türk Elektrik Piyasası tedarik zinciri dört seviyeden oluşur: üretim, toptan satış, dağıtım ve perakende piyasası (tüketiciler) Üretim ve toptan satış arasında, doğal tekel konumunda olan iletim vardır. Genel elektrik tedarik zinciri ve yapısı aşağıdaki şekilde gösterilmiştir: Üretim İletim Toptan Satış YİD/Yİ/İHD TETAŞ Devlete Ait Toptansatış Şti. Kayseri CEDAŞ Piyasa Mali Uzlaştırma Merkezi (PMUM) EÜAŞ Portföyleri Özel Üreticiler Perakende İletim-Bağlı Serbest Tüketiciler İhracat/İthalat EÜAŞ HES (Devlete ait Üretim Şti) Dağıtım Özel Toptansatış Şirketleri -TEDAŞ (Devlete Ait Dağıtım Şti.) -20 Bölgesel Dağıtım Şirketi -Serbest olmayan Tüketiciler Serbest Tüketiciler İletim Sözleşmeleri İkili Sözleşmeler İhracat/İthalat Uzun Dönem Kamu Özel Ortaklığı 7 Türkiye Elektrik Piyasa Yapısında Temel Oyuncular Üretim Üretimde üç farklı oyuncu vardır: Devlete ait EÜAŞ, 2013’de üretimin %32,3’üne ve kapasitenin %37,1’ine sahiptir. YİD/Yİ/İHD santralleri, imtiyaz sözleşmelerine sahip olup, 2013 itibariyle toplam ülke elektrik üretiminin %25,4’üne ve kurulu gücünün %14,6’sına sahiplerdir. Otoprodüktörler ve Serbest Elektrik Üreticileri 2013’de üretimin %40,4’üne ve kurulu gücün ise %48,2’sine sahiplerdir. Dağıtım Dağıtım şirketleri lisanslarında belirlenen bölgelerde dağıtım faaliyeti yaparlar. Bütün dağıtım şirketleri, kamu ve özel, serbest veya serbest olmayan müşterilere dağıtım hizmeti vermektedirler. Dağıtım sisteminde, özelleştirilmiş 20 bölgesel dağıtım şirketi, devlete ait ana dağıtıcı olan TEDAŞ ve imtiyaz sözleşmesine sahip Kayseri Elektrik ana oyunculardır. Toptan Satış İkili Anlaşmalar ile Toptan Enerji Ticaretinin yanı sıra, piyasada iki ayrı mekanizma vardır: Dengeleme ve Uzlaştırma Piyasa Mali Uzlaştırma Merkezi (PMUM) dengeleme ve uzlaştırma faaliyetlerinden sorumlu piyasa işletim sistemi operatörüdür. Özel toptan satış şirketleri ve devlete ait toptan satış şirketi olan TETAŞ başlıca katılımcılardır. Toptan satış şirketleri serbest tüketicilere tedarikçi sıfatıyla elektrik satabilirler. Perakende Perakende piyasasında, Tedarikçi olarak; perakende satış şirketleri Kullanıcı olarak ise; Elektrik tedarikçisini seçmekte serbest olan, serbest tüketiciler Serbest müşteriler 2014 Şubat Ayı itibari ile 4.500 kWh/yıl tüketim sınırına tabidir. Elektriği bölgesel perakende satış şirketinden almak zorunda olan, serbest olmayan tüketiciler bulunmaktadır. Kaynak: TEİAŞ, EÜAŞ 8 Türkiye Elektrik Piyasa Yapısı – Üretim Üretim tarafında, EÜAŞ, YİD/Yİ/İHD santralleri ile serbest üretim şirketleri ve otoprodüktörler bulunmaktadır. EÜAŞ ülkede üretilen toplam elektrik enerjisi miktarının yaklaşık yarısını üreten devlete ait bir şirkettir. YİD/Yİ/İHD santralleri; YİD/Yİ/İHD modelleri kapsamında imtiyaz sözleşmesine sahip üretim şirketleridir. YİD ve İHD sözleşmeleri sona erdiğinde, santrallerin işletimi devlete geri bırakılacak, ancak Yİ’lerin sözleşme süresi dolduğunda serbest üretim şirketleri gibi serbest piyasada faaliyet gösterecektir. BİS Enerji; doğal gazla üretim yapan Serbest Elektrik Üreticileri toplam kurulu gücünün %4’ünü, özel doğalgaz elektrik santrallerinin üretim kapasitesinin %11’ini oluşturmaktadır. Elektrik piyasasının hızla özelleştirilmesi sonucu 1999 yılında sektörde üretim şirketlerinin payı %6 seviyesinde iken 2013 yılında %43 seviyesine yükselmiştir. Kaynak: TEİAŞ Toplam Kurulu Güç 26.119 MW Toplam Üretim 116.439.9 GWh Toplam Kurulu Güç 64.008 MW Kaynak: TEİAŞ Toplam Üretim 240.154.0 GWh 9 Türkiye Elektrik Üretimindeki Hızlı Ve Devamlı Büyüme Nedeniyle Doğal Gaz Türkiye’de Elektrik Üretiminde Birincil Kaynak Olmuştur. 1999 2013 Petrol Ürünleri 1% Petrol Ürünleri 7% #3 Doğal gaz %31 Yenilenebilir (Jeotermal, HES, RES, GES) 30% Kömür 32% Toplam= 116TWh Yenilenebilir (Jeotermal, HES, RES, GES) 28% #1 Doğal Gaz %44 Kömür 27% Toplam= 240TWh Doğal gazın toplam üretimdeki oranının yakın gelecekte %60’a çıkması beklenmektedir. Kaynak: TEİAŞ 10 BİS ENERJİ ÜRETİM VE SATIŞ FAALİYETLERİ 11 Bis Enerji Türk Elektrik Piyasasında Benzersiz Bir Konumda Bulunmaktadır. Türkiye’nin Önde Gelen Bağımsız Elektrik Üreticisi 486 MW Kurulu gücü olan Kombine Çevrim Santraline Sahip Türkiye’nin lider Serbest Elektrik Üreticilerinden biridir. Kapasitenin Yıllara Göre Değişimi (MW) Özel sektörde jet tipi gaz türbin jeneratör üretim grubu, ülke içinde tek bir sahada bulunan kurulu gücü en büyük elektrik enerjisi üretim tesisidir. Türkiye Elektrik Üretiminin %1.5’nu kontrol etmektedir ve Türk Serbest Doğalgaz Elektrik Santrallerinin kurulu gücünün %4’ünü, üretim kapasitesinin %11’ ini kontrol etmektedir. Şirketin üretim tesisi ,stratejik coğrafik bir konuma sahip olan Bursa’ da bulunmaktadır. Stratejik Konum Bursa Şirket ülkenin en çok sanayileşmiş bölgelerinin merkezinde bulunmaktadır. Nüfus yoğunluğu en fazla olan şehirlerin arasında merkezi olarak konumlanmıştır: (Ankara, İstanbul, İzmir) Istanbul Santral 1,5 km. uzaklıktaki TEİAŞ Ulusal İletim Sistemine ait Bursa Sanayi Trafo Merkezine bağlıdır. Izmir Uzun dönem geçmiş performans Gelişmiş Teknoloji Şirket, 1992 yılında 48,5 MW kurulu güç ile kurulmuştur, 2013 itibari ile kademeli olarak 486 Kurulduğundan bugüne değişmeyen, sektörde deneyimli yönetim ekibine sahiptir. Ankara MW kurulu güce ulaşmıştır. Şirkete esnek üretim marifetini sağlayan, üretimini piyasa talep ve fiyatlarına göre yukarı ve aşağı yönde hızlı LM 6000 GE türbini değiştirmeyi mümkün kılan 8 adet jet tipindeki gaz türbinlerine sahiptir. 0 MW ’tan 486 MW ’a kadar 15 dakikada yüklenme ve 486 MW’tan 50 MW seviyesine 3-5 dakikada yük boşaltma şeklinde kapasitesini kullanma kabiliyeti vardır. Dengeli Müşteri Tabanı Üretilen elektriğin %30 ’u serbest müşterilere ikili sözleşme yoluyla satılmaktadır. (Bisen Üretimin %70’ i ise DUY kapsamında ticari piyasaya satılmaktadır. 2010-2013 arasında etkileyici satış performansı Güçlü Satış Performansı Elektrik Toptan Satış A.Ş. dahil edilerek takriben 1 yılda edinilen 10.000 müşteri) Satışlar (mio TL) Yıllar itibariyle satış performansında artış gözlenmektedir. Şirketin 2013 yılı 12 aylık FVÖK’ü 31 milyon TL seviyesindedir. Kaynak: Şirket verileri ve denetlenmiş mali tablolar 12 Gelişimler Bis Enerjinin Önemli Gelişim Aşamaları Ortaklarının tekstil fabrikalarının elektrik ihtiyaçlarını karşılamak için otoprodüktör olarak kuruldu Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı 3 Gaz Türbininin atık ısısından elde edilen buharla çalışan İlave Buhar Türbini Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı Ağım Ailesinin TMSF’den kalan %50 hisseyi alıp şirketin kontrolünü tamamen alması Buhar Türbini Kapasitesinin artırımı Gaz Türbini Kapasitesinin artırımı 486 458 Kurulu Güç (MW) 410 319 365 272 180 131 88 48 1992 1992 1998 1997 1997 1998 1999 1999 2003 2003 2004 2004 2005 2005 2006 2006 2009 2012 2013 13 2013 Türkiye’deki Öncü Serbest Elektrik Üreticilerindendir. Temel Değerlendirmeler Satışların Üretilen/Satın Alınan Elektrik Bazında Dağılımı Bis Enerji 486 MW Kurulu gücü olan 3 Blok Kombine Çevrim Santraline Sahip Türkiye’nin lider Serbest Elektrik Üreticilerinden biridir. Özel sektörde jet tipi gaz türbin jeneratör üretim gruplarına sahip tek bir sahada bulunan kurulu gücü en büyük elektrik üretim santraldir. Bütün üretimi kontrol edebilmek için merkezi bir ana kontrol merkezine sahiptir. 2013 itibariyle, Türkiye Elektrik Üretiminin %1,5’ini kontrol etmektedir ve Türk Serbest Doğalgaz Elektrik Üretim Santrallerinin üretim kapasitesinin %11 ‘ini kontrol etmektedir. Ortalama senelik 4.2 milyar kWh üretim kapasitesine sahiptir. Ulusal Elektrik Sistemine bağlı olan 11 doğrudan enerji iletim hattı, TEİAŞ’ın iletim tesisinin yüklenmeden kaynaklanan olası arıza riskini azaltır. EPDK Piyasa Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmelikleri ile çalışmaya uyumlu ve İSO tarafından yayınlanan Türkiye’nin en büyük 500 sanayi kuruluşu listesinde 2013 itibariyle 127.sıradadır. Bis Enerji aynı araştırmada Türkiye’nin 120.ci büyük ‘’özel’’ sanayi şirketidir Bis Enerji Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında ciro itibarıyla 2013 yılında 11.ci sırada , ‘’üretimden satışlar’’ sıralamasında‘’ dokuzuncu sırada’’ yer almıştır. 15% 3% 18% 21% Source: Şirket verileri, EÜAŞ 2013 Faaliyet Raporu, İSO 2013 Şirket Verileri 14 Bis Enerji Türkiye’nin Önde Gelen Enerji Şirketlerinden Birisidir. Istanbul Sanayi Odası- Türkiye’nin En Büyük 500 Sanayi Kuruluşu, 2013 Sıra 500 Şirket İçindeki Sıra Elektrik Sektörü 1 3 EÜAŞ Elektrik Üretim A.Ş. 9.263.860.001 2 48 Eren Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 1.525.998.064 - 3 53 Enerjisa Enerji Üretim A.Ş. 1.360.186.107 - 4 71 Aksa Enerji Üretim A.Ş. 1.072.842.369 -175.195.202 5 112 İçdaş Elektrik Enerjisi Üretim ve Yatırım A.Ş. 719.850.875 144.107.580 6 127 Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 636.013.822 8.988.319 7 129 Soma Elektrik Üretim ve Ticaret A.Ş. 633.270.408 53.529.792 8 238 Park Termik Elektrik San.ve Tic.A.Ş. 380.752.104 98.908.848 9 298 Cengiz Enerji San.ve Tic.A.Ş. 305.736.080 - 10 311 Park Elektrik Üretim Madencilik San.ve Tic.A.Ş. 298.577.066 93.713.299 11 329 Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 284.932.407 -111.289.654 12 394 Akenerji Elektrik Üretim A.Ş. 238.178.579 55.210.179 13 426 Rasa Enerji Üretim A.Ş. 220.340.818 -24.487.114 14 450 AES Entek Elektrik Üretim A.Ş. 209.811.870 -25.562.331 15 470 Sanko Enerji San.ve Tic.A.Ş. 199.610.527 - Şirket Adı Üretimden Satışlar (NET) (TL) Dönem Kar/Zarar (V.Ö)(TL) 2.569.101.706 Kaynak: Istanbul Ticaret Odası 15 Bis Enerji Bursa’da Enerji Sektöründe Lider Konumdadır. Bis Enerji Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında ciro itibarıyla 2013 yılında 11.ci sırada yer almıştır: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Oyak Renault Otomobil Fabrikaları A.Ş. Tofaş-Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. Bosch Sanayi ve Ticaret A.Ş. Borçelik Çelik San. Ticaret A.Ş. Sütaş Süt Ürünleri A.Ş. SS Bursa Eczacılar Kooperatifi Karsan Otomotiv San. ve Ticaret A.Ş. Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. Korteks Mensucat San. ve Ticaret A.Ş. Özdilek AVM’leri ve Tekstil San. A.Ş. Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 8,648mTL 7,353mTL 2,542mTL 1,963mTL 1,626mTL 918mTL 841mTL 746mTL 708mTL 674mTL 636mTL Bis Enerji, Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen geleneksel ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında 2013 yılında ‘’üretimden satışlar’’ sıralamasında*‘’ilk onda ve dokuzuncu sırada’’ yer almıştır: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Oyak Renault Otomobil Fabrikaları A.Ş. Tofaş-Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. Bosch Sanayi ve Ticaret A.Ş. Borçelik Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Sütaş Süt Ürünleri A.Ş. Karsan Otomotiv San. ve Ticaret A.Ş. Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. Korteks Mensucat San. ve Ticaret A.Ş. 8,648mTL 7,353mTL 2,542mTL 1,963mTL 1,626mTL 841mTL 746mTL 708mTL 9. 10. Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Componenta Dökümcülük Ticaret ve San. A.Ş. 636mTL 606mTL 16 Bis Enerji, Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ Araştırmasında 2013 Yılı Sektörel Sıralamada ’’Enerji Sektöründe Birinci’’ dir. Sektör birincilerine ödüllerinin verildiği Bursa Ticaret ve Sanayi Odası 2014 Ekonomiye Değer Katanlar Ödül Töreni 17 Bis Enerji Stratejik Konumundan Faydalanmaktadır. Santral Marmara Bölgesi içerisinde, Bursa ili sınırlarında, Bursa Organize Sanayi Bölgesi’ nde (“OSB”) bulunmaktadır, ulusal trafo istasyonuna sadece 1,5 km. uzaktadır. Marmara Bölgesi Türkiye’ nin en faal sanayi bölgesidir, Türk ticari kuruluşlarının %47,5’ ini ve sanayi kuruluşlarının %42,5’ ini bulundurmaktadır. 240 milyar kWh Türkiye toplam elektrik tüketiminin %38,5’ u (60.4 milyar kWh’ı) Marmara Bölgesi’nde tüketilmektedir. Ulusal Elektrik Sistemine doğrudan 11 adet enerji nakil hattı ile bağlıdır. Bu da TEİAŞ iletim tesisinin yüklenmeden kaynaklanan olası arıza riskini en aza indirir. Şirket OSB’de bulunan müşterilerine santralde bulunan 36 kV gerilim seviyesinde elektrik sağlayabilir, OSB dışındaki müşteriler ise TEİAŞ ve TEDAŞ’ ın enerji iletim hatlarını kullanmaktadırlar. İletim trafo fiderlerinden birinde kesinti olursa, şirket diğer iletim trafo fiderlerini kullanmaktadır. Türkiye’nin nüfusun en yoğun olduğu ve enerjinin en yoğun kullanıldığı şehirleri olan Ankara, İstanbul ve İzmir’in arasında merkezi olarak konumlanmıştır. Şirketin taraf olduğu doğal gaz sözleşmesi BOTAŞ yerine doğrudan Bursa OSB ile imzalanmaktadır. Şirket, BOTAŞ’ ın Al Yada Öde taahhüdüne doğrudan muhatap değildir. Kirklareli Istanbul Samsun Trabzon Şirket, asgari emisyon sınırları için, toplam OSB emisyon değerleri içinde mütalaa edilerek ceza maddelerinden korunmaktadır. Bütün izinler ve lisanslar OSB yönetim kurulundan alınmaktadır, bu da Ankara Bursa Sivas Izmir şirketi bürokratik zorluklarla uğraşmaktan kurtarmaktadır. Malatya Burdur OSB ana altyapısını kullandığından dolayı şirket, ek altyapı Adana Antalya Gaziantep Antakya Yüksek Yoğunluk Orta Yoğunluk Iğdir Van Diyarbakir Konya yatırımlarına ihtiyaç duymamaktadır. Şirket sahip olduğu bu avantajlara karşın, yüksek doğal gaz tüketimi Erzurum Düşük Yoğunluk nedeniyle OSB gelirlerine önemli oranda katkıda bulunmaktadır. Kaynak: Şirket verileri 18 Son Model Teknolojisi Sayesinde Oldukça Esnek Üretim Yapısına Sahiptir. Şirket, 8 adet jet tipi gaz türbini ve 3 adet buhar türbinine sahip olup, bunlara ek olarak ,1 adet 48 MW gaz türbini motorunu mevcut türbinlerinin birinde hasar olması ihtimaline karşı yedek olarak bünyesinde bulundurmaktadır. Tesis, her biri 3 adet gaz türbini 1 adet buhar türbininden oluşan 2 adet kombine çevrim bloğu ve 2 gaz türbini 1 buhar türbininden oluşan 3. kombine çevrim bloğu şeklinde düzenlenmiştir. Buhar türbinleri , gaz türbinlerinden elde edilen atık ısının buharı ile çalışmaktadır. Gaz Türbinleri Jet tipi türbinler olduğundan üretim sistemleri esnektir. Jet tipi türbinler 15 dakika içerisinde aktif hale geçebilir veya durdurulabilir oysa ki büyük ölçekte sanayi tipi gaz türbinlerini aktif hale getirmek için en az bir saate gerek duyulmaktadır. Esnek çalışma kabiliyeti şirketin DUY piyasasında oluşabilecek Kurulu Güç Detayları Gaz Türbini Üretici Yıl Kurulu Güç (MW) LM 5000 GE 1993 48,5 Fr-6 GE 1996 41 LM 6000-1 GE 1998 47 LM 6000-2 GE 2003 46,5 LM 6000-3 GE 2004 46,5 LM 6000-4 GE 2005 46,5 LM 6000-5 GE 2006 48 LM6000-6 GE 2011 48 372 Toplam GT Kurulu Gücü Buhar Türbini Üretici Yıl Kurulu Güç (MW) piyasa fırsatlarından avantaj elde etmesine olanak sağlamaktadır. BT-1 GE 1999 43 Tesis, TEİAŞ talimatlarına göre verimliliğini koruyarak yük alıp, BT-2 GE 2007 43 yük atabilir ve dolayısıyla şirket piyasa koşullarına göre kısa sürede üretimini arttırıp, azaltabilir. BT-3 GE 2012 28 Şirket, gün öncesi ve gün içi marjinal fiyatlarına göre üretimini Toplam BT Kurulu Gücü 114 Toplam Kurulu Güç 486 kısma veya arttırma yeterliliğine sahiptir. DUY piyasa fiyatları üretim maliyetlerinden daha düşük olduğunda, üretim durdurulabilir. – İkili anlaşmalar uyarınca elektrik satın alınıp serbest piyasaya yüksek fiyatla satılabilir. Kaynak: Şirket verileri 19 Tek Saha Üzerinde Kurulu Olmak Şirketin Rekabetçi Piyasada Maliyet Yapısına Pozitif Etki Etmektedir. Tek bir sahada işletmenin avantajları Optimum çalışan sayısı ile verim maksimizasyonu İşletme kolaylığı Daha düşük sabit maliyetler Yüksek verim Toplam kurulu gücü bir yerden kontrol etmek suretiyle daha az iletim kaybı Yeni ve yüksek teknoloji kullanımı ile düşük bakım maliyetleri Farklı yüklerde işletme verimliliği İşletmede daha düşük bürokratik zorluklarla karşılaşma Daha az iç tüketim sarfiyatı Yüksek emre amadelik ve güvenilirlik sağlamak Arıza ve bakımlarda hızlı servis Gruplar ve bloklar arasında enerji aktarım kolaylığı Elektriğin kalitesini sağlamada etkin performans Kaynak: Şirket verileri 20 Bis Enerji Üretim Tesisinin Güçlü Yönleri ve Avantajları 486 MW üretim kapasitesine sahip 3 kombine çevrim bloğuna sahip santral, tek bir ana kontrol merkezi tarafından yönetilmektedir. Bunun sonucu olarak, ana kontrol yönetim elemanları olası bütün durumları anlık olarak gözlemler, değerlendirir ve müdahale edebilir. Üretim tesisi optimum personel sayısı ile, düşük maliyette işletilmektedir. Bakım ve atölye masrafları da oldukça düşüktür. Bis Enerji üretim tesisi, konfigürasyonunun bütün sene boyunca yüksek emre amadelik ve güvenilirlikte çalışmasını sağlayan mekanizmalara sahiptir. Ulusal sistem oturmalarında ulusal sistemin ihtiyacı olan Ada Modunda Çalışma veya Black Start özelliğini kullanma ayrıcalıklarına sahiptir. Tesis, atık ısıyı geri kazanım sistemleri marifetiyle, atık ısı enerjisini üretim maliyetlerini düşürücü yönde kullanarak önemli mali kazanç sağlamaktadır. Şirket, doğal gazı birbirinden bağımsız doğal gaz looplarından beslenen iki ayrı doğal gaz RMS istasyonundan tedarik etmektedir. Jet tipi gaz türbinleri oldukça yüksek verimliliğe sahiptir. Ayrıca, arıza durumlarında her zaman hazır olan yedek bir türbin bulunmaktadır. Üreticinin servis bültenlerine göre gaz türbinlerine rutin bakım dönemlerinde teknolojik gelişmeler uyarlanarak revizyonlar uygulanmaktadır. Tesis, her zaman Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmeliği Piyasa Yönetimi ve İşletme Kuralları ile uyumlu olarak esnek çalışma moduna sahiptir. 15 dakika ’da 50 MW ve 486 MW aralığında yük atma ve yük alma mümkündür. Ara yük seviyelerinde sürekli çalışmak kombine çevrim verimini fazla etkilemez. Şirket üretilen enerjiyi ulusal elektrik sistemine transfer etmekte TEİAŞ’ a yüksek güvenirlilik sağlar. TEİAŞ iletim sistemine, 380 kV, 154 kV ve 36 kV gerilim seviyelerinin her birinde enerji transferi sağlayabilir. Bu gerilim seviyelerinden herhangi birinde arıza olduğunda, diğer gerilim seviyelerinden enerji transferi sağlamaya devam eder. Şirket; TEİAŞ’ın Yan Hizmetler Anlaşması kapsamında belirlenen ve 6 adet başlık altında toplanan yan hizmetleri her an vermeye emre amadedir. 21 Güvenli Satış Stratejisi Temel Değerlendirmeler Satış Dağılımı 2014 Ekim ayı itibari ile Şirket üretiminin %32’si müşterilere (980 abone) TEİAŞ, TEDAŞ ve özel dağıtım şirketlerinin iletim hatlarını kullanarak satılmakta ve üretimin kalan %68’i Dengeleme ve Uzlaşma Piyasasında (DUY Piyasasında) satılmaktadır. Ekim2014 (Kwh) Santralin , Ulusal Elektrik İletim Tesisine doğrudan bağlı olması piyasa dengesizlik riskini minimuma indirmektedir. Şirket Organize Sanayi Bölgesinde bulunan müşterilerine 36 kV’lık gerilim seviyesinde elektrik sağlayabilir, Organize Sanayi Bölgesi’nin dışında bulunan müşteriler de TEİAŞ ve TEDAŞ’ın enerji iletim hatlarını kullanabilirler. Herhangi bir iletim tesisi fiderinde arızalanma durumunda, şirket elverişli konumu ve doğrudan hat bağlantıları nedeni ile diğer iletim fiderlerini kullanmaktadır. Şirketin Satışlarının Dağılımı: Aboneler ( 980 adet) Mevzuat Değerlendirmeleri Büyük Alışveriş Merkezleri Büyük Market Grupları OSB’ ler Turizm Sektörü İşletmecileri Toptan Satış Şirketlerine satışlar Baz Yük Talepli ikili anlaşmalarla satışlar GÖP’ na satış 2006 elektrik piyasası reformundan önce, satış dağılımı %80 müşteriler, %20 Sistemdi, Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmeliği (DUY-1) tanıtıldıktan sonra, satışların %85’i Sisteme ve %15’i serbest müşterilere satıldı. Aralık 2009’dan sonraki DUY değişikliklerine göre, bu oranlar piyasa koşulları kapsamında değiştirilmiştir. DGP’ ye satış Yan Hizmet Piyasasına satış (PFK,SFK vb.) GİP’ e satış 22 Güncel Satış Politikası 2010 yılındaki mevcut kanun ve mevzuat çerçevesinde belirlenen satış politikasına göre Bis Enerji satışlarının yaklaşık %75’ini müşterilere %25’ini ise sisteme yapmaktaydı. Değişen piyasa koşullarına uyum sağlanarak sonraki yıllarda kar marjı düşük olan müşterilere satışlar yavaş yavaş azaltılıp sisteme satışlar arttırılmaya devam edilmiştir. 2013 yıl sonu itibariyle müşterilere satışlar % 30 seviyelerine çekilmişken sisteme satışlar % 70 seviyelerinde seyretmektedir. Satışlar (Milyon kWh ) Şirket satış figürleri ve müşteri portföyünde yapmış olduğu değişiklikler sayesinde diğer özel sektör elektrik üretim şirketlerinden farklı olarak üretimine devam ederek kanun ve mevzuat değişikliklerinin olumsuz sonuçlarından etkilenmemiş hatta bu olumsuzlukları kendi lehine çevirerek operasyonlarını sürdürmeyi başarmıştır. Yağışların çok düşük olması sebebiyle barajlardaki su seviyeleri uzun yıllar ortalamasına göre önemli ölçüde (% 60’a yakın) azalmıştır. Ayrıca, Aralık 2013 ve Ocak 2014 aylarındaki doğal gaz yetersizliği sonucu barajlı santrallere fazla üretim yaptırılması barajlı santrallerin su seviyelerinin normal işletme seviyelerinin çok altına düşmesine de neden olmuştur. Bütün bu gelişmeler neticesinde hidroelektrik santrallerinin beklenen üretimi yapması mümkün görülmemektedir. Hidroelektrik santrallerin su seviyelerindeki azalış sonucu üretim talebindeki açıklar, doğal gaz santrallerinden karşılanmak zorunda kalınacaktır. Satışlar (Milyon TL) Şirket, mevzuat çerçevesinde fırsat maliyetlerinden azami fayda sağlamaktadır. En önemli olanı ülke elektrik sistemi kalitesine yönelik yan hizmetler kapsamında yapmış olduğu yüksek kapasite ile sekonder frekans hizmetidir. İkili anlaşmalar piyasasına bakışı ise, en az sekonder frekansa tahsis edilen kapasiteyi karşılayacak miktarda serbest tüketici portföyünü hazır tutmak şeklindedir. Bununla birlikte bu portföyü azaltma ve artırmak noktasında mevsimsel şartlar, cari tarifeler ve piyasadaki indirim oranları dikkate alınarak azami kar sağlamak hedeflenmektedir. TEDAŞ verilerine göre kişi başına düşen elektrik enerji tüketimi miktarı dünya ortalamasının altındadır. Eurostat verilerine göre, OECD ülkelerinde kişi başına düşen elektrik tüketiminin ortalaması 7.800 kWh/kişi-yıldır. Türkiye hızlı ekonomik kalkınması ile gelişmiş ülkelerin seviyesine çıkarken oluşacak elektrik talebinin karşılanması için mevcut elektrik üretim kapasitesinin en az üç katına çıkarılması gerekmektedir. Bu kapsamda önümüzdeki yıllarda enerji sektöründeki talep artışı kaçınılmazdır. Kamu elindeki EÜAŞ santrallerindeki mevcut sözleşmelerin önümüzdeki dönemlerde sona ermesi ve özelleştirmelerin tamamlanması ile elektrik satış fiyatları üzerindeki kamunun kısıtlı etkisi kalkacaktır ve tam anlamı ile serbest elektrik piyasası oluşacaktır. Özelleşme kapsamındaki Çatalağzı, Yeniköy, Yatağan ve Kemerköy Termik santrallerinin özelleşmesi ile piyasadaki kamu payı %50’nin altına inecektir. Kemerköy ve Yeniköy Termik santrallerinin özelleştirme ihalesi sonuçlanmış olup devir süreci başlamıştır. Yatağan Termik santralinin özelleşme süreci de başlamıştır. 23 Bis Enerji’nin Serbest Elektrik Piyasası Kapsamındaki Satış Kırılımı Üç Seviyeli Sistem İkili Anlaşmalar Piyasası Gün Öncesi Piyasası Dağıtım şirketleri ve serbest Sistem operatörleri gün öncesi piyasa müşteriler arasındaki sözleşmeler (toptansatıcılar ve üreticiler) Kaynak: Şirket Verileri Arz ve Talepte Gerçek zamanlı için saatlik bazda teklif ve talebi eşleştirirler . DENGELEME GÜÇ PİYASASI 2010 Dengeleme Güç Piyasası 2011 GÜN ÖNCESİ PİYASASI dengeleme İKİLİ ANLAŞMALAR PİYASASI 2012 2013 24 Yüksek Kalitede Serbest Müşteriler Satış %’lerine göre ilk 20 müşteri Temel Değerlendirmeler Kestel OSB Bölge Müd. 2,9% Torunlar GYO A.Ş. 2014 Eylül ayı itibari ile ilk 20 müşteri satışların %27’sine denk 2,5% gelmektedir. Makro Market A.Ş. 2,0% Eko Grup Topt.Elektrik En.A.Ş. 1,7% Hasanağa OSB Müd. 1,3% Metrosite İnş.Müş.Hiz. ve Tic.A.Ş. 1,2% Erikli Su ve Meşrubat San.ve Tic.A.Ş. 1,2% Eskapet Pet Ü.San.ve Tic.Ltd.Şti 1,2% Bis Enerjinin satışlarının %5’ini Organize Sanayi Bölgeleri (OSB’ler), % 7’sini AVM’ler oluşturmaktadır. Müşteriler devamlılık arz etmekte olup, 2010 yılından beri portföyde yer almaktadırlar. Bütün sözleşmeler aşağıdaki temel koşullarla standart hale İstanbul Tuzla OSB 1,1% Yeşim Tekstil San.ve Tic.A.Ş. 1,1% Hastavuk G.Tarım Hayv.S.ve Tic.A.Ş. 1,0% Adese Alış Veriş Merkezleri Tic.A.Ş. 1,0% BİSEN Elektrik Enerjisi Toptan S. A.Ş. 1,0% Müşteri satışları EPDK tarafından belirlenen tarife bazlıdır. Marmarapark Gayrimenkul İnş. A.Ş 1,0% Tahsilatlar aylık olarak yapılmaktadır. S.S.İstanbul Doğu Küçük S.Sit.Y.Koop. 0,8% Sifaş Sentetik İplik Fab.A.Ş. 0,8% Turcas Elektrik T.Satış A.Ş. 0,8% Uyum Gıda A.Ş. 0,8% Eria A.Ş. 0,7% getirilmiştir: Otomatik yenilenme hükmü bulunan 1 senelik sözleşmeler vardır. Müşterilerin ortalama 2 aylık tüketim tutarı kadar teminatları vardır. Yukarıda Şirketin en büyük müşterisi olan TEİAŞ dışındaki müşteriler sıralanmıştır. Kaynak: Şirket verileri 25 Bis Enerji’nin Satış Fiyatlarının Kırılımı Doğal gaz fiyatları dalgalanmaktadır, ancak Bis Enerji fiyat değişikliklerinden etkilenmemektedir. Doğal gaz fiyatları ham petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve taleple değişmektedir. Doğal gaz tedariki Bursa Organize Sanayi Bölgesi’nden sağlanmaktadır. Şirketin yasal olarak başka bağımsız gaz tedarikçilerinden de gaz temin etme izni vardır. Doğal gaz fiyatları değişken olmasına rağmen, Bis Enerji çoğunlukla fiyat dalgalanmalarından etkilenmemektedir. 26 Bis Enerji’nin Bağlı Ortaklıkları BİSEN DOĞALGAZ TOPTAN SATIŞ A.Ş BİSEN DOĞALGAZ TOPTAN SATIŞ A.Ş., 2005 yılında 4646 sayılı doğalgaz piyasası kanunu kapsamında faaliyet göstermek üzere kurulmuştur. Şirket, doğalgaz piyasasında serbest piyasa koşullarında doğalgaz tedariki ve satışı yapmak amacıyla kurulmuş olup mevcut piyasa düzeninde BOTAŞ kontrat devirlerinden pay almayı, yurtdışından farklı doğalgaz tedarikçileri ile doğalgaz tedarik sözleşmeleri imzalayarak gaz ithalatı yapmayı, LNG ve Spot LNG ticareti yapmayı hedeflemektedir. Şirketin kuruluşundaki temel düşünce ise ana şirket faaliyetini oluşturan doğalgazdan elektrik üretimi için doğalgaz maliyetini düşürmek ve dışa bağımlılıktan kaynaklı doğalgaz riskini minimize etmektir. BİSEN DOĞALGAZ, BOTAŞ kontratlarının ihale yoluyla devredilmesi sürecinde bu ihalelere katılmak ve ihalelerden pay almak, Güçlü yurtdışı bağlantıları ile komşu ülkelerden (Türkmenistan vb.)doğrudan yapacağı tedarik sözleşmeleri ile doğalgaz ithal etmek, Elektrik üretim sektöründe olduğu gibi doğalgaz tedarik ve ithalinde de söz sahibi olmak, LNG terminalleri vasıtasıyla LNG-Spot LNG ticareti yapmak vizyonuna sahiptir. Mevcut piyasa yapısı dahilinde bugün için gayri faal durumda olan şirket, doğalgaz piyasasında gerçekleştirilmesi hedeflenen özelleştirme süreci çerçevesinde piyasa aktörlerinden biri olabilmek adına hazır durumda beklemektedir. BİSEN ELEKTRİK ENERJİSİ TOPTAN SATIŞ A.Ş. BİSEN ELEKTRİK ENERJİSİ TOPTAN SATIŞ A.Ş., 05.07.2011 tarihli ets/3301-13/1993 nolu toptan satış/tedarik lisansına sahiptir. BİSEN, BİS ENERJİ’nin sektörde sahip olduğu 23 yıllık üretim tecrübesi , 15 yıllık elektrik satış tecrübesini elektrik perakende sektörüne aktarabilmek amacıyla çalışmaktadır. Şirketin vizyonu, piyasanın %40’ını oluşturan mesken ve ticarethane segmentinde uzmanlaşmak ve tüm Türkiye’de elektrik satışı yapabilen bir marka olmaktır. Şirket, kurumsal marka birliktelikleri ile büyüme hedefindedir, bu amaçla Metro Market’lerle yapılan proje ile metro müşterilerine ve Bursaspor ile yapılan proje ile taraftarlara elektrik satışı hedeflenmektedir. Şirket, 45 ilde faaliyette bulunan 315 acentası ile sektörün en geniş satış kanalına sahiptir. Şirket, anlaşmalı 15 banka ve 2 tahsilat ofisi ile sektörün en geniş tahsilat kanalına sahiptir. 2014 yılı 11 aylık dönemde Şirketin müşteri sayısı 5 bin, cirosu 14,8 milyon TL’dir. 27 ORTAKLIK VE ORGANİZASYON YAPISI, GRUP HAKKINDA BİLGİLER 28 Bis Enerji–Ortaklık Yapısı Ortaklık Yapısı Kuruluşundan 2010 yılına kadar BİS Enerji hisselerinin %50’si Ağım ailesine ait bulunmaktaydı. 2010 yılında yapılan satın alma ile Şirket’in %100’ü SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ne ait hale gelmiştir, SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş., satın alma sırasında bu amaçla kurulmuş olup başka faaliyeti bulunmamaktadır. SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin hisselerinin tamamı Ağım ailesine ait bulunmaktadır. Hissedarlar SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş ‘nin şahıs ortakları olan Ağım Ailesi, 1992’den bu yana, şirket yönetiminde almış olduğu kararlarla şirketin büyümesi ve gelişmesi için önemli katma değerler yaratarak, Türkiye’deki elektrik piyasasında tecrübesi ve liderliği ile önümüzdeki yıllarda da uzun soluklu aktif rol almayı hedeflemektedir. Ortaklar, Bis Enerji’nin büyümesi ve gelişimi için gelecekte de önceki yıllarda olduğu gibi destek vermeye hazırdırlar. Seda Gengörü (Ağım) 50% Gamze Özoğuz (Ağım) 25% Meral Ece Özgümüş (Ağım) 25% SGM Enerjii Sanayi ve Ticaret A.Ş. 100% Bis Enerji Kaynak: Şirket verileri 29 Bis Enerji Yönetim Kurulu ve Yönetim Ekibinin Oldukça Zengin Deneyimleri Vardır. Yönetim Kurulu Üyeleri Muammer Ağım-Kurucu/Onursal Başkan Bursa Meslek Lisesi Torna Tevsiye bölümünden mezun oldu. 1958’den beri sanayide aktiftir, tekstil, turizm, enerji/elektrik, emlak ve ulaşım sektörleri gibi çeşitli alanlarda faaliyet gösteren birçok şirketin kurucusu ve onursal başkanıdır. Seda Gengörü (Ağım)- Bis Enerji’de 16 yıl İstanbul Üniversitesi Bölümü Mezunu Edebiyat Fakültesi Fransız Filolojisi Tekstil, turizm, enerji/elektrik, emlak ve ulaşım sektörleri gibi çeşitli alanlarda faaliyet gösteren birçok şirketin kurucusu ve yönetim kurulu başkanıdır. Prof.Dr.M.Ş.Tekbaş – Bis Enerji’de 4 yıl 1988’den 1992’ye kadar Sermaye Piyasası Kurulu Yönetim Kurulu Başkanlığı yapmıştır. Profesör Dr. Tekbaş 1992’ den beri bir çok şirketin yönetim kurulunda görev almaktadır. Sermaye Piyasaları alanında bir çok çalışma yayınlamıştır. Meral Ece Özgümüş- Bis Enerji’de 5 yıl Drexel University, Philadelphia, ABD’den İşletme Bölümü mezunudur. 2008’den beri Şirketin Yönetim Kurulu üyesidir. Gamze Özoğuz (Ağım)- Bis Enerji’de 8 yıl St.George's School Montreux-İsviçre’ den mezundur. Aktif olarak 1984’ten beri gruptadır, tekstil, turizm, enerji/elektrik, emlak ve taşımacılık sektörlerinde yönetici pozisyonlarında görev almaktadır. Şirketin Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısıdır. Mehmet Yahya Ağım-Bis Enerji’de 2 yıl Lise eğitimini Özel Bursa Kolejinde tamamladıktan sonra İngiltere Leeds Üniversitesinde Tekstil Mühendisliği eğitimi almıştır. Öz Bursa İplik Tekstil A.Ş. başta olmak üzere tekstil ve iplik sektöründe faaliyet gösteren pek çok şirkette yönetim kurulu başkanlığı ve yönetim kurulu üyeliği yapmıştır. Turan Dörter- Bis Enerji’de 2 yıl İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Maliye Bölümü mezunu olup, 1983’ den beri çeşitli kuruluşlarda muhasebe ve finans alanında çalışmaktadır. Serbest Muhasebeci Mali Müşavir belgesine sahip olup, çeşitli şirketlerde denetçilik ve yönetim kurulu üyeliği görevleri bulunmaktadır. Üst Yönetim Fikret Fırat Alparslan- Bis Enerji’de 22 yıl Bora Erdoğan, Bis Enerji’de 21 yıl İstanbul Yıldız Teknik Üniversitesi Elektrik Mühendisliği Bölümü Bursa mezunudur. 1972’ den beri elektrik sektöründe santrallerin işletimi ve yönetimi alanlarında uzman olarak hizmet vermekte olan Sayın Fikret Fırat Alparslan, 1998’ den beri Şirketin Genel Müdürlüğü’ nü yapmaktadır. Uludağ mezunudur Üniversitesi Makine Mühendisliği Bölümü 1993 senesinde Bis Enerji’de Proje Şefi olarak göreve başlamıştır. Kendisi şirkette Enerji Grup Müdürü olarak çalışmaktadır 30 Organizasyon Yapısı Organizasyon Yapısı Temel Detaylar YÖNETİM KURULU DENETİM KURULU Şirket oldukça deneyimli bir ekibe sahiptir: Şirket çalışanlarının ortalama 10 yıl üzerinde deneyimi bulunmaktadır. Yönetim Kurulu Danışmanı Hukuk Müşaviri (3) Disiplin Kurulu GENEL MÜDÜR Yönetici Asistanı (1) İş Geliştirme ve Ar-ge Uzmanı (1) Elektrik Piyasası Danışmanı (1) Etüt Plan. – Analiz ve Raporlama Uzmanı (2) 2013 yıl sonu itibariyle, şirketin toplam 106 çalışanı bulunmaktadır. İşçilerle toplu sözleşmeler bulunmamaktadır. Genel Koordinatör(1) Şirket bünyesinde sendikalar yoktur. Mali İşler Müd. (1) Enerji Grup Müd. (1) Enerji İşletme Müdürü (1) Vardiya Şefleri (5) Yatırım Proje Etüd Dep. Su Üretim ve Şart. Müdürü (1) Proje –Etüt Uzm (1) Su Ürt. Şefi (1) Planlama Uzm.(1) Enerji Bakım Müdürü (1) Enr. Bakım Şefi (1) Su Ürt. Kal. Kont Şefi (1) Röle Koor. Ve Sekonder Dev. Uzm (1) Finans ve BütçeRap. Yön.(1) Makine Bakım Müdürü (1) Muhasebe Departmanı İnsan Kay. Şefi (1) Mak. Bak. Şef. (1) Muhasebe Şefi (1) Pazarlama Uzm(2) Tahsilat Mem. (1) Müşt. İliş.Uz.(2) İşletme Muh. (1) Maliyet Muh. ( 1) Muhasebe Elm (1) Sos. Hiz. Siv. Sav. Şefi (1) Pazarlama Departmanı Bilgi Tek. Yöneticisi (1) IT Uzmanı (1) Satınalma Yöneticisi (1) Satınalma/Loj. Şefi (1) Dış Tic. Uzmanı (1) Piyasa İşl. Yön. (1) Piyasa İşl. Uzm. (2) Kaynak: Şirket Verileri 31 Şirket Yönetimi Bis Enerji yönetimi, şirket yönetimini yüksek standartta şeffaflık ve kurumsal yönetim ilkelerine bağlılık ile yürütmektedir. 2013 yılı itibariyle PwC şirketin TTK kapsamında bağımsız denetçisidir, senelik bazda mali tablolar denetimi ile TTK kapsamında kendisine bağımsız denetçi sıfatıyla yüklenen yükümlülükleri yerine getirmektedir. 2014 yılı için ise Güreli Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. bağımsız denetçi olarak seçilmiştir. Şirketin biri bağımsız olmak üzere toplam 6 (altı) yönetim kurulu üyesi bulunmaktadır. Şirket Yönetim Kurulu ayda en az bir kez toplanmakta olup, toplantı içeriği ve alınan kararlar düzenli olarak dosyalanmakta ve raporlanmaktadır. 32 Hissedarlar Hakkında Ağım Ailesi Ağım ailesi, Türkiye’nin en eski ve köklü girişimci ailelerindendir. Aile, Türkiye çapında girişimci yaklaşımı ve birçok sektördeki öncülükleri ile bilinmektedir. Yatırımlarına tedbirli ve uzun dönem olarak bakmaktadırlar. Bütün grup şirketleri, bütün şirketlerin Onursal Başkanı da olan Muammer Ağım tarafından kurulmuştur. 1968’de Muammer Ağım, Bursa OSB’ de ilk entegre tesis olan Bisaş İplik A.Ş ‘yi 18,000 iğ kapasitesi ile kurmuş, 160.000 iğ kapasitesine kadar geliştirmiştir. 1991’de, diğer bir tekstil oluşumu olan Bisaş Tekstil A.Ş İnegöl OSB’ de açılmış olup, firma şu an BİST İkinci Ulusal Pazar’da işlem görmektedir. Turizm sektöründe, Muammer Ağım 1987’de Kuşadası’ndaki ilk 5 yıldızlı otel olan mevcut 650 yataklı Onura Oteli inşa etmiş ve 1998’de 550 yataklı Bodrum Onura Tatil Köyü’ nü hizmete sunmuştur. 1991’de Ağım Ailesi tarafından Türkiye’nin ilk özel limanı Gemport Gemlik Liman ve Depolama İşletmeleri kurulmuştur. 1992’de Gemtrans A.Ş. Gemport’ta kargo, konteynır, ro-ro gemileri, ve tankerlere acente hizmeti sağlamak için faaliyete geçirilmiştir. 1992’de, Türkiye’nin ilklerinden biri olan, özel otoprodüktör grubu Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş; Bursa OSB Bölgesi’nde işletime başlamış olup, 2010 yılında, Ağım Ailesi şirket hisselerinin yüzde 100’üne sahip olmuştur. 2003’te Türkiye’nin yeraltı istasyonlu ilk alışveriş merkezi olan Metrocity A.Ş. Levent İstanbul’da açılmış olup, Ağım Ailesi, şirket hisselerinin %50’sine sahiptir. Ağım Ailesi, 1993 yılından bu yana Türkmenistan’da Enerji, Tekstil, Sağlık, Bilişim, Tarım, İnşaat sektörlerinde yatırım, işletme ve ortaklık faaliyetlerine devam etmektedir. ONURA BODRUM METROCITY ONURA KUSADASI GEMPORT Kaynak: Şirket verileri 33 Ağım Şirketler Grubu Ağım Şirketler Grubu, Türkiye ve Türkmenistan olmak üzere iki coğrafya’da faaliyet göstermektedir. Türkiye faaliyetleri Enerji, AVM, Turizm, Gayrimenkul Geliştirme, Tekstil ve Medikal Pamuk Kozmetik alanlarında devam etmektedir. Türkmenistan faaliyetleri Tekstil, Sağlık, IT-bilişim ve Tarım sektörlerinde Yap-İşlet-Devret şeklinde taahhüt projeleri olarak devam etmektedir. Türkiye Faaliyetleri Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş.(Enerji) Metrocity AVM (AVM) • %50’si Ağım ailesine aittir; Türkiye’nin ilk metro bağlantılı AVM’i ve B-grubu AVM’leri liderlerindendir. Metrocity İş Merkezi (Gayrimenkul Geliştirme) • %50’si Ağım ailesine aittir. Metrocity AVM’e tüp geçiş ile bağlantılı olup sinema salonları ve 10.350 m² ofis katları bulunmaktadır. Onura Otelleri (Turizm) • %100’ü Ağım ailesine aittir. • Kuşadası 5 yıldızlı bir oteldir ve 660 yatak kapasitelidir. • Bodrum 4 yıldızlı bir tatil köyüdür ve 550 yatak kapasitelidir. Bisaş Tekstil (Tekstil) • Halka açık butik bir firma olarak Bursa İnegöl’de kurumsal müşterilerine ara üretici olarak hizmet vermektedir. Biscotton • 2014 yılında kurulmuş olup Türkiye ve uluslararası piyasalara yönelik medikal pamuk hammadde ve nihai ürünler satmaktadır. 34 Ağım Şirketler Grubu Metrocity AVM • • • • • Esentepe-Maslak hattının ilk modern AVM’si ve Türkiye’nin ilk metro bağlantılı AVM’sidir. Etiler-Boğaziçi Üniversitesi ve Hisarüstü bölgelerinin yeni metro hattıyla Levent istasyonuna bağlanmasının önemli pozitif etkisi söz konusudur. 170 adet dükkan ve 52.000 m² alanıyla Türkiye’nin B-grubu AVM’lerinin birincisi olarak kabul edilmektedir. İşletmecisi ECE, şehir içi alışveriş merkezleri yönetiminde Avrupa’nın sektör lideridir ve 13 ülkede 134 AVM işletmektedir. Kendinden sonra açılan birçok AVM’ye rağmen başarı grafiği yükselmeye devam etmiştir. Metrocity İş Merkezi • • Metrocity AVM ile tüp geçiş ile bağlantılı olup, altta sinema salonları, üstte ofis katları bulunmaktadır. A sınıfı standartlarda, modern özellikleri ve özgün konumuyla kurumsal kiracıların tercihi olmaktadır. KAT 9 8 BRÜT ALAN 775 m² 775 m² 7A 7B 6 KİRACILAR SAS Institute Philip Morris Sumitomo Mitsui Banking Corporation Kiralık Roche Diagnostics 5 Roche Diagnostics 1450 m² 4 Plaza Cubes 1450 m² 3 Bausch &Lomb 1450 m² 2 1A 1B 1C Kiralık Omya Mining Atradius Kiralık 1450 m² 550 m² 550 m² 350 m² 395 m² 412 m² 775 m² 35 Ağım Şirketler Grubu Onura Turizm Tesisleri • %100’ü Ağım ailesine aittir • Kuşadası Onura Otel Kuşadası’nın ilk 5 yıldızlı otelidir. 660 yatak kapasitelidir, yaz ve kongre turizmine müsaittir • Bodrum Onura Tatil Köyü 4 yıldızlı ve 550 yatak kapasitelidir. Havaalanına 7km mesafede, Torba koyundadır Bisaş Tekstil Sanayi Ve Ticaret A.Ş. • %75’i Ağım ailesine aittir; %25’i halka açıktır • Bursa İnegöl Organize Sanayi Bölgesi’nde kurulmuş modern bir boyahane tesisdir • Günde 60000 metrekare boya ve terbiye kapasitesiyle Zara gibi uluslararası müşterilere üstün kaliteli hizmet sunmaktadır 36 Türkmenistan Ve Ağım Şirketi COTAM Türkmenistan Faaliyetleri Grubun Türkmenistan’daki şirketi 1993 yılında kurulmuş olan Cotam Enterprises Ltd. Şirketidir. Özal döneminde ticari ilişkilerin başlamasından itibaren Türkmenistan Devleti’ne süreklilik ve tutarlılık içinde hizmet veren lider Türk şirketlerinden biridir. COTAM’ın Türkmenistan’ın her bölgesine dağılmış 17 adet projesi mevcuttur. Cotam Yap-İşlet-Devret Projeleri Tekstil Projeleri • • Sağlık Projeleri • • Yüksek katma değer içeren hastane projeleri COTAM’ın öncelikli yap-işlet-devret işleri arasında yer almıştır. Beş adet hastane teslim edilmiştir. IT-Bilişim Projeleri • • Türkmenistan’ın en önemli tekstil yatırımlarının birçoğunu COTAM gerçekleştirmiştir; bazılarının işletmeciliğini sürdürmektedir. Sekiz yatırım projesi tamamlanmıştır. Türkmenistan’n e-sağlık platformuna geçişinin ilk projesi olan Sağlık Bakanlığı Veri Tabanı Merkezi Proje’sini Cotam üstlenmiştir. Cotam’ın alt yüklenicileri arasında Microsoft, HP, Oracle, Arena gibi şirketler yer almaktadır. Türkmen yönetiminin doğalgazın yanısıra önem verdiği gelir kaynakları pamuklu tekstil ve turizm sektörleridir. Sulanabilir tarım alanlarının yarısında pamuk yetiştirilen Türkmenistan dünyanın dokuzuncu büyük pamuk üreticisidir. Son yıllarda yapılan büyük sağlık-turizm yatırımları sonucunda bu sektör de hızlı bir büyüme trendine girmiştir. Ağım ailesinin Türkmenistan şirketi COTAM LTD. tekstil ve sağlık-turizm sektörlerinde 22 yıldır faaliyet gösteren öncü ve saygın bir Türk firmasıdır. Tarım Projeleri • • Türkmenistan’ın ilk robotlu sağım süt tesisi 500 büyük baş hayvanlık kapasiteyle teslim edilmiştir. Bu proje vesilesiye Türkiye’den Türkmenistan’a ilk kez düve ihracı yapılmıştır. 37 Türkmenistan Cotam Ltd. 1992-2015 Projeleri Kategori Sağlık Bakanlığı Gıda Bakanlığı Sağlık Bakanlığı Sağlık Bakanlığı Sağlık Bakanlığı Sağlık Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Sağlık Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Tekstil Bakanlığı Proje Sağlık Bakanlığı E-sağlık Projesi Daşoğuz Robotlu Süt Çiftliği Daşoğuz Şifahanesi Berzengi Şifahanesi Yılı Su Şifahanesi Mollakara Senatoryumu Abadan İplik Fabrikası Medikal-Kozmetik Pamuk Fabrikası Atamurat Niyazov Modernizasyonu Daşoğuz İplik Fabrikası Göktepe İplik Fabrikası Ene Mehri Kadın Doğum Merkezi Moda Evi-Ticaret Odası Medikal-Kozmetik Pamuk Fabrikası Beyik S. Türkmenbaşı Havlu Fabrikası Atamurat Niyazow Tekstil Fabrikası Türkmenkala Çırçır Fabrikası Yer 5 vilayet ve başkent Daşoğuz Daşoğuz Aşkabad(Başşehir) Ahal/Baharlı Balkanabat Ahal/Abadan Lebap/Türkmenabad Ahal/Göktepe Daşoğuz/Daşoğuz Ahal/Göktepe Ahal/Göktepe Aşkabad(Başşehir) Aşkabad(Başşehir) Mary/Bayramali Ahal/Göktepe Mary/Türkmenkala Özellikler Microsoft/HP/Oracle/Arena 500 büyükbaş hayvan 400 yatak 200 yatak 200 yatak 800 yatak Yılda 16bin ton Yılda 1.500 ton Kasarlı Pamuk Full revizyon Yılda 14,5bin ton Yılda 10bin ton 200 yatak 4.500 m² Yıllık 3.500 ton Kasarlı Pamuk Yılda 2bin ton Yılda 2,7milyon konfeksiyon Yılda 3bin ton pamuk temizleme Teslim Tarihi Eylül 2015 Haziran2014 Haziran2014 Nisan2014 Ekim2012 Temmuz2012 Temmuz2012 Ekim 2011 Haziran 2011 Şubat2010 Şubat2010 Temmuz2009 Haziran2009 Ekim 2009 Ağustos2003 Eylül1995 Ocak1993 38 FİNANSAL GÖRÜNÜM 39 BİS ENERJİ RATING RAPORU 40 BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-BİLANÇO VARLIKLAR Bağımsız Denetimden Geçmiştir - UFRS 31.12.2013 DÖNEN VARLIKLAR 31.12.2012 279.970.656 175.697.709 -Nakit ve Nakit Benzerleri 3.272.775 -Finansal yatırımlar 3.355.577 14.035.799 - -Ticari Alacaklar 31.921.942 41.848.105 -Diğer Alacaklar 169.084.151 116.311.609 -Stoklar 1.388.466 1.180.692 -Peşin ödenmiş giderler 3.288.635 -Diğer Dönen Varlıklar 30.048.610 2.321.504 - -Satış Amaçlı Sınıflandırılan duran varlıklar 37.610.500 - 444.952.485 508.957.215 512.494 124.921 2.069.442 1.066.442 433.815.624 500.404.201 -Maddi Olmayan Duran Varlıklar 186.273 37.996 -Peşin ödenmiş giderler 137.061 306.593 8.231.591 7.017.062 724.923.141 684.654.924 DURAN VARLIKLAR -Diğer Alacaklar -Finansal Yatırımlar -Maddi Duran Varlıklar -Diğer Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR 41 BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-BİLANÇO KAYNAKLAR KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER -Kısa Vadeli Borçlanmalar -Uzun Vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları -Ticari Borçlar -Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar -Diğer Borçlar -Ertelenmiş gelirler -Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü -Kısa vadeli Karşılıkları -Diğer Kısa vadeli yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER -Uzun vadeli borçlanmalar -Diğer Borçlar -Diğer Uzun vadeli yükümlülükler -Uzun vadeli karşılıklar -Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü ÖZKAYNAKLAR -Ödenmiş Sermaye -Sermaye düzeltmesi farkları -Kar veya zararda yeniden sınıflandırılamayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler ve giderler -Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler -Geçmiş Yıllar Karları/ (Zararları) -Net Dönem Karı (Zararı) TOPLAM KAYNAKLAR Bağımsız Denetimden Geçmiştir - UFRS 31.12.2013 31.12.2012 151.467.205 198.309.963 20.866.255 76.440.202 29.474.234 36.173.329 63.027.047 67.290.540 227.401 180.246 17.868.649 8.953.554 9.078.258 8.007 2.001.481 646.508 1.021.840 702.071 7.902.040 7.915.506 245.893.860 120.882.400 185.273.206 58.524.914 10.671.500 8.913.000 1.649.193 1.898.613 2.103.422 48.050.541 49.691.871 327.562.076 365.462.561 90.000.000 90.000.000 42.875.376 42.875.376 117.660.773 28.009.497 39.179.511 126.194.674 23.653.114 80.913.624 9.836.919 1.825.773 724.923.141 684.654.924 42 BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-GELİR TABLOSU Bağımsız Denetimden Geçmiştir-UFRS 31.12.2013 31.12.2012 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER 635.035.588 502.504.323 -612.789.168 -479.049.404 BRÜT KAR (ZARAR) 22.246.420 23.454.919 Genel Yönetim Giderleri (-) -15.408.285 -13.080.499 Pazarlama giderleri (-) -1.880.514 -1.973.257 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 37.409.489 7.099.253 Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) -3.901.610 -4.302.021 FAALİYET KARI/(ZARARI) 38.465.500 11.198.395 Yatırım faaliyetlerinden giderler/gelirler -7.725.338 - Finansman gideri öncesi faaliyet karı (Zararı) 30.740.162 11.198.395 Finansal Gelirleri 43.948.843 22.858.295 Finansal Giderler (-) -63.234.958 -32.621.121 VERGİ ÖNCESİ KAR (ZARARI) 11.454.047 1.435.569 Dönem Vergi Gideri -2.038.022 -688.832 420.894 1.079.036 9.836.919 1.825.773 268.147 10.105.066 1.825.773 Satış Gelirleri Satışların Maliyeti Ertelenmiş Vergi geliri DÖNEM KARI (ZARARI) Diğer Kapsamlı Gelir Toplam Kapsamlı Gelir 43 Sağlam Finansal Performans Net Satışların Değişimi (Milyon TL) DUY Piyasasına uyum sağlaması ve 2012 yıl sonunda 76 MW yatırımın devreye alınmasıyla birlikte şirket satışlarını 2010 yılına oranla % 100 arttırmıştır. Şirket piyasa koşullarını yakından takip etmekte ve belirli aralıklarla satış politikalarını revize etmektedir. Bu kapsamda 2010- 2013 yılları arasında rekabetin her geçen gün arttığı müşteri portföyü için ayırdığı kapasiteyi azaltıp, bu kapasiteyi yüksek kar marjlarının mevcut olduğu sisteme satışlar için kullanmayı tercih etmiştir. FVAÖK (Milyon TL) ve FVAÖK marj (%) değişimi Doğal gaz fiyatlarındaki dalgalanmalar ve artan rekabet sebebiyle maliyetlerdeki artışa rağmen, şirket sahip olduğu esnek üretim ve ticaret kabiliyeti sayesinde 2013 yılında da brüt kar marjı seviyesini korumayı başarmıştır. Kaynak: Şirket verileri ve denetlenmiş mali tablolar 44 Rakiplerle Karşılaştırmalı Finansal Analiz Akenerji Aksa Zorlu Ayen Enerji ODAŞ Enerji Bis Enerji 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 Net Satışlar 771 802 -4% 1.786 1.841 -3% 636 576 11% 369 194 90% 600 175 244% 635 503 26% Satılan Malın Maliyeti -622 -663 -6% -1.566 -1.604 -2% -622 -571 9% -309 -140 121% -549 -144 280% -613 -479 28% Brüt Kar 149 139 220 237 15 5 60 54 50 30 22 23 Genel Yönetim Giderleri -44 -44 0% -20 -19 6% -26 -48 -8 -9 -4% -7 -1 441% -17 -15 15% -45% 2012 Değişim Esas Faaliyetlerden Gelirler 19 16 18% 5 7 -23% 27 806 -97% 7 4 72% 3 2 118% 37 7 427% Esas Faaliyetlerden Giderler -49 -29 67% -9 -21 -59% -20 0 20002% -5 -5 -1% -7 0 2719% -4 -4 -9% Esas Faaliyet Karı 76 82 -7% 196 203 -3% -5 762 -101% 53 44 20% 40 30 32% 38 11 243% Finansman Gelirleri 46 64 -28% 143 222 -36% 229 168 37% 0 0 16 11 40% 44 23 92% Finansman Giderleri -326 -94 247% -489 -199 145% -617 -315 96% -144 -4 3829% -65 -19 243% -63 -33 94% -191 50 -483% -151 226 -167% -392 614 -164% -65 32 -303% 251 22 1020% 11 1 698% Dönem Vergi Gideri -2 -3 -39% -10 -7 48% -1 0 6400% -8 -7 8% 0 -1 -100% -2 -1 196% Ertelenen Vergi Gideri 43 3 1372% 27 11 138% 84 -9 -1003% 18 0 -5403% -58 -6 871% 0 1 -61% -127 81 -257% -133 231 -158% -309 582 -153% -54 24 -322% 193 16 1143% 10 2 439% Sürdürülen Faaliyetlerden Vergi Öncesi Kar Dönem Karı/ Zararı Akenerji Aksa Zorlu Ayen Enerji ODAŞ Enerji Bis Enerji 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 Toplam Net Borç 2.068 1.493 501 1.555 2.817 2.212 639 508 153 146 232 157 Toplam Net Borç / ÖZKAYNAK 250% 158% 51% 139% 364% 1.154% 291% 195% 52% 330% 71% 43% Tablodaki veriler Milyon TL cinsinden ifade edilmiştir. Kaynak: Şirket Denetlenmiş Mali Tabloları. 45 İHRACA İLİŞKİN BİLGİLER 46 Fonun Kullanım Amacı Şirket, ABD Doları cinsinden borçlarını TL’ye çevirme amacıyla, TL cinsinden borçlanma aracı ihracı kararı almıştır. Şirket, borçlanma aracı ihracı ile mevcut finansal kaynaklarını ve mali borç portföyünü çeşitlendirmeyi planlamaktadır. Şirket, kurumsallaşma stratejisi kapsamında fon kaynağı olarak sermaye piyasası aracı ihracı yolunu tercih etmektedir. 47 İhraca İlişkin Bilgiler İhraç Bilgileri İhraç Tutarı : 50 Milyon TL. 50 Milyon nominal TL. olarak planlanan toplam ihraç tutarı fazla talep gelmesi durumunda 75 Milyon nominal TL’ye kadar arttırılabilecektir. Kıymet Türü : Kuponlu Özel Sektör Tahvili İhraç Şekli : Nitelikli Yatırımcıya Satış Vade : 728 gün Vade Başlangıç Tarihi : 19 Aralık 2014 Faiz Türü : Değişken Faizli İtfa Planı : Tahvil, değişken faizli, nominal bedel üzerinden ihraç edilecek olup , ilk kupon ödemesi 20 Mart 2015, ikinci kupon ödemesi 19 Haziran 2015, üçüncü kupon ödemesi 18 Eylül 2015, dördüncü kupon ödemesi 18 Aralık 2015, beşinci kupon ödemesi 18 Mart 2016, altıncı kupon ödemesi 17 Haziran 2016, yedinci kupon ödemesi 16 Eylül 2016, anapara ve 8. dönem faiz ödemesi ise vade sonu olan 16 Aralık 2016 tarihinde gerçekleşecektir. Ek Getiri : 450 – 475 bps Minimum Talep Miktarı : 10,000 TL ve katları İşlem Görme : BIST Bono ve Tahvil Piyasası (Nitelikli yatırımcılar arasında) Aracı Kurum : Turkish Yatırım A.Ş. 48 İhraca İlişkin Bilgiler Zamanlama 16 – 17 Aralık 2014 Talep Toplama Tarihleri : Dağıtım Sonuçlarının ve Faiz Oranının Açıklanma Tarihi : Para ve Kıymet Takası : 19 Aralık 2014 Vade Başlangıç Tarihi : 19 Aralık 2014 İtfa Tarihi : 16 Aralık 2016 : 150 milyon TL limitli İhraç başvurusu SPK tarafından onaylanmış olup, satış sonuçları Borsa İstanbul’a bildirildikten sonra Yönetim Kurulu’nun onayıyla işlem görmeye başlayacaktır. Borsa İstanbul’da İşlem Görme Tarihi 19 Aralık 2014 49 İhraca İlişkin Bilgiler Örnek Fiyatlama – 728 Gün Vadeli Değişken Faizli Tahvil Fiyatlama Yapılan Tarih : 02/12/2014 Gösterge Devlet İç Borçlanma Senedi : TRT161116T19 Hesaplamada Dikkate Alınan İşlem Tarihi : 26-27-28 Kasım -1-2 Aralık 2014 Gösterge Faiz Oranı (Yıllık Basit) : % 7,40 Gösterge Faiz Oranı (Yıllık Bileşik) : % 7,54 Yıllık Ek Getiri : %4,50-%4,75 BİS Enerji Tahvili Yıllık Basit Faizi : %11,84-%12,09 BİS Enerji Tahvili Yıllık Bileşik Faizi : %12,38-%12,65 BİS Enerji Tahvilinin Fiyatı : 1.000 50 Fiyat Tespit Detayı TRT161116T19 ISIN kodlu gösterge tahvil 728 gün vadeli bononun fiyatlamasında 2 yıl vadeli gösterge tahvil (TRT161116T19) referans alınacaktır. Gösterge tahvilin yıllık bileşik faizinin A 5 günlük ortalaması Sözkonusu tahvilin 11-17 Aralık tarihleri arasında (11 Aralık ve 17 Aralık günleri dahil 5 iş günü) Borsa İstanbul Kesin Alım Satım Pazarı’nda oluşan işlem hacmi ağırlıklı ortalama bileşik faizleri ve günlük işlem hacimleri dikkate alınacak ve 17 Aralık 2014 tarihinde aynı gün valörlü işlem saati bitimini takiben hesaplamalar yapılacaktır. Gösterge Dönemsel B Faiz Oranı B=((1+A)^(91/365))-1 BİS Enerji Tahvilinin C yıllık basit ek faiz oranı Belirlenen ek faiz oranı=%4.5-%4.75 BİS Enerji Tahvilinin D 91 günlük basit ek faizi D=C*91/365 BİS Enerji Tahvilinin E 91 günlük basit faizi (kupon faizi) E=B+D BİS Enerji Tahvilinin F Yıllık Basit Faizi BİS Enerji Tahvilinin G Yıllık Bileşik Faizi F= E*365/91 G=[(1+E)^(365/91)]-1 51 Alternatif Yatırım Araçları ile BİS Enerji Tahvili Getiri Karşılaştırması-%4,5 spread ile Alternatif Yatırım Araçları Getiri (Basit Brüt) 1 Aylık Mevduat Faizi 10,00% 8,50% O/N Repo 9,00% 7,65% 7,28% 6,55% Benzer Vadeli Tahvil TRT161116T19 BİS Enerji Tahvili Getiri (Basit Net) Basit Brüt Basit Net Bileşik Brüt BİS Enerji Tahvilinin Basit Brüt Mevduat Eşdeğeri 11,84% 10,66% 12,38% 12,54% 728 gün vadeli BİS Enerji tahvil yatırımı tasarruf sahibine %12,54 brüt oranda mevduat yapmakla eşdeğer getiri sağlamaktadır. 52 Alternatif Yatırım Araçları ile BİS Enerji Tahvili Getiri Karşılaştırması-%4,75 spread ile Alternatif Yatırım Araçları Getiri (Basit Brüt) 1 Aylık Mevduat Faizi 10,00% 8,50% O/N Repo 9,00% 7,65% 7,28% 6,55% Benzer Vadeli Tahvil TRT161116T19 BİS Enerji Tahvili Getiri (Basit Net) Basit Brüt Basit Net Bileşik Brüt BİS Enerji Tahvilinin Basit Brüt Mevduat Eşdeğeri 12,09% 10,88% 12,65% 12,80% 728 gün vadeli BİS Enerji tahvil yatırımı tasarruf sahibine %12,80 brüt oranda mevduat yapmakla eşdeğer getiri sağlamaktadır. 53 Vergilendirme Esasları Kurumsal Yatırımcılar Bireysel Yatırımcılar • %10 oranında stopaja tabi Stopaj oranları: • Devlet tahvil ve hazine bonosu ile eşit vergilendirme Finansal Kurumsal Yatırımcılar Özel Sektör Tahvil ve Finansman Bonosu gelirleri üzerinden BSMV mükellefi kurumlarca; • • İtfada %5 Tahvillerin vadesi beklenmeksizin satışı nedeniyle lehe alınan paralar üzerinden %1 Oranında BSMV hesaplaması gerekmektedir. • Tam Mükellef Sermaye Şirketi %0 • SPKn’ye göre kurulan Yatırım Ortaklıkları %0 • SPKn’ye göre kurulan Yatırım Fonları %0 • Diğer Kurumsal Yatırımcılar %10 • Kurumlar Vergisi: Tam Mükellef Kurumlar tarafından elde edilen kazanç kurum kazancına dahil edilir ve Yatırım Fon ve Ortaklıkları hariç %20 Kurumlar Vergisi’ne tabi tutulur. Ödenen stopaj beyanname üzerinden hesaplanan kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. 54 Başvuru, Dağıtım ve Teslimat Esasları Başvuru Yerleri : Talep Tutarlarının Ödenmesi ve Blokaj Yöntemi : Dağıtım Esasları : Teslim Zamanı ve Yeri : Başvuru Belgeleri : 55 Nitelikli Yatırımcılar Gerçek Kişi veya Tüzel Kişi Yatırımcılar Kurumsal Yatırımcılar Turkish Yatırım A.Ş.'nin Genel Müdürlük ve tüm şubeleri ve acenta sıfatıyla Turkish Bank A.Ş. İle Türk Bankası Ltd. şubeleri Talep ettikleri borçlanma aracının bedelini Kurumsal Yatırımcılar talep ettikleri borçlanma talep anında ödeyeceklerdir. aracının bedellerini talep anında Yatırımcıların Turkish Yatırım'da ödemeyeceklerdir. Sözkonusu bedelleri dağıtım hesaplarının bulunması durumunda likit fon listelerinin onaylandığı işgününde saat 12:00’ye blokesi yöntemi, Turkish Bank'ta kadar ödeyeceklerdir. Kurumsal Yatırımcılar hesaplarının bulunmaması durumunda TL dağıtım listelerinin onaylanmasından sonra veya döviz cinsi gecelik vadeli mevduat almaya hak kazandıkları borçlanma aracının blokesi yöntemi uygulanacaktır. Böylelikle bedellerini TURKISH YATIRIM’a ödemekten talep tutarları nemalandırılmış olacaktır. imtina edemezler. Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan yatırımcının talebini kabul edip etmemekte yatırımcının talebini kabul edip etmemekte serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin BİS BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından onaylanması ardından bildirilecektir. onaylanması ardından bildirilecektir. Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri çerçevesinde kayden teslim edilecektir. çerçevesinde kayden teslim edilecektir. Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz konusu konusu değildir. SPK mevzuatı değildir. SPK mevzuatı çerçevesinde MKK çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri nezdinde hak sahipleri bazında kayden bazında kayden izlenecektir. izlenecektir. Gerçek Kişi Yatırımcılar: Talep Formu / Nüfus Cüzdanı / Pasaport / Sürücü Belgesi / Nitelikli Yatırımcı Beyanı Tüzel Kişi Yatırımcılar ve Kurumsal Yatırımcılar: Talep Formu / İmza sirkülerinin noter tasdikli örneği / kuruluş gazetesi fotokopisi / vergi levhası fotokopisi / ticaret sicili kayıt belgesi fotokopisi / Nitelikli Yatırımcı Beyanı / İletişim Bilgileri Tüm soru ve bilgi talepleri için Turkish Yatırım yetkili personeli iletişim bilgileri aşağıda sunulmuştur. Şela Göktürk Hazine ve Fon Yönetimi Turkish Yatırım A.Ş. Eylem Çiftçi Kurumsal Finansman Turkish Yatırım A.Ş. Email : [email protected] Email : [email protected] Tel : +90 212 315 1064 Tel : +90 212 315 1005 Fax : +90 212 315 1003 Fax : +90 212 315 1003 56 Önemli Not • Bu doküman yatırımcılara BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. hakkında bilgi vermek amacıyla Turkish Yatırım A.Ş. tarafından hazırlanmış olup, kaynak olarak BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından sağlanan bilgiler ile kamuya açık sektör bilgileri kullanılmıştır. Bu dokümanda yer alan bilgiler, Turkish Yatırım A.Ş. tarafından denetlenmemiş ve bağımsız olarak doğrulanmamıştır. Turkish Yatırım A.Ş. bu doğrulamayı yapmak, alıcıya ek bilgi sağlamak, bu sunumu güncellemek veya içinde herhangi bir düzeltme yapmak yükümlülüğü altına girmemektedir ve bu bağlamda Turkish Yatırım A.Ş. ve Turkish Yatırım A.Ş.’nin ilgili müdürleri, çalışanları ve görevlileri bu dokümanda yer alan bilgilerin doğruluğuna, adilliğine ve tamlığına ilişkin hiçbir sorumluluk kabul etmemektedir. Bu doküman herhangi bir yatırım kararının sebebini oluşturmayı amaçlamamakta ve bir yatırım kararının alınmasında gerekli olabilecek veya öğrenmek istenebilecek tüm bilgileri içerdiğini belirtmemektedir. • Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz . Turkish Yatırım A.Ş. bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. 57
© Copyright 2024 Paperzz
