Günlük Bülten 26 Eylül 2014

sabah.bülteni
26 Eylül 2014 Cuma
Piyasa Yorumu
Bu sabah yatay açılış bekleniyor; ancak dün piyasada olumsuz
hava devam etti ve BIST100 endeksi 5 ayın en düşük seviyesinde
kapanırken, TL dolar karşısında 8 ayın en düşük seviyesini gördü.
XU100 son 7 gündür düşmeye devam ediyor; eğer gelişmekte olan
piyasaya benzerlerinde, gösterge tahvilde ve döviz kurlarında bir
rahatlama görülmezse, piyasalardaki toparlanma gayretleri sınırlı
kalabilir. Destek seviyeleri 74.5 bin & 73 bin; direnç seviyeleri 75.5 bin &
76.5 bin.
Politika ve Ekonomi Haberleri
Politika faiz oranlarında değişiklik yok… Merkez Bankası beklendiği
üzere politika faizi olan haftalık repo faizini %8,25’te, faiz koridoru olan
gecelik borç verme ve borçlanma oranlarını ise %11.25 (PY’lere
%10,75) ve %7,5’te sabit tuttu.
Fed kaynaklı volatilite piyasalar üzerinde etkili olmaya devam
ederken 19 Eylül haftasında yabancı yatırımcılar hisse senedi
Değişim
Piyasa
Göstergeleri
Kapanış
1gün
1ay
YBG
BİST100
74,591
-%0.8
-%5.9
%10.0
Hacim TLm
3,503
-%5.7
-
-
Göst. Tahvil*
%9.4
8bp
27bp
-75bp
TCMB pol faizi
%8.30
0bp
0bp
120bp
E.bond TR30
%5.1
4bp
15bp
-4bp
US$ / TL
2.25
%0.7
%3.2
%5.5
EUR / TL
2.86
%0.0
-%0.5
-%2.5
piyasasında satım yönünde pozisyon alırken bono piyasasında
alım yönünde pozisyon aldılar.
*Gösterge tahvil : 24.02.2016
En Çok Çıkan/Düşen Hisseler (BİST-50)
Çıkan
Fiyat
%
Düşen
Fiyat
%
IPEKE
2.04
12.09
YAZIC
21.50
-3.80
KOZAA
2.00
8.70
GUBRF
3.66
-3.68
AEFES
26.85
2.48
IHLAS
0.29
-3.33
EREGL
4.32
1.89
TOASO
12.05
-3.21
ARCLK
11.95
1.27
ULKER
14.40
-3.03
* PÜG: Piyasanın üzerinde getiri
PPG: Piyasaya paralel getiri
PAG: Piyasanın altında getiri
ÖRV: Öneri revize ediliyor
29
Eylül
P.tesi
 Yabancı Turist Girş Çıkışı – Ağustos 2014
 Tüketici Güveni – Eylül 2014 (10:00)
 5 Yıllık Sabit Kuponlu Tahvil Yeniden İhracı (10.07.2019)
 10-Yıllık TÜFE Endeksli Tahvil İhracı (18.09.2024)
30
Eylül
Salı
 Dış Ticaret Dengesi – Temmuz 2014 (10:00)
 2 Yıllık Sabit Kuponlu Tahvil Yeniden İhracı (13.07.2016)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
sabah.bülteni
26 Eylül 2014 Cuma
Politika ve Ekonomi Haberleri

Politika faiz oranlarında değişiklik yok… Merkez Bankası beklendiği üzere politika faizi olan haftalık repo faizini %8,25’te,
faiz koridoru olan gecelik borç verme ve borçlanma oranlarını ise %11.25 (PY’lere %10,75) ve %7,5’te sabit tutu. Bu kararı
Fed’den para politikası ile ilgili daha net bir resmin çizilemediği bir ortamda faiz indirimlerinin sonu olarak değerlendirebiliriz.
Bono faizleri karara hafif negatif tepki verirken kurlarda tepki daha sınırlı oldu. 2-yıllık gösterge bono faizi açılıştaki %9,32
seviyesinden %9,39’a yükselirken 10-yıllık gösterge faizi açılıştaki %9,53 seviyesinden %9,61’e yükseldi. US$/TL kuru ise
2.25’in üzerinde işlem görmeye devam ediyor.TCMB’nin notu standart cümle olan “Gıda fiyatlarındaki yüksek seyir enflasyon
görünümündeki iyileşmeyi geciktirmektedir” dışında önümüzdeki dönem para politikası uygulamasına dair herhangi bir sinyal
içermiyor. Enflasyon görünümü ile ilgili ise TCMB açısından en büyük riski düşüşü geciktiren gıda fiyatları oluşturuyor.
TCMB’nin açıklamalarını nispeten dengeli bulduk çünkü geçen ayın notu ile karşılaştırdığımızda “Geçtiğimiz yılın ortalarından
itibaren gerçekleşen birikimli döviz kuru gelişmelerinin yıllık enflasyon üzerindeki olumsuz yansımaları kademeli olarak
azalmaktadır” ifadesine yer verilmezken “düşen emtia fiyatlarının enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri sınırlayabileceği
değerlendirilmiştir.” denilmiş. Ayrıca “Kurul, bu çerçevede kuraklığın ve jeopolitik risklerin enflasyon görünümü üzerindeki
etkilerini de ele almıştır” ifadesi de nottan çıkarılmış. Muhtemelen ISIS krizinin en azından şimdilik çözülmüş olmasına bağlı
olarak “zayıflayan küresel talebe rağmen ihracat dengeli büyümeyi desteklemeye devam etmektedir” ifadesine yer verilmiş ve
önceki notta yer alan “yurt içi özel kesim nihai talebi ılımlı bir eğilim sergilemektedir” çıkartılmış. Bu değişikliklere göre
büyüme ile ilgili endişelerin biraz daha geri planda tutulduğunu ancak Merkez Bankası’nın global piyasalardaki gelişmeleri ve
dolayısıyla kurların seyrini takip edeceğini anlıyoruz. Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine son vermesini kredibilitesi
açısından oldukça olumlu buluyoruz ve piyasa koşullarının sertleşmesi durumunda önce likiditeyi kısmasını, sonra günlük
döviz ihalesinin minimum miktarını yukarı çekmesini, daha sonrasında faiz koridorunun üst bandını yukarı çekmesini
bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse TCMB’nin ortalama fonlama maliyeti %11,25 olan üst banta karşılık %8,30 seviyesinde
bulunuyor. Günlük döviz satım ihalesinin minimum miktarı ise 10 mn $. (TCMB, Deniz Yatırım)

Fed kaynaklı volatilite piyasalar üzerinde etkili olmaya devam ederken 19 Eylül haftasında yabancı yatırımcılar hisse
senedi piyasasında satım yönünde pozisyon alırken bono piyasasında alım yönünde pozisyon aldılar. Haftalık portföy
girişi verilerine göre 19 Eylül haftasında hisse senedi piyasasından çıkışların piyasa değeri 108 mn $ olurken bono
piyasasına girişlerin piyasa değeri 54mn $ oldu. Yılbaşından bu yana akımlara baktığımızda hisse senedi piyasasına girişler
bir önceki haftaki 2.1 mlr $ seviyesinden 2 mlr $’a düşerken bono piyasasından çıkışlar 518 mn $’dan 464mn $’a geriledi. 2yıllık ve 10-yıllık gösterge tahvil faizleri 19 Eylül ile biten haftada bir önceki haftaki %9,05 ve %9,17 seviyelerinden %9,19 ve
%9,40 seviyelerine yükseldi. BIST-100 endeksi ise %1,15 düşüşle Cuma kapanışında 76,922’ye geriledi; US$ bazında kayıp
%2,12 oldu. Yabancı sahipliği söz konusu haftada bir önceki haftanın %64,13 seviyesinden %63,86’ya geriledi. Gerginliğin
devam etmesi ile BIST-100 bugün %0,80 düşüşle 74,591 seviyesinden kapanırken 2- ve 10-yıllık gösterge tahvil faizleri
%9,41 ve %9,64 seviyelerinden kapandı. US$/TL ve döviz sepeti ise geçen Cuma kapanışı olan 2,225 ve 2,545
seviyelerinden 2.2582 ve 2,5674’e yükseldi. (TCMB, Deniz Yatırım)
Sektör ve Şirket Haberleri

Tat Gida 2. Çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirmek ve şirkette halihazırda bulunan değişimi analistlerle
paylaşmak için telekonferans düzenledi. Şirketin CFO’su Ahmet Cagasan Yılmaz, iç piyasadaki yüksek rekabet,
hammadde fiyatlarındaki volatilite ve şarküteri işindeki daralma nedeniyle Maret’i sattıklarını, satıştan gelen 75 milyon doların
borçların ödenmesi için kullanacaklarını açıkladı. Şirketin 6 aylık net borcu 222 milyon TL idi. Şirket, Moova’yı alırken peynir
segmentini güçlendirmeyi hedeflediklerini belirtirken, günlük kapasite 760ton/günlük üretimden 1,120ton/gün üretime çıkacak.
Moova ürünleri bundan sonra Sek Süt markası adı altında piyasada satılacak. Şirketin beklentisi ikinci yarısında %7-8
FAVÖK marjı olurken, peynir segmentinden yıllık olarak ek 15-16 milyon TL gelir beklediklerini söyledi.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.

Download Report