Doğan Yayın Holding (TUT)

18 Ağustos 2014
Doğan Yayın Holding (TUT)
2Ç14 Finansal Sonuçlar - Nötr
¾ Şirket 2Ç14’te 29mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi
bulunmamaktadır.
Mevcut Hisse Fiyatı (TL)
0.42
12 Aylık Hedef Hisse Fiyatı (TL)
0.50
¾ Şirket’in en büyük iştiraki olan Hürriyet'in beklentilerin
üzerinde operasyonel karlılık göstermesi ve 2Ç'de kaydedilen
kur farkı gelirleri ile birlikte Şirket'in net kar rakamı açıklaması
bizim için süpriz olmadı.
Potansiyel Getiri
¾ 2Ç14 sonuçlarına piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Çünkü, yatırımcıların esas olarak yoğunlaştığı konu birleşme
sürecidir. Surecin bu ay sonu tamamlanması bekleniyor.
Net Satışlar (TLmn)
2Ç14
Net Kar (TLmn)
Şirket’in 2Ç14’te brüt kar marjı ise 3.8 puan düşerek %29 oldu. Pazar
koşullarındaki bozulma ve rekabetin bu düşüşte etkili olduğu
kanısındayız. Şirket 2Ç14’te 115mn TL FVAÖK yazarken, bu rakam
geçen sen aynı dönemde 140mn TL idi.
1.20
1,020
Açıklanan
Kons.
G. Yatırım
701
-
-
FVAÖK (TLmn)
FVAÖK Marjı (%)
2Ç14’te Doğan Yayın Holding’in reklam gelirleri geçen seneye göre
%8 düşerken, toplam reklam pazarı %4 büyümüştür. Bu da Şirket’in
pazar payı kaybettiği anlamına gelmektedir.
115
-
-
16.4%
a.d
a.d
29
-
-
Fiyat Performans (TL)
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
DYHOL
07.14
05.14
03.14
01.14
11.13
09.13
07.13
05.13
03.13
0.00
01.13
Şirket’in solo net nakit pozisyonu 2Q14 itibariyle 57mn TL olmuştur.
Konsolide net borcu ise 2Ç14 sonunda 991mn TL olmuştur, bu rakam
1Ç14 sonunda 1mlr TL idi.
19%
Mevcut Piyasa Değeri (TLmn)
BIST100
Hisse Senedi Bilgileri
DYHOL.TI / DYHOL.IS
Bloomberg/Reuters:
Relatif Performans:
1 ay
3 ay
12 ay
-8%
-18%
-41%
52 Hafta Aralığı (TL):
0.41 / 0.72
Ort. Günlük Hacim (mn TL) 3 ay:
1.3
YBB TL Getiri:
-24%
Ödenmiş Sermaye (mnTL):
2,429
Halka Açıklık Oranı (%):
Özet Finansallar
2012
2013
2014T
2015T
Net Satışlar (TLmn)
2,460
2,524
2,753
2,996
324
220
333
378
FVAÖK (TLmn)
Net Kar (TLmn)
197
-188
-36
-12
13.2%
8.7%
12.1%
12.6%
F/K (x)
5.2
n.m.
n.m.
n.m.
FD/FVAÖK (x)
6.2
9.1
6.0
5.3
Analist: Barış İnce
FD/Satışlar (x)
0.82
0.80
0.73
0.67
+90 (212) 384 1141
Hisse başı kar (TL)
0.08
-0.08
-0.01
-0.01
[email protected]
FVAÖK Marjı
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
17
1
Özet Finansal Sonuçlar
Değişim
Dogan Yayin Holding Özet Finansal Sonuçlar
(mn TL)
2Ç13
3Ç13
4Ç13
1Ç14
2Ç14
6A13
6A14
2Ç14/2Ç13
Net Satışlar
746
520
641
588
701
1,354
1,288
-6%
2Ç14/1Ç14
19%
Brüt Kar
245
132
114
98
203
402
302
-17%
107%
Faaliyet Karı
87
-23
-61
-54
55
98
1
-37%
a.d.
FVAÖK
140
25
-2
5
115
197
120
-18%
2093%
Net Diğer Gelir/Gider
14
19
30
27
21
22
49
50%
-24%
Finansal Gelirler (net)
-116
-110
-73
-75
1
-163
-75
a.d.
a.d.
Vergi
-20
1
8
7
-20
-28
-13
a.d.
a.d.
Net Kar
-2
-74
-83
-64
29
-31
-36
a.d.
a.d.
Net Nakit
-1,358
-1,418
-972
-1,002
-991
-1,358
-991
556
429
475
440
544
556
544
1,364
1,291
1,493
1,390
1,419
1,364
1,419
Brüt Kar Marjı
32.8%
25.5%
17.8%
16.7%
29.0%
29.7%
23.4%
-3.8 puan
12.3 puan
Faaliyet Kar Marjı
11.7%
a.d.
a.d.
a.d.
7.9%
7.3%
0.1%
-3.8 puan
a.d.
FVAÖK Marjı
18.7%
4.9%
a.d.
0.9%
16.4%
14.6%
9.3%
-2.3 puan
15.5 puan
Net Kar Marjı
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
4.1%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
Çalışma Sermayesi
Özsermaye
Rasyolar
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada
yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak
olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul
Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve
ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır.
İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal
düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Hisse Senedi Tavsiye Tanımları
AL
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
TUT
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
SAT
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

Download Report