01.12.2014 01.12.2014 Makroekonomi—Geçen Hafta: • Ekim ayı dış ticaret açığı USD 6,25 milyar olarak açıklandı • İhracat bir önceki yılın aynı ayına göre (YY) % 7 artarken ithalat %2 Geçen Haftanın Verisi: Ekim Dış Ticaret Dengesi daraldı. Böylece 12-aylık açık USD 84,8 milyar oldu. • Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise; 2014 yılı Ekim ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %4 arttı, ithalat %9,3 azaldı. • Tarım ihracatının %26 YY büyüyerek toplamı 1 puandan fazla arttırdığını gördük. Mobilya, diğer ulaşım araçları, tekstil, giyim eşyası ve makine-teçhizatın ihracat büyümesinin temel aktörleriydi. • Öte yandan aramalı ithalatının dahi negatif katkı yaptığını gördük. 01.12.2014 Makroekonomi—Geçen Hafta: • TCMB yılın son Finansal İstikrar Raporu’nu açıkladı. Raporda şu noktalara dikkat çekilmiş: • Alınan makroihtiyati tedbirler sonucu hanehalkının finansal varlık/yükümlülük dengesi iyileşmektedir. • Tasarruf oranlarındaki artış özellikle yatırım fonları (BES) büyümesinden beslenmektedir. • Reel sektörün finansal yükümlülüklerinin GSYiH’ye oranı yurtiçi kaynaklı artmaktadır. Yurtiçi yükümlülüklerdeki artış TP kredilerden kaynaklanmakta, YP kredi kullanımları proje finansman kredilerindeki zayıf seyri takip etmektedir. • Bankacılık sistemi son yıllarda mevduat dışı fonlama kaynaklarına yönelmesine rağmen sağlıklı ve güçlü yapısını korumaktadır. • Bu değişim nedeniyle Banka çekirdek dışı yükümlülüklerde vadenin uzamasını teşvik edici yönde zorunlu karşılıkları yeniden düzenleyeceğinin sinyalini verdi. Aynı zamanda rezerv opsiyonu katsayılarında istikrarı destekleyici teknik ayarlamaların yapılacağı işaret edildi. 01.12.2014 Finansal Piyasalar: • Geçtiğimiz hafta yurtdışında şükran günü tatilleri sebebiyle düşük hacim ve daha stabil seyir söz konusu oldu. Gelişmiş ülke borsa endekslerinde %2’lere varan kazançlar yaşanırken gelişmekte olan 28/11 21/11 12/31/2013 -------------------------------------------------------------------FAİZ TR Gösterge 2Y TR 10Y ABD 10Y CDS (5Y USD) 10.10 10.41 3.03 244.7 ülke varlıklarında ayrışmalar söz konusuydu. • Haftanın en öenmli verisi ABD 2. çeyrek büyüme revizyonu idi ancak olumlu revizyona rağmen (%3,5’ten %3,9’a) piyasa tepkisi sınırlı kaldı. • Diğer önemli gündem maddesi OPEC toplantısıydı. Toplantıda düşen petrol varil fiyatlarına karşın arz kısıntısı kararı alınmayınca varil fiiyatında ilave USD 5 düşüş kaydedildi. • Petrolün fiyat seyrine bağlı olarak TL varlıklarda pozitif Rusya varlıklarda ise negatif hareket en dikkat çekici fiyatlamalardı. 7.99 8.25 2.31 167.5 7.56 7.75 2.16 162.5 2.2218 2.7536 117.79 1.2391 2.2201 2.7645 118.63 1.2452 KUR USD/TRY Euro/TRY USD/JPY Euro/USD 2.8934 2.9529 105.31 1.3743 EMTİA Brent (USD) 110.82 100.44 100.44 Altın (USD/ons) 1201.6 1201.6 1167.4 LME endeksi Gümüş (USD/ons) 3,159 19.5 3,279 16.4 3,279 15.5 HİSSE SENEDİ PİYASALARI BİST 100 DOW JONES MSCI EM BOVESPA 67,802 16,577 1,003 51,507 83,282 17,039 1,004 56,084 Kaynak: Bloomberg 86,169 17,039 1,005 54,724 01.12.2014 Finansal Piyasalar: • Lokal piyasada verim eğrisinde ve döviz sepetinde olumlu seyrin devamını gördük. Yabancı yatırımcıların portföy yatırımlarının yanı sıra iç piyasada da likidite bolluğu ve menkul kıymet arz sıkıntısına bağlı alımlr faizin düşüşünde etkili olmaya devam etti. • Verim eğrisinde bir miktar yataylaşma gerçekleşirken bu duruma TCMB’nin PPK toplantı özetlerinde ve Finansal İstikrar Raporunda yinelediği likidite kanalındaki değişmeyen politika vurgusu sebep oldu. • Son işlem gününde TCMB’nin günlük döviz satım ihalelerini en az USD 20 milyona indirmesinin (önceki en az USD 40 milyon) belirgin bir etkisini görmedik. 01.12.2014 Bu hafta: • Bu hafta senenin son ayına girerken önemli veri akışıyla karşı karşıyayız. Yurtiçinde en önemli veri Kasım ayı tüketici enflasyonu. Geçtiğimiz yılın gıdadaki bazı nedeniyle Kasım ayında enflasyon zirve yapıp aşağı doğru hareket edecek. Öte yandan küresel tarım emtia fiyatlarından kopmuş gıda enflasyonu 2015 dezenflasyonun büyüklüğünü belirleyecek. Kasım’da işlenmemiş gıda fiyatlarında negatif bir aylık değişim beklemekle beraber manşetin aylık %0,35 yıllık figürün ise %9,3 geleceğini tahmin ediyoruz. • Dışarda ise önce PMI verileri, ABD tarım dışı istihdam verisi (beklenti 225bin) ve Avrupa MB faiz toplantısı takip edilecek. • Sene sonuna bağlı olarak global varlık fiyatlamalarında kısmi geri çekilmeler veya düzeltmelerin de mümkün olabileceğini düşünüyoruz. • Lokal piyasa için ise faiz cephesinde seyrin daha stabil, sepet kur tarafında ise daha pozitif olacağını tahmin ediyoruz. 01.12.2014 Önümüzdeki Hafta Tarih 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/01/2014 12/02/2014 12/03/2014 12/03/2014 12/03/2014 12/03/2014 12/04/2014 12/04/2014 12/04/2014 12/04/2014 12/05/2014 12/05/2014 12/05/2014 12/05/2014 03:35 03:45 05:00 07:00 08:00 10:00 10:45 10:50 10:55 11:00 11:30 14:00 16:30 16:45 17:00 05:30 10:00 14:00 17:00 14:00 14:00 14:45 15:30 09:00 12:00 12:00 15:30 Ülke Japonya Çin Endonezya Hindistan Rusya Türkiye İtalya Fransa Almanya Euro B. İngiltere Brezilya Kanada ABD ABD Avustralya Türkiye ABD Kanada Brezilya İngiltere Rusya Euro B. ABD Almanya Euro B. Euro B. ABD Veri PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat PMI İmalat ISM İmalat Faiz Kararı TÜFE YY MBA Mortgage Başvurusu Faiz Kararı Faiz Kararı Faiz Kararı Altın ve FX Rezervi (mlr) Faiz Kararı İşsizlik Başvurusu (bin kişi) Fabrika Siparişleri AA GSYH SA ÇÇ GSYH SA YY Tarım Dışı İstihdam Kaynak: Bloomberg-AA: Bir önceki aya göre-YY:Geçtiğimiz yılın aynı durumuna göre Dönem Beklenti Önceki Kasım F 52 (g) 52.1 Kasım F 50.3 (g) 50.0 Kasım 48 (g) 49.2 Kasım 53.3 (g) 51.6 Kasım 51.7 (g) 50.3 Kasım 52 51.5 Kasım 49.4 49 Kasım F 47.6 47.6 Kasım F 50 50 Kasım F 50.4 50.4 Kasım 53 53.2 Kasım -49.1 Kasım -55.3 Kasım F 55 54.7 Kasım 58 59 2-Dec 2.50% 0.025 Kasım 9.00% 0.0896 28 Kasım --0.043 3 Aralık 1.00% 0.01 3 Aralık 11.50% 0.1125 4 Aralık 0.50% 0.005 28 Kasım -420.4 4 Aralık 0.05% 0.0005 29 Kasım 295 313 Ekim 0.50% 0.008 3Ç P 0.20% 0.002 3Ç P 0.80% 0.008 Kasım 228 214 01.12.2014 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş.’nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş.’den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır. 01.12.2014 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü [email protected] (212) 340 8430 Aktif Bank Hazine Satış Bölümü Satış [email protected] (212) 340 8304 Özel Bankacılık Bölümü Şubeler [email protected] (212) 213 2666 İstanbul Şube [email protected] (212)340 8040 Ankara Şube [email protected] (312)286 4452 Bursa Şube [email protected] (224)242 6272 Gaziantep Şube [email protected] (342)324 7900 Kayseri Şube [email protected] (352)336 8400 Sakarya Şube [email protected] (264)278 8400 Düzce Şube [email protected] (380)523 5150 Kütahya Şube [email protected] (274)216 5800
© Copyright 2024 Paperzz
