02 - Limun.hr

RBAnalize
Tjedni pregled
Broj 20
2. lipnja 2014.
Industrijska proizvodnja nastavlja s
godišnjim stopama rasta
Dnevni višak likvidnosti
 Prvi podaci o BDP-u ukazuju na njegov realan godišnji pad od 0,4% što je
blago povoljnije od naših očekivanja (–0,5%). (str. 2)
10
9
mlrd. HRK
8
 Industrijska proizvodnja je u travnju nastavila s pozitivnim godišnjim stopama rasta četvrti mjesec za redom (0,6%). (str. 2)
7
6
5
 Najvećim dijelom proteklog tjedna dominirali su aprecijacijski pritisci na
dolar u odnosu na euro spuštajući EUR/USD na najnižu razinu u posljednja
tri mjeseca. (str. 3)
4
3
5.14.
4.14.
3.14.
1.14.
12.13.
1
2.14.
2
Izvor: HNB
Tržišni tečaj EUR/HRK
 Prodaja deviza od strane bankarskog sektora koji je prepoznao inicijalno
dosegnute razine kao dobru priliku za prodaju spustila je EUR/HRK ispod
7,60 kuna za euro. (str. 3)
 Uvjeti na globalnom tržištu pogoduju i hrvatskim euroobveznicama koje
nastavljaju bilježiti razmjerno visoke cijene uz sužavanje spreadova. (str. 4)
1,40
1,39
 U proteklom tjednu je na Zagrebačkoj burzi zabilježena solidna aktivnost investitora. Prosječni dnevni redovni promet dionicama je iznosio 14 milijuna
kuna. (str. 6)
1,38
1,37
1,36
Pregled odabranih makroekonomskih pokazatelja
18.4.
21.4.
24.4.
27.4.
30.4.
3.5.
6.5.
9.5.
12.5.
15.5.
18.5.
21.5.
24.5.
27.5.
30.5.
1,35
pokazatelj
razdoblje
BDP, % godišnja promjena, realno
Q1/2014.
Industrijska proizvodnja, % (impg)
IV./2014.
0,6
Potrošačke cijene, % (impg)
IV./2014.
–0,5
Cijene proizvođača***, % (impg)
IV./2014.
–3,0
Trgovina na malo, % (impg), realno
III./2014.
1,3
Noćenja turista, % (impg)
III./2014.
–18,4
102,5
Saldo drž. proračuna, mil. kn**
XII./2013.
–16.172
102,0
Prosječna mjesečna neto plaća, u kn
III./2014.
5.502
101,5
Stopa nezaposlenosti, % (DZS, kr)
IV./2014.
21,1%
Broj registriranih nezaposlenih
IV./2014.
354.449
Izvoz roba, milijuni EUR
II./2014.
730
100,5
Uvoz roba, milijuni EUR
II./2014.
1.198
100,0
Saldo tek. računa pl. bilance, mil. EUR
Q4/2013.
–729
Vanjski dug, milijuni EUR, kr
XII./2013.
45.631
Međunarodne pričuve, mil. EUR
III./2014.
12.100
Ukupni krediti, mil. kn, (kr)
III./2014.
284.542
Depoziti kod banaka, mil. kn, (kr)
III./2014.
198.356
Prosječan tečaj EUR/HRK
IV./2014.
7,63
Prosječan tečaj CHF/HRK
IV./2014.
6,26
Izvor: Bloomberg
Dionički indeksi
CROBEX
Izvor: Bloomberg
30.5.14.
29.5.14.
28.5.14.
27.5.14.
26.5.14.
99,5
23.5.14.
101,0
CROBEX10
impg – isti mjesec prošle godine, kr – na kraju razdoblja, * kumulativno – od početka godine,
** kumulativno – od početka godine, ESA 95, *** na domaćem tržištu
Izvori: DZS, HNB, Min. financija, HZZ
–0,4
Makroekonomija
Nastavak kontrakcije domaćeg
gospodarstva
BDP, realna godišnja promjena
1
0
–1
%
–2
–4
I.10.
II.10.
III.10.
IV.10.
I.11.
II.11.
III.11.
IV.11.
I.12.
II.12.
III.12.
IV.12.
I.13.
II.13.
III.13.
IV.13.
I.14.
–3
Izvor: DZS
Na razini cijele 2014. očekujemo pad gospodarstva u rasponu 0,5 do 1 posto.
Pri tome će privatne investicije biti ograničene nepoticajnim poduzetničkim okruženjem dok su one javne ovisne o inozemnom kapitalu i sposobnosti povlačenja
sredstava iz EU fondova. Osobna potrošnja će i dalje biti ograničena nepovoljnim kretanjima na tržištu rada dok će pozitivan doprinos dolaziti od izvoza usluga (turizam). U slučaju oporavka gospodarstava regije i EU ne isključujemo mogućnost nastavka rasta robnog izvoza što bi moglo ublažiti negativna kretanja.
Industrijska proizvodnja, godišnja
promjena
6
4
2
0
%
–2
–4
–6
–8
4.14.
2.14.
12.13.
8.13.
10.13.
6.13.
4.13.
2.13.
12.12.
8.12.
10.12.
4.12.
6.12.
–10
–12
U tjednu iza nas objavljeni su preliminarni rezultati BDP-a za prvo tromjesečje te
podaci o obujmu industrijske proizvodnje za travanj. Podaci o BDP-u ukazuju na
njegov realan godišnji pad od 0,4% što je blago povoljnije od naših očekivanja
(–0,5%). Iako se radi o prvim rezultatima te će kretanja po komponentama potrošnje biti poznata tek 10. lipnja ekonomski indikatori u prvom tromjesečju upućuju na negativan doprinos investicija (na što osobito ukazuju negativne stope
rasta u građevinarskom sektoru) i osobne potrošnje koja je kao najveća sastavnica BDP-a pod snažnim utjecajem nastavka nepovoljnih trendova na tržištu rada
(pad maloprodaje od 0,3%, prema izvornim indeksima). S druge strane, nepovoljna kretanja ublažena su neto pozitivnim doprinosom izvoza roba i usluga te
nastavkom potrošnje države, na što je upućivao i rast proračunskih rashoda u
prvom tromjesečju u odnosu na isto lanjsko razdoblje.
Izvor: DZS
Trgovina na malo, godišnja realna
promjena
Industrijska proizvodnja je u travnju nastavila s pozitivnim godišnjim stopama
rasta četvrti mjesec za redom pa je nakon rasta od 0,7% godišnje u ožujku,
rast u travnju iznosio 0,6% (prema kalendarski prilagođenim indeksima) što je
ispod naših očekivanja i očekivanja konsenzusa analitičara. Međutim, unatoč
nastavku rasta na godišnjoj razini mjesečni pad od 2,8% upozorava da je još
rano govoriti o oporavku. Rast na godišnjoj razini podržavao je rast proizvodnje
u segmentu prerađivačke industrije koja nastavlja niz pozitivnih godišnjih stopa
rasta (+2,7%) što bi moglo biti posljedica iscrpljivanja zaliha u prošloj i ovoj
godini te rasta izvoza.
6
4
Očekivanja za ovaj tjedan
U tjednu pred nama najavljena je objava rezultata trgovine na malo za travanj
koja bi prema kalendarski prilagođenim podacima mogla ponovno zabilježiti
realan porast (+1,5%).
2
%
0
–2
–4
4.14.
1.14.
10.13.
7.13.
4.13.
1.13.
10.12.
7.12.
4.12.
1.12.
10.11.
4.11.
–8
7.11.
–6
Izvori: DZS, Raiffeisen istraživanja
2
2. lipnja 2014.
Tržište novca i tečaj
EUR/USD na najnižim razinama u posljednja tri mjeseca
Tržišne kamatne stope u tjednu iza nas blago su oscilirale oko postojećih razina
reflektirajući tako izostanak značajnijeg trgovanja obzirom da iznimno visoka
razina likvidnosti u sustavu te nedostatak potražnje nastavljaju biti ključni faktori
koji određuju trgovanje na domaćem novčanom tržištu. Ministarstvo financija je
na prošlotjednoj aukciji trezorskih zapisa izdalo 645 milijuna kunskih te 28 milijuna eura vk trezoraca uz stagnaciju prinosa na kunske trezorce (2%) te 10bb
veći prinos na vk trezorski zapis (0,5%).
Očekivanja
Tijekom ovog tjedna tečaj bi se mogao kretati u rasponu od 7,570 do 7,600
kuna za euro uz nešto slabiju korporativnu potražnju te umjereno jačanje silaznih
pritisaka na tečaj uslijed postupnog intenziviranja turističkih aktivnosti tijekom lipnja te posljedično većeg priljeva deviza. Ministarstvo financija je očekivano najavilo aukciju kunskih trezorskih zapisa za ovaj tjedan u ukupnom iznosu od 950
milijuna kuna dok se na dospijeću našlo 1,16 milijardi kunskih trezoraca te samo
2,15 milijuna vk trezorskih zapisa. Na ovoj aukciji očekujemo stagnaciju prinosa.
7,67
7,66
7,65
7,64
7,63
7,62
7,61
7,60
7,59
26.5.
2.6.
2.6.
19.5.
19.5.
26.5.
5.5.
12.5.
12.5.
28.4.
28.4.
5.5.
21.4.
21.4.
7.4.
14.4.
31.3.
7,57
24.3.
7,58
* srednji tečaj HNB-a
Izvor: HNB
USD/HRK*
5,60
5,55
5,50
14.4.
5,40
7.4.
5,45
31.3.
Događanja na domaćem tržištu
U skladu s očekivanjima početak proteklog tjedna donio je pad tržišnog tečaja
EUR/HRK uslijed povećane ponude deviza prikupljenih tokom vikenda od strane
domaćih banaka te povećane prodaje deviza od strane institucionalnih investitora. U nastavku tjedna EUR/HRK je premašio 7,60 kuna za eura potaknut
solidnom potražnjom i ostvarenim prometima od strane korporativnih klijenata
kao i dijela institucionalnih investitora. Ipak, prodaja deviza od strane bankarskog sektora koji je prepoznao inicijalno dosegnute razine kao dobru priliku za
prodaju spustilo je EUR/HRK ispod spomenute razine.
EUR/HRK*
24.3.
Događanja na međunarodnom tržištu
Najvećim dijelom tjedna iza nas su, na inozemnim deviznim tržištima, dominirali
aprecijacijski pritisci na dolar u odnosu na euro. Podrška dolaru došla je od sve
jasnijeg stajališta europske središnje banke o spremnosti na daljnje mjere monetarnog popuštanja u lipnju ukoliko se stopa inflacije zadrži na niskim razinama
što je spustilo EUR/USD do najnižih razina u posljednjih tri mjeseca. Daljnja
podrška jačanju aprecijacijskih pritisaka na dolar došla je od dobrih rezultata
s američkog tržišta (neočekivani rast narudžbi trajnih dobara u SAD-u) te slabih
rezultata s europskog tržišta (neočekivani rast broja nezaposlenih u Njemačkoj
koji bi mogao ukazivati na usporavanje najvećeg gospodarstva eurozone). Ipak
daljnji pad EUR/USD na samom kraju tjedna zaustavili su revidirani podaci o
američkom BDP-u u prvom tromjesečju koji ukazuju na snažniji pad gospodarstva od očekivanja (po prvi puta u posljednje tri godine) te podaci o iznadočekivanom rastu trgovine na malo u Njemačkoj.
* srednji tečaj HNB-a
Izvor: HNB
Očekivanja kretanja tečaja
EUR/HRK za 1. tjedan lipanj
Tečaj EUR/HRK 7 dana

Tečaj EUR/HRK 30 dana

Legenda:  jačanje kune prema euru
 slabljenje kune prema euru
= bez promjene
Prognoze tečajeva na kraju razdoblja
EUR/USD
trenutno*
9.14.
12.14.
3.15.
1,36
1,30
1,35
1,35
EUR/CHF
1,22
1,25
1,28
1,28
EUR/GBP
0,81
0,80
0,80
0,79
EUR/HRK
7,58
7,64
7,68
7,66
* na dan 30. svibnja u 15:00
Izvori: Bloomberg, Raiffeisen istraživanja
Srednji tečaj HNB
Promjena srednjeg tečaja HNB-a u odnosu na:
Zadnji tečaj
Valuta
30.4.2014.
2.6.2014.
Tečaj
EUR
7,5889
7,6042
USD
5,5748
GBP
9,3322
CHF
6,2179
31.12.2013.
%
Tečaj

–0,20
7,6376
5,4852

1,63
9,2217

1,20
6,2335

–0,25
31.12.2012.
%
Tečaj

–0,64
7,5456

0,57
%
5,5490

0,46
5,7268

–2,65
9,1436

2,06
9,2200

1,22
6,2318

–0,22
6,2453

–0,44
Izvor: HNB
2. lipnja 2014.
3
Tržište dužničkih vrijednosnica
Pad prinosa
Krivulja prinosa – kratkoročna, kune
3,0
2,5
2,0
% 1,5
1,0
0,5
0,0
3
4
5
6
7
8
9 10
mjeseci do dospjeća
2.1.13.
2.7.13.
11
12
27.5.14.
Izvor: Ministarstvo financija
Krivulje prinosa – obveznice
6
Pregled prethodnog tjedna
Kretanja na inozemnim dužničkim tržištima kapitala i dalje su u najvećoj mjeri
određena očekivanjima i nagađanjima o budućim potezima najvećih središnjih
banaka (FED-a i ECB-a). Skraćeni radni tjedan (u ponedjeljak je bio neradni dan
na američkom i britanskom tržištu) donio je nastavak pada prinosa core tržišta
s obje strane Atlantika koji lagano klize prema najnižim razinama u posljednjih
godinu dana, čemu u prilog, uz očekivanja da će središnje banke nastaviti s
ekspanzivnim monetarnim politikama ide i izdašna likvidnost na financijskim
tržištima. Sve glasnija uvjerenja o odgodi dizanja referentnog kamatnjaka u
SAD-u podržava ulaganja u američke obveznice te je 10-godišnji referentni prinos tjedan zatvorio na razinama od 2,48%. Navedeno potvrđuje i prošlotjedna
iznadprosječna potražnja za američkim papirima na primarnoj aukciji petogodišnjih i sedmogodišnjih obveznica. Rast cijena njemačkih državnih obveznica u
tjednu iza nas našao je dodatni poticaj i od neočekivanog rasta nezaposlenosti
u najvećem europskom gospodarstvu te bi 10-godišnji bund uskoro mogao testirati granicu 1,30%.
5
4
%
3
2
1
0
0
1
2
3
4 5 6 7 8
godine do dospjeća
9 10 11
Obveznice s valutnom klauzulom
Kunske obveznice
Euroobveznice (EUR)
Euroobveznice (USD)
Izvori: Bloomberg, Raiffeisen istraživanja
Krivulje prinosa
3,00
2,75
2,50
2,25
2,00
1,75
% 1,50
1,25
1,00
0,75
0,50
0,25
0,00
0
1
2
3 4 5 6 7 8
godine do dospjeća
4
Uvjeti na globalnom tržištu pogoduju i hrvatskim euroobveznicama koje nastavljaju bilježiti razmjerno visoke cijene uz sužavanje spreadova pa se i na najdulja dospijeća prinos kreće ispod 5 posto. Prinos na posljednje euroobvezničko
izdanje pao je ispod 4%.
Na domaćem obvezničkom tržištu cijene obveznica uz valutnu klauzulu dospijeća 2022. i 2024. razmjerno su daleko od valutne dospijeća 2019. koja je
relativno najjeftinija. Investitori su u potrazi za obveznicama s povratom većim
od 4 posto dok je s druge strane ponuda poprilično oskudna.
9 10 11
Njemačke državne obveznice
Američke državne obveznice
Izvor: Bloomberg
Na tržištima periferije rast cijena također je podržan očekivanjima da će europska središnja banka na slijedećem sastanku smanjiti referentnu kamatnu stopu.
Italija je na primarnoj aukciji izdala 7,5 mlrd eura petogodišnjih i desetogodišnjih obveznica pri čemu je desetogodišnje izdanje u iznosu od 3 mlrd eura
realzirano uz povijesno najniži prinos 3,01%.
Očekivanja za ovaj tjedan
U tjednu pred nama na primarnom europskom tržištu aktivne će biti Njemačka,
Španjolska i Francuska. U kalendaru rejting agencija za petak je najavljeno
izviješće S&P-a za Irsku i Italiju, Moody’s objavljuje Finsku.
U okruženju niskih prinosa na domaćem tržištu u ovom tjednu mogli bismo gledati nešto izraženiju ponudu papira dospijeća do 3 godine. Hrvatske euroobveznice slijedit će kretanja na globalnim tržištima.
2. lipnja 2014.
Tržište dužničkih vrijednosnica
Državne obveznice na domaćem tržištu
Valutna
klauzula
Kupon
Datum
dospjeća
Cijena*
Prinos
Promjena**
Spread
BUND
Spread
EUROSWAP
Bid
Ask
Bid
Ask
Cijena-Bid
RHMF-O-157A
4,250
14.7.2015.
103,35
103,70
1,22
0,92
–0,10
0,02
112
256
RHMF-O-19BA
5,375
29.11.2019.
106,25
107,05
4,09
3,93
1,30
–0,26
392
384
RHMF-O-203E
6,500
5.3.2020.
112,25
113,00
4,09
3,95
1,35
–0,26
384
384
RHMF-O-227E
6,500
22.7.2022.
115,30
115,90
4,26
4,18
4,30
–0,60
389
372
RHMF-O-247E
5,750
10.7.2024.
109,25
110,25
4,59
4,48
3,25
–0,39
371
382
–
–
Prinos-Bid
Kunska obveznica
RHMF-O-15CA
5,250
15.12.2015.
103,60
104,05
2,84
2,55
–0,25
0,12
RHMF-O-167A
5,750
22.7.2016.
104,95
105,35
3,33
3,14
0,05
–0,05
RHMF-O-172A
4,750
8.2.2017.
102,15
103,00
3,90
3,57
0,15
–0,07
–
–
RHMF-O-17BA
6,250
25.11.2017.
107,50
108,50
3,92
3,63
0,30
–0,10
–
–
RHMF-O-187A
5,250
10.7.2018.
104,50
105,00
4,05
3,92
1,00
–0,27
RHMF-O-203A
6,750
5.3.2020.
113,00
114,00
4,19
4,00
2,00
–0,38
–
–
* Raiffeisen istraživanja; ** u odnosu na kraj prethodnog tjedna
Hrvatske euroobveznice
Kupon
Datum
dospjeća
Cijena
Prinos
Promjena*
Spread
BUND
Spread
EUROSWAP
Bid
Ask
Bid
Ask
Cijena-Bid
CROATIA 2015
6,500
5.1.2015.
102,80
103,10
1,72
1,24
–0,10
–0,04
158
129
CROATIA 2018
5,875
9.7.2018.
110,80
111,55
3,03
2,85
0,40
–0,11
277
256
Prinos-Bid
CROATIA 2022
3,785
30.5.2022.
99,50
99,70
3,86
3,83
n/a
n/a
298
264
CROATIA 2017
6,250
27.4.2017.
108,40
109,15
3,20
2,94
0,50
–0,20
246
244
CROATIA 2019
6,750
5.11.2019.
112,50
113,25
4,15
4,01
1,00
–0,20
253
262
CROATIA 2020
6,625
14.7.2020.
112,00
112,75
4,37
4,24
1,00
–0,18
257
265
CROATIA 2021
6,375
24.3.2021.
110,50
111,25
4,54
4,44
1,10
–0,20
259
267
CROATIA 2023
5,500
4.4.2023.
104,30
104,85
4,89
4,82
1,40
–0,19
262
254
CROATIA 2024
6,000
26.1.2024.
107,30
107,80
5,03
4,97
1,20
–0,15
264
263
* u odnosu na prošli tjedan; Izvor: Bloomberg
Njemačke državne obveznice
Godina do dospjeća
Kupon
Datum dospjeća
Cijena
Prinos
Promjena*
Cijena
Prinos
0,02
1
0,000
20.5.2015.
99,96
0,05
–0,02
2
0,250
10.6.2016.
100,38
0,06
–0,02
0,01
3
0,500
7.4.2017.
101,14
0,10
0,00
0,00
4
0,250
13.4.2018.
100,04
0,24
0,05
–0,01
5
0,500
12.4.2019.
100,31
0,44
0,11
–0,02
6
3,000
4.7.2020.
114,27
0,60
0,16
–0,03
7
3,250
4.7.2021.
116,81
0,80
0,28
–0,04
8
1,750
4.7.2022.
105,72
1,01
0,39
–0,05
9
1,500
15.5.2023.
102,62
1,19
0,37
–0,04
10
1,750
15.5.2024.
101,23
1,37
0,41
–0,04
20
4,750
4.7.2034.
142,35
2,14
0,52
–0,03
30
2,500
15.8.2046.
105,25
2,27
0,58
–0,02
Datum dospjeća
Cijena
Prinos
* u odnosu na prošli tjedan; Izvor: Bloomberg
Američke državne obveznice
Godina do dospjeća
Kupon
Promjena*
Cijena
Prinos
2
0,375
31.5.2016.
100,00
0,37
–4,00
0,16
3
0,875
15.5.2017.
100,30
0,77
0,01
0,00
5
1,625
31.5.2019.
99,81
1,54
n/a
n/a
10
2,500
15.5.2024.
100,21
2,48
0,49
–0,06
* u odnosu na prošli tjedan; Izvor: Bloomberg
2. lipnja 2014.
5
Tržište dionica
Konačno rast indeksa
Viadukt (3 mj.)
Komentar trgovanja
U proteklom tjednu je na Zagrebačkoj burzi zabilježena solidna aktivnost investitora. Prosječni dnevni redovni promet dionicama je iznosio 14 milijuna kuna.
Ukupni redovni promet dionicama Hrvatskog telekoma iznosio je 19,5 milijuna kuna, a druga najlikvidnija dionica po ostvarenom prometu bila je dionica Ericssona Nikola Tesla kojom je ostvareno 11,2 milijuna kuna. Istovremeno,
ovom se dionicom u petak trgovalo bez prava na dividendu u iznosu 320 kuna
po dionici pa je zabilježila pad cijene od 277,8 kuna (–17,5% u odnosu na četvrtak). Dionice Petrokemije prošli tjedan su ostvarile najveći rast cijene među sastavnicama CROBEX indeksa. CROBEX i CROBEX10 su tjedan zaključili rastom
od 0,5%, odnosno 1,7%. CROBEXtr indeks koji uključuje i povrat od dividende
od početka je računanja ostvario pad od 2,2% dok je CROBEX u istom razdoblju
ostvario pad od 4,8%. Dionički indeksi u regiji ostvarili su većinom rast, a predvodio je slovenski SBITOP nakon objave rasta ekonomskih pokazatelja.
310
296
282
268
CROBEX
27.5
20.5
6.5
13.5
28.4
18.4
4.4
11.4
28.3
21.3
7.3
28.2
240
14.3
254
VDKT
Izvori: Zagrebačka burza, Raiffeisen istraživanja
Atlantska Plovidba (3 mj.)
Objave kompanija
Nadzorni odbor OT-Optima Telekoma je dao suglasnost na upis prava u temeljni
kapital temeljem čega je upisano 53.558.757 redovnih dionica po nominalnom
iznosu od 10 kuna po dionici. Atlantska plovidba je prodala svoj brod Atlant
Trina, a cijena nije objavljena. Institut IGH je obavijestio o uspješnom završenju
postupka financijskog restrukturiranja kompanije koji je realiziran uplatom gosp.
Sergeja Gljadelkina u iznosu 57,95 milijuna kuna za povećanje temeljnog kapitala. Viadukt je dobio posao izmještanja državne ceste na dionici Zaprešić
– Prigorje Brdovečko u vrijednosti 41,66 milijuna kuna.
420
400
380
360
CROBEX
27.5
20.5
13.5
6.5
28.4
18.4
11.4
4.4
28.3
21.3
14.3
28.2
320
7.3
340
U ovom tjednu
Ovaj tjedan bi u fokusu investitora na Zagrebačkoj burzi mogla biti izdanja
iz grupe Končar kojima se u srijedu počinje trgovati bez prava na dividendu.
Končar – elektroindustrija isplaćuje 12 kuna po dionici, Končar – distributivni i
specijalni transformatori isplatit će 47,52 kune po dionici, a Končar – električni
aparati srednjeg napona 110,3 kune po dionici.
ATPL
Izvori: Zagrebačka burza, Raiffeisen istraživanja
Regionalni indeksi
Indeks
1 tj. %
Rast/pad – CROBEX indeks
početak
god. %
Vrijednost*
30.5.2014.
1 tj. %
Cijena*
Petrokemija
10,00
44
9,48
3
Ina
8,27
3.600
Arenaturist
5,19
284
Zagrebačka banka
5,14
31
Dionica
1 tj. %
30.5.2014.
Cijena*
30.5.2014.
HT
1,63
156
Ledo
0,60
8.360
Uljanik plovidba
0,59
171
Vupik
0,52
80
Viro TŠ
–1,16
425
313
SBITOP (SI)
5,54
24,02
813
BETI (RO)
3,92
3,19
6.701
PX (CZ)
2,90
3,78
1.026
ATX (AT)
2,53
–0,89
2.524
SOFIX (BG)
2,41
23,13
605
Luka Ploče
4,39
499
Kraš
–3,10
NTX (SEE,CE,EE)
0,87
1,56
1.104
Adris grupa (P)
3,77
275
Belje
–4,07
35
CROBEX (HR)
0,49
–5,17
1.702
Valamar Adria H.
3,41
193
Viadukt
–4,17
230
BUX (HU)
0,48
3,89
19.286
Đuro Đaković H.
2,79
28
Atlantska plov.
–4,51
330
BELEX15 (RS)
0,45
5,13
587
HUP - Zagreb
2,55
1.410
Luka Rijeka
–5,74
75
SASX10 (BH)
0,02
–3,94
716
Podravka
2,41
293
Ericsson NT
–16,13
1.310
MICEX (RU)
–0,14
–4,47
1.437
AD Plastik
2,19
111
Dalekovod
–16,78
18
WIG20 (PL)
–0,98
1,68
2.441
Atlantic Grupa
2,16
835
* zabilježeno u 16:30. Izvor: Bloomberg
6
Dionica
Ingra
* zabilježeno u 16:30. Izvor: Zagrebačka burza, Raiffeisen istraživanja
2. lipnja 2014.
Kalendar aktivnosti
Kalendar aktivnosti objava
za razdoblje od 2. do 6. lipnja 2014.
CET
Zemlja
Podatak (za razdoblje)
2. lipanj
9:50
Francuska
PMI prerađivačkog sektora (05/14)*
9:55
Njemačka
PMI prerađivačkog sektora (05/14)*
10:00
EMU
PMI prerađivačkog sektora (05/14)*
14:00
Njemačka
15:45
SAD
PMI prerađivačkog sektora (05/14)*
16:00
SAD
ISM Indeks prerađivačkog sektora
10:00
Italija
Stopa nezaposlenosti (04/14)
11:00
EMU
Stopa nezaposlenosti (04/14)
11:00
Hrvatska
15:45
SAD
ISM New York (05/14)
16:00
SAD
Industrijske narudžbe (04/14)
Indeks potrošačkih cijena (05/14)
3. lipanj
Trgovina na malo (04/14)
4. lipanj
9:50
Francuska
PMI uslužnog sektora (05/14)*
9:55
Njemačka
PMI uslužnog sektora (05/14)*
10:00
EMU
PMI uslužnog sektora (05/14)*
11:00
EMU
Indeks proizvođačkih cijena (04/14)
11:00
EMU
BDP (Q1/14)
14:15
SAD
ADP zaposlenost (05/14)
14:30
SAD
Robna razmjena s inozemstvom (04/14)
15:45
SAD
PMI uslužnog sektora (05/14)*
Industrijske narudžbe (04/14)
5. lipanj
8:00
Njemačka
13:45
EMU
ESB odluka o referentnoj kamatnoj stopi
14:30
SAD
Zahtjevi za naknade za nezaposlene
14:30
SAD
Zahtjevi za naknade za novonezaposlene
6. lipanj
8:00
Njemačka
Industrijska proizvodnja (04/14)
8:00
Njemačka
Robna razmjena s inozemstvom (04/14)
8:00
Njemačka
Tekući račun bilance plaćanja (04/14)
14:30
SAD
Zaposlenost (05/14)
14:30
SAD
Stopa nezaposlenosti (05/14)
21:00
SAD
Potrošačko kreditiranje (04/14)
* konačni podaci
2. lipnja 2014.
7
Impressum
Raiffeisen istraživanja
Raiffeisenbank Austria
mr. sc. Anton Starčević, glavni ekonomist; tel: 01/61 74 210, e-adresa: [email protected]
Samostalna direkcija ekonomskih istraživanja
mr. sc. Zrinka Živković Matijević, direktorica Direkcije; tel: 01/61 74 338, e-adresa: [email protected]
Elizabeta Sabolek Resanović, ekonomski analitičar; tel: 01/46 95 099, e-adresa: [email protected]
mr. sc. Marijana Cigić, ekonomski analitičar; tel : 01/61 74 606 e-adresa: [email protected]
Samostalna direkcija poslova financijskog savjetovanja
Ana Turudić, financijski analitičar; tel: 01/61 74 388, e-adresa: [email protected]
mr. sc. Nada Harambašić Nereau, financijski analitičar; tel.: 01/61 74 870, e-adresa: [email protected]
Sektor riznice i investicijskog bankarstva
Ivan Žižić, izvršni direktor; tel: 01/46 95 076, e-adresa: [email protected]
Raiffeisen Invest
Vesna Tomljenović Čičak, predsjednica Uprave; tel: 01/60 03 702, e-adresa: [email protected]
Bojan Vuković, član Uprave; tel: 01/60 03 720, e-adresa: [email protected]
Marta Meštrov, direktor Direkcije prodaje; tel:01/60 03 750, e-adresa: [email protected]
Kratice
bb
BDP
DZS
EFSF
ESB
EK
–
–
–
–
bazni bodovi
bruto domaći proizvod
Državni zavod za statistiku
Europski fond za financijsku
stabilnost
– European Central Bank (Europska središnja banka)
– Europska komisija
EUR
F
FED
– euro
– konačni podaci
– Federal Reserve System (Američka središnja banka)
HNB – Hrvatska narodna banka
HZZ – Hrvatski zavod za zapošljavanje
kn, HRK – kuna
MF – Ministarstvo financija
MMF – Međunarodni monetarni fond
Q1, Q2, Q3, Q4 – prvo, drugo, treće,
četvrto tromjesečje
QoQ – tromjesečna promjena
TZ
– trezorski zapis
UN – Ujedinjeni narodi
USD – dolar
Nakladnik
Raiffeisenbank Austria d.d. Zagreb
Petrinjska 59, 10000 Zagreb
www.rba.hr
tel. 01/45 66 466
fax: 01/48 11 626
Publikacija je dovršena 30. svibnja 2014.
OPĆE NAPOMENE
Ovu publikaciju izrađuje i za nju je odgovorna Raiffeisenbank Austria d.d. Zagreb. Ova publikacija ili bilo koji njezin dio ne može se smatrati
ponudom ili pozivom na kupnju bilo koje imovine ili prava. Informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije koji se iznose zasnivaju
se na javnim statističkim i ostalim informacijama što potječu iz izvora u čiju se potpunost i točnost Raiffeisenbank Austria d.d. Zagreb pouzdaje,
ali za koje ne jamči. Utoliko su informacije, mišljenja, zaključci, prognoze i projekcije izneseni u ovoj publikaciji podložni promjenama koje ovise
o promjenama izvora informacija, kao i o promjenama koje nastupe od trenutka pisanja teksta do njegova čitanja. Svi vrijednosni papiri i ostale
imovine što se spominju u ovom dokumentu mogu biti predmetom zauzimanja pozicije od strane Raiffeisenbank Austria d.d. Zagreb. Sve takve
imovine i prava mogu nositi rizik na čiju procjenu stavovi izneseni u ovom dokumentu ne mogu utjecati. Dokument ili njegovi dijelovi ne mogu se
kopirati, ili na bilo koji drugi način reproducirati bez navođenja izvora.
8
2. lipnja 2014.
Rješenja za poduzetništvo
Recite i vi S RBA RADIM JA!
Izaberite konkretna rješenja za svoj posao jer RBA
nudi cjelovitu uslugu prilagođenu vašim potrebama.
• EU podrška - RBA banka savjetuje i informira klijente o EU fondovima
te im pravovremeno pruža potrebnu potporu pri realizaciji projekata.
• FlexiBIZ prekoračenje - Ugovorite uvjete prekoračenja svojega
transakcijskog računa i s lakoćom upravljajte likvidnošću.
RBA INFO: 072 92 92 92 I www.rba.hr I [email protected]
Mijenjamo život i poslovanje. Nabolje!