SCHEDA PRODOTTO Salvo diversa indicazione, tutti i dati riportati

SCHEDA PRODOTTO
Salvo diversa indicazione, tutti i dati riportati sono aggiornati al 23.9.2014
TITOLO DI STATO
SOVEREIGN
VENEZUELA 12.75% AMORTISING 23.08.2022
USD
Tipologia strumento - Caratteristiche generali
Acquistando un titolo di credito (titolo di stato) si diviene finanziatori della stato emittente e si ha diritto a percepire periodicamente
gli interessi o i premi previsti dal titolo e, alla scadenza, al rimborso del capitale prestato.
Caratteristiche principali dello strumento
Il Titolo VENEZUELA 12.75% AMORTISING 23.08.2022 USD ("U.S.$3,000,000,000 12.75% Amortizing Bonds due
2022") è un titolo di stato sovereign emesso dal Venezuela in dollari statunitensi.
Il titolo corrisponde cedole fisse, pagate con frequenza semestrale, pari a 12.75% del valore nominale su base annua e prevede il
rimborso del 100% del valore nominale alla scadenza, il 23.08.2022, salvo quanto riportato nella sezione Clausole particolari di
rimborso.
Il presente prestito obbligazionario contiene una clausola denominata "Collective Action Clauses" mediante la quale l'Emittente può
modificare i termini di pagamento previsti e altre caratteristiche del titolo, previo consenso degli obbligazionisti rappresentanti il 75%
dell'ammontare nominale in circolazione.
Attualmente, secondo il giudizio dell'agenzia di rating S&P, il titolo appartiene alla categoria dei titoli speculativi caratterizzati da alto
rischio e da alto rendimento atteso.
Dati dell'emittente
Emittente
Appartenenza Unione Europea
Continente
Unità Monetaria Nazionale
Venezuela
NO
America del Sud
Bolivar
Rating del debito a lungo termine dell'Emittente
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
CATEGORIA DI INVESTIMENTO (INVESTMENT GRADE)
BB-
B+
B
B-
CCC+
CCC
CCC-
CC
C
D
CATEGORIA SPECULATIVA (NON INVESTMENT GRADE)
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che l'Emittente diventi insolvente e non
sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento.
S&P
CCC+
BB
Ultimi 3 Rating Emittente
a partire dal
16.09.2014
13.12.2013
17.06.2013
fino al
16.09.2014
13.12.2013
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che
l'Emittente diventi insolvente e non sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento.
Caratteristiche dell'emissione
Codice ISIN
Status
Prospetto
Diritto applicabile
Foro competente
Ammontare emesso
USP17625AC16
L'obbligazione non è subordinata (obbligazione ordinaria, senior).
I documenti di emissione sono reperibili in lingua inglese sul sito della Borsa del Lussemburgo.
Il titolo è soggetto al diritto dello Stato di New York, come riportato nei documenti di emissione.
Il foro competente è quello di Londra o dello Stato di New York o di Caracas, come riportato nei
documenti di emissione.
USD 3,000,000,000
SCHEDA PRODOTTO
Ammontare in circolazione
Data di godimento
Data di scadenza
Taglio minimo di emissione
Primo prezzo di emissione
Modalità e prezzo di rimborso
Cedola Lorda
USD 3,000,000,000
23.08.2010
23.08.2022
USD 100
100%
Salvo quanto riportato nella sezione Clausole particolari di rimborso, il rimborso avverrà ad un
prezzo pari al 100% del valore nominale, in 3 quote annuali uguali pari al 33.33333% a partire dal
23.08.2020, secondo il piano di seguito riportato. L'ultima quota sarà rimborsata alla scadenza.
Data di
pagamento
23.08.2020
23.08.2021
23.08.2022
Data
Godimento
23.08.2010
23.02.2011
23.08.2011
23.02.2012
23.08.2012
23.02.2013
23.08.2013
23.02.2014
23.08.2014
23.02.2015
23.08.2015
23.02.2016
23.08.2016
23.02.2017
23.08.2017
23.02.2018
23.08.2018
23.02.2019
23.08.2019
23.02.2020
23.08.2020
23.02.2021
23.08.2021
23.02.2022
Quota capitale
rimborsata
33.33333%
33.33333%
33.33333%
di
Data
Pagamento
23.02.2011
23.08.2011
23.02.2012
23.08.2012
23.02.2013
23.08.2013
23.02.2014
23.08.2014
23.02.2015
23.08.2015
23.02.2016
23.08.2016
23.02.2017
23.08.2017
23.02.2018
23.08.2018
23.02.2019
23.08.2019
23.02.2020
23.08.2020
23.02.2021
23.08.2021
23.02.2022
23.08.2022
di
Capitale rimborsato per taglio
minimo(USD)
33.33333
33.33333
33.33333
Tasso
cedolare
annuo (%)
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
12.75
Cedola
per
minimo (EUR)
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
63.75
42.5000021
42.5000021
21.2500043
21.2500043
taglio
Clausole particolari di rimborso
Gli obbligazionisti hanno il diritto di chiedere il rimborso anticipato del prestito nel caso in cui la
Repubblica del Venezuela risulti inadempiente nei pagamenti per un periodo di 30 giorni e non
saldi il debito nei 90 giorni successivi.
Inoltre, gli obbligazionisti che rappresentino almeno il 25% del valore nominale dell'ammontare in
circolazione hanno la facoltà di richiedere il rimborso anticipato del prestito nei casi previsti nei
documenti informativi (vedi "Events of Default" nel Listing Memorandum del 23.08.2010).
Data di pagamento della prima
cedola
23.02.2011
Termini di prescrizione
Regime fiscale per l'investitore
privato italiano
Base di calcolo per la cedola in
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell'Emittente, per quanto concerne gli interessi,
decorsi tre anni dalla data di pagamento delle cedole e, per quanto concerne il capitale, decorsi
dieci anni dalla data di rimborsabilità dei titoli.
Per gli investitori - persone fisiche - residenti in Italia, la ritenuta fiscale è pari al 12.50%
applicabile sia agli interessi, sia all'eventuale guadagno relativo alla vendita/rimborso del titolo.
30E/360
SCHEDA PRODOTTO
corso
Rating dell'Emissione
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
CATEGORIA DI INVESTIMENTO (INVESTMENT GRADE)
BB-
B+
B
B-
CCC+
CCC
CCC-
CC
C
D
CATEGORIA SPECULATIVA (NON INVESTMENT GRADE)
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che siano onorati i pagamenti previsti
dall'obbligazione in oggetto.
S&P
CCC+
BB
Ultimi 3 rating
Sedi di negoziazione
a partire dal
16.09.2014
13.12.2013
17.06.2013
fino al
16.09.2014
13.12.2013
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che
siano onorati i pagamenti previsti dall'obbligazione in oggetto.
EuroTLX, MTF Lussemburgo, MFT Francoforte, MTF Berlino.
Componenti principali di rischio
Si evidenzia che durante la vita del titolo la rilevanza dei fattori di rischio può mutare; rischi inizialmente secondari possono diventare
significativi.
Rischio emittente:
Acquistando il titolo l'investitore diviene finanziatore dell'emittente e si espone al rischio che questo diventi insolvente e che quindi
non sia in grado di onorare gli impegni di pagamento.
Secondo l'ultimo giudizio espresso dall'agenzia S&P, tale rischio è elevato in quanto la capacità dell'Emittente di onorare i propri
pagamenti dipende dalle condizioni economiche, finanziarie e settoriali. In caso di condizioni sfavorevoli, l'Emittente, probabilmente,
non sarà in grado di onorare i propri impegni di pagamento (Si veda la sezione rating).
In assenza di altri fattori di rischio che influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima della scadenza, un peggioramento della
situazione finanziaria dell'Emittente o del rating può comportare una diminuzione del prezzo dell'obbligazione.
Inoltre, il titolo è denominato in dollari statunitensi, valuta diversa da quella dell'emittente (bolivar).
Rischio di tasso d'interesse:
Alla scadenza il prezzo del titolo di stato sovereign è pari al 100% del valore nominale risultante a tale data.
In assenza di altri fattori di rischio che influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima della scadenza, un aumento dei tassi di
interesse può comportare una riduzione del prezzo del titolo. Il rischio è tanto maggiore, quanto più è lunga la vita residua a
scadenza e quanto minore è il valore della cedola. Inoltre, prima dell'ultima data di pagamento cedola, il rischio è minore rispetto a
quello di un titolo con stesso piano cedolare e stessa scadenza ma che rimborsa il 100% del valore nominale in un'unica quota alla
scadenza.
Rischio di cambio:
Per un investitore dell'Area Euro, l'investimento è esposto all'andamento del tasso di cambio EUR/USD.
In assenza di altri fattori di rischio che influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima della scadenza, un deprezzamento della divisa
estera (USD) comporta una diminuzione del controvalore in Euro del titolo di stato sovereign.
Rischio di liquidità:
In presenza di eventi straordinari, prima della scadenza può essere difficile per l'investitore vendere o liquidare le obbligazioni o
ottenere informazioni attendibili sul loro valore.
.
Informazioni sulla Negoziazione su EuroTLX
Orario di Negoziazione
Valuta di negoziazione
Lotto minimo di negoziazione
Corso di negoziazione
Operatori che supportano la
liquidità nei limiti previsti dal
Regolamento di EuroTLX
09:00 17:30
USD
USD 1,000
La quantità negoziabile su EuroTLX è pari al lotto minimo di negoziazione indicato o a multipli dello
stesso.
Corso secco
Liquidity
Provider
Banca Simetica
S.p.A.
BNL SpA
Obblighi di
Quotazione
Buy - Sell
Obblighi di quantità
minima
150,000
Obblighi di
spread
Non previsti
Buy - Sell
150,000
Non previsti
SCHEDA PRODOTTO
Modalità e tempi di smobilizzo
Ogni operatore sopra indicato, a meno delle esenzioni temporanee previste dal Regolamento del
Mercato e comunicate sul sito www.eurotlx.com, ha l'obbligo di esporre, in via continuativa,
proposte di negoziazione:
- in acquisto (Buy) e/o in vendita (Sell) durante l'orario di negoziazione come riportato sopra in
Obblighi di Quotazione,
- con quantità almeno pari alle quantità minime sopra riportate,
- con uno spread massimo, laddove applicabile, calcolato come rapporto della differenza tra il
prezzo Buy e il prezzo Sell con la loro semisomma, e viene definito giornalmente sulla base di
quanto riportato nella Guida ai Parametri di negoziazione disponibile sul sito www.eurotlx.com.
Il disinvestimento sul Mercato EuroTLX può essere effettuato in qualunque momento negli Orari di
negoziazione indicati, attraverso l'inserimento di una proposta di negoziazione in vendita "con
limite di prezzo (limit order)" o "senza limite di prezzo (market order)". Inoltre è possibile
specificare: "Fill or Kill" per ottenere che la proposta venga eseguita per l'intera quantità o
altrimenti cancellata completamente; "Immediate or Cancel" per ottenere che la proposta venga
eseguita con la massima quantità disponibile e cancellata per la rimanenza; "Fill & Store", solo per
proposte "con limite di prezzo", per ottenere che la proposta venga eseguita con la massima
quantità disponibile e che la quantità ineseguita rimanga esposta sul book con il prezzo e la priorità
temporale della proposta originaria. Le proposte "senza limite di prezzo" sono inseribili solo qualora
sia presente sul book almeno una proposta di negoziazione di segno contrario.
Classi di vita
residua
espresse in
giorni
0 - 180
(6 mesi)
181 - 365
(1 anno)
366 - 730
(2 anni)
731 - 1,095
(3 anni)
1,096 - 1,825
(5 anni)
1,826 - 2,556
(7 anni)
2,557 - 3,650
(10 anni)
3,651 - 5,475
(15 anni)
5,476 e oltre
Limiti di variazione dei prezzi
Limite massimo di
variazione dei
prezzi delle
proposte rispetto al
prezzo statico¹
3%
Limite massimo di
variazione dei
prezzi dei contratti
rispetto al prezzo
statico
1.5%
Limite massimo di
variazione dei prezzi
dei contratti
rispetto al prezzo
dinamico²
1%
4%
2%
1.5%
5%
2.5%
1.5%
7%
3%
2%
10%
3.5%
2.5%
12%
4%
3%
15%
5%
3%
18%
6%
4%
20%
7%
5%
Tali Limiti, anche quando modificati temporaneamente dalla Vigilanza di EuroTLX sulla base delle
condizioni di mercato, come previsto dal Regolamento, sono pubblicati sul sito www.eurotlx.com.
1
Prezzo statico: calcolato secondo l'art. 4.7 del Regolamento di EuroTLX e disponibile sul sito
www.eurotlx.com per ciascun titolo.
2
Prezzo dinamico: prezzo dell'ultimo contratto concluso durante la seduta corrente o qualora non
siano stati conclusi, prezzo di riferimento del giorno precedente come definito dall'art. 4.6 del
Regolamento di EuroTLX.
Base di calcolo
Regolamento dei contratti
Depositaria
Data inizio negoziazioni
Prezzi
30E/360
I contratti sono regolati il terzo giorno successivo alla conclusione degli stessi, secondo le festività
stabilite dal mercato EuroTLX.
In particolare, i contratti conclusi il 24.09.2014 saranno regolati presso il sistema di regolamento
estero il 29.09.2014.
Euroclear / Clearstream
09.09.2014
Prezzo di riferimento del 23.09.2014¹
SCHEDA PRODOTTO
83.42
1
Prezzo di riferimento: rappresenta il prezzo di riferimento o di chiusura calcolato sulla base della tipologia di strumento finanziario e
secondo quanto previsto dall'art. 4.6 del Regolamento di EuroTLX.

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